Перспективы использования резервных валют в условиях глобализации и регионализации мировой экономики.

ОГЛАВЛЕНИЕ

Введение
Глава 1. Международная валютная система в условиях глобализации и регионализации мировой экономики
1.1. Особенности развития мировой экономики в условиях глобализации и регионализации
1.2. Проблемы резервных валют на современном этапе
1.3. Влияние европейской интеграции на страны Центральной и Восточной Европы
Глава 2. Резервные валюты в условиях глобализации и регионализации мировой экономики
2.1. Сущность резервной валюты в современных условиях
2.2. Роль резервных валют в региональной интеграции
2.3. Проблемы формирования региональных валютных зон
Глава 3. Перспективы использования резервных валют в условиях глобализации и регионализации мировой экономики
3.1. Проблемы формирования общего европейского экономического пространства с участием России
3.2. Перспективы использования резервных валют в мировой экономике в современных условиях
3.3. Перспективы российского рубля как резервной валюты
Заключение
Список использованной литературы

Перспективы использования резервных валют в условиях глобализации и регионализации мировой экономики.

Доллар США занимает значительную долю валютных резервах центральных банков различных стан.  Доллар США является общепризнанной базовой валютой при котировке других валют. Он участвует в качестве одной из сторон сделки примерно в 87% всех транзакций на рынке Форекс (по данным на октябрь 1998 года). Все это не может не проявиться в огромном влиянии экономики США через доллар США на мировые валютные рынки, влиянии определяющем и направление и характер движения рынков.  Валютная политика по доллару США определяется Федеральной Резервной Системой (FED - Federal Reserve System) - центральным банком Соединенных Штатов Америки. Основные способы влияния ФРС: операции на открытом рынке, учетная ставка и курс фондов Федеральной резервной системы. При ФРС есть Federal Open Market Committee (FOMC) - Федеральный Комитет открытого рынка, который ответственен за принятие решений по валютной политике, включая изменения процентной ставки, что делается 8 раз в году.  На курс доллара также влияет Казначейство - Treasury. Казначейство США ответственно за обслуживание правительственного долга и принятие решений по финансированию бюджета. Казначейство напрямую не влияет на валютную политику, но его заявления по доллару имеют сильное влияние на валютные рынки. 2. Единая европейская валюта евро - EUR.  Занимает второе место после доллара по объему конверсионных операций.  Появилась 1 января 1999 года и объединила 11 европейских наций в самый мощный экономический блок мира. Лидер еврозоны - Германия.  Экспорт стран еврозоны составляет около 10% ВВП и превосходит американский и более чем вдвое японский. Экономика объединенной Европы больше экономик США и Японии. Политика валютного регулирования относительно евро определяется Европейскиим Центральным Банком (ECB). Решения, контролирующие валютную политику еврозоны, принимаются Советом Управляющих ECB. 3. Японская йена - JPY.  Существенно уступая доллару США в качестве резервной валюты и инструмента международных расчетов, йена, тем не менее, является одной главных валют на международных финансовых рынках.  Курс йены регулируют Банк Японии - Bank of Japan (BOJ) и Министерство финансов. BOJ осуществляет общий контроль над валютной политикой, за форексную политику в большей степени отвечает министерство финансов, влияние которого на валюту более существенно чем у министерств финансов США, Великобритании или Германии. Должностные лица министерства финансов часто делают заявления об экономике, которые имеют известные воздействия на иену. Эти заявления составляют устные интервенции, с целью избежать нежелательной переоценки/обесценивания иены. Для BOJ характерно регулярное проведение интервенций на валютном рынке с целью регулирования курса йены.  Для йены характерны крайне низкие учетные ставки (на дату написания работы – нулевые), поэтому инвесторы и фонды стремятся хранить свободные средства в США, а проведение интервенций является единственным инструментом регулирования обменных курсов (в отличие от других стран, широко использующих механизм изменения учетных ставок). 4. Британский фунт - GBP.  Был мировой валютой до второй мировой войны. Сегодня на глобальном рынке занимает примерно 14%.Регулирует BOE - Bank of England.  BOE формально является независимым, но фактически в процессе регулирования валютной политики ориентируется на цели инфляции, поставленные правительством, в частности, казначейством.  Ответственным за принятие решений по процентным ставкам является комитет по валютной политике BOE. 5. Швейцарский франк - CHF.  Объемы сделок существенно меньше, чем с другими рассмотренными валютами. В прошлом играл роль валюты-убежища, средства хранения денег в случае катаклизмов. Швейцарский национальный банк - Swiss National Bank (SNB) - проводит политику, направленную на координирование финансовых условий в Швейцарии и евро-региона. 6. Специальные права заимствования – искусственное резервное и платёжное средство, эмитируемое Международным валютным фондом. Имеет ограниченную сферу применения, обращается только внутри МВФ. Используется для регулирования сальдо платёжных балансов, пополнения резервов, расчётов по кредитам МВФ.В связи с развитием мирового экономического кризиса, в марте 2009 года Китай предложил на базе специальных прав заимствования создать мировую резервную валюту, которая могла бы заменить в этом качестве доллар США. Предполагается расширить базовую валютную корзину. В перспективе это может привести к появлению в наличном обороте новой мировой валюты, как в своё время из ЭКЮ появился евро.Ряд стран и региональных блоков выражают заинтересованность в продвижении своих валют для использования в качестве мировых резервных валют:Россия — ряд политиков, официальных лиц и сотрудников Центрального банка России заявляли о заинтересованности в превращении рубля в резервную валюту. Политики считают основным фактором, который позволяет сделать рубль резервной валютой, природные ресурсы, которые сейчас Россия продаёт не за рубли. Организация нефтяной и газовой бирж, где торговля будет вестись в рублях, якобы автоматически вызовет потребность в рублёвых активах в других странах. Однако пример евро показывает, что валюты становятся резервными достаточно медленно. Потребуется создание привлекательных рублевых финансовых инструментов, в которые иностранные инвесторы могли бы размещать рубли. Без этого, скорее всего, рубль будет свободно конвертируемым, но его будут приобретать ровно столько, сколько нужно немедленно потратить и рублёвые резервы за рубежом будут увеличиваться незначительно.Совет сотрудничества стран Персидского залива планировал ввести в 2010 г. региональную валюту Динар залива, c целью использования в качестве резервной валюты. Позднее введение валюты было перенесено на более поздние сроки (не ранее 2015 года).Хотя Китай и не делал официальных заявлений о придании юаню функций резервной валюты, благодаря всё возрастающей роли Китая в международной торговле роль юаня в мире также растёт. Китай использует юань в расчётах со странами соседями (Россия, Южная Корея и др). Иностранные инвестиции Китая, как правило, номинированы в юанях. В сентябре 2007 г. Нацбанк Белоруссии объявил, что в состав международных резервных активов Республики будут включаться активы в китайских юанях.Глобальные задачи, вставшие перед мировой экономикой во время кризиса, позволяют говорить о необходимости изменения современной денежной системы, основанной на необеспеченных валютах и свободном выборе режима валютного курса. Возврат к «золотому» стандарту, исчерпавшему себя в начале прошлого века, представляется весьма сомнительным.Также, на наш взгляд, нереальны многочисленные проекты товарного стандарта – создания мировой валюты, курс которой базируется на стоимости корзины важнейших мировых товаров, из-за сильной волатильности цен товаров и их конечного количества. Маловероятны и прогнозы трехполярной валютной системы: доллар, евро, юань. Согласны с проф. В.С. Паньковым, что «с учетом политического фактора Китаю для формирования зрелой рыночной экономики с мощной и высоколиквидной финансовой системой, венчаемой первоклассной свободно конвертируемой валютой, может не хватить и времени до середины нынешнего века». Наиболее вероятны, на наш взгляд, пять сценариев развития мировой денежной системы: моновалютный, бивалютный, поливалютный стандарты, стандарт одной мировой или региональных валют.Сценарий моновалютного стандарта предполагает, что в мировых финансах сохранится существующий статус-кво. Доллар за счет экономической мощи США продолжит неофициально выполнять функции основной мировой резервной валюты.Бивалютный стандарт. В условиях углубления европейской интеграции и проведения взвешенной денежно-кредитной политики Европейским центральным банком в мировых финансах повышается роль евро, которая наравне с долларом выполняет функцию резервной валюты, являясь альтернативной последнему.Стандарт единой мировой валюты. Страны достигают соглашения о наднациональном подконтрольном эмиссионном центре и поэтапном введении в обращение единой мировой валюты, возможно на базе Специальных прав заимствования.Поливалютный стандарт. В результате длительной экспансионистской политики, проводимой США для стимулирования спроса, возникает устойчивая тенденция снижения курса доллара относительно других валют. Экономические кризисы в европейских странах, центробежные настроения, неприсоединение Великобритании и Швейцарии к еврозоне подрывают доверие к евро. На фоне этого функции резервных валют кроме доллара США и евро начинают выполнять фунт стерлингов, швейцарский франк, иена, юань, вона, канадский и австралийский доллары и другие валюты.Стандарт региональных валют. Описанные выше экономические процессы приводят к созданию наднациональных валют в регионах Юго-Восточной Азии, Латинской Америки, Ближнего Востока, Африки на основе корзины национальных валют. Два последних сценария дают возможность на базе формирования в России нового финансового центра превращения рубля в резервную валюту. При тенденциях поливалютного стандарта рубль может самостоятельно войти в «клуб» ведущих мировых валют.В случае развития стандарта региональных валют – созданием региональной валютной системы с включением в нее сильных валют постсоветского пространства.Российский рубль пока не готов стать резервной или региональной валютой, считает МВФ. Однако необходимость искать замену доллару США назрела, признает фонд. Заменой доллару могли бы стать такие валюты как евро, японская иена, фунт стерлингов. Однако и здесь есть сложности, так как страны - эмитенты этих валют столкнулись с необходимостью серьезной бюджетной консолидации, сокращения дефицита и задолженности, подчеркивает МВФ.Скоро эти страны превысят пороговое значение по объему долга. Это вызывает беспокойство, так как эти страны будут выпускать меньше госбумаг. Это означает, что использовать их валюты в качестве резервных валют будет сложно.МВФ полагает, что сложность использования валют развивающихся стран, в том числе России, в качестве резервных состоит «в небольшой эмиссии по сравнению с традиционными эмитентами резервных валют». Вопрос в том, смогут ли они удовлетворить огромный спрос, который существует. Говоря о возможности рубля стать региональной резервной валютой, нужно отметить, что это затруднительно, поскольку стран, для которых Россия является основным торговым партнером, не так много. В последние годы российские власти разрабатывают идею превращения рубля если не в мировую, то в региональную резервную валюту. Нужно создать ситуацию, когда центробанки других государств будут накапливать рубли в своих валютных резервах. На пути к подобной цели России предстоит решить несколько вопросов, и это работа не одного года.Первый вопрос заключается в том, что ценообразование рубля по-прежнему не является полностью рыночным, поскольку в процессе определения курса рубля участвует Банк России. В подобных условиях прогнозировать курс рубля значительно сложнее, участникам рынка необходимо учитывать дополнительный фактор (он же риск) в лице регулятора, от действий которого существенно зависят рублевые кросс-курсы. Институциональные инвесторы, в том числе зарубежные центробанки, всегда с осторожностью относятся к тому, что курсом какой-либо валюты, входящей в состав их резервов, могут управлять вопреки рыночным тенденциям. Поэтому для придания рублю статуса резервной валюты необходимым условием является максимальное отстранение Банка России от хода торгов на валютном рынке. Это понимают все специалисты.