Консультирование по оценке инвестиционных проектов.

Содержание


3 раздел. Анализ изучаемого вопроса на примере Министерства сельского хозяйства и продовольствия РТ
3.1. Задание на инвестиционное проектирование
3.2. Оценка первоначальных вложений
3.3. Расчет производственных издержек
3.4. Определение финансирования
4 раздел. Выводы и предложения
4.1. Определение экономической эффективности
4.2. Организация реализации инвестиционного проекта
Список литературы

Консультирование по оценке инвестиционных проектов.

3.1. - Структура первоначальных затрат3.3. Расчет производственных издержекВсе элементы затрат, необходимые для расчета общих производственных издержек, должны планироваться по этапам, в соответствии с производственной программой и на весь период функционирования проекта. Структурно общие производственные издержки делятся на четыре основные категории: общие цеховые (заводские) издержки, административные издержки, издержки при продажах, финансовые издержки - амортизация и проценты по кредитам. Первые три категории издержек вместе составляют функциональные издержки.Прямые издержки на одну интеллектуальную систему видеонаблюдения приведены в табл. 3.2.Таблица 3.2. - Прямые расходы на 1 изделиеСтатья затраттыс. рубСырье и материалы70,30Вспомогательные материалы7,10Энергия и топливо2,50Заработная плата30,00Страховые взносы10,20Издержки при продаже1,40Итого121,50Структура прямых издержек на одну интеллектуальную систему видеонаблюдения приведена на рис. 3.2.Рис. 3. SEQ Рис._ \* ARABIC \s 1 2. - Структура прямых издержек на 1 изделиеАмортизационные отчисления составляют значительную часть общих производственных издержек и играют важную роль в процессе возмещения основного капитала (см. табл. 3.3.) Таблица 3.3 - Расчет амортизационных отчисленийНаименованиеСтои-мость тыс. руб.Процент аморти-зации, %Амортиза-ция в год тыс. руб.Амортизация в квартал тыс. руб.Разработка архитектуры DEPA 1 65030495123,75Разработка программных средств DEPA2 02030606151,5Разработка технических средств DEPA2 84030852213Программный стенд1 0103030375,75Испытательный стенд6403019248Линия по изготовлению компонент системы1 0103030375,75Итого 9 170 2 751,0687,8Размер процентов при погашении задолженностей (кредитов) зависит от условий предоставления данных средств и периода их погашения, а ежегодная сумма выплат по процентам учитывается только в период эксплуатации предприятия (без учета периода строительства).Наряду с классификацией производственных издержек по вышеуказанным категориям, они подразделяются на переменные и постоянные. Переменные издержки - это та часть производственных издержек, величина которых меняется в близком соответствии с изменением объема производства. К переменным издержкам относятся затраты на основное сырье и материалы, топливно-энергетические ресурсы, рабочую силу, занятую в основном производстве, издержки пи продажах.Постоянные издержки остаются без изменения независимо от уровня производства и состоят из цеховых и административных накладных расходов, арендных платежей и амортизационных отчислений. В квартал планируется производить 15 интеллектуальных систем видеонаблюдения. В таблице 3.4 приведена смета расходов на производство систем видеонаблюдения (производственные издержки) по кварталам на планируемый объем производства. Освоение нового производства идет постепенно в течение 3-4 квартала.Таблица 3.4 - Производственные затраты, тыс. руб. Квартал123456789101112Создание ОсвоениеЭксплуатацияПроцент от проектной мощности0%0%70%90%100%100%100%100%100%100%100%100%Объем производства, шт0,00,011141515151515151515Сырье и материалы0,00,0738,2949,11 054,51 054,51 054,51 054,51 054,51 054,51 054,51 054,5Вспомогательные материалы0,00,074,695,9106,5106,5106,5106,5106,5106,5106,5106,5Энергия и топливо0,00,026,333,837,537,537,537,537,537,537,537,5Заработная плата0,00,0315,0405,0450,0450,0450,0450,0450,0450,0450,0450,0Страховые взносы0,00,0107,1137,7153,0153,0153,0153,0153,0153,0153,0153,0Накладные расходы без амортизации 0,00,090,090,090,090,090,090,090,090,090,090,0Общие цеховые издержки0,00,01 351,11 711,41 891,51 891,51 891,51 891,51 891,51 891,51 891,51 891,5Административные накладные расходы0,00,0135,0135,0135,0135,0135,0135,0135,0135,0135,0135,0Издержки при продаже0,00,014,718,921,021,021,021,021,021,021,021,0Производственные издержки0,00,01 500,81 865,32 047,52 047,52 047,52 047,52 047,52 047,52 047,52 047,5Амортизационные отчисления0,00,0687,8687,8687,8687,8687,8687,8687,8687,8687,8687,8Выплаты процентов по кредитам0,00,00,0212,587,565,643,821,90,00,00,00,0Общие производственные издержки, в том числе0,00,02 188,52 765,52 822,82 800,92 779,02 757,12 735,32 735,32 735,32 735,3Постоянные расходы0,00,0912,81 125,31 000,3978,4956,5934,6912,8912,8912,8912,8Переменные расходы0,00,01 275,81 640,31 822,51 822,51 822,51 822,51 822,51 822,51 822,51 822,5С точки зрения планирования реализации инновационного проекта целесообразно оценить потребность в оборотных средствах, необходимых для обеспечения устойчивого процесса производства. Потребность в отдельных видах текущих активов рассчитывается, исходя из планируемых норм запаса по каждому виду, длительности цикла, установленного периода оборота и других факторов. На начальных стадиях разработки проекта допускается приближенное определение оборотного капитала как процента от производственных издержек. Примем величину оборотного капитала как 10% от производственных издержек (табл. 3.5).Таблица 3.5 – Потребность в оборотном капитале (тыс. руб.)3.4. Определение финансированияОбщая потребность в инвестициях, в соответствии с настоящим инновационным проектом, определена в 9 375 тыс. руб. В качестве источников финансирования приняты: собственные средства и кредит банка. Согласно Кредитному Договору кредит банком представляется на возвратной основе в сумме 3 500 тыс. руб. с выплатой поквартально процентной ставки, начиная с четвертого квартала исходя из годовой процентной ставки - 10%, основной долг возвращается частями, начиная с пятого квартала. Проценты на кредит начисляются с оставшейся суммы. Обеспечением по кредиту являются залог имущества предприятия и прибыль, получаемая предприятием (в том числе и от других бизнес - линий). Общая схема финансирования представлена в табл. 3.6 и рисунке 3.3.Таблица 3.6 – Источники финансирования, тыс. руб.Рис. 3. SEQ Рис._ \* ARABIC \s 1 3. - Источники финансированияГрафик погашения инвестиционного кредита и процентов по нему приведен в таблице 3.7 и рисунке 3.4.Таблица 3.7 – Выплаты по обязательствам (тыс. руб.) Рис. 3. SEQ Рис._ \* ARABIC \s 1 4. - Выплаты по обязательствамДоход от продаж определяется ценой единицы продукции (279 тыс. руб.), умноженной на объем ее реализации, каждый из которых соответственно задан на стадиях анализа рынка продукции (цена) и определения производственной мощности предприятия (объем).Расчет прибыли осуществляется на основе чистого дохода от продаж и производственных издержек (табл. 3.8).Таблица 3.8 - Отчет о результатах финансовой деятельностиВиды поступлений и платежейКварталы123456Цена шт (тыс. руб)279279279279279279Объем продаж шт0011141515Выручка от продаж003069390641854185Общие производ-ственные издержки002189276628232801Валовая прибыль00880114013621384Налог на прибыль (20%)00-176-228-273-277Чистая прибыль0070491210911107Аккумулированная прибыль00704161627073814Виды поступлений и платежейКварталы789101112Цена шт (тыс. руб)279279279279279279Объем продаж шт151515151515Выручка от продаж418541854185418541854185Общие производ-ственные издержки277927572735273527352735Валовая прибыль140614281450145014501450Налог на прибыль (20%)-281-286-290-290-290-290Чистая прибыль112511421160116011601160Аккумулированная прибыль4939608172418401956010720Недостаточно определить общую сумму необходимых финансовых средств и источники финансирования. Распределение во времени притока средств должно быть синхронизировано с различными расходами, связанными с инвестициями, а также с эксплуатацией предприятия. Для анализа такого распределения служит отчет о движении денежных средств. При этом оцениваются реальные доходы и расходы от:операционной, или производственно-хозяйственной деятельности;инвестиционной деятельности, затрат на приобретение активов и доходов от их реализации;финансовой деятельности, доходов в виде привлеченного акционерного и заемного капитала, а также расходов на погашение задолженности и выплату дивидендов.В качестве оттока средств, при подготовке данной формы отчета выступают не все текущие затраты проекта. Амортизационные отчисления, являясь одной из статей затрат, не означают в действительности уменьшения денежных средств проекта. Напротив, накопленный износ постоянных активов - это один из источников финансирования проекта.Поток чистых средств инновационного проекта, формируемый на основе балансов единовременных и текущих доходов и расходов, выплат по кредитным обязательствам и др., приведен в таблице 3.9.Графики инвестиционного, финансового, операционного потоков и их баланс представлены на рисунке 3.5. Рис. 3. SEQ Рис._ \* ARABIC \s 1 5. - График движения потоковТаблица 3.9 - Отчет о движении денежных средствНаличностиИтого (тыс.руб.)Кварталы123456789101112А. Приток наличности:49 8303 3005 8703 2193 9424 2034 1854 1854 1854 1854 1854 1854 1851. Источники финансирования9 3753 3005 87015036180000000 2. Доход от продаж40 455003 0693 9064 1854 1854 1854 1854 1854 1854 1854 185Б. Отток наличности:-35 732-3 300-5 870-1 827-2 342-3 301-3 265-3 247-3 230-2 337-2 337-2 337-2 337 1. Общие активы-9 375-3 300-5 870-150-36-1800000002. Производственные издержки-19 74600-1 501-1 865-2 048-2 048-2 048-2 048-2 048-2 048-2 048-2 0483. Выплаты по обязательствам:-3 931000-213-963-941-919-8970000а) Проценты по кредитам:             банка-431000-213-88-66-44-220000б) Погашение             кредита банка-3 5000000-875-875-875-87500004. Налог на прибыль-2 68000-176-228-272-277-281-286-290-290-290-290В. Баланс потока14 098001 3921 6009039209389551 8481 8481 8481 848С. Аккумулированная наличность 001 3922 9923 8954 8155 7526 7088 55510 40312 25014 098Инвестиционный поток-9 375-3 300-5 870-150-36-180000000Финансовый поток5 4443 3005 870150-176-944-941-919-8970000Операционный поток18 029001 3921 8131 8651 8611 8561 8521 8481 8481 8481 848С позиции финансового планирования состоятельность проекта означает положительное сальдо баланса поступлений и платежей в течение всего срока жизни проекта.