Оценка операционного левериджа, вариант 9

1. Оценка операционного левериджа и запаса финансовой прочности предприятия. Методика расчет.

2. задача.
По данным Ф-1 и Ф-2, приняв статью «Себестоимость» (ф-2) за переменные затраты, рассчитать показатели:
o Силу воздействия операционного рычага
o Запас финансовой прочности
o Порог рентабельности
o Коэффициент трансформации
o Эффект финансового рычага
o Показатель внутренних темпов роста (при норме распределения НР=0,5)
1. Используя систему перечисленных показателей и предполагая, что структура пассива, основные финансовые соотношения остаются постоянными, спрогнозировать на следующий год основные показатели (собственный капитал, заемный капитал, активы, выручку, прибыль до вычета процентов и налогов, чистую прибыль на акцию)
2. используя выражение для расчета величины финансового рычаг ...

1. Оценка операционного левериджа и запаса финансовой прочности предприятия. Методика расчет.

2. задача.
По данным Ф-1 и Ф-2, приняв статью «Себестоимость» (ф-2) за переменные затраты, рассчитать показатели:
o Силу воздействия операционного рычага
o Запас финансовой прочности
o Порог рентабельности
o Коэффициент трансформации
o Эффект финансового рычага
o Показатель внутренних темпов роста (при норме распределения НР=0,5)
1. Используя систему перечисленных показателей и предполагая, что структура пассива, основные финансовые соотношения остаются постоянными, спрогнозировать на следующий год основные показатели (собственный капитал, заемный капитал, активы, выручку, прибыль до вычета процентов и налогов, чистую прибыль на акцию)
2. используя выражение для расчета величины финансового рычага определить:
o размер заимствования, при котором величины эффекта покрывают налоговые издержки компании;
o предельную величину заимствования

1. Оценка операционного левериджа и запаса финансовой прочности предприятия. Методика расчет.

2. задача.
По данным Ф-1 и Ф-2, приняв статью «Себестоимость» (ф-2) за переменные затраты, рассчитать показатели:
o Силу воздействия операционного рычага
o Запас финансовой прочности
o Порог рентабельности
o Коэффициент трансформации
o Эффект финансового рычага
o Показатель внутренних темпов роста (при норме распределения НР=0,5)
1. Используя систему перечисленных показателей и предполагая, что структура пассива, основные финансовые соотношения остаются постоянными, спрогнозировать на следующий год основные показатели (собственный капитал, заемный капитал, активы, выручку, прибыль до вычета процентов и налогов, чистую прибыль на акцию)
2. используя выражение для расчета величины финансового рычаг а определить:
o размер заимствования, при котором величины эффекта покрывают налоговые издержки компании;
o предельную величину заимствования

3014
7216
Общая сумма собственного капитала
11154
13816
Итого:
30908
29757
Таблица 2. Отчет о доходах.
форма-2 отчет о прибылях и убытках
2000
1999
чистая выручка от реализации
51002
81900
себестоимость реализованной продукции
41706
60760
валовая прибыль
9296
21140
Текущие расходы
 
 
заработная плата
1245
1605
сбытовые и управленческие расходы
1905
5835
другие расходы
210
2910
амортизация
2850
3000
Доход от основной деятельности
3086
7790
доход от инвестиций
2595
1960
выплаты процентов
3235
2838
доход до уплаты налогов
2446
6910
подоходный налог
734
2419
чистый доход (балансовая прибыль)
1712
4493
1. для определения силы воздействия операционного рычага необходимо определить величины затрат.
Таблица 3. исходные данные для расчета.
1999
2000
переменные затраты
60760
41706
постоянные затраты
13350
6210
себестоимость общая
74110
47916
выручка
81900
51002
прибыль от реализации
7790
3086
Эффектом операционного рычага называют такое явление, когда с изменением объема продаж происходит более интенсивное изменение прибыли.
Разницу между объемом продаж и переменными затратами называют вкладом на покрытие. Таким образом, количественное воздействие операционного рычага на прибыль можно выразить формулой:
, где
О- операционный рычаг
В – вклад на покрытие
П – прибыль
Получаем:
- в 1999 году: ;
- в 2000 году: .
2. Точка безубыточности или «порог рентабельности» соответствует такому объему продаж, при котором предприятие покрывает все переменные и постоянные затраты, но не получает ни прибыли ни убытка. С помощью точки безубыточности определяется порог, за которым объем продаж обеспечивает рентабельность продукции. Существует несколько способов определения точки безубыточности, в данном случае может быть использована следующая модель:
, где
Пз- затраты постоянные
Зп – затраты переменные
Р – объем продаж в стоимостном выражении
Получаем:
- в 1999 году: тыс. руб.;
- в 2000 году: тыс. руб.
3. запас финансовой прочности - это объем продаж сверх точки безубыточности. Он определяется по формуле:
Получаем:
- в 1999 году: ;
- в 2000 году: .
Значит предприятие может сократить объем производства и продаж на 33,2% прежде, чем будет достигнута точка безубыточности.
сила воздействия операционного рычага. (вклад на покрытие)
16,53
запас финансовой прочности
0,332
порог рентабельности (точка безубыточности)
34070,8
3. Для определения следующих показателей необходимо нахождение промежуточных величин.
1.Коэффициент тарансформации (КТ) показывает использование актива предприятия, т.е. сколько рублей выручки приходится на 1 рубль активов, исчисляется как отношение выручки к величине активов = 51002/[(30908+29757)/2]=51002/30332,5=1,68.
2.НРЭИ – прибыль до уплаты процентов за кредит (балансовая прибыль)
НРЭИ=БП+%по кредитам=3086+3235=6321 тыс. руб.
3. рентабельность активов (ЭР): ЭР=
4. рентабельность собственных средств (РСС)=
5. СРСП – средняя расчетная ставка процена
СРСП=финн. Издержки по кредитам/сумму заемных средств=3235/[(19754+15941)/2]=3235/17847,5=0,181
6.Эффект финансового рычага (ЭФР) – это прирос рентабельности собственных средств за счет заемных при условии, что ЭР предприятия больше процентной ставки по кредитам. ЭФР может было рассчитам следующим образом:
ЭФР=РСС-ЭР=0,506-0,208=0,298.
Уточненное значение ЭФР:
ЭФР=(1-ННП)*(ЭР-СРСП)*(ЗС/СС), где
ННП – налог на прибыль
Получаем:
ЭФР=(1-0,2)*(0,208-0,181)*(17847,5/12485)=0,031.
7. Внутренние темпы роста собственных средств ВТР:
ВТР = РСС*(1-НР), где НР норма распределения ( в нашем примере равная 0,5)=0,506*(1-0,5)=0,253.
Расчетные значения данных показателей представлены в таблице 4.
Таблица 4.
КТ