Денежный рынок, влияние изменения, равновесия на денежном рынке на экономический рост

Введение отражает актуальность темы работы, цель, задачи исследования.
В первой главе раскрыты общее понятие, виды, основные функции денег и денежных средств, рассмотрена сущность и структура денежной массы.
Во второй главе рассмотрена денежная масса в обращении, дана характеристика денежного предложения посредством денежных агрегатов; рассмотрены теоретические модели спроса на деньги.
В третьей главе рассмотрено понятие денежного рынка и модель равновесия на денежном рынке; оценено влияние изменений, возникающих в предложении и спросе на деньги; определен общий спрос на деньги.
Четвертая глава посвящена прогнозам денежного роста в России в зависимости от сценарных вариантов развития основных направлениях денежно-кредитной политики на 2009-2011 годы.
В заключении приведен ...

Введение
Глава 1. Теоретические и методологические подходы к
сущности денег и денежных средств
1.1. Виды денег и денежных средств
1.2. Основные функции денег
1.3. Денежная масса
Глава 2. Комплексная характеристика денежного предложения
и спроса на деньги
2.1. Предложение денег. Денежные агрегаты
2.2. Спрос на деньги. Количество денег в обращении
2.3. Теоретические модели спроса на деньги
2.3.1. Спрос на деньги и количественная теория
2.3.2. Спрос на деньги в кейнсианской модели
2.3.3. Современная теория спроса на деньги
Глава 3. Модель денежного рынка. Равновесие на денежном рынке.
Влияние изменения на денежном рынке на экономический рост
Глава 4. Анализ денежного роста в России в современных экономических условиях
Заключение
Литература
Приложение

Деньги возникли стихийно в результате развития товарного производства. Развитие товарного обмена привело к тому, что из массы всех прочих товаров выделился специфический товар, за которым закрепилась общественная функция всеобщего эквивалента.

Из этого уравнения следует, что величина спроса на деньги зависит от следующих факторов:
- от абсолютного уровня цен. При прочих равных условиях, чем выше уровень цен, тем выше спрос на деньги, и наоборот;
- от уровня реального объема производства. По мере его роста повышаются реальные доходы населения, а значит, людям потребуется больше денег, так как наличие более высоких реальных доходов подразумевает и рост объема сделок;
- от скорости обращения денег. Соответственно все факторы, влияющие на скорость обращения денег, будут влиять и на спрос на деньги [16, с.87].
2.3.2. Спрос на деньги в кейнсианской модели
Дж.М.Кейнс рассматривал деньги как один из типов богатства и считал, что та часть активов, которую население и фирмы желают хранить в форме денег, зависит от того, насколько высоко они ценят свойство ликвидности. Деньги являются абсолютно ликвидными активами. Дж. Кейнс назвал свою теорию спроса на деньги теорией предпочтения ликвидности.
Как считал Дж.Кейнс, три причины побуждают людей хранить часть их богатств в форме денег:
1) использование денег в качестве средств платежа (трансакционный мотив хранения денег);
2) обеспечение в будущем возможности распоряжаться определенной частью своих ресурсов в форме наличных денег (мотив предосторожности);
3) спекулятивный мотив – мотив хранения денег, возникающий из желания избежать потерь капитала, вызываемых хранением активов в форме облигаций в периоды ожидаемого повышения норм ссудного процента.
Именно этот мотив формирует обратную связь между величиной спроса на деньги и нормой процента [16, с.93].
2.3.3. Современная теория спроса на деньги
Современная теория спроса на деньги отличается от теоретической модели Дж. Кейнса следующими особенностями:
1) рассматривает более широкий диапазон активов, помимо беспроцентного хранения денег и долгосрочных облигаций. Вкладчики могут обладать портфелями как с приносящими процент формами денег, так и с беспроцентными формами денег. Помимо этого они должны обладать иными видами ликвидных активов: средства на сберегательных и срочных счетах, краткосрочные ценные бумаги, облигации и акции корпораций и т. п.;
2) отвергает разделение спроса на деньги на основании трансакционных, спекулятивных мотивов и мотива предосторожности. Процентная ставка влияет как спрос на деньги, но лишь вследствие того, что норма процента представляет собой альтернативную стоимость хранения денег;
3) рассматривает богатство как основной фактор спроса на деньги;
4) включает и другие условия, влияющие на желание населения и фирм предпочесть ликвидный актив, например, изменения в ожиданиях: при пессимистическом прогнозе на будущую конъюнктуру величина спроса на деньги будет расти, при оптимистическом прогнозе спрос на деньги упадет;
5) учитывает наличие инфляции и четко разграничивает такие понятия, как реальный и номинальный доход, реальную и номинальную ставку процента, реальные и номинальные величины денежной массы [16, с.102].
Глава 3. Модель денежного рынка. Равновесие на денежном рынке. Влияние изменения на денежном рынке на экономический рост
Денежный рынок – это рынок, на котором спрос на деньги и их предложение определяют уровень процентной ставки, «цену» денег; это сеть институтов, обеспечивающих взаимодействие спроса и предложения денег [12, с.96].
На денежном рынке деньги «не продаются» и «не покупаются» подобно другим товарам. В этом специфика денежного рынка. При сделках на денежном рынке деньги обмениваются на другие ликвидные средства по альтернативной стоимости, измеренной в единицах номинальной нормы процента.
Рис.2. Типичные кривые спроса и предложения денег
На рис. 2 приведены типичные кривые спроса и предложения денег. Кривая предложения Sm имеет форму вертикальной прямой при допущении, что Центральный банк, контролирующий денежное предложение, стремится поддерживать его на фиксированном уровне независимо от изменений номинальной процентной ставки. Как и на любом рынке, равновесие на денежном рынке имеет место в точке пересечения кривых спроса и предложения.
Из анализа графика видно, что население и фирмы будут держать на руках точно 150 млн. руб. лишь при процентной ставке, равной 7%. При более низкой норме процента они будут стараться увеличить количество денег в своих портфелях, тем самым снижая цены на ценные бумаги и повышая норму процента, достигая тем самым равновесия, и наоборот.
А сейчас попробуем оценить влияние изменений, возникающих в предложении или спросе на деньги. Сначала рассмотрим реакцию денежного рынка на изменение денежного предложения. Предположим, что предложение денег увеличилось со 150 млн. руб. до 200 млн. руб. (рис.3).
Рис.3. Влияние изменений, возникающих в предложении или спросе на деньги
Результатом увеличения количества денег в обращении будет уменьшение ставки процента с 8% до 5%. Почему? При ставке процента, равной 7%, людям потребуется лишь 150 млн. руб. Излишек предложения в 50 млн. руб. они инвестируют в ценные бумаги или другие финансовые активы. В итоге курсы ценных бумаг будут расти, что эквивалентно падению процентной ставки. (Например, по долгосрочной облигации выплачивается процент в 3 руб. в год. Если цена облигации равна 30 руб., то норма процента равна 10%. Если цена облигации увеличится до 40 руб., то норма процента составит лишь 7,5%). По мере падения процентной ставки цена хранения денег также уменьшается, и население и фирмы увеличивают количество наличности и чековых вкладов. При ставке процента, равной 5%, равновесие на денежном рынке будет восстановлено: спрос и предложение денег будут равны 200 млн. руб. Что произойдет при уменьшении денежного предложения? При сокращении предложения денег возникает временный их дефицит. Население пытается преодолеть нехватку денег путем продажи акций и облигаций. Рост предложения на рынке ценных бумаг понизит их рыночную стоимость и одновременно увеличит процентную ставку. Более высокая процентная ставка повышает цену хранения денег и уменьшает их количество, которое люди хотят иметь на руках. Спрос на деньги сокращается и денежный рынок возвращается к равновесию.
А сейчас проанализируем последствия изменения в спросе на деньги. Первоначально рынок находится в равновесии в точке Е1 при номинальной ставке процента, равной 7%. Рост номинального дохода сдвигает кривую спроса на деньги в положение Dm2(рис. 4).
Рис.4. Последствия изменений в спросе на деньги
При исходной процентной ставке население и фирмы хотели бы держать на руках 200 млн. руб., несмотря на то, что банковская система может предложить лишь 150 млн. руб. Население и фирмы предпринимает попытку приобрести больше денег, продавая ценные бумаги. Эти действия приводить к повышению номинальной ставки процента до 12%, что обеспечивает соответствие количества денег, находящихся в обращении, количеству денег, хранящихся у населения и фирм в соответствии с их желаниями. Денежный рынок достигает нового положения равновесия. Уменьшение спроса на деньги запускает рассмотренные процессы в обратную сторону [15, с.248].
Глава 4. Анализ денежного роста в России в современных экономических условиях

Необходимость регулирования денежного предложения стоит перед любым центральным банком в мире, не зависимо от того ставит ли он перед собой в качестве целевых ориентиров количественные параметры денежных агрегатов или уровень процентных ставок. В определённые моменты потребность в активизации использования таких инструментов становится особенно острой. Для российской ситуации, пожалуй, значение денежных инструментов возрастает, поскольку одной из особенностей переходной экономики является неизбежная борьба денежных властей с избыточной ликвидностью.
Источником такого избытка в странах, осуществляющих успешные реформы, является приток капитала в экономику и связанный с этим рост валютных резервов. Очевидно, что такая «угроза» пока не является реалистичной для нашей страны. Однако одной из причин неуспешности российских реформ является то, что денежная политика лишена самостоятельности и её тенденции предопределяются потребностями федерального бюджета.
Такая зависимость неизбежно ведёт к несовпадению динамики роста денежного предложения и спроса на деньги в российской экономике.
Банковская система оказывается неспособной «переваривать» ту ликвидность, которую выплёскивает Центральный банк, поскольку спрос на рубли со стороны нефинансового сектора, очевидно, не может расти быстрее, чем растёт экономика, и возможности финансового сектора так же ограничены в силу отсутствия устойчиво функционирующих финансовых рынков.
В результате время от времени в российской банковской системе скапливались достаточно существенные объёмы избыточных денег, которые концентрировались либо на корсчетах в Банке России, либо на депозитах банков в Банке России.
Очевидно, что наличие столь существенного «денежного навеса» вызывает определённую тревогу у российских денежных властей и, зачастую, является источником давления на курс национальной валюты. Отсутствие надлежащих инструментов проведения денежной политики не позволяет Центральному банку каким-либо образом стерилизовать избыточную ликвидность в «рабочем» режиме.
Однако очевидно, что, с одной стороны, в силу специфики российской денежно-бюджетной политики формирование избыточной ликвидности будет продолжаться, и, с другой стороны, использование норматива обязательных резервов для регулирования уровня ликвидности не может быть постоянным и ведёт к возникновению существенных проблем в развитии банковской системы.
Прирост денежной массы (агрегат М2) в 2009 году может составить 19-28% в зависимости от сценарных вариантов развития, говорится в основных направлениях денежно-кредитной политики на 2009-2011 годы.
Ранее сообщалось, что Банк России прогнозирует снижение темпов роста денежной массы в 2009 году до 30-35% с 47% в 2008 году и 48,8% в 2007 году.
«В 2010-2011 годах темпы прироста спроса на деньги (М2) продолжат замедление и могут составить 16-25 % в 2010 году и 14-22 % в 2011 году», - говорится в основных направлениях ДКП.
Денежная масса (агрегат М2) представляет собой объем наличных денег в обращении (вне банков) и остатков средств в национальной валюте на счетах нефинансовых организаций и физических лиц, являющихся резидентами РФ. Увеличение объема обращаемых в стране денег является одним из факторов инфляции.
В документе ЦБ рассматривает по каждому году 4 варианта в зависимости от цены на нефть. В частности, в 2009 году оцениваются варианты при среднегодовой цене на нефть 66 долларов (первый вариант), 90 долларов за баррель (второй вариант), (третий вариант) 95 долларов за баррель и 115 долларов (четвертый вариант).
В 2010 году рассматривается вариант при цене на нефть в среднем по году 60 долларов за баррель (первый вариант), 78 долларов за баррель (второй вариант), 90 долларов за баррель (третий вариант) и 130 долларов за баррель (четвертый вариант). В 2011 году рассматриваются сценарии при цене на нефть в среднем по году в 60 долларов за баррель (первый вариант), 75 долларов за баррель (второй вариант), 88 долларов за баррель (третий вариант) и 122 доллара за баррель (четвертый вариант).
Прирост денежной базы в узком определении в 2009 году, согласно основным направлениям ДКП, может составить 17-26 % в зависимости от сценарных вариантов развития (Приложение 3).
По оценкам ЦБ, темп прироста денежной базы в узком определении в 2010 году может снизиться до 12-20%, а в 2011 году - до 9-17%.
Денежная база в узком определении включает выпущенные в обращение Банком России наличные деньги (с учетом остатков средств в кассах кредитных организаций) и остатки на счетах обязательных резервов по привлеченным кредитными организациями средствам в национальной валюте, депонируемых в Банке России.
В документе отмечается, что правительство РФ и ЦБ определили задачу снизить инфляцию в 2009 году до 7,5-8,5%, в 2010 году - 5,5 -7,0%, а к 2011 году выйти на уровень инфляции 5,0-6,8% (из расчета декабрь к декабрю). При этом, отмечают в ЦБ, указанные цели по общему уровню инфляции на потребительском рынке соответствует базовая инфляция 6,7-8,0% в 2009 году, 4,5-6,2% в 2010 году и 4,5-6,1% в 2011 году [20].
В целом, развитие ситуации в России в области денежной политики и политики валютного курса закрепило её несамостоятельный, придаточный характер по отношению к проблемам федерального бюджета. Центральный банк практически не имеет возможности (впрочем, не имеет и желания) проводить самостоятельную денежную политику, направленную на регулирование денежного предложения и процентных ставок.
Другой опасностью для России является возможное новое снижение мировых цен на товары российского экспорта, которое приведёт к ухудшению состояния текущего баланса и создаст проблемы избыточного давления на рубль.
Наличие целого веера проблем структурного институционального характера в денежной сфере не даёт оснований считать достигнутую в России стабилизацию устойчивой и, тем более, не позволяет надеяться на то, что Россия сможет справиться с теми проблемами, которые видятся на её пути в среднесрочной перспективе.
Заключение

Деньги играют важную роль в хозяйственной деятельности предприятий, в функционировании органов государства, в усилении заинтересо­ванности людей в развитии и повышении эффективности производства, экономном использовании ресурсов.
Повышению интереса к вопросам теории денег способствовала активизация государственной политики в денежно-кредитной сфере, особенно в связи с появлением в обороте неполноценных денежных знаков.
Денежный рынок подвержен изменениям в связи с характерными черта­ми функционирования экономики. Особенности проявления денежного рынка при разных моделях экономики заметны во всех аспектах примене­ния денег.
Особенности проявления роли денег при различных моделях экономики состоят в:
• воздействии на улучшение хозяйственной деятельности;
• усилении заинтересованности различных звеньев хозяйства в развитии производства, прежде всего с помощью обоснованного ценообразования, стимулирующего рост объема продукции и снижение издер­жек на ее изготовление;
• создании режима зависимости денежных расходов от поступлений денег, что повышает заинтересованность трудящихся, предприятий, государственных органов в увеличении денежных поступлений в резуль­тате роста производства и экономного использования ресурсов;
• осуществлении в процессе денежного оборота контроля за цена­ми, объемом и качеством поставляемой продукции, призванного спо­собствовать более полному удовлетворению потребности.
Эффективность применения денег предполагает использование устойчивой денежной единицы, что усиливает стремление к преодолению таких негативных процессов, как инфляция.
В рыночной экономике роль денег значительно повышается, чему способствуют создание и использование предпосылок, характерных для новых условий хозяйственной деятельности.
На основании вышесказанного сформулируем следующие выводы:
1. Деньги – особый вид универсального товара, используемого в качестве всеобщего эквивалента, посредством которого выражается стоимость всех других товаров. Деньги представляют собой товар, выполняющий функции средства обмена, платежа, измерения стоимости, накопления богатства, образно говоря, «товар всех товаров». Деньги бывают натуральные (вещественные, товарные, действительные, настоящие) и символические (декретированные, ненастоящие).
2. Денежная масса – совокупность наличных и безналичных покупательных и платежных средств, обеспечивающих обращение товаров и услуг, которыми располагают частные лица, институциональные собственники и государство;
3. Денежные агрегаты – виды денег и денежных средств, отличающиеся друг от друга степенью ликвидности. Денежные агрегаты - показатели структуры денежной массы. Состав денежных агрегатов различен по странам. Чаще всего используются агрегаты:
- МО - наличные деньги;
- М1 - наличные деньги, чеки, вклады до востребования;
- М2 - наличные деньги, чеки, вклады до востребования и небольшие срочные вклады;
- МЗ - наличные деньги, чеки, вклады;
- L - наличные деньги, чеки, вклады, ценные бумаги.
В международной статистике в объеме денежной массы, кроме наличных денег, учитываются также депозитные деньги.
МВФ рассчитывает общий для всех стран показатель М1 и более широкий показатель «квазиденьги» (срочные и сберегательные банковские счета и наиболее ликвидные финансовые инструменты, обращающиеся на рынке).
4. Денежный рынок – это рынок, на котором спрос на деньги и их предложение определяют уровень процентной ставки, «цену» денег; это сеть институтов, обеспечивающих взаимодействие спроса и предложения денег.
На денежном рынке деньги «не продаются» и «не покупаются» подобно другим товарам. В этом специфика денежного рынка. При сделках на денежном рынке деньги обмениваются на другие ликвидные средства по альтернативной стоимости, измеренной в единицах номинальной нормы процента.
5. Особенность структуры денежной массы в России проявляется в том, что в ней почти полностью преобладает агрегат Ml (93% от МЗ). Это объясняется быстрым обесценением денег и нежеланием населения и предприятий в этих условиях сохранять ценности (особенно на длительный срок) в виде срочных депозитов (денежных сбережений на длительные сроки), депозитных сертификатов (документов, удостоверяющих крупные вклады в банк на длительный срок) и облигаций (ценных бумаг, приносящих их держателям заранее установленный доход) государственных займов. Немаловажной причиной является и то, что дельцы теневой экономики предпочитают иметь деньги в наличной форме, обеспечивающей анонимность их владельца. Прирост денежной массы (агрегат М2) в 2009 году может составить 19-28% в зависимости от сценарных вариантов развития, раскрытых в основных направлениях денежно-кредитной политики на 2009-2011 годы.
6. Денежный рынок в России в современных экономических условиях характеризуется наличием многочисленных проблем структурного институционального характера в денежной сфере, что не позволяет надеяться на то, что Россия сможет справиться с теми проблемами, которые видятся на её пути в среднесрочной перспективе.
Литература:
1. Алесинская Т.В., Дейнека Л.Н., Проклин А.Н., Фоменко Л.В. Экономика/ Под общей ред. В.Е. Ланкина. - Таганрог: Изд-во ТРТУ, 2006. – c. 241
2. Борисов Е.Ф. Основы экономики: Учеб. М.: Юность, 2003. – с.260
3. Булатов А.С. Экономика: Учеб. / Под ред. А.С.Булатова. 3-е изд., перераб. и доп. М.: ЮРИСТЬ, 2000. – с.395
4. Ефимова Е.Г. Экономическая теория в схемах, таблицах, графиках и формулах: Учеб.пособие. М.: Флинта, 2003. – с.276
5. Жуков Е.Ф. Общая теория денег и кредита: учебник для вузов/Под ред. проф. Жукова Е.Ф. 2-е изд., перераб. и доп. М.: Банки и биржи, ЮНИТИ, 1998. – с.364
6. Журавлева Г.П. Вводный курс по экономической теории : Учебник для лицеев/ Под общей ред. акад. Г.П.Журавлёвой. М.: ИНФРА-М, 1997. – с.287
7. Кураков Л.П. Российская экономика: Состояние и перспективы. М.: Логос, 2002. – с.247
8. Мамедов О.Ю. Современная экономика. Общедоступный учебный курс/ Науч. редактор: О.Ю.Мамедов. Ростов-на-Дону, «Феникс»,1996. – с.243
9. Мехряков В.Д. Развитие кредитных учреждений в России. М.: ДеКА, 2003. – с.165
10. Поляк Г.Б. Финансы. Денежное обращение. Кредит: Учебник для вузов / Под ред. проф. Г.Б. Поляка. – М.: ЮНИТИ – ДАНА, 2-е изд. 2003. – с. 294
11. Райзберг Б.А. Курс экономики: Учебник/ Под ред. Б.А.Райзберга. М.: ИНФРА-М, 1997. – с. 156
12. Райзберг Б.А., Лозовский Л.Ш., Стародубцева Е.Б. Современный экономический словарь. М.: Логос, 2004. – с. 458
13. Симкина Л.Г. Общая экономическая теория. СПб.: Питер, 2002.- с.259
14. Сенчагов В.К., Архипов А.И. Финансы, денежное обращение и кредит: Учебник. – 2-е изд., перераб. и доп. / В.К. Сенчагов, А.И. Архипов и др.; Под ред. В.К. Сенчагова, А.И. Архипова. – М.: ТК Велби, Изд-во Проспект, 2004. – с.294
15. Самсонов Н.Ф. Финансы, денежное обращение и кредит: Учебник/ Под ред. проф. Н.Ф.Самсонова. М.: ИНФРА-М, 2001. – с.365
16. Чепурина М.Н., Киселева Е.А. Курс экономической теории: Учебник / Под общ. ред. Чепурина М.Н., Киселевой Е.А. Киров: АСА, 1999. – с.230