Экономическая оценка инвестиций

Рассчитать основные критерии эффективности NPV, PI, IRR, MIRR, PP, PPD по заданным потокам платежей (графы1 и 2 содержат исходные данные, графы 3 и 4 используются для проведения расчётов):

Задача 1. Процентная ставка i=12%
Период
(t) Поток платежей
(CFt)
Коэффициент дисконтирования
(1+i)-t Дисконтированный поток платежей
DCFt
1 2 3 4
0 -20000
1 4000
2 6000
3 6000
4 7000
5 6000

Задача 2. Процентная ставка i=12%
Период
(t) Поток платежей
(CFt)
Коэффициент дисконтирования
(1+i)-t Дисконтированный поток платежей
DCFt
1 2 3 4
0 -25000
1 8000
2 6000
3 5000
4 6000
5 8000

Задача 3. Процентная ставка i=13%
Период
(t) Поток платежей
(CFt)
Коэффициент дисконтирования
(1+i)-t Дисконтированный поток платежей
DCFt
1 2 3 4
0 -9000
1 4400
2 3200
3 5900
4 -1600

Задача 4. Процентная ставка i=8%
Период
( ...

Рассчитать основные критерии эффективности NPV, PI, IRR, MIRR, PP, PPD по заданным потокам платежей (графы1 и 2 содержат исходные данные, графы 3 и 4 используются для проведения расчётов):

Задача 1. Процентная ставка i=12%
Период
(t) Поток платежей
(CFt)
Коэффициент дисконтирования
(1+i)-t Дисконтированный поток платежей
DCFt
1 2 3 4
0 -20000
1 4000
2 6000
3 6000
4 7000
5 6000

Задача 2. Процентная ставка i=12%
Период
(t) Поток платежей
(CFt)
Коэффициент дисконтирования
(1+i)-t Дисконтированный поток платежей
DCFt
1 2 3 4
0 -25000
1 8000
2 6000
3 5000
4 6000
5 8000

Задача 3. Процентная ставка i=13%
Период
(t) Поток платежей
(CFt)
Коэффициент дисконтирования
(1+i)-t Дисконтированный поток платежей
DCFt
1 2 3 4
0 -9000
1 4400
2 3200
3 5900
4 -1600

Задача 4. Процентная ставка i=8%
Период
(t) Поток платежей
(CFt)
Коэффициент дисконтирования
(1+i)-t Дисконтированный поток платежей
DCFt
1 2 3 4
0 -1,5 1,000 -1,50
1 -1,5 0,926 -1,39
2 -2 0,857 -1,71
3 0,375 0,794 0,30
4 0,625 0,735 0,46
5 1,25 0,681 0,85
6 1,25 0,630 0,79
7 1,25 0,583 0,73
8 1,25 0,540 0,68
9 1,25 0,500 0,63
10 1,25 0,463 0,5

Рассчитать основные критерии эффективности NPV, PI, IRR, MIRR, PP, PPD по заданным потокам платежей (графы1 и 2 содержат исходные данные, графы 3 и 4 используются для проведения расчётов):

Задача 1. Процентная ставка i=12%
Период
(t) Поток платежей
(CFt)
Коэффициент дисконтирования
(1+i)-t Дисконтированный поток платежей
DCFt
1 2 3 4
0 -20000
1 4000
2 6000
3 6000
4 7000
5 6000

Задача 2. Процентная ставка i=12%
Период
(t) Поток платежей
(CFt)
Коэффициент дисконтирования
(1+i)-t Дисконтированный поток платежей
DCFt
1 2 3 4
0 -25000
1 8000
2 6000
3 5000
4 6000
5 8000

Задача 3. Процентная ставка i=13%
Период
(t) Поток платежей
(CFt)
Коэффициент дисконтирования
(1+i)-t Дисконтированный поток платежей
DCFt
1 2 3 4
0 -9000
1 4400
2 3200
3 5900
4 -1600

Задача 4. Процентная ставка i=8%
Период
( t) Поток платежей
(CFt)
Коэффициент дисконтирования
(1+i)-t Дисконтированный поток платежей
DCFt
1 2 3 4
0 -1,5 1,000 -1,50
1 -1,5 0,926 -1,39
2 -2 0,857 -1,71
3 0,375 0,794 0,30
4 0,625 0,735 0,46
5 1,25 0,681 0,85
6 1,25 0,630 0,79
7 1,25 0,583 0,73
8 1,25 0,540 0,68
9 1,25 0,500 0,63
10 1,25 0,463 0,5

8000
0,567
4539,4
Итого
8000
-
-1162,6
Показатели составят:
ден. ед.;
;
IRR:,
IRR=10,08%.
Проверка IRR:
или -0,9%.
года;
лет.
Таким образом, анализируемый проект неэффективен и его реализация не целесообразна, так как NPV меньше 0 и составляет -1162,6 ден. ед., это подтверждает и рентабельность инвестиций, которая меньше 1 и составляет 0,954. Проект будет целесообразен к реализации и эффективен при ставке дисконта, которая будет превышать внутреннюю норму доходности в 10,08%. MIRR для рассматриваемого проекта меньше 0.
Задача 3. Процентная ставка i=13%
Период
(t)
Поток платежей
(CFt)
Коэффициент дисконтирования
(1+i)-t
Дисконтированный поток платежей
DCFt
1
2
3
4
-9000
1
4400
2
3200
3
5900
4
-1600
Решение:
Чистый дисконтированный доход (NPV) определим по формуле:
, где - денежные потоки.
Индекс прибыльности (PI) определим по формуле:
.
Внутреннюю норму доходности определим по формуле:
IRR =r при .
Определим модифицированную норму доходности MIRR:
.
Простой срок окупаемости определим по формуле:
.
Дисконтированный срок окупаемости определим по формуле: , где –непокрытый остаток NPV (минусовой); – NPV в год окупаемости .
Заполним таблицу.
Период
(t)
Поток платежей
(CFt)
Коэффициент дисконтирования
(1+i)-t
Дисконтированный поток платежей
DCFt
1
2
3
4
-9000
1,000
-9000
1
4400
0,885
3893,8
2
3200
0,783
2506,1
3
5900
0,693
4089,0
4
-1600
0,613
-981,3
Итого
2900
-
507,6
Показатели составят:
ден. ед.;
;
IRR:,
IRR=16,48%.
Проверка IRR:
или 1,2%.
года;
лет.
Таким образом, анализируемый проект эффективен и его реализация целесообразна, так как NPV больше 0 и составляет 507,6 ден. ед., это подтверждает и рентабельность инвестиций, которая больше 1 и составляет 1,051. Проект будет целесообразен к реализации и эффективен при ставке дисконта, которая не будет превышать внутреннюю норму доходности в 16,48%. MIRR для рассматриваемого проекта, допускающий реинвестицию денежных поступлений при ставке 13%, равен 1,2%, что заметно меньше IRR равного 16,48%.
Задача 4. Процентная ставка i=8%
Период
(t)
Поток платежей
(CFt)
Коэффициент дисконтирования
(1+i)-t
Дисконтированный поток платежей
DCFt
1
2
3
4
-1,5
1,000
-1,50
1
-1,5
0,926
-1,39
2
-2
0,857
-1,71
3
0,375
0,794
0,30
4
0,625
0,735
0,46
5
1,25
0,681
0,85
6
1,25
0,630
0,79
7
1,25
0,583
0,73
8
1,25
0,540
0,68
9
1,25
0,500
0,63
10
1,25
0,463
0,58
Решение:
Чистый дисконтированный доход (NPV) определим по формуле:
, где - денежные потоки.
Индекс прибыльности (PI) определим по формуле:
.
Внутреннюю норму доходности определим по формуле:
IRR =r при .