Использование банковского кредита в качестве источника финансирования инвестиционного проекта (на примере ОАО АКБ "МБРР")

Целью экономической политики, осуществляемой в России, является достижение высокой деловой активности в реальном секторе экономики, активизация инвестиционного процесса, в том числе с использованием возможностей банковской системы.
Источниками инвестиций выступают собственные средства предприятий и привлеченные средства. Собственные источники в последние 3 года не достигают даже половины всех источников. Рассчитывать на дальнейший резкий прирост собственных источников вряд ли возможно: еще велика доля убыточных предприятий, высок физический и моральный износ оборудования, недостаточны темпы его выбытия и обновления, значительная часть доходов и накоплений блокирована в неплатежах. Доля бюджетных источников, несмотря на общий значимый процент, в динамике снижается. Важное значение придается ...

СОДЕРЖАНИЕ
Введение 3
Глава 1. Теоретические основы банковского кредитования 5
1.1. Сущность, принципы и функции банковского кредита 5
1.2 . Классификация банковских кредитов 14
1.3. Система банковского кредитования 17
Глава 2. Состояние банковского кредитования инвестиционных проектов
в АКБ "МБРР" 25
2.1 Организационно-хозяйственное строение АКБ "МБРР" 25
2.2 Формы инвестиционных проектов кредитуемых в АКБ "МБРР" 30
2.3. Использование банковского кредита для финансирования
инветиционных проектов в условиях финансовой нестабильности
в экономике 36
Глава 3. Особенности кредитования инвестиционных проектов
в АКБ "МБРР" 44
3.1 Особенности технологии кредитования юридических лиц в АКБ "МБРР" 44
3.2 Особенности анализа конкретного инвестиционного проекта ООО «Строительная компания» 53
Заключение 57
Список использованных источников 59
Приложения 63

Целью экономической политики, осуществляемой в России, является достижение высокой деловой активности в реальном секторе экономики, активизация инвестиционного процесса, в том числе с использованием возможностей банковской системы.
Источниками инвестиций выступают собственные средства предприятий и привлеченные средства. Собственные источники в последние 3 года не достигают даже половины всех источников. Рассчитывать на дальнейший резкий прирост собственных источников вряд ли возможно: еще велика доля убыточных предприятий, высок физический и моральный износ оборудования, недостаточны темпы его выбытия и обновления, значительная часть доходов и накоплений блокирована в неплатежах. Доля бюджетных источников, несмотря на общий значимый процент, в динамике снижается. Важное значение придается банковской системе как наиболее развитому рыночному сегменту экономики. Сегодня банки рассматриваются как потенциально активные и обладающие ресурсами участники инвестиционной деятельности.
Цель выпускной квалификационной работы – анализ банковского кредита в качестве источника финансирования инвестиционного проекта (на примере АКБ "МБРР").
При достижении поставленной цели, были решены следующие задачи:
- изучение теоретических аспектов банковского кредитования;
- выявление форм инвестиционных проектов кредитуемых в АКБ "МБРР";
- анализ технологии процесса кредитования юридических лиц в АКБ «МБРР»;
- анализ кредитуемого проекта – строительство жилого дома ООО «Строительная компания»
Объектом изучения в данной работе является АКБ «Московский Банк Реконструкции и Развития» (ОАО).
Предмет исследования – банковский кредит в качестве источника финансирования инвестиционного проекта.
Для достижения поставленной в работе цели были использованы нормативные и законодательные акты, труды специалистов и банковских деятелей, статистические данные, исследовательские статьи в периодической литературе (журналы «Банковское дело», «Бизнес и банки», «Инвестиции», «Деньги и кредит», «Финансы и кредит», региональная пресса).
Кроме теоретических изысканий, использовались также практические данные АКБ «Московский Банк Реконструкции и Развития» (ОАО), нормативные документы, используемые при оформлении кредита и устные консультации работников банка.

- наличия и условий контрактов и договоров с исполнителями и соисполнителями проекта;
- графиков выполнения подрядчиками и оплаты строительно-монтажных работ;
- реальности освоения вводимых мощностей и окончания строительства в сроки, предусмотренные проектом, с учетом наличия необходимых сырья и материалов, квалифицированных кадров;
- возможности обслуживания и погашения кредита в предполагаемые сроки за счет получения заемщиком самостоятельного дохода.
При рассмотрении инвестиционного проекта, касающегося строительства, особое внимание в АКБ «МБРР» (ОАО) уделяется детальному рассмотрению условий, необходимых для реализации кредитуемого проекта (наличию проектно-сметной документации, строительных материалов, оборудования, договоров на их поставку; а также реальных возможностей подрядной организации, осуществляющей строительство, в т.ч. наличие кадров, производственной базы, строительных механизмов).
В целях снижения потенциальных кредитных рисков по проекту, осуществляется анализ графиков осуществления работ по проекту и разработка графиков предоставления и возврата кредита; анализ возможностей заказчиков строительства на авансирование выполняемых подрядными организациями строительно-монтажных работ; анализ возможностей кредитования Банком непосредственных исполнителей работ - подрядных организаций и др.)10
При проектном кредитовании, с учетом результатов анализа кредитуемого проекта, в АКБ «МБРР» (ОАО) применяются следующие кредитные продукты:
- для осуществления платежей за выполненные в соответствии с графиком работы - невозобновляемые кредитные линии с траншами, соответствующими этапам реализации проекта;
- для финансирования этапов осуществления затрат, связанных с реализацией инвестиционного проекта, в т.ч. авансирования выполняемых подрядными организациями этапов строительно-монтажных работ - рамочные кредитные линии с заключением в рамках Генерального соглашения отдельных кредитных договоров.
Обеспечение исполнения обязательств заемщиком. Рассмотрение вопроса о необходимости и достаточности обеспечения исполнения обязательств перед Банком осуществляется, исходя из оценки структуры кредитуемой сделки в целом.
В АКБ «Московском Банке Реконструкции и Развития» (ОАО) предоставление заемщиком обеспечения исполнения обязательств перед Банком является обязательным в следующих случаях:
- при цикличном характере основной хозяйственной деятельности и относительно устойчивом финансовом положении заемщика;
- при неравномерном характере движения денежных потоков, в том числе оборотов денежных средств по счетам в банке;
- при наличии у заемщика ограниченного количества связанных между собой контрагентов-плательщиков и возможности в короткий срок перевода платежного оборота на счета в иной банк;
- при отсутствии положительной кредитной истории.
Предоставление заемщиком обеспечения исполнения обязательств перед Банком не является строго обязательным для АКБ «МБРР» (ОАО), а выступает лишь в качестве вспомогательного механизма минимизации рисков в следующих случаях:
- при структурировании сделки, предусматривающем прохождение расчетов по всем взаимосвязанным (в пределах схемы организации сделки) контрагентам по счетам в АКБ «МБРР» ОАО;
- при стабильно устойчивом финансовом положении, высокой кредитоспособности и платежеспособности заемщика и оптимальном соотношении суммы запрашиваемого кредита и имеющихся оборотных активов;
- при поддержании заемщиком стабильных и достаточных (соразмерных с обязательствами по предполагаемому кредиту) оборотов денежных средств на счетах в банке;
- при наличии положительной кредитной истории (в том числе в банке);
При оценке альтернативных предложений потенциального заемщика по видам обеспечения в АКБ «МБРР» (ОАО) предпочтение отдается, как правило, ликвидным имущественным залогам, имеющим длительный срок эксплуатации и сохраняющим свою ликвидность по оценочной стоимости в течение всего срока кредитования; а также поручительствам крупных финансово-устойчивых предприятий.
При рассмотрении кредитной сделки, касающейся кредитования экспортных торговых операций, АКБ «МБРР» (ОАО) предпочтение отдает обеспечению в виде переуступки прав требований на выручку, получаемую заемщиком.
Оценка обеспечения в виде имущественного залога осуществляется на основе реальной (рыночной) стоимости предмета залога и степени его ликвидности.
При определении реальной (рыночной) стоимости предмета залога в обязательном порядке принимаются во внимание фактическое и перспективное состояние конъюнктуры рынка по видам залогового имущества, а также справочные данные об уровне цен (в т.ч. данные о ценах на продукцию от предприятий-изготовителей, сведения об уровне цен из средств массовой информации или специальной литературы или экспертные заключения независимых организаций о рыночной стоимости предмета залога).
Оценка степени ликвидности обеспечения осуществляется на основе анализа возможностей быстрой реализации залогового имущества по его залоговой цене.
При этом проводится сопоставление экспертной оценочной стоимости предмета залога и его реальной (рыночной) стоимости.
Оценка достаточности обеспечения осуществляется на основе сопоставления оценки стоимости обеспечения с обязательствами потенциального заемщика по предполагаемому кредиту.
Общая оценочная стоимость предмета залога определяется на основе их балансовой стоимости с применением утвержденных Кредитной политикой АКБ «МБРР» (ОАО) коэффициентов дисконтирования по видам обеспечения, и должна покрывать сумму основного долга по кредиту; а также причитающихся за пользование кредитом процентов, начисленных за весь срок пользования кредитом11
Кроме того, в АКБ «МБРР» (ОАО) осуществляется оценка рисков, связанных:
- с обеспечением условий надлежащего хранения и обеспечения сохранности залогового имущества (при залоге товарно-материальных ценностей). При этом анализируются условия договоров (если таковые имеются) аренды складских помещений, ответственных за хранение;
- с подтверждением права собственности на передаваемый предмет залога, а также правоспособности юридических лиц (залогодателей) и полномочий соответствующих должностных лиц на передачу имущества в залог; с необходимостью наличия разрешений/решений уполномоченных органов на оформление обеспечения;
- с необходимостью и целесообразностью страхования предмета залога.
При оценке обеспечения в виде поручительства анализируется платежеспособность, финансовое состояние и финансовая устойчивость юридического лица-поручителя (аналогично оценки заемщика).
По результатам анализа определяется необходимость представления поручителем соответствующего обеспечения своего поручительства в виде имущественного залога.
При обнаружении в результате проведенного анализа неприемлемости для АКБ «МБРР» (ОАО) предлагаемого потенциальным заемщиком вида обеспечения или его недостаточности рассматриваются альтернативные предложения заемщика по видам обеспечения.
Кредитование юридических лиц АКБ «Московским банком реконструкции и развития» происходит несколькими этапами: рассмотрение кредитных заявок потенциальных клиентов, в том числе подготовка заключения кредитных договоров, непосредственная выдача, дальнейшее сопровождение корпоративных кредитов. Схема кредитования юридических лиц в АКБ «МБРР» (ОАО) представлена в приложении 1.
3.2 Особенности анализа конкретного инвестиционного проекта ООО «Строительная компания»
Основным при рассмотрении кредитной заявки, касающейся проектного финансирования, является проведение анализа кредитуемого проекта – строительство жилого дома ООО «Строительная компания» по адресу: Санкт-Петербург, Приморский район, ул. Западная, уч. 1.
Оценка правоспособности застройщика: Общество с ограниченной ответственностью «Строительная компания». Место нахождения застройщика: 190000, Санкт-Петербург, Московский пр., д. 1, литер А. Государственная регистрация застройщика: Общество с ограниченной ответственностью «Строительная компания» ИНН 78000000000/КПП 781001001, зарегистрировано Межрайонной инспекцией Федеральной налоговой службы № 15 по Санкт-Петербургу (Свидетельство о государственной регистрации юридического лица серия 78 № 000000001 от 21 марта 2005 г.), основной государственный регистрационный номер 123456789123. Учредители (участники) застройщика: ООО «Инвестор» (100% Уставного капитала). Устав зарегистрирован в установленном законом порядке.
Разрешение на строительство выдано Службой государственного строительного надзора и экспертизы Санкт-Петербурга № 78-1-2008 (Дата выдачи: 11 декабря 2009г., Дата продления: 26 октября 2010г., Срок действия: до 13 января 2012г.)
Информация о проекте строительства:
1. Цель проекта строительства: проектирование и строительство жилого дома со встроенными помещениями и подземной автостоянкой.
Проектная документация прошла экспертизу в Службе государственного строительного надзора и экспертизы Санкт-Петербурга, заключение № 1 от 06.10.2008 года.
Этапы и сроки реализации проекта строительства:
Начало строительства объекта – 1 квартал 2009 года.
Окончание строительства объекта – 4 квартал 2011 года.
2. Разрешение на строительство:
Выдано Службой государственного строительного надзора и экспертизы Санкт-Петербурга № 78-1-2008 от 11.12.2009 года
3. Права застройщика на земельный участок:
Земельный участок принадлежит Застройщику на праве аренды на основании Договора аренды земельного участка на инвестиционных условиях № 1/ЗКС от 15 сентября 2006 г. (Дата регистрации: 19 апреля 2007 г., номер регистрации: 78-78-01/1),
Площадь земельного участка: 12 253,0 (Двенадцать тысяч двести пятьдесят три) кв. м.
Элементы благоустройства: комплексное благоустройство на прилегающей территории с устройством детской площадки, игрового комплекса, организацией проездов, тротуаров. Устройство газонов, посадка деревьев и кустарников.
4. Местоположение строящегося жилого дома и его описание:
Строящийся жилой дом расположен по адресу: Санкт-Петербург, Приморский район, ул. Западная, уч. 1.
Объект представляет собой комплекс, состоящий из нескольких частей, относящихся к разным классам функциональной пожарной опасности, а именно: трех 25-ти этажных жилых зданий секционного типа со встроенными помещениями общественного назначения, являющихся основной частью объекта.
5. Количество в составе строящегося жилого дома самостоятельных частей (квартир, гаражей и иных объектов недвижимости), подлежащих передаче участникам долевого строительства после получения разрешения на ввод в эксплуатацию и описание технический характеристик указанных самостоятельных частей:
Жилая часть:
Всего: 711 квартир, общей площадью 28 727,31 кв.м. (без учета балконов и лоджий)/30311,76 кв.м. (с учетом балконов и лоджий c соответствующими коэффициентами), в том числе:
Студий – 288
Однокомнатных - 213
Двухкомнатных – 150
Трехкомнатных – 60
Встроенные общественные помещения:
Встроенные нежилые помещения общей площадью 2 258,05 кв. м.
Автостоянка общей площадью 3 429.0 кв.м.
6. Функциональное назначение нежилых помещений в жилом доме, не входящих в состав общего имущества жилого дома:
- нежилые помещения и автостоянка.
7. Состав общего имущества жилого дома, которое, будет находиться в общей долевой собственности участников долевого строительства после получения разрешения на ввод в эксплуатацию жилого дома и передачи объектов долевого строительства участникам долевого строительства:
Подвал, холл, лестничные клетки, лифты, лифтовые холлы секций, консьерж, венткамеры, электрощитовые, водомерный узел, насосная, теплоцентры, диспетчерская, помещения охраны, внеквартирные секционные коридоры, земельный участок.
8. Предполагаемый срок получения разрешения на ввод в эксплуатацию строящегося жилого дома:
- 4 квартал 2011 года
9. Возможные финансовые и прочие риски при осуществлении проекта строительства: финансовые и прочие риски при осуществлении проекта строительства носят общераспространенный характер, присущий всем видам предпринимательской деятельности, в части для данного проекта риски носят маловероятный характер.
10. О планируемой стоимости строительства:
- 1 905 686 774 рублей.
11. Перечень организаций,осуществляющих основные строительно-монтажные и другие работы:
Проектная организация – ЗАО «АБС»
Проектная организация – ООО «МММ»
Генеральный подрядчик – ЗАО «ЕВРО»
Заказчик/Застройщик – ООО «Строительная компания»
12. О способе обеспечения исполнения обязательств застройщика по договору: Залог права аренды земельного участка и возводимого на данном земельном участке объекта недвижимости.
13. Иные договоры и сделки, на основании которых привлекаются денежные средства для строительства (создания) многоквартирного дома, за исключением привлечения денежных средства на основании договоров участия в долевом строительстве: кредитные средства АКБ «МБРР» (ОАО)
Метод определения кредитоспособности и платежеспособности, используемый АКБ «Московского Банка Реконструкции Развития» (ОАО), базируется на принципах положения Банка России от 26 марта 2004 г. N 254-П и кредитной политики АКБ «МБРР» (ОАО), дополняя их в части оценки финансового положения заемщика и обеспечения.
Оценка финансового состояния заемщика.
Актив, тыс. руб.
1-янв-2010
1-апр-2010
1-июл-2010
1-окт-2010
1-янв-2011
Основные средства
17
95
246
259
241
Незавершенное строительство
6 791
7 253
10 494
12 334
Долгосрочные финансовые вложения
 
990
990
990
990
Отложенные налоговые активы
1 754
1 286
1 387
3
 
Внеоборотные активы
1 771
9 162
9 876
11 746
13 565
Запасы
68
75
43
350
313
Дебиторская задолженность (краткосрочная)
19 377
23 627
33 856
33 717
45 565
Краткосрочные финансовые вложения
990
 
 
Денежные средства
6
158
2 195
1 839
427
Прочие оборотные активы
 
 
 
 
 
Оборотные активы
20 481
23 860
36 094
35 906
46 305
Валюта баланса
22 252
33 022
45 970
47 652
59 870
По итогу 2010 года валюта баланса предприятия составляет 59,8 млн. руб. Основными статьями являются «Незавершенное строительство» и «Дебиторская задолженность».
Незавершенное строительство – отражены затраты отнесенные на строительство домов в г. Санкт-Петербург.
Дебиторская задолженность – отражена в основном задолженность ООО «Инвестор» в размере 36,2 млн. руб. – задолженность по полученным авансам (несданные работы).
Структура актива выявляет особенности бизнеса, которые сводятся к осуществлению деятельности направленной на реализацию инвестиционного проекта, соответственно предприятия отражает в активах все вложения в данный проект.
 Пассив, тыс. руб.
1-янв-2010
1-апр-2010
1-июл-2010
1-окт-2010
1-янв-2011
Уставный капитал
10
100
100
100
100
Непокрытый убыток отчетного года
6 942
5 546
5 895
7 800
8 501
Капитал и резервы
-6 932
-5 446
-5 795
-7 700
-8 401
Займы и кредиты
8 400
Долгосрочные пассивы
8 400
Займы и кредиты
28 690
31 814
46 214
51 524
59 024
Кредиторская задолженность
494
6 654
5 551
3 828
847
Краткосрочные пассивы
29 184
38 468
51 765
55 352
59 871
Валюта баланса
22 252
33 022
45 970
47 652
59 870
Пассивы предприятия по итогам 2010 года сформированы только за счет привлеченных заемных средств, которые составляют в совокупности 67,4 млн. руб. (8,4 млн.руб. + 59,0 млн. руб.) Займы покрывают полученные убытки, а также затраты по строительству домов в г. Санкт-Петербург.
Таким образом, платежеспособность предприятия полностью зависит от третьих лиц – дружественных компаний, которые предоставляют займы для реализации проекта.
По итогу 2010 года выручка у предприятия отсутствует, что говорит о направленности деятельности на реализацию проекта.
Учитывая данные обстоятельства – финансовое положение предприятия зависит только от заемных средств, собственные средства практически отсутствуют (представлены займами заинтересованных лиц в реализации проекта), а также от успешности реализации инициированного проекта. Таким образом, финансовое положение предприятия можно оценить как среднее.
В целях обоснованного установления лимитов кредитования проводится анализ экономических коэффициентов, определяющих финансовую устойчивость организации.
1) Показатели рентабельности. Данные показатели характеризуют прибыльность деятельности компании, рассчитываются как отношение балансовой прибыли к различным группам источников средств.
Коэффициент рентабельности продукции определяет, сколько чистой прибыли получено с 1 рубля выручки предприятия. Его рост свидетельствует об увеличении прибыльности, укреплении финансового благополучия.
Рентабельность основной деятельности определяет сколько чистой прибыли получено с 1 рубля затрат на производство. При эффективно организованном производстве данный показатель должен расти.
Рентабельность капитала определяет эффективность использования средств учредителей, т.е. сколько копеек чистой прибыли приходится на 1 рубль вложенных средств.
2) Показатели платежеспособности. Данные показатели отражают возможность предприятия погасить срочную задолженность своими ликвидными (легкореализуемыми) средствами. Основными рассчитываемыми показателями в данной группе являются:
- коэффициент текущей ликвидности. Данный коэффициент определяется из соображения, что ликвидных средств должно быть достаточно для выполнения краткосрочных обязательств в течение 30 дней, т.е. значение показателя не должно опускаться ниже 1, оптимальным считается коэффициент равный 2;
- коэффициент абсолютной ликвидности показывает, какая часть краткосрочных обязательств может быть погашена немедленно;
- коэффициент мгновенной ликвидности. Этот показатель наиболее важен для поставщиков материальных ресурсов и для банка, кредитующего предприятие на короткий срок. Он характеризует способность заемщика отвечать по краткосрочным обязательствам в течение 5-10 дней. Допустимым считается коэффициент равный 0,3. Если коэффициент больше 0,5 - платежеспособность высокая.
3) Показатели финансовой независимости. Показатели этой группы характеризуют степень защищенности интересов инвесторов и кредиторов. Базой для расчетов является стоимость имущества предприятия.
Важнейшим показателем данной группы является коэффициент концентрации собственного капитала, который показывает долю собственного капитала в стоимости имущества предприятия. Достаточно высоким считается уровень > 0,5. Следует учитывать, что в отношении данного параметра критерии носят скорее рекомендательный характер и могут сильно отличаться для предприятий с различными видами деятельности. Для торговых предприятий коэффициент может иметь значения значительно меньше 0,5.
4) Показатели деловой активности. Данная группа показателей характеризует, насколько эффективно предприятие использует свои средства и раскрывает структуру производственного цикла анализируемого предприятия (деньги – товар – деньги).
Оборачиваемость средств в расчетах показывает продолжительность цикла по оплате поставленной готовой продукции или товаров (качество дебиторской задолженности).
Оборачиваемость запасов показывает продолжительность цикла по получению готовой продукции из запасов.
Оборачиваемость кредиторской задолженности показывает продолжительность цикла по производству готовой продукции из заемных средств.
Результаты расчета выше перечисленных экономических коэффициентов приведены в Приложении 3.
Анализ финансовых показателей ООО «Строительная компания» показывает, что:
- коэффициенты рентабельности положительные, имеют ровные значения в течение всего анализируемого периода;
- показатели ликвидности применяются для оценки способности компании выполнять свои краткосрочные обязательства. Коэффициент текущей ликвидности положительный, имеет значение ниже среднего. Самый низкий из всех показателей имеет коэффициент абсолютной ликвидности;
- коэффициент обеспеченности собственными оборотными средствами имеет отрицательное значение. Коэффициент концентрации собственного капитала показывает, какая часть обязательств компании может быть покрыта собственными средствами. Значение данного коэффициента не соответствует нормативному значению по причине значительного превышения привлеченных средств над собственным капиталом;
- показатели деловой активности имеют нормативные значения или близки к ним.
Исходя из анализа коэффициентов финансовое состояние заемщика оценивается как «среднее».
Краткая характеристика проекта по строительству жилых домов
Технико-экономические показатели
№ п/п
Наименование
Ед. изм.
Кол-во
Примечание
1
Площадь застройки
Кв. м.
12 253,0
2
Общая площадь здания
Кв. м.
48 256,8
3
Общая площадь квартир
Кв. м.
30 311,76
4
Строительный объем