Инвестиции

контрольная работа по инвестициям ...

Задача 1.
Три года назад коллекционер приобрел картину известного мастера. Он рассчитал, что ее сегодняшняя стоимость составляет 172800$. Зная, что ежегодно картина дорожала на 20%, определите цену покупки.

Задача 2.
Выбрать наиболее доходный способ вложения капитала на 5 лет, если предприятие может продать на рынке автомобиль по цене 50 у.д.е. и вложить вырученные деньги в банк под 15% годовых на условиях сложного процента. В случае эксплуатации автомобиля через 5 лет остаточная стоимость его составит 20 у.д.е. Ежегодный доход от использования машины в среднем 12 у.д.е.

Задача 3.
Есть два взаимоисключающих инвестиционных проекта. Оценка денежных поступлений по проектам приведена в таблице, млн.руб. Ставка процента – 12%. Выберите лучший из двух проектов. Обоснуйте свой выбор.

Задача 4.
Есть два взаимоисключающих инвестиционных проекта. Оценка денежных поступлений по проектам приведена в таблице, тыс.руб. Выберите наиболее предпочтительный проект по критерию допустимого уровня банковской процентной ставки, по которой предприятие может взять кредит для реализации проекта. Обоснуйте свой выбор.

Задача 5.
Выберите один из альтернативных проектов на основе анализа индекса доходности. Стоимость капитала 10%. Приведите объяснение своего выбора.

Задача 6.
Выберите лучший из альтернативных проектов, используя модель формирования портфеля инвестиций по Борда. Характеристики проектов приведены в таблице.

Задача 7.
Есть два взаимоисключающих инвестиционных проекта. Оценка денежных поступлений по проектам приведена в таблице, млн.руб. Ставка процента – 12%. Выберите лучший из двух проектов. Обоснуйте свой выбор.

Задача 8.
Известно, что до начала 90-х г.г. ХХ в. вместо понятия «инвестиции» употреблялось понятие «капитальные вложения». В чем по вашему мнению состоит основное отличие этих понятий?

Задача 9.
Объясните сущность экономических критериев, положенных в основу каждого из нижеследующих методов:
NPV – чистой текущей стоимости;
PI – индекса рентабельности инвестиций;
IRR – внутренней нормы доходности;
PP – периода окупаемости;
ARR – расчетной нормы прибыли на инвестиции.
Основой для принятия инвестиционных решений является сравнение и оценка предполагаемых инвестиций и будущих денежных поступлений.
Критерии, используемые в анализе инвестиционной деятельности, можно подразделить на две группы:
- основанные на дисконтированных оценках;
- основанные на учетных оценках.

Задача 10.
Какие инвестиции с вашей точки зрения важнее для России в ближайшие 10 лет – реальные или финансовые? Обоснуйте свой ответ

задачи 10

3. Индекс рентабельности инвестиции (PI):PI = 3000020000 = 1,54. Внутренняя норма доходности (IRR):IRR = 65%5. Определение срока окупаемости инвестиционного проекта (PP):PP = 1 - 33000-2000033000 = 0,6 года6. Расчет учетной нормы прибыли (ARR):ARR = 3300020000=1,65 = 165%.Сопоставление показателей проектов А и В: А:В:NPV > 0NPV > 0PI > 1PI > 1IRR = 175%IRR = 65%PP = 0,4 годаPP = 0,6 годаARR = 275%ARR = 165%Соответственно, проект А эффективнее на основе анализа индекса доходности, т.к. PI проекта А=2,5; а PI проекта В=1,5. Ответ: проект А.Задача 6.Выберите лучший из альтернативных проектов, используя модель формирования портфеля инвестиций по Борда. Характеристики проектов приведены в таблице.Период окупаемости, летВнутренняя норма доходностиЧистый дисконтированный доходИндексрентабельности инвестицийПроект А0,52372,5Проект Б718161,3Проект В326121,6Проект Г4,522141,7Решение:1. Составляем таблицу рангов проектов:«4» ранг – наилучшие значения;«1» ранг – наихудшие значения.РангПериод окупаемостиВнутренняя норма доходаЧистый дисконтированный доходИндекс рентабельности инвестиций4АВБА3ВАГГ2ГГВВ1ББАБ2. Далее подводим итоги и составляем модель приоритетов (правило Борда):ПроектПериод окупаемостиВнутренняя норма доходностиЧистый дисконтированный доходИндекс рентабельности инвестицийСуммаА431412Б11417В342211Г223310Наилучшим проектом, согласно правилу Борда, является проект А, набравший наибольшую сумму рангов = 12.Ответ: проект А.Задача 7.Есть два взаимоисключающих инвестиционных проекта. Оценка денежных поступлений по проектам приведена в таблице, млн.руб. Ставка процента – 12%. Выберите лучший из двух проектов. Обоснуйте свой выбор.Годы0123Проект А-2,5111Проект В-2,50,512Решение:Проект А:1. Находим общую накопленную величину дисконтированных доходов (PV):PV = 1(1+0,12)1 + 1(1+0,12)2 + 1(1+0,12)3 = 2,4 млн.руб.2. Рассчитываем чистую текущую стоимость (NPV):NPV = 2,4 – 2,5 = - 0,1 млн.руб.3. Индекс рентабельности инвестиции (PI):PI = 2,42,5 = 0,96 = 14. Внутренняя норма доходности (IRR): IRR = 10% + (12%-10%)*0-0,1 = 10%5. Определение срока окупаемости инвестиционного проекта (PP):PP = 3 - 3-2,51 = 2,5 года6. Расчет учетной нормы прибыли (ARR):ARR = 12,5=0,4 = 40%.Проект В:1. Находим общую накопленную величину дисконтированных доходов (PV):PV = 0,5(1+0,12)1 + 1(1+0,12)2 + 2(1+0,12)3 = 2,7 млн.руб.2. Рассчитываем чистую текущую стоимость (NPV):NPV = 2,7 – 2,5 = 0,2 млн.руб.3. Индекс рентабельности инвестиции (PI):PI = 2,72,5 = 1,084. Внутренняя норма доходности (IRR):IRR = 12% + (15%-12%)*0,20,2-0 = 15%5. Определение срока окупаемости инвестиционного проекта (PP):PP = 3 - 3,5-2,52 = 2,5 года6. Расчет учетной нормы прибыли (ARR):ARR = 1,22,5=0,48 = 48%.Сопоставление показателей проектов А и В: А:В:NPV < 0NPV > 0PI = 1PI > 1IRR = 10%IRR = 15%PP = 2,5 годаPP = 2,5 годаARR = 40%ARR = 48%Соответственно, проект В эффективнее.Ответ: проект В.Задача 8.Известно, что до начала 90-х г.г. ХХ в. вместо понятия «инвестиции» употреблялось понятие «капитальные вложения». В чем по вашему мнению состоит основное отличие этих понятий?Ответ: Инвестиции – относительно новый для нашей экономики термин. В рамках централизованной плановой системы использовалось понятие «валовые капитальные вложения», под которым понимались все затраты на воспроизводство основных фондов, включая затраты на их ремонт.Капитальные вложения предприятия – это затраты на: строительно-монтажные работы при возведении зданий и сооружений; приобретение, монтаж и наладку машин и оборудования; проектно-изыскательные работы; содержание дирекции строящегося предприятия; подготовку и переподготовку кадров; затраты по отводу земельных участков и переселению в связи со строительством и др. Под инвестициями понимаются денежные средства государства, предприятий и физических лиц, направляемые на создание, обновление основных фондов, на реконструкцию и техническое перевооружение предприятий, а также на приобретение акций, облигаций и других ценных бумаг и активов. «Инвестиции» – более широкое понятие, чем капитальные вложения. Они охватывают так называемые реальные инвестиции (капитальные вложения) и портфельные (финансовые) инвестиции. Инвестиции играют очень важную роль в экономике любого государства. Они являются основой для:- расширенного воспроизводственного процесса;- ускорения НТП (технического перевооружения и реконструкции действующих предприятий, обновления основных производственных фондов, внедрения новой техники и технологии);- повышения качества продукции и обеспечения ее конкурентоспособности, обновления номенклатуры и ассортимента выпускаемой продукции;- снижения издержек на производство и реализацию продукции, увеличения объема продукции и прибыли от ее реализации.Планированию инвестиций должен предшествовать глубокий анализ их экономического обоснования с учетом риска и инфляционных процессов.Задача 9.Объясните сущность экономических критериев, положенных в основу каждого из нижеследующих методов:NPV – чистой текущей стоимости;PI – индекса рентабельности инвестиций;IRR – внутренней нормы доходности;PP – периода окупаемости;ARR – расчетной нормы прибыли на инвестиции.Основой для принятия инвестиционных решений является сравнение и оценка предполагаемых инвестиций и будущих денежных поступлений.Критерии, используемые в анализе инвестиционной деятельности, можно подразделить на две группы:- основанные на дисконтированных оценках; - основанные на учетных оценках. В первом случае во внимание принимается фактор времени, во втором – нет. В первую группу входят критерии: NPV; PI; IRR; PP.С позиции теории, так и здравого смысла, критерии, построенные с учетом фактора времени, более обоснованны; поэтому именно им отдается приоритет при обосновании решений инвестиционного характера.Сущность экономического критерия «чистая текущая стоимость» (NPV). .NPV отражает прогнозную оценку изменения экономического потенциала коммерческой организации в случае принятия рассматриваемого проекта, причем оценка делается на момент его окончания, но с позиции текущего момента времени, т.е. начала эксплуатации проекта.Очевидно, что если: NPV > 0, то проект следует принять; NPV < 0, то проект следует отвергнуть; NPV = 0, то проект ни прибыльный, ни убыточный.Сущность «индекса рентабельности инвестиций» (PI).В отличие от чистой приведенной стоимости индекс рентабельности является относительным показателем: он характеризует уровень доходов на единицу затрат, т.е. эффективность вложений – чем больше значение этого показателя, тем выше отдача каждого рубля, инвестированного в данный проект. Благодаря этому, критерий PI очень удобен при выборе одного проекта из ряда альтернативных, имеющих примерно одинаковые значения NPV.Очевидно, что если: РI> 1, то проект следует принять; PI < 1, то проект следует отвергнуть; РI= 1, то проект ни прибыльный, ни убыточный.