Инвестиционная политика в странах ближнего и среднего Востока на примере ОАЭ

В рабоде дан полный анализ инвестиционной политике проводимой в странах Ближнего и среднего востока и Северной Африки, а так же перспективы ее развития, с углубленным анализом ОАЭ ...

Оглавление
Введение 3
1. Обзор инвестиционной политики арабских стран 6
1.1. Инвестиционная политика стран ближнего востока 6
1.2. Анализ инвестиционной политики Объединенных арабских Эмиратов ………….……………………………………………………………………….19
2. Правовое регулирование инвестиционной политики в странах ближнего и среднего востока 28
2.1. Особенности политического развития стран Ближнего и Среднего Востока 28
2.2. Нормативно – правовое регулирование арабских стран 33
3. Государственная политика в области инвестирования в ОАЭ 41
3.1. Анализ государственной инвестиционной политики стран ближнего и среднего востока: цели, задачи, направления 53.
3.2. Роль региональных институциональных образований в инвестиционной политике ОАЭ 44
3.3. Перспективы инвестиционного развития…………………………………
Заключение 48
Список использованной литературы 63

В ряду важнейших аспектов глобализации последних трех десятилетий следует отметить впечатляющий рост прямых иностранных инвестиций (ПИИ). С 1980-х годов барьеры для иностранных инвестиций постепенно рушились, уступая место открытым глобализованным рынкам. Сегодня правительства по всему миру конкурируют друг с другом, стремясь привлечь большую долю инвестиций международных компаний. Наряду с увеличением потоков ПИИ наблюдается изменение их структуры: все чаще источниками и пунктами назначения этих потоков становятся регионы, участие которых в ПИИ еще несколько лет назад было минимальным. До недавнего времени основным объектом интереса были потоки ПИИ из стран с развитой экономикой, однако в последние годы существенно возросла роль развивающихся стран . За этим новым феноменом стоят Бразилия , Россия, Индия и Китай, а также группа стран с быстроразвивающимися рынками, включая Малайзию и Южно-Африканскую Республику, причем Юг превращается в важный регион происхождения и назначения ПИИ . В контексте этой новой географии потоков ПИИ данная работа призвана осветить основные особенности и влияние ПИИ в регионе Ближнего Востока и Северной Африки (БВСА).
Современный глобализирующийся мир ставит перед государствами новые задачи международного сотрудничества и взаимодействия. Одной из таких задач является проблема сбалансированности и эффективности политики инвестиции в арабских странах и в частности в Объединенных Арабских Эмиратах (ОАЭ).
Целью данного исследования является анализ инвестиционной политики стран Ближнего Востока и в частности ОАЭ.
Задачи исследования:
• Выполнить обзор инвестиционной политики стран БВСА и дать оценку инвестиционной политике стран БВСА, и в частности ОАЭ
• Провести анализ правового регулирования инвестиционной политики в странах БВСА;
• Провести анализ государственной инвестиционной политики стран БВСА: определить основные цели, задачи, направления.
В работе использованы исследования: монографии, периодическая литература как российских, так и зарубежных авторов, а так же отчеты международных организаций, таких как Международный валютный фонд, UNCTAD и другие.
Методология исследования основывается на принципах системного подхода.
Методами исследования послужили анализ научной литературы, системный подход в анализе проблем исследования, сравнительный метод, обобщение исследованного материала.
1) Анализ научной литературы позволяет выделить основные узловые аспекты сравнительного анализа инвестиционной политики проводимой арабскими странами и в частности ОАЭ. А также выявить основные точки зрения современных исследователей на проблему.
2) Системный подход помогает полностью охватить изучаемую реальность и комплексно раскрыть проблему.
3) Сравнительный метод позволяет сопоставить факты, раскрыв их сущность и взаимозависимость, друг от друга. В частности, это возможно из-за того, что многие из исследуемых фактов будут разниться по форме, однако иметь общую сущность и общие результаты, что позволяет сравнивать их друг с другом.
Научно – практическая значимость исследования заключается во – первых, в том, что результаты данного исследования могут быть использованы для дальнейшей разработки проблем, затрагивающих вопросы развития инвестиционной политики в странах Ближнего востока.
Новизна работы. Данное исследование основано на анализе научных разработок по данной проблеме последних лет.
Структурно работа состоит из введения, трех глав, заключения и списка использованных литературы.

EPSA IV является самой последней договорной модели, используемой национальная нефтяная корпорация (NOC) для управления контрактами с международными нефтяными компаниями (МНК), работающих в Ливии. В соответствии с данным вариантом соглашения, на иностранного партнера ЛННК возлагается обязанность финансирования затрат на разведку месторождения, которые в случае начала его промышленной эксплуатации возмещаются за счет закрепленной за ним доли в общем объеме добываемой нефти. Вся добываемая нефть в дальнейшем делится между сторонами в утвержденной пропорции. В отличие от EPSA-III, допускавшего возможность ведения переговоров ЛННК с иностранным инвестором на двусторонней основе, EPSA-IV предусматривает заключение контрактов только по итогам проведения открытых тендеров. Это, по мнению разработчиков соглашения, повышает состязательность иностранных претендентов и обеспечивает возможность заключения соглашений с ними на наиболее выгодных для ливийской стороны условиях, а также делает этот процесс более прозрачным и объективным, минимизирует возможности для бюрократического произвола и коррупции. Организация и подведение итогов тендеров возлагается на Тендерный комитет ЛННК, который: • объявляет о предстоящих торгах; • принимает заявки на участие; • отбирает из числа претендентов тех, кто отвечает предъявляемым квалификационным требованиям и может быть допущен к участию в тендере; • предоставляет участникам соответствующую тендерную документацию и проводит в случае необходимости дополнительные консультации по всем возникающим вопросам. EPSA-IV предусматривает принципиально новый порядок проведения торгов. Ранее их победитель определялся в зависимости от предложенной им производственной программы и объема планируемых капиталовложений в разведку месторождения, а доля ЛННК и ее иностранного партнера в добываемой нефти устанавливалась заранее ливийской стороной. В соответствии с новой редакцией, ЛННК в каждом конкретном случае оговаривает минимально необходимый объем геологоразведочных работ, а доли сторон в добываемой нефти определяются в ходе самих торгов в зависимости от предложений претендентов. От всех участников требуется внесение специального подписного бонуса (который впоследствии возвращается всем, кроме участника, выигравшего тендер). Победитель торгов определяется на основе предложенного им процентного соотношения между долями нефти, остающейся в распоряжении ЛННК и ее иностранного партнера. В случае если предложения нескольких участников в данной части окажутся одинаковыми, победитель определяется по второму критерию — размеру предложенного им подписного бонуса. Соглашение устанавливает раздельно сроки разведки и эксплуатации месторождения. Период разведки (он может быть различен) определяется в зависимости от характеристик нефтяного поля и заданной программы геологоразведки. Срок эксплуатации для всех одинаков: он составляет 25 лет. До начала коммерческой разработки месторождения всей оперативной деятельностью руководит управляющий комитет, состоящий из четырех членов (по два от каждой из сторон, председатель назначается руководством ЛННК), его решения должны приниматься единогласно. В дальнейшем деятельность по эксплуатации месторождения будет контролироваться специально создаваемой компанией, принадлежащей на равных долях ЛННК и иностранному инвестору. В соответствии с EPSA-IV, иностранный инвестор имеет право привлечь к выполнению соглашения в качестве со инвестора третье лицо после того, как им полностью выполнен весь оговоренный объем геофизических исследований и пробурено не менее половины всех разведочных скважин. Примечательно, что, помимо перечисленного, EPSA-IV оговаривает и другие аспекты взаимоотношений партнеров по соглашению (к примеру, вопросы налогообложения, развития инфраструктуры, проведения работ по консервации участка, одностороннего выхода из договора). По мнению международных экспертов, новая редакция соглашения EPSA-IV заметно повышает интерес иностранных инвесторов в торгах, хотя и не устраняет полностью все недостатки. К этому стоит добавить, что законодатели Ливии и на современном этапе немаловажное значение уделяют модификации действующей в стране нормативно-правовой базы. Так, на согласовании в правительстве находится новый закон о нефти, выхода которого иностранные инвесторы, осуществляющие свою деятельность в стране, ожидают уже несколько лет. ОАЭ. Как и в Ливии, законодательство в области управления природными ресурсами в нефтяном хозяйстве начало формироваться в ОАЭ с момента открытия месторождений, что приходиться на 50-е годы ХХ в. Следует отметить, что в ОАЭ после открытия месторождений и налаживания экспорта нефти, экономика приняла совершенно новый вид.Конституция 1971 г. закрепляет неприкосновенность частной собственности, допуская ее принудительное отчуждение лишь на основании закона и при условии ее полного возмещения. Особо подчеркивается, что природные богатства и недра на территории каждого эмирата являются его собственностью, и общество будет охранять и правильно эксплуатировать их в интересах этого эмирата и национальной экономики. Согласно специальному законодательству страны, добыча углеводородов проводится в соответствии с принципом раздела продукции между местными и иностранными инвесторами. При этом основная часть энергетических сделок разрабатывается государственной компанией по работе в прибрежной зоне, компанией по управлению прибрежной полосой и так называемой компанией развития Закум. В ОАЭ, как и в некоторых других монархиях Персидского залива, существует специализированный орган, определяющий основные направления и тенденции энергетической политики государства. В данном случае таким учреждением является Высший нефтяной совет (далее – Совет), которому надлежит разрабатывать необходимую стратегию в области модернизации нефтегазового сектора экономики. В непосредственной компетенции Совета находятся вопросы добычи углеводородного сырья в ОАЭ. Возглавляет работу органа министр энергетики ОАЭ М. аль-Хамли.Справедливости ради стоит заметить, что иностранные инвесторы играют достаточно ограниченную роль в проводимой Советом работе, исключая деятельность по непосредственной разведке нефтяных месторождений. Как правило, это контракты на предоставление сервисных услуг.Не так дано, кабинет министров Объединенных Арабских Эмиратов утвердил проект закона о компаниях, который допускает долю иностранного участия на уровне более 49% в связи с тем, что государство стремится привлечь больше инвестиций, чтобы разнообразить свою экономику. Закон устанавливает рамочную основу для управления публичными компаниями, которая обеспечивает прозрачность и раскрытие финансовой информации, а также эффективность и сохранность совета директоров.3. Государственная политика в области инвестирования в ОАЭ3.1. Анализ государственной инвестиционной политики стран ближнего и среднего востока: цели, задачи, направления Экономика стран БВСА очень разнообразна, однако среди них можно выделить три основные группы: экспортеры нефти шесть стран, входящих в Совет сотрудничества арабских государств Персидского залива (ССАГПЗ), и Ливия, развивающиеся нефтяные страны Алжир, Иран, Ирак, Сирия и Йемен и страны-импортеры нефти Египет, Марокко, Тунис, Иордания и Ливан. Чтобы понять, какую роль ПИИ играют в каждой из них, необходимо уяснить, каким образом каждая из этих стран связана с нефтью. Эта взаимосвязь и будет рассмотрена ниже. В целом с точки зрения экономического роста регион БВСА относится к «середнякам»: по средним темпам роста за последние десять лет (4,7%) он занимает промежуточное положение между странами ОЭСР (2,0%) и БРИК (8,1%). К концу 2010 года большинство стран региона БВСА в значительной степени восстановились после мирового финансового кризиса. Ожидалось, что с 2011 года темпы их роста достигнут предкризисных уровней. Однако начало 2011 года ознаменовалось возникновением целого ряда про демократических движений, выступающих против правящих кругов, которые привели к быстрой смене режимов в Тунисе, Египте и Ливии, распространившись также на Бахрейн, Сирию и Йемен. Волнения и неопределенность, связанные с этими движениями, негативно отражаются на краткосрочных макроэкономических перспективах, и потоки ПИИ, скорее всего, временно уменьшатся, посколькуинвесторы ждут, пока не наступит определенность. Однако затем, вероятно, перспективы роста улучшатся и притоки ПИИ увеличатся, особенно если политические изменения будут сочетаться с более открытым и подотчетным управлением и более быстрыми реформами.Ввиду огромных запасов углеводородов и частых ценовых шоков, наблюдающихся с середины 1970-х годов, регион БВСА является важным источником потоков капитала и накопления богатства. В настоящей работе анализируется значение потоков ПИИ в регионе БВСА, исходя из конкретных ключевых для данного региона вопросов. Кроме того, оценивается воздействие потоков ПИИ на экономический рост, трудовую занятость, передачу технологий, производительность, инфраструктуру и торговлю, а также другие побочные эффекты, возможно, сопряженные с ПИИ. В заключительной части представлена оценка перспектив ПИИ в регионе и указаны политические проблемы, которые по-прежнему требуют решения.В последние 20 лет наблюдается небывалый рост ПИИ во всем мире: с 207 млрд. долларов США в 1990 году до 1,25 трлн. долларов США в 2010 году (максимум в 1,9 трлн. долларов США пришелся на 2007 год). Значительно увеличились также ПИИ в регион БВСА: за 1990–2000 годы денежные притоки возросли в шесть раз, а за 2000–2010 годы — в 12 раз. Динамика последних десяти лет позволила странам БВСА претендовать на большую долю мировых потоков ПИИ. Как видно из Рисунка 1, притоки ПИИ в страны БВСА составили лишь 5,5% совокупных потоков ПИИ по сравнению с пиковым уровнем в 20%, достигнутым в начале 1980-х годов, несмотря на их существенный рост, особенно с 2003 года.В основном притоки ПИИ в страны БВСА с 2001 года росли очень быстро. Совокупные притоки ПИИ в 2008 году достигли новой рекордной отметки в 95 млрд. долларов США, что составляет 14,4% совокупных притоков в развивающиеся страны, тогда как в 2000 году их объем составлял 5,6 млрд. долларов США, или только 2,2% притока ПИИ в развивающиеся страны. Динамичный рост притоков ПИИ в регион БВСА отражает благоприятную экономическую ситуацию (прежде всего в богатых нефтью странах ССАГПЗ), улучшение условий ведения бизнеса и нормативно-правовой базы, не говоря уже о приватизации государственных предприятий в ряде стран. Однако эту позитивную тенденцию прервал международный экономический кризис, из-за которого потоки ПИИ упали на 25% в 2009 году и еще на 12% в 2010 году Рис. 2. Теоретически ожидалось, что в 2011 году эти потоки восстановятся, но, скорее всего, итоговые данные за 2011 год будут свидетельствовать об их дальнейшем уменьшении, что обусловлено волнениями в ряде арабских стран и отменой некоторых мега проектов Саудовской Аравией и ОАЭ.Несмотря на негативные последствия кризиса, увеличение потоков ПИИ в регион БВСА можно сравнить с динамикой, наблюдающейся в странах БРИК Рис. 3. Страны БВСА как регион в целом получили в 2010 году больше ПИИ, чем любая из стран БРИК, за исключением Китая. С 2000 года объем ПИИ в регион БВСА рос быстрее, чем во все страны БРИК, не считая России. Если рассматривать государства БВСА по отдельности, то Саудовская Аравия — единственная страна региона, которая в 2010 году вошла в первую двадцатку по объему полученных ПИИ, заняв 12-е место после Китая, (2-е место), Бразилии (5-е место) и России (8-е место), но опередив Индию (14-е место).Рисунок 1. Притоки ПИИ в регион БВСА в процентах от притоков ПИИ в развивающиеся страны и мировых притоков ПИИ (1980−2010 годы)Рисунок 2. Притоки ПИИ в регион БВСА (2006−2010 годы, в млн. долларов США по текущему курсу)Рисунок 3. Притоки ПИИ в регион БВСА и страны БРИК (2010 год по сравнению с 2000 годом, в млн. долларов США по текущему курсу)За пределами первой двадцатки крупнейшими получателями ПИИ среди стран БВСА в 2010 году были Египет (35-е место), Катар (39-е место), Ливан (42-е место) и ОАЭ (45-е место). Таблица 1 отображает потоки ПИИ как долю ВВП для стран БВСА и БРИК, показывая относительную значимость этих потоков для подгруппы импортеров нефти стран БВСА.В общем, несмотря на подъем, наблюдавшийся в 2000 е годы, можно утверждать, что регион БВСА получает лишь малую часть ПИИ, направляемых в развивающиеся страны. Согласно докладу ЮНКТАД, скромный объем притоков ПИИ в целом объясняется такими факторами, как недостатки нормативно-правовой базы данных стран, плохие условия ведения бизнеса, слабая политика и меры стимулирования в области ПИИ, низкое качество институциональных структур, ограниченный доступ к рынкам, невыгодные сравнительные издержки и отсутствие политической стабильности. Если говорить конкретно о странах БВСА, то в ряде экономических исследований было установлено, что некоторые факторы, определяющие потоки ПИИ в развивающиеся страны, такие как норма прибыли, инфраструктура и экономические реалии, не подходят для объяснения потоков ПИИ в эти страны. Более того, двумя наиболее значимыми факторами, объясняющими, почему регион БВСА получает меньше ПИИ, чем другие развивающиеся регионы, являются коррупция, бюрократическая волокита и торговый протекционизм в дополнение к политической нестабильности. В недавнем исследовании, где анализировались внутренние и внешние факторы, влияющие на притоки ПИИ в регион БВСА, были выявлены те же детерминанты. Концентрация потоков ПИИ по странам и секторам. В 2010 году более 83% притоков ПИИ в регион БВСА было сконцентрировано в семи странах Рисунок 4: Саудовская Аравия (41,4%), Египет (9,4%), Катар (8,1%), Ливан (7,3%), Объединенные Арабские Эмираты (5,8%), Ливия (5,6%) и Иран (5,3%). Такое распределение характерно не только для 2010 года, но и для всего предшествующего десятилетия, когда 29% всех притоков ПИИ получила Саудовская Аравия, за которой шли ОАЭ с 16,2% и Египет с 11%.Таблица 1. Притоки ПИИ в процентах от ВВП: БВСА и БРИК (2000, 2005 и 2010 годы)Рисунок 4. Притоки ПИИ по странам БВСА (2010 год)В первых двух случаях такие потоки объяснялись процессами экономической диверсификации, которую проводили эти две страны. Третье место занимает Египет, однако ПИИ во внутреннюю экономику данного государства значительно ниже уровней, которых можно было бы ожидать при такой численности населения и объемах ВВП. Свержение Мубарака, являясь благоприятным знаком для сторонников демократии, все же повысило степень политической нестабильности в последние два года, что, в свою очередь, воспрепятствовало потокам ПИИ. Из Рисунка 5 видно, что львиная доля потоков ПИИ направлялась в страны, производящие нефть.При этом большинство других крупных стран-производителей нефти таких как, Алжир, Ливия и Кувейт получает очень незначительный объем ПИИ по сравнению с ожидаемыми уровнями иностранных инвестиций. Хотя существенные доходы от нефти в определенной степени заменяли ПИИ (как источник крупных внутренних сбережений, которые можно использовать для инвестиций), в некоторых из этих стран они, по сути, не смогли обеспечить того, что зачастую привносят в экономику ПИИ: создания рабочих мест, передачи технологий и диверсификации экспорта. К основным причинам, объясняющим большой разрыв в показателях ПИИ во внутреннюю экономику между странами БВСА, относятся темпы экономических и инвестиционных реформ, доступ к недорогим составляющим производственного процесса (земле, энергии, физическому и человеческому капиталу) и интеграция в региональные и мировые рынки.Новые тенденции в международном распределении ПИИ по секторам свидетельствуют об увеличении потоков ПИИ в новые секторы, такие как электроника и компьютеры, а также воздушный транспорт. Однако в странах БВСА ПИИ в основном были сконцентрированы в нескольких секторах с ограниченными возможностями для инвестиций. Так, до недавнего времени ПИИ направлялись главным образом в сектор углеводородов и в другие первичные виды деятельности. Это обусловило сильную изменчивость потоков ПИИ в регионе, поскольку они остро реагировали на колебания цен на сырьевые товары. Впрочем, в последние годы во многих государствах БВСА произошло важное изменение. Существенная часть потоков ПИИ в эти страны в последнее время приобрела форму инвестиций в новые производства, то есть инвестиций материнской компании в непосредственное создание или расширение производственных мощностей за рубежом путем строительства нового предприятия. Инвестиции в новые производства обычно считаются благотворными для страны-получателя ПИИ, поскольку часто связаны с передачей технологий, управленческих знаний и созданием рабочих мест на длительный период.Рисунок 5. Притоки ПИИ по типам стран БВСА (2000, 2005 и 2010 годы, в млн. долларов США по текущему курсу)Поэтому крупные объемы ПИИ в таких странах, как Саудовская Аравия, Катар, Ливия и Йемен, получали секторы информационных и коммуникационных технологий, банковский и страховой секторы, сектор недвижимости, транспорта и туризма. В регионе также расширяется деятельность по аутсорсингу, особенно в Марокко, Египте и Тунисе, для чего создается международный колл-центр. Страны Северной Африки поистине могут извлечь выгоду из этого феномена по лингвистическим и культурно-географическим причинам, а также благодаря низким издержкам на рабочую силу. Проводятся также трансграничные сделки по слияниям и поглощениям (СиП), особенно приватизированных компаний, например, в телекоммуникационных отраслях и банковском секторе. За период 1996–2010 годов более 20% совокупных потоков ПИИ в регион пришлось на долю СиП.Потоки ПИИ между странами БВСА Самой важной особенностью притоков ПИИ в регионе БВСА является рост значимости региональных трансграничных инвестиций. ПИИ лежали в основе региональной экономической интеграции с 2000 года. Их рост ускорился в гораздо большей степени, чем рост торговли, а охват регионов существенно превысил когда-либо наблюдавшийся у торговых потоков Особенно резкий рост зафиксирован с 2005 года, однако, как видно из Рисунка 6, он был крайне нестабильным, а его пик (34 080 млн. долларов США) пришелся на 2005 год. К такой динамике ПИИ привели огромные избыточные доходы стран-производителей нефти в последнее десятилетие, значительная часть которых накапливалась в фондах национального благосостояния. Более трети ПИИ в регионе БВСА носило внутрирегиональный характер, и это, среди прочего, помогает объяснить, почему экономика государств, не производящих нефть, также выиграла от этого бума. Рисунок 6. Притоки ПИИ в рамках региона БВСА (1995−2009 годы, в млн. долларов США по текущему курсу)Такому феномену способствовали не только региональные фонды национального благосостояния, но и, что более важно, частные арабские инвесторы, которые стали отдавать предпочтение региональным проектам. Ввиду крупных резервов капитала, растущего профицита и в свете скептического отношения к инвестициям в страны Запада после событий 11 сентября этот постепенно либерализующийся регион обрел новую привлекательность в глазах инвесторов из стран Персидского залива. Распределение их активов, в общем и целом стало гораздо более сложным, чем в период экономического бума 1970-х годов: тогда это были рантье, а теперь многие из них превратились в предпринимателей, и активно интересуются проектами, в которые намерены вложить средства. Это не значит, что перед региональными инвесторами не возникают серьезные препятствия при реинвестировании капитала в регион.Несмотря на постепенную либерализацию, правительства стран БВСА не изменились в одночасье. Предпринимателям приходится сталкиваться с неясностью бюрократических процедур, запутанными и устаревшими нормами регулирования, непрозрачной политикой в области лицензирования, медлительностью судебной системы, а часто и с неприкрытой коррупцией. Несмотря на это в регионе было проведено много сделок по слияниям и поглощениям, особенно в банковском секторе и в секторе коммуникаций.