Финансовый менеджмент

Задача № 1
Имеются следующие данные:
- денежные средства – 70 тыс. руб.;
- краткосрочные финансовые вложения – 28 тыс. руб.;
- дебиторская задолженность – 130 тыс. руб.;
- основные средства – 265 тыс. руб.;
- нематериальные активы – 34 тыс. руб.;
- производственные запасы – 155 тыс. руб.,
- кредиторская задолженность – 106 тыс. руб.,
- краткосрочные кредит банка – 95 тыс. руб.;
- долгосрочные кредиты – 180 тыс. руб.
Определите коэффициент текущей ликвидности, коэффициент срочной ликвидности, коэффициент абсолютной ликвидности.

Задача № 2.
а) Активы предприятия составляют 115 млн. руб., выручка от продаж – 196 млн. руб., рентабельность продаж – 14,5%. Определите рентабельность активов.
б) Активы предприятия составляют 254 млн. руб., выручка от продаж – 246 млн. руб., рентабельность активов ...

Задача № 1
Имеются следующие данные:
- денежные средства – 70 тыс. руб.;
- краткосрочные финансовые вложения – 28 тыс. руб.;
- дебиторская задолженность – 130 тыс. руб.;
- основные средства – 265 тыс. руб.;
- нематериальные активы – 34 тыс. руб.;
- производственные запасы – 155 тыс. руб.,
- кредиторская задолженность – 106 тыс. руб.,
- краткосрочные кредит банка – 95 тыс. руб.;
- долгосрочные кредиты – 180 тыс. руб.
Определите коэффициент текущей ликвидности, коэффициент срочной ликвидности, коэффициент абсолютной ликвидности.

Задача № 2.
а) Активы предприятия составляют 115 млн. руб., выручка от продаж – 196 млн. руб., рентабельность продаж – 14,5%. Определите рентабельность активов.
б) Активы предприятия составляют 254 млн. руб., выручка от продаж – 246 млн. руб., рентабельность активов– 20%. Чему равна рентабельность продаж?

Задача № 3.
Имеются следующие данные:
- денежные средства – 116 тыс. руб.
- краткосрочные финансовые вложения – 65 тыс. руб.
- дебиторская задолженность – 140 тыс. руб.
- основные средства – 310 тыс. руб.
- нематериальные активы – 73 тыс. руб.
- производственные запасы – 238 тыс. руб.
- собственный капитал – 550 тыс. руб.
- долгосрочные кредиты – 230 тыс. руб.
Определите коэффициент обеспеченности собственными оборотными средствами и величину чистого оборотного капитала.

Задача № 4.
а) Определите коэффициент финансовой независимости (автономии) предприятия, если коэффициент финансового рычага равен 2,5.
б) Определите коэффициент финансового рычага предприятия, если коэффициент финансовой независимости (автономии) равен 0,7.

Задача № 5.
Подсчитайте коэффициент финансовой независимости (автономии) акционерного общества до и после выплаты дивидендов наличными в сумме 950 тыс. руб. Имеются следующие данные из пассива баланса:
- уставный капитал – 1100 тыс. руб.
- добавочный капитал – 400 тыс. руб.
- резервный капитал – 250 тыс. руб.
- нераспределенная прибыль –1030 тыс. руб.
- кредит банка – 600 тыс. руб.
- кредиторская задолженность поставщикам – 440 тыс. руб.
- задолженность бюджету – 310 тыс. руб.

Задача № 6.
Оборотные активы акционерного общества составляют 180 млн. руб., краткосрочная задолженность – 95 млн. руб. Как изменится значение коэффициента текущей ликвидности, если общество выплатит дивиденды наличными в сумме 10,3 млн. руб. за счет собственной прибыли?

Задача № 7.
Предприятие заказывает у поставщика сырье и материалы на сумму 1 млн. рублей. Выберите наиболее выгодный вариант финансирования.
- воспользоваться условиями товарного кредита: срок отсрочки платежа 50 дней, надбавка к цене за отсрочку платежа – 3%;
- быстро оплатить товар по исходной цене за счет привлечения банковского кредита на 2 месяца под 17% годовых.

Задача № 8.
Предприятие финансирует свою деятельность за счет трех источников: дополнительного выпуска обыкновенных акций, с помощью привлечения долгосрочных долговых обязательств, а также за счет банковского кредита.
Доля собственного капитала составляет 60% при стоимости данного источника 17%, стоимость долгосрочных долговых обязательств – 10,5% при их доле 25%, стоимость кредита – 13%.
Чему равна средневзвешенная стоимость капитала (WACC)?

Задача № 9.
Определите эффект финансового рычага на основании следующих данных: прибыль от продаж – 16 млн. руб., налог на прибыль – 20 %, затраты на привлечение заемного капитала – 12 млн. руб. Величина заемного капитала равна 60 млн. руб., величина собственного капитала равна 35 млн. руб.

Задача № 10.
Используя модель Баумоля, определите оптимальный остаток денежных средств. Имеются следующие данные:
- среднемесячные платежи – 1,2 млн. руб.
- комиссионные банка за пополнение счета – 200 руб. на операцию
- годовой процент по краткосрочным финансовым вложениям – 8%.

Задача № 11.
Потребность предприятия в сырье постоянна и равна 250 кг в день в течение всего года. Стоимость исполнения одного заказа сырья 180 руб., а затраты по хранению составляют 7 руб./кг в месяц. Рассчитайте оптимальный размер партии заказа (EOQ).

Задача № 12.
Имеются следующие данные для оценки денежного потока предприятия в предстоящем квартале. Выручка от продаж – 30 млн. руб.; расходы составят 26 млн. руб., в том числе амортизация – 3,2 млн. руб., налог на прибыль – 20%.
Определите чистый денежный поток.

Задача № 13.
а) Рассматриваются два инвестиционных проекта со следующими денежными потоками:
млн. руб.
Год 0 1 2 3 4
Проект А Инвестиционные затраты 100
Доходы 0 0 0 65 90
Проект Б Инвестиционные затраты 100
Доходы 0 30 40 45 40
Какой проект лучше с точки зрения срока окупаемости и индекса рентабельности инвестиций, если ставка дисконтирования равна 11%

Задача № 1
Имеются следующие данные:
- денежные средства – 70 тыс. руб.;
- краткосрочные финансовые вложения – 28 тыс. руб.;
- дебиторская задолженность – 130 тыс. руб.;
- основные средства – 265 тыс. руб.;
- нематериальные активы – 34 тыс. руб.;
- производственные запасы – 155 тыс. руб.,
- кредиторская задолженность – 106 тыс. руб.,
- краткосрочные кредит банка – 95 тыс. руб.;
- долгосрочные кредиты – 180 тыс. руб.
Определите коэффициент текущей ликвидности, коэффициент срочной ликвидности, коэффициент абсолютной ликвидности.

Задача № 2.
а) Активы предприятия составляют 115 млн. руб., выручка от продаж – 196 млн. руб., рентабельность продаж – 14,5%. Определите рентабельность активов.
б) Активы предприятия составляют 254 млн. руб., выручка от продаж – 246 млн. руб., рентабельность активов – 20%. Чему равна рентабельность продаж?

Задача № 3.
Имеются следующие данные:
- денежные средства – 116 тыс. руб.
- краткосрочные финансовые вложения – 65 тыс. руб.
- дебиторская задолженность – 140 тыс. руб.
- основные средства – 310 тыс. руб.
- нематериальные активы – 73 тыс. руб.
- производственные запасы – 238 тыс. руб.
- собственный капитал – 550 тыс. руб.
- долгосрочные кредиты – 230 тыс. руб.
Определите коэффициент обеспеченности собственными оборотными средствами и величину чистого оборотного капитала.

Задача № 4.
а) Определите коэффициент финансовой независимости (автономии) предприятия, если коэффициент финансового рычага равен 2,5.
б) Определите коэффициент финансового рычага предприятия, если коэффициент финансовой независимости (автономии) равен 0,7.

Задача № 5.
Подсчитайте коэффициент финансовой независимости (автономии) акционерного общества до и после выплаты дивидендов наличными в сумме 950 тыс. руб. Имеются следующие данные из пассива баланса:
- уставный капитал – 1100 тыс. руб.
- добавочный капитал – 400 тыс. руб.
- резервный капитал – 250 тыс. руб.
- нераспределенная прибыль –1030 тыс. руб.
- кредит банка – 600 тыс. руб.
- кредиторская задолженность поставщикам – 440 тыс. руб.
- задолженность бюджету – 310 тыс. руб.

Задача № 6.
Оборотные активы акционерного общества составляют 180 млн. руб., краткосрочная задолженность – 95 млн. руб. Как изменится значение коэффициента текущей ликвидности, если общество выплатит дивиденды наличными в сумме 10,3 млн. руб. за счет собственной прибыли?

Задача № 7.
Предприятие заказывает у поставщика сырье и материалы на сумму 1 млн. рублей. Выберите наиболее выгодный вариант финансирования.
- воспользоваться условиями товарного кредита: срок отсрочки платежа 50 дней, надбавка к цене за отсрочку платежа – 3%;
- быстро оплатить товар по исходной цене за счет привлечения банковского кредита на 2 месяца под 17% годовых.

Задача № 8.
Предприятие финансирует свою деятельность за счет трех источников: дополнительного выпуска обыкновенных акций, с помощью привлечения долгосрочных долговых обязательств, а также за счет банковского кредита.
Доля собственного капитала составляет 60% при стоимости данного источника 17%, стоимость долгосрочных долговых обязательств – 10,5% при их доле 25%, стоимость кредита – 13%.
Чему равна средневзвешенная стоимость капитала (WACC)?

Задача № 9.
Определите эффект финансового рычага на основании следующих данных: прибыль от продаж – 16 млн. руб., налог на прибыль – 20 %, затраты на привлечение заемного капитала – 12 млн. руб. Величина заемного капитала равна 60 млн. руб., величина собственного капитала равна 35 млн. руб.

Задача № 10.
Используя модель Баумоля, определите оптимальный остаток денежных средств. Имеются следующие данные:
- среднемесячные платежи – 1,2 млн. руб.
- комиссионные банка за пополнение счета – 200 руб. на операцию
- годовой процент по краткосрочным финансовым вложениям – 8%.

Задача № 11.
Потребность предприятия в сырье постоянна и равна 250 кг в день в течение всего года. Стоимость исполнения одного заказа сырья 180 руб., а затраты по хранению составляют 7 руб./кг в месяц. Рассчитайте оптимальный размер партии заказа (EOQ).

Задача № 12.
Имеются следующие данные для оценки денежного потока предприятия в предстоящем квартале. Выручка от продаж – 30 млн. руб.; расходы составят 26 млн. руб., в том числе амортизация – 3,2 млн. руб., налог на прибыль – 20%.
Определите чистый денежный поток.

Задача № 13.
а) Рассматриваются два инвестиционных проекта со следующими денежными потоками:
млн. руб.
Год 0 1 2 3 4
Проект А Инвестиционные затраты 100
Доходы 0 0 0 65 90
Проект Б Инвестиционные затраты 100
Доходы 0 30 40 45 40
Какой проект лучше с точки зрения срока окупаемости и индекса рентабельности инвестиций, если ставка дисконтирования равна 11%

КЗб - задолженность бюджету.
Получаем:
- до выплаты дивидендов:
Ка=(1100+400+250+1030)/(1100+400+250+1030+600+440+310)=0,673.
- после выплаты дивидендов (нераспределенная прибыль уменьшится на размер дивидендов):
Ка=(1100+400+250+1030-950)/ /(1100+400+250+1030+600+440+310)=0,443.
Таким образом, коэффициент автономии до выплаты дивидендов соответствовал нормальному значению (более 0,5) и составлял 0,673, а после выплаты дивидендов сократился до 0,443 и оказался ниже нормальных значений – финансовая устойчивость компании ухудшилась.
Задача № 6.
Оборотные активы акционерного общества составляют 180 млн. руб., краткосрочная задолженность – 95 млн. руб. Как изменится значение коэффициента текущей ликвидности, если общество выплатит дивиденды наличными в сумме 10,3 млн. руб. за счет собственной прибыли?
Решение:
Коэффициент текущей ликвидности определим по формуле:
Ктл=ОА/КЗ, где ОА – оборотные активы; КЗ – краткосрочная задолженность.
Получаем:
- до выплаты дивидендов: Ктл=180/95=1,895;
- после выплаты дивидендов (величина оборотных активов сократится на величину выплат за счет сокращения статьи денежных средств):
Ктл=(180-10,3)/95=1,786.
Таким образом, коэффициент текущей ликвидности составлял 1,895 до выплаты дивидендов, а после их уплаты сократился до 1,786, при этом до и после финансовой операции коэффициент превышал минимально допустимую границу нормальных значений в 1,5.
Задача № 7.
Предприятие заказывает у поставщика сырье и материалы на сумму 1 млн. рублей. Выберите наиболее выгодный вариант финансирования.
- воспользоваться условиями товарного кредита: срок отсрочки платежа 50 дней, надбавка к цене за отсрочку платежа – 3%;
- быстро оплатить товар по исходной цене за счет привлечения банковского кредита на 2 месяца под 17% годовых.
Решение:
Определим эквивалентные годовые процентные ставки.
В первом случае по формуле:
i=365×R/n, где R – надбавка к цене за отсрочку платежа; n - срок отсрочки платежа.
Получаем: i=365×3/50=21,9%.
Во втором случае используем формулу:
i=(1+r/12)12-1, где r – ставка процента.
Получаем: i=(1+0,17/12)12-1=0,1839 или 18,39%.
Таким образом, сравнивая годовые процентные ставки целесообразней быстро оплатить товар по исходной цене за счет привлечения банковского кредита на 2 месяца под 17% годовых.
Задача № 8.
Предприятие финансирует свою деятельность за счет трех источников: дополнительного выпуска обыкновенных акций, с помощью привлечения долгосрочных долговых обязательств, а также за счет банковского кредита.
Доля собственного капитала составляет 60% при стоимости данного источника 17%, стоимость долгосрочных долговых обязательств – 10,5% при их доле 25%, стоимость кредита – 13%.
Чему равна средневзвешенная стоимость капитала (WACC)?
Решение:
Средневзвешенная стоимость капитала (WACC) определим по формуле:
WACC=∑dЦ, где d – доля каждого источника; Ц – цена источника.
Получаем:
WACC=0,6×17%+0,25×10,5%+(1-0,6-0,25)×13%=14,775%.
Таким образом, средневзвешенная стоимость капитала составила 14,775%.
Задача № 9.
Определите эффект финансового рычага на основании следующих данных: прибыль от продаж – 16 млн. руб., налог на прибыль – 20 %, затраты на привлечение заемного капитала – 12 млн. руб. Величина заемного капитала равна 60 млн. руб., величина собственного капитала равна 35 млн. руб.
Решение:
Эффект финансового рычага определим по формуле:
Эфр = ((1 — T)(ЭР —СРСП)×ЗК/CК,
где Эфр — эффект финансового рычага; T − ставка налогообложения прибыли; ЭР − экономическая рентабельность активов (отношение прибыли к величине активов); СРСП − средняя расчетная ставка процента выплат по кредитам (отношение затрат на привлечение заемного капитала к величине заемного капитала); ЗК- заемный капитал; СК – собственный капитал.
Экономическая рентабельность активов составит:
ЭР=16/(60+35)×100=16,84%.
Средняя расчетная ставка процента выплат по кредитам составит:
СРСП=12/60×100=20%.
Эффект финансового рычага составит:
Эфр =(1-0,2)×(16,84-20)×60/35=-4,33%.
Эффект   финансового   рычага  будет действовать только во вред организации, нельзя привлекать заемный капитал.
Задача № 10.
Используя модель Баумоля, определите оптимальный остаток денежных средств. Имеются следующие данные:
- среднемесячные платежи – 1,2 млн. руб.
- комиссионные банка за пополнение счета – 200 руб. на операцию
- годовой процент по краткосрочным финансовым вложениям – 8%.
Решение:
Оптимальный остаток денежных средств определим по формуле:
, где C - оптимальный остаток денежных средств; В — общие издержки, связанные с продажей ценных бумаг (затраты по транзакциям); Т — общий объём денежных средств (сумма всех платежей), необходимых для данного периода времени; r — процентная ставка, определяющая среднерыночную доходность по ликвидным ценным бумагам.
Получаем:
руб.
Таким образом, оптимальный остаток денежных средств составил 77459,67 руб.
Задача № 11.
Потребность предприятия в сырье постоянна и равна 250 кг в день в течение всего года. Стоимость исполнения одного заказа сырья 180 руб., а затраты по хранению составляют 7 руб./кг в месяц. Рассчитайте оптимальный размер партии заказа (EOQ).
Решение:
Оптимальный размер партии заказа определим по формуле:
,где EOQ — экономически целесообразный объём одной партии заказа; F — постоянные затраты на выполнение заказа; S — объём годовых продаж в натуральных измерителях; C — текущие затраты в % от стоимости товарно-материальных ценностей; P — покупная цена единицы продукции.
Получаем:
кг
Таким образом, оптимальный размер партии заказа составил 2166,3 кг.
Задача № 12.
Имеются следующие данные для оценки денежного потока предприятия в предстоящем квартале. Выручка от продаж – 30 млн. руб.; расходы составят 26 млн. руб., в том числе амортизация – 3,2 млн. руб., налог на прибыль – 20%.
Определите чистый денежный поток.
Решение:
Чистый денежный поток определим по формуле:
ЧДП=(В-Р)×(1-Н)+А, где В – выручка от продаж; Р – расходы; Н – ставка налога на прибыль; А – амортизация.
Получаем:
ЧДП=(30-26)×(1-0,2)+3,2=6,4 млн. руб.
Таким образом, чистый денежный поток составил 6,4 млн. руб.
Задача № 13.
а) Рассматриваются два инвестиционных проекта со следующими денежными потоками:
млн. руб.
Год
1
2
3
4
Проект А
Инвестиционные затраты
100
Доходы
65
90
Проект Б
Инвестиционные затраты
100
Доходы
30
40
45
40
Какой проект лучше с точки зрения срока окупаемости и индекса рентабельности инвестиций, если ставка дисконтирования равна 11%?
Решение:
Срок окупаемости определим по формуле:
, где IC – инвестиционные затраты; NPV – приведенная стоимость потоков; n – число лет.
NPV определим по формуле:
, где CF – доходы.