Положительные, негативные стороны денежно-кредитной политики (ДКП)

Содержание
Введение
1.Понятие денежно-кредитной политики и ее цели
2.Инструменты денежно-кредитной политики, их достоинства и недостатки
3.Достоинства и недостатки направлений денежно-кредитной политики в 2007 году
Заключение
Список используемой литературы

Положительные, негативные стороны денежно-кредитной политики (ДКП)

1. Политика обязательных резервов
«Минимальные резервы - это наиболее ликвидные активы, которые должны иметь все кредитные учреждения»7.
Минимальные резервы выполняют две основные функции:
- обеспечивают обязательства коммерческих банков по депозитам,
- используются центральным банком, чтобы регулировать объемы денежной массы в стране.
«Изменение нормы обязательных резервов влияет на рентабельность кредитных учреждений. При увеличении обязательных резервов происходит по сути недополучение прибыли. Поэтому данный метод служит наиболее эффективным антиинфляционным средством»8.
Но есть и недостаток. Он заключается в том, банки, обладающие малыми депозитами, оказываются в ситуации преимущества по сравнению с коммерческими банками, которые располагают большими финансовыми ресурсами.
Впоследние десятилетия происходит уменьшение роли этого метода кредитно-денежного регулирования. Везде происходит снижение нормы обязательных резервов, а иногда, отмена по некоторым видам депозитов.
2. Рефинансирование коммерческих банков
Рефинансирование - получение денежных средств кредитными учреждениями от центрального банка. Центральный банк может выдавать кредиты коммерческим банкам, а также переучитывать ценные бумаги, находящиеся в их портфелях (как правило, векселя).
В случае повышения центральным банком ставки рефинансирования, коммерческие банки стремятся компенсировать потери, которые вызваны ее ростом (удорожанием кредита), повышая ставки по кредитам, предоставляемым заемщикам, и наоборот.
То есть изменение официальной процентной ставки оказывает влияние на кредитную сферу:
- изменятся ликвидность кредитных учреждений,
- кредиты коммерческих банков дорожают или дешевеют.
«Недостатком использования рефинансирования при проведении денежно-кредитной политики является то, что этот метод затрагивает лишь коммерческие банки. Если рефинансирование используется мало или осуществляется не в центральном банке, то указанный метод почти полностью теряет свою эффективность»9.
3. Операции на открытом рынке
Центральный Банк продает государствен­ные ценные бумаги на открытом рынке, выплачивая по ним высокий процент, он выкачивает у банков резервы. Банки получают государственные ценные бумаги, а Центробанк — деньги, но т.к. сокращение резервов ведет к мультипликационному сокращению количества денег в обращении, то предложение денег сокращается. Аналогично включается и обратный ме­ханизм.
4.Некоторые административные методы регулирования денежно-кредитной сферы
К ним относится, например, использование количественных кредитных ограничений.
«Также центральный банк иногда устанавливает различные нормативы (коэффициенты), которые коммерческие банки обязаны поддерживать на необходимом уровне. В числе таких коэффициентов нормативы достаточности капитала коммерческого банка, нормативы ликвидности баланса, нормативы максимального размера риска на одного заемщика и некоторые другие»10.
Инструментами денежно-кредитной политики в РФ являются:
1. ограничение кредитов ЦБ правительству и их дальнейшее систематическое снижение;
2. изменение процентной ставки, т.е. ставки рефинанси­рования;
3. поддержание низкого курса рубля через покупку валюты;
4. размещение на рынке государственных ценных бумаг (облигации Внешэкономбанка, облигации федерального зай­ма, Сбербанка и золотые сертификаты — срочные контрак­ты на закупку 10 кг золота по мировой цене);
5. развитие фондового рынка.
3. Достоинства и недостатки направлений денежно-кредитной политики в 2007 году
Достоинством основных направлений денежно-кредитной политики России в 2007 году является в целом адекватное отражение вероятных макроэкономических условий, в которых была реализована денежно-кредитная политика.
Также важным позитивным моментом следует считать некоторые выдвигаемые новые инициативы, обеспечивающие расширение инструментария денежно-кредитного регулирования. Прежде всего, речь идет о развитии некоторых инструментов рефинансирования.
В то же время для направлений характерно несколько существенных недостатков.
Первый недостаток. Фундаментальная недооценка негативного воздействия укрепления рубля на конкурентоспособность российской экономики. Отказ от фиксации целевого ориентира по повышению реального эффективного курса свидетельствует о допущении Банком России возможности изменения динамики этого курса и выхода за пределы заявленного прогнозного интервала (т. е. свыше 10%).  Однако, как показывает опыт предшествующих лет, такие темпы укрепления национальной валюты несовместимы с поддержанием конкурентоспособности отечественного производства, декларируемым Банком России в качестве одного из принципов курсовой политики.
«Так, например, в прошедшем году темпы прироста реального эффективного курса рубля достигли 10,5%. При этом впервые за длительный период они превысили динамику роста производительности труда.
На этом фоне темпы прироста промышленного производства, согласно данным Росстата, сократились в 2 раза - с 8,3 до 4,0%, динамика выпуска чувствительных к импорту производств - почти в 3 раза - с 7,9 до 2,9%.
Одновременно резко увеличились темпы прироста физического объема импорта готовых товаров (превысив 25% за год)»11.
Происшедшее в прошлом году резкое замедление динамики производства убедительно подтверждает известный тезис о том, что для сохранения конкурентоспособности национального производства показатели темпов роста реального курса национальной валюты не должны превышать показатели динамики повышения производительности труда. В противном случае у производителей отсутствует возможность адаптироваться к усилению ценовой конкуренции с импортом за счет снижения удельных трудовых издержек.
«С учетом этих обстоятельств сделанное Банком России допущение о возможности безопасного для конкурентоспособности отечественных производителей повышения реального эффективного курса рубля на 10% и более (при инерционной динамике производительности труда 5-6%), по крайней мере, нуждается в развернутой аргументации»12.
Второй недостаток. Ориентация на инерционное развитие ситуации в денежно-кредитной сфере, игнорирование новых рисков, которые могут оказать существенное негативное воздействие на стабильность и конкурентоспособность финансового сектора уже в ближайший период.
Основные направления денежно-кредитной политики во многом повторяют концептуальные положения в предшествующие 3 года.
Однако за это время ситуация в финансовом секторе и экономике качественно изменилась по следующим параметрам:
1. Существенно возрос объем внешней задолженности корпоративного сектора.
2. Рынок межбанковского кредитования не справляется с задачей масштабного перераспределения средств от банков, имеющих избыток ликвидности, к банкам, столкнувшимся с ее нехваткой. Отсутствие целенаправленной политики по развитию данного рынка вряд ли будет способствовать решению данной задачи и в дальнейшем (следствие сильной сегментации рынка).
3. Экспансия зарубежных финансовых институтов в банковскую систему, кредитный и финансовый рынки создает риск вытеснения российских финансовых организаций из стратегически значимых сегментов.