Анализ финансового состояния и перспектив развития предприятия ( на примере ООО "Луна")

ВВЕДЕНИЕ
ГЛАВА 1. СОДЕРЖАНИЕ И ЗНАЧЕНИЕ ФИНАНСОВОГО АНАЛИЗА В ДЕЯТЕЛЬНОСТИ ОРГАНИЗАЦИИ
1.1. Цель и задачи финансового анализа
1.2. Роль финансового анализа в принятии управленческого решения
1.3. Характеристика аналитических процедур, применяемая при оценке финансового состояния организации
ГЛАВА 2. ДЕТАЛИЗАЦИЯ ФИНАНСОВОГО АНАЛИЗА
2.1. Горизонтальный и вертикальный анализ
2.2. Анализ отчета о прибылях и убытках
2.3. Анализ финансовых коэффициентов
2.3.1. Анализ ликвидности и платежеспособности организации
2.3.2. Анализ финансовой устойчивости организации
2.3.3. Анализ деловой активности организации
2.3.4. Анализ показателей рентабельности
2.3.5. SWOT-анализ предприятия
ГЛАВА 3. АНАЛИЗ ПРОГНОЗИРОВАНИЯ НЕПЛАТЕЖЕСПОСОБНОСТИ (БАНКРОТСТВА) ОРГАНИЗАЦИИ
3.1. Показатели и факторы неплатежеспособности и методика их расчета
3.2. Анализ финансового состояния неплатежеспособной организации
ЗАКЛЮЧЕНИЕ
СПИСОК ИСПОЛЬЗОВАННОЙ ЛИТЕРАТУРЫ

Анализ финансового состояния и перспектив развития предприятия ( на примере ООО "Луна")

Также наблюдается значительное сокращение коммерческих расходов: в 2005 г. они составляли 61939 тыс. руб., а в 2007 г. – 35690 тыс. руб. Благодаря снижению коммерческих расходов прибыль от продаж за анализируемый период возросла на 31570 тыс. руб. или 149,1% (31570/21170).
Анализ динамики прочих доходов и расходов выявил значительное увеличение процентов к уплате: в 2005 г. они составляли 96 тыс. руб., в 2006 г. – 480 тыс. руб., а в 2007 г. возросли до 1420 тыс. руб. Резкое возрастание расходов на выплату процентов вызвано решением руководства о привлечении заемных средств для финансирования деятельности предприятия.
Также необходимо отметить резкое сокращение прочих операционных доходов, а также внереализационных доходов и расходов. Это свидетельствует о том, что предприятие постепеннорасширяет объемы основной деятельности и сокращает прочие виды деятельности.
Чистая прибыль предприятия в 2006 г. увеличилась на 16,3% по сравнению с предыдущим периодом, а в 2007 г. – на 136%. Это говорит об эффективности деятельности предприятия и его развитии.
В таблице 2.4 представлен анализ структуры выручки от реализации ООО «Луна» за 2005-2007 гг. Из таблицы видно, что основную долю в выручке от реализации занимают расходы на основную деятельность (91,7% в 2005 г. и 79,5% в 2007 г.).
Таблица 2.4
Вертикальный анализ «Отчета о прибылях и убытках»
ООО «Луна» за 2005-2007 гг.
Показатель
2005 г.
2006 г.
2007 г.
Удельный вес в выручке, %
2005 г.
2006 г.
2007 г.
Выручка (нетто) от реализации
254168
201704
257838
100,0
100,0
100,0
Расходы на основную деятельность
232998
188925
205098
91,7
93,7
79,5
Прибыль (убыток) от продаж
21170
12779
52740
8,3
6,3
20,5
Удельный вес прибыли от продаж в выручке от реализации за рассматриваемый период возрос с 8,3% в 2005 г. до 20,5% в 2007 г. Увеличение доли прибыли от продаж в выручке от реализации свидетельствует о повышении эффективности основной деятельности предприятия.
2.3. Анализ финансовых коэффициентов
2.3.1. Анализ ликвидности и платежеспособности организации
Сигнальными показателями, в которых проявляется финансовое состояние предприятия, выступают ликвидность и платежеспособность. В настоящее время существует большое количество определений ликвидности и платежеспособности применительно к различным субъектам и сферам деятельности. При этом отсутствует единый подход, что порождает определенные трудности при оперировании аналитической терминологией, употребляемой в описаниях различных методик и алгоритмов анализа, оценки и прогнозирования ликвидности и платежеспособности. Большинство авторов в зависимости от характеризуемого субъекта анализа выделяют следующие виды ликвидности: активов, баланса, предприятия. Рассмотрим более подробно каждую из указанных категорий.
Можно выделить следующие группы определений ликвидности активов, приводимые отечественными и зарубежными авторами.
Во-первых, ликвидность активов трактуется как аналитическая величина, характеризующая распределение активов по оси времени. Ликвидность активов – величина, обратная времени, необходимому для превращения их в деньги.
Во-вторых, ликвидность активов понимается как внутренне присущая активу способность трансформироваться в денежные средства. Ликвидность актива – способность его трансформироваться в денежные средства, а степень ликвидности определяется продолжи­тельностью временного периода, в течение которого эта трансформация может быть осуществлена.
В-третьих, ликвидность понимается как характеристика активов, определяющая незначительные затрать на трансформацию их в денежные средства. Ликвидные активы – активы, которые могут быть быстро превращены в деньги без значительного снижения их стоимости (обычно к ним относят оборотный капитал).
Представляется логичным сформулировать следующее определение ликвидности активов предприятия. Это комплексная аналитическая категория, характеризующая способность каждого конкретного актива быть трансформированным в денежные средства. При этом степень ликвидности определяется двумя факторами: скоростью трансформации и потерями собственника от снижения стоимости актива в результате экстренной продажи.
Ликвидность баланса трактуется отечественными авторами более однозначно, в отличие от ликвидности активов: это возможность и степень покрытия обязательств. Ликвидность баланса можно определить как характеристику теоретической учетной возможности предприятия обратить активы в наличность и погасить сбои обязательства, а также степень покрытия обязательств активами на различных платежных горизонтах.
Ликвидность предприятия – более общее понятие, чем ликвидность баланса. Ликвидность баланса предполагает изыскание платежных средств только за счет внутренних источников (реализации активов). Но предприятие может привлечь заемные средства, если у него имеется соответствующий имидж в деловом мире и достаточно высокий уровень инвестиционной привлекательности.
Таким образом, ликвидность предприятия – синтетический показатель, характеризующий способность предприятия погашать в установленное время, а в отдельных случаях – и с нарушением сроков оплаты свои обязательства как за счет собственных, так и на основе привлеченных средств (17, С. 34).
Платежеспособность – моментная характеристика предприятия, отражающая наличие свободных расчетных средств в объеме, достаточном для немедленного погашения требований кредиторов, пролонгировать которые невозможно.
К обобщающим показателям оценки ликвидности и платежеспособ­ности предприятия относятся следующие.
1. Величина собственных оборотных средств. Показатель характеризует ту часть собственного капитала предприятия, которая является источником финансирования текущих активов предприятия (т. е. активов, имеющих оборачиваемость менее одного года). Это расчетный показатель, зависящий от структуры активов и источников средств. При прочих равных условиях рост этого показателя в динамике рассматривается как положительная тенденция. Основным и постоянным источником увеличения собственных оборотных средств является прибыль.
,
(2.1)
где СОС – собственные оборотные средства;
СК – собственный капитал;
ДО – долгосрочные обязательства;
НА – необоротные активы.
Не следует смешивать понятия «оборотные средства» и «собственные оборотные средства». Первый показатель характеризует активы предприятия (II раздел актива баланса), второй – источники средств, а именно часть собственного капитала предприятия, рассматриваемую как источник покрытия текущих активов. Величина собственных оборотных средств численно равна превышению текущих активов над текущими обязательствами. Возможна ситуация, когда величина текущих обязательств превышает величину текущих активов. С позиции теории такая ситуация аномальна, поскольку в этом случае одним из источников покрытия внеоборотных активов является краткосрочная кредиторская задолженность. Финансовое положение предприятия в этом случае рассматривается как неустойчивое; требуются немедленные меры по его исправлению.
В 2007 году величина собственных оборотных средств предприятия составляла:
Таким образом, величина собственных оборотных средств ООО «Луна» имеет положительное значение, что свидетельствует о том, что часть оборотных средств предприятия финансируется за счет собственных источников.
2. Маневренность собственных оборотных средств характеризует ту часть собственных оборотных средств, которая находится в форме денежных средств, т. е. средств, имеющих абсолютную ликвидность.
,
(2.2)
где МСОС – маневренность собственных оборотных средств;
ДС – денежные средства.
Для нормально функционирующего предприятия этот показатель обычно меняется в пределах от нуля до единицы. При прочих равных условиях рост показателя в динамике рассматривается как положительная тенденция. Приемлемое ориентировочное значение показателя устанав­ливается предприятием самостоятельно и зависит, например, от того, насколько высока ежедневная потребность предприятия в свободных денежных ресурсах.
В 2007 г. значение маневренности собственных оборотных средств ООО «Луна» составляло:
Из расчетов видно, что значение показателя довольно высоко, что объясняется спецификой торговой деятельности и потребностью предприятия иметь свободные денежные ресурсы.
3. Коэффициент текущей ликвидности дает общую оценку ликвидности активов, показывая, сколько рублей текущих активов предприятия приходится на один рубль текущих обязательств. Логика исчисления данного показателя заключается в том, что предприятие погашает краткосрочные обязательства в основном за счет текущих активов; следовательно, если текущие активы превышают по величине текущие обязательства, предприятие может рассматриваться как успешно функционирующее. Размер превышения и задается коэффициентом текущей ликвидности. Значение показателя может варьировать по отраслям и видам деятельности, а его разумный рост в динамике обычно рассматривается как благоприятная тенденция.
,
(2.3)
где Ктл – коэффициент текущей ликвидности;
ОА – оборотные активы;
ТО – текущие обязательства.
В 2007 г. коэффициент текущей ликвидности предприятия составлял:
Нормативное значение коэффициента текущей ликвидности составляет 1,5-2, так как учитывает, что при реализации оборотных активов часть стоимости может быть потеряна из-за снижения их стоимости. Значение коэффициента текущей ликвидности предприятия ниже нормативного, это значит, что у предприятия могут возникнуть проблемы с погашением своих краткосрочных обязательств.
4. Коэффициент быстрой ликвидности. По смысловому назначению показатель аналогичен коэффициенту текущей ликвидности; однако исчисляется по более узкому кругу текущих активов, когда из расчета исключена наименее ликвидная их часть – производственные запасы. Логика такого исключения состоит не только в значительно меньшей ликвидности запасов, но (что гораздо более важно), и в том, что денежные средства, которые можно выручить в случае вынужденной реализации производственных запасов, могут быть существенно ниже расходов по их приобретению.
,
(2.4)
где Кбл – коэффициент быстрой ликвидности;
З – запасы.
Анализируя динамику этого коэффициента, необходимо обращать внимание на факторы, обусловившие его изменение. Так, если рост коэффициента быстрой ликвидности связан с ростом неоправданной дебиторской задолженности, это не характеризует деятельность предприятия с положительной стороны.
В 2007 г. коэффициент быстрой ликвидности предприятия составлял:
Значение этого показателя также ниже нормативного (оно составляет 0,8-1), что свидетельствует о низкой ликвидности предприятия.
5. Коэффициент абсолютной ликвидности (платежеспособности) является наиболее жестким критерием ликвидности предприятия; показывает, какая часть краткосрочных заемных обязательств может быть при необходимости погашена немедленно. На практике желательно проводить анализ динамики данных показателей, дополняя его сравнительным анализом доступных данных по предприятиям, имеющим аналогичную ориентацию своей хозяйственной деятельности.
,
(2.5)
где Кал – коэффициент абсолютной ликвидности.
В 2007 г. коэффициент абсолютной ликвидности предприятия составлял:
Нормативное значение этого показателя составляет 0,2-0,25, следовательно, значение коэффициента абсолютной ликвидности находится пределах нормы и свидетельствует о высокой способности предприятия немедленно погасить 26% своих обязательств.
6. Доля оборотных средств в активах характеризует относительную величину оборотного капитала предприятия.
,
(2.6)
где ДОС – доля оборотных средств в активах;
А – стоимость активов.
Доля оборотных средств в активах предприятия в 2007 г. была равна:
7. Коэффициент обеспеченности собственными оборотными средствами характеризует долю оборотных средств предприятия, профинанси­рованных за счет собственных средств.
,
(2.7)
где Кобесп – коэффициент обеспеченности собственными оборотными средствами.
Коэффициент обеспеченности собственными оборотными средствами предприятия в 2007 году составил:
Таким образом, значение коэффициента показывает, что 15,5% оборотных средств были профинансированы за счет собственных средств, а остальные 84,5% – за счет заемных источников.
8. Доля запасов в оборотных активах характеризует структурное состояние текущих активов. Высокая доля запасов часто рассматривается как показатель низкой ликвидности предприятия, однако это может быть обусловлено и отраслевой спецификой производства.
,
(2.8)
где ДЗ – доля запасов в оборотных активах.
Доля запасов в оборотных активах предприятия в 2007 г. составляла:
Большой удельный вес запасов в оборотных активах объясняется спецификой торговой деятельности.
9. Доля собственных оборотных средств в покрытии характеризует ту часть стоимости запасов, которая покрывается собственными оборотными средствами. Традиционно имеет большое значение в анализе финансового состояния предприятий торговли.
,
(2.9)
где ДСОС – собственных оборотных средств в покрытии запасов.
Доля собственных оборотных средств в покрытии запасов в 2007 г. была равна:
Следовательно, запасы предприятия на 31% были профинансированы за счет собственных источников, а остальное – за счет заемных.
10. Коэффициент покрытия запасов рассчитывается соотнесением величины «нормальных» источников покрытия запасов и суммы запасов. Если значение этого показателя меньше единицы, то текущее финансовое состояние предприятия рассматривается как неустойчивое.
,
(2.10)
где КПЗ – коэффициент покрытия запасов;
НИП – «нормальные» источники покрытия запасов.
К «нормальным» источникам покрытия запасов относятся: собственный оборотный капитал, а также краткосрочные кредиты и займы и кредиторская задолженность. Таким образом, коэффициент покрытия запасов можно рассчитать как:
,
(2.11)
где КК – краткосрочные кредиты;
КЗ – кредиторская задолженность.
Коэффициент покрытия запасов «нормальными» источниками в 2007 г. составляет:
Значение этого показателя свидетельствует о финансовой устойчивости текущего состояния предприятия.
В таблице 2.5 представлен расчет показателей ликвидности и платежеспособности ООО «Луна» за 2005-2007 годы.
Таблица 2.5
Показатели ликвидности и платежеспособности ООО «Луна» за 2005-2007 гг.
Показатели
2005 г.
2006 г.
2007 г.
Изменение
2006 г.
2007 г.
Собственный капитал, тыс. руб.
92833
94150
96571
1317
2421
Долгосрочные обязательства, тыс. руб.
858
3015
2356
2157
-659
Необоротные активы, тыс. руб.
89254
88729
90986
-525
2257
Собственный оборотный капитал, тыс. руб.
4437
8436
7941
3999
-495
Денежные средства, тыс. руб.
1501
4150
11080
2649
6930
Оборотные активы, тыс. руб.
20118
43235
51089
23117
7854
Текущие обязательства, тыс. руб.
15681
34799
43148
19118
8349
Запасы, тыс. руб.
4273
6393
25596
2120
19203
Стоимость активов, тыс. руб.
109372
131964
142075
22592
10111
Краткосрочные кредиты и займы, тыс. руб.
7455
9395
25513
1940
16118
Кредиторская задолженность, тыс. руб.
8202
24593
17123
16391
-7470
Маневренность собственного оборотного капитала
0,34
0,49
1,40
0,15
0,90
Коэффициент текущей ликвидности
1,28
1,24
1,18
-0,04
-0,06
Коэффициент быстрой ликвидности
1,01
1,06
0,59
0,05
-0,47
Коэффициент абсолютной ликвидности
0,10
0,12
0,26
0,02
0,14
Доля оборотных средств в активах
18,4%
32,8%
36,0%
14,4%
3,2%
Коэффициент обеспеченности собственными оборотными средствами
22,1%
19,5%
15,5%
-2,5%
-4,0%
Доля запасов в оборотных активах
21,2%
14,8%
50,1%
-6,5%
35,3%
Доля собственных оборотных средств в покрытии запасов
103,8%
132,0%
31,0%
28,1%
-100,9%
Коэффициент покрытия запасов
4,70
6,64
1,98
1,93
-4,66
Из таблицы видно, что маневренность собственного оборотного капитала возросла за анализируемый период с 0,34 в 2005 г. до 1,4 в 2007 г. Резкое возрастание показателя вызвано увеличением остатков денежных средств и свидетельствует о повышении платежеспособности предприятия.
Коэффициент текущей ликвидности предприятия немного ниже нормативного значения и в течение анализируемого периода снижается. Это вызвано возрастанием текущих обязательств предприятия и свидетельствует о снижении ликвидности баланса.
Коэффициент быстрой ликвидности также имеет тенденцию к снижению. Это вызвано увеличением доли запасов в оборотных активах предприятия и свидетельствует о том, что предприятие не в состоянии быстро погасить возникшие обязательства.
Коэффициент абсолютной ликвидности на начало анализируемого периода составлял 0,1, т. е. был значительно меньше нормативного значения, однако к концу 2007 г. он заметно увеличился и составил 0,26, что свидетельствует о повышении абсолютной ликвидности предприятия.
Доля оборотных средств в активах предприятия также возросла в течение 2005-2007 гг. На начало периода она составляла 18,4%, а к концу 2007 г. возросла на 17,6 процентных пункта и составила 36%. Увеличение доли оборотных средств в активах вызвано увеличением остатков запасов и свидетельствует о повышении ликвидности активов предприятия.
Коэффициент обеспеченности собственными оборотными средствами имеет тенденцию к уменьшению. В 2005 г. он составлял 22,1%, а в 2007 г. уменьшился до 15,5%. Это свидетельствует о том, что все большая часть оборотных активов предприятия финансируется за счет заемных источников средств.
Доля запасов в оборотных активах за период значительно возросла (с 21,2% в 2005 г. до 50,1% в 2007 г.). Это вызвано резким увеличением остатков запасов (с 4273 тыс. руб. в 2005 г. до 25596 тыс. руб. в 2007 г.). Такое значительное увеличение запасов свидетельствует о замедлении оборачиваемости запасов предприятия, а следовательно, о снижении деловой активности предприятия.
Доля собственных оборотных средств в покрытии запасов в 2005 г. составляла 103,8%, т.е. собственные оборотные средства предприятия превышали приобретенные оборотные активы. Однако в 2007 г. этот показатель снизился до 31%. Это означает, что большая часть оборотных средств финансируется с помощью привлеченных источников – кредиторской задолженности и банковских кредитов. Снижение доли собственных оборотных средств в покрытии запасов свидетельствует о снижении платежеспособности предприятия и ухудшении его финансового состояния.
Коэффициент покрытия запасов представляет собой отношение «нормальных» источников финансирования запасов к стоимости запасов. В анализируемом периоде наблюдается резкое уменьшение этого показателя (с 4,7 в 2005 г. до 1,98 в 2007 г.). Динамика показателя свидетельствует о снижении ликвидности баланса и платежеспособности предприятия, хотя показатель остается в пределах рекомендуемых значений (больше единицы).
В целом можно сделать вывод, что предприятие платежеспособно, а его активы ликвидны, однако в последнее время наблюдается ухудшение финансового состояния предприятия и снижение его платежеспособности. Это произошло вследствие возрастания краткосрочных обязательств, а также чрезмерного увеличения запасов.
2.3.2. Анализ финансовой устойчивости организации
Финансовое состояние предприятия – это сложная экономическая категория, отражающая на определенный момент состояние капитала в процессе его кругооборота и способность субъекта хозяйствования к саморазвитию (16, С. 348).
В процессе операционной, инвестиционной и финансовой деятельности предприятия происходит непрерывный процесс кругооборота капитала, изменяются структура средств и источников их формирования, наличие и потребность в финансовых ресурсах и как следствие – финансовое состояние предприятия, внешним проявлением которого выступает платежеспо­собность.
Финансовое состояние может быть устойчивым, неустойчивым (предкризисным) и кризисным. Способность предприятия своевременно производить платежи, финансировать свою деятельность на расширенной основе, переносить непредвиденные потрясения и поддерживать свою платежеспособность в неблагоприятных обстоятельствах свидетельствует о его устойчивом финансовом состоянии, и наоборот.
Если текущая платежеспособность – это внешнее проявление финансового состояния предприятия, то финансовая устойчивость – внутренняя его сторона, обеспечивающая стабильную платежеспособность в длительной перспективе, в основе которой лежит сбалансированность активов и пассивов, доходов и расходов, положительных и отрицательных денежных потоков.
Финансовая устойчивость предприятия – это способность субъекта хозяйствования функционировать и развиваться, сохранять равновесие своих активов и пассивов в изменяющейся внутренней и внешней среде, гарантирующее его платежеспособность и инвестиционную привлека­тельность в долгосрочной перспективе в границах допустимого уровня риска.