Аналитическая справка: "Справка по крупнейшей мировой компании (из списка Fortune 500) вертикальный и горизонтальный анализ .

American Intl. Group: вертикальный и горизонтальный анализ

Содержание

Аналитическая справка
Список использованных источников и литературы

Аналитическая справка: "Справка по крупнейшей мировой компании (из списка Fortune 500) вертикальный и горизонтальный анализ .

(2,500)
(5,400)
(2,900)
116.00%
Финансовая деятельность
-
-
Погашение кредитов
5,000
5,000
-
0.00%
Погашение части отсроченного налога на прибыль
1,200
1,200
-
0.00%
Дивиденды выплаченные
3,600
25,600
22,000
611.11%
Итоговый денежный поток
(9,800)
(31,800)
(22,000)
224.49%
Чистый денежный поток
25,038
(45,752)
(70,789)
-282.73%
С помощью представленных данных можно сделать следующие выводы.
1. Результирующий чистый денежный поток уменьшился на 70,789. Это снижение стало результатом снижения денежной результативности основной деятельности предприятия.
2. Денежный поток от основной деятельности уменьшился на 45,889. В году он стал отрицательным. Это явилось прямым результатом следующего соотношения: суммарные денежные поступления от основнойдеятельности увеличились на 205,420, в то время как суммарные выплаты увеличились на 251,309.
3. Главную роль в столь драматическом ухудшении способности компании генерировать денежные средства сыграло увеличение 1) денежных выплат поставщикам за основные материалы и 2) денежной оплаты операционных расходов. Компания не смогла компенсировать увеличение этих денежных выплат соответствующим увеличением поступления денег от потребителей продукции предприятия.
4. Компания не смогла компенсировать уменьшение денежного потока от основной деятельности с помощью инвестиционной и финансовой деятельности. И та и другая оказались не эффективными в смысле денег: денежный поток от инвестиционной деятельности уменьшился на 2,900, а денежный поток от финансовой деятельности – на 22,000. Последнее произошло за счет выплаты денежных дивидендов в 2006 году (которые не выплачивались в предыдущем году).
5. Как видно из самого отчета о движении денег, компания компенсировала существенное снижение денежного потока деньгами, которые были выручены от продажи рыночных ценных бумаг.
Собственно, ничего очень трагического не произошло: рыночные ценные бумаги представляют собой некий резерв денежных средств, который призван компенсировать временную денежную нерезультативность предприятия. Такой резерв у предприятия был накоплен в результате его прошлой деятельности. И в 2006 он сыграл свою роль. Ясно, что теперь основной задачей компании является не допустить подобной ситуации в следующем году, так как сумма резерва существенно сократилась.
Результаты проведенного анализа позволяют руководству предприятия сделать следующие основополагающие рекомендации своему менеджменту.
1. Улучшить взаимоотношение с поставщиками и потребителями с целью получения более льготного для себя соотношения дебиторской и кредиторской задолженности.
2. Всеми средствами снизить хотя бы на четверть административные издержки.
3. Финансовому директору приложить максимум усилий для поиска выгодных источников краткосрочного финансирования, если не удастся добиться условий льготного кредитования со стороны поставщика.
1.2. Консолидированный отчёт о прибыли и убытках
Аналогичный анализ производится на основе отчета о прибыли предприятия. В табл. 2 приведен горизонтальный анализ отчета о прибыли.
Таблица 2.
Горизонтальный анализ отчета о прибыли
Отчет о прибыли
2006
2005
Абсол. изменение
Отн. изменение
Выручка
1,440,000
1,230,000
210,000
17.07%
Производственная себестоимость:
1,106,818
918,257
188,561
20.53%
Материальные затраты
654,116
525,875
128,241
24.39%
Оплата прямого труда
201,600
184,500
17,100
9.27%
Производственные накладные издержки
214,120
167,050
47,070
28.18%
Амортизация материальных активов
31,982
35,832
(3,850)
-10.74%
Амортизация нематериальных активов
5,000
5,000
-
0.00%
Валовый доход
333,182
311,744
21,439
6.88%
Административные издержки
86,400
55,350
31,050
56.10%
Маркетинговые издержки
122,400
129,150
(6,750)
-5.23%
Операционная прибыль
124,382
127,244
(2,861)
-2.25%
Прибыль/убыток от продажи активов
6,150
1,250
4,900
392.00%
Дивиденды полученные
1,520
500
1,020
204.00%
Прибыль до уплаты процентов и налогов
132,052
128,994
3,059
2.37%
Проценты по облигациям
11,200
11,200
-
0.00%
Процентные платежи по долгосрочному долгу
2,400
3,200
(800)
-25.00%
Процентные платежи по банковской ссуде
1,560
1,080
480
44.44%
Прибыль до налога на прибыль
116,892
113,514
3,379
2.98%
Налог на прибыль
35,068
34,054
1,014
2.98%
Чистая прибыль
81,825
79,459
2,365
2.98%
Выводы, которые можно сделать на основании этих данных сводятся к следующему.
1. Выручка предприятия увеличилась на 17.7%, в то же время валовый доход возрос только на 6.88%. Такое нежелательное для предприятия соотношение явилось следствием того, что более высокими темпами увеличивались затраты на прямые материалы (на 24.39%) и производственные накладные издержки (на 28.18%).
2. Операционная прибыль предприятия уменьшилась на 2.25%. Такое снижение операционной прибыли явилось следствием значительного (на 56.10%) увеличение административных издержек. Незначительное сокращение маркетинговых затрат не смогло сбалансировать очень сильный рост административных издержек.
3. Несмотря на отмеченные нежелательные темпы роста издержек предприятия, чистая прибыль предприятия осталась на том же уровне (незначительно увеличилась почти на 3%). Это стало возможным за счет уменьшения величины процентных платежей (предприятие погасило часть банковских кредитов), а также за счет прибыли от неосновной деятельности (продажи активов и получения дивидендов от владения корпоративными правами других предприятий).
2. Вертикальный анализ
2.1. Баланс за 2 года
Вертикальный анализ позволяет сделать вывод о структуре баланса и отчета о прибыли в текущем состоянии, а также проанализировать динамику этой структуры. Технология вертикального анализа состоит в том, что общую сумму активов предприятия (при анализе баланса) и выручку (при анализе отчета о прибыли) принимают за сто процентов, и каждую статью финансового отчета представляют в виде процентной доли от принятого базового значения.
Вертикальный анализ баланса компании American Intl. Group помещен в таблице 4. Представленные данные позволяют сделать следующие выводы.
1. Доля оборотных средств компании составляет приблизительно половину активов компании, причем с каждым годом она возрастает.
2. Доля основных средств уменьшается, несмотря на приобретение нового оборудования.
3. Доля краткосрочных задолженностей находится на уровне одной третьей от величины активов предприятия и не претерпевает существенных изменений.
4. Доля долгосрочных задолженностей компании неизменно уменьшается и на конец 2006 года составляет 11.68%.
5. Собственный капитал компании находится на уровне 50% от общей суммы его пассивов, что говорит о среднем уровне рискованности компании стать банкротом.
Вертикальный анализ отчета о прибыли помещен в табл. 5. Анализируя эти данные, можно прийти к следующим выводам.
1. Доля материальных затрат составляет в 2006 году 45.42%, что больше по сравнению с предыдущим годом (42.75%). Это в свою очередь обусловило увеличение доли производственной себестоимости в общей сумме выручки.
2. Доля административных издержек в 2006 году составляет 6%, что несколько выше по сравнению с предыдущим годом. В то же время доля маркетинговых издержек снизилась с 10.5% до 8.5%.
3. Отмеченные изменения стали причиной того, что доля операционной прибыли в выручки уменьшилась с 10.35% до 8.64%. Это, несомненно, свидетельствует о снижении эффективности операционной деятельности предприятия.
4. Окончательным итогом изменения структуры издержек предприятия является уменьшение доли чистой прибыли в выручке. В 2006 году она составила 5.68% против 6.46% в 2005 году.
На основе результатов вертикального анализа руководство предприятия может сделать следующие рекомендации.
1. Экономическим службам предприятия принять срочные меры по усилению контроля над издержками предприятия.
2. Не допустить в следующем году снижения доли операционной прибыли в выручке. Добиться увеличения этого значения, хотя бы до уровня прошлого года.
3. Более подробно проанализировать состав основных средств предприятия с целью принятия решения об их обновлении.
Таблица 4.
Вертикальный анализ баланса компании
Баланс предприятия на
2006
2005
АКТИВЫ
Оборотные средства
Денежные средства
2.26%
3.60%
Рыночные ценные бумаги
7.01%
3.89%
Дебиторская задолженность
35.02%
23.81%
Векселя к получению
6.13%
8.37%
Товарно-материальные средства
6.66%
0.87%
Предоплаченные расходы
1.42%
1.93%
Оборотные средства, всего
58.52%
42.47%
Основные средства
Здания, сооружения, оборудование (начальная стоимость)
45.33%
56.49%
Накопленная амортизация
10.84%
8.46%
Здания, сооружения, оборудование (остаточная стоимость)
34.49%
48.04%
Инвестиции
1.94%
2.41%
Торговые марки
3.62%
5.15%
Гудвил
1.42%
1.93%
Основные средства, всего
41.48%
57.53%
Активы, всего
100.00%
100.00%
ПАССИВЫ
Краткосрочные задолженности
Кредиторская задолженность
18.51%
21.56%
Векселя к оплате
4.87%
4.12%
Начисленные обязательства
7.16%
3.41%
Банковская ссуда
0.84%
0.72%
Текущая часть долгосрочного долга
0.65%
0.80%
Задолженности по налогам
4.41%
1.58%
Краткосрочные задолженности, всего
36.43%
32.19%
Долгосрочные задолженности
Облигации к оплате, номинал $100, 14%
10.35%
12.87%
Долгосрочный банковский кредит
1.94%
3.22%
Отсроченный налог на прибыль
0.72%
1.09%
Долгосрочные задолженности, всего
13.02%
17.18%
Собственный капитал
Привилегированные акции, номинал $30, 12%
3.88%
4.83%
Обыкновенные акции, номинал $12
37.28%
41.83%
Дополнительный оплаченный капитал
1.55%
1.93%
Нераспределенная прибыль
7.84%
2.04%
Собственный капитал, всего
50.55%
50.62%
Пассивы, всего
100.00%
100.00%
2.2. Отчёт о прибыли и убытках за 2 года
Таблица 5.
Вертикальный анализ отчета о прибыли
Отчет о прибыли за
2006
2005
Выручка
100.00%
100.00%
Производственная себестоимость:
76.86%
74.66%
Материальные затраты
45.42%
42.75%