Финансовые ресурсы организации и эффективность их использования( на примере ДОАО "Оргэнергогаз)

Содержание

Введение
1. Финансовые ресурсы и факторы их формирования
1.1. Теоретические аспекты формирования и использования финансовых ресурсов
1.2. Организационно – экономические особенности формирования и использования финансовых ресурсов
1.3. Подходы к оценке эффективности использования финансовых ресурсов
2. Анализ эффективности использования финансовых ресурсов в ДОАО «Оргэнергогаз» и направления ее повышения
2.1. Организационно-экономическая характеристика ДОАО «Оргэнергогаз»
2.2. Анализ формирования финансовых ресурсов и его особенностей в ДОАО «Оргэнергогаз»
2.3. Анализ эффективности использования финансовых ресурсов ДОАО «Оргэнергогаз» и направления повышения эффективности использования
Заключение
Список использованных источников и литературы
Приложения

Финансовые ресурсы организации и эффективность их использования( на примере ДОАО "Оргэнергогаз)

–
3.Превышение чистых активов над уставным капиталом
18,3
 600630 
18,7
-65876
-9,9
Анализ таблицы позволяет отметить, что чистые активы организации на конец девяти месяцев 2005 г. намного (в 15,3 раза) превышают уставный капитал. Такое соотношение положительно характеризует финансовое положение ДОАО "Оргэнергогаз", полностью удовлетворяя требованиям нормативных актов к величине чистых активов организации. При этом, определив текущее состояние показателя, следует отметить снижение чистых активов на 9,3% за 9 месяцев 2005 г. Несмотря на нормальную относительно уставного капитала величину чистых активов, их дальнейшее снижение может привести к ухудшению данного соотношения.
Далее для оценки эффективности использования финансовых ресурсов проводится анализ финансовой устойчивости ДОАО «Оргэнергогаз». Способность предприятия своевременно производить платежи, финансировать свою деятельность на расширенной основе, переносить непредвиденные потрясения и поддерживать свою платежеспособность в неблагоприятных обстоятельствах свидетельствует о его устойчивом финансовом состоянии.
Для обеспечения финансовой устойчивости предприятие должно обладать гибкой структурой капитала, уметь организовать его движение таким образом, чтобы обеспечить постоянное превышение доходов над расходами с целью сохранения платежеспособности и создания условий для самовоспроизводства.
Финансовая устойчивость предприятия – это способность субъекта хозяйствования функционировать и развиваться, сохранять равновесие своих активов и пассивов в изменяющейся внутренней и внешней среде, гарантирующее его постоянную платежеспособность и инвестиционную привлекательность в границах допустимого уровня риска.22
Устойчивость финансового состояния предприятия оценивается системой абсолютных и относительных показателей на основе соотношения заемных и собственных средств по отдельным статьям актива и пассива баланса. В таблице 7 представлен анализ финансовой устойчивости по величине излишка (недостатка) собственных оборотных средств.
Таблица 7
Анализ финансовой устойчивости по величине излишка (недостатка) собственных оборотных средств
Показатель собственных оборотных средств (СОС)
На начало отчетного периода
На конец отчетного периода
Значение показателя
Излишек (недостаток)*
Значение показателя
Излишек (недостаток)
1
2
3
4
5
  СОС1 (рассчитан без учета долгосрочных и краткосрочных пассивов)
 -217933 
 -457158 
 -288412 
 -864112 
  СОС2 (рассчитан с учетом долгосрочных пассивов)
 +60495 
 -178730 
 -14903 
 -590603 
  СОС3 (рассчитан с учетом и долгосрочных, и краткосрочных пассивов)
 +2711792 
 +2472567 
 +2281193 
 +1705493 
* Излишек (недостаток) СОС рассчитывается как разница между собственными оборотными средствами и величиной запасов и затрат.
Поскольку из трех вариантов расчета показателей покрытия запасов и затрат собственными оборотными средствами положительное значение имеет только рассчитанный по последнему варианту (СОС3), финансовое положение организации можно характеризовать как неустойчивое. При этом нужно обратить внимание, что все три показателя покрытия собственными оборотными средствами запасов и затрат за рассматриваемый период ухудшили свои значения.
В таблице 8 представлен расчет финансовых коэффициентов, характеризующих финансовую устойчивость предприятия
Таблица 8
Анализ коэффициентов финансовой устойчивости организации
Показатель
Значение показателя
Изменение показателя
(3-2)
Описание показателя и его нормативное значение
на начало отчетного периода
на конец отчетного периода
1
2
3
4
5
1. Коэффициент автономии
 0,19 
 0,2 
 +0,01 
Отношение собственного капитала к общей сумме капитала.
Рекомендованное значение: >0,5 (обычно 0,6-0,7)
2. Финансовый леверидж
 0,24 
 0,25 
 +0,01 
Отношение собственного капитала к заемному. Оптимальное значение: 1.
3. Коэффициент покрытия инвестиций
 0,27 
 0,29 
 +0,01 
Отношение собственного капитала и долгосрочных обязательств к общей сумме капитала.
Нормальное значение в мировой практике: ок. 0,9; критическое – <0,75.
4. Коэффициент маневренности собственного капитала
 0,06 
 -0,02 
 -0,08 
Отношение собственных оборотных средств к источникам собственных и долгосрочных заемных средств. Отношение должно быть, как минимум, положительное.
5. Коэффициент мобильности оборотных средств
 0,75 
 0,71 
 -0,04 
Отношение оборотных средств к стоимости всего имущества.
6. Коэффициент обеспеченности материальных запасов
 0,25 
 -0,03 
 -0,28 
Отношение собственных оборотных средств к величине материально-производственных запасов.
Нормативное значение: не менее 0,5
7. Коэффициент обеспеченности текущих активов
 0,02 
 -0,01 
 -0,03 
Отношение собственных оборотных средств к текущим активам.
Нормативное значение: не ниже 0,1
8. Коэффициент краткосрочной задолженности
 0,9 
 0,89 
 -0,01 
Отношение краткосрочной задолженности к сумме общей задолженности.
Анализ таблицы 8 позволяет отметить следующее. Коэффициент автономии организации на конец девяти месяцев 2005 г. составил 0,2. Данный коэффициент характеризует степень зависимости организации от заемного капитала. Полученное здесь значение показывает, что ввиду недостатка собственного капитала (20% от общего капитала организации) ДОАО "Оргэнергогаз" в значительной степени зависит от кредиторов.
Значение коэффициента покрытия инвестиций на конец периода равно 0,29, что значительно ниже нормы (доля собственного капитала и долгосрочных обязательств в общей сумме капитала ДОАО "Оргэнергогаз" составляет всего 29%).
Коэффициент маневренности собственного капитала показывает, какая часть собственных средств организации находится в мобильной форме, позволяющей относительно свободно маневрировать этими средствами. Значение коэффициента маневренности собственного капитала на последний день анализируемого периода (30.09.2005 г.) составило -0,02. Отрицательная величина указывает на отсутствие у ДОАО "Оргэнергогаз" собственного капитала, что крайне негативно характеризует положение организации.
Итоговое значение коэффициента обеспеченности материально-производственных запасов собственными оборотными средствами (-0,03) показывает, что материально-производственные запасы фактически приобретены за счет заемных средств, поскольку у ДОАО "Оргэнергогаз" предназначенные для этого собственные оборотные средства отсутствуют.
По коэффициенту краткосрочной задолженности видно, что величина краткосрочной кредиторской задолженности ДОАО "Оргэнергогаз" значительно превосходит величину долгосрочной задолженности (89% и 11% соответственно). При этом за 9 месяцев 2005 г. доля долгосрочной задолженности выросла на 1%.
Таким образом, результаты анализа подтверждают выводы, сделанные процессе анализа таблиц 2 и 3 – основную часть финансовых ресурсов организация направляет на формирование оборотных активов, при этом финансовые ресурсы, имеющиеся в распоряжении ДОАО "Оргэнергогаз" являются более, чем на половину, привлеченными средствами.
Далее проводится анализ формирования и использования финансовых ресурсов с позиции обеспечения ликвидности баланса.
Ликвидность баланса – это степень покрытия обязательств такими активами, срок превращения которых в денежные средства соответствует сроку погашения обязательств. От степени ликвидности баланса зависит платежеспособность. 23
Для оценки ликвидности баланса сначала производим группировку его активов по степени ликвидности.
А1 – абсолютно ликвидные активы (денежные средства, краткосрочные финансовые вложения).
А2 – быстрореализуемые активы(дебиторская задолженность, платежи по которой ожидаются в течении 12 месяцев после отчетной даты и прочие оборотные активы).
А3 - медленно реализуемые активы (запасы сырья и материалов, затраты в незавершенном производстве, готовая продукция, товары отгруженные, расходы будущих периодов, прочие запасы и затраты, НДС).
А4 – труднореализуемые активы (нематериальные активы, основные средства, долгосрочные финансовые вложения, незавершенное строительство).
Далее производим группировку пассивов по степени их срочности.
П1 – наиболее срочные долговые обязательства (кредиторская задолженность, прочие краткосрочные пассивы).
П2 – краткосрочные пассивы (краткосрочные кредиты и заемные средства).
П3 – долгосрочные пассивы (долгосрочные кредиты и займы)
П4 – устойчивые пассивы (собственный капитал, находящийся постоянно в распоряжении предприятия)
Баланс предприятия считается абсолютно ликвидным, если:
А1>П1, А2 >П2, А3 > П3, А4 <П4.
Для анализа ликвидности баланса ДОАО «Оргэнергогаз» сгруппированные активы и пассивы объединены в таблице 9.
Таблица 9
Анализ соотношения активов по степени ликвидности и обязательств по сроку погашения
Активы по степени ликвидности
На конец отчетного периода, тыс. руб.
Прирост с нач. года, %
Пассивы по сроку погашения
На конец отчетного периода, тыс. руб.
Прирост c нач. года, %
Излишек/
недостаток
платеж. средств
тыс. руб.,
(гр.6 - гр.3)
1
2
3
5
6
7
8
А1. Высоко-ликвидные активы (ден. ср-ва + краткосрочные фин. вложения)
216103
+170
П1. Наиболее срочные обязательства (привлеченные средства) (текущ. кред. задолж.)
2056689
-16,5
-1840586
А2. Быстро-реализуемые активы (краткосрочная -деб. задолженность)
1257894
-40,5
П2. Средне-срочные обязательства (краткосроч. кредиты и займы)
239407
+26,9
+1018487
А3.Медленно-реализуемые активы (долгосроч. деб. задол. + прочие оборот. активы – РБП – НДС к зачету)
595630
+133,4
П3.Долго-срочные обязательства
273509
-1,8
+322121
А4. Трудно-реализуемые активы (внеоборотные активы)
933284
+0,7
П4. Постоянные пассивы (собственный капитал– РБП – НДС к зачету)
433306
-2,8
+499978
Из четырех соотношений, характеризующих соотношение активов по степени ликвидности и обязательств по сроку погашения, выполняется два. Высоколиквидные активы не покрывают наиболее срочные обязательства организации (разница составляет 1840586 тыс. руб.). В соответствии с принципами оптимальной структуры активов по степени ликвидности, краткосрочной дебиторской задолженности должно быть достаточно для покрытия среднесрочных обязательств. В данном случае краткосрочная дебиторская задолженность полностью покрывает среднесрочные обязательства ДОАО "Оргэнергогаз".
Таким образом, можно сказать, что выбранные организацией направления формирования и использования финансовых ресурсов не полностью обеспечивают ликвидность баланса. Необходимо добиваться снижения уровня привлеченных источников финансовых ресурсов до такого, чтобы они могли быть погашены наиболее ликвидными финансовыми ресурсами.
В таблице 10 приведен расчет коэффициентов, характеризующих ликвидность организации.
На 30.09.2005 г. при норме 2,0 и более коэффициент текущей (общей) ликвидности имеет значение 0,97. При этом нужно обратить внимание на имевшее место в течение девяти месяцев негативное изменение – коэффициент текущей ликвидности снизился на -0,04.
Коэффициент быстрой ликвидности по итогам сентября 2005 г. тоже оказался ниже нормы (0,64). Это свидетельствует о недостаточности у ДОАО "Оргэнергогаз" ликвидных активов (т. е. наличности и других активов, которые можно легко обратить в наличность) для погашения краткосрочной кредиторской задолженности.
Ниже нормы, как и два другие коэффициента, оказался коэффициент абсолютной ликвидности (0,09 при норме 0,2 и более). При этом следует отметить имевшую место положительную динамику – за анализируемый период коэффициент вырос на 0,06.
Таблица 10
Расчет коэффициентов ликвидности
Показатель ликвидности
Значение показателя
Изменение показателя
(гр.3 - гр.2)
Расчет, рекомендованное значение
на начало отчетного периода, тыс. руб.
на конец отчетного периода, тыс. руб.
1
2
3
4
5
1. Коэффициент текущей (общей) ликвидности
1,01
0,97
-0,04
Отношение текущих активов к краткосрочным обязательствам. Рекомендуемое значение: >2,0
2. Коэффициент быстрой (промежуточной) ликвидности
0,83
0,64
-0,19
Отношение ликвидных активов к краткосрочным обязательствам. Рекомендуемое значение: >1,0
3. Коэффициент абсолютной ликвидности
0,03
0,09
+0,06
Отношение высоколиквидных активов к краткосрочным обязательствам. Рекомендуемое значение: >0,2
Для оценки текущей платежеспособности используются относительные коэффициенты ликвидности, посредством которых определяется степень и качество покрытия краткосрочных долговых обязательств ликвидными активами. Показателями для оценки структуры баланса являются:
коэффициент текущей ликвидности
коэффициент обеспеченности собственными средствами24
1. Коэффициент текущей ликвидности характеризует общую обеспеченность предприятия оборотными средствами для ведения хозяйственной деятельности и своевременного погашения срочных обязательств предприятия.
Нормативное значение К1 >= 2.
2. Коэффициент обеспеченности собственными средствами (К2) характеризует наличие собственных оборотных средств у предприятия, необходимых для его финансовой устойчивости.
Нормативное значение К2>= 0,1.
Таблица 11
Определение неудовлетворительной структуры баланса
Показатель*
Значение показателя
Изменение
(гр.3-гр.2)
Нормативное значение
Соответствие фактического значения нормативному на конец периода
на начало отчетного периода
на конец отчетного периода
1
2
3
4
5
6
1.Коэффициент текущей ликвидности
 1,02 
 0,99 
-0,03
не менее 2
не соответствует
2.Коэффициент обеспеченности собственными средствами
 -0,08 
 -0,13 
-0,05
не менее 0,1
не соответствует
3.Коэффициент восстановления платежеспособности
x
0,49
x
не менее 1
не соответствует
Поскольку оба коэффициента на конец девяти месяцев 2005 г. оказались меньше нормы, в качестве третьего показателя рассчитан коэффициент восстановления платежеспособности. Данный коэффициент служит для оценки перспективы восстановления организацией нормальной структуры баланса (платежеспособности) в течение полугода при сохранении имевшей место в анализируемом периоде тенденции изменения текущей ликвидности и обеспеченности собственными средствами. Значение коэффициента восстановления платежеспособности (0,49) указывает на отсутствие в ближайшее время реальной возможности восстановить нормальную платежеспособность. При этом необходимо отметить, что данные показатели неудовлетворительной структуры баланса являются достаточно строгими, поэтому выводы на их основе следует делать лишь в совокупности с другими показателями финансового положения организации.
Анализ полученных данных показывает, что существующая структура формирования финансовых ресурсов не способствует укреплению финансового положения ДОАО «Оргэнергогаз».
Обобщающим финансовым показателем эффективности использования ресурсов ДОАО "Оргэнергогаз" является абсолютная и относительная величина финансового результата.
Основные финансовые результаты деятельности ДОАО "Оргэнергогаз" в первые девяти месяцев 2005 г. приведены ниже в таблице 12.
Таблица 12
Основные финансовые результаты деятельности ДОАО "Оргэнергогаз"
Показатель
Значение показателя, тыс. руб.
Изменение показателя
За   отчетный  
период
За аналогичный
период
предыдущего года
тыс. руб.
(гр.2 - гр.3)
± %
((2-3) : 3)
1. Выручка от продажи товаров, продукции, работ, услуг
1615722
1368756
+246966
+18
2. Расходы по обычным видам деятельности
1507576
1319828
+187748
+14,2
3. Прибыль (убыток) от продаж  (1-2)
108146
48928
+59218
+121
4. Прочие доходы
560418
151182
+409236
+3,7 раза
5. Прочие расходы
702875
280684
+422191
+150,4
6. Прибыль (убыток) от прочих операций  (4-5)
-142457 !!
-129502
-12955
-10
7. EBIT (прибыль до уплаты процентов и налогов)
-2025
-55207
+53182
+96,3
8. Изменение налоговых активов и обязательств, налог на прибыль
-26594
-19188
-7406
-38,6
9. Чистая прибыль (убыток) отчетного периода  (3+6+8)
-60905
-99762
+38857
+38,9
По данным "Отчета о прибылях и убытках" за рассматриваемый период организация получила прибыль от продаж в размере 6,7% от выручки. По сравнению с аналогичным периодом прошлого года прибыль выросла на 121%.
По сравнению с прошлым периодом в текущем выросла как выручка от продаж, так и расходы по обычным видам деятельности. Причем в процентном отношении изменение выручки (+18%) опережает изменение расходов (+14,2%), что является хорошим показателем
Убыток от прочих операций за анализируемый период (9 месяцев 2005 г.) составил 142457 тыс. руб., что на 12955 тыс. руб. (10%) больше, чем убыток за аналогичный период прошлого года. При этом величина убытка от прочих операций составляет 131,7% от абсолютной величины прибыли от продаж за анализируемый период.
Убыток связан с тем, что в данном отчетном периоде была списана невостребованная дебиторская задолженность ДОАО «Оргэнергогаз»
Показатели рентабельности характеризуют эффективность работы предприятия в целом, доходность различных направлений деятельности, окупаемость затрат и т. д. Они более полно, чем прибыль, отражают окончательные результаты хозяйствования, потому что их величина показывает соотношение эффекта с наличными или использованными ресурсами. 25 Расчет показателей рентабельности представлен в таблице 13.
Два первых показателя рентабельности, приведенные в таблице, имеют положительные значения, поскольку организацией в течение рассматриваемого периода получена прибыль от продаж. Однако в целом от финансово-хозяйственной деятельности получен убыток, что и обусловило отрицательное значение третьего показателя рентабельности.
Рентабельность продаж в отчетном периоде составила 6,7% . К тому же имеет место положительная динамика рентабельности обычных видов деятельности по сравнению с аналогичным периодом 2004 г. (+3,1%).
Таблица 13
Анализ рентабельности
Показатели рентабельности
Значения показателя (в %)
Изменение, (%)
(гр.2 - гр.3)
за отчетный период 2005 г.
за аналогичный
период прошлого года
1. Величина прибыли от продаж на каждый рубль, вложенный в производство и реализацию продукции (работ, услуг), %
7,2
3,7
+3,5
2. Величина прибыли от продаж в каждом рубле выручки от реализации (рентабельность продаж), %
6,7
3,6
+3,1
3. Величина прибыли до налогообложения на рубль всех расходов организации, %
-2,8
-6,2
+3,4
В таблице 14 представлена рентабельность использования вложенного в предпринимательскую деятельность капитала.
Таблица 14
Анализ рентабельности капитала ДОАО «Оргэнергогаз»
Показатель рентабельности
Значение в отчетном периоде, %
Расчет показателя
Рентабельность производственных фондов
15,9
Отношение прибыли от продаж к среднегодовой стоимости основных средств и материально-производственных запасов
Рентабельность активов (ROA)
-1,8
Отношение чистой прибыли к среднегодовой стоимости активов
Рентабельность собственного капитала
-9
Отношение чистой прибыли к среднегодовой величине собственного капитала
За анализируемый период каждый рубль, вложенный организацией в основные фонды и материально-производственные запасы, обеспечил 0,16 руб. прибыли от продаж.
На основе средств, оставляемых в распоряжении предприятий, то есть после уплаты налогов и других обязательных платежей, предприятия и организации формируют комплексные фонды - фонд потребления и фонд накопления.
Фонд потребления включает:
расходы на оплату труда всего персонала (производственного и непроизводственного);
денежные выплаты, в том числе вознаграждения по итогам работы за год;
средства, направляемые на иные виды поощрения за труд в денежной и натуральной формах;
материальную помощь;
средства на установление трудовых и социальных льгот;
доходы (дивиденды, проценты), выплачиваемые по акциям и вкладам работников в имущество предприятия;
другие выплаты, носящие индивидуальный характер, кроме вознаграждений за рационализаторские предложения, изобретения и открытия.
Таким образом, фонд потребления образуется за счет средств, направляемых на оплату труда (из выручки от реализации продукции, работ и услуг), и части чистого дохода, оставляемого в распоряжении предприятия для материального поощрения работников и разных социальных выплат. Расходуются средства фонда на личное потребление работников.
Фонд накопления формируется за счет:
дохода (прибыли), оставляемой в распоряжении предприятия;
амортизационных отчислений на восстановление основных фондов;
выручки от реализации выбывшего имущества;
кредитов банков;
других источников.
Используется фонд накопления на финансирование затрат по обеспечению расширенного воспроизводства:
на пополнение основных и оборотных фондов;
на научно-техническое развитие, освоение новой продукции;