Анализ финансового состояния предприятия

СОДЕРЖАНИЕ

Введение
1 Теоретические и методические основы анализа финансового состояния предприятия
1.1 Предмет, содержание и задачи оценки финансового состояния
1.2 Методы анализа финансового состояния предприятия
1.3 Методика анализа финансового состояния
2 Анализ финансового состояния ООО «Автотехсталь»
2.1 Характеристика предприятия
2.2 Балансовые стоимостные показатели предприятия
2.3 Оценка ликвидности активов и анализ платежеспособности предприятия
2.4 Формирование, финансирование и эффективность использования текущих активов предприятия
2.5 Оценка и диагностика финансовой и рыночной устойчивости предприятия
2.6 Оценка и диагностика эффективности предприятия
2.7 Комплексная оценка эффективности работы предприятия
2.8 Рычажное управление прибылью
3 Разработка предложений по стабилизации финансового состояния ООО «Автотехсталь»
3.1 Основные направления совершенствования
3.2 Предложения по формированию системы управления финансами предприятия и снижению себестоимости
Заключение
Список использованной литературы
Приложения

Анализ финансового состояния предприятия

2010
прогноз
Коэффициент оборачиваемости текущих активов предприятия
0,27
0,44
0,66
2,44
Коэффициент загрузки текущих активов в обороте предприятия
3,70
2,27
1,52
0,41
Длительность одного оборота текущих активов предприятия
1333,33
818,18
545,45
0,41
Отношение текущих активов к краткосрочным обязательствам предприятия
1,52
1,57
1,57
1,03
Таким образом, на предприятии наблюдается тенденция к улучшению использования текущих активов предприятия, сокращается длительность оборота текущих активов, хотя она все равно остается чрезмерно высокой.
Важным направлением анализа текущих активов является оценка использования собственных оборотных средств. Данный расчет представлен в таблице 2.17.
Таблица 2.17
Оценка использования собственных оборотных средств предприятия
Наименование
Абсолютное значение финансовых коэффициентов
Индекс роста
2009
2010
прогноз
Уровень чистого оборотного капитала
0,34
0,36
0,57
1,68
Коэффициент устойчивости структуры оборотных активов
0,36
0,36
0,57
1,68
Коэффициент обеспеченности запасов собственными оборотными средствами
1,13
1,84
2,99
2,65
Коэффициент финансовой маневренности предприятия
1,24
0,83
0,55
0,44
Как видно из приведенных в таблице 2.17 данных, на предприятии улучшаются основные показатели использования собственных оборотных средств за исключением коэффициента финансовой маневренности, который снизился более чем в два раза, что отрицательно характеризует деятельность предприятия в области обеспечения достаточного уровня маневренности27.
Следующим необходимым этапом анализа является определение тенденций формирования и финансирования производственных запасов предприятия, представленный в таблице 2.18.
Таблица 2.18
Формирование и финансирование производственных запасов предприятия
Наименование
Финансовые (балансовые) коэффициенты
Индекс роста
2009
2010
прогноз
Доля производственных запасов в текущих активах предприятия
30,22
19,67
12,18
0,40
Коэффициент спонтанного финансирования запасов
–0,19
–1,20
–2,71
14,26
Коэффициент обеспечения запасов чистым оборотным капиталом
1,13
1,84
2,99
2,65
Коэффициент покрытия запасов за счет краткосрочных банковских заимствований
0,11
1,10
3,00
27,27
Анализ приведенных данных свидетельствует о значительном росте коэффициентов обеспечения запасов, что обусловлено снижением доли производственных запасов в текущих активах предприятия.
На основе проведенных расчетов выявляется информация, необходимая для определения циклов движения денежных средств, представленная в таблице 2.19.
Таблица 2.19
Информация для определения циклов движения денежных средств
Наименование
2010
Прогноз
оборот / год
дни / оборот
оборот / год
дни / оборот
Коэффициент оборачиваемости запасов
1,70
211,76
4,17
86,33
Коэффициент оборачиваемости дебиторской задолженности
0,64
562,5
1,06
339,62
Коэффициент оборачиваемости кредиторской задолженности
0,81
444,44
2,28
157,89
Операционный цикл
–
774,26
–
425,95
Финансовый цикл
–
329,82
–
268,06
В результате повышения уровня выручки при снижении уровня активов планируется значительное улучшение движения денежных средств и сокращение операционного и финансового циклов, это положительно характеризует планы деятельности ООО «Автотехсталь»28.
На основе данных таблицы 2.19 определяются циклы движения оборотных средств предприятия, которые сводятся в таблицу 2.20.
Таблица 2.20
Циклы движения оборотных средств предприятия
Примечание
2010
Прогноз
Отклонение
Темп роста, %
Производственный цикл
211,76
86,33
–125,43
40,77
Коммерческий цикл
562,5
339,62
–222,88
60,38
Операционный цикл
774,26
425,95
–348,31
55,01
«Дни кредитора»
444,44
157,89
–286,55
35,53
Финансовый цикл предприятия
329,82
268,06
–61,76
81,27
Сокращение всех циклов движения оборотных средств предприятия свидетельствует об улучшении его производственно-хозяйственной деятельности и организации расчетов.
Проведенные расчеты являются основой для определения эффективности комплексного управления текущими активами и текущими пассивами ООО «Автотехсталь».
Таблица 2.21
Комплексное управление текущими активами и текущими пассивами предприятия
Наименование
2009
2010
прогноз
Индекс роста
Текущие финансовые потребности
2943
3351
3499
1,19
Собственные оборотные средства
2785
2803
2821
1,01
Денежные средства
–158
–548
–678
4,29
На предприятии собственные оборотные средства ниже уровня текущих финансовых потребностей, в результате определяется необходимая величина привлечения денежных средств29.
В результате проведенного анализа можно представить структуру финансирования текущих финансовых потребностей ООО «Автотехсталь», которая представлена в таблице 2.22.
Таблица 2.22
Структура финансирования текущих финансовых потребностей предприятия
Годы
Потребности в финансировании
СОС
ДС
2009
2943
2785
158
2010
3351
2803
548
прогноз
3499
2821
678
Таким образом, в течение всего анализируемого периода потребность в дополнительном привлечении денежных средств возрастает, это свидетельствует о необходимости оптимизации политики финансирования деятельности ООО «Автотехсталь».
2.5 Оценка и диагностика финансовой и рыночной устойчивости предприятия
Анализ имущественного потенциала ООО «Автотехсталь» представлен в таблице 2.23.
Таблица 2.23
Структурные характеристики имущественного потенциала (активов) предприятия
Наименование
Абсолютное значение финансовых коэффициентов
Индекс роста
2009
2010
прогноз
Доля основных средств в имуществе (активах) предприятия
0,00
0,00
0,00
–
Доля оборотных средств в имуществе (активах) предприятия
1,00
1,00
1,00
1,00
Доля долгосрочных инвестиций (незавершенное строительство) в активах предприятия
0,00
0,00
0,00
–
Уровень капитала, временно отвлеченного из оборота предприятия
0,00
0,00
0,00
–
Как видно из приведенных данных, на предприятии все ресурсы вовлечены в основную деятельность, временно отвлеченный капитал отсутствует.
Далее представляется необходимым провести анализ состояния основных средств предприятия, представленный в таблице 2.24.
Таблица 2.24
Оценка состояния основных средств предприятия
Наименование
Абсолютное значение финансовых коэффициентов
Индекс роста
2009
2010
прогноз
Коэффициент инвестирования
–
–
–
–
Индекс постоянного актива
0,00
0,00
0,00
–
Отношение долгосрочных инвестиций к основным средствам
–
–
–
–
Коэффициент соотношения основных средств и текущих активов
0,00
0,00
0,00
–
Ввиду отсутствия на предприятии внеоборотных активов показатели в таблице 2.24 либо не рассчитываются (невозможность деления на ноль), либо равны нулю.
На следующем этапе проводится анализ структуры пассивов ООО «Автотехсталь», представленный в таблице 2.25.
Таблица 2.25
Структурные характеристики финансовых ресурсов (пассивов) предприятия
Наименование
Абсолютное значение финансовых коэффициентов
Индекс роста
2009
2010
прогноз
Доля собственного капитала (коэффициент автономии)
0,34
0,36
0,36
1,06
Уровень перманентного капитала (коэффициент устойчивого финансирования)
0,34
0,36
0,36
1,06
Коэффициент текущей задолженности
0,66
0,64
0,64
0,97
Доля банковских заимствований в финансовых ресурсах предприятия
0,03
0,22
0,37
12,33
Как видно из приведенных данных, рекомендуемые значения не соблюдаются, и, хотя имеется тенденция к улучшению показателей использования финансовых ресурсов, необходима реализация мероприятий по увеличению доли финансирования за счет собственного капитала30.
На основе полученных аналитических данных проводится оценка рыночной устойчивости предприятия, представленная в таблице 2.26.
Таблица 2.26
Оценка рыночной устойчивости предприятия
Наименование
Абсолютное значение финансовых коэффициентов
Индекс роста
2009
2010
прогноз
Коэффициент финансовой зависимости («финансовый рычаг предприятия»)
2,93
2,77
2,74
0,94
Коэффициент финансовой напряженности (финансовый риск)
1,93
1,77
1,74
0,90
Коэффициент финансовой нагрузки («плечо финансового рычага»)
0,10
0,60
1,00
10,00
Коэффициент соотношения «длинных» и коротких» банковских заимствований
0,00
0,00
0,00
–
На предприятии не соблюдаются основные показатели рыночной устойчивости – коэффициент финансовой зависимости должен не превышать значение 2, коэффициент финансовой напряженности – значения 1. Таким образом, подтверждается ранее сделанный вывод об излишне высоком уровне привлечения заемного финансирования. Отсутствие долгосрочных заемных средств также отрицательно в данной ситуации – использование долгосрочных кредитов и займов могло бы облегчить ситуацию предприятия в краткосрочном периоде и дать ему возможность для стабилизации.
Важнейшей характеристикой финансового состояния предприятия является его финансовая устойчивость, показатели которой рассчитаны в таблице 2.27.
Таблица 2.27
Оценка финансовой устойчивости предприятия (состояние пассивов)
Наименование
Абсолютное значение финансовых коэффициентов
Индекс роста
2009
2010
прогноз
Доля источников спонтанного финансирования
0,63
0,42
0,37
0,59
Коэффициент соотношения банковских займов и кредиторской задолженности
0,05
0,51
1,35
27,00
Отношение собственного капитала к банковских заимствованиям
10,05
1,66
1,00
0,10
Коэффициент покрытия внеоборотных активов долгосрочными инвестициями
–
–
–
–
Состояние пассивов на предприятии ООО «Автотехсталь» оценивается положительно, однако необходимо отметить существующую тенденцию к ухудшению рассмотренных показателей.
Таблица 2.28
Оценка состояния задолженностей предприятия
Наименование
Абсолютное значение финансовых коэффициентов
Индекс роста
2009
2010
прогноз
Ликвидность дебиторских задолженностей
0,68
0,66
0,60
0,88
Риск дебиторской задолженности
0,68
0,66
0,60
0,88
Риск кредиторской задолженности
0,63
0,42
0,27
0,43
Соотношение кредиторских и дебиторских задолженности
0,92
0,64
0,45
0,49
Снижение уровня риска дебиторской и кредиторской задолженности положительно характеризует деятельность предприятия. Снижение уровня соотношения кредиторских и дебиторских задолженностей свидетельствует о том, что предприятие лучше соблюдает платежную дисциплину перед своими кредиторами, чем это делают его дебиторы31.
Таблица 2.29
Оценка финансового равновесия предприятия
Наименование
Абсолютные значения по периодам
Нормативные значения
2009
2010
прогноз
Критерий ликвидности
1,52
1,57
1,57
более 1,0
Критерий платежеспособности
1,52
1,57
1,57
более 1,0
Критерий финансовой самодостаточности
0,52
0,57
0,57
более 1,0
Критерий формирования чистого оборотного капитала
–
–
–
более 1,0
На предприятии не соблюдаются критерий финансовой самодостаточности ввиду излишнего заемного финансирования и критерий формирования чистого оборотного капитала ввиду отсутствия внеоборотных активов и невозможности расчета показателя в течение всего анализируемого периода32.
2.6 Оценка и диагностика эффективности предприятия
Эффективность предприятия характеризуется показателями деловой активности и рентабельности, рассчитанными в таблицах 2.3 – 2.34.
Таблица 2.30
Оценка оборачиваемости капитала (диагностика деловой активности предприятия)
Наименование
Финансовые коэффициенты
Индекс роста
2010
прогноз
Коэффициент оборачиваемости капитала (деловая активность предприятия)
0,43
0,66
1,53
Коэффициент оборачиваемости основного капитала (фондоотдача основных средств)
–
–
–
Коэффициент оборачиваемости текущих активов (производительность оборотного капитала)
0,43
0,66
1,53
Коэффициент оборачиваемости перманентного капитала (производительность инвестиций)
–
–
–
Как видно из приведенных данных, показатели деловой активности улучшаются, это положительно характеризует тенденции развития предприятия.
Таблица 2.31
Оценка рентабельности производственно-хозяйственной деятельности предприятия
Наименование
Финансовые коэффициенты
Индекс роста
2010
прогноз
Рентабельность издержек
0,68
0,73
1,07
Рентабельность оборота
0,68
0,73
1,07
Бухгалтерская рентабельность от обычной деятельности
0,68
0,72
1,06
Норма прибыли (чистая рентабельность, коммерческая маржа)
0,53
0,56
1,06
Показатели рентабельности на предприятии улучшаются, однако все равно чрезмерно малы и необходимо проводить мероприятия по повышению ее уровня33.
Таблица 2.32
Оценка рентабельности использования капитала (активов) предприятия
Наименование
Финансовые коэффициенты
Индекс роста
2010
прогноз
Рентабельность использования активов
0,29
0,48
1,66
Экономическая рентабельность предприятия
0,23
0,37
1,61
Финансовая рентабельность предприятия
0,64
1,03
1,61
Рентабельность совокупных вложений
0,29
0,48
1,66
Таблица 2.33
Оценка коммерческой эффективности предприятия
Наименование
Финансовые коэффициенты
Индекс роста
2010
прогноз
Коэффициент покрытия процентных платежей
–
–
–
Коэффициент обслуживания долга (коммерческая платежеспособность)
–
–
–
Коэффициент мобилизации накопленного капитала
–0,04
–1,125
28,125
Коэффициент самофинансирования
–23,39
–0,55
0,16
Приведенные данные свидетельствуют о повышении коммерческой эффективности предприятия.
Таблица 2.34
Коммерческий расчет и эффективность предприятия
Наименование
Финансовые коэффициенты
Индекс роста
2010
прогноз
Затраты на один рубль реализованной продукции (коп. / руб.)
99,32
99,28
1,00
Уровень самоокупаемости предприятия
1,01
1,01
1,00
Коэффициент сохранения чистой прибыли
1,00
1,00
1,00
Коэффициент устойчивого экономического роста
0,006
0,01
1,67
Как видно из приведенных в таблице 2.34 данных, на предприятии крайне низки показатели эффективности предприятия. Несмотря на имеющуюся тенденцию к их росту, положение следует признать критичным и требующим срочной коррекции.
2.7 Комплексная оценка эффективности работы предприятия
Комплексная оценка эффективности работы предприятия ООО «Автотехсталь» осуществляется на основании расчета критериальных значений финансовых показателей, используемых современными банками для оценки кредитоспособности предприятия-заемщика. Данный расчет приведен в таблице 2.35.
Таблица 2.35
Критериальные значения финансовых показателей для оценки кредитоспособности предприятия-заемщика
Показатель финансового состояния
Класс кредитоспособности заемщика
Вес
1
2
3
4
5
Коэффициент текущей ликвидности
более 2,5
2,0 – 2,5
1,5 – 2,0
1,0 – 1,5
менее 1,0
0,10
Коэффициент быстрой ликвидности
более 1,2
1,0 – 1,2
0,7 – 1,0
0,5 – 0,7
менее 0,5
0,25
Уровень перманентного капитала
более 0,6
0,5 – 0,6
0,4 – 0,5
0,3 – 0,4
менее 0,3
0,15
Коэффициент обеспеченности запасов собственными оборотными средствами
более 0,7
0,5 – 0,7
0,3 – 0,5
0,1 – 0,3
менее 0,1
0,20
Коэффициент покрытия процентных платежей
более 6,0
5,0 – 6,0
4,0 – 5,0
3,0 – 4,0
менее 3,0
0,05
Коэффициент обслуживания долга
более 3,5
3,0 – 3,5
2,5 – 3,0
2,0 – 2,5
менее 2,0
0,05
Рентабельность оборота (продаж)
более 40%
40 – 35%
25 – 35%
20 – 25%
менее 20%
0,20
Исходя из установленного критерия, вытекающего из методики рейтинговой оценки кредитоспособности предприятия-заемщика, следует:
первый класс платежеспособности – очень хороший (отлично);
второй класс платежеспособности – хороший (хорошо);
третий класс платежеспособности – средний (удовлетворительно);
четвертый класс платежеспособности – слабый (неудовлетворительно);
пятый класс платежеспособности – плохой34.
Таблица 2.36
Определение класса кредитоспособности предприятия – заемщика
№ п/п
Финансовые коэффициенты
Значение (прогноз)
Класс кредитоспособности
Весовой ранг
Сводная оценка
1
Коэффициент текущей ликвидности
1,57
3
0,10
0,30
2
Коэффициент быстрой ликвидности
1,38
1
0,25
0,25
3
Уровень перманентного капитала
0,36
4
0,15
0,60
4
Коэффициент обеспеченности запасов
2,99
1
0,20
0,20
5
Коэффициент покрытия процентных платежей
–
1
0,05
0,05
6
Коэффициент обслуживания долга
–
1
0,05
0,05
7
Рентабельность оборота
0,73
5
0,20
1,00
Итого, средневзвешенная оценка
1,00
2,15
При сводной средневзвешенной оценке обобщающий показатель кредитоспособности предприятия составляет 2,15, что соответствует второму (хорошему) классу кредитоспособности, из которого и будет исходить кредитное учреждение (коммерческий банк) при обосновании условий кредита, предоставляемому хозяйствующему субъекту. При этом в качестве дополнительных условий кредитования будет учитываться инвестиционная привлекательность предприятия35.
Таблица 2.37
Оценка перспектив предприятия с позиций инвестиционной привлекательности
Финансовые показатели (индикаторы)
прогноз
Группа
Рентабельность собственного капитала (финансовая рентабельность)
1,03
3
Уровень собственного капитала
36,47
3
Коэффициент покрытия внеоборотных активов собственным капиталом
–
1
Длительность оборота краткосрочной задолженности по денежным платежам
562,5
4
Длительность оборота чистого производственного оборотного капитала
425,95
1
Таблица 2.38
Тест на возможность включения анализируемого предприятия в Реестр Торгово-Промышленной Палаты РФ
Финансовые коэффициенты
Набор требований
прогноз
Суждения (да, нет)
Прибыльность по итогам хозяйственного года
В течение последних 2 лет
0,73
да
Просроченная задолженность по банковским кредитам и займам
Не имеет
не имеет
да
Коэффициент покрытия краткосрочных долговых обязательств
Не менее 2
2,74
да
Коэффициент срочной ликвидности
Более 60%
138%
да
Коэффициент абсолютной ликвидности
Не менее 30%
44%
да
Уровень собственного капитала (коэффициент автономии)
Не менее 60%
36%
нет
Отношение заемного капитала к собственному
Не более 70%
174%
нет
Оборачиваемость собственного капитала предприятия
Прирост
Прирост
да
Отношение чистой прибыли к затратам на производство
Более 25%
0,57%
нет
Рентабельность активов (экономическая рентабельность предприятия)
Прирост
Прирост
да
Рентабельность оборота (по прибыли от продаж)
Прирост
Прирост
да
Таким образом, имеются три ответа «нет», следовательно, предприятие может быть не принято в реестр торгово-промышленной палаты РФ.
Таблица 2.39
К1
0,36
0,432
К2
0,36
0,504
К3
0,01
0,033
К4
0,57
0,342
К5
0,66
0,66
Вероятность банкротства в течение двух лет
1,971
Вероятность банкротства средняя
Таблица 2.40
Формула Таффлера
К1
0,0075
0,004
К2
1,57
0,204
К3
0,64
0,115
К4
0,66
0,106
Вероятность банкротства в течение двух лет
0,429
Диагностируются хорошие долгосрочные финансовые перспективы
Таблица 2.41
Финансовые (балансовые коэффициенты)
Наименование
Норматив
прогноз
Тенденция
Совокупный показатель ликвидности
1,0
1,40
рост
Коэффициент инвестирования
1,0
–
–
Доля СОС в оборотных активах
0,10
0,57
рост
Коэффициент обеспеченности запасов СОС
0,6
2,99
рост
Коэффициент автономии
0,5
0,36
рост
Коэффициент перманентного капитала
0,6
0,36
рост
Быстрая ликвидность
1,0
1,38
рост
Текущая ликвидность
2,0
1,57
рост
«Лакмусовая бумажка»
1,0
1,38
рост
Коэффициент Бивера
0,4
126,0
–
Уровень самоокупаемости
1,0
1,01
=
Рентабельность оборота
15%
0,73%
рост
Экономическая рентабельность
0,37%
рост
Как видно из приведенных данных все финансовые коэффициенты имеют тенденцию к росту, что положительно характеризует особенности развития предприятия36.
Таблица 2.42
Комплексная оценка финансово-экономической эффективности предприятия
Индикаторы эффективности финансово-хозяйственной деятельности
Абсолютные значения
Выводы
«Золотое правило бизнеса»
2,99
предприятие платежеспособно
Формула Дюпона для экономической рентабельности
0,37
низкое значение, тенденция к росту
Формула Дюпона для финансовой рентабельности
1,03
низкое значение, тенденция к росту
Эффект «финансового рычага», %
100,00%
предприятию не рекомендуется привлечение дополнительных заемных средств
то же, тыс. руб.
2,74
Упущенная выгода (по операционной прибыли)
упущенная выгода по операционной прибыли отсутствует
Коэффициент устойчивости экономического развития
0,01
значение коэффициента крайне низко
Уровень финансового состояния предприятия (средневзвешенная оценка)
2,15
высокий уровень кредитоспособности
Таблица 2.43
Признаки «хорошего» баланса предприятия (прогноз)
№ п/п
Признаки благополучного бухгалтерского баланса
Оценочные суждения
позитив
негатив
1
Валюта баланса, характеризующая финансовые ресурсы и имущество предприятия, должна иметь повышательную тенденцию
–
2
Темпы роста текущих активов должны обгонять темпы роста основного капитала
+
3
Доля собственного капитала должна доминировать в структуре валюты баланса, причем темпы его роста должны быть приоритетными
–
4
Темпы прироста дебиторской и кредиторской задолженности должны быть равновеликими
–
5
Темпы роста кредиторских задолженностей должны обгонять динамику краткосрочных займов
–
6
Предприятие должно располагать чистым коммерческим кредитом, позволяющим на спонтанной основе финансировать запасы
–
7
Доля собственных оборотных средств в текущих активах предприятия не должна снижаться менее десяти процентов
+
8
Чистый оборотный капитал должен покрывать не менее 30% запасов, необходимых для обеспечения годовой программы
+
9
Не менее половины чистой прибыли должно направляться на реинвестиции, обеспечивающие развитие реальных активов предприятия
+
10
Предприятие ежегодно должно поддерживать экономический рост, обеспечивая соблюдение «Золотого правила бизнеса»
+
Таким образом, тенденции развития предприятия ООО «Автотехсталь» противоречивы, половина оценок позитивны, половина – негативны.
Таблица 2.44
Обобщение финансово-экономической информации, связанной с мониторингом финансового состояния предприятия
№ п/п
Финансовые критерии