Формирование финансовой политики предприятия энергетической отрасли в современных условиях

Глава1. Теоретические основы формирования финансовой политики на предприятии энергетической отрасли
1.1. Сущность и содержание финансовой политики
1.2. Основные направления политики управления финансами предприятия
1.3. Характеристика основных составляющих, участвующих при формировании финансовой политики в энергетике

Формирование финансовой политики предприятия энергетической отрасли в современных условиях

- оперативное регулирование финансовых потоков;
- поддержание на оптимальном уровне соотношения между собственными и заемными средствами;
- достижение наилучшей структуры заемных средств и др.
Эффективное управление финансами организации достигается при условии соблюдения следующих основных принципов: хозяйственная самостоятельность организации, самофинансирование, ответственность и соблюдение финансовой дисциплины при исполнении своих обяза­тельств, экономическая эффективность, материальная заинтересован­ность, финансовый контроль.
Управление финансами предприятия принято называть бюджетированием. Особая значимость бюджетирования как ведущей управленческой технологии обусловлена тем, что финансовые показатели являют­ся универсальным инструментом оценки эффективности бизнеса. Обширный комплекс финансовых показателей деятельности пред­приятий для приведения к обозримому виду группируют нескольки­ми способами. В наиболее обобщенном виде финансовые показатели деятельности предприятия за период могут быть сведены к трем сле­дующим блокам:14
1) оборотные показатели (доходы, затраты);
2) сальдовые показатели (разность между доходами и затратами, т. е. прибыль);
3) оценки эффективности.
Другая краткая группировка финансовых показателей включает пять блоков характеристик:
1) затраты за период;
2) доходы за период;
3) промежуточные финансовые результаты;
4) прибыль;
5) отдача на инвестированный капитал (эффективность).
Укрупненные группы финансовых показателей детализируются путем разграничения общих сумм по элементам, по видам финансовых опера­ций, по товарным группам, по подразделениям предприятия. В процессе бюджетирования формируется система бюджетов предприятия. Важней­шим условием эффективности управления финансами предприятия яв­ляется обеспечение достоверности финансовых характеристик его дея­тельности.
Специальным направлением управления финансами предприятия является управление финансовыми рисками, под которыми понимает­ся возможность возникновения финансовых потерь в виде недополу­ченной прибыли или потери капитала. Основными числовыми индика­торами финансовых рисков являются оценки вероятности наступления рискового случая и возможной суммы потерь.
Управление финансовыми рисками представляет собой процесс ре­шения следующего комплекса прикладных задач:
1) анализ потенциальных источников угроз;
2) разработка сценариев возможной реализации угроз;
3) определение способов нейтрализации угроз, защиты от них, сни­жения размера ущерба;
4) определение средств для снижения финансовых рисков;
5) установление пороговых значений допустимого финансового риска.
К основным направлениям разработки финансовой политики предприятия относятся:15
- анализ финансового состояния предприятия;
- разработка учетной и налоговой политики;
- выработка кредитной политики предприятия;
- управление оборотными средствами, кредиторской и дебиторской задолженностью;
- управление издержками, включая выбор амортизационной политики;
- выбор дивидендной политики.
Анализ финансово-экономического состояния является базой для разработки финансовой политики любого предприятия и опирается на показатели отчетных данных бухгалтерской (финансовой) отчетности. По результатам анализа осуществляется формирование различных направлений финансовой политики предприятия.
Анализ финансового состояния представляет собой метод оценки ретроспективного (то есть того, что было в прошлом) и перспективного (того, что будет в будущем) финансового состояния хозяйствующего субъекта на основе изучения зависимости и динамики показателей финансовой информации. Одновременно финансовый анализ является неотъемлемой частью финансового планирования.
Чтобы принимать управленческие решения в области производства, сбыта, финансов, инвестиций и нововведений, руководству нужна постоянная осведомленность по соответствующим вопросам, возможная лишь в результате отбора, анализа, оценки и концентрации исходной «сырой» информации.
На основе анализа и синтеза финансовых ресурсов и их потоков вырабатываются отдельные мероприятия либо разрабатывается фи­нансовая стратегия предприятия, направленные на достижение це­лей финансовой политики предприятия в следующий за анализируе­мым период функционирования предприятия. Следовательно, мож­но утверждать, что финансовый анализ выполняет аналитическую, синтетическую (обобщающую), экономическую, прогнозную и контроль­ную функции.
Предметом оценки финансового состояния предприятия являются финансовые ресурсы и их по­токи.
Основной целью анализа является оценка финансового состо­яния предприятия для выявления возможностей повышения эффек­тивности его функционирования.
В числе основных задач оценки финансового состояния можно выделить следующие:16
объективная оценка финансового состояния, финансовых результатов, эффективности и деловой активности объекта анализа;
выявление факторов и причин достигнутого состояния и полученных результатов;
подготовка и обоснование принимаемых управленческих решений в области финансов;
выявление и мобилизация резервов улучшения финансового состояния и финансовых результатов, повышение эффективности всей хозяйственной деятельности.
Проблемы и затруднения, возникающие в финансовом состоянии организации, в конечном итоге имеют три основных проявления. Их можно сформулировать как:17
1) Дефицит денежных средств; низкая платежеспособность.
В качестве индикаторов низкой платежеспособности выступают низкие показатели ликвидности, просроченная кредиторская задолженность.
2) Низкая рентабельность финансово-хозяйственной деятельности (низкая отдача на вложенный собственником капитал).
На практике это означает, что собственник получает низкие доходы, несопоставимые с вложенными средствами.
При этом наибольший интерес представляет рентабельность собственного капитала как индикатор удовлетворения интересов собственников организации.
3) Низкая финансовая устойчивость.
На практике низкая финансовая устойчивость означает зависимость компании от кредиторов, потерей самостоятельности.
О недостаточной финансовой устойчивости, свидетельствуют снижение показателя автономии ниже оптимального, отрицательная величина собственного капитала компании. Также индикатором недостаточного уровня финансирования текущей деятельности компании за счет собственных средств является снижение чистого оборотного капитала ниже оптимальной его величины и, тем более, отрицательная величина чистого оборотного капитала.
Основными компонентами финансово - экономического анализа деятельности предприятия являются:18
- анализ бухгалтерской отчетности;
- горизонтальный анализ;
- вертикальный анализ;
- трендовый анализ;
- расчет финансовых коэффициентов.
В ходе анализа бухгалтерской отчетности изучаются абсолютные показатели статей баланса. При этом определяется состав имущества предприятия и источники его формирования. Фактические показатели бухгалтерской отчетности сопоставляются с плановыми с тем, чтобы выявить причины их несоответствия.
Горизонтальный анализ заключается в сравнении показателей бухгалтерской отчетности на отчетную дату с показателями предыдущих периодов.
Вертикальный анализ предназначен для выявления удельного веса отдельных статей отчетности в общем итоговом показателе в динамике.
В основе трендового анализа лежит расчет относительных отклонений показателей отчетности за ряд лет от уровня базисного года. При проведении анализа учитываются различные факторы, такие как эффективность применяемых методов планирования, достоверность бухгалтерской отчетности, использование различных методов учета (учетной политики), уровень диверсификации деятельности других предприятий, статичность используемых коэффициентов.
Для разработки финансовой политики особое значение имеет выбор системы показателей, поскольку они являются основой для оценки деятельности предприятия внешними пользователями отчетности, такими как инвесторы, акционеры и кредиторы.
Таким образом, ключевым вопросом для понимания сущности оценки финансового состояния предприятия является концепция хозяйственной деятельности предприятия как потока решений об использовании ресурсов с целью получения прибыли. В числе основных задач оценки финансового состояния можно выделить следующие:
объективная оценка финансового состояния, финансовых результатов, эффективности и деловой активности объекта анализа;
выявление факторов и причин достигнутого состояния и полученных результатов;
подготовка и обоснование принимаемых управленческих решений в области финансов;
выявление и мобилизация резервов улучшения финансового состояния и финансовых результатов, повышение эффективности всей хозяйственной деятельности.
Результатом проведения анализа для внутреннего пользователя является комплекс управленческих решений - сочетание различных мер, направленных на оптимизацию состояния предприятия, который пересматривается под влиянием изменений макро- и микроэкономической среды.
Финансовая политика как раз и призвана устранить негативные тенденции в деятельности организации, выявленные в результате анализа, путем разработки финансовой стратегии на краткосрочную и долгосрочную перспективу
1.3. Характеристика основных составляющих, участвующих при формировании финансовой политики в энергетике
Составляющие элементы объекта финансовой политики в энергетике, с которыми она взаимодействует, образуют предмет финансовой политики, под которым понимаются внутрифирменные и межхозяйственные финансовые процессы, отношения и операции, которые образуют финансовые потоки и оказывают прямое воздействие на финансовое состояние предприятия энергетической отрасли, расчетные отношения с контрагентами и потребителями электрической энергии.
При разработке и реализации финансовой политики руковод­ство энергетических предприятий вынуждено постоянно принимать управленчес­кие решения из множества альтернативных направлений. В вы­боре наиболее выгодного решения важнейшую роль играет свое­временная и точная информация.
Основу информационного обеспечения системы финансового управления составляет любая информация финансового характера. В современной экономической ситуации хозяйствующие субъекты, особенно крупные корпорации, тратят много средств и времени на постоянное обеспечение информационной составля­ющей своей финансовой политики. Стоимость информации оп­ределяют не только количеством затраченного живого и овеще­ствленного труда на ее формирование или разработку, системати­зацию, анализ и хранение, на нее также влияет ее достоверность, своевременность получения и эксклюзивность. Рыночная сто­имость информации не должна восприниматься только как пря­мая ее покупка за деньги на финансовых рынках. Отсутствие та­кой информации может стоить организации огромных сумм пря­мых убытков, упущенной выгоды, тактически и стратегически неверных управленческих решений.
Информационное обеспечение финансовой политики организации можно разделить на две крупные категории — формиру­емое из внешних источников и внутренних (рис. 1).
Рисунок 1 – Схема информационного обеспечения финансовой политики
Система показателей информационного обеспечения финан­совой политики организации, формируемая из внешних источ­ников:
1. Показатели, характеризующие общеэкономическое развитие страны:
- темп роста внутреннего валового продукта и национально­го дохода;
- объем эмиссии денег в рассматриваемом периоде;
- денежные доходы населения;
- вклады населения в банках;
- индекс инфляции;
- учетная ставка центрального банка.
Данный вид информативных показателей служит основой для проведения анализа и прогнозирования условий внешней среды функционирования организации при принятии стратегических решений в финансовой деятельности (стратегия развития его активов и капитала, инвестиционная деятельность, формирова­ние системы целевых направлений развития). Формирование системы показателей этой группы основано на публикуемых дан­ных государственной статистики.
2. Показатели, характеризующие конъюнктуру финансового рынка:
- виды основных фондовых инструментов (акций, облигаций, деривативов и т.п.), обращающихся на биржевом и внебир­жевом фондовых рынках;
- котируемые цены предложения и спроса основных видов фондовых инструментов;
- кредитная ставка отдельных коммерческих банков, диффе­ренцированная по срокам предоставления финансового кре­дита;
- депозитная ставка отдельных коммерческих банков, диф­ференцированная по вкладам до востребования и срочным вкладам;
- официальный курс отдельных валют.
Система нормативных показателей этой группы служит для принятия управленческих решений при формировании портфеля долгосрочных финансовых инвестиций, краткосрочных финан­совых вложениях, при выборе вариантов размещения свободных денежных средств и т.д. Формирование системы показателей этой группы основано на периодических публикациях Центрального банка, коммерческих изданиях, фондовой и валютной биржах, а также на официальных статистических изданиях.
3. Показатели, характеризующие деятельность контрагентов и конкурентов.
Система информативных показателей этой группы необходи­ма в основном для принятия оперативных управленческих реше­ний по отдельным аспектам формирования и использования финансовых ресурсов. Эти показатели формируют обычно в сле­дующих блоках: «Банки», «Страховые компании», «Поставщики продукции», «Покупатели продукции», «Конкуренты». Источники формирования показателей этой группы - публикации отчет­ных материалов в прессе (по отдельным видам хозяйствующих субъектов такие публикации являются обязательными), соответ­ствующие рейтинги с основными результативными показателями деятельности (по банкам, страховым компаниям), а также плат­ные бизнес-справки, предоставляемые отдельными информаци­онными компаниями.
4. Нормативно-регулирующие показатели.
Систему этих показателей учитывают при подготовке финан­совых решений, связанных с особенностями государственного регулирования финансовой деятельности организаций. Источни­ки формирования показателей этой группы - нормативно-пра­вовые акты, принимаемые различными органами государствен­ного управления.
Систему показателей информационного обеспечения финан­сового менеджмента, формируемых из внутренних источников, делят на две группы:
1. Первичная информация:
- формы бухгалтерской отчетности (бухгалтерский баланс, от­чет о прибылях и убытках;
- отчет об изменении капитала;
- отчет о движении денежных средств;
- приложение к бухгал­терскому балансу;
- отчет о целевом использовании получен­ных средств), а также отчетность, формируемая в соответ­ствии с международными стандартами;
- оперативный финансовый и управленческий учет.
Формы бухгалтерской отчетности, действующие начиная с 2003 г., опубликованы в Приказе Минфина РФ от 22 июля 2003 г. № 67н.
Информационное обеспечение анализа, проводимого по бухгал­терской отчетности организации, приведено в табл. 2.
Таблица 2 - Информационное обеспечение экономического анализа
Вид экономического анализа
Формы бухгалтерской отчетности
Анализ соответствия и согласованности форм бухгалтерской отчетности, качества финансо­вой отчетности
Формы № 1, 2, 3, 4, 5
Экспресс-анализ организации
Формы № 1, 2, 3, 4, 5
Анализ платежеспособности, ликвидности и финансовой устойчивости организации
Формы № 1, 2
Анализ собственного капитала, стоимости чис­тых активов
Формы № 1, 2, 3
Анализ заемного капитала
Формы № 1, 2, 5
Анализ дебиторской и кредиторской задолжен­ности
Формы № 1, 2, 5
Анализ прибыли и рентабельности
Форм>1 №1,2
Анализ движения денежных средств (прямой метод)
Форма № 4
Анализ движения денежных средств (косвенный метод)
Форма № 1
Анализ налоговой нагрузки
Формы № 2, 4
Анализ деловой активности
Формы №1,2
Анализ внеоборотных активов
Формы №1,5
Анализ основных средств
Формы №1,5
Анализ оборотных активов
Формы №1,2
Анализ труда и заработной платы
Формы № 2, 5
Анализ финансовых вложений
Формы № 1, 2, 5
Анализ расходов организации и ресурсоемкости продукции
Формы №1,2,5
Маркетинговый анализ