Финансовая политика предприятия и её состовляющие (на примере ООО"Эксперт")

Содержание

Введение
Глава 1. Теоретические основы формирования финансовой политики фирмы
1.1 Сущность финансовой политики и ее значение для развития фирмы
1.2 Виды, принципы и основные этапы финансовой политики фирмы
1.3 Методы и основные элементы финансовой политики фирмы
Глава 2. Особенности финансовой политики ООО «Эксперт»
2.1 Краткая характеристика деятельности ООО «Эксперт»
2.2 Характеристика основных составляющих финансовой политики ООО «Эксперт»
Глава 3. Оценка и совершенствование финансовой политики в ООО «Эксперт»
3.1 Анализ финансовой устойчивости ООО «Эксперт»
3.2 Анализ реализации финансовой политики в ООО «Эксперт»
3.3 Предложения и рекомендации по совершенствованию финансовой политики ООО «Эксперт»
Заключение
Список использованной литературы
Приложения

Финансовая политика предприятия и её состовляющие (на примере ООО"Эксперт")

Итого материальных затрат
152
755
+396,7
299729
По всем материальным статьям затрат отмечается значительный рост.
Поэтому, учитывая темпы инфляции, которые не предусматривают снижение цен на материалы, топливо, электроэнергию значение по каждой статье материальных затрат было увеличено на процент роста прошлого года.
На основании произведенных расчетов норматив оборотных средств на будущий период составит 299729 тыс.руб.
Большое значение для предприятия имеет отбор потенциальных клиентов и определение условий оплаты услуг, предусматриваемых в контрактах.
Отбор осуществляется с помощью неформальных критериев: соблюдение платежной дисциплины в прошлом, прогнозные возможности заказчика по оплате запрашиваемого объема услуг, уровень текущей платежеспособности итак далее.
Формы безналичных расчетов выбирались руководством Общества самостоятельно и предусматривались в договорах, заключаемых со своими контрагентами. Расчеты с использованием платежных карт среди применяемых форм безналичных расчетов на предприятии отсутствуют.
Платежи с расчётного счёта производятся на основании платёжных документов, выставленных предприятием или поставщиками. К ним относят:
- платёжные поручения;
- денежные чеки.
Основная форма расчетов – с помощью платежных поручений.
При недостаточности денежных средств на счете для удовлетворения всех предъявленных к Обществу требований списание средств осуществляется по мере их поступления в очередности, установленной законодательством.
Расчеты посредством платежных требований осуществляются в ООО «Эксперт» с предварительным акцептом и без акцепта предприятия. Без акцепта плательщика расчеты осуществляются в случаях, предусмотренных сторонами по основному договору при условии предоставления банку, обслуживающему Общество, права на списание денежных средств со счета плательщика без его распоряжения.
Это относится к операциям по списанию с расчетного счета ООО комиссионных вознаграждений банка за проведение операций по расчетному счету предприятия, за предоставление чековой книжки, за открытие и обслуживание счета.
Все остальные операции по осуществлению безналичных расчетов проводятся только с согласия предприятия.
Проведенная диагностика позволяет установить и оценить финансовое положение ООО «Эксперт» и понять, почему это положение возникло. Руководителю ООО «Эксперт» надо смотреть вперед, а не назад. И глядя вперед, принимать обоснованные решения, вытекающие из данных диагностики.
На основании проведенного анализа можно сказать, что в ООО «Эксперт» используются сметы и финансовое планирование, представляющие собой учет только затратной части процессов деятельности предприятия. Но тем самым нарушается главный принцип бюджетного менеджмента – соизмерение затрат и результатов.
В настоящий момент предприятию характерна реактивная форма управления финансами, т.е. принятие управленческих решений как реакции на текущие проблемы. Такая форма управления порождает ряд противоречий между:
А) интересами предприятия и фискальными интересами государства;
Б) ценой денег и рентабельностью производства;
В) рентабельностью собственного производства и рентабельностью финансовых рынков;
Г) интересами производства и финансовой службы.
Активный рост накладных и переменных затрат стал для традиционной системы финансового учета негативным фактором.
Издержки и прибыль во все более значительной степени определяются потенциально произвольными решениями о перераспределении накладных расходов. Финансовый учет, основанный на бюджетах служб и подразделений, не обеспечивает менеджмент надежной базой для принятия таких решений.
Балансовый отчет последовательно утрачивает связь со стоимостью бизнеса и находящимися в его основе действительными, нематериальными активами. Достоверность показателя прибыли весьма относительна, а потому при получении годового отчета внимание следует обращать не столько на итоговые цифры прибылей и убытков, сколько на пояснения, позволяющие определить, каким образом эти показатели складывались.
С целью устранения выявленных отклонений действующей на предприятии финансовой политики руководству ООО «Эксперт» была предложена система мероприятий финансового планирования.
Глава 3. Оценка и совершенствование финансовой политики в ООО «Эксперт»
3.1 Анализ финансовой устойчивости ООО «Эксперт»
В характеристике финансовой устойчивости ключевым является понимание роли источников средств. Финансовую устойчивость принято оценивать по балансовой стоимости и по коэффициентам. Виду того, что модель достаточна, громоздка, а к преимуществам коэффициентов относится возможность межфирменных сравнений, остановимся только на коэффициентном анализе. На рис. 2 представлена классификация источников финансовых средств предприятия.20
Рис.2 Классификация источников средств для анализа финансовой устойчивости предприятия
Общую финансовую устойчивость характеризуют показатели: коэффициент автономии, коэффициент концентрации заемного капитала, коэффициент соотношения заемных и собственных средств.
Анализ финансовых коэффициентов заключается в изучении их динамики за отчетный период и сравнении их значений с базисными или нормативными величинами.
Коэффициент автономии (Ка) или коэффициент концентрации собственного капитала, показывает долю собственных средств в общей сумме всех средств, вложенных в имущество предприятия. Финансовое положение предприятия можно считать устойчивым, если значение коэффициента не менее 0,5, т.е. половина имущества должна быть сформирована за счет собственных средств предприятия.
Коэффициент концентрации заемного капитала (Кз) характеризует долю долга в общей сумме капитала, чем выше эта доля, тем больше зависимость предприятия от внешних источников финансирования. Эти два коэффициента в сумме:
Ка+Кз=1 (3.1)
Коэффициент соотношения заемных и собственных средств (Кз/с) определяется отношением величины обязательств предприятия к величине собственных средств: коэффициент соотношения заемных и собственных средств показывает сколько заемных средств привлекло предприятие на один рубль вложенных в активы собственных средств. Увеличение значения коэффициента за отчетный период свидетельствует об усилении зависимости предприятия от привлеченных заемных средств и снижении его финансовой устойчивости.
Для расчета коэффициентов финансовой устойчивости рассмотрим по данным бухгалтерской отчетности соотношение собственного и заемного капитала, сложившееся в ООО «Эксперт». Данные представлены в таблице 3.1.
Таблица 3.1
Расчет коэффициентов, характеризующих общую финансовую устойчивость ООО «Эксперт» за 2007г, (в долях единицы)
Показатели
На начало периода
На конец периода
Рост (отклонение (+, -)
1.Собственный капитал
27860
40622
45,8
2. Заемный капитал
35359
74134
109,7
3. Итого капитала
63219
114756
81,5
3.Коэффициент автономии Ка
0,44
0,35
-0,09
4.Коэффициент концентрации заемного капитала Кз
0,56
0,65
+0,10
5.Коэффициент соотношения заемных и собственных средств Кз/с
0,79
0,55
-0,24
По полученным данным можно отметить рост капитала ООО «Эксперт» на 81,5%, но этот рост произошел в основном за счет заемных средств.
Как показывают данные таблицы 3.1, коэффициент автономии снизился на –0,09 и это снижение еще дальше сдвинуло значение коэффициента от рекомендуемой нормы в 0,5, что говорит о том, что практически все имущество сформировано за счет вложенных средств, т.е. предприятие не может покрывать свои долги, реализовав имущество.
Коэффициент концентрации заемного капитала показывает, что доля заемных средств 0,56 больше собственных 0,44, т.е. предприятие находится в финансово неустойчивом положении.
Коэффициент соотношения заемных и собственных средств показывает, что на начало отчетного периода на 1 руб., вложенный в активы предприятия, приходилось 79 руб. заемных средств, а на конец периода - 55 руб. Полученное значение указывает на некоторое улучшение финансового положения, но при этом предприятие находится в неустойчивом финансовом положении.
Для получения дополнительной информации о финансовом состоянии предприятия можно провести классификацию с целью выявления типа финансовой устойчивости организации на основе использованных ею источников покрытия затрат.
Между статьями актива и пассива баланса существует тесная взаимосвязь. Каждая статья актива баланса имеет свой источник финансирования. Источником финансирования долгосрочных активов являются собственный капитал и долгосрочные заемные средства. Не исключительны случаи формирования долгосрочных активов за счет краткосрочных кредитов банка. Текущие активы образуются как за счет собственного капитала, так и за счет краткосрочных заемных средств. Желательно, чтобы половина средств была сформирована за счет собственного и половина - за счет заемного капитала. Тогда обеспечивается гарантия погашения внешнего долга.
В зависимости от источников формирования общую сумму текущих активов (оборотного капитала) принято делить на две части: переменная часть, которая создана за счет краткосрочных обязательств предприятия; постоянный минимум текущих активов (запасов и затрат), который образуется за счет перманентного (собственного и долгосрочного заемного) капитала. Недостаток собственного оборотного капитала приводит к увеличению переменной и уменьшению постоянной части текущих активов, что свидетельствует об усилении финансовой зависимости предприятия и неустойчивости его положения.
Обобщающим показателем ликвидности является достаточность (излишек или недостаток) источников средств формирования запасов.
Для характеристики источников формирования запасов и затрат можно использовать несколько показателей, которые отражают различные виды источников: они рассчитываются на основании данных бухгалтерского баланса.
1.Наличие собственных оборотных средств (СОС).
2.Наличие собственных и долгосрочных заемных источников формирования запасов и затрат или наличие функционирующего капитала (ФК).
3.Общая величина основных источников формирования запасов и затрат (ОВИ).
Трем показателям наличия источников формирования запасов и затрат соответствуют показатели обеспеченности запасов и затрат источниками формирования:
1 .Излишек (+) или недостаток (-) СОС: В1 = СОС - Общая величина запасов и затрат
2.Излишек (+) или недостаток (-) ФК: В2 = ФК - Общая величина запасов и затрат
3.Излишек (+) или недостаток (-) ОВИ: В3= ВИ - Общая величина запасов и затрат.
С помощью этих показателей можно определить трехразмерный показатель типа финансовой устойчивости (U). U=l, если В>0 и U=0, если В<0. Далее с его помощью выделяют четыре типа финансовой ситуации (таблица 3.2).
Таблица 3.2
Типы финансовой устойчивости организации
Тип фин-вой уст-ти
Трех размерный показатель
Использование источников
покрытия затрат
Краткая характеристика
Абсолютная
111
В1>0,В2>0,В3>0
Собственные оборот.
средства
Не зависят от кредиторов и обладают высокой платежеспособностью
Нормальная
011
В1<0,В2>0,ВЗ>0
Собственные оборот.
средства + долгосрочные кредиты
У предприятия нормальная платежеспособность, эффективность использования заемных средств, высокая доходность производственной деятельности
Неустойчивое фин. состояние
001
В10,В20,ВЗ>0
СОС + ДК + краткосрочные кредиты
У предприятия нарушение платежеспособности, привлечение дополнительных источников финансирования, ситуация может быть улучшена
Кризисное фин. состояние
000 В10,В2<0,ВЗ<0
Неплатежеспособное банкротство
Определим тип финансовой устойчивости ООО «Эксперт» в соответствии с трех размерным показателем. Показатели для характеристики представлены в таблице 3.3.
Таблица 3.3
Показатели для определения типа финансовой устойчивости
Показатели
2006 год
2007 год
1 Источники собственных средств (ст. 490)
27860
40622
2 Основные средства и прочие внеоборотные активы (ст.190)
16949
16383
3 Наличие собственных оборотных средств (ст. 490-190) СОС
10911
24239
4 Долгосрочные кредиты и заемные средства (ст. 590)
3
16
5 Наличие собственных и долгосрочных заемных источников формирования запасов и затрат (п.З+п.4)
10914
24255
6 Краткосрочные кредиты и заемные средства (ст. 610)
10046
10034
7 Общая величина основных источников формирования запасов и затрат (п.5+п.6)
20960
34289
8 Общая величина запасов и затрат (ст. 210)
579
1700
9 Излишек (+) или недостаток (-) собственных оборотных средств (п.З-п.8) В1
+10332
+22539
10 Излишек (+) или недостаток (-) собственных и долгосрочных заемных источников формирования запасов и затрат(п.5-п.8) В2
+10335
+22555
11 Излишек (+) или недостаток (-) общей величины основных источников формирования запасов и затрат (П.7-П.8) ВЗ
+20381
+32589
Из таблицы видно, что В1>0; В2>0; ВЗ>0 , значит, трехразмерный показатель равен 111 - у предприятия абсолютная финансовая устойчивость, т.е. ООО «Эксперт» не зависит от кредиторов и обладают высокой платежеспособностью.
Частные финансовые показатели характеризуют финансовую устойчивость ООО «Эксперт» с положительной стороны. Далее необходимо дать оценку кредитной политике предприятия.
3.2 Анализ реализации финансовой политики в ООО «Эксперт»
Процесс формирования политики привлечения предприятием заемных средств включает следующие основные этапы.
Целью анализа привлечения и использования заемных средств в предшествующем периоде является выявление объема, состава и форм привлечения заемных средств предприятием, а также оценка эффективности их использования.
На первом этапе анализа изучалась динамика общего объема привлечения заемных средств в рассматриваемом периоде; темпы этой динамики сопоставлялись с темпами прироста суммы собственных финансовых ресурсов, объемов операционной и инвестиционной деятельности, общей суммы активов предприятия. Данные для анализа представлены в таблице 3.4.
Таблица 3.4
Динамика привлечения заемных средств
Показатели
На начало периода
Уд. вес в структуре, %
На конец периода
Уд. вес в структуре, %
Рост, %
1.Собственный капитал
27860
44,1
40622
35,4
-8,7
2.Заемный капитал
35359
55,9
74134
64,6
+8,7
3.Итого активов предприятия
63219
100
114756
100
+81,5
Можно отметить, что рост заемного капитала на предприятии превышает рост собственных средств и на начало периода, и на конец.
На втором этапе анализа определяются основные формы привлечения заемных средств, анализируются в динамике удельный вес сформированных финансового кредита, товарного кредита и внутренней кредиторской задолженности в общей сумме заемных средств, используемых предприятием.
Анализ проводился по данным таблицы 3.5.
Таблицы 3.5
Основные формы привлечения заемных средств
Показатели
На начало периода
Уд. вес в структуре, %
На конец периода
Уд. вес в структуре, %
Относит.рост, %
Займы и кредиты
10046
28,4
10034
13,5
-14,9
Кредиторская задолженность
25310
71,6
64084
86,5
+14,9
В том числе поставщики и подрядчики
25310
-
64084
-
-
Задолженность перед персоналом организации
13
-
13
-
-
Задолженность по налогам и сборам
1131
-
3246
-
-
Отложенные налоговые обязательства
3
-
16
-
-
Прочие кредиторы
16789
-
49458
-
-
Итого
35359
100
74134
100
109,7
В структуре заемных средств преобладает доля кредиторской задолженности, рост которой на конец отчетного периода составил 14,9 %. В структуре кредиторской задолженности преобладают средства прочих кредиторов. Доля привлеченных займов и кредитов снизилась на 14,9%. Это говорит о возврате предприятием полученных заемных средств от кредитных организаций.
На третьем этапе анализа определяется соотношение объемов используемых предприятием заемных средств по периоду их привлечения. В этих целях проводится соответствующая группировка используемого заемного капитала по этому признаку, изучается динамика соотношения кратко- и долгосрочных заемных средств предприятия и их соответствие объему используемых оборотных и внеоборотных активов.
По данному этапу анализа можно отметить, что в ООО «Эксперт» отсутствуют долгосрочные заемные средства.
На четвертой стадии анализа изучается состав конкретных кредиторов предприятия и условия предоставления ими различных форм финансового и товарного (коммерческого) кредитов. Эти условия анализируются с позиций их соответствия конъюнктуре финансового и товарного рынков.
На пятой стадии анализа изучается эффективность использования заемных средств в целом и отдельных их форм на предприятии. В этих целях используются показатели оборачиваемости и рентабельности заемного капитала. Первая группа этих показателей составляется в процессе анализа со средним периодом оборота собственного капитала.
Результаты проведенного анализа служат основой оценки целесообразности использования заемных средств на предприятии в сложившихся объемах и формах.
Основными целями привлечения заемных средств ООО «Эксперт» являются:
- пополнение необходимого объема постоянной части оборотных активов. В настоящее время многие предприятия, осуществляющие производственную деятельность, не имеют возможности финансировать полностью эту часть оборотных активов за счет собственного капитала. Значительная часть этого финансирования осуществляется за счет заемных средств;
- обеспечение формирования переменной части оборотных активов. Во всех случаях переменная часть оборотных активов частично или полностью финансируется за счет заемных средств независимо от модели финансирования активов, используемой предприятием;
- формирование недостающего объема инвестиционных ресурсов. Целью привлечения заемных средств в этом случае выступает необходимость ускорения реализации отдельных реальных проектов предприятия (новое строительство, реконструкция, модернизация) обновление основных средств (финансовый лизинг) и т.п.
- обеспечение социально-бытовых потребностей своих работников. В этих случаях заемные средства привлекаются для выдачи ссуд своим работникам на индивидуальное жилищное строительство, обустройство садовых и огородных участков и на другие аналогичные цели;
- другие временные нужды. Принцип целевого привлечения заемных средств обеспечивается и в этом случае, хотя такое их привлечение осуществляется обычно на короткие сроки и в небольших объемах.
Структура капитала (соотношение между различными источниками средств) обеспечивает минимальную его цену и, соответственно, максимальную цену организации, оптимальный для организации уровень финансового левериджа. Финансовый леверидж — потенциальная возможность влиять на прибыль организации путем изменения объема и структуры долгосрочных пассивов. Его уровень измеряется отношением темпа прироста чистой прибыли к темпу прироста валового дохода (т.е. дохода до выплаты процентов и налогов).
Расчет значения финансового левериджа представлен данными таблицы 3.6, взятыми из бухгалтерской формы №2.
Таблицы 3.6
Расчет финансового левериджа компании
Показатели
На начало периода
На конец периода
Рост (значение)показателя
1.Чистая прибыль
9242
12762
38,1
2. Валовой доход
94726
188676
99,2
3.Финансовый леверидж (стр.1/стр.2)
38,4
Эффект финансового рычага проявляется в том, что увеличение доли долгосрочных заемных средств приводит к повышению рентабельности собственного капитала, однако вместе с тем происходит возрастание степени финансового риска, т.е. возникает альтернатива риска ожидаемого дохода. Поэтому финансовым менеджерам необходимо отрегулировать соотношение собственного и заемного капиталов (а соответственно, и эффект финансового левериджа) до оптимального.
При принятии решений о структуре капитала (в частности, в плане оптимизации объема заемного финансирования) должны учитываться и иные критерии, например, способность организации обслуживать и погашать долги из суммы полученного дохода (достаточность полученной прибыли), величины и устойчивость прогнозируемых потоков денежных средств для обслуживания и погашения долгов и пр. Идеальная структура капитала максимизирует общую стоимость организации и минимизирует общую стоимость ее капитала.