Оценка кредитоспособности предприятия заемщика на примере ЗАО Райффайзенбанк

Введение
Глава 1. Оценка кредитоспособности предприятий-заёмщиков коммерческим банком
1.1.Критерии оценки кредитоспособности
1.2. Методы оценки кредитоспособности
1.3. Оценка кредитоспособности предприятия-заёмщика
Выводы по первой главе
Глава 2. Оценка кредитоспособности ОАО «Кирпичный завод» по методам Райффайзенбанка
2.1. Оценка кредитоспособности заемщика, применяемая в ЗАО Райффайзенбанк
2.2. Анализ финансово-хозяйственной деятельности ОАО «Кирпичный завод»
2.3. Оценка Райффайзенбанком кредитоспособности ОАО «Кирпичный завод»
Выводы по второй главе
Глава 3. Пути совершенствования оценки Райффайзенбанком кредитоспособности ОАО «Кирпичный завод»
3.1. Методы улучшения оценки Райффайзенбанком кредитоспособности ОАО «Кирпичный завод»
3.2. Оптимизация финансовых потоков ОАО «Кирпичный завод»
Выводы по третьей главе
Заключение
Список использованной литературы

Оценка кредитоспособности предприятия заемщика на примере ЗАО Райффайзенбанк

Бальная оценка срока, в течение которого заёмщик является клиентом банка
Не ведет операций
до 1 года
2 года
3 года
4 года
свыше 4 лет
1
2
3
4
5
Срок существования фирмы.
Таблица 10.
Бальная оценка срока существования фирмы
Вновь созданная фирма (менее 3-х месяцев)
до 1 года
от 1 до2 лет
от 2 до 3 лет
от 3 до 5 лет
свыше 5 лет
1
2
3
4
5

Кредитная история заемщика демонстрирует степень его ответственного отношения к процессу кредитования, продуманную и грамотную работу с привлеченными ресурсами и соблюдение условий предыдущих кредитных договоров.
Таблица 11.
Бальная оценка кредитной истории заёмщика
Критерии
Основная сумма долга или проценты по ссуде просрочены более 5 дней
Заемщик не имеет кредитной истории, и обратился за ссудой впервые
Проценты по сумме основного долга просрочены до 5 дней
Основная сумма долга по ссуде или проценты по ней не просрочены
балл
2
3
5
Деловая репутация представляет собой совокупность сложившихся отношений заемщика с налоговыми и другими государственными институтами (лицензионная плата, служба санитарного контроля, отношения с партнерами и контрагентами). Деловая репутация является показателем надежности заемщика. Очень часто именно благодаря доверительным отношениям в бизнесе партнеры достигают наилучших результатов. Поскольку репутация несет в себе дополнительные рекламные возможности и является существенным вкладом в результат бизнеса, она по сути, внебалансовый актив заемщика и поэтому может служить дополнительным обеспечением сделки. Определить деловую репутацию заемщика можно экспертно с учетом отсутствия или наличия конфликтной истории. Анализируется анкета заемщика, количество баллов присваивается от 0 до 2.
Финансовое состояние заемщика. Исследование баланса предприятия производятся двумя методами – вертикальным (исследование коэффициентов на основе текущего баланса) и горизонтальным (оценка тенденций для различных отчетных периодов).
На первом этапе составляется агрегированный (укрупненный) баланс предприятия, на основании данных которого рассчитывается ряд финансовых коэффициентов.
При составлении агрегированного баланса его активы подразделяются по степени ликвидности на: краткосрочные активы; долгосрочные активы; постоянные (немобильные) активы. Все пассивы баланса по срокам платежей (аналогично активам) подразделяются на: краткосрочные обязательства; долгосрочные обязательства; постоянные (немобильные) пассивы.
Для проведения анализа кредитоспособности используется система финансовых коэффициентов, которые объединяются в несколько групп.
Таблица 12.
Агрегированный баланс предприятия – заемщика
Агрегат
Статьи баланса
Код строк баланса
Сумма тыс.руб.
Активы
А1
А2
А3
А4
Наиболее ликвидные
Быстрореализуемые
Медленно реализуемые
Труднореализуемые
Баланс (А1+А2+А3+А4
250+260
240
210+220+230+270
190
390
Пассивы
П1
П2
П3
П4
Наиболее срочные обязательства
Краткосрочные обязательства
Долгосрочные пассивы
Собственные средства
Баланс (П1+П2+П3+П4)
620
610+630
590+640+650+660
490
699
Таблица 13.
Агрегированные показатели отчета о прибылях и убытках
Агрегат
Статья
Код
Сумма, тыс.руб.
П5
П6
П7
П8
Выручка от реализации
Себестоимость реализации товаров,
Продукции, работ, услуг
Прибыль (убыток) отчетного года
Отвлеченные из прибыли средства
010
020
140
160
Дебиторы/кредиторы. Анализируется структура дебиторской и кредиторской задолженности по контрагентам и их доле в общей задолженности. Сравниваются размеры кредиторской и дебиторской задолженности предприятия, анализируется структура дебиторской и кредиторской задолженности по виду погашения. С ростом дебиторской задолженности у предприятия возникает потребность в дополнительных источниках формирования текущих активов за счет краткосрочных кредитов банка и кредиторской задолженности. Опережающий рост кредиторской задолженности по сравнению с дебиторской может привести в конечном итоге к снижению ликвидности.
Ликвидность характеризует соотношение различных статей текущих (оборотных) активов и пассивов заемщика и, таким образом, наличие свободных (не связанных текущими выплатами) ликвидных ресурсов, являющихся источником погашения кредита и процентов по нему. Основными показателями ликвидности являются:
- коэффициент текущей ликвидности (отношение совокупных оборотных активов к сумме текущих обязательств). Оптимальный коэффициент в зависимости от отраслевой принадлежности варьируется в диапазоне 1,5 – 2,5. Минимально допустимый коэффициент равен 1. Значение коэффициента текущей ликвидности меньше 1 означает, что на сегодняшний момент заемщик совершенно определенно является неплатежеспособным – находящиеся в его распоряжении ликвидные средства недостаточны для покрытия даже текущих обязательств, без учета процентов по кредиту;
- коэффициент срочной ликвидности (отношение дебиторской задолженности, краткосрочных финансовых вложений и денежных средств к сумме текущих обязательств). Оптимальным значением коэффициента признается 1, минимально допустимым – 0,6 – 0,7;
- коэффициент абсолютной ликвидности (отношение краткосрочных финансовых вложений и денежных средств к сумме текущих обязательств). Оптимальный коэффициент – 0,25, минимально допустимый – 0,1;
- величина чистого оборотного капитала (разница оборотных активов и текущих обязательств).
Так как для аналитика важно не только текущее значение показателей, но и их динамика, при анализе заемщика составляется динамическая таблица.
Анализ ликвидности заканчивается моделированием изменения коэффициентов в результате возможной выдаче кредита.
Рассматриваются также следующие коэффициенты:
- Покрытия = (Денежные средства + Краткосрочные финансовые вложения + Дебиторская задолженность + Запасы) / Краткосрочные обязательства;
- Концентрации заемного капитала = Заемные средства / Стоимость имущества;
- Рентабельность продаж = Прибыль отчетного года / Выручка от реализации * 100%;
- Соотношение краткосрочной кредиторской и краткосрочной дебиторской задолженности;
- Коэффициент обслуживания долга (покрытия процентных платежей).
- Коэффициент погашаемости дебиторской задолженности = Дебиторская задолженность / Выручка от реализации.
На основании величины коэффициентов можно сделать вывод о финансовом состоянии предприятия – заемщика.
Финансовая маневренность характеризует другой аспект текущего финансового состояния заемщика – наличие свободных оборотных средств для обеспечения текущих хозяйственных операций (финансового цикла) предприятия. Для ЗАО Райффайзенбанк важно, что при падении финансовой маневренности нарушается нормальное течение бизнеса заемщика, и тем самым, создаются предпосылки неплатежа. Показатели ликвидности рассчитываются на момент времени, коэффициент же финансовой маневренности является длительным, т.е. рассчитывается за период. Он равен отношению средней величины чистого оборотного капитала (за период) к объему реализации (за тот же период). Каких либо теоретически оптимальных и минимально допустимых значений коэффициента финансовой маневренности не существует (разумеется, он должен быть положительным), главную роль играет его динамика. Моделирование коэффициента финансовой маневренности при условии выдачи кредита происходит так же, как и показателей ликвидности.
Таким образом, по итогам рассмотрения величины и динамики коэффициентов ликвидности и финансовой маневренности кредитный менеджер ЗАО Райффайзенбанк представляет себе картину текущего финансового состояния заемщика, являющегося ключевым фактором при выдаче краткосрочных кредитов.
Таблица 14.
Финансовое состояние заемщика
Балл
3
5
Финансовое состояние предприятия - заемщика
Крайне неустойчивое финансовое положение предприятия, возможно банкротство
Финансовое состояние заемщика стабильно, выдача кредита – на усмотрение кредитного комитета
Предприятие платежеспособно, риск не возврата ссуды – минимален.
“Z – анализ” Альтмана или Критерий Альтмана16. В процессе принятия решения о выдаче кредита имеет смысл сделать прогноз возможного банкротства предприятия – заемщика. Цель Z – анализа Альтмана – отнести изучаемый объект к одной из двух групп: либо к предприятиям – банкротам, либо к успешно действующим предприятиям.
Уравнение Z – оценки представляется следующим образом:
Z = 1,2x1 + 1,4х2 + 3,3х3 + 0,6х4 +1,0х5, где х1 = оборотный капитал / совокупные активы = (А1 + А2 + А3) / (А1 + А2 + А3 + А4); х2 = нераспределенная прибыль отчетного года / совокупные активы = стр. 470 формы №1 / (А1 + А2 + А3 + А4); х3 = брутто – доходы / совокупные активы = П7 / (А1 + А2 + А3 + А4); х4 = совокупные активы / балансовая оценка суммарной задолженности = ( А1 + А2 + А3 + А4) / ( П1 + П2 + П3); х5 = объем продаж / совокупные активы = П5 / ( А1 + А2 + А3 + А4).

Таблица 15.
Бальная оценка значений Критерия Альтмана
значение
Z<1,8
1,8<Z<2,4
Z>2,4
Предприятие относится к группе банкротов
Вероятность банкротства очень высока
Предприятие относится к группе успешно действующих
Балл
3
5
Обеспечение кредита. При принятии решения о кредитовании определяется качество и достаточность залогового обеспечения. Качество обеспечения определяется реальной (рыночной) стоимостью предметов залога и степенью их ликвидности. Реальная (рыночная) стоимостью предметов залога и степенью их ликвидности. Реальная (рыночная) стоимость предметов залога определяется на момент оценки риска по конкретной ссуде. При определении рыночной стоимости залога принимается во внимание фактическое перспективное состояние конъюнктуры рынка по видам имущества, предоставленного в залог, а также справочные данные об уровне цен (справочные цены), включая справки торгующих или снабженческих организаций об уровне цен.

Таблица 16.
Бальная оценка обеспеченности ссуды
Виды ссуды
Обеспеченная
Недостаточно обеспеченная
Необеспеченная
Балл
5
3
Обеспеченная – ссуда, имеющая обеспечение в виде залога, в тех случаях, когда залог одновременно отвечает следующим требованиям: его рыночная стоимость достаточна для компенсации банку основной суммы долга по ссуде, процентов в соответствии с договором, а также издержек, связанных с реализацией залоговых прав; юридическая документация в отношении залоговых прав банка оформлена таким образом, что время необходимое для реализации залога, не превышает 150 дней со дня, когда реализация залоговых прав становится для банка необходимой. К категории обеспеченных относятся и ссуды, выданные под поручительство Правительства РФ, субъектов РФ или гарантию Банка России. Необеспеченная – ссуда, имеющая обеспечение в виде залога, не отвечающего хоть одному из требований, предъявляемых к залоговому обеспечению по обеспеченной ссуде.
Необеспеченная – ссуда, не имеющая обеспечения или имеющая обеспечение в виде залога, не отвечающего требованиям, предъявляемым к залоговому обеспечению по обеспеченным ссудам.
Представляется, что при полной обеспеченности ссуды залогом, который может в короткое время полностью покрыть кредит со всеми процентами, обеспеченности ссуды может быть присвоено и большее число баллов, так как обеспеченность ссуды позволяет банку вернуть свои средства независимо от финансовых результатов заемщика. Однако, при этом, как уже сказано, залог должен быть высоколиквиден, при стоимости реализации, превышающей сумму кредита. В то же время, предприятию с неудовлетворительным финансовым положением, отсутствием четко обоснованных и рассчитанных путей его улучшения, нет смысла предоставлять кредит даже при его обеспеченности, так как это нарушает логику кредитной политики ЗАО Райффайзенбанк – поддержка развития предприятия и выпуска необходимых обществу товаров или услуг.
Полученные баллы суммируются, кредитный рейтинг заемщику присваивается следующим образом.

Таблица 16.
Таблица кредитного рейтинга
Рейтинг
Неудовлетворительный
Низкий
Удовлетворительный
Надежный
Высокий
Сумма баллов
Менее 7
7 -16
17 – 27
28 - 39
Более 40
Группа риска
3 - 4
2 – 3
1 – 2
1
1
Значение рейтинга говорит о крайне неудовлетворительном финансовом состоянии предприятия – заемщика и может являться причиной отказа в его кредитовании
Получение потенциальным заемщиком низких оценок не должно рассматриваться, как отказ в предоставлении кредита, если есть веские и обоснованные причины (покрытие кредита залогом первой категории ликвидности, получение банком значительной прибыли от других услуг, оказываемых заемщику и т.д.) возможности кредитования заемщика с минимальным риском для банка.
Незначительная степень риска требует взвешенный подход, кредитование возможно при наличии ликвидного и достаточного объема залога
Показатель говорит о стабильном финансовом положении заемщика, который может рассматриваться как потенциальный заемщик
Показатель говорит о финансовой устойчивости предприятия – заемщика и его высокой кредитоспособности
Кредитный рейтинг, присваиваемый клиенту, определяет решение банка о выдаче кредита или об отказе.
2.2. Анализ финансово-хозяйственной деятельности ОАО «Кирпичный завод»
ОАО «Кирпичный Завод» обратилось в ЗАО Райффайзенбанк в феврале 2008 года по вопросу получения кредита на обновление основных производственных фондов с целью освоения новых видов изделий. Запрашиваемая сумма кредита – 25 млн. рублей.
Открытое Акционерное Общество «Кирпичный Завод» было создано в начале 1992 года.
Форма собственности – частная. ОАО «Кирпичный Завод» получило свидетельство о государственной регистрации 15 января 1992г. Основным видом деятельности предприятия является производство и реализация кирпича и шифера.
Размер Уставного капитала 376 тыс. рублей.
Картотеки платежных документов, обязательных к оплате, решений арбитражного суда на основном счете, открытом в ЗАО Райффайзенбанк нет.
Общее количество работников ОАО «Кирпичный Завод» составляет 120 человек, в том числе: руководящего состава 10 человек, служащих 30 человек, рабочих 80 человек.
Государственные заказы, доля государственного финансирования и задолженность государства перед ОАО «Кирпичный Завод» отсутствуют.
ОАО «Кирпичный Завод» является клиентом банка с октября 1998 года, ранее кредитовалось в данном банке, просрочек по уплате процентов и погашению кредитов не было. Основная часть денежных операций совершается через ЗАО Райффайзенбанк.
Денежные средства, полученные в банке, ОАО «Кирпичный Завод» планирует направить на пополнение основных средств.
Кредитная история ЗАО Райффайзенбанк - к моменту обращения клиент использовал одну ссуду: 10 млн. рублей, с 17.03.07 до 20.11.07. Все расчеты по договору произведены своевременно и в полном объеме.
ОАО «Кирпичный Завод» является предприятием, работающим с прибылью, из которой оно способно оплатить взятый кредит и проценты по нему.
Обновление основных производственных фондов, по мнению руководства и владельцев предприятия, необходимо для увеличения выпуска продукции и расширения ее ассортимента, что диктуется требованиями рынка строительных материалов и тенденцией к росту использования различных строительных материалов в связи с увеличением объемов строительства в Санкт – Петербурге и Ленинградской области и близлежащем регионе. В 2007 году поквартальный объем реализации завода возрастал значительно, причем дальнейшее наращивание объемов выпуска возможно только при обновлении основных фондов, их модернизации.
Намечаемая модернизация позволит увеличить объемы продукции до двух раз при снижении ее себестоимости.
Для первичного анализа в банк были представлены данные из баланса за 2 – ой, 3 – й и 4 –й кварталы 2007 года.
Данные были представлены в виде агрегированного баланса, представленного в Приложении 1.
Дебиторская и кредиторская задолженности приведены в таблице 17., а динамика реализации и прибыльности – в таблице 18.

Таблица 17.
Дебиторская и кредиторская задолженность
Дебиторская задолженность
Кредиторская задолженность
Кредиторская задолженность к дебиторской
На дату
Млн.руб.
Млн,руб.
01.07.07
7,3
5,69
78%
01.10.07
9,6
5,95
62%
01.01.08
12,5
5,87
47%
Таблица 18.
Динамика объема реализации, себестоимости и прибыльности тыс.руб.
01.07.2007
01.10.2007
01.01.2008
П5
Выручка (без НДС)
77500,0
129650,0
194430,0
П6
Себестоимость
69000,0
116050,0
174080,0
П7
Прибыль
8500,0
13600,0
20350,0
Рентабельность (4/1) в %
10,9%
10,5%
10,4%
Некоторое снижение уровня прибыли связано с увеличением затрат на поддержание оборудования в рабочем состоянии.
Кроме того, предприятие представило расчет, из которого следует, что модернизация, полученные кредиты позволят обеспечить уровень чистой прибыли предприятия порядка 3,2 млн. рублей в месяц через три месяца после получения денег, т.е., в течение первого года кредит, по оценкам менеджеров предприятия, может быть возвращен со всеми положенными процентами.
2.3. Оценка Райффайзенбанком кредитоспособности ОАО «Кирпичный завод»
Анализ кредитоспособности заемщика проведем в соответствии с методикой, приведенной в разделе 1.3. настоящей работы, определив рейтинг заемщика, а также приняв во внимание данные расчета прибыли.
1. ОАО «Кирпичный Завод» имеет расчетный счет в КБ «Альфа банк». Среднемесячный остаток на счете составляет 1,3 млн. рублей, что позволяет оценить предприятие по данному банку в 2балла.
2. В соответствии с объемом выручки предприятия на его счет в банке поступило за год 194 млн. рублей, что составляет в среднем 16,1 млн.рублей в месяц, что составляет примерно 64% от суммы запрашиваемого кредита, т.е., по этому показателю ОАО «Кирпичный Завод» может быть оценен 2 баллами.
3. Заемщик ко времени возможного предоставления банком кредита будет клиентом банка в течение более двух лет, т.е., хорошо известнен банку, который может выставить ему по этому разделу 2 балла.
4. Срок существования фирмы составлял к началу 2008 года примерно 16 лет, что позволяет судить об устойчивости и перспективности фирмы, работающей с прибылью на рынке востребованных строительных материалов. По этой причине ОАО «Кирпичный завод» по данному разделу можно присвоить 5 баллов.
5. Кредитная история заемщика сводится, во-первых, к процессу кредитования в данном банке, а также в других банках, клиентом которых состояло предприятие. Заемщик уже обращался за ссудой в 10 млн. рублей в Райффайзенбанк и вовремя рассчитался по всем взятым на себя обязательствам. Основываясь на данных кредитной истории ОАО «Кирпичный Завод», ему может быть выставлено 5 баллов.
6. Оценивая деловую репутацию предприятия, которая представляет собой результат взаимоотношений со всеми его партнерами, включая все государственные институты, покупателей и контрагентов, можно отметить, что к предприятию нет претензий со стороны налоговой инспекции, у него практически отсутствуют рекламации со стороны покупателей, нет длительных задолженностей перед поставщиками, а также кредитная его история показывает, что предприятие аккуратно выполняло все обязательства по взятым кредитам. По этому показателю ему может быть присвоено 2 балла.
7. Далее мы переходим к анализу финансового состояния предприятия на основе представленных данных агрегированного баланса. Прежде всего отметим, что в течение анализируемого периода наблюдается постепенный рост дебиторской и снижение кредиторской задолженности (см. табл. 18.), так что отношение кредиторской задолженности к дебиторской изменяется от 78% на 01.07.07 до 47% на конец года.
Снижение кредиторской задолженности свидетельствует о снижении долгов предприятия, но повышение дебиторской задолженности должно быть проанализировано, так как это повышение может привести к нехватке оборотных средств, к недостатку их для производственного процесса.
Оценим ликвидность предприятия, прибегнув для этого к показателям текущей, срочной и абсолютной ликвидности.