Состояние и перспектива развития сетевой торговли

Введение
1. Современное состояние сетевой торговли в России
1.1. Анализ современного состояния розничной торговли в России
1.2. Современные тенденции торговых сетей
2. Перспективы развития торговых сетей в России
2.1. Перспективы слияния и поглощения
2.2. Финансовые перспективы
Заключение
Список литературы

Состояние и перспектива развития сетевой торговли

Основные форматы сетевой торговли – дискаунтер (работает с минимальной торговой наценкой, площадь 300–1000 кв. м, ассортимент – до 2000 наименований), супермаркет (3000–10 000 кв. м, 7000–20 000 наименований), гипермаркет (свыше 10 000 кв. м, 20 000–40 000 наименований).
Существуют такие разновидности, как магазин "у дома" или "шаговой доступности" (наценка приближена к уровню супермаркета, 300–500 кв. м, до 1000 наименований), мелкооптовый гипермаркет (cash & carry, от 20 000 кв. м, 20 000–40 000 наименований), продуктовый бутик (предлагает эксклюзивные товары, наценка может превышать 100%) и др.6
Финансовый кризис заставил аналитиков пересмотреть свои прогнозы по развитию различных форматов торговли. Гипермаркеты, от которых еще полгода назад ожидали бурного роста, в кризисной ситуации теряют покупателей, тогда как дискаунтеры, которым обещали стагнацию, наоборот, получили новые шансы для активного развития.
Наиболее сильно от финансового кризиса пострадают компании, развивающие формат гипермаркета, за ними последуют операторы сетей супермаркетов, а компании, управляющие дискаунтерами, практически не ощутят на себе последствий кризиса.
Многие компании уже скорректировали планы развития: это касается и Х5, которая собиралась активно развиваться в крупноформатной рознице, но приостановила ряд проектов, и компании «Вестер», которая вынуждена была заморозить порядка 20 новых проектов. В то же время дискаунтер «Дикси» не менял планов по открытию новых точек, «Копейка», хотя и заявила, что собирается сэкономить на «финансовоемких и долгосрочных проектах», не отказывается от планов по новым открытиям и к концу 2008 года собирается довести количество магазинов до 500.
Супермаркеты и гипермаркеты пострадают больше всего, ведь там ощутимая доля продаж приходится на непищевые продукты, спрос на которые в ближайшее время может упасть, это приведет к снижению трафика в крупноформатной рознице.
Рисунок 4. Объемы торговых сетей в 2008 г.7
Согласно исследованию потребительских предпочтений, проведенному ACNielsen летом 2008 года, 35% москвичей делают покупки в супермаркетах, 20% - в гипермаркетах, а в дискаунтеры ходят порядка 30% жителей столицы. В Санкт-Петербурге 40% жителей предпочитают супермаркеты, столько же - гипермаркеты. И лишь 15% посещают дискаунтеры. Во время кризиса эти показатели могут серьезно измениться в пользу дешевых магазинов, считают собеседники РБК daily.
Однако участники рынка розничной торговли считают, что проблемы у компаний возникают не только из-за формата торговли. Больше всех сейчас страдают те компании, которые сами занялись строительством и под это набрали банковских кредитов. В таком положении оказалась сеть «Мосмарт», которой сейчас нечем расплачиваться с поставщиками (к ней предъявлено около 30 исков на сумму более 100 млн руб.). Х5 Retail Group сообщила, что готова продать девелоперское подразделение. Председатель совета директоров компании «Вестер» Олег Болычев намерен сократить штат и количество проектов девелоперской «дочки» своей компании.
Сейчас особенно нехорошо тем, у кого наступила пора рефинансирования кредитов. Банки не выдают денег, поэтому игрокам приходится занимать у поставщиков, портить с ними отношения, терять ассортимент. И хотя дискаунтеры находятся в такой же ситуации, как и магазины других форматов, они могут быть спокойны за трафик и величину среднего чека, резюмируют эксперты.
Современное состояние характеризуется активным выходом на российский рынок иностранных торговых сетей. Преимущества зарубежных торговых сетей в финансовой мощи, сопоставимой с размером всех российских сетей, взятых в целом. Крупные западные операторы имеют доступ к дешевым долгосрочным кредитам и способны на крупные единовременные инвестиции. Они могут себе позволить достаточно длительное время работать с предельно низкой рентабельностью или даже запланированными убытками. Один из их инструментов – использование демпинговых цен с их последующим повышением до нормального уровня рентабельности после завоевания рыночной ниши.
Финансовые ресурсы крупных западных операторов обеспечивают широкие масштабы деятельности. Они строят сразу несколько торговых центров, стремясь подавить рынок. Возводятся гипермаркеты, заведомо превышающие размеры любых российских супермаркетов. Эти гипермаркеты привлекают покупателей широким ассортиментом предлагаемых товаров и низким уровнем цен. Кроме этого, широко используются передовые технологии продаж – открытые полки, совмещение торговых залов с развлекательными и обучающими центрами. Они стимулируют лояльность потребителей, расширяют зоны спонтанных покупок, используют эффект обладания, и т.п.
Преимущества западных операторов за пределами торговых залов могут быть не менее, а даже более ощутимыми. Речь идет в первую очередь о более эффективной логистике и управлении. Кроме того, известные сетевые брэнды позволяют им заключать крупные контракты с мировыми производителями, диктовать свои условия поставщикам. Все это еще более усиливает финансовые возможности крупных западных операторов.
Финансовая мощь и известность компании легко конвертируются в политическое влияние. Представители западных сетей способны выходить на высших должностных лиц уровня мэра или вице-мэра и решать вопросы политическим путем – привилегия, недоступная для большинства российских компаний.
Сравнительные преимущества ведущих российских компаний заключаются в следующем: большинство из них работает на российской рынке как минимум десять лет. Есть знание местных условий и преференций потребителей. Достигнуты серьезные успехи в области логистики и технологий продаж. По многих аспектам российские компании уже не уступают своим западным конкурентам или стремительно их догоняют. Удалось продвинуть свои брэнды на местных рынках, и можно говорить об определенной лояльности покупателей к этим брэндам (а не только к брэндам известных мировых производителей). Различие уже не столько в работе торговых залов (здесь ведущими российскими компаниями уже многое изучено и освоено), а в логистике и менеджменте – построении технологических цепочек и управлении ими.
Однако, по признанию руководителей наиболее серьезное конкурентное преимущество российских компаний состоит в знании неформальных правил, по которым строится бизнес в России и в наличии административного капитала. Иными словами, российские компании хорошо встроены в сети связей с другими компаниями и исполнителями в контролирующих органах. И это особое знание труднодоступно для западных конкурентов, которым, так или иначе, придется привлекать российских менеджеров и специалистов для решения постоянно возникающих проблем.
Наличие неформальных связей приобретает особую важность в условиях широкого распространения серых и черных схем. Чем менее прозрачен российский рынок, тем сложнее в него войти извне. И здесь таится объективное противоречие сложившейся ситуации. Чтобы повысить свою конкурентоспособность и понизить риски полулегального существования, ведущие компании вынуждены двигаться к легализации.
Но легализация (в первую очередь, в части таможенного оформления) делает рынок более доступным для западных операторов, т.е. еще более обостряет конкурентную ситуацию. В каком-то смысле движение по пути легализации работает против ее инициаторов, повышая их издержки и одновременно снижая трансакционные издержки входа на рынок западных операторов, уменьшая их зависимость от российских фирм. Впрочем, наличие связей и лучшее знание местных особенностей останется козырем российских компаний и в новых условиях. Но они должны быть подкреплены новыми деловыми стратегиями.
Российское подразделение французской компании Auchan, управляющее в России 33 гипермаркетами в Москве, Санкт-Петербурге и ряде других городов-миллионников, объявило о планах увеличить количество товаров под собственной торговой маркой (СТМ) более чем на 40%. В 2009 году сеть увеличит их более чем на 500 единиц, примерно до 1140 наименований.
Компания вынуждена адаптировать ассортимент к новой экономической ситуации, а потому делает большой упор на росте продаж продукции под собственными торговыми марками. В прошлом году доля private label в общем количестве реализованных через сеть товаров составила 10%, более 215 млн единиц.
По словам представителя компании, по итогам января-февраля спрос на товары private label показал значительный «двухзначный рост». В связи с введением в ассортимент товаров private label будет происходить некоторое замещение брендовых товаров. В настоящее время компания «Ашан продакшн», занимающая развитием собственных торговых марок, работает более чем со 100 предприятиями РФ.
Стоит отметить, что тема СТМ в последнее время приобрела особую актуальность. Маркетологи, опрошенные BFM.ru, считают, что в этом году Россию ожидает бум private label, что будет спровоцировано желанием сетей удержать свою рентабельность и оборот. Традиционная разница в цене между брендированной и небрендированной продукцией составляет примерно 15-20%, которые образуются за счет затрат производителя на рекламу (в среднем 6%), стоимости «входного билета» на полку, прав на участие в различных акциях сетей типа «лучшая цена» и т. п.
При этом крупные розничные сети, работающие в России, в частности, «Седьмой континент», «Пятерочка», «Перекресток», «Патэрсон», ввели СТМ в свой ассортимент уже несколько лет назад, однако пока они занимали не слишком много места в обороте. Так, по данным Ассоциации Гильдии маркетологов, доля товаров СТМ в розничном товарообороте сетей пока составляет в среднем 3-4%, а в общем товарообороте России (13,8 трлн рублей по итогам 2008 года) - менее 1%.
Изначально private label в России широко представляли премиальные сети, в частности французский дом Hediard. Однако сейчас, в кризисные времена, товары СТМ будут более популярны среди покупателей более демократичных дискаунтеров и супермаркетов, клиенты которых особенно внимательны к цене товара.
В период с ноября по февраль продажи товаров private label в сети «Пятерочка»по некоторым направлениям выросли на 50%. В настоящее время в ней реализуются товары под собственной маркой «Наш продукт» и «Седьмой континент», которые занимают 4% от общего оборота сети. Первый позиционируется как продукт низкой ценовой категории, последний - среднего и премиального сегментов. В 2007 года эти товары были диверсифицированы по ценовым сегментам. В планы сетей входит постепенное увеличение доли товаров СТМ. Сейчас это особенно перспективно из-за увеличения цен на импортные продукты и роста спроса на более дешевые продукты private label отечественного производства».
В цели компании входит увеличение доли СТМ в магазинах-дискаунтерах «Пятерочка» до 50%, в супермаркетах «Перекресток» - до 25%. Сейчас доля товаров private label во всех магазинах сети включая гипермаркеты «Карусель» составляет 5%. Это молочные и мясные продукты, бакалея, напитки, алкоголь, сопутствующие товары.
Магазины «Глобус Гурмэ», работающие в премиальном сегменте, в ближайшее время не планируют развивать private label. Сейчас в Москве работает 8 магазинов «Глобус Гурмэ. Этого недостаточно для развития сегмента СТМ. По мнению экспертов, собственные марки сети будут развивать в сегменте наиболее ходовых товаров продуктовой корзины - хлеб, яйца, молоко, подсолнечное масло и других. При этом сети при увеличении доли СТМ смогут конкурировать с продуктовыми рынками и поддерживать рентабельность.
Внедрение private label - это и способ давления на производителя. При этом торговые сети могут в качестве бонуса пообещать снизить или отменить плату за «входной билет» на полку и предоставить ряд других преференций. В условиях падения объемов производства предприятия скорее всего пойдут на этот шаг, чтобы получить оборотные средства.
2. Перспективы развития торговых сетей в России
2.1. Перспективы слияния и поглощения
Аналитики и участники рынка считают, что в ритейле должны произойти процессы консолидации, в том числе с участием мощных иностранных игроков. При этом выживут сильнейшие, а слабых ждет поглощение или банкротсво. Ритейлеры отягощены огромными долгами, причем чтобы расплатиться со старыми кредиторами, они вынуждены «перезанимать». Банкротство же торговых компаний означает закрытие магазинов, что приведет к возникновению дефицита, росту цен и в конечном итоге — инфляции.
По большому счету, кризис разделил российские сети на два лагеря - поглотителей и поглощаемых. К первой группе относятся Х5, у которой есть как сильная акционерная поддержка в лице "Альфа-групп", так и государственная помощь. Представители Х5 не скрывают, что готовы к приобретениям "нуждающихся".
Сеть "О'Кей" тоже нацелена на скупку региональных сетей. "О'Кей" успела еще до кризиса, весной, договориться с ЕБРР о $200 млн кредита на семь лет. Первый транш объемом $90 млн уже направлен на "оптимизацию кредитного портфеля".
Во вторую группу попадают преимущественно ритейлеры, чьи облигации торгуются с годовой доходностью выше 15%. Высокий показатель демонстрировали в частности бумаги "Мосмарта", "Самохвала", "Магнолии", "Вивата" и "Алпи". Единственная застрахованная в этом списке сеть - "Мосмарт", акционеры которой - Михаил Безелянский и Андрей Шелухин в октябре увеличили уставный капитал сети, выпустив допэмиссию на 750 млн руб. Выкупят ее сами же бенефициары.
Красноярская сеть "Алпи" полторы недели назад подписала договор о продаже части своих помещений группе X5 за $240 млн. Если год назад владельцы сетей продавали свой бизнес примерно по 12 EBITDA, то сейчас можно спокойно предлагать им 5-6 EBITDA. Публичные продуктовые сети - "Дикси", "Магнит" и Х5 торговались по мультипликатору 5-8 EBITDA.
В перспективе пять-семь компаний консолидируют большую часть российского продуктового ритейла, через пять-шесть лет на их долю будет приходиться 25-35% розничного рынка (при том, что сейчас крупные игроки занимают около 10%.".
В результате у компаний, которые смогли избавиться от большей части кредитов, имеют мощных акционеров или успели привлечь денежное финансирование до его замораживания, есть шансы стать очагами кристаллизации сетей. С учетом того, что консолидироваться теперь можно экономнее (например, покупка "Карусели" сейчас могла бы обойтись Х5 не в $925 млн, как это случилось полгода назад, а примерно в три раза дешевле), время жить в кредит только начинается.
На текущий момент рынок сетевой торговли и товарами перешел в стадию консолидации, для которой характерны следующие параметры:
1. замедление роста покупательского спроса и обострение конкуренции;
2. повышение уровня потребительских запросов и требований к обслуживанию и качеству товаров;
3. снижение прибыльности отрасли; увеличение доли непродовольственных товаров в совокупном объеме продаж; усиливающийся дефицит торговых площадей;
4. структурная оптимизация крупных торговых сетей; увеличение объема сделок M&A;
5. увеличение доли организованной торговли в общем обороте розничной торговли продовольствием;
6. неравномерное региональное развитие ритейла.
Некоторые российские торговые сети страдают от недостатка финансовой гибкости, в силу чего сталкиваются с проблемами. Несмотря на существенные темпы роста этого рынка, недостаточный финансовый контроль делает многие розничные сети уязвимыми при возникновении проблем с ликвидностью.
Государственная поддержка сконцентрировалась на девяти торговых компаниях: X5 Retail Group, «Магнит», «Дикси», «Седьмой континент», «Мосмарт», «Виктория», «Лента», «Окей» и «Холидей классик». Остальным остаётся искать собственные пути выхода из сложившейся ситуации.
Если сеть не эффективна, если всё, к чему она стремилась, это понаоткрывать как можно больше магазинов, поднять капитализацию и продаться - государственные деньги её не спасут. Кредиты позволят "развязать" платежи и продолжить их потихонечку "проедать". А так как сейчас едва ли кто-то кого-то будет покупать (разве что забирать за долги), это может проблемы только усугубить. Хотя, конечно, каждый случай надо рассматривать индивидуально.
Значительные потребности в капиталовложениях и низкий уровень ликвидности могут омрачить радужные перспективы развития российских розничных компаний по торговле продуктами питания, нехватка торговой инфраструктуры обусловливает долгосрочную потребность во внешнем капитале, и поэтому сектор розничной торговли накопил значительный объем долга.
Но бурный рост отрасли продолжается, и компаниям необходимы регулярные «вливания» в акционерный капитал для поддержания управляемой финансовой политики. Поэтому компании, имеющие сильную поддержку от материнских структур — крупных международных сетей или российских инвестиционных холдингов, отличаются более высоким уровнем финансовой гибкости.
Кроме того, Standard & Poor's предупреждает о начале эры консолидации российского сектора розничной торговли, которая «будет оказывать дополнительное давление на независимые российские группы». Одной из крупнейших сделок, о которой должно быть объявлено уже в сентябре, может стать покупка сети гипермаркетов «Лента», на которые претендуют два крупнейших мировых игрока — Wal-Mart и Carrefour, а также американский инвестиционный фонд TPG Capital.
Однако, как указывают в Standard & Poor's, покупка не всегда может спасти сеть от проблем: снижение операционных показателей компаний или ухудшение финансовой конъюнктуры могут привести к сокращению поддержки со стороны инвесторов и помешать компаниям рефинансировать значительный краткосрочный долг.
Дефицит ликвидности на фоне высокой потребности в финансовых средствах и необходимости обслуживать долги приводит к тому, что некоторые российские ритейлеры уже начали распродажу активов, чтобы погасить текущую задолженность. Один из самых ярких примеров – парфюмерно-косметическая сеть «Арбат Престиж», которая не заплатила по облигациям в июне и была вынуждена продавать магазины, чтобы не объявлять о дефолте.
Среди других компаний, использующих этот метод привлечения денежных средств можно назвать «Копейку», которая в июне заключила договор продажи части активов с возможностью последующего выкупа с Уралсибом, «АЛПИ», заключившую подобное соглашение со Сбербанком, и розничную аптечную сеть «36,6», которая продала принадлежавшую ей сеть клиник под брендом Европейского медицинского центра.
А в августе компания «Марта» (владелец супермаркетов «Гроссмарт») не смогла заплатить держателям облигаций, которые досрочно предъявили бумаги к погашению в рамках оферты. Владельцы ценных бумаг и другие кредиторы пытаются получить от «Марты» $500 млн, и компания продает свою сеть, чтобы не оказаться в положении банкрота.
В сложившейся ситуации, инвесторы предпочитают реализовывать свои права на досрочное погашение облигаций, или в обмен на отказ от использования таких прав требуют более высокие процентные ставки: 15-16% в сравнении с имевшими место ранее 9-10%. Например, розничная сеть «Копейка» предлагала держателям облигаций отсрочить реализацию оферты на 12 месяцев, обещая увеличить стоимость погашения облигаций по новой оферте до 104% от номинала. Тем не менее, 20 августа инвесторы предъявили к досрочному погашению три четверти от объема облигаций по стоимости 99% от номинала.
Недавняя серия дефолтов является ярким напоминанием о рисках, существующих в секторе. Тем не менее российские торговые сети имеют высокий потенциал роста. Катализаторы ритейла — высокие темпы роста потребления, относительно низкий уровень концентрации торговых точек и по-прежнему незначительный розничный товарооборот на душу населения по сравнению со странами с развитой экономикой.
Крупнейшие западные игроки — Metro Cash & Carry, Real, Media Markt (Metro AG), Auchan, Wal-Mart, Carrefour спешат выйти на российский рынок – финансовая и технологическая мощь страхует их от проблем, от которых страдают местные ритейлеры. При этом крупнейшие российские компании — X5 Retail Group, Магнит и М-Видео — пока еще оказывают успешное сопротивление иностранным ритейлерам, которые контролируют в России крайне незначительные доли рынка.
2.2. Финансовые перспективы