Управление собственным капиталом организации на примере ООО "Паларус-М"

Содержание

Введение
Глава 1. Теоретические основы управления капиталом предприятия
1.1. Сущность категории капитала и его роль в финансовой деятельности организации
1.2. Состав и структура капитала организации
1.3. Система управления собственным капиталом организации
Глава 2. Анализ финансового состояния и оценки эффективности управления собственным капиталом в ООО «Поларус М»
2.1. Экономико-финансовая характеристика ООО «Поларус М»
2.2. Анализ динамики и структуры баланса
2.3. Анализ ликвидности и платежеспособности
2.4. Анализ финансовой устойчивости
2.5. Анализ динамики и структуры капитала
Глава 3. Совершенствование управления собственным капиталом в ООО «Поларус М»
3.1. Управление структурой капитала
3.2. Резервы увеличения собственного капитала
3.3. Использование маркетинговых технологий в управлении капиталом
Заключение
Список литературы
Приложения

Управление собственным капиталом организации на примере ООО "Паларус-М"

104,97
2.
Краткосрочные пассивы
14 680,00
30 429,00
15749
107,28
3.
Собственные средства
126,00
-81
-207
164,29
4.
Удельный вес собственных средств в общей сумме оборотных активов
0,85
-0,27
0,58
-68,64
Таблица 16 Расчет суммы собственных оборотных средств 2009 г
№ п/п
Наименование показателя
На начало периода
На конец периода
Изменение за год. (+,-)
тыс. руб.
тыс. руб.
тыс. руб.
в%к началу ,_ периода
1.
Оборотные активы
30 348,00
64 546,00
34198
112,69
2.
Краткосрочные пассивы
30 429,00
58 805,00
28376
93,25
3.
Собственные средства
-81,00
5741
5822
7187,65
4.
Удельный вес собственных средств в общей сумме оборотных активов
-0,27
8,89
8,63
3232,45
Анализируя данные таблиц можно отметить следующее, что у компании на конец отчетного периода происходит увеличение основных показателей.
2.3. Анализ ликвидности и платежеспособности
Далее рассматриваются платежеспособность предприятия. Для этого рассчитываются коэффициенты ликвидности.
Для наглядности сведем расчет коэффициентов в таблицы.
Таблица 17 Расчет коэффициентов ликвидности 2008 г
№ п/п
Показатели
На начало периода
На конец периода
Отклонение
 
Исходные данные для расчета:
 
 
 
1.
Денежные средства, тыс. руб.
271,00
274,00
3
2.
Краткосрочные финансовые вложения, тыс. руб.
0,00
0,00
3.
Итого наиболее ликвидных активов, тыс. руб.
271,00
274,00
3
4.
Активы быстрой реализации (краткосрочная дебиторская задолженность), тыс. руб.
12 001,00
22 430,00
10429
5.
Итого наиболее ликвидных и быстро реализуемых активов, тыс. руб.
12 272,00
22 704,00
10432
6.
Медленно реализуемые активы (запасы и затраты, ндс), тыс. руб.
2 534,00
7 644,00
5110
7.
Итого ликвидных активов, тыс. руб.
14 806,00
30 348,00
15542
8.
Краткосрочные долговые обязательства, тыс. руб.
14 680,00
30 429,00
15749
 
Относительные коэффициенты:
 
 
9.
Коэффициент абсолютной ликвидности (Кал)
0,0185
0,0090
-0,0095
10.
Коэффициент критической ликвидности (Ккл)
0,8360
0,7461
-0,0898
11.
Коэффициент текущей ликвидности (Ктл)
1,0086
0,9973
-0,0112
Таблица 18 Расчет коэффициентов ликвидности 2009 г
№ п/п
Показатели
На начало периода
На конец периода
Отклонение
 
Исходные данные для расчета:
 
 
 
1.
Денежные средства, тыс. руб.
274,00
87,00
-187
2.
Краткосрочные финансовые вложения, тыс. руб.
0,00
0,00
3.
Итого наиболее ликвидных активов, тыс. руб.
274,00
87,00
-187
4.
Активы быстрой реализации (краткосрочная дебиторская задолженность), тыс. руб.
22 430,00
40 179,00
17749
5.
Итого наиболее ликвидных и быстро реализуемых активов, тыс. руб.
22 704,00
40 266,00
17562
6.
Медленно реализуемые активы (запасы и затраты, ндс), тыс. руб.
7 644,00
24 280,00
16636
7.
Итого ликвидных активов, тыс. руб.
30 348,00
64 546,00
34198
8.
Краткосрочные долговые обязательства, тыс. руб.
30 429,00
58 805,00
28376
 
Относительные коэффициенты:
 
 
9.
Коэффициент абсолютной ликвидности (Кал)
0,0090
0,0015
-0,0075
10.
Коэффициент критической ликвидности (Ккл)
0,7461
0,6847
-0,0614
11.
Коэффициент текущей ликвидности (Ктл)
0,9973
1,0976
0,1003
Данные таблиц свидетельствуют, что предприятие находится плохом финансовом положении.
Коэффициент абсолютной ликвидности сократился с 0,0185 до 0,0015 и на конец года этот показатель меньше нормативного (0,2).
Коэффициент критической ликвидности уменьшился с 0,8360 до 0,6847 . Данный показатель ниже нормативного (1,0).
Коэффициент текущей ликвидности изменился с 1,0086 до 1,0976. Данный показатель по норме должен быть меньше 2. Он соответствует норме.
2.4. Анализ финансовой устойчивости
Для определения типа финансовой устойчивости проанализируем динамику источников средств, необходимых для формирования запасов и затрат, в таблицах ниже.
Таблица 19 Показатели типа финансовой устойчивости 2008 г
п/п
Наименование показателя
На начало периода
На конец периода
Изменение за период (+,-)
тыс. руб.
тыс. руб.
тыс. руб.
%
1.
Источники собственных средств
126,00
319,00
193,00
153,17
2.
Внеоборотные активы
0,00
400,00
400,00
0,00
3.
Наличие собственных оборотных средств (гр. 1 - гр. 2)
126,00
-81,00
-207,00
164,29
4.
Долгосрочные кредиты и займы
0,00
0,00
0,00
 
5.
Наличие собственных и долгосрочных заемных средств для формирования запасов и затрат (гр.З + гр.4)
126,00
-81,00
-207,00
164,29
6.
Краткосрочные кредиты и займы
0,00
0,00
0,00
100,00
7.
Общая величина основных источников средств на покрытие запасов и затрат (гр.5 +гр.6)
126,00
-81,00
-207,00
164,29
8.
Запасы и затраты
2 426,00
7 094,00
4 668,00
192,42
9.
Излишек (+), недостаток (-) собственных оборотных средств на покрытие запасов и затрат (гр.З-гр. 8)
-2 300,00
-7 175,00
-4 875,00
211,96
10.
Излишек (+), недостаток (-) собственных оборотных средств и долгосрочных заемных средств на покрытие запасов и затрат (гр. 5 -гр. 8)
-2 300,00
-7 175,00
-4 875,00
211,96
Таблица 20 Показатели типа финансовой устойчивости 2009 г
п/п
Наименование показателя
На начало периода
На конец периода
Изменение за период (+,-)
тыс. руб.
тыс. руб.
тыс. руб.
%
1.
Источники собственных средств
319,00
6 081,00
5 762,00
1806,27
2.
Внеоборотные активы
400,00
340,00
-60,00
-15,00
3.
Наличие собственных оборотных средств (гр. 1 - гр. 2)
-81,00
5 741,00
5 822,00
7187,65
4.
Долгосрочные кредиты и займы
0,00
0,00
0,00
 
5.
Наличие собственных и долгосрочных заемных средств для формирования запасов и затрат (гр.З + гр.4)
-81,00
5 741,00
5 822,00
7187,65
6.
Краткосрочные кредиты и займы
0,00
0,00
0,00
100,00
7.
Общая величина основных источников средств на покрытие запасов и затрат (гр.5 +гр.6)
-81,00
5 741,00
5 822,00
7187,65
8.
Запасы и затраты
7 094,00
24 280,00
17 186,00
242,26
9.
Излишек (+), недостаток (-) собственных оборотных средств на покрытие запасов и затрат (гр.З-гр. 8)
-7 175,00
-18 539,00
-11 364,00
158,38
10.
Излишек (+), недостаток (-) собственных оборотных средств и долгосрочных заемных средств на покрытие запасов и затрат (гр. 5 -гр. 8)
-7 175,00
-18 539,00
-11 364,00
158,38
Представленные таблицы говорит о недостатке собственных оборотных средств за покрытие запасов и затрат на начало рассматриваемого периода.
На конец года положение не изменяется. У компании не появляется достаточное количество средств для покрытия запасов и затрат.
Анализ показателей рентабельности проводится на основе данных бухгалтерской отчетности (формы № 2) с помощью аналитических таблиц представленных ниже.
Таблица 21 Показатели рентабельности 2008 г
№ п/п
Наименование показателя
Предыдущий период
Отчетный период
Изменение
1.
Выручка от продажи продукции, тыс. руб.
16 242,00
107 329,00
91 087,00
2.
Себестоимость реализованной продукции, тыс. руб.
14 527,00
100 601,00
86 074,00
3.
Прибыль от продажи продукции, тыс. руб.
1 715,00
6 728,00
5 013,00
4.
Прибыль до налогообложения, тыс. руб.
33,00
252,00
219,00
5.
Чистая прибыль, тыс. руб.
27,00
191,00
164,00
6.
Рентабельность продаж по налогооблагаемой прибыли, %
0,20
0,23
0,03
7.
Рентабельность продаж по прибыли от продажи, %
10,56
6,27
-4,29
8.
Рентабельность продаж по чистой прибыли, %
0,17
0,18
0,01
Таблица 22 Показатели рентабельности 2009 г
№ п/п
Наименование показателя
Предыдущий период
Отчетный период
Изменение
1.
Выручка от продажи продукции, тыс. руб.
107 329,00
99 730,00
-7 599,00
2.
Себестоимость реализованной продукции, тыс. руб.
100 601,00
89 118,00
-11 483,00
3.
Прибыль от продажи продукции, тыс. руб.
6 728,00
10 612,00
3 884,00
4.
Прибыль до налогообложения, тыс. руб.
252,00
243,00
-9,00
5.
Чистая прибыль, тыс. руб.
191,00
194,00
3,00
6.
Рентабельность продаж по налогооблагаемой прибыли, %
0,23
0,24
0,01
7.
Рентабельность продаж по прибыли от продажи, %
6,27
10,64
4,37
8.
Рентабельность продаж по чистой прибыли, %
0,18
0,19
0,02
Из представленной таблицы видно, что показатели рентабельности уменьшились в 2008 году и вновь увеличились в 2009 году. Что говорит, о правильной политике проводимой компанией.
Данные для оценки динамики показателей прибыли за отчетный и предыдущий периоды приводятся в таблицах.
Таблица 23 Динамика показателей прибыли 2008 г
№ п/п
Наименование показателя
Предыдущий период руб.
Отчетный период руб.
Изменение (+,-)
руб.
%
1.
Прибыль до налогообложения
33,00
252,00
219,00
663,64
2.
Прибыль от продажи продукции
1 715,00
6 728,00
5 013,00
292,30
3.
Прочие операционные доходы
0,00
0,00
0,00
0,00
4.
Внереализационные доходы
0,00
0,00
0,00
0,00
5.
Прочие операционные расходы
3,00
3 470,00
3 467,00
115566,67
6.
Внереализационные расходы
0,00
0,00
0,00
0,00
7.
Чистая прибыль
27,00
191,00
164,00
607,41
Таблица 24 Динамика показателей прибыли 2009 г
№ п/п
Наименование показателя
Предыдущий период руб.
Отчетный период руб.
Изменение (+,-)
руб.
%
1.
Прибыль до налогообложения
252,00
243,00
-9,00
-3,57
2.
Прибыль от продажи продукции
6 728,00
10 612,00
3 884,00
57,73
3.
Прочие операционные доходы
0,00
0,00
0,00
0,00
4.
Внереализационные доходы
0,00
0,00
0,00
0,00
5.
Прочие операционные расходы
3 470,00
77,00
-3 393,00
-97,78
6.
Внереализационные расходы
0,00
0,00
0,00
0,00
7.
Чистая прибыль
191,00
194,00
3,00
1,57
По полученным данным видно, что деятельность в этом отчетном году была лучше по сравнению с предыдущим. Об этом говорит увеличение всех показателей.
В конце подведем итог. Компания находится в относительно хорошем финансовом положении. Это подтверждается хорошими показателями платежеспособности предприятия. Рекомендуется проводить политику по сокращению дебиторской задолженности, уменьшению запасов и сокращению кредиторской задолженности.
2.5. Анализ динамики и структуры капитала
В данном параграфе остановимся на рассмотрении динамики и структуры капитала предприятия. Для этого сгруппируем данные баланса в следующие таблицы.
Таблица 25 Анализ динамики и структуры собственного капитала предприятия за 2008 г
Наименование показателя
На начало года
На конец года
Изменения за год
сумма
удельный вес, %
сумма
удельный вес, %
сумма
удельный вес, %
Капитал и резервы
100,00
79,37
100,00
31,35
0,00
Нераспределенная прибыль (непокрытый убыток)
26,00
20,63
219,00
68,65
193,00
7,42
Итого:
126,00
100
319,00
100
 
 
Таблица 26 Анализ динамики и структуры собственного капитала предприятия за 2009 г
Наименование показателя
На начало года
На конец года
Изменения за год
сумма
удельный вес, %
сумма
удельный вес, %
сумма
удельный вес, %
Капитал и резервы
100,00
31,35
100,00
1,64
0,00
Нераспределенная прибыль (непокрытый убыток)
219,00
68,65
5 981,00
98,36
5 762,00
26,31
Итого:
319,00
100,00
6 081,00
100,00
 
 
Из представленных таблиц 25 и 26 видно, что в структуре собственного капитала предприятия выделяется две позиции. Это капитал и резервы (уставной капитал предприятия) и нераспределенная прибыль.
Рисунок 4Динамика структуры собственного капитала предприятия за 2007-2009 гг
Показатель капитала и резервов полностью сформирован за счет уставного капитала и на протяжении рассматриваемого периода остается неизменным. В течении 2007 - 2009 года значение уставного капитала составляет 100 тыс.руб.
Рассматривая рисунок 4 можно увидеть следующую закономерность: в момент начала функционирования предприятия в конце 2007 (начале 2008) года доля уставного капитала была значительно выше полученной прибыли за первый год деятельности предприятия. В последующие даты рассмотрения значений прибыли доля полученной прибыли значительно превышает долю уставного капитала.
Так на конец рассматриваемого периода соотношение доли уставного капитала и полученной прибыли составили 1,64 и 98,36% соответственно.
Такое высокое значение доли прибыли говорит о то, что предприятие ведет верную политику в отношении собственного капитала.
Для обобщения результатов анализа эффективности использования собственного капитала используется аналитическая таблица следующей формы.
Таблица 27 Динамика эффективности использования собственного капитала
за 2008 г
Показатель
На начало года
На конец года
Отклонение
Темп роста %
Коэффициент оборачиваемости собственного капитала
128,90
336,45
207,55
161,01
Рентабельность собственного капитала
0,21
0,60
0,38
179,41
Таблица 28 Динамика эффективности использования собственного капитала
за 2009 г
Показатель
На начало года
На конец года
Отклонение
Темп роста %
Коэффициент оборачиваемости собственного капитала
336,45
16,40
-320,05
-95,13
Рентабельность собственного капитала
0,60
0,03
-0,57
-94,67
Полученные результаты свидетельствуют об отрицательной динамике эффективности использования собственного капитала в анализируемом периоде.
Таким образом, анализ собственного капитала общества способствует формированию необходимой для менеджеров информации о его состоянии, оптимально обеспечивая принятие адекватных конкретным хозяйственным ситуациям управленческих решений, ориентированных на повышение эффективности функционирования предприятия в целом.
Глава 3. Совершенствование управления собственным капиталом в ООО «Поларус М»
3.1. Управление структурой капитала
Ускоряя оборот капитала, потребительские общества активизируют использование экономических ресурсов.
Поэтому основной задачей рассматриваемой компании является увеличение доли собственного капитала в структуре пассива баланса. Этого можно добиться различными способами, такими как:
уменьшение доли краткосрочной задолженности за счет сокращения кредиторской задолженности;
увеличение прибыли предприятия за счет увеличения объема продаж по средствам реализации рекламной компании по продвижению продукции предприятия;
увеличение прибыли предприятия за счет применения схемы работы по факторингу;
увеличение уставного капитала предприятия за счет увеличения доли основных средств в структуре компании;
формирование добавочного и резервного капитала.
Рассмотрим некоторые из перечисленных мероприятий более подробно.
Как уже отмечалось ранее для увеличения прибыли предприятия требуется организация увеличения продаж и работать в направлении сокращения дебиторской задолженности и запасов.
Для увеличения объема продаж и сокращения дебиторской задолженности рекомендуется реализовывать продукцию по схеме факторинга и уменьшение доли дебиторской задолженности.
Факторинг - это комплекс финансовых услуг, включающий в себя полностью или по отдельности следующие составляющие: финансирование оборотного капитала, покрытие кредитного риска, учет и сбор дебиторской задолженности.1 При этом факторингом может называться только деятельность, сочетающая не менее двух указанных составляющих.
Использование поставщиками услуг факторинга дает возможность решения таких насущных проблем, как недостаток оборотных средств, ускорение оборачиваемости денежных средств, наращивание объемов продаж, превращение дебиторской задолженности в деньги, получение дополнительного финансирования, ликвидация кассового разрыва. 2
По своей сути факторинг представляет собой операцию, в ходе которой переуступается дебиторская задолженность с целью:
- увеличения скорости оборота денежных средств;
- снижения расходов по ведению счета;
- получения гарантий погашения задолженности.3
Факторинговая компания сразу оплачивает клиенту от 70 до 90% требований в виде кредита, а остаток (за вычетом процента за кредит и факторинговой комиссии за услуги) предоставляется после взыскания всего долга. Резервные 10—30% стоимости отгрузки клиенту не выплачиваются, а бронируются на отдельном счете, на случай претензий в его адрес от покупателя по качеству продукции, ее цене и т. п.
Но в нашем случае необходимо помнить и учесть стоимость факторингого обслуживания, которая зависит от вида услуг, финансового положения клиента и т.п. При определении платы за факторинг исходят из принятого сторонами процента за кредит и среднего срока пребывания средств расчётах с покупателями.
Но полученные наличные средства позволяют ускорить оборачиваемость капитала, уменьшить срок оборота, сократить время, когда средства «простаивают» будучи замороженными на счетах дебиторской задолженности.
Эффект от применения факторинговой схемы представлен в таблице.
Таблица 29 Эффект применения факторинговой схемы с покупателем ООО «Торговая сеть Москвы»
Показатели
Дата
Сумма, тыс.руб.
1. Без использования факторинга
отгружена продукция покупателю
01.10.2009
6000
произведена частичная оплата продукции
02.12.2009
5000
потери от инфляции (при уровне 1% в месяц)
02.12.2009
118,8
остаток задолженности покупателя
02.12.2009
1000
общая сумма потерь с учетом инфляции
02.12.2009
1118,8
2. С использованием факторинга:
отгружена продукция покупателю
01.10.2009
6000
получено 85% суммы оплаты от фактор-фирмы
05.10.2009
5100
расчет произведен полностью (при условии востребования оплаты с покупателя)
02.12.2009
9000
потери от инфляции (при уровне 1% в месяц)
02.12.2009
17,8
оплата услуг фактор-фирмы (3% от суммы сделки)
02.12.2009
180,0
общая сумма расходов и потерь с учетом инфляции
02.12.2009
197,8
Экономический эффект при условии использования факторинга
-
921,0
Из представленного расчета видим, что факторинговые схемы очень выгодны для ООО «Поларус-М».
Факторинговое финансирование позволяет ООО «Поларус-М» не ограничивать количество клиентов, которым предприятие отгружает товары в кредит, не устанавливать лимиты на объемы отгрузки и сроки кредитования. Благодаря этому предприятие может успешно справиться с задачей создания новых каналов сбыта и увеличения объема продаж.
Факторинг позволяет не только увеличить объем продаж на условиях отсрочки имеющимся покупателям, но и привлечь новых покупателей, предложив им выгодные условия оплаты. В результате факторинг позволяет перевести бизнес на качественно новый уровень, совершить рывок вперед за счет резкого увеличения объема реализации. И как следствию увеличения доли собственного капитала.
Отсутствие потребности в свободных денежных средствах при наличии спроса и хорошей рентабельности продукции позволяет проводить агрессивную рыночную политику, направленную на увеличение доли компании ООО «Поларус-М» на рынке.
Факторинг избавляет ООО «Поларус-М» от необходимости черпать деньги из разных источников, а возможность получения услуги факторинга в комплексе с другими банковскими продуктами обеспечивает предприятиям - производителям продукции достойное качество при минимуме затрат, а банкам - реальную возможность установить хорошие связи со всеми участниками сделки.
Факторинг увеличивает скорость обращения денежных средств предприятия и позволяет заработать за тот же период больше прибыли. Если организация работает с покупателями на основе долгосрочных договоров, то при переходе на факторинговое обслуживание производится контрольная поставка, по результатам которой определяется платежная дисциплина дебитора, устанавливается начальный лимит и открывается финансирование. По дебиторам, уже имеющим историю взаимоотношений с клиентами (например, крупные торговые сети), процедура начала финансирования ускоряется.
При факторинге банк берет на себя значительную часть рисков своего клиента, в частности риски ликвидности, кредитные, валютные и процентные риски.
Несмотря на издержки по факторингу, ускорение оборачиваемости капитала и рост объемов продаж увеличивают общую прибыль компании за отчетный период и способствуют увеличению масштабов предприятия.
Если же говорить более конкретно о преимуществах, которые появляются у предприятия, осуществляющего закупки с применением схемы факторинга, то в итоге следует выделить следующие из них:
- возможность значительного увеличения объемов продаж;
- существенное увеличение прибыли от результатов своей деятельности в абсолютном выражении;
- ликвидация кассовых разрывов;
- возможность не отвлекать финансовые ресурсы на осуществление текущей деятельности предприятия и сконцентрировать их для решения стратегических задач развития бизнеса;
- возможность наладить со своими поставщиками наиболее взаимовыгодное сотрудничество посредством значительного увеличения объемов закупок и, как следствие, возможность снижения закупочных цен;
- возможность осуществления последующих отгрузок при отсутствии полного расчета за предыдущие поставки.
Проблемы управления дебиторской задолженностью, с которыми сталкивается ООО «Поларус-М» достаточно типичны:
нет достоверной информации о сроках погашения обязательств компаниями-дебиторами;
не регламентирована работа с просроченной дебиторской задолженностью;
отсутствуют данные о росте затрат, связанных с увеличением размера дебиторской задолженности и времени ее оборачиваемости;
не проводится оценка кредитоспособности покупателей и эффективности коммерческого кредитования;
функции сбора денежных средств, анализа дебиторской задолженности и принятия решения о предоставлении кредита распределены между разными подразделениями.
При этом не существует регламентов взаимодействия и, как следствие, отсутствуют ответственные за каждый этап.
Рассмотрим алгоритм управления дебиторской задолженностью предприятия ООО «Поларус-М».