Финансовые риски предприятий

Введение
1 Сущность финансовых рисков предприятия
2 Классификация финансовых рисков предприятия
3 Примеры финансовых рисков российских предприятий
Заключение
Список используемой литературы

Финансовые риски предприятий

7
По характеру проявления во времени
- постоянный финансовый риск
- временный финансовый риск
8
По уровню вероятности реализации
- финансовый риск с низким уровнем вероятности реализации
- финансовый риск со средним уровнем вероятности
реализации
- финансовый риск с высоким уровнем вероятности реализации
- финансовый риск, уровень вероятности реализации которого определить невозможно
9
По уровню финансовых потерь
- допустимый финансовый риск
- критический финансовый риск
- катастрофический финансовый риск
10
По возможности предвидения
- прогнозируемый финансовый риск
- непрогнозируемый финансовый риск
11
По возможности страхования
- страхуемый финансовый риск
- нестрахуемый финансовый риск
По источникам возникновения к систематическому (рыночному) риску относится вероятность финансовых потерь, вызванная «внешним» воздействием на предприятие, не зависящим от его деятельности. Она связана с неблагоприятными изменениями конъюнктуры различных видов финансового рынка.
Несистематический (специфический) риск выражает вероятность финансовых потерь, связанных с деятельностью конкретного предприятия. Это те неэффективные действия управленцев предприятия, которые способны привести к финансовым потерям.
По видам финансового риска к систематическим рискам относятся:
- процентный риск, который выражается в непредвиденном изменении процентной ставки на финансовом рынке. Причиной тому могут быть инфляция, государственное регулирование, рост или снижение предложения свободных денежных ресурсов и другое. Последствиями для конкретного предприятия являются отрицательные изменения в его эмиссионной, дивидендной политике, краткосрочных финансовых инвестициях и других финансовых операциях.
- валютный риск, который характерен для предприятий, ведущих внешнеэкономическую деятельность. Причиной такого риска служат изменения обменных курсов валют, что может повлечь недополучение запланированной прибыли.
- ценовой риск, который характерен для предприятий, имеющих финансовые активы на финансовых рынках. Финансовые потери могут возникнуть из-за изменения ценовых индексов на данные виды финансовых активов.
К несистематическим рискам относятся:
- риск снижения финансовой устойчивости, который возникает при несовершенной структуре капитала. Большая доля заемных средств на предприятии может привести к угрозе банкротства.
- риск неплатежеспособности связан со снижением уровня ликвидности оборотных средств предприятия.
- кредитный риск возникает при предоставлении предприятием товарного или потребительского кредита покупателям и заключается в неплатеже за предоставленный кредит или в несвоевременном, неполном расчете за него.
- инвестиционный риск имеет место в процессе осуществления инвестиционной деятельности предприятия. В зависимости от видов такой деятельности различают риск реального инвестирования и риск финансового инвестирования.
- инновационный финансовый риск связан с внедрением новых финансовых технологий, использованием новых финансовых инструментов.
- депозитный риск выражается в возможности невозврата депозитных вкладов, что может быть вызвано неудачным выбором коммерческого банка.
- к прочим видам рисков можно отнести вероятности финансовых потерь при возникновении «форс-мажорных» обстоятельств, стихийных бедствий и т.д. Эмиссионный риск, риск несвоевременного осуществления расчетно-кассовых операций, криминогенный риск и другие.
По характеризуемому объекту риск отдельной финансовой операции означает все виды финансовых рисков, присущие определенной финансовой операции; риск различных видов финансовой деятельности означает риск конкретной деятельности предприятия (инвестиционный, кредитный и др.); риск финансовой деятельности предприятия в целом подразумевает комплекс всех видов финансовых рисков, присущих деятельности предприятия.
По совокупности исследуемых инструментов индивидуальный финансовый риск характеризует риск отдельного финансового инструмента; портфельный финансовый риск включает в себя риски, присущие комплексу однофункциональных финансовых инструментов, объединенных в портфель.
По комплексности простой финансовый риск означает риск, который не подразделяется на отдельные подвиды (например, инфляционный риск); сложный финансовый риск характеризует риск, который состоит из комплекса рассматриваемых его подвидов (например, риск инвестиционного проекта может включать в себя риск несвоевременной подготовки инвестиционного проекта, несвоевременного завершения проектно-конструкторских работ, несвоевременного окончания строительно-монтажных работ, несвоевременного открытия финансирования по инвестиционному проекту и т.п.).
По характеру финансовых последствий выделяют:
риск, влекущий только экономические потери, т.е. последствия риска могут быть только отрицательными (потеря дохода, капитала);
риск, влекущий упущенную выгоду, т.е. предприятие в силу сложившихся объективных или субъективных причин не может осуществить запланированную финансовую операцию;
риск, влекущий как экономические потери, так и дополнительные доходы, т.е. последствия риска могут быть не только положительными, но и отрицательными.
По характеру проявления во времени различают постоянный финансовый риск (характерный для всего периода проведения финансовой операции, связанный с действием постоянных факторов) и временный финансовый риск (возникающий на отдельных этапах проведения финансовой операции).
По уровню вероятности реализации различают:
финансовый риск с низким уровнем вероятности реализации (сюда относят риски, коэффициент вариации по которым не превышает 10 %);
финансовый риск со средним уровнем вероятности реализации (по ним коэффициент вариации составляет от 10 до 25 %);
финансовый риск с высоким уровнем вероятности реализации (по ним коэффициент вариации превышает 25 %);
финансовый риск, уровень вероятности реализации которого определить невозможно (риски, реализуемые в условиях неопределенности).
По уровню возможных финансовых потерь риски подразделяют на:
допустимый финансовый риск, по которому финансовые потери не превышают расчетной величины прибыли по осуществляемой финансовой операции;
критический финансовый риск, по которому финансовые потери не превышают расчетной суммы валового дохода по осуществляемой финансовой операции;
катастрофический финансовый риск, по которому финансовые потери определяются частичной или полной утратой как собственного капитала, так и заемного.
По возможности предвидения различают прогнозируемый финансовый риск, т.е. те виды рисков, которые связаны с циклическим развитием экономики, сменой стадий конъюнктуры финансового рынка, предсказуемым развитием конкуренции и т.д., и непрогнозируемый финансовый риск, который невозможно предсказать.
По возможности страхования выделяют: страхуемый финансовый риск (те риски, которые могут быть переданы в порядке внешнего страхования соответствующим страховым организациям); нестрахуемый финансовый риск (те риски, по которым отсутствует предложение соответствующих страховых продуктов на страховом рынке)11.
Более четкую и детальную классификацию финансовых рисков предлагает С.А. Филин. В целом данная классификация является схожей с классификацией, рассмотренной выше. Но по некоторым признакам С.А. Филин дает более детальные варианты рисков и предлагает новые признаки классификации, позволяющие рассматривать финансовые риски в более широком спектре. Так интересной является классификация по масштабам проявления и влияния на субъектов финансовой деятельности, которая подразделяет финансовые риски на общеэкономический, отраслевой, региональный, фирменный и риск, связанный с индивидуальным положением инвестора.
Общеэкономический (страновой (общегосударственный) коммерческий) риск на макроуровне обусловлен социально-политическим и экономическим положением в государстве, где осуществляет свою деятельность предприятие. Общеэкономический риск зависит от изменения в существующей экономической ситуации; от состояния сфер экономики; от проводимой государственной экономической, бюджетной, финансовой, инвестиционной, инновационной и налоговой политики; от функционирования фондового и инвестиционного рынков; от состояния и эффективности функционирования банковской системы; от регулирования цен; от неустойчивости курса национальной валюты и т.д.
Отраслевой риск на мезоуровне оценивается в ходе индустриального анализа, состоящего из следующих частей:
- определения стадии жизненного цикла отрасли;
- установления позиции отрасли в отношении делового цикла и макроэкономических условий;
Региональный риск на мезоуровне, связан с факторами оказывающими влияние на экономическую ситуацию в регионе. Он включает:
1. Экономический риск (тенденции в развитии экономики региона)
2. Финансовый риск (степень сбалансированности регионального бюджета и финансов предприятий)
3. Технико-технологические риски (факторы неопределенности, оказывающие влияние на технико-технологическую составляющую финансовой деятельности в государстве, регионе, муниципалитете, на реализацию проекта и на деятельность предприятия в целом. Они включают в себя научно-технические риски, риски освоения конкурентами новой технологии, риски появления товаров-субститутов, риски промышленного шпионажа, копирования технологий и др.)
4. Социальные риски (факторы неопределенности, оказывающие влияние на социальную составляющую финансовой деятельности в государстве, регионе, муниципалитете, на реализацию проекта и финансовую деятельность предприятия в целом. К ним можно отнести уровень социальной напряженности в обществе, забастовки, выполнение социальных программ; служебные отношения, моральные и материальные стимулы; личностные риски и пр.)
5. Политические риски (оказывают влияние на политическую составляющую финансовой деятельности и возникают при изменении в политической ситуации, изменении политического курса, политическом давлении, административном ограничении предпринимательской и иной деятельности, ухудшении отношений между государствами и т.д.)
6. Экологические риски (оказывают влияние на экологическую составляющую финансовой деятельности и возникают при загрязненности окружающей среды, экологических катастрофах, международных экологических программах и экологических программах государства, региона)
7. Законодательно-правовые риски (оказывают влияние на законодательно-правовую составляющую финансовой деятельности и возникают при изменении действующего законодательства; их подразделяют на: риск изменения внешнеэкономического, налогового законодательства, изменения законодательства в целом, риск ошибок в лицензиях, несоблюдения патентных прав, риск судебных издержек и пр.)
8. Криминогенный (социально-опасный) риск (оказывает влияние на криминальную составляющую финансовой деятельности и возникает при наличии криминогенной ситуации на различных уровнях, наличии организованной преступности, рэкета, коррумпированность государственных чиновников, наличие серой и теневой экономики, «черного нала», возможность заказного убийства, отмывание капитала и др.)
Фирменный риск (риск на уровне отдельно взятой фирмы) на микроуровне оценивается при экспертном анализе финансового состояния предприятия – эмитенте ценных бумаг и включает оценку масштаба и характера деятельности предприятия, определение основных направлений его деятельности и диверсификации.
Риск, связанный с индивидуальным положением инвестора на уровне личности, обусловлен правами, предоставленными инвестору (уровень дивидендов, имеет ли инвестор право голоса при решении важнейших вопросов стратегии и др.) и рыночной позицией данной акции (ее популярность, объем выпуска, история обращения на рынке и др.
Классификация общего финансового риска позволяет определить место каждой его рисковой составляющей в общей системе риска и создает возможности для эффективного применения существующих приемов и методов по управлению рисками12.
3 Примеры финансовых рисков российских предприятий
Завод ОЦМ (завод обработки цветных металлов) - предприятие перерабатывающего комплекса УГМК, выпускающее продукцию повышенной степени готовности.