Управление капиталом современной фирмы (на примере мебельного магазина ООО «Центр-Мебель» (Санкт-Петербург)

Введение
Глава 1: Сущность управления капиталом предприятия
1.1.Понятие капитала предприятия и смысл управления капиталом
1.2.Способы и формы финансирования деятельности предприятия
1.3.Особенности использования источников финансирования российскими предприятиями
1.4. Формирование оптимальной структуры капитала
1.4.1. Факторы, влияющие на выбор между собственным и заемным финансированием
1.4.2. Эффект финансового рычага и рациональная политика заимствования средств
ВЫВОДЫ ПО ГЛАВЕ 1
Глава 2. Характеристика предприятия и анализ его финансово-хозяйственной деятельности
2.1.Краткая характеристика ООО «Центр-Мебель»
2. 2. Анализ финансового состояния предприятия
2.2.1. Анализ платежеспособности и финансовой устойчивости предприятия
2.2.2. Анализ ликвидности
2.2.3. Анализ деловойактивности
ВЫВОДЫ ПО ГЛАВЕ 2
Глава 3. Оптимизация структуры капитала ООО «Центр-Мебель»
3.1. Разработка комплекса мероприятий, направленных на совершенствование управления капиталом ООО «Центр-Мебель»
3.2.Расчет эффективности предлагаемых мероприятий
ВЫВОДЫ ПО ГЛАВЕ 3
Заключение
Список использованной литературы
Приложение А. Агрегированный баланс предприятия (на начало и конец 2006 г.)
Приложение Б. Агрегированный отчет о прибылях и убытках предприятия за 2005 и 2006 гг.

Управление капиталом современной фирмы (на примере мебельного магазина ООО «Центр-Мебель» (Санкт-Петербург)

2
24
7,2
3
9,2
-
-
-
-
3
20
6,5
5
9,6
1
9,2
-
-
4
18
6,3
7
9,8
2
10,1
-
-
5
16
5,5
10
10
5
10,5
-
-
6
15
5,0
16
12
7
10,8
1
11
7
13
4,8
10
12
9
11,2
3
11,5
8
10
4,6
8
10
10
11,5
5
12,2
9
8
4,2
6
9,4
12
11,5
8
13
10
6
4,0
5
9,2
15
11,5
12
14
Рынок мебели Москвы
1
14
7,5
3
8,8
-
-
-
-
2
10
7,3
4
8,9
-
-
-
-
3
9
6,8
8
10
1
8,2
-
-
4
8
6,5
12
12
2
8,5
-
-
5
7
6,3
13
13,1
5
8,5
1
11,2
6
6
6
10
13,1
6
8,7
2
11,5
7
5
5,8
8
13
7
8,8
3
11,9
8
4
5,4
6
12,8
9
9,2
5
12,3
9
3
5
5
12,5
11
10
7
13,4
10
2
4,6
3
12
14
10,4
10
14,2
Рынок мебели Пскова
1
20
7,5
2
7,5
-
-
-
-
2
18
7,2
3
8
1
8,5
-
-
3
14
7
5
8,2
2
9
-
-
4
12
6,6
8
8,6
4
9,4
-
-
5
10
6,4
12
9,2
6
9,8
1
12
6
9
5,8
15
10
8
10,8
3
12,5
7
5
5,6
15
10
10
10,8
4
13
8
4
5,4
14
9,4
12
11,5
7
13,5
9
3
5
12
9
15
11,5
10
14
10
4
4,8
9
8,5
18
11,5
15
14
Рынок мебели Нижнего Новгорода
1
22
7,5
1
8,4
-
-
-
-
2
18
7,4
3
9,6
-
-
-
-
3
16
7
5
10,2
1
8,5
-
-
4
14
6,9
8
10,8
2
8,5
-
-
5
13
6,7
11
12
3
8,7
1
11,8
6
12
6,3
15
12
5
9
2
12,4
7
8
5,9
12
12
7
9,2
3
12,8
8
6
5,5
10
11,3
8
9,8
4
13,6
9
4
5,3
9
11,1
9
10,2
6
14
10
2
5
7
10,6
11
10,6
9
14,2
IV. Производственные помещения.
Первоначально предприятие для выпуска продукции имеет 3 корпуса, в дальнейшем возможна аренда, продажа, покупка, строительство всех видов. Характеристики корпусов приведены в таблице 3.1.3.
Таблица 3.1.3
Вид корпуса
Количество цехов в корпусе
Арендная плата за корпус в млн. руб. в год
1
2
3
К 1
4
5
К 2
2
4
К 3
1
2
Стоимость корпусов составляет: К 1= 20 млн. руб., К 2= 12 млн. руб., К 3= 6 млн. руб.
При расчете величины амортизационных отчислений используется равномерный метод начисления амортизации, а норма амортизации по недвижимости принимается равной 5% от первоначальной стоимости фондов.
V. Технологическое оборудование
Корпус "К1" имеет 4 цеха (в трех - универсальное оборудование, в одном - специализированное), именно в нем производятся диваны «Стелла». В дальнейшем приобретается специализированное оборудование в корпуса 2 и 3. Характеристики оборудования приведены в таблице 3.1.4.

Таблица 3.1.4
Показатели
Универсальное оборудование
Специализированное оборудование
1
2
3
Арендная плата в млн. руб. в год
1
2
Стоимость покупки оборудования составляет: универсальное = 4 млн. руб., специализированное = 8 млн. руб.
При расчете величины амортизационных отчислений для активной части основных фондов используется также равномерный метод начисления амортизации, а величина нормы амортизации равная 10%.
VI. Производственные издержки предприятия.
Размеры производственных издержек приведены в таблице 3.1.5.
Таблица 3.1.5
Наименование продукции
Прямые материальные затраты в тыс. руб. за шт.
Заработная плата основных производственных рабочих в тыс. руб. за шт.
1
2
3
Диван «Стелла»
1
1
Кресло «Комфорт»
2
2
Кресло «Джейн»
2
3
Кресло-кровать «Ассоль»
3
4
VII. Маркетинг
Первоначально предприятие продает продукцию только на рынке Санкт-Петербурга, а, начиная с 2008 года, собирается выйти и на другие рынки.
При принятии решения о выходе на какой-либо рынок предприятие в начале первого года осуществляет затраты на освоение рынка в размере 2.000.000. рублей, а затем ежегодно инвестирует в рынок по 1.000.000 рублей до момента окончательного освоения рынка.
Продолжительность и общая стоимость освоения рынков указаны в табл. 3.1.6.
Таблица 3.1.6
Наименование рынка
Продолжительность освоения рынка в годах
Суммарные затраты предприятия на освоение рынка в млн. руб.
1
2
3
Москва
2
3
Псков
2
3
Нижний Новгород
4
5
Освоив тот или иной рынок, предприятие в дальнейшем должно ежегодно вкладывать средства в рекламу своей продукции на этом рынке (по 1млн. руб. ежегодно для каждого вида продукции).
3.2 Расчет эффективности предлагаемых мероприятий
Проведем последовательно анализ экономической эффективности стратегии поведения ООО «Центр-Мебель» на рынке.
1. Построим графики прогноза спроса на продукцию предприятия по годам.
Прогнозные объемы продаж ООО «Центр-Мебель» на рынке Санкт-Петербурга
Прогнозные объемы продаж ООО «Центр-Мебель» на рынке Москвы
Прогнозные объемы продаж ООО «Центр-Мебель» на рынке Пскова
Прогнозные объемы продаж ООО «Центр-Мебель» на рынке Нижнего Новгорода
Рисунок 3.2.1: Прогнозные объемы продаж продукции ООО «Центр-Мебель» в региональном разрезе
Анализируя графики прогноза спроса ООО «Центр-Мебель» на различных территориальных рынках, можно выявить определенные особенности стратегии поведения предприятия на рынках. Так, поскольку предприятие уже производит диван «Стелла» на момент разработки стратегии, жизненный цикл данного товара уже находится в стадии зрелости. Неслучайно поэтому, что на всех рынках предприятие планирует сокращение объемов продаж этого товара. Таким образом, ООО «Центр-Мебель» придерживается стратегии ухода с рынков в отношении данного товара.
Все другие виды продукции кроме дивана «Стелла» ООО «Центр-Мебель» только планирует вывести на рынок. Так, по товару кресло «Джейн» планируется вывести этот продукт на рынок Пскова в 2008 году, на все другие рынки - в 2009 году. При этом предприятие рассчитывает постепенно наращивать объемы продаж по данному продукту на всех рынках в течение всего времени реализации стратегии. По продукту кресло «Комфорт» предприятие рассчитывает достаточно быстрыми темпами наращивать объемы продаж на всех рынках, а затем примерно на 5-6 году реализации стратегии при насыщении рынков этим продуктом начать постепенно выводить его с рынков.
Заменой этому продукту должен стать продукт - кресло-кровать «Ассоль», который предприятие планирует вывести на рынки своего присутствия на 5-6 годы реализации стратегии. Таким образом, ООО «Центр-Мебель» планирует использовать стратегию развития рынка.
2. Рассчитаем общую прогнозную величину постоянных издержек предприятия за период реализации стратегии.
1. Инвестиции в рынок (таблица 3.1.6) = 3+3+5= 11 (млн. руб.).
2. Расходы на рекламу на рынке с учетом всех видов продукции (таблица 3.1.6) = (10+10+8+5)+(10+10+8+6)+(10+10+9+6)+(10+10+8+6)= 136 (млн. руб.).
3. Инвестиции в закупку оборудования (таблица 3.1.1)= 20 (млн. руб.).
4. Цеховые расходы (принимаются равными 1 млн. руб. в год в расчете на цех)=7*1*10= 70 (млн. руб.)
5. Арендная плата (таблицы 3.1.3 и 3.1.4)= (5+4+2)*10+(3*1+2)*10+2*2*10+2*1*10=220 (млн. руб.)
6. Итого постоянные издержки = 457 млн. руб.
3.Составим счет прибылей и убытков предприятия.
1) Выручка от продажи продукции по рынкам:
Санкт-Петербург: 205,5+200,4+187,2+202,2+240,5+353,6+317,7+302+332+410,5=2751,6 (млн. руб.)
Москва:
131,4+108,6+149,4+213+268,1+242,2+230,3+242,7+281,3+332,8=2199,8 (млн. руб.)
Псков:
165+162,1+157+185,6+245,2+326,1+338+385,7+435,5+512,7=2912,9 (млн. руб.)
Нижний Новгород:
173,4+162+171,5+200+257+325,4+294+278,8+296,9+328,6=2487,6 (млн. руб.)
Таким образом, расчеты показывают, что наиболее перспективным рынком сбыта мягкой мебели для ООО «Центр-Мебель» оказывается рынок Пскова.
2) Переменные издержки предприятия.
Рассчитаем переменные издержки также в разрезе рынков сбыта продукции ООО «Центр-Мебель». Данные о размерах переменных издержек приводятся в таблице 3.1.5.
Санкт-Петербург: 155*1+155*1+72*2+72*2+61*2+61*3+29*3+29*4=1106 (млн. руб.)
Москва: 68*1+68*1+72*2+72*2+55*2+55*3+28*3+28*4=895 (млн. руб.)
Псков: 99*1+99*1+95*2+95*2+76*2+76*3+40*3+40*4= 1238 (млн. руб.)
Нижний Новгород: 115*1+115*1+81*2+81*2+46*2+46*3+25*3+25*4=959 (млн. руб.)
3) Маржинальный доход предприятия
Маржинальный доход- это показатель, характеризующий вклад каждого вида продукции в покрытие постоянных затрат. Особенно удобно его рассчитывать в случае, когда цена на продукт в течение большого количества периодов остается неизменной. В данной работе рассчитаем маржинальный доход в разрезе рынков, чтобы показать, насколько эффективной является деятельность ООО «Центр-Мебель» на каждом из них.
Маржинальный доход в региональном разрезе:
Санкт-Петербург: 2751,6 - 1106 = 1645,6 (млн. руб.)
Москва: 2199,8 – 895 = 1304,8 (млн. руб.)
Псков: 2912,9 – 1238 = 1674,9 (млн. руб.)
Нижний Новгород: 2487,6 – 959 = 1528,6 (млн. руб.)
Результаты анализа показывают, что согласно разработанной стратегии наиболее эффективной деятельность предприятия является на рынке Пскова и Санкт-Петербурга. Отсюда можно сделать выводы о том, что предприятию, возможно, выгоднее сосредоточить свою деятельность преимущественно на этих рынках, используя стратегию развития рынка Санкт-Петербурга и освоения рынка Пскова.
Совокупный маржинальный доход предприятия составляет 6153,9 млн. руб.
4) Постоянные издержки предприятия (составляют 457 млн. руб.).
5) Валовая прибыль предприятия (6153,9- 457= 5696,9 млн. руб.).
6) Сумма амортизационных отчислений:
Пассивная часть основных фондов: 0,05*10*(20+12+6)= 19 млн. руб.
Активная часть основных фондов: 0,1*10*(4*3+8*1+2*8+1*8)= 44 млн. руб.
Общая величина амортизационных отчислений составляет: 19+44= 63 млн. руб.
7) Прибыль предприятия до выплаты процентов по долгосрочным кредитам (5696,9 – 63 = 5633,9 млн. руб.).
8) Процент по долгосрочным кредитам: 20*5*0,1 = 10 (млн. руб.)
9) Прибыль предприятия до выплаты налогов: 5633,9 – 10 = 5623,9 (млн. руб.).
10) Налог на прибыль предприятия: 5599,9 * 0,24 = 1349,7 (млн. руб.).
11) Чистая прибыль предприятия = 5599,9 - 1343,98 = 4274,2 (млн. руб.).
На основе полученных показателей рассчитаем коэффициент рентабельности продаж, в наибольшей степени отражающий эффективность поведения предприятия на рынке.
R = ЧП / Выручка от продаж продукции
R = 4274,2/ (2751,6 + 2199,8 + 2912,9 + 2487,6) = 4255,92/ 10351,9 = 41,3 %.
Значение коэффициента рентабельности показывает, что на каждый рубль продаж продукции ООО «Центр-Мебель» в среднем будет приходиться 43 коп. чистой прибыли. Высокое значение показателя рентабельности (в среднем по отрасли- 22 %) свидетельствует об эффективности разработанной предприятием стратегии.
3.Характеризуем стратегию роста предприятия.
Из рисунка 3.2.2 видно, что для реализации своих целей ООО «Центр-Мебель» планирует реализовать как стратегию расширения рынка сбыта, так и стратегию выпуска новой продукции.
Рисунок 3.2.1: Дерево целей ООО «Центр-Мебель»
Стратегия расширения рынка сбыта относится к товару диван «Стелла», и заключается в реализации этого вида продукции не только на уже освоенном рынке Санкт-Петербурга, но также на новых для него рынках сбыта- Москвы, Пскова и Нижнего Новгорода. Для реализации этой стратегии предприятию необходимы новые мощности.
Стратегия выпуска новой продукции заключается в разработке проектов выпуска новых видов продукции ООО «Центр-Мебель» и приведении этих проектов в жизнь. Стратегия выпуска новой продукции предполагает проведение НИОКР и осуществление инвестиций под закупку нового оборудования, необходимого для производства 3 новых видов продукции.
Стратегия развития хозяйственного портфеля предприятия
Рассмотрим возможные варианты выпуска фирмой 4 видов товаров. Выпускаемые товары являются содержимым хозяйственного портфеля ООО «Центр-Мебель». Данная продукция реализуется на всех рынках (Санкт-Петербурга, Москвы, Пскова и Нижнего Новгорода), однако на первом году рассматриваемого периода налажен выпуск только товаров - диван «Стелла» и кресло «Комфорт», предприятие с самого первого периода реализации стратегии продает эти виды продукции на всех рынках.