Стратегия и политика управления рисками компании

1.Введение
2.Классификация и краткое описание основных видов рисков, которым подвержены современные предприятия
2.1.Внешие риски (с возможностью управления)
2.2.Внутренние риски
2.3.Неконтролируемые риски
3.Базовые принципы управления рисками: выявление, альтернативы, решение
3.1.Риски и методы их управления
4.Использование передового опыта управления рисками на российских предприятиях (закон Сарбейнса-Оксли)
Заключение
Обзор литературы

Стратегия и политика управления рисками компании

Влияние этих причин особенно отчетливо просматривается на примере организованного и ресурсного рисков.
Организационный риск — риск, обусловленный недостатками в организации работы. Основными причинами организационного риска являются:
низкий уровень организации: ошибки планирования и проектирования; недостатки координации работ; слабое регулирование; неправильная стратегия снабжения; ошибки в подборе и расстановке кадров.
недостатки в организации маркетинговой деятельности:
неправильный выбор продукции (нет сбыта); товар низкого качества; неправильный выбор рынка сбыта; неверное определение емкости рынка; неправильная ценовая политика (залеживание товара).
неустойчивое финансовое положение.
Ресурсный риск. Основными причинами ресурсного риска являются:
отсутствие запаса прочности поресурсам в случае изменения ситуации; нехватка рабочей силы; нехватка материалов; срывы поставок; нехватка продукции.
Отсутствие запаса ресурсов в случае изменения ситуации (изменение оплаты труда, изменения пошлин и налогов, хищения, повышенный брак, порча товаров, изменения требований к ведению предпринимательской деятельности и др.) приводит к увеличению сроков реализации проекта и, как следствие, к его удорожанию, а в наиболее сложных случаях — к его провалу (ликвидации) со всеми вытекающими из этого последствиями.
Наглядными примерами такого обстоятельства дел могут служить долгострои, объекты незавершенного строительства и др.
Бизнес-риск - вероятность (угроза) потери части своих активов (инвестиций) в результате неправильно выбранного направления в бизнес-деятельности - возникает, как правило, при воздействии на производственно-хозяйственную деятельность предпринимательской фирмы определенных факторов, делающих в условиях неопределенности эту деятельность менее успешной (по сравнению с тем, что запланировано).
Наряду с этими проблемами существуют еще и риски, которые можно отнести к разряду неконтролируемых, поскольку целый ряд внешних факторов риска невозможно предсказать заранее.
2.3.Неконтролируемые риски
Ряд факторов, которые имеют негативное влияние на деятельность компании и, которые сложно, предвидеть или рассчитать в полном объем можно отнести к разряду внешних, поскольку они имеют связь именно с внешней средой. К ним можно отнести:
Устойчивость экономической системы.
Уровень государственного регулирования.
Монетарная политика государства (дополнительная денежная эмиссия, изменение правил валютного обращения).
Налоговая политика государства (изменение налоговых нормативов).
Сокращение объема производства от действия конкурентов.
Техногенные катастрофы.
Природные факторы: ураганы, наводнения, пожары
Политическая нестабильность
Наличие этнических или религиозных конфликтов.
В 2008 году весь мир столкнулся с такой экономической проблемой, как мировой экономический кризис, который позволил ярко выделить все недостатки стратегического управления и предвидения рисков.
Новые экономические условия заставляют по-новому взглянуть на принципы корпоративного управления в компании. Еще год назад на погрешности топ-менеджеры смотрели сквозь пальцы, внушая себе и акционерам, что недостатки связаны с бурным ростом, их легко устранить, а риски столь незначительны, что не заслуживают должного внимания. Сейчас компании пересматривают свой подход к корпоративному управлению, значительно приблизившись к западным коллегам. Таким образом, кризис становится двигателем прогресса. В качестве примера влияния неконтролируемых факторов можно привести ОАО "Новолипецкий металлургический комбинат" (НЛМК), одну из самых инвестиционно привлекательных промышленных компаний России, поставщика широкого спектра металлургической продукции с высокой долей добавленной стоимости на внутренний и внешний рынки. В августе - октябре 2008 г. в период острого проявления мирового финансового кризиса в результате обвала курсовой стоимости акций НЛМК капитализация компании упала почти на 80% (Бабушкин В.А. Раскрытие информации о публичной привлекательности компании//Экономический анализ: теория и практика, 2009 №4). Данное падение капитализации НЛМК свидетельствует о сильном влиянии на нее факторов внешней среды. Большая часть продукции Новолипецкого металлургического комбината отгружается зарубежным потребителям (доля экспортных продаж - 70% в 2007 г.), причем доля продаж, приходящаяся на наиболее пострадавшие от кризиса рынки Европы и США, составляет в целом 28%, что сопоставимо с масштабами всего внутреннего рынка НЛМК (доля продаж - 31%) .Таким образом, резкое ухудшение рыночной конъюнктуры, спад деловой активности на основных рынках сбыта не могли не отразиться и на капитализации НЛМК (Там же). В условиях кризиса при падении стоимости акций и их коэффициентов до определенного уровня, начинается отток инвесторов.
В этой структуре можно выделить риски, связанные с конкурентами. Адриан Сливоцки советует при появлении на рынке крупного конкурента, применяющего уникальные методы работы, не играть в ту игру, которую он попытается вам навязать, а разработать собственный курс и следовать ему. К примеру, защищаясь от сети супермаркетов Wal-Mart, которая стремилась доминировать на рынке и действовала весьма агрессивно, компания Target не стала соревноваться с этим гигантом в снижении цен, а начала позиционировать себя как «модные и высококлассные магазины». Необходимо оценить слабые стороны конкурента, сравнить с ними свои преимущества и найти способ, как это можно использовать, чтобы привлечь клиентов? (Сокольский М. Ключ к риску//Новый менеджмент, 2008. №6)
Кроме того, возможен и такой вариант развития бизнеса, когда в результате не зависящих от компании внешних изменений вся отрасль находится в кризисе, Сливоцки рекомендует задуматься о сотрудничестве с конкурентами. Это поможет и вам, и другим игрокам на рынке пережить тяжелые времена. К примеру, так поступили компании Sony и Samsung, подписав перекрестное лицензионное соглашение об использовании технологий, когда отрасль потребительской электроники переживала упадок. Они понимали, что в одиночку не смогут добиться успеха и предпочли объединить усилия ( Там же ).
Можно говорить также о таких неконтролируемых рисках, как стихийные бедствия и различные техногенные катастрофы. В приме можно привести, аварию на АЭС Фукусима – 1, которая была разрушена в результате цунами, вызванного сильнейшим землетрясением. Предсказать, такую катастрофу было невозможно, но в случае страхования подобного рода рисков, можно их минимизировать.
При расчете рисков, особенно при разработке или внедрении нового продукта, компании также должны учитывать и возможности конкурентов, которые могут создать аналогичную модель, но при этом дешевле. Потребительский рынок России и СНГ полностью занят аналогами дорогих торговых марок, которые выпущены в Китае, что во многом сдерживает развитие и собственных предприятий.
Таким образом, чтобы полностью учесть все факторы, влияющие на риски и правильно их оценить экономисты рекомендуют создавать так называемую карту рисков, которая позволяет создать такую модель управления компанией, которая будет способствовать развитию и процветанию компании, а также четко формулировать стратегию дальнейшего развития, особенно в период неблагоприятной финансовой обстановки.
Кроме чисто экономических факторов риска, необходимо также четко оценивать и другие финансовые и не только риски.
3.Базовые принципы управления рисками: выявление, альтернативы, решение
3.1.Риски и методы их управления
Внедрение системы управления рисками помогает компании прогнозировать наступление рисковых событий. В свою очередь, это служит основой для снижения возможных потерь.
Реакции фирмы на риск и возможные способы снижения рисков можно объединить в пять больших групп. Это: избежание риска, принятие риска на себя, сокращение потерь, трансферт (передача) рисков другому хозяйствующему субъекту и страхование (рисунок 3.1.)( Куликова Е.Е. Управление рисками . Инновационный аспект.-М.;Бератор-Паблишинг,2008 с.115) .
┌────────────────────────┐
┌────────────────┤Методы управления риском├───────────────┐
│ └┬──────────┬───────────┬┘ │
\│/ │ \│/ │ \│/
┌───────┴──────┐ │ ┌───────┴───────┐ │ ┌───────┴───────┐
│Принятие риска│ │ │Избежание риска│ │ │ Трансферт │
└──────────────┘ \│/ └───────────────┘ \│/ └───────────────┘
┌────────────┴──┐ ┌───┴───────────┐
│Смягчение риска│ │ Страхование │
└───────────────┘ └───────────────┘
Рисунок 3.1- Методы управления риском
Служба риск-менеджмента должна разработать план действий в рисковых ситуациях. Данный документ содержит подробные программы действий в случае наступления неблагоприятного события. Например, в каждой компании имеется план эвакуации людей при пожаре. Чтобы провести работы по снижению размера ущерба или ликвидировать последствия наступления рисковых событий, компании необходимо располагать резервами.
Финансовые риски классифицируются на кредитные, рыночные, риски ликвидности, операционные, юридические.
Под кредитными рисками подразумевают вероятные потери, связанные с отказом или неспособностью контрагента полностью или частично выполнить свои кредитные обязательства. Доверяя кому-либо свои средства, компания принимает на себя кредитный риск. Например, покупатель может не выполнить обязательства по оплате товаров, после того как они были ему поставлены. Размер ущерба в результате наступления рискового события определяется как стоимость всех непокрытых обязательств контрагента перед компанией в денежном выражении, включая возможные расходы, связанные с возвратом его долга.
При управлении кредитными рисками компания предварительно определяет приемлемый размер потерь, который она может себе позволить (лимит потерь). В том случае, если та или иная сделка характеризуется риском потерь, размер которых превышает установленный лимит, она отклоняется. Тем самым компания регулирует уровень риска по осуществляемым сделкам.
Предполагается, что вероятность дефолта со стороны сразу нескольких покупателей (заемщиков) довольно низка, поэтому в качестве основного показателя рассматривается объем убытков на одного клиента.
В мировой практике максимальный размер кредитного риска на одного клиента варьируется в пределах 15 - 25% от собственного капитала компании. Каждая компания выбирает для себя эту величину в зависимости от отношения к риску. Если у компании большое количество клиентов, то устанавливается граница стоимости сделки, ниже которой она считает нецелесообразным управлять риском.
Рыночные риски характеризуют возможные потери, возникающие в результате изменения конъюнктуры рынка. Они связаны с колебаниями цен на товарных рынках и обменных курсов валют, курсов на фондовых рынках и т.д. К примеру, компания заключила договор на поставку товаров покупателю через определенное время и зафиксировала в договоре цену поставки. Когда подошел срок исполнения обязательств по договору, покупатель отказался от выполнения условий сделки. К этому времени цена на рынке на этот товар значительно снизилась, в результате из-за реализации товаров по более низкой цене другому покупателю компания понесла убытки.
Рыночным рискам в наибольшей степени подвержены волатильные активы компании (товары, денежные средства, ценные бумаги и т.д.), так как их стоимость во многом зависит от сложившихся рыночных цен.
Существует такой способ минимизации риска - хеджирование. Оно включает в себя, прежде всего, операции на валютных рынках, позволяющие застраховаться от изменения валютного курса.
Выделяют два вида хеджирования:
- хеджирование на повышение.
Оно применяется при необходимости страхования от возможного повышения цен в будущем и связано с покупкой срочного контракта. Покупная цена определяется заранее. Например, цена товара через полгода возрастет. Хеджер покупает срочный контракт по сегодняшней цене, а через полгода в момент покупки товара продает его. Таким образом, он страхует себя от роста цен.
- хеджирование на понижение.
Эта операция связана с продажей срочного контракта. Допустим, цена товара через полгода понизится. Хеджер продает срочный контракт сегодня по высокой цене. Через полгода в момент покупки товара покупает такой же срочный контракт по снизившейся цене. Таким образом, он страхует себя от снижения цены.
Хеджер стремится снизить свои риски, связанные с неопределенностью цен на рынке, через покупки или продажи срочных контрактов. Именно они дают возможность зафиксировать цену и сделать доходы более предсказуемыми.
Пример. Российский импортер закупает товары в США. Для оплаты поставок компания использует фьючерсы. Импортер должен оплатить товар в долларах. Если цена доллара по отношению к рублю повысится, то импортеру придется затратить большую сумму в национальной валюте. Операции с фьючерсами уменьшают риск колебания курса валют (Куликова Е.Е. Управление рисками .Инновационный аспект.-М.;Бератор-Паблишинг,2008 с.118 ).
Хеджирование помогает обеспечить гибкость при планировании. Благодаря фьючерсным контрактам на несколько месяцев предприятие может прогнозировать свою деятельность. Хедж минимизирует колебание прибыли, вызванное изменением цен. При этом у компании не возникает необходимости менять политику запасов.
Несмотря на все преимущества, хеджирование имеет ряд недостатков:
- базисный риск.
Компания, совершая операцию хеджирования, устраняет ценовой риск и принимает риск, связанный с владением базисом. Базисный риск возрастает при росте отличий сорта товара и спецификации фьючерсного контракта.
- издержки.
Заключение фьючерсного контракта предусматривает операционные расходы и расходы на клиринг. Кроме того, есть еще издержки, связанные с процентами на маржевые суммы.
- несовместимость товарного и фьючерсного рынков.
Фьючерсные контракты не всегда совпадают с условиями обязательств на товарном рынке.
- лимиты цен.
В связи с ограниченностью фьючерсного рынка дневными колебаниями цен могут возникнуть ситуации, когда хеджер не сможет открыть или ликвидировать позицию в определенные дни из-за искажения соотношения цен товарного и фьючерсного рынков.
Еще одним методом снижения рыночного риска является лимитирование концентрации риска. Такое лимитирование реализуется путем установления на предприятии соответствующих внутренних финансовых нормативов. В эту систему может включаться:
Предельный размер (удельный вес) заемных средств, используемых в хозяйственной деятельности;
Минимальный размер высоколиквидных активов;
Максимальный размер депозита, размещенного в банке;
Максимальный размер вложений в ценные бумаги одного эмитента.
Риски ликвидности - вероятность получения убытка из-за нехватки денежных средств в требуемые сроки и, как следствие, неспособность компании выполнить свои обязательства. Наступление такого рискового события может повлечь за собой штрафы, пени, ущерб деловой репутации фирмы, вплоть до объявления ее банкротом. К примеру, компания должна рассчитаться по своим кредиторским обязательствам в течение двух недель, но из-за задержки платежа за отгруженную продукцию она не располагает наличными денежными средствами. Очевидно, что со стороны кредиторов к компании будут применены штрафные санкции.
Как правило, риск ликвидности наступает по причине непрофессионального управления денежными потоками, дебиторской и кредиторской задолженностями. Ликвидность предприятия — это более общее понятие, чем ликвидность баланса. Ликвидность баланса предполагает изыскание платежных средств только за счет внутренних источников (реализации активов). Но предприятие может привлечь заемные средства со стороны, если у него имеется соответствующий имидж в деловом мире и достаточно высокий уровень инвестиционной привлекательности.
Понятия платежеспособности и ликвидности очень близки, но второе более емкое. От степени ликвидности баланса и предприятия зависит платежеспособность. В то же время ликвидность характеризует как текущее состояние расчетов, так и перспективу. Предприятие может быть платежеспособным на отчетную дату, но при этом иметь неблагоприятные возможности в будущем, и наоборот.
В экономической литературе различают понятия ликвидности совокупных активов как возможность их быстрой реализации при банкротстве и самоликвидации предприятия и ликвидности оборотных активов, обеспечивающей текущую его платежеспособность. Рассматривая показатели ликвидности, следует иметь в виду, что их величина является довольно условной, так как ликвидность активов и срочность обязательств по бухгалтерскому балансу можно определить довольно приблизительно. Так, ликвидность запасов зависит от их качества (оборачиваемости, доли дефицитных, залежалых материалов и готовой продукции). Ликвидность дебиторской задолженности также зависит от скорости ее оборачиваемости, доли просроченных платежей и нереальных для взыскания. Поэтому радикальное повышение точности оценки ликвидности достигается в ходе внутреннего анализа на основе данных аналитического бухгалтерского учета.
Об ухудшении ликвидности активов свидетельствует увеличение доли неликвидных запасов, просроченной дебиторской задолженности, просроченных векселей и др.
Под операционными рисками подразумеваются потенциальные потери компании, вызванные ошибками либо непрофессиональными (противоправными) действиями персонала компании, а также сбоями в работе оборудования. В качестве примера можно привести риск выпуска бракованной продукции в результате нарушения технологического процесса. К операционным рискам промышленной компании можно отнести форс-мажорные риски (например, риски воздействия природных катастроф).
Базельский комитет по надзору за банковской деятельностью характеризует операционный риск как "риск прямых или косвенных потерь из-за неэффективных или разрушенных внутренних процессов, действий людей и систем"( Лысенко Д. Как управлять рисками//Аудит и налогообложение,2009, №10 ).
Операционные риски неразрывно связаны с деятельностью предприятия, и управляют ими, как правило, руководители структурных подразделений. К примеру, начальник производственного подразделения контролирует изношенность оборудования и определяет необходимые меры для предотвращения сбоев, связанных с выходом из строя оборудования.
Управление рисками осуществляет руководство - генеральный и финансовый директор, главный бухгалтер, а при постепенном росте компании функции по управлению рисками распределяются между службами безопасности, юридическим отделом, контрольно-ревизионными службами или отделом внутреннего аудита. Риск-менеджер не только сам управляет рисками, но и помогает в этом другим менеджерам.
Принципы управления операционными рисками аналогичны способам управления другими видами рисков: выбор критерия управления (установление лимитов или нормы соотношения риска к доходу), идентификация и измерение рисков, а также проведение мероприятий по их оптимизации. В процессе анализа операционных рисков могут использоваться детальные сценарии возможных исходов событий, которые помогают рассчитать количественные оценки рисков.
Для управления операционными рисками необходимо контролировать сигналы о рисках: сообщение об осложнившейся обстановке на каком-либо участке, о частых поломках различных узлов одного и того же станка и т.д
Юридические риски представляют собой возможные потери в результате изменения законодательства, налоговой системы и т.д. Юридический риск может возникнуть из-за несоответствия внутренних документов компании (клиентов и контрагентов) существующим законодательным нормам и требованиям. К примеру, сделка будет признана недействительной, если договор между организациями оформлен с нарушением юридических норм и правил.
Например, ОАО «Белон» выделяет следующие правовые риски: