Анализ финансовой отчетности

Анализ финансовой отчетности предприятия ...

Данные для выполнения заданий. Таблица 1 – Бухгалтерский баланс 3
Задание 1. Горизонтальный и вертикальный анализ. Выявление наиболее
существенных отклонений по статьям баланса по абсолютным значениям, в
относительном выражении и в изменении структуры активов и источников
их формирования 4
Задание 2. Анализ ликвидности баланса предприятия 10
Задание 3. Анализ платежеспособности предприятия
Задание 4. Анализ финансовой устойчивости предприятия 17
Задание 4.1. Определение типа финансовой устойчивости предприятия 17
Задание 4.2. Расчет коэффициентов, характеризующих финансовую
устойчивость предприятия 21
Задание 5. Анализ деловойактивности предприятия 25
Задание 6. Анализ рентабельности предприятия 29
Задание 7. Анализ удовлетворительности (неудовлетворительности)
структуры баланса и возможности восстановления (утраты)
платежеспособности. Прогнозирование вероятности банкротства 32
Задание 8. Направления улучшения финансового состояния предпри¬ятия 37

Таблица 1 – Бухгалтерский баланс, тыс.р.
Актив (Код строки) 2010г(руб) 2011г(руб)
Нематериальные активы (1110) 42 36
Результаты исследований и разработок (1120)
Основные средства (1130) 179292 209043
Доходные вложения в материальные ценности (1140)
Финансовые вложения (1150) 5557 4545
Отложенные налоговые активы (1160) - 140
Прочие внеоборотные активы (1170) 50552 70018
Итого по разделу 1. (1100) 235443 283782
2. Оборотные активы
Запасы (1210) 113279 119596
НДС (1220) 9539 10485
Дебиторская задолженность (1230) 231699 264558
Финансовые вложения (1240) 2157 12889
Денежные средства и денежные эквиваленты (1250) 5844 1532
Прочие оборотные активы (1260) 252 921
Итого по разделу 2. (1200) 362770 409981
Баланс актива (1600) 598213 693763
ПАССИВ
3. Капитал и резервы
Уставный капитал(складочные капитал, уставный фонд, вклады товарищей)(1310) 6950 6950
Собственные акции, выкупленные у акционеров (1320)
Переоценка внеоборотных активов (1340)
Добавочный капитал (без переоценки) (1350) 200136 200136
Резервный капитал (1360) 8740 8740
Нераспределённая прибыль (непокрытый убыток) (1370) 56578 72079
Итого по разделу 3. (1300) 272404 287905
4. Долгосрочные обязательства
Заемные средства (1410)
Отложенные налоговые обязательства (1420) - 331
Оценочные обязательства (1430)
Прочие обязательства (1450)
Итого по разделу 4. (1400) - 331
5. Краткосрочные обязательства
Заемные средства (1510) 245273 252990
Кредиторская задолженность (1520) 80534 152535
Доходы будущих периодов (1530)
Оценочные обязательства (1540)
Прочие обязательства (1550) 2 2
Итого по разделу 5. (1500) 325569 405287
Баланс пассива (1700) 598213 693763

Долгосрочные пассивы (П3)03311228181297504. Труднореализуемые активы (А4)2354432837824. Постоянные пассивы (П4)272404287905-36961-4123Задание 3Рассчитать основные коэффициенты, характеризующие платежеспособность организации. Сделать выводы об уровне платежеспособности предприятия и возможности своевременного покрытия его обязательств.1) Величина собственных оборотных средств: СОС = П4 – А4 (8)СОСб.г. = 272404 – 235443 = 36961 тыс. руб.СОСо.г. = 287905 – 283782 = 4123 тыс. руб.2) Величина чистого оборотного капитала (чистых оборотных активов): ЧОК = (П4 + П3) – А4 = (А1 + А2 + А3) – (П1 + П2) (9)ЧОКб.г. = (272404 + 0) – 235443 = (8001 + 231951 +122818) – (80536 + 245273) = 36961 тыс. руб.ЧОКо.г. = (287905 + 331) – 283782 = (14421 + 265479 + 130081) – (152537 + 252990) = 4454 тыс. руб.3) Общий показатель платежеспособности: (10)С помощью данного показателя осуществляется оценка изменения финансовой ситуации в организации с точки зрения ликвидности, нормативное значение L1 > 1. 4) Коэффициент абсолютной ликвидности: (11)Показывает, какую часть текущей краткосрочной задолженности организация может погасить в ближайшее время за счет денежных средств и приравненных к ним финансовых вложений (оптимальный показатель 0,1 до 0,7). 5) Коэффициент «критической оценки» или «промежуточного покрытия»: (12)Показывает, какая часть краткосрочных обязательств может быть немедленно погашена за счет денежных средств в краткосрочных ценных бумагах, а также по расчетам (рекомендуемый показатель равен 1, а допустимое значение от 0,7 до 0,8). 6) Коэффициент текущей ликвидности (покрытия): (13)Показывает, во сколько раз оборотные активы превышают текущие обязательства, (рекомендуемое значение 1,5; допустимое от 2 до 3). 7) Коэффициент маневренности функционирующего капитала: (14)Показывает, какая часть функционирующего капитала обездвижена в производственных запасах и долгосрочной дебиторской задолженности (положительным фактором является уменьшение показателя в динамике). 8) Доля оборотных средств в активах: (15)Зависит от отраслевой принадлежности организации (рекомендуемое значение: > 0,5). 9) Коэффициент обеспеченности собственными средствами: (16)Характеризует наличие собственных оборотных средств у организации, необходимых для ее текущей деятельности (рекомендуемое значение больше 0,2). Результаты расчетов сведем в таблицу 9. Таблица 9 – Показатели платежеспособности организацииНаименование показателейНормативное значение2010 г.2011 г.Отклонение1. Величина собственных оборотных средств, тыс.р.> 0369614123-328382. Величина чистого оборотного капитала, тыс.р.> 0369614454-325073. Общий показатель платежеспособности> 10,80,7-0,14.Коэффициент абсолютной ликвидности>0,10,030,040,015. Коэффициент промежуточной ликвидности10,70,706. Коэффициент текущей ликвидности≥1,51,11-0,17. Коэффициент маневренности функционирующего капитала-3,329,225,98. Доля оборотных средств в активах> 0,50,60,609. Коэффициент обеспеченности собственными оборотными средствами≥0,10,10,01-0,09Из таблицы 9 видно, что коэффициент общей платежеспособности предприятия ниже норматива (L1=0,7<1), что с точки зрения ликвидности означает отрицательную финансовую ситуацию. Коэффициент абсолютной ликвидности является оптимальным. Это означает, часть текущей краткосрочной задолженности организация может погасить в ближайшее время за счет денежных средств и приравненных к ним финансовых вложений. Коэффициент «критической оценки» или «промежуточного покрытия» имеет не рекомендуемое, но допустимое значение, значит часть краткосрочных обязательств может быть немедленно погашена за счет денежных средств в краткосрочных ценных бумагах, а также по расчетам. Коэффициент текущей ликвидности (покрытия) ниже рекомендуемого значения, т.е. оборотные активы не сильно превышают текущие обязательства. Произошло увеличение коэффициента маневренности функционирующего капитала, что является отрицательным фактором, т.к. положительным фактором является уменьшение показателя в динамике. Коэффициент обеспеченности собственными средствами ниже нормы, что означает недостаток собственных оборотных средств у организации, необходимых для ее текущей деятельности. Задание 4Оценить финансовую устойчивость организации.4.1. Определить тип финансовой устойчивости предприятия.Выделяют четыре типа устойчивости финансового состояния:1) Абсолютная устойчивость финансового состояния (характеризуется превышением источников формирования собственных оборотных средств над величиной запасов и затрат и встречается в экономической практике редко).2) Нормальная устойчивость финансового состояния (величина запасов и затрат равна источникам их формирования, и платежеспособность предприятия гарантирована).3) Неустойчивое финансовое состояние (возможно нарушение платежеспособности предприятия и обеспеченности запасов и затрат за счет собственных оборотных средств, но равновесие может быть восстановлено за счет привлечения краткосрочных кредитов и заемных средств). Финансовая неустойчивость считается нормальной, если величина источников, привлекаемых для пополнения запасов и затрат в форме краткосрочных кредитов и заемных средств, не превышает суммарной стоимости производственных запасов и готовой продукции.4) Кризисное финансовое состояние (предприятие находится на грани банкротства, и величина запасов и затрат не покрывается всей суммой источников их обеспечения; денежные средства, краткосрочные финансовые вложения и дебиторская задолженность не покрывают его кредиторской задолженности и просроченных ссуд).Для оценки типа устойчивости финансового состояния используют показатели, характеризующие степень обеспеченности запасов и затрат источниками их формирования.Для характеристики источников формирования запасов определяют три основных показателя [32]:- наличие собственных оборотных средств – характеризует чистый оборотный капитал: СОС = П4 – А4 (17)СОСб.г. = 272404 – 235443 = 36961 тыс. руб.СОСо.г. = 287905 – 283782 = 4123 тыс. руб.Отрицательное значение данного показателя свидетельствует о том, что предприятие не обеспечено собственными оборотными средствами. Уменьшение показателя в динамике рассматривается как отрицательная тенденция в развитии деятельности организации. В нашем случае показатель снизился на 32838 тыс. руб., что означает отрицательную тенденцию в развитии деятельности организации.- наличие собственных и долгосрочных заемных источников формирования запасов и затрат (СД) – определяется путем увеличения предыдущего показателя на сумму долгосрочных пассивов (раздел IV пассива баланса): СД = СОС + П3, (18)СДб.г. = 36961 + 0 = 36961 тыс. руб.СДо.г. = 4123 + 331 = 4454 тыс. руб.- общая величина основных источников формирования запасов и затрат (ОИ) – рассчитывается путем увеличения предыдущего показателя на сумму краткосрочных заемных средств (строка 1510 раздела V пассива баланса): ОИ = СД + П2, (19)ОИб.г. = 36961 + 245273 = 282234 тыс. руб.ОИо.г. = 4454 + 252990 = 257444 тыс. руб.Для оценки состояния запасов и затрат используют данные статьи «Запасы» (с. 1210 раздела II актива баланса).Трем показателям наличия источников формирования запасов соответствуют три показателя обеспеченности запасов источниками их формирования:˗ излишек (+) или недостаток (-) собственных оборотных средств (ΔСОС) – Фс ±ФС = СОС – З, (20) где З – запасы (с. 1210 раздела II актива баланса).тыс. руб.тыс. руб.˗ излишек (+) или недостаток (-) собственных и долгосрочных заемных источников формирования запасов и затрат (ΔСД) – Фт ±ФТ = СД – З (21)тыс. руб.тыс. руб.˗ излишек (+) или недостаток (-) общей величины основных источников формирования запасов (ΔОИ) – Фо ±ФО = ОИ – З (22)тыс. руб.тыс. руб.Выявление излишков (недостатков) источников средств для покрытия запасов и затрат позволяет, в свою очередь, определить тип финансовой ситуации в организации, для чего с помощью показателей Фс, Фт, Фо строится трехкомпонентный показатель следующего вида: (23)S(Ф) = (0; 0; 1) Проведем экспресс-анализ финансовой устойчивости по схеме, представленной в таблице 10. Таблица 10 – Определение типа финансовой устойчивости организацииВозможные варианты∆СОС∆СД∆ОИТип финансовой устойчивости123451+++Абсолютная устойчивость2-++Нормальная устойчивость3--+Неустойчивое финансовое состояние4---Кризисное финансовое состояниегде «-» - платежный недостаток; «+» - платежный излишек.Результаты расчетов представим в виде таблицы 11. Таблица 11 – Абсолютные показатели, характеризующие финансовую устойчивость, тыс.р.Наименование показателя2010 г.2011 г.Отклонение1 Общая величина запасов (З)11327911959663172. Наличие собственных оборотных средств (СОС)369614123-328383. Собственные и долгосрочные заемные источники (СД)369614454-325074. Общая величина источников (ОИ)282234257444-247905. Излишек (недостаток) собственных оборотных средств (±ФС)-76318-115473-391556. Излишек (недостаток) собственных и долгосрочных заемных источников формирования запасов (±ФТ)-76318-115142-38824«Окончание таблицы 11»7. Излишек (недостаток) общей величины основных источников для формирования запасов (±ФО)168955137848-311078. Трехкомпонентный показатель типа финансовой ситуации(-, -, +)(-, -, +)Исходя из экспресс-анализа финансовой устойчивости, наше предприятие относится к третьему типу финансовой устойчивости, а именно обладает неустойчивым финансовым состоянием, что характеризуется снижением и недостатком таких показателей как: СОС, СД, ОИ.4.2. Рассчитать основные показатели, характеризующие финансовую устойчивость предприятия. Сделать вывод об уровне зависимости предприятия от внешних (заемных) источников финансирования, о маневренности капитала предприятия, об обеспеченности оборотных средств собственными источниками финансирования, определить долю заемных финансовых ресурсов, направленных на капитальные вложения.Рассчитаем основные показатели, характеризующие финансовую устойчивость предприятия.1) Коэффициент концентрации собственного капитала (автономии) показывает долю собственных средств в общем объеме ресурсов предприятия. Ка = СК / ВБ ≥ 0,5, (24)где СК – собственный капитал (с. 1300);ВБ – валюта баланса или общая сумма источников средств (с. 1700).Ка б.г. = 272404 / 598213 = 0,5Ка о.г. = 287905 / 693763 = 0,4Чем выше значение этого коэффициента, тем более финансово устойчиво, стабильно и независимо от внешних кредиторов предприятие. 2) Коэффициент концентрации привлеченных средств. Кпр = (ДК + КК) / ВБ, (25)где ДК - долгосрочные обязательства (с. 1400);КК – краткосрочные обязательства (с. 1500).Кпр б.г. = (0 + 325569) / 598213 = 0,5Кпр о.г. = (331 + 405287) / 693763 = 0,63) Коэффициент финансовой зависимости (обратный к коэффициенту концентрации собственного капитала). Кфз = 1 / Кпр (26)Кфз б.г. = 1 / 0,5 = 2Кфз о.г. = 1 / 0,6 = 1,7Рост этого показателя в динамике означает увеличение доли заемных средств в финансировании предприятия. Если его значение снижается до единицы (или 100%), это означает, что владельцы полностью финансируют свое предприятие. 4) Коэффициент маневренности собственного капитала. Км = СОС / СК, (27)где СОС – собственные оборотные средства предприятия.Км б.г. = 36961 / 272404 = 0,1Км о.г. = 4123 / 287905 = 0,01Показывает, какая часть собственного капитала используется для финансирования текущей деятельности, т.е. вложена в оборотные средства, а какая часть капитализирована. Ограничение от 0,2 до 0,5. 5) Коэффициент структуры покрытия долгосрочных вложений. КДК = ДК / ВА, (28)где ВА - внеоборотные активы (с. 1100).КДК б.г. = 0 / 235443 = 0КДК о.г. = 331 / 283782 = 0,001Коэффициент показывает, какая часть основных средств и прочих внеоборотных активов профинансирована внешними инвесторами, т.е. в некотором смысле принадлежит им, а не владельцам предприятия.6) Коэффициенты структуры долгосрочных источников финансирования.В расчет принимают лишь долгосрочные источники средств (капитализированные источники). Сюда входят два взаимодополняющих показателя:- коэффициент долгосрочного привлечения заемных средств: Кпр ЗС = ДК / (СК + ДК) (29)Кпр ЗС б.г. = 0 / (272404 + 0) = 0Кпр ЗС о.г. = 331 / (287905 + 331) = 0,001- коэффициент финансовой независимости капитализированных источников: Кф нез = СК / (СК + ДК) (30)Кф нез б.г. = 272404 / (272404 + 0) = 1Кф нез о.г. = 287905 / (287905 + 331) = 0,999Сумма этих показателей равна единице. Рост коэффициента Кпр ЗС в динамике является негативной тенденцией, означая, что с позиции долгосрочной перспективы предприятие все сильнее и сильнее зависит от внешних инвесторов. 7) Коэффициент структуры привлеченных средств предназначен для характеристики доли краткосрочной кредиторской задолженности нефинансового характера в общей сумме средств, привлеченных предприятием со стороны. Он рассчитывается по формуле: К пр.с = ККЗ / (ДК+КК), (31)где ККЗ – краткосрочная кредиторская задолженность (с. 1520).К пр.с б.г. = 80534 / (0 + 325569) = 0,2К пр.с о.г. = 152535 / (331 + 405287) = 0,48) Коэффициент структуры заемных средств, позволяющий установить долю долгосрочных пассивов в общей сумме заемных средств, т.е. средств финансового характера, рассчитывается по формуле: Ксос =ДК / (ДК+КК) (32)Ксос б.г. = 0 / (0 + 325569) = 0Ксос о.г. = 331 / (331 + 405287) = 8,29) Коэффициент финансового риска рассчитывается по формуле: Кс/пр = (ДК+КК) / СК (33)Кс/пр б.г. = (0 + 325569) / 272404 = 1,2Кс/пр о.г. = (331 + 405287) / 287905 = 1,4Коэффициент характеризует соотношение заемных и собственных средств организации. Увеличение показателя свидетельствует о снижении финансовой устойчивости. Результаты расчетов оформим в виде таблицы 12.Таблица 12 – Коэффициенты, характеризующие финансовую устойчивость Наименование показателя2010 г.2011 г.Отклонение1. Коэффициент концентрации собственного капитала (автономии)0,50,4-0,12. Коэффициент концентрации привлеченных средств0,50,60,13. Коэффициент финансовой зависимости21,7-0,34. Коэффициент маневренности собственного капитала0,10,01-0,095. Коэффициент структуры покрытия долгосрочных вложений00,0010,0016. Коэффициент долгосрочного привлечения заемных средств00,00107. Коэффициент финансовой независимости капитализированных источников110«Окончание таблицы 12»8. Коэффициент структуры привлеченных средств0,20,40,29. Коэффициент структуры заемных средств08,28,210. Коэффициент финансового риска1,21,40,2В 2011 году коэффициент концентрации собственного капитала (автономии) снизился на 0,1 относительно 2010 года и его составил 0,4, т.е. меньше нормативного значения (0,5). При этом коэффициент концентрации привлеченных средств увеличился также на 0,1. Это говорит о неустойчивой финансовой ситуации. Значение коэффициента финансовой зависимости ближе к 2, а это означает, что, не смотря на уже привлеченные средства, потребность в заемных средствах осталась. Но по сравнению с 2010 годом ситуация улучшилась (с 2 до 1,7), т.е. потребность в заемных средствах стала меньше. Появилась долгосрочная задолженность перед внешними инвесторами и увеличилась краткосрочная кредиторская задолженность, а доля долгосрочных пассивов в общей сумме заемных средств на 2011 год составила 8,2 (в 2010 году показатель был равен нулю). Также увеличился коэффициент финансового риска (на 0,2), что свидетельствует о снижении финансовой устойчивости.Задание 5Рассчитать показатели деловой активности. Результаты расчетов оформить в виде таблицы 13. Сделать выводы об эффективности использования оборотного капитала предприятия, длительности операционного и финансового цикла.Рассчитаем показатели деловой активности. Фо = В / СОС, (34)где Фо – фондоотдача, руб./руб.;В – выручка от продаж, тыс. р.;СОС – средняя величина основных средств, тыс. р.Фоб.г. = 767727 / 179292 = 4,3Фоо.г. = 1053110 / 209043 = 5ООбС = В / СОА,(35) где ООбС – оборачиваемость оборотных средств; СОА – средняя величина оборотных активов, тыс. р.ООбСб.г. = 767727 / 362770 = 2,1ООбСо.г. = 1053110 / 409981 = 2,6Доб.ОбС = 360 / ООбС,(36) где Доб.ОбС – длительность оборота оборотных средств, дн.Доб.ОбСб.г. = 360 / 2,1 = 171,4Доб.ОбСо.г. = 360 / 2,6 = 138,5ОЗ = Сс / СЗ,(37) где ОЗ – оборачиваемость запасов; Сс – полная себестоимость проданной продукции (с учетом коммерческих и управленческих расходов), тыс. р.;СЗ – средняя величина запасов, тыс. р.ОЗб.г. = 707548 / 113279 = 6,3ОЗо.г. = 1002575 / 119596 = 8,4Доб.З = 360 / ОЗ,(38) где Доб.З – длительность оборота запасов, дн.Доб.Зб.г. = 360 / 6,3 = 57,1Доб.Зо.г. = 360 / 8,4 = 42,9ОДЗ = В / СДЗ,(39) где ОДЗ – оборачиваемость дебиторской задолженности; СДЗ – средняя величина дебиторской задолженности, тыс. р.ОДЗб.г. = 767727 / 231699 = 3,3ОДЗо.г. = 1053110 / 264558 = 4Доб.ДЗ = 360 / ОДЗ,(40) где Доб.ДЗ – длительность оборота дебиторской задолженности, дн.Доб.ДЗб.г. = 360 / 3,3 = 109,1Доб.ДЗо.г. = 360 / 4 = 90Поп.ц = Доб.З + Доб.ДЗ,(41) где Поп.ц – продолжительность операционного цикла, дн.Поп.ц б.г. = 57,1 + 109,1 = 166,2Поп.ц о.г. = 42,9 + 90 = 132,9ОКЗ = Сс / СКЗ,(42) где ОКЗ – оборачиваемость кредиторской задолженности;СКЗ – средняя величина кредиторской задолженности, тыс. р.ОКЗб.г. = 707548 / 80534 = 8,8ОКЗо.г. = 1002575 / 152535 = 6,6Доб.КЗ = 360 / ОКЗ,(43) где Доб.КЗ – длительность оборота кредиторской задолженности, дн.Доб.КЗб.г. = 360 / 8,8 = 40,9Доб.КЗо.г. = 360 / 6,6 = 54,5Пф.ц = Поп.ц – Доб.КЗ,(44) где Пф.ц – продолжительность операционного цикла, дн.Пф.ц б.г. = 166,2 – 40,9 = 125,3Пф.ц о.г. = 132,9 – 54,5 = 78,4ОА = В / СА,(45) где ОА – оборачиваемость активов; СА – средняя величина активов, тыс. р.ОАб.г.