Управление финансовым потенциалом организации

Введение
1. Теоретические основы управления финансовым потенциалом организации
1.1 Финансовый потенциал организации и его основные элементы
1.2 Формирование и использование финансового потенциала организации
1.3 Проблемы оценки эффективности использования финансового потенциала организации
Глава 2. Анализ финансового планирования на примере ООО «Листа»
2.1 Анализ финансово хозяйственной деятельности ООО «Листа»
2.2 Анализ состава и структуры оборотных активов
2.3 Анализ вне оборотных активов
2.4 Анализ собственных и заемных средств, предприятия
2.5 Анализ прибыли и рентабельности ООО «Листа»
2.6 Оценка ликвидности баланса предприятия
2.7 Оценка платежеспособности
Глава 3. Направления совершенствования управления финансовым потенциалом организации ООО «Листа»
3.1 Методы измерения и оценки финансового потенциала организации
3.2 Проблемы развития финансового потенциала предприятия
3.3 Направления по совершенствованию управления финансового потенциала в практике российского менеджмента
Заключение
Список используемой литературы:

Управление финансовым потенциалом организации

62,7
34112,7
77,2
3819,1
12,6
2.
Заёмный капитал, всего
18050,3
37,3
10040,1
22,7
-8010,2
-44,4
3
Долгосрочные обязательства
-
-
56,2
0,1
56,2
-
4
Краткосрочные обязательства
500,0
2,8
1000,0
9,7
500,0
50
5
Кредиторская задолженность
17503,8
97
8963,9
89,3
-8539,9
-48,8
6
Иные пассивы (стр. 630+640+650+660).
46,5
0,2
76,2
1
29,6
57,2
7
Коэффициент соотношения собственных и заёмных средств
0,6
-
0,3
-
-0,3
-
За отчетный период финансовые ресурсы предприятия снизились на 4134,9 млн. руб. или на 8,5% (табл. 4.). Эти изменения вызваны уменьшением заемного капитала. Причем в связи с уменьшением заемного капитала на 44,4%. Краткосрочные кредиты возросли на 500,0 млн. руб. или на 50 %. Снизилась кредиторская задолженность на 8539,9 млн. руб.или на 48,8%.
Результаты вертикального анализа показывают, что доля собственного капитала в валюте баланса увеличилась с 62,7% до 77,2% и коэффициент автономии соответствует нормативному значению (СК < 50%). На этом основании можно сделать вывод, что предприятие на данный момент финансово независимо. Предприятие имеет устойчивое финансовое положение т.к. стоимость имущества сформирована за счет заемного капитала на 22,7%, вместе с этим нет угрозы невыполнения предприятием долговых обязательств, которая может привести к нестабильности деятельности предприятия в будущем году или к банкротству. Также стабильность предприятия подтверждает коэффициента соотношения собственного и заемного капитала. Коэффициент показывает, что на начало года на 1 руб. собственного капитала приходилось 0,60 руб. заемного, а к концу года уже 0,30 руб. заемного. Коэффициент < 1,что подтверждает финансовую устойчивость и снижение финансового риска. Снижение доли заемного капитала с 37,3% до 22,7% т.е. на 14,6% указывает на снижение зависимости от внешних кредиторов, что подтверждается снижением удельного веса кредиторской задолженности с 97% до 89,3% (на 7,7%).
Таким образом, на основании проведенного предварительного обзора баланса компании «Листа» за 2010 год, можно сделать вывод о стабильной работе предприятия, росте имущества и финансовой независимости.
2.5 Анализ прибыли и рентабельности ООО «Листа»
Одним из индикаторов финансового поло­жения предприятия является его платежеспособность, то есть возможность наличными денежными ресурсами своевременно пога­шать свои платежные обязательства. Разли­чают текущую платежеспособность, которая сложилась на текущий момент времени, и пер­спективную платежеспособность, которая ожи­дается в краткосрочной, среднесрочной и дол­госрочной перспективе.
Текущая (техническая) платежеспособность означает наличие в достаточном объеме де­нежных средств и их эквивалентов для рас­четов по кредиторской задолженности, тре­бующей немедленного погашения. Отсюда основными индикаторами текущей плате­жеспособности является наличие достаточ­ной суммы денежных средств и отсутствие у предприятия просроченных долговых обя­зательств.
Перспективная платежеспособность обес­печивается согласованностью обязательств и платежных средств в течение прогнозного периода, которая в свою очередь зависит от состава, объемов и степени ликвидности те­кущих активов, а также от объемов, состава и скорости созревания текущих обязательств с погашению.
При внутреннем анализе платежеспособ­ность прогнозируется на основании изучения денежных потоков. Внешний анализ платежеспособности осуществляется, как правило, на основе изучения по­казателей ликвидности.
Для проведения вертикального и горизонтального анализа рассчитаем таблицу 6, используя данные отчётности предприятия.
Из данных таблицы 6. видно, что сумма прибыли до налогообложения снизилась в отчетном году на 716,3 млн. руб., что составило 9,5%.
В динамике финансовых результатов можно отметить следующие отрицательные изменения: чистая прибыль снижается быстрее, чем прибыль от продажи и прибыль до налогообложения. Снижение прибыли до налогообложения произошло в результате снижении прибыли от реализации продукции 510,1 млн. руб. или на 5,7%, в результате сокращения вне реализационных доходов на 25,5 млн. руб. или на 5,8 % .
Таблица 6.
Анализ состава и динамики показателей прибыли предприятия
№
показатели
2009 г.
2010 г.
Изменение
млн. руб.
млн. руб.
млн. руб.
в %
1
Прибыль до налогообложения
7436,7
6720,4
-716,3
-9,5
2
Прибыль от реализации
8893,5
8383,4
-510,1
-5,7
3
Прочие операционные доходы
42601,2
130490,9
87889,7
206,3
4
Прочие операционные расходы
43604,4
131169,1
87564,7
200,8
5
Внереализационные доходы
440,4
414,9
-25,5
-5,8
6
Внереализационные расходы
795,9
1336,8
540,9
68
7
Чистая прибыль
5833,0
4422,8
-1410,2
-24,2
Несмотря на то, что предприятие в отчетном году получило прибыль в размере 4422,8 млн. руб., снижение прибыли на 1410,2 млн. руб. по сравнению с предыдущим периодом является негативным фактором в деятельности предприятия.
Таким образом, факторы, уменьшающие балансовую прибыль, по сумме были перекрыты действием увеличивающих её факторов, что в итоге и обусловило рост балансовой прибыли в 2010 году по сравнению с 2009г.
Анализ рентабельности ООО «Листа»
В условиях рыночных отношений велика роль показателей рентабельности продукции, характеризующих уровень прибыльности (убыточности) её производства. Показатели рентабельности являются относительными характеристиками финансовых результатов и эффективности деятельности предприятия. Они характеризуют относительную доходность предприятия, измеряемую в процентах к затратам средств или капитала с различных позиций.
Расчёт данных показателей по ООО «Листа» представлен в таблице 7.
Таблица 7.
Анализ показателей рентабельности
№
показатели
Предыдущий период
Отчётный период
Изменение
млн. руб.
в %
1
Выручка от продажи продукции, млн.руб.
130371,3
149828,3
19457,0
14,9
2
Себестоимость реализованной продукции (полные затраты)
105987,3
117035,0
11047,7
10,4
3
Прибыль от продажи продукции
8893,5
8383,4
-510,1
-5,7
4
Прибыль до налогообложения
7436,7
6720,4
-716,3
-9,6
5
Чистая прибыль
5883,0
4422,8
-1460,2
-24,8
6
Рентабельность затрат % (3 / 2)
8,4
7,2
-1,2
---
7
Рентабельность продаж по налогооблагаемой прибыли (4 / 1)
5,7
4,5
-1,2
---
8
Рентабельность продаж по прибыли от продажи (3 / 1)
6,8
5,6
-1,2
---
9
Рентабельность продаж по чистой прибыли
4,5
2,95
-1,56
---
10
Рентабельность имущества
16,4
14,5
-1,9
---
11
Рентабельность собственного капитала
18,1
13,7
-4,4
---
Согласно данным табл.7., за отчетный период, в целом по предприятию, наблюдается ухудшение в использовании имущества. Рентабельность имущества снизилась за год на 1,9 пункта и показывает, что 1 рубль средств, авансированных в имущество предприятия принес 14,5 коп. прибыли до налогообложения, что на 1,9 коп. меньше по сравнению с предыдущим годом.
Собственный капитал предприятия в отчетном году используется менее эффективно т.к. рентабельность собственного капитала составила на 4,4% меньше по сравнению с предыдущим периодом.
Рентабельность продаж от чистой прибыли составила 2,95% в отчетном году, т.е. с рубля собственного капитала получено чистой прибыли 2,95 коп. (В предыдущем году рентабельность была равна 4,51%).
Рентабельность продаж по прибыли до налогообложения показывает, что в отчетном году рубль выручки принес 4,5 коп. прибыли, что на 1,2 коп. меньше по сравнению с предыдущим годом. Причем рентабельность продаж ниже уровня рентабельности затрат, что отражает влияние отрицательных факторов – уменьшения операционных доходов и уменьшения прибыли от продаж продукции по причине увеличения себестоимости.
Рентабельность в динамике сократилась на 1,2% вследствие опережающих темпов прироста выручки (14,9%).
Рентабельность продаж от прибыли по продаже сократилась на 1,56 пункта по сравнению с началом отчетного периода и показывает, что рубль реализуемых товаров принес предприятию 6 коп. прибыли от продажи в прошлом году и 5 коп. в отчетном году. Это может означать снижение спроса на продукцию, ухудшение ее конкурентоспособности.
2.6 Оценка ликвидности баланса предприятия
Задача анализа ликвидности баланса возникает в связи с необходимостью давать оценку кредитоспособности предприятия, то есть его способности своевременно и полностью рассчитываться по всем своим обязательствам.
Анализ ликвидности баланса заключается в сравнении средств по активу, сгруппированных по степени их ликвидности и расположенных в порядке убывания ликвидности, с обязательствами по пассиву, сгруппированными по срокам их погашения и расположенными в порядке возрастания сроков. Анализ ликвидности баланса приведён в таблице 8.
Таблица 8.
Анализ ликвидности баланса ООО «Листа», (млн.руб.)
Актив
на начало
на конец
Пассив
на начало
периода
на конец
Платёжный
периода
периода
периода
излишек или
недостаток
на начало
на конец
1
2
3
4
5
6
7
8
Наиболее
ликвидные
активы, А1
2473,5
1503,8
Наиболее
срочные обяза­
тельства,П1
17503,8
8963,9
15030,3
7460,1
Быстро реализ. Активы А2
13681,1
12989,7
Кратко­срочные пассивы, П2
546,5
1076,2
-13134,6
-11913,5
Медлен­но реализу­емые активы
А3
17082,7
14767,4
Долго­срочные пассивы П3
---
56,2
17082,7
-14711,2
Трудно реализу­емые активы, А4
15106,6
14948,1
Постоян­ные пассивы
П4
30293,6
34112,7
15187,0
19164,6
А1 –денежные П1 – кредиторская
средства задолженность
А2 - краткосрочная дебиторская П2 – краткосрочные кредиты и
задолженность, займы
краткосрочные финансовые вложения
A3 - готовая продукция + П3 – долгосрочные обязательства
запасы, дебиторская
задолженность
А4 - внеоборотные активы, долгосрочные П4 – капитал и резервы
финансовые вложения
Исходя из данных табл. 8., можно отметить, что в отчетном периоде предприятие не обладало абсолютной ликвидностью, т.к. сумма наиболее ликвидных активов значительно меньше суммы кредиторской задолженности. Платежный недостаток составил на начало года 15030,3 млн.руб. или превысил в 6 раз и на конец года – 7460,1 млн.руб. Эти цифры говорят о том, срочные обязательства предприятия на конец периода не покрывались наиболее ликвидными активами, а источником служили дополнительные средства.
Ожидаемые поступления от дебиторов к концу года больше краткосрочных кредитов банков и заемных средств на 11913,5 млн. руб. Но выполнение обязательств перед кредиторами полностью зависит от своевременного проведения расчетов с дебиторами.
Недостаток средств по первой группе активов частично компенсируется их избытком по второй группе активов. Однако сумма этих средств меньше величины краткосрочных обязательств на (13134,6 -15030,3 = - 1895,7) 1895,7 млн. руб. на начало года. Причем дефицит ликвидных средств к концу отчетного периода снизился. При сопоставлении двух первых групп активов с пассивами, можно отметить, что к концу года предприятие имело денежные средства и иных ликвидные активы для погашения краткосрочных пассивов, что указывает на присутствие текущей ликвидности на конец года (11913,5 - 7460,1 = 4453,4 млн. руб.)
Таким образом, в отчетном году предприятие обладало текущей ликвидностью и платежеспособностью.
2.7 Оценка платежеспособности
Исходя из данных баланса ООО «Листа» коэффициенты, характеризующие платежеспособность, имеют следующие значения (см. таблицу 9).
Таблица 9
Анализ показателей ликвидности
№
показатели
На начало периода
На конец периода
отклонение
1
Денежные средства, млн.руб.
2473,5
1503,8
-969,7 (39,2%)
2
КФВ
---
573,1
573,1
3
Итого наиболее ликвидных активов (1+2)
2473,5
2076,9
-396,6 (16%)
4
Активы быстрой реализации (КДЗ)
13681,1
12989,7
-691,4 (5,1%)
5
Итого наиболее ликвидных и быстрореализуемых активов (3+4)
16154,6
15066,6
-1088,0 (6,7%)
6
Медленно реализуемые активы (запасы, НДС)
17082,7
14767,4
-2315,3 (13,5%)
7
Итого ликвидных активов (5+6)
33237,3
29834,0
-3403,3 (10,2%)
8
КДО, млн. руб.
18050,3
10040,1
-8010,2 (44,4)
9
Коэффициент абсолютной ликвидности (3/8); (0,2-0,3)
0,1
0,2
0,1
10
Коэффициент критической ликвидности (5/8); (0,8-1)
0,9
1,5
0,6
11
Коэффициент текущей ликвидности (7/8); (2)
1,8
2,9
1,21
Данные таблицы 9. свидетельствуют, что предприятие находится в стабильном финансовом состоянии. Коэффициенты ликвидности на конец года соответствуют рекомендуемым величинам.
1) Коэффициент абсолютной ликвидности показывает, что на начало года КДО покрывались денежными средствами и краткосрочными финансовыми вложениями лишь на 10%, а к концу года всего на 6%. Дефицит наиболее ликвидных средств для погашения текущих долгов составил на конец года 56%. По абсолютной величине равен (18050,320-13681,094 = 4369,226 т.р.) на начало года и избыток на конец года (10040,102-12989,690= -2949,588 т.р.). Значение коэффициента выше рекомендуемого уровня (0,2-0,3) и это значит, что предприятие располагает денежными средствами для покрытия текущих обязательств. Это обстоятельство может вызвать доверие к данному предприятию со стороны поставщиков материально-технических ресурсов.
2) Коэффициент критической ликвидности показывает, что на начало года краткосрочные долговые обязательства на 90 % покрывались денежными средствами, ценными бумагами и средствами в расчетах. К концу года значение коэффициента повысилось на 0,6 пункта и показывает, что текущие обязательства могут быть погашены наиболее ликвидными активами и активами быстрой реализации. Причем погашение краткосрочных долговых обязательств (текущая платежеспособность предприятия) во многом зависит от качества дебиторской задолженности и финансового состояния должника. Данный коэффициент имеет прогнозный характер, т.к. предприятие не может точно знать, когда и в каком количестве дебиторы погасят свои обязательства, т.е. ликвидность предприятия зависит от их платежеспособности. В нашем примере уровень коэффициента быстрой ликвидности равен и даже выше рекомендуемого значения (0,8-1) и указывает на то, что сумма ликвидных активов предприятия соответствует требованиям текущей платежеспособности.
3) Коэффициент текущей ликвидности за отчетный период повысился на 1,21 пункта, достигнув к концу года 2,9%. Значение коэффициента соответствует нормативному уровню.
Таким образом, за отчетный период наблюдалась тенденция увеличения уровня ликвидности, что характеризует улучшение платежеспособности. Это обусловлено опережающими темпами роста краткосрочных обязательств (44,4 %) по сравнению с ликвидными активами (10,2%). Большинство коэффициентов на конец отчетного периода соответствует рекомендуемым значениям, что указывает на необходимый объем ликвидных средств для погашения текущих обязательств и свидетельствует о дальнейшем повышении уровня платежеспособности предприятия.
Вывод:
На основании практического анализа финансово-экономической деятельности ООО «Листа» можно сделать следующие выводы:
1. Имущество предприятия увеличилось на 67 580 тыс. руб. или на 57,1%. Данное увеличение произошло полностью за счет увеличения суммы основных средств на 69,2%, вместе с тем оборотные активы уменьшились на 74,7%; денежные средства на 99,8 %; дебиторская задолженность на 82,5%; запасы на 62,9%.
2. Пассивная часть баланса увеличилась за счет роста собственных средств на 6521,3 тыс. руб., за счет увеличения нераспределённой прибыли на 75,2 %. Удельный вес заёмных средств довольно высокий в структуре баланса в 2009 году составляет 50,6 %; к концу 2010 года произошло увеличение его доли до 70,1%.
3. Значительно увеличилась кредиторская задолженность. Ее удельный вес вырос до 10,1 % в 2010г. по сравнению 1,1% в 2009г. Это говорит о том, что предприятие активно использует все допустимые (долгосрочные и краткосрочные займы) и не допустимые (кредиторская задолженность) способы привлечения средств в обороте, в виду того, что у предприятия недостаточно оборотных средств.
5. С финансовой точки зрения структура оборотных средств в 2010 году продолжала ухудшаться по сравнению с предыдущим годом, т. к. доля наиболее ликвидных средств уменьшилась (денежные средства и краткосрочные финансовые вложения) и доля, менее ликвидных активов (дебиторская задолженность, запасов) уменьшилась. Это уменьшило их возможную ликвидность.
6. Предприятие является абсолютно устойчивым с финансовой точки зрения.
Глава 3. Направления совершенствования управления финансовым потенциалом организации ООО «Листа»
3.1 Методы измерения и оценки финансового потенциала организации
В ходе работы было обнаружено следующее:
1) организация не находится в сильной финансовой зависимости от заемных источников средств;
2) для данного предприятия характерно устойчивое финансовое положение;
3) предприятие обладает финансово - экономической самостоятельностью.
4) предприятие работает прибыльно и выполняет план производства и реали­зации продукции.
Приняв во внимание выявленные в ходе анализа негативные явления, можно дать некоторые рекомендации по совершенствованию выполнения оперативного плана производства и реализации продукции предприятия ООО «Листа»
1) принять меры по планированию дебиторской задолженности;
2) необходимо повышать оборачиваемость оборотных средств предпри­ятия; особенно обратить внимание на приращение быстрореализуемых активов;
8) продумывать и тщательно планировать политику:
- ценообразования,
- показатели прибылей и убытков (финансовые результаты);
- показатели притока и оттока денежных средств;
- показатели платежеспособности, выявляющие способность предприятия расплатиться с текущими долгами и вероятность его банкротства в ближайшее;
- поступление и расходование денежных средств;
- точка безубыточности и запас финансовой прочности предприятия;
- факторный анализ динамики прибыли.
Сущность оперативного планирования со­стоит в формировании плановых заданий в подразделениях организации на короткие промежутки времени на основе заданий, разработанных в ходе тактического планирования, с учетом анализа фактических результатов деятельности организации за прошлый период. Эффективная организа­ция процессов финансового планирования позволяет производственному предприятию обеспечить экономический рост и развитие на долгосрочную перспективу. Таким об­разом, реализация оперативного и тактиче­ского планирования как основной функции управления эффективностью деятельности предприятия направлена на последователь­ную поэтапную реализацию разработанной стратегии.
Для ускорения перевода дебиторской задолженности в иные формы оборотных активов, предприятия, будь это денежные средства или высоколиквидные долгосрочные (краткосрочные) ценные бумаги применяется рефинансирование дебиторской задолженности.
Выделяют два вида рефинансирования дебиторской задолженности – факторинг и форфейтинг.
В зависимости от наличия функции финансирования поставщика факторинговое обслуживание подразделяется на:
- факторинг с уплатой (with service factoring), который включает получение задолженности, принятие на себя риска неплатежей и передачу средств по мере того, как они выплачиваются покупателем. В российской практике это называют административным управлением дебиторской задолженностью. В этом случае комиссионное вознаграждение фактора составляет около 0,5-1 % от суммы переуступленной дебиторской задолженности. Величина комиссии варьируется от общего объема задолженности поставщика, уменьшаясь с его ростом;
- факторинг с уплатой и финансированием (with service plus finance factoring) включает выплату поставщику сразу после поставки товаров до 90 % от их продажной цены, при наличии накладных, акцептованных покупателем. Остаток выплачивается после погашения долга. В этом случае фактор устанавливает вознаграждение за риск при авансировании (0,5-1,2 % от суммы долга) в зависимости от общего количества дебиторов, переданных на факторинговое обслуживание. С ростом количества дебиторов риски фактора размываются и комиссия снижается. Также поставщик уплачиваетфФактору плату за использование денежных ресурсов, которая на несколько пунктов выше ставки по кредитам. Размер этой платы зависит от срока оборачиваемости дебиторской задолженности поставщика. В России фактор обычно требует предоставления оригиналов документов по произведенной поставке (счет фактура и товарно-транспортная накладная), взимая незначительную комиссию (порядка 50-70 руб. за с/ф) за регистрацию этих документов. В западной же практике такая составляющая комиссии тоже существует, но часто поставщик присылает в факторинговую компанию электронный файл, содержащий книгу продаж за определенный срок, оригиналы документов по поставкам предоставляются позднее.
В структуре оборотных активов ООО «Листа» дебиторская задолженность составляет: