Вход

Слияние и поглощение как инструмент антикризисного управления (на примере конкретной организации)

Рекомендуемая категория для самостоятельной подготовки:
Дипломная работа*
Код 342894
Дата создания 07 июля 2013
Страниц 77
Мы сможем обработать ваш заказ (!) 18 июля в 16:00 [мск]
Файлы будут доступны для скачивания только после обработки заказа.
4 610руб.
КУПИТЬ

Содержание

Введение
Глава 1. Теоретические основы стратегической реструктуризации предприятия в рыночной среде
1.1. Понятие и концепции реструктуризации
1.2. Инструменты стратегической реструктуризации
1.3. Слияние и поглощение как метод стратегической реструктуризации
Глава 2. Оценка финансового состояния ООО «Предслава»
2.1. Организационно-экономическая характеристика объекта исследования
2.2. Оценка статей бухгалтерского баланса
2.3. Анализ коэффициентов финансовой устойчивости
2.4. Анализ показателей ликвидности и платежеспособности
2.5. Анализ показателей рентабельности и деловой активности
2.6. Оценка вероятности банкротства
2.7. Предпосылки враждебного поглощения
Глава 3. Разработка мероприятий, противодействующих враждебному поглощению
3.1. Адаптация структуры капитала, как метода блокирования враждебного поглощения
3.2. Применение прочих методов защиты от поглощений: корпоративные, структурные, транзакционные
Заключение
Список литературы



Введение

Слияние и поглощение как инструмент антикризисного управления (на примере конкретной организации)

Фрагмент работы для ознакомления

98 602,00
 
Из таблицы видно, что большинство источников средств формирования капитала на начало отчетного периода и на его конец в рассматриваемом периоде - заемные. Это значение достигается за счет высоких показателей кредиторской задолженности. Соотношение собственного капитала и заемных средств на конец рассматриваемого периода (31.12.2008) года составляет 36,78 и 63,22% соответственно.
Далее рассмотрим показатели, характеризующие общую финансовую устойчивость. Данные показатели рассчитаны в таблице 9.
Таблица 9
Расчет коэффициентов, характеризующих общую финансовую устойчивость
Показатели
На начало периода
На конец периода
Отклонение
1. Коэффициент автономии (Ка)
0,1969
0,3678
0,1709
2. Коэффициент концентрации заемного капитала (Кз)
0,8031
0,6322
-0,1709
3. Коэффициент соотношения заемных и собственных средств (Кз/с)
4,0793
1,7189
-2,3604
Далее производится расчет суммы собственных оборотных средств.
Данный расчет представлен в таблице 10.
Таблица 10
Расчет суммы собственных оборотных средств
№ п/п
Наименование показателя
На начало периода
На конец периода
Изменение за год. (+,-)
тыс. руб.
тыс. руб.
тыс. руб.
в%к началу ,_ периода
1.
Оборотные активы
77 554,00
176 215,00
98661
127,22
2.
Краткосрочные пассивы
63 539,00
112 353,00
48814
76,83
3.
Собственные средства
14 015,00
63862
49847
-355,67
4.
Удельный вес собственных средств в общей сумме оборотных активов
18,07
36,24
54,31
-300,54
Вывод. Анализируя данные таблиц можно отметить следующее, что у компании на конец отчетного периода происходит увеличение основных показателей.
2.3. Анализ коэффициентов финансовой устойчивости
Финансовая устойчивость предприятия характеризуется финансовой независимостью от внешних заемных источников, способностью предприятия маневрировать финансовыми ресурсами, наличием необходимой суммы собственных средств для обеспечения основных видов деятельности.
Финансовая устойчивость - это состояние счетов предприятия, гарантирующее его постоянную платежеспособность.
Устойчивость финансового состояния предприятия оценивается си­стемой абсолютных и относительных показателей на основе соотношения заемных и собственных средств по отдельным статьям актива и пассива баланса.
Как известно, каждый вид имущества предприятия имеет свой источник финансирования. Источником финансирования внеоборотных активов, как правило, является собственный капитал и долгосрочные заемные средства. Чем больше доля собственных средств, вложенных в долгосрочные активы, тем устойчивее финансовое состояние предприятия.
Текущие активы образуются за счет собственного капитала и за счет краткосрочных заемных средств.
Если оборотные активы наполовину сформированы за счет собственного капитала, а наполовину - за счет заемного, обеспечивается гарантия погашения внешнего долга.
Если предприятие испытывает недостаток собственных средств, необходимых для приобретения запасов, покрытия затрат и осуществления других расходов, связанных с организацией непрерывного производственно-коммерческого процесса, оно вынуждено привлекать заемный капитал, усиливая финансовую зависимость от кредиторов и иных внешних источников финансирования.
Высокая финансовая зависимость может привести к потере платежеспособности предприятия.
Общую финансовую устойчивость характеризуют показатели: коэффициент автономии, коэффициент концентрации заемного капитала, коэффициент соотношения заемных и собственных средств.
Для определения типа финансовой устойчивости проанализируем динамику источников средств, необходимых для формирования запасов и затрат, в таблице 11.
Таблица 11
Показатели типа финансовой устойчивости
п/п
Наименование показателя
На начало периода
На конец периода
Изменение за период (+,-)
тыс. руб.
тыс. руб.
тыс. руб.
%
1.
Источники собственных средств
15 576,00
65 364,00
49 788,00
319,65
2.
Внеоборотные активы
1 561,00
1 502,00
-59,00
-3,78
3.
Наличие собственных оборотных средств (гр. 1 - гр. 2)
14 015,00
63 862,00
49 847,00
-355,67
4.
Долгосрочные кредиты и займы
0,00
0,00
0,00
 
5.
Наличие собственных и долгосрочных заемных средств для формирования запасов и затрат (гр.З + гр.4)
14 015,00
63 862,00
49 847,00
-355,67
6.
Краткосрочные кредиты и займы
4 000,00
4 500,00
500,00
100,00
7.
Общая величина основных источников средств на покрытие запасов и затрат (гр.5 +гр.6)
18 015,00
68 362,00
50 347,00
-279,47
8.
Запасы и затраты
42 317,00
135 539,00
93 222,00
220,29
9.
Излишек (+), недостаток (-) собственных оборотных средств на покрытие запасов и затрат (гр.З-гр. 8)
-28 302,00
-71 677,00
-43 375,00
153,26
10.
Излишек (+), недостаток (-) собственных оборотных средств и долгосрочных заемных средств на покрытие запасов и затрат (гр. 5 -гр. 8)
-28 302,00
-71 677,00
-43 375,00
153,26
Вывод. Представленная таблица говорит о недостатке собственных оборотных средств за покрытие запасов и затрат на начало рассматриваемого периода.
На конец года положение не изменяется. У компании так и не появляется достаточное количество средств для покрытия запасов и затрат.
2.4. Анализ показателей ликвидности и платежеспособности
Далее рассматриваются платежеспособность предприятия. Для этого рассчитываются коэффициенты ликвидности.
Анализ платежеспособности включает:
анализ ликвидности баланса;
анализ коэффициентов ликвидности.
Ликвидность баланса определяется как степень покрытия обязатель­ства предприятия его активами, срок погашения которых в деньгах со­ответствует сроку погашения обязательств.
Ликвидность активов — это величина, обратная времени, необхо­димому для превращения активов в денежные средства (см. таблицу 12).
Таблица 12
Определение ликвидности баланса за отчетный период
Активы
На начало отчетного периода
На конец отчетного периода
Пассивы
На начало отчетного периода
На конец отчетного периода
Платежный излишек (+) или недостаток
На начало отчетного периода
На конец отчетного периода
А1
4 335,00
6 654,00
П1
58 811
107 048
-2 319,00
-100 394,00
А2
26 302,0
28 302,00
П2
4 728,00
5 305,00
-2 000,00
22 997,00
А3
46 917,0
141 259,00
П3
-94 342,00
141 259,00
А4
1 561,00
1 502,00
П4
15 576,0
65 364,0
59,00
-63 862,00
Где, А1 — наиболее ликвидные активы (денежные средства, краткосрочные финансовые вложения);
А2 — быстрореализуемые активы (дебиторская задолженность со сроком погашения менее 12 месяцев);
АЗ — медленно реализуемые активы (запасы, НДС, долгосрочная дебиторская задолженность, прочие оборотные активы);
А4 — труднореализуемые активы (все внеоборотные активы).
П1 — наиболее срочные обязательства (кредиторская задолжен­ность);
П2 — краткосрочные пассивы (краткосрочные займы и кредиты, за­долженность учредителям по выплате доходов (дивидендов), прочие краткосрочные обязательства);
ПЗ — долгосрочные обязательства (долгосрочные пассивы, доходы будущих периодов, резервы предстоящих расходов и платежей);
П4 — постоянные (устойчивые) пассивы (капитал и резервы).
Баланс считается абсолютно ликвидным, если выполняются следующие неравенства:
Вывод: рассматривая ликвидность баланса получаем, что из описанных неравенств выполняются только неравенства 2 и 3 как для начала периода, так и на его конец.
Это означает, что баланс компании не ликвидный. Но к концу рассматриваемого периода (т.е. декабрь 2008г.) компания уже может покрывать свои краткосрочные пассивы и долгосрочные обязательства. Поэтому компании рекомендуется проводить работы по повышению ликвидности баланса.
Далее проводиться расчет коэффициентов платежеспособности.
Полученные данные сгруппируем в таблицу.
Таблица 13
Расчет коэффициентов платежеспособности в отчетный период
Показатели
На начало отчетного периода
На конец отчетного периода
Отклонения
Норматив
L1 - общий показатель ликвидности
0,5159
0,5760
0,0600
≥ 1
L2 - коэффициент абсолютной ликвидности
0,0682
0,0592
-0,0090
> 0,2÷0,7
L3 - коэффициент критической ликвидности
0,4822
0,3111
-0,1710
LЗ ≥ 1,5
L4 - коэффициент текущей ликвидности
1,2206
1,5684
0,3478
=1
Для расчета использовались следующая методика:
L1 = (А1 + 0,5*А2 + 0,3*АЗ)/(П1 + 0,5*П2 + 0,3*ПЗ); L1 ≥ 1;
L 2 - А1/(П1 + П2); L2 > 0,2÷0,7;
LЗ = (А1 + А2)/(П1 + П2); допустимо LЗ = 0,7÷0,8, желательно LЗ ≥ 1,5;
L4 = (А1 + А2 + АЗ)/(П1 + П2); необходимое значение L4 = 1, оптимальное L4 не менее 2.
Вывод по таблицам: Как видно из представленных таблиц, большинство коэффициентов ниже нормативных.
L1 применяется при выборе наиболее надежного партнера по результатам анализа отчетности. У данного предприятия этот показатель находится на уровне ниже нормативного.
L2 представляет интерес для поставщиков сырья и материалов. У данного предприятия этот показатель ниже нормативного и составляет на конец года 0,0592, т. е. предприятие не может погасить в ближайшее время за счет денежных средств всю свою краткосрочную задолженность.
L3 представляет интерес для банков, собирающихся выдать кредит предприятию. У ООО «Строительно-реставрационная компания ПРЕДСЛАВА» этот показатель ниже нормативного и составляет на конец года 0,3111, т. е. на конец года данное предприятие за счет денежных средств и ожидаемых поступлений по расчетам с заказчиками продукции могло погасить 31,1% краткосрочных обязательств.
Коэффициент текущей ликвидности больше нормативного. Значение данного показателя на конец отчетного периода показывает, что предприятие на конец периода 156,84% текущих обязательств может погасить, мобилизовав все оборотные средства.
В общем положение ООО «Строительно-реставрационная компания ПРЕДСЛАВА» не очень хорошее.
2.5. Анализ показателей рентабельности и деловой активности
Анализ показателей рентабельности проводится на основе данных бухгалтерской отчетности (формы № 1,2) с помощью аналитических таблицы 14.
Таблица 14
Расчет и анализ рентабельности
№ п/п
Наименование показателя
Предыдущий период
Отчетный период
Изменение
1.
Выручка от продажи продукции, тыс. руб.
412 305,00
568 952,00
156647
2.
Себестоимость реализованной продукции, тыс. руб.
350 265,00
480 365,00
130100
3.
Прибыль от продажи продукции, тыс. руб.
62 040,00
88 587,00
26547
4.
Прибыль до налогообложения, тыс. руб.
60 103,00
85 588,00
25485
5.
Чистая прибыль, тыс. руб.
45 679,00
82 321,00
36642
6.
Рентабельность затрат, %
13,04
17,14
4,10
7.
Рентабельность продаж по налогооблагаемой прибыли, %
14,58
15,04
0,47
8.
Рентабельность продаж по прибыли от продажи, %
15,05
15,57
0,52
9.
Рентабельность продаж по чистой прибыли, %
11,08
14,47
3,39
Вывод: Из представленной таблицы видно, что показатели рентабельности увеличились в 2008 году. Что говорит, о правильной политике проводимой компанией.
Данные для оценки динамики показателей прибыли за отчетный и предыдущий периоды приводятся в таблице 15.
Таблица 15
Динамика показателей прибыли
№ п/п
Наименование показателя
Предыдущий период тыс. руб.
Отчетный период тыс. руб.
Изменение (+,-)
руб.
%
1.
Прибыль до налогообложения
60 103,00
85 588,00
25 485,00
42,40
2.
Прибыль от продажи продукции
62 040,00
88 587,00
26 547,00
42,79
3.
Прочие операционные доходы
35,00
64,00
29,00
0,00
4.
Внереализационные доходы
0,00
0,00
0,00
0,00
5.
Прочие операционные расходы
65,00
55,00
-10,00
-15,38
6.
Внереализационные расходы
0,00
0,00
0,00
0,00
7.
Чистая прибыль
45 679,00
82 321,00
36 642,00
80,22
Вывод. По полученным данным видно, что деятельность в этом отчетном году была лучше по сравнению с предыдущим. Об этом говорит увеличение всех показателей.
В конце подведем итог. Компания находится в неплохом финансовом положении. Это подтверждается хорошими показателями прибыли предприятия. Показатели платежеспособности не соответствуют нормативным значениям.
Рекомендуется проводить политику по сокращению дебиторской задолженности, уменьшению запасов и сокращению кредиторской задолженности.
Если рассматривать отчетность предприятия с точки зрения возможного варианта развития ее с помощью механизмов слияния / поглощения – это в полнее возможная процедура.
2.6. Оценка вероятности банкротства
При анализе баланса обращают внимание на показатели, характеризующие финансовое положение предприятия:
способность предприятия рассчитываться по своим долгосрочным обязательствам;
способность предприятия платить по своим краткосрочным обязательствам;
способность предприятия удерживать финансовое состояние в рекомендуемых пределах;
способность предприятия сохранять свое финансовое положение на высоком уровне, характеризуемым коэффициентом, полученным на основе Z-счета.1
Вероятность банкротства связана с Z-счетом следующим образом:
Z-счет
Вероятность банкротства
1,8 и меньше
Очень высокая
От 1,81 до 2,7
Высокая
От 2,8 до 2,9
Возможная
3,0 и выше
Очень низкая
Произведем расчет в табличной форме.
Показатель
Назначение
Расчетная формула
Значение
Рекомендуемое значение
на начало года
на конец года
Коэффициент независимости
Характеризует долю средств из собственных источников в общем объеме средств
Средства из собственных источников*100/ Валюта баланса нетто
19,69
36,78
более 60%
Коэффициент финансовой устойчивости
Показывает удельный вес средств из тех источников, которые могут быть использованы длительное время
(Средства из собственных источников+долгосрочные заемные средства)/Валюта баланса нетто
0,20
0,37
-
Коэффициент финансирования
Показывает, какая часть деятельностипредприяти финансируется за чсет собственных средств
Собственные средства/ Заемные средства
0,25
0,58
больше или равно 1
Коэффициент инвестирования
Показывает в какой степени средства из собственных источников покрывают производственные инвестиции
Средства из собственных источников / Основные средства и прочие вложения
9,98
43,52
-
Коэффициент инвестирования (собственных средств и долгосрочных кредитов)
Указывает, насколько средства из собственных источников и долгосрочные кредиты формируют инвестиции предприятия
(Средства из собственных источников +Долгосрочные кредиты) / Основные средства и прочие вложения
9,98
43,52
-
Коэффициент обеспечения необоротных активов
Показывает, в какой степени необоротные активы обеспечиваются собственными средствами
(основные средства + внеоборотные активы)/Собственные средства
0,10
0,02
меньше 1
Соотношение оборотного и необоротного капитала
Показывает изменение структуры капитала предприятия
Оборотный капитал / необоротный капитал
49,68
117,32
-
Уровень функционирующего капитала
Показывает, какую долю в активах предприятия занимает функционирующий капитал
(Всего активов-краткосрочные и долгосрочные инвестиции)/ всего активов
0,0015
0,0007
-
Вывод. Из представленной таблицы видно, что показатели деятельности фирмы не очень хорошие. Но для оценки вероятности банкротства рассчитаем Z-счет (см. таблицу 16).
Таблица 16
Расчет Z-счета
Расчетная формула
Значение
на начало года
на конец года
оборотный капитал/всего активов*1,2
1,1763
1,1899
(резервы+Фонды специального назначения и целевое финансирование+нераспределенная прибыль)/всего активов*1,4
0,2730
0,5137
Результат от реализации/всего активов*3,3
17,1978
10,5648
Уставной фонд/обязательства в целом*0,6
0,0014
0,0008
Чистая выручка от реализации/всего активов*0,999
4,4121
2,7104
Z-счет
23,0606
14,9796
Вывод по таблице. Рассматривая результат расчета по Z-счету, можно сказать, что вероятность банкротства очень низкая. Но на конец года данный показатель меньше на 8,08. Что говорит о том, что за рассматриваемый период фирма несла серьезные потери. И вероятность банкротства на конец года стала немного больше, чем на начало года. Вероятнее всего на фирме отразилась общая кризисная ситуация.
2.7. Предпосылки враждебного поглощения
Использование механизмов слияний и поглощений в стратегии развития компании зависит от многих факторов, которые в той или иной степени могут влиять на успешность такого инвестиционного проекта. Эти факторы могут быть как существенными, так и не существенными для реализации сделки слияния и поглощения (М&А). Влияние некоторых из них на сделку слияний и поглощений настолько сильно, что пренебрежение ими неизбежно приведет к провалу сделки М&А или значительным финансовым потерям при ее реализации.
Можно выделить несколько основных факторов, определяющих эффективность сделок М&А.
┌───────────────────────┐ ┌──────────────────────────────────┐
│ Критические факторы, │<────┤ Затратная часть │
│определяющие успешность│ └──────────────────────────────────┘
│ M&A │ ┌──────────────────────────────────┐
└───────────────────────┘<────┤ Фактор времени │
/│\ /│\ └──────────────────────────────────┘
│ │ ┌──────────────────────────────────┐
│ └───────────────┤ Влияние внешней среды │
│ └──────────────────────────────────┘
│ ┌──────────────────────────────────┐
└─────────────────────┤Благоприятная рыночная конъюнктура│
└──────────────────────────────────┘
Рисунок 5 Зависимость основных факторов определяющих эффективность сделки слияния/ поглощения1
На эффективность проекта М&А оказывают влияние четыре основные фактора:
затратная часть проекта (определяющая потребность в финансовых ресурсах),
фактор времени (требуемое время на осуществление проекта слияний и поглощений),
влияние внешней среды (определяется по отношению к деятельности компании)
и благоприятная рыночная конъюнктура (совокупность макроэкономических показателей, определяющих предпосылки развития процессов слияний и поглощений как таковых).
Каждый из этих факторов по-своему и в разной степени оказывает влияние на проекты слияний и поглощений.
В аспекте влияния перечисленных факторов на игроков рынка позволяет выявить некоторые закономерности в поведении компаний, использующих механизмы слияний и поглощений в своей стратегии. В соответствии с этим всех игроков рынка условно можно разбить на четыре группы:
1. торговля, пищевая промышленность, транспорт, телекоммуникации, строительство, ЖКХ, услуги, сельское хозяйство, связь и др. (I);
2. финансы и страхование, СМИ и реклама, информационные технологии, наукоемкие компании и др. (II);
3. добыча полезных ископаемых, нефтегазовый сектор, электроэнергетика, химическая промышленность и др. (III);
4. металлургия, машиностроение, переработка и др. (IV).1
В таблице представлены оценочные значения степени критичности соответствующих факторов для каждой группы игроков (в процентах к общему показателю эффективности сделки).
Таблица 17
Степень критичности факторов на процесс слияния / поглощения
Факторы
Группы отраслей
I
II
III
IV
Затратная часть
20
50
55
40
Фактор времени
20
30
10
10
Влияние внешней среды
25
10
15
25
Благоприятная рыночная конъюнктура
30
5
15
20
Прочее
5
5
5
5
Предприятие ООО «Строительно-реставрационная компания ПРЕДСЛАВА» относится к группе отраслей первого типа.
Для компаний I группы данный фактор является менее критическим, так как эффективность сделок М&А между игроками в большей степени обусловлена:
высоким уровнем конкуренции, т.е. рынок не столь монополизирован и на нем присутствует значительное количество независимых игроков;
большей рентабельностью, что позволяет каждому игроку получать большую добавленную стоимость без необходимости ее увеличения за счет масштаба производства;
необходимостью большего географического охвата, что напрямую связано с повышением доходности бизнеса и в большей степени влияет на эффективность сделки М&А.
Заметим, что наличие у компании необходимых денежных средств для осуществления поглощения не гарантирует эффективность сделки в плане повышения доходности из-за уровня готовности региона (например, наличия развитой инфраструктуры), существования перспективного рынка сбыта и т.д.
Влияние внешней среды на компании групп первого типа, в частности конкуренции, на успешность осуществления сделок слияний и поглощений составляет порядка 25% и является вторым по значимости фактором. Это вызвано наличием достаточно агрессивной среды, в которой работают игроки (рынок в основном не монополизирован и имеет развитую конкуренцию), что находит свое отражение в стратегии развития компаний. Именно в этих группах происходит наибольшее количество корпоративных конфликтов.

Список литературы

"Список литературы

1.Аистова М.Д. Реструктуризация предприятий: Вопросы управления: Стратегии; Координация структурных параметров; Снижение сопротивления преобразованиям. / М.Д. Аистова - М.; Юнити-Дана, 2002 г. - 287 стр.;
2.Белых Л. П. Реструктуризация предприятия. / Л.П. Белых. – М.; Издательство: Юнити-Дана, 2007 г. - 512 стр.;
3.Бойкова М. Реструктуризация задолженности предприятий. / Мешалкин В., Масленников М., Степанова О., Тюрина А.. // Экономико-правовой бюллетень, N 5, 2000;
4. Ванесян О. Лечебные процедуры для компании. / О. Ванесян // Консультант, 2009, N 1;
5.Гельман – Павлова И.В. Меры от враждебных поглощений. / И.В. Гельман – Палова, Е.В. Цыганкова, В.В. Шахова // Юрист, 2008, N 8;
6.Гохан Патрик Слияния, поглощения и реструктуризация компаний. Mergers, Acquisitions, and Corporate Restructurings. / Патрик Гохан – М.; Издательство: Альпина Бизнес Букс, 2007 г. – 744с.;
7.Депамфилис Доналд Слияния, поглощения и другие способы реструктуризации компании. Mergers, Acquisitions, and Other Restructuring Activities. / Доналд Депамфилис – М.; Издательство: Олимп-Бизнес, 2007 г. 960с.;
8.Долинская В.В. Актуальные вопросы поглощения и реорганизации. / В.В. Долинская // Юрист, 2008, N 4;
9.Долинская В.В. Несостоятельность? Реорганизация? Реструктуризация? (на примере акционерных обществ). // Законы России: опыт, анализ, практика, 2007, N 3;
10. Изместьев, А.А. Повышение инвестиционной привлекательности государственных предприятий путем проведения антикризисной реструктуризации. / А.А. Изместьев А.А. // Экономический анализ: теория и практика, 2007, N 2;
11.Ильченко А.И., Рычихина И.С. Индикативный метод определения потребности предприятия в реструктуризации // Экономический анализ: теория и практика. - М.: ООО ""ИД ""Финансы и кредит"". - 2006. - N 20.;
12. Ишмияров М. Х., Крайнова Э. А. Реструктуризация как экономический механизм повышения эффективности нефтегазового производства. / М. Х. Ишмияров, Э. А. Крайнова - Издательство: Нефть и газ РГУ нефти и газа им. И. М. Губкина, 2003 г. - 240 стр.;
13.Концепция формирования отраслевых программ реструктуризации (основные понятия, принципы), утвержденная Министерством промышленности РФ 12 марта 1997 г.;
14.Кузьмин И. Организация и реорганизация. / И. Кузьмин // Московский бухгалтер, 2008, N 18;
15. Лабаджян, М.Г., Роль и место HR – отдела при слияниях и поглощениях компаний. / М.Г. Лабаджян, И.А. Кокорев. // Управление персоналом, 2008, N 3;
16. Лысенко, Д. Анализ эффективности сделок слияния и поглощения. / Д. Лысенко // Аудит и налогообложение, 2008, N 10;
17.Мазур И.И., Шапиро В.Д. Реструктуризация предприятий и компаний // Под общей редакцией И.И. Мазура - М.: ЗАО ""Изд-во ""Экономика"", 2001.;
18.Майорова Л.В. Практикум по реорганизации. / Л.В. Майорова // Пищевая промышленность: бухгалтерский учет и налогообложение, 2008, N 11;
19. Майорова, Л.В. Реструктуризация бизнеса посредством реорганизация. / Л.В, Майорова // Пищевая промышленность: бухгалтерский учет и налогообложение, 2008, N 10;
20.Прыткина Л.В. Экономический анализ предприятия: Учебник для вузов. / Л.В. Прыткина – М.: Юнити-Дана, 2006-407с.;
21. Рычихина Н.С. Реструктуризация как инструмент достижения стратегической устойчивости предприятия. / Н.С. Рычихина // Экономический анализ: теория и практика, 2008, N 10;
22.Рычихина Н.С. Стратегии реструктуризации российских предприятий: региональный аспект // Региональная экономика: теория и практика. - М.: ООО ""ИД ""Финансы и кредит"". - 2005. - N 10.;
23.Рычихина, Н.С. Реструктуризация как инструмент достижения стратегической устойчивости предпрития. / Н. Рычина // Экономический анализ: теория и практика, 2008, N 10;
24.Сазонов П.М. Классификационная структура поглощений и слияний: краткий анализ. / П.М. Сазонов // Юрист, 2008, N 6;
25.Сазонов П.М. Слияния и поглощения: эмпириорика исследования. / П.М. Сазонов // Налоги (газета), 2008, N 28;
26. Самарина Л. Панацея от банкротства. / Л. Самарина // Консультант, 2007, N 23;
27.Свистунов В. Равнение на лидеров индустрии. / С. Свистунов. // Кадровик. Кадровый менеджмент, 2007, N 3;
28.Семенов А.А. Народное предприятие: Уставный капитал; Определение стоимости имущества; Реструктуризация; Дочерние общества. – М.: Юнити-Дана, 2000 г. - 112 стр.;
29. Суворов, А.В. Финансовый кризис: причины, условия возникновения и антикризисные меры. / А.В. Суворов // Регламентация банковских операций. Документы и комментарии, 2009, N 1;
30. Толбоев А.О. Управление процессом слияния - поглощения компаний и налоговое администрирование в мегаполисе. / А.О. Толбоев // Налоги (журнал), 2008, N 4;
31. Тутунджян А. К. Реструктуризация предприятий в условиях перехода к рыночной экономике. Проблемы теории и практики. / А. К. Тутунджян – М.; Издательство: Экономика - 262 стр.
32.Шлафман А.И. Налоговая политика и проблемы реализации недружественных поглощений. / А.И. Шлафман // Налоги (газета), 2008, N 45.
Очень похожие работы
Пожалуйста, внимательно изучайте содержание и фрагменты работы. Деньги за приобретённые готовые работы по причине несоответствия данной работы вашим требованиям или её уникальности не возвращаются.
* Категория работы носит оценочный характер в соответствии с качественными и количественными параметрами предоставляемого материала. Данный материал ни целиком, ни любая из его частей не является готовым научным трудом, выпускной квалификационной работой, научным докладом или иной работой, предусмотренной государственной системой научной аттестации или необходимой для прохождения промежуточной или итоговой аттестации. Данный материал представляет собой субъективный результат обработки, структурирования и форматирования собранной его автором информации и предназначен, прежде всего, для использования в качестве источника для самостоятельной подготовки работы указанной тематики.
bmt: 0.00903
© Рефератбанк, 2002 - 2024