Статистические методы оценки финансовых рисков на основе показаний динамики.

Статистические методы оценки финансовых рисков на основе показаний динамики.

наличие собственного работающего капитала (превышение суммы собственных и долгосроч­ных привлеченных средств над величиной внеоборотных активов);
уровень финансового риска для кредиторов уме­ренный и ниже;
положительная рентабельность активов (по при­были до налогообложения);
уровень текущей ликвидности умеренный и выше.
Собственным работающим капиталом к концу 2006 г. располагали 49,8% предприятий области против 47,2% на конец 2005 г. У остальных хозяйст­вующих субъектов наблюдается несбалансирован­ность активов и пассивов по срокам: при недостатке собственных и долгосрочных заемных источников предприятия вынуждены формировать внеоборотные активы за счет привлечения капитала на краткосроч­ной основе.
Низкий или умеренный уровень финансового риска для кредиторов (коэффициент финансового ле­вериджа менее 1,5) характерен для 35,8% хозяйст­вующих субъектов области, в том числе коэффи­циент финансового левериджа от 1 до 1.5 -для 5,7%.
Прибыль до налогообложения в 2006 г. получили 49,3% предприятий рассматриваемой выборки, что несколько выше аналогичного показателя 2005 г. (47,6%). Однако, как уже упоминалось, только у 20,5% она обеспечивала рентабельность активов, превы­шающую среднюю ставку по банковским кредитам. У остальных 28,8% рентабельных предприятий привле­чение кредитных ресурсов не окупалось в текущей деятельности и приводило к уменьшению величины собственного капитала.
Таблица 2
Характеристика основных финансовых показателей по группе организаций-заёмщиков с хорошим финансовым положением Ленинградской области в 2005 – 2006 гг.
Показатели (доля предприятий, %)
На конец 2005 г.
На конец 2006 г.
Наличие собственного «работающего» капитала
47.2
49.8
Коэффициент финансового левериджа меньше 1.5
37.7
35.8
Рентабельность активов положительна, но невелика
47.6
49.3
Коэффициент текущей ликвидности не менее 1.5
27.5
26.9
Все факторы одновременно за исключением первой группы предприятий
9.1
8.7
Уровень текущей ликвидности, при котором предприятие, в основном, способно погасить кратко­срочные обязательства (коэффициент текущей лик­видности > 1,5) и обеспечивать относительно ста­бильную работу в ближайшей перспективе, поддер­живали к концу 2006 г. 26,9% хозяйствующих субъек­тов региона (против 27,5% на 31 декабря 2005 г.). Из них коэффициент текущей ликвидности в интервале от 1,5 до 2 имели 6,2% предприятий.
На конец 2006 г. из всех предприятий области указанным критериям одновременно отвечали 16,7% (против 17,8% на конец 2005 г.). Учитывая, что часть этих организаций уже отнесена в первую группу, можно констатировать, что по итогам 2006 г. сравни­тельно благоприятное финансовое положение имели 8,7% предприятий Ленинградской области (по итогам 2005 г. 9,1%). Из общего количества предприятий, числящих по состоянию на конец 2006 г. на балансах кредиты и займы, ко второй группе относились 6,1%. При этом на них приходилось только 5,5% суммарной задолженности по кредитам и займам против 6,4% на конец 2005 года. Удельный вес банковских кредитов и займов в обязательствах предприятий данной группы был за­метно выше, чем в предыдущем случае: на конец 2005 г. он составлял 20,1%, а к концу 2006 г. возрос до 32,8%.
К третьей группе предприятий, отличающихся неустойчивым финансовым положением и испыты­вающих существенные трудности, отнесены те орга­низации, которые удовлетворяют перечисленным ни­же требованиям и не попали в первую или вторую группы. Основными условиями для включения пред­приятия в эту группу являются:
превышение суммы собственных средств, долго­срочных и краткосрочных кредитов и займов и прочих долгосрочных обязательств над величиной внеоборотных активов;
уровень финансового риска для кредиторов вы­сокий и ниже;
положительная рентабельность продаж (наличие прибыли от продаж);
уровень текущей ликвидности низкий и выше (коэффициент текущей ликвидности не менее 1).
На конец 2006 г. суммарная величина собствен­ного капитала, а также заемных ресурсов финансово­го характера с определенным сроком погашения (дол­госрочных и краткосрочных кредитов и займов и про­чих долгосрочных обязательств) полностью финанси­ровала внеоборотные активы 58,8% предприятий области (на начало года 60,1%). Соответственно ос­тальные 41,2% хозяйствующих субъектов вынуждены использовать для финансирования основного капита­ла нефинансовые краткосрочные заемные ресурсы с неопределенными сроками погашения, такие, как кредиторская задолженность и прочие краткосроч­ные пассивы.
Высокий, умеренный или низкий уровень финан­сового риска для кредиторов предприятия (коэффици­ент финансового левериджа менее 2) был характерен для 39,2% хозяйствующих субъектов, в том числе коэффициент от 1,5 до 2 - для 3,4%. Более 60% пред­приятий области отличались чрезвычайно высо­ким уровнем финансового риска.
Прибыль от продаж в 2006 г. получили 51,5% предприятий против 49% в 2005 г. Для остальных 48,5% хозяйствующих субъектов области основ­ная деятельность была убыточной.
Уровень текущей ликвидности, при котором предприятие теоретически еще способно погасить краткосрочные обязательства за счет текущих активов (коэффициент текущей ликвидности > 1), поддержи­вали к концу 2006 г. 48,9% хозяйствующих субъектов региона (против 46,8% на начало года). Из них коэф­фициент текущей ликвидности в промежутке от 1 до 1,5 имели 22% предприятий. Текущие пассивы более чем у половины организаций не покрывались величи­ной оборотных активов.
Таблица 3
Характеристика основных финансовых показателей по группе организаций-заёмщиков с критическим финансовым положением Ленинградской области в 2005 – 2006 гг.
Показатели (доля предприятий, %)
На конец 2005 г.
На конец 2006 г.
Превышение долгосрочных обязательств над внеоборотными активами
60.1
58.8
Коэффициент финансового левериджа меньше 2
40.8
39.2
Рентабельность активов положительна, но невелика
49.0