Международный валютный фонд и Россия

ОГЛАВЛЕНИЕ

Введение
1. Международный валютный фонд как международная организация валютного регулирования
1.1. Международный валютный фонд: общие сведенья
1.2. Особенности управления деятельностью МВФ
2. Современные взаимоотношения МВФ и РФ
2.1. Роль МВФ в регулировании валютных отношений между странами
2.2. РФ и МВФ
Заключение
Список использованных источников

Международный валютный фонд и Россия

Россия
  59 704
2,6603
Иранское об.
  53 662
2,7463
Бразильское об.
  53 634
2,4177
Индийское об.
  52 112
2,3363
Аргентинское об.
  43 395
2,1835
Центрально-Афр. об.
  29 855
1,4909
Наиболее важные проблемы в Исполнительном совете решаются квалифицированным большинством. К настоящему времени Совет директоров уполномочил Исполнительный совет решать значительное число вопросов самостоятельно.
В исключительном ведении Совета директоров остались только самые ключевые решения. Так, США настояли на том, что пересмотр квот голосов членов МВФ решает только Совет директоров Фонда квалифицированным большинством голосов в 85%.
Ранее влияние членов Фонда рассчитывалось на основе классических индексов Пенроуза и Банцафа, основывающихся исключительно на размере квоты голосов того или иного участника МВФ и его возможности войти в ту или иную механически составленную коалицию.
Российские ученые попытались рассчитать влияние членов МВФ, исходя из их предпочтений по вступлению в коалиции. Это особенно важно для стран с небольшим количеством голосов. История фонда знает случаи перехода той или иной страны с небольшим количеством голосов из одной коалиции в другую с целью увеличить свое влияние.
Отечественные исследователи предлагают два варианта предпочтений участников МВФ при вхождении в коалиции.
Вариант 1. Участники Фонда вступают в коалиции на основе совместного вхождения в политико-экономические организации вне МВФ (например, в ЕС)  и региональной близости.
Вариант 2. Коалиции формируются исходя из объемов двусторонней торговли, т.е. экономических связей. То есть, например, коэффициент двусторонней торговли Испании-Мексики достаточно высок — 0,78. Еще выше он у Перу-Чили — 0,84.
Вступление таких стран в объединения для избрания общего директора в Исполнительный совет представляется обоснованным.
Коэффициент же товарооборота Бельгии и Белоруссии близок к нулю, и присутствие Белоруссии в Бельгийском объединении (см. ниже) с точки зрения влияния на принятие решений внутри коалиции представляется малообоснованным.
Таблица 1.2
Влияние участников внутри бельгийского объединения
Участники
Количество голосов
Индекс влияния а (альфа)
x 10 000
Австрия
18 973
102,54
Белоруссия
4 114
36,69
Бельгия
46 302
1014,40
Чешская Республика
8 443
94,34
Венгрия
10 634
90,55
Казахстан
3 907
28,98
Люксембург
3 041
45,11
Словакия
3 825
33,38
Словения
2 567
8,44
Турция
12 163
123,14
С другой стороны, в каждом объединении можно выделить лидера или даже «диктатора».
Так, вышеприведенная таблица демонстрирует, что Бельгия обладает в данной коалиции максимальным влиянием, благодаря тому факту, что ей принадлежит 40,63% от общего числа голосов объединения.
С учётом текущей ситуации в мире основные функции МВФ можно привести в порядке убывания важности или по крайней мере активности применения:
1. кредитование
2. стабилизация денежных обменных курсов
3. консультирование стран дебиторов
4. содействие международному сотрудничеству в денежной политике
5. расширение мировой торговли
6. разработка стандартов международной финансовой статистики
7. сбор и публикация международной финансовой статистики
Существуют определённые правила, которые разрешают Международному Валютному Фонду выдавать кредиты:
1. Резервный транш или резервная доля (Reserve Tranche). Это является первой помощью стране от МВФ.  МВФ может использовать часть национальной валюты страны (предположим фунт стерлингов), как валюту выдачи займов другим государствам, за счёт этого резервная доля Великобритании увеличивается, так же МВФ получает кредиты на определённых условиях от стран-участниц и страна может претендовать на возврат этой ссуды. У каждой страны есть квота на получение кредитных займов и данная резервная доля составляет 25% от квоты.
2. Кредитные транши или кредитные доли (Credit Tranches).  Данные кредитные транши составляют не более 100% от общей квоты на выдачу займов и выдаются в иностранной валюте 4 «порциями» (траншами). Итого кредит, который может получить страна у МВФ использовав кредитные транши и резервные транши составляет 125% от квоты предоставленной стране.
3. Договоренности о резервных кредитах стэнд-бай (Stand-by Arrangements) (с 1952 года). Фактически МВФ выделяет стране дебитору кредитную линию, согласно которой страна обменивает свою национальную валюту на иностранную и должна соблюдать определённые условия, которые в том числе связаны и с курсом национальной валюты. Как правило данные кредитные линии выделяются на срок не более 3 лет. С помощью этих кредитных линий государство-участник МВФ может получить последние три вышеупомянутые кредитные доли.
4. Механизм расширенного финансирования или механизм расширенного кредитования (Extended Fund Facility) (с 1974 г.). К такому виду получения кредитов прибегают крайне редко, так как выдаётся только если проблемы в стране не обусловлены краткосрочными дырами в бюджете, а вообще развалом или неправильным развитием структуры экономики. Данный вид кредита выдаётся соответственно на больший срок (3+ лет), так как отладить структуру экономики можно только в течении нескольких лет и с очень строгими требованиями.
2. Современные взаимоотношения МВФ и РФ
2.1. Роль МВФ в регулировании валютных отношений между странами.
Стремясь своевременно отвечать потребностям мировой экономки, Фонд вносил необходимые поправки в Статьи Соглашения об МВФ, регулирующих его деятельность. Однако МВФ не всегда удавалось своевременно предотвращать финансовые кризисы. Более того, часто рекомендации МВФ, направленные на преодоление финансовых кризисов, вызывали обратный эффект и способствовали распространению финансовых кризисов в каком-либо регионе.
Выполнение условий «Вашингтонского консенсуса» – пакета мер экономической политики, разработанных в ключе неолиберально-монетаристкой парадигмы, не может предотвратить финансовый кризис в стране путем предоставления «упреждающих пакетов помощи».
Так, среди прочего, Вашингтонский консенсус включает требование, в кризисных условиях дефицита финансовых средств, дополнительных изъятий реальной денежной массы из суверенного финансового оборота, что приводит к стремительной деградации реального сектора экономики и падению уровня жизни большинства населения.
Требование либерализации внешней торговли за счет снижения ставок импортных пошлин, по сути, являет собой отказ от защиты внутренних производителей, приводит к их неконкурентоспособности и сворачиванию национального производства, при этом несет очевидную выгоду для стран-экспортеров товаров, открывая новые рынки сбыта.
Тотальная приватизация, даже естественных монополий, отказ от регулирования экономики, сокращение в кризис государственных расходов и поддержка стабильности национальной валюты с привязкой к доллару США, – также являются требованиями Фонда.
За рамками кредитных траншей Фондом регулярно разрабатываются специальные меры политики, направленные на решение проблем, связанных с платежным балансом. Данные меры политики называются механизмами финансирования. Кроме того, старясь адекватно реагировать на изменяющиеся потребности стран-членов, руководство Фонда стремится модернизировать инструменты кредитования и предоставлять бедным странам кредиты на льготных условиях.

Рис. 2.1. Помощь МВФ и экономическое развитие России
Статистика показывает, что между объемами помощи МВФ и экономическим развитием стран-заемщиков существует ярко выраженная обратная зависимость (Рис.2.2).
Рис.2.2. Кредиты МВФ и экономический рост в развивающихся странах.
Со временем спектр находящихся в ведении Фонда вопросов значительно расширился. Вследствие этого МВФ стал следить не только за состоянием международной валютно-финансовой системы и содействовать процессу глобализации и интернационализации валютного и финансового рынков, но и оказывать значительное влияние на развитие всей мировой экономики. В последнее время были существенно расширены надзорные функции МВФ, в число которых входят диагностика финансового сектора, прежде всего, состояния банковской системы и оценка ситуации с внешней задолженностью и управлением резервами.
Сегодня МВФ сосредоточился на повышении степени прозрачности и отчетности использования бюджетных средств, улучшении качества статистических данных и внедрении международных стандартов и кодексов странами-членами.
Вместе с тем, МВФ неоправданно мало внимания обращает на пригодность стандартов развитых стран к условиям развивающейся или переходной экономики, что способствует распространению мнения о том, что Фонд не столько разрабатывает новые стандарты, сколько навязывает развивающимся странам свои стандарты и правила.
Источниками финансирования операций Фонда помимо квот стран-членов, являются соглашения о займах. МВФ заимствует средства у стран-членов и международных финансовых организаций. Как правило, средства МВФ пополняются в рамках двух постоянно действующих механизмов заимствования – Генеральных соглашений о займах и Новых соглашений о займах. При необходимости пополнения имеющихся ресурсов МВФ может осуществлять заимствование из официальных источников или на частных рынках.
Создание СДР позволяет развивающимся странам пользоваться дешевыми международными кредитами, поскольку уровень процентов по займам в СДР значительно ниже рыночных ставок. Более того, в связи с отсутствием доступа на рынок частных капиталов многие развивающиеся страны вынуждены рассчитывать лишь только на каналы официального финансирования. Однако в условиях постепенной либерализации операций, связанных с движением капиталов, на ситуацию с СДР стали оказывать влияние экспансия кредитных рынков и увеличение международного движения частных капиталов. В силу этого, развитые страны и ряд развивающихся стран получили возможность увеличивать свои резервы посредством заимствования на рынке капиталов или через приток иностранного капитала.
В результате СДР, основанные на корзине ключевых мировых валют, не смогли стать мировыми деньгами. Этому помешали проблемы, связанные с вопросами их эмиссии, распределения и обеспечения, с методом определения курса и сферы пользовании. Так, если в официальной сфере в современных мирохозяйственных связях роль всеобщего эквивалента выполняют СДР, то в частной сфере - национальные валюты ведущих развитых государств, которые в отличие от СДР, выступая в роли всеобщего эквивалента, выполняют важную денежную функцию международного покупательного средства. Именно совокупность функций международного покупательного средства и международного платежного средства, наряду с функцией средства обращения в рамках границ страны-эмитента, позволяет выполнять национальным валютам функцию меры стоимости через цену товаров и услуг. Отсутствие же прямой связи с товарами лишает СДР возможности в полном объеме выполнять функцию всеобщего эквивалента и является причиной снижения их доли в международных расчетах.
Вопрос выбора режима валютного курса играет ключевую роль в программах МВФ, поскольку является одним из важнейших параметров, от которого зависят развитие экономики страны, ее место в мирохозяйственных связях и эффективность макроэкономического регулирования. Различные варианты фиксированного курса сыграли положительную роль в стабилизации экономики ряда стран и способствовали усилению притока в эти страны прямых иностранных инвестиций. Вместе с тем, эффективность фиксированного курса зависит от способности придерживаться заданной модели денежно-кредитной политики и общего финансово-экономического потенциала страны. В этой связи МВФ явно недооценил последствия введения фиксированных курсов для возникновения и распространения финансовых кризисов и их роль как косвенной гарантии со стороны правительства частным заемщикам и один из факторов коммерческого риска.
В настоящее время Фонд занимает прагматическую позицию. Руководство МВФ полагает, что не существует единого режима валютных курсов, подходящего для всех стран при всех обстоятельствах. При выборе режима валютного курса следует учитывать не только то, как тот или иной режим действует в условиях кризиса, но и то, как он влияет на экономику страны в среднесрочном плане. Ни один из режимов обменного курса не является идеальным.
В МВФ не выработано универсального механизма контроля над притоком и оттоком капитала. Выступавший в начале 1990-х гг. за полную отмену ограничений по капитальным статьям платежного баланса, Фонд впоследствии стал поддерживать введение ограничений на движение капитала в качестве временной чрезвычайной меры в случае кризиса, которая предоставит возможность избежать массовой продажи национальной валюты и предотвратить ее резкое обесценение. Более того, в целях ограждения стран от дестабилизирующего воздействия внешних факторов, наряду с рекомендациями о введении ограничений на вывоз капитала, в Фонде считают необходимым принятие ограничений на ввоз капитала.