Денежно-кредитное регулирование экономики России.

Содержание
ВВЕДЕНИЕ
1 ДЕНЕЖНО-КРЕДИТНАЯ СИСТЕМА РОССИЙСКОЙ ФЕДЕРАЦИИ
1.1 Денежно-кредитная система: понятие и структура
1.2 Кредитные организации в России: сущность и основы деятельности в современных условиях
1.3 Центральный банк как орган денежно-кредитного регулирования: функции и полномочия
2 СИСТЕМА ДЕНЕЖНО-КРЕДИТНОГО РЕГУЛИРОВАНИЯ ЭКОНОМИКИ СТРАНЫ
2.1 Денежно-кредитное регулирование: сущность и эволюция
2.2 Методы и инструменты денежно-кредитного регулирования экономики
2.3 Механизм реализации денежно-кредитной политики государства
3 ОЦЕНКА ОСНОВНЫХ ТЕНДЕНЦИЙ ОРГАНИЗАЦИИ ДЕНЕЖНО-КРЕДИТНОГО РЕГУЛИРОВАНИЯ БАНКОМ РОССИИ
3.1 Оценка состояния денежной сферы Российской Федерации
3.2 Денежно-кредитное регулирование в Российской Федерации: оценка основных тенденций
3.3 Анализ регулирующего воздействия Центрального банка на деятельность кредитных организаций в России
4 ПУТИ СОВЕРШЕНСТВОВАНИЯ ДЕНЕЖНО-КРЕДИТНОГО РЕГУЛИРОВАНИЯ В РОССИЙСКОЙ ФЕДЕРАЦИb
4.1 Современный подход к денежно-кредитному регулированию экономики России
4.2 Новый механизм совершенствования денежно-кредитного регулирования экономики стран
4.3 Определение направлений стабилизации деятельности коммерческих банков в условиях кризиса
ЗАКЛЮЧЕНИЕ
СПИСОК ИСПОЛЬЗОВАННЫХ ИСТОЧНИКОВ И ЛИТЕРАТУРЫ
ПРИЛОЖЕНИЯ

Денежно-кредитное регулирование экономики России.

8.07.2004 – 31.07.2004 г.
–
3,5
3,5
1.08.2004 – 30.09.2006 г.
2
3,5
3,5
1.10.2006 – 30.06.2007 г.
3,5
3,5
3,5
1.07.2007 – 10.10.2007 г.
4,5
4,0
4,5
11.10.2007 – 14.01.2008 г
3,5
3,0
3,5
15.01.2008 – 29.02.2008 г
4,5
4,0
4,5
1.03.2008 – 30.06.2008 г.
5,5
4,5
5
1.07.2008 – 31.08.2008 г.
7,0
5,0
5,5
1.09.2008 – 17.09.2008 г.
8,5
5,5
6,0
18.09.2008 – 14.10.2008 г
4,5
1,5
2,0
15.10.2008 – 30.04.2009
0,5
0,5
0,5
1.05.2009 – 31.05.2009
1,5
1,5
1,5
1.06.2009 г. – по настоящее время
2,5
2,5
2,5
Очевидно, что в результате подобных изменений совокупные банковские резервы сократились на 13,5% в 2008 г. (за 2007 г. – рост на 31,5%), в 2009 году данная тенденция продолжилась. Так, за I квартал 2009 г. резервы сократились на 46,9%, их средний дневной объем был равен 629,3 млрд. руб. При этом требования Банка России к кредитным организациям по инструментам рефинансирования за рассматриваемый период также сократились (на 2,6%), их средний дневной объем составил 2,8 трлн. рублей.
Несмотря на то, что средние дневные остатки средств кредитных организаций на корреспондентских счетах в Банке России в 2008 г. возросли до 604,0 млрд. руб. (в 2007 г. – 493,7 млрд. руб.), за январь–март 2009 г. они сократились на 58%. Их средний дневной объем уменьшился с 528,4 млрд. руб. в январе до 404,0 млрд. руб. в марте и составил за 1 квартал 2009 г. - 445,4 млрд. руб.
В течение 2007-2008 гг. Банк России неоднократно увеличивал ставку рефинансирования (таблица 2).
Таблица 2
Динамика ставки рефинансирования Центрального Банка Российской Федерации в 2007-2008 гг., %
Период действия
%
Нормативный документ
19.06.2007 г. – 3.02.2008 г.
10
Телеграмма ЦБ РФ от 18.06.2007 № 1839-У
4.02.2008 г. – 28.04.2008 г.
10,25
Указание ЦБ РФ от 01.02.2008 № 1975-У "О размере ставки рефинансирования Банка России"
29.04.2008 г. – 9.06.2008 г.
10,5
Указание ЦБ РФ от 28.04.2008 № 1997-У "О размере ставки рефинансирования Банка России"
10.06.2008 г. – 13.07.2008 г.
10,75
Указание ЦБ РФ от 09.06.2008 № 2022-У "О размере ставки рефинансирования Банка России"
14.07.2008 г. – 11.11.2008 г.
11,0
Указание ЦБ РФ от 11.07.2008 № 2037-У "О размере ставки рефинансирования Банка России"
12.11.2008 г. – 30.11.2008 г.
12,0
Указание ЦБ РФ от 11.11.2008 № 2123-У "О размере ставки рефинансирования Банка России"
1.12. 2008 г. – 23.04.2009
13,0
Указание ЦБ РФ от 28.11.2008 № 2135-У "О размере ставки рефинансирования Банка России"
24.04.2009 – 13.05.2009
12,5
Указание Банка России от 23.04.2009 № 2222-У "О размере ставки рефинансирования Банка России"
14.05.2009 – 4.06.2009
12
Указание Банка России от 13.05.2009 № 2230-У "О размере ставки рефинансирования Банка России"
5.06.2009 – 12.07.2009
11,5
Указание Банка России от 04.06.2009 № 2247-У "О размере ставки рефинансирования Банка России"
13.07.2009 – 9.09.2009
11
Указание Банка России от 10.07.2009 № 2259-У "О размере ставки рефинансирования Банка России"
10.08.2009 – по настоящее время
10,75
Указание Банка России от 07.08.2009 № 2270-У "О размере ставки рефинансирования Банка России"
Можно отметить, что за 2008 г. ЦБ РФ шесть раз принимал решения о повышении процентных ставок по своим операциям. В результате этих решений ставка по депозитным операциям на стандартном условии "том-некст" (нижняя граница коридора процентных ставок Банка России) была повышена с 2,75 до 3,75% годовых, а ставка по кредитам овернайт (верхняя граница коридора процентных ставок Банка России) – с 10 до 11% годовых. В тоже время в 2009 г., характеризующемся резким падением ВВП, Банк России с целью стимулирования экономических субъектов уже 5 раз снижал ставку.
Очевидно, что в настоящее время система рефинансирования вернулась к показателям июня-июля 2008 г. В то же время в целях сдерживания инфляционных тенденций и противодействия оттоку капитала Банк России начал последовательно повышать процентные ставки по инструментам денежно-кредитной политики. Во второй половине октября Банк России повысил ставки по операциям "валютный своп" (на 2 процентных пункта) и по депозитным операциям (дважды по 0,5 процентного пункта), а с 12.11.2008 и с 1.12.2008 были повышены ставки уже по всему спектру проводимых им операций. В конце 2008 г. ставка по депозитным операциям "том-некст" была равна 6,75% годовых, а ставка по кредитам овернайт – 13% годовых (рисунок 7)
Рисунок 7 – Ставки по основным операциям Банка России и ставка MIACR в 2006-2009 гг. (в % годовых)
В январе 2009 г. в условиях продолжающегося снижения номинального курса рубля по отношению к ведущим мировым валютам и сокращения объемов свободных рублевых средств кредитных организаций среднемесячная ставка MIACR по однодневным рублевым МБК составила 16,3% годовых, достигнув максимального значения за период с 2002 года. Одновременно с повышением уровня ставок увеличилась и их волатильность. Так, значение MIACR по однодневным рублевым МБК в январе изменялось в пределах от 5,6 до 28,0% годовых. В феврале-марте 2009 г. укрепление рубля по отношению к ведущим мировым валютам способствовало снижению ставок МБК. Волатильность ставок МБК также понизилась. Локальные пики ставок, связанные с осуществлением банками и их клиентами обязательных платежей, а также с изменениями конъюнктуры на внутреннем валютном рынке, были слабо выражены.
Таким образом, к концу I квартала 2009 г. ситуация с ликвидностью банковского сектора нормализовалась. В значительной степени это произошло благодаря стабилизации валютного рынка и некоторому номинальному укреплению национальной валюты. После объявления Банком России о завершении корректировки границ технического коридора изменения стоимости бивалютной корзины и переходе к более сдержанной политике рефинансирования банковского сектора курсовые ожидания участников рынка стабилизировались и спрос на иностранную валюту снизился, что привело к прекращению продаж Банком России иностранной валюты в конце января. После стабилизации ситуации на валютном рынке в феврале и марте Банк России осуществлял только покупку иностранной валюты в отдельные дни.
Отметим, что в соответствии с Положением Банка России от 12.11.2007 № 312-П "О порядке предоставления Банком России кредитным организациям кредитов, обеспеченных активами или поручительствами" кредитным организациям в 2008 г. была предоставлена возможность получать под обеспечение нерыночными активами (залог векселей, прав требования по кредитным договорам организаций) внутридневные кредиты, кредиты овернайт и кредиты по фиксированной процентной ставке (10), а начиная с февраля 2009 г. – кредиты, обеспеченные поручительствами кредитных организаций. Операции по предоставлению банкам кредитов, обеспеченных активами, начали активно проводиться с 3 квартала 2008 г., кредитов, обеспеченных поручительствами кредитных организаций, – с марта 2009 года.
Среди инструментов рефинансирования (кредитования) наиболее востребованными были внутридневные кредиты. Их объем в I квартале 2009 г. составил 5,7 трлн. рублей. При этом рост объемов внутридневного кредитования происходит на фоне девальвации российского рубля и находится в обратной зависимости от ставки установленной Банком России по своим операциям (рисунок 8).
Рисунок 8 – Взаимосвязь объемов предоставленных кредитным организациям внутридневных кредитов и ставки MIACR
Кроме того, Банк России предоставляет кредитным организациям также краткосрочную ликвидность сроком на 1 рабочий день. Объем предоставленных Банком России кредитов овернайт в 1 квартале 2009 г. составил 148,1 млрд. руб., увеличившись по сравнению с 1 кварталом 2008 г. на 123,7 млрд. рублей. В 1 квартале 2009 г. общий объем ломбардных кредитов, предоставленных кредитным организациям, возрос более чем в 26 раз – до 105,9 млрд. руб. (из них 63,6% составили ломбардные кредиты по фиксированной процентной ставке на срок от 1 до 30 календарных дней, в том числе 4,1 млрд. руб. предоставлено через СЭТ ММВБ). При этом кредитов овернайт Банк России предоставил в размере 230,2 млрд. руб. за 2008 г. (рост более чем в 1,7 раза по сравнению с 2007 г.) и 80,7 млрд. руб. за IV квартал (рост почти в 1,2 раза по сравнению с 3 кварталом). (рисунок 9).
Очевидно, что Банк России за годы его функционирования существенно расширил набор инструментов, разнообразил формы их применения и совершенствовал модель денежно–кредитной политики. Административные методы регулирования денежной массы не исчезли, но отошли на второй план, уступив место методам косвенного воздействия. Вместе с тем, в докризисный период Банк России так и не смог достичь главной цели своей деятельности – стабильного экономического роста, основу которого составляет не конъюнктура мировых рынков, а конкурентоспособность и привлекательность отечественной экономики.
Рисунок 9 – Объем ломбардных кредитов и кредитов овернайт, предоставленных Банком России кредитным организациям в 2004-2009 гг.
Таким образом, в 2007-2009 гг. применение инструментов денежно-кредитного регулирования было направлено на сдерживание инфляционного давления в условиях одновременного ограничения негативного влияния международного кризиса ликвидности на внутренний денежный рынок. Причем, если 2007 г. характеризовался избыточной ликвидностью, обусловленной притоком частного капитала, то в 2008 г. все меры были прямо противоположно направлены на преодоление кризиса ликвидности, вызванного резким оттоком иностранного капитала и потерей доступа отечественных кредитных и финансовых организаций на зарубежные рынки ссудного капитала (где ранее можно было получить кредитные ресуры по гораздо более низким ставкам, чем на внутристрановом рынке).
В этих условиях Центральный банк совместно с Правительством предпринял комплекс мер по стабилизации банковского рынка, его ликвидности и повышения доступа кредитных организаций к инструментам рефинансирования Банка России, что в значительной степени способствовало нормализации банковской системы.
3.3 Анализ регулирующего воздействия Центрального банка на деятельность кредитных организаций в России
Текущее функционирование кредитных организаций – наиболее мощный пласт государственно-регулирующего воздействий Центрального банка. На регулярной основе Банком России проводится работа по регистрации вновь создаваемых кредитных организаций, лицензированию банковской деятельности, оценке финансового положения учредителей (участников) кредитных организаций, созданию оптимальных условий по консолидации банковского капитала, а также предпринимаются меры, направленные на обеспечение кредитными организациями должного уровня транспарентности структуры собственности. Одновременно проводится работа по совершенствованию методологической базы в целях создания адекватных условий капитализации кредитных организаций, развития новых форм банковского обслуживания, упрощения начала осуществления банковских операций подразделениями кредитных организаций и их филиалов.
В анализируемом периоде количество зарегистрированных кредитных организаций сократилось на 49, или на 3,6%, и на 1.01.2008 составило 1296 (рисунок 10) На 1.01.2009 г. Банком России было зарегистрировано 1228 кредитных организаций, причем из них действующих – 1108. Очевидно, что в динамике количество кредитных организаций, как зарегистрированных, так и действующих снижается. Единственный показатель, который возрос в анализируемом периоде - это количество кредитных организаций, имеющих право на работу с драгоценными металлами: с 192 на 1 января 2007 г. до 200 ед. на 1 января 2009 г. (прирост составил 4,16%).
Рисунок 10 - Динамика количества зарегистрированных Банком России, действующих кредитных организаций в 2006-2008 гг.
Из общего числа вновь зарегистрированных Банком России в 2007 году коммерческих банков 6 контролируются иностранным капиталом. В 2006 году было зарегистрировано три банка, контролируемых иностранным капиталом. В то время как на 1.01.2009 г. было зарегистрировано 77 кредитных организаций со 100% иностранным капиталом, что показывает рекордный рост по сравнению с предыдущими периодами.
На 1.01.2009 г. количество филиалов действующих кредитных организаций составило 3470, что на 5,76% выше чем в 2008 г. (рисунок 11). Количество филиалов кредитных организаций со стопроцентным иностранным участием в уставном капитале возросло с 90 в 2006 г. до 242 в 01.01.2009 г., то есть прирост за период составил 168,8%. Такая значительная экспансия дочерних банков иностранных кредитных организаций в регионы обеспечивается посредством создания ими сетей за счет открытия новых подразделений или за счет покупки существующих российских банков, что усиливает межбанковскую конкуренцию как столице, так и в регионах на всех сегментах рынка банковских услуг, и требует повышенного внимания ЦБ РФ.
Рисунок 11 - Динамика количества филиалов кредитных организаций в территориальном разрезе по федеральным округам РФ в 2006-2008 гг.
Распределение филиалов на 01.01.2009 г. дифференцировано по федеральным округам: если в Центральном федеральном округе действует 621, или 56,0% от общего количества филиалов действующих кредитных организаций, в Приволжском федеральном округе – 131, или 11,82%, то в Дальневосточном федеральном округе – 36, или 3,24%. Очевидно, что такой значительный перевес Центрального федерального округа достигается прежде всего за счет г.Москвы, где зарегистрировано 48% всех кредитных организаций страны. Отметим, что подобный дисбаланс в ресурсном обеспечении регионов требует более пристального внимания Банка России.
С авторской точки зрения, в современных условиях кризиса формирование и усиление банков и банковских групп в результате слияний – одна из важнейших тенденций развития банковской системы. Эти банковские структуры составляют основу финансовой стабильности банковской системы, повышают макроэкономическую регулируемость банковского сектора, вносят устойчивость в экономическое взаимодействие субъектов рынка, выступают в качестве партнеров государственной власти в выработке и реализации стратегической линии в ходе преодоления последствий финансового кризиса.
В целом, мировой финансовый кризис негативно сказался на функционировании российских кредитных организаций, в результате чего Банком России были отозваны лицензии у ряда кредитных организаций (рисунок 12). Очевидно, что растет количество банков, в которых проводятся процедуры банкротства на конечной стадии ликвидации.
Рисунок 12 - Проведение ликвидационных мероприятий Банком России и АСВ в кредитных организациях в 1-2 квартале 2009 г.
Банк России в качестве органа банковского регулирования и надзора осуществляет дистанционный (пруденциальный) и инспекционный (с выездом) надзор за деятельностью кредитных организаций. Инспекционные проверки кредитных организаций осуществлялись в анализируемом периоде преимущественно на плановой основе и были направлены на выявление на возможно ранних стадиях нарушений действующего законодательства, нормативных актов ЦБ РФ, рисков и проблем в деятельности банков.
В связи с кризисными явлениями в экономике, в том числе в банковском секторе, в IV квартале 2008 года основное внимание Банка России при проведении проверок уделялось следующим вопросам:
финансовой устойчивости кредитных организаций,
оценке качества управления ликвидностью,
оценке своевременности проведения платежей,
оценке качества банковских активов,
оценке качества управления,
организации и эффективности внутреннего контроля,
выполнения законодательства в области противодействия легализации (отмыванию) доходов, полученных преступным путем, и финансированию терроризма,
оценке перспектив деятельности кредитных организаций.
В целях предотвращения осуществления кредитными организациями операций с “зеркальными” и “фиктивными” векселями в 4 квартале 2008 г. были организованы проверки в кредитных организациях-основных операторах данного рынка. По результатам проверок были приняты необходимые меры надзорного реагирования, проведены совещания с руководством кредитных организаций, в портфелях которых “сомнительные” векселя составляли наибольший объем.
В 2008 г. повышенное внимание уделялось вопросам организации потребительского кредитования в кредитных организациях и их филиалах. Для выявления реального положения дел в секторе потребительского кредитования были проведены проверки 51 кредитной организации, предоставлявших наибольшие объемы потребительских кредитов.
Всего в 2008 г. представителями Банка России было проведено 1510 проверок кредитных организаций, что меньше чем в предыдущие периоды. Из общего числа проверок, проведенных Банком России в 2008 г. в кредитных организациях (их филиалах), 299 (19,8%) были комплексными и 1211 (80,2%) тематическими (см. рисунок 13). При этом в рамках комплексных проверок кредитных организаций было проведено 67 проверок их филиалов и 402 тематические проверки (из них 44 в филиалах Сбербанка России ОАО, где проводились только тематические проверки). Всего в 2008 году проверки были проведены в 824 кредитных организациях (72,5%).
Рисунок 13 - Динамика тематических и комплексных инспекционных проверок деятельности кредитных организаций Банком России в 2005-2008 гг.
В ходе проведенных в 2008 году проверок выявлены 16 997 нарушений в деятельности кредитных организаций (их филиалов). Наибольшее количество нарушений касается требований законодательства в области противодействия легализации (отмыванию) доходов, полученных преступным путем, и финансированию терроризма - 4651, или 27,4% от общего числа нарушений. Значительную часть составили нарушения при проведении кредитных операций – 3794 (22,3%), организации работы по ведению бухгалтерского учета – 1569 (9,2%), достоверности учета и отчетности – 1334 (7,8%). Нарушение порядка совершения кассовых операций было допущено в 1013 случаях (6%), требований валютного законодательства – в 862 случаях (5,1%).
В целом регулирование и надзор осуществлялись на постоянной основе, Банк России достаточно эффективно выполнял контрольные, регулирующие и надзорные функции. Представляется, что система раннего реагирования и предупреждения наступления рисков в банковской деятельности отечественных банков работает недостаточно эффективно, акцент в регулировании сделан на текущий надзор, а не на стратегическую перспективу.
4 ПУТИ СОВЕРШЕНСТВОВАНИЯ ДЕНЕЖНО-КРЕДИТНОГО РЕГУЛИРОВАНИЯ В РОССИЙСКОЙ ФЕДЕРАЦИИ
4.1 Современный подход к денежно-кредитному регулированию экономики России
Стабильное развитие банковского сектора нуждается в предсказуемой денежно-кредитной политике государства в лице Банка России, базирующейся не на мировой конъюнктуре, а на современных структурных приоритетах национальной экономики. В современных условиях глобальная финансовая система претерпевает принципиальные изменения, обусловленные мировым экономическим кризисом. В целом развитие банковского сектора в последнее время сопровождалось серьезными проблемами, из которых можно выделить:
рост зависимости отечественных банков от внешних источников финансирования – внешний долг банков на конец сентября 2008 г. (без участия в капитале) составил 198,2 млрд. долл., т. е. порядка 20% пассивов национальной банковской системы;
низкий уровень капитализации (в пределах 4% ВВП), не позволяющий обеспечить инвестиционный рост национальной экономики
неравномерное распределение банковских капиталов по всем субъектам РФ, что нарушает принципы экономического федерализма (90% промышленного капитала и населения страны находится в регионах, а более 80% финансовых активов – в Москве)
недостаточная прозрачность финансово-банковской системы, затрудняющая противодействие отмыванию преступных доходов, международному терроризму.