Проблема формирования и эффективности использования финансовых ресурсов предприятия.

СОДЕРЖАНИЕ


ВВЕДЕНИЕ

1 ТЕОРЕТИЧЕСКИЕ ОСНОВЫ ФОРМИРОВАНИЯ И УПРАВЛЕНИЯ ФИНАНСОВЫМИ РЕСУРСАМИ КОММЕРЧЕСКИХ ОРГАНИЗАЦИЙ

1.1 Понятие, состав и структура финансовых ресурсов коммерческого предприятия
1.2 Сущность и особенности управления финансовыми ресурсами предприятия
1.3 Повышение эффективности использования финансовых ресурсов предприятия

2 ОЦЕНКА ФОРМИРОВАНИЯ И ИСПОЛЬЗОВАНИЯ ФИНАНСОВЫХ РЕСУРСОВ ООО «СТК»

2.1. Общая характеристика общества с ограниченной ответственностью «СТК»
2.2 Анализ финансового состояния ООО «СТК»
2.3 Анализ финансовой эффективности ООО «СТК»
2.4 Выводы по результатам анализа

3 МЕРОПРИЯТИЯ ПО ПОВЫШЕНИЮ ЭФФЕКТИВНОСТИ ИСПОЛЬЗОВАНИЯ ФИНАНСОВЫХ РЕСУРСОВ ООО «СТК»

3.1. Основные направления совершенствования управления финансовыми ресурсами компании
3.2. Оценка экономической эффективности внедрения рекомендаций

ЗАКЛЮЧЕНИЕ

Проблема формирования и эффективности использования финансовых ресурсов предприятия.

Таблица 2.6
Анализ соотношения активов ООО «СТК» по степени ликвидности и обязательств по сроку погашения, 2009 год
Активы по степени ликвидности
На конец отчетного периода, тыс. руб.
Прирост за анализ.
период, %
Норм. соотно-шение
Пассивы по сроку погашения
На конец отчетного периода, тыс. руб.
Прирост за анализ.
период, %
А1. Высоколиквидные активы (ден. ср-ва + краткосрочные фин. вложения)
15
-83,5
≥
П1. Наиболее срочные обязательства (привлеченные средства) (текущ. кред. задолж.)
8622
+130,5
А2. Быстрореализуемые активы (краткосрочная деб. задолж-ть)
4971
+59,2 раза
≥
П2. Среднесрочные обязательства (краткосроч. кредиты и займы)
–
Продолжение таблицы 2.6
А3. Медленно реализуемые активы (долгосроч. деб. задол. + прочие оборот. активы)
5666
+18,2
≥
П3. Долгосрочные обязательства
–
А4. Труднореализуемые активы (внеоборотные активы)
28
+86,7
≤
П4. Постоянные пассивы (собственный капитал)
2058
+65,3
Из четырех соотношений, характеризующих соотношение активов по степени ликвидности и обязательств по сроку погашения, выполняется три. Высоколиквидные активы покрывают наиболее срочные обязательства организации лишь менее 1%. В соответствии с принципами оптимальной структуры активов по степени ликвидности, краткосрочной дебиторской задолженности должно быть достаточно для покрытия среднесрочных обязательств. В данном случае среднесрочные обязательства отсутствуют.
2.3 Анализ финансовой эффективности ООО «СТК»
В приведенной ниже таблице 2.7 обобщены основные финансовые результаты деятельности ООО «СТК» за 2009 и 2008 года.
Таблица 2.7
Обзор результатов деятельности ООО «СТК», 2008 – 2009 года
Показатель
Значение показателя, тыс. руб.
Изменение показателя
Средне-
годовая
величина, тыс. руб.
2008 г.
2009 г.
тыс. руб.
(гр.2 - гр.3)
± %
((2-3) : 3)
1
2
3
4
5
6
1. Выручка от продажи товаров, продукции, работ, услуг
28183
18100
-10083
-35,8
23142
2. Расходы по обычным видам деятельности
26450
18637
-7813
-29,5
22544
3. Прибыль (убыток) от продаж (1-2)
1733
-537
-2270
↓
598
4. Прочие доходы
–
149
+149
–
75
5. Прочие расходы
53
142
+89
+167,9
98
6. Прибыль (убыток) от прочих операций (4-5)
-53
7
+60
↑
-23
Продолжение таблицы 2.7
7. EBIT (прибыль до уплаты процентов и налогов)
1680
-530
-2 210
↓
575
8. Изменение налоговых активов и обязательств, налог на прибыль и др. расходы из прибыли
-403
–
+403
–
-202
9. Чистая прибыль (убыток) отчетного периода (3+6+8)
1277
-530
-1 807
↓
374
Справочно: Изменение за период нераспределенной прибыли (непокрытого убытка) по данным бухгалтерского баланса   (измен. стр. 470)
1392
-579
х
х
х
За 2009-й год годовая выручка составила 18100 тыс. руб., при этом за 2008-й год годовая выручка была значительно выше - 28183 тыс. руб. (т.е. имело место снижение на 10083 тыс. руб.). Изменение выручки наглядно представлено ниже на графике.
Убыток от продаж за последний год равнялся минус 537 тыс. руб. Наблюдалось очень сильное снижение финансового результата от продаж за анализируемый период (с 31 декабря 2007 по 31 декабря 2009 г.) – на 2 270 тыс. руб.
Изучая расходы по обычным видам деятельности, следуем отметить, что организация учитывала общехозяйственные (управленческие) расходы в качестве условно-постоянных, относя их по итогам отчетного периода на счет реализации.
Судя по отсутствию в бухгалтерской отчетности за последний отчетный период данных об отложенных налоговых активах и обязательствах, организация не применяет ПБУ 18/02 «Учет расчетов по налогу на прибыль», что допустимо для субъектов малого предпринимательства.
Анализ рентабельности ООО «СТК» произведём в таблице 2.8.
Таблица 2.8
Расчёт коэффициентов рентабельности ООО «СТК», 2008 – 2009 года
Показатели рентабельности
Значения показателя (в %, или в копейках с рубля)
Изменение показателя
2008 г.
2009 г.
коп.,
(гр.3 - гр.2)
± %
((3-2) : 2)
1. Рентабельность продаж по валовой прибыли (величина прибыли от продаж в каждом рубле выручки). нормальное значение для данной отрасли: 8% и более.
6,1
-3
-9,1
-1,49
2. Рентабельность продаж по EBIT (величина прибыли от продаж до уплаты процентов и налогов в каждом рубле выручки).
5,9
-2,9
-8,8
-1,49
3. Рентабельность продаж по чистой прибыли (величина чистой прибыли в каждом рубле выручки).
4,5
-2,9
-7,4
-1,64
В следующей таблице 2.9 представлена рентабельность использования вложенного в предпринимательскую деятельность капитала.
Таблица 2.9
Анализ рентабельности использования вложенного капитала ООО «СТК»
Показатель рентабельности
Значение показателя, %
Изменение показателя
(гр.3 - гр.2)
Расчет показателя
2008 г.
2009 г.
1
2
3
4
5
Рентабельность собственного капитала (ROE)
65,8
-22,5
-88,3
Отношение чистой прибыли к средней величине собственного капитала. Нормальное значение для данной отрасли: 18% и более.
Рентабельность активов (ROA)
17,4
-5,2
-22,6
Отношение чистой прибыли к средней стоимости активов. Нормальное значение для данной отрасли: 6% и более.
Прибыль на инвестированный капитал (ROCE)
86,6
-22,5
-109,1
Отношение прибыли до уплаты процентов и налогов (EBIT) к собственному капиталу и долгосрочным обязательствам.
Рентабельность производственных фондов
30,3
-8,7
-39
Отношение прибыли от продаж к средней стоимости основных средств и материально-производственных запасов.
Справочно:
Фондоотдача, коэфф.
1 523,4
722
-801,4
Отношение выручки к средней стоимости основных средств.
За период с 01.01.2009 по 31.12.2009 каждый рубль собственного капитала ООО «СТК» обеспечил 0,225 руб. убытка. За два года изменение рентабельности собственного капитала составило минус 88,3%. За 2009 год значение рентабельности собственного капитала можно считать критическим.
Рентабельность активов за период 01.01-31.12.2009 составила минус 5,2%. Наблюдалось очень сильное падение рентабельности активов за весь рассматриваемый период – на 22,6%.
Определим далее в таблице 2.10 показатели деловой активности (оборачиваемости) предприятия.
Таблица 2.10
Показатели деловой активности (оборачиваемости) ООО «СТК», 2008-2009 года
Показатель оборачиваемости
Значение показателя
Изменение, дн.
(гр.4 - гр.3)
2008 г.
2009 г.
коэфф.
в днях
в днях
коэфф.
1
2
3
4
5
6
Оборачиваемость оборотных средств
(отношение выручки в годовом исчислении к среднегодовой величине оборотных активов; нормальное значение для данной отрасли: 101 и менее дн.)
3,9
93
202
1,9
+109
Оборачиваемость запасов
(отношение выручки в годовом исчислении к среднегодовой стоимости запасов; нормальное значение для данной отрасли: 44 и менее дн.)
4,7
76
122
2,9
46
Оборачиваемость дебиторской задолженности
(отношение выручки в годовом исчислении к среднегодовой величине дебиторской задолженности; нормальное значение для данной отрасли: не более 30 дн.)
21,1
17
75
4,8
58
Оборачиваемость кредиторской задолженности
(отношение выручки в годовом исчислении к среднегодовой краткосрочной кредиторской задолженности; нормальное значение для данной отрасли: 59 и менее дн.)
5,2
69
156
2,3
87
Оборачиваемость активов
(отношение выручки в годовом исчислении к среднегодовой стоимости активов)
3,8
94
202
1,8
108
Оборачиваемость собственного капитала
(отношение выручки в годовом исчислении к среднегодовой величине собственного капитала)
14,5
25
47
7,7
22
Показатель оборачиваемости активов в среднем за весь анализируемый период показывает, что организация получает выручку, равную сумме всех имеющихся активов за 150 календарных дней. При этом в среднем требуется 99 дней, чтобы получить выручку равную среднегодовому остатку материально-производственных запасов.
Оборачиваемость абсолютно всех статей в 2009 году выросла по отношению к 2008 году, к примеру продолжительность оборота всего оборотного капитала возросла на 109 дней, то есть более чем на квартал. Это характеризует деятельность ООО «СТК» и управление финансовыми ресурсами крайне неблагоприятно.
2.4 Выводы по результатам анализа
В соответствии с проведённым в предыдущей главе анализом деятельности компании ООО «СТК» состояние финансово-хозяйственной деятельности можно определить как неудовлетворительное.
Исходя из выявленных недочётов, предприятию следует обратить внимание на оптимизацию следующих показателей.
Показатели финансового положения организации, имеющие неудовлетворительные значения:
коэффициент автономии имеет неудовлетворительное значение (0,19);
коэффициент текущей (общей) ликвидности ниже нормального значение;
не укладывается в нормативное значение коэффициент быстрой (промежуточной) ликвидности;
отрицательная динамика изменения собственного капитала относительно общего изменения активов организации.
Показатели финансового положения и результатов деятельности организации, имеющие критические значения:
коэффициент абсолютной ликвидности существенно ниже нормального значения;
отрицательная динамика рентабельности продаж по валовой прибыли;
коэффициент покрытия инвестиций значительно ниже нормы (доля собственного капитала и долгосрочных обязательств в общей сумме капитала организации составляет 19% (нормальное значение: 70% и более);
крайне неустойчивое финансовое положение по величине собственных оборотных средств;
за 2009-й год получен убыток от продаж (минус 537 тыс. руб.), причем наблюдалась отрицательная динамика по сравнению с предшествующим годом (минус 2270 тыс. руб.);
убыток от финансово-хозяйственной деятельности за период 01.01-31.12.2009 составил минус 530 тыс. руб.;
отрицательная динамика финансового результата до процентов к уплате и налогообложения (EBIT) на рубль выручки ООО «СТК».
Из этого следует, что управление финансовыми ресурсами компании осуществляется неэффективно и спонтанно. Отчасти это связано с молодостью компании, однако именно на этом этапе необходимо быть наиболее чувствительным к управлению финансами.
В приведенной ниже таблице 2.11 рассчитаны показатели, содержащиеся в методике Федерального управления по делам о несостоятельности (банкротстве) (Распоряжение N 31-р от 12.08.1994).
Таблица 2.11
Анализ восстановления платежеспособности ООО «СТК»
Показатель
Значение показателя
Изменение
(гр.3-гр.2)
Нормативное значение
Соответствие фактического значения нормативному на конец периода
на начало периода
(31.12.2008)
на конец периода
(31.12.2009)
1
2
3
4
5
6
1. Коэффициент текущей ликвидности
1,37
1,24
-0,13
не менее 2
не соответствует
2. Коэффициент обеспеченности собственными средствами
0,27
0,19
-0,08
не менее 0,1
соответствует
3. Коэффициент восстановления платежеспособности
x
0,58
x
не менее 1
не соответствует
Анализ структуры баланса выполнен за период с начала 2009 года по 31.12.2009 г. Поскольку один из первых двух коэффициентов (коэффициент текущей ликвидности) на 31 декабря 2009 г. оказался меньше нормы, в качестве третьего показателя рассчитан коэффициент восстановления платежеспособности. Данный коэффициент служит для оценки перспективы восстановления организацией нормальной структуры баланса (платежеспособности) в течение полугода при сохранении имевшей место в анализируемом периоде тенденции изменения текущей ликвидности и обеспеченности собственными средствами. Значение коэффициента восстановления платежеспособности (0,58) указывает на отсутствие в ближайшее время реальной возможности восстановить нормальную платежеспособность.
При этом необходимо отметить, что данные показатели неудовлетворительной структуры баланса являются достаточно строгими, поэтому выводы на их основе следует делать лишь в совокупности с другими показателями финансового положения организации. Кроме того, в расчете не учитывается отраслевая специфика.
Далее в таблице 2.12 приведен анализ кредитоспособности ООО «СТК» по методике Сбербанка России (утв. Комитетом Сбербанка России по предоставлению кредитов и инвестиций от 30 июня 2006 г. N 285-5-р).
Таблица 2.12
Анализ кредитоспособности ООО «СТК»
Показатель
Фактическое значение
Катего-
рия
Вес показателя
Расчет суммы баллов
Справочно: категории показателя
1 категория
2 категория
3 категория
Коэффициент абсолютной ликвидности
-
3
0,05
0,15
0,1 и выше
0,05-0,1
менее 0,05
Коэффициент промежуточной (быстрой) ликвидности
0,59
2
0,1
0,2
0,8 и выше
0,5-0,8
менее 0,5
Коэффициент текущей ликвидности
1,24
2
0,4
0,8
1,5 и выше
1,0-1,5
менее 1,0
Коэффициент наличия собственных средств
0,19
3
0,2
0,6
0,4 и выше
0,25-0,4
менее 0,25
Рентабельность продукции
-2,9
3
0,15
0,45
0,1 и выше
менее 0,1
нерентаб.
Рентабельность деятельности предприятия
-0,225
3
0,1
0,3
0,06 и выше
менее 0,06
нерентаб.
Итого
х
х
1
2,5
 
По методике Сбербанка все заемщики делятся в зависимости от полученной суммы баллов на три класса:
первоклассные – кредитование которых не вызывает сомнений (сумма баллов до 1,25);
второго класса – кредитование требует взвешенного подхода (свыше 1,25 но меньше 2,35);
третьего класса – кредитование связано с повышенным риском (2,35 и выше).
В данном случае сумма баллов равна 2,5. Следовательно, выдача кредитов ООО «СТК» связана с повышенным риском.
Рассмотрим, насколько вероятно банкротства ООО «СТК» с помощью показателя Z-счёта Альтмана, который рассчитывается по следующей формуле (1):
Z-счет = 1,2К1 + 1,4К2 + 3,3К3 + 0,6К4 + К5 (1)
Обозначение слагаемых показателя представлено в таблице 2.13 вместе с расчётом показателя Альтмана.
Таблица 2.13
Расчёт показателя Z-счёт Альтмана
Коэф-т
Расчет
Значение на 31.12.2009
Множитель
Произведение
(гр. 3 х гр. 4)
1
2
3
4
5
К1
Отношение оборотного капитала к величине всех активов
1
1,2
1,2
К2
Отношение нераспределенной прибыли и фондов спец. назначения к величине всех активов
0,19
1,4
0,27
К3
Отношение фин. результата от продаж к величине всех активов
-0,05
3,3
-0,17
К4
Отношение собственного капитала к заемному
0,24
0,6
0,14
К5
Отношение выручки от продаж к величине всех активов
1,69
1
1,69
Z-счет Альтмана:
3,13
Предполагаемая вероятность банкротства в зависимости от значения Z-счета Альтмана составляет:
1,8 и менее – очень высокая;
от 1,81 до 2,7 – высокая;
от 2,71 до 2,9 – существует возможность;
от 3,0 и выше – очень низкая.
Для ООО «СТК» значение Z-счета на последний день анализируемого периода (31.12.2009) составило 3,13. Это говорит о низкой вероятности скорого банкротства ООО «СТК».
Вывод ко второй главе
Анализ финансового состояния ООО «СТК» как показателя эффективности использования финансовых ресурсов, показал крайне неэффективный уровень управления на предприятии. Особо существенными отрицательными моментами в 2009 году являются сокращение выручки практически на одну треть от уровня 2009 года, снижение ликвидности, крайне низкий уровень платежеспособности, рост периода оборачиваемости. В результате можно сделать вывод о том, что ООО «СТК» необходимы кардинальные и срочные меры по оптимизации управления финансовыми ресурсами.
3 МЕРОПРИЯТИЯ ПО ПОВЫШЕНИЮ ЭФФЕКТИВНОСТИ ИСПОЛЬЗОВАНИЯ ФИНАНСОВЫХ РЕСУРСОВ ООО «СТК»
3.1. Основные направления совершенствования управления финансовыми ресурсами компании
Результаты анализа, произведённого во второй главе работы, дают основания утверждать, что ООО «СТК» находится в состоянии кризиса.
По источникам генерирования финансовый кризис, генерируемый как внешними, так и внутренними факторами. По масштабу – финансовый кризис структурного характера, вызванный неоптимальной структурой капитала, активов и несбалансированностью денежных потоков. По степени воздействия – глубокий финансовый кризис. По периоду протекания, скорее всего состояние ООО «СТК» относится к среднесрочному кризису. По возможностям разрешения – разрешимый с помощью внутренней санации. Классификация по последствиям может быть определена после реализации антикризисных мероприятия. Исходя из того, что компания имеет неудовлетворительное финансовое положение, система антикризисных мер должна строится по принципу тех последствий, которые приведут к обновлению финансовой деятельности на новой качественной основе, то есть сформируют стабильную финансовую устойчивость, гарантирующую предприятию развитие и реализацию стратегии. Таким образом, все нижеследующие рекомендации и меры финансовой стабилизации и повышения эффективности управления финансовыми ресурсами будут направлены на реализацию именно этого направления оздоровления.
Основные причины вхождения в такое состояние бизнеса – попадания его в зону финансового кризиса следующие:
неумение прогнозировать (на локальном и глобальном уровне);
при прогнозировании, не проводится мониторинг, и не вносятся изменения;
страх принимать тяжёлые решения;
нежелание полагаться на специалистов;
недостаточность капитала.
Далее в данном параграфе дадим общие направления финансовой стабилизации ООО «СТК» с учётом выводов, полученных в результате характеристики и анализа предприятия.
Во-первых, компании необходимо постоянно находится в режиме финансового мониторинга, то есть ежемесячно отслеживать динамику ключевых кризисных параметров, составляющих его кризисное поле и соответствующими действиями плавно подводя их к нормативному значению. Другими словами, необходимо программировать действие системы управления заблаговременно, предполагая наступление потенциального кризиса.
Как мы выяснили в предыдущей главе, к таким кризисным параметрам в ООО «СТК» относятся следующие:
С неудовлетворительными значениями:
коэффициент автономии имеет неудовлетворительное значение (0,19);
коэффициент текущей (общей) ликвидности ниже нормального значение;
не укладывается в нормативное значение коэффициент быстрой (промежуточной) ликвидности;
отрицательная динамика изменения собственного капитала относительно общего изменения активов организации.
С критическими значениями:
коэффициент абсолютной ликвидности существенно ниже нормального значения;
отрицательная динамика рентабельности продаж по валовой прибыли;
коэффициент покрытия инвестиций значительно ниже нормы (доля собственного капитала и долгосрочных обязательств в общей сумме капитала организации составляет 19% (нормальное значение: 70% и более);
крайне неустойчивое финансовое положение по величине собственных оборотных средств;
за 2009-й год получен убыток от продаж (минус 537 тыс. руб.), причем наблюдалась отрицательная динамика по сравнению с предшествующим годом (минус 2270 тыс. руб.);
убыток от финансово-хозяйственной деятельности за период 01.01-31.12.2009 составил минус 530 тыс. руб.;
отрицательная динамика финансового результата до процентов к уплате и налогообложения (EBIT) на рубль выручки ООО «СТК».
Во-вторых, ООО «СТК» имеет стратегическую цель, но у неё отсутствует конкретно сформулированная и детально разработанная стратегия развития. По сути своей антикризисное управление и стратегический менеджмент являются взаимодополняющими направлениями и друг без друга существовать не могут, если предприятие желает достичь стабильного развития и повышения эффективности. Поэтому компании необходимо произвести разработку стратегического плана, в который должен гармонично входить стратегический финансовый план.
В-третьих, финансовый анализ показал, что ООО «СТК» имеет плохие финансовые результаты при неудовлетворительном финансовом состоянии. Это результат отсутствия стратегии, который говорит о том, что руководство компании в своей деятельности ориентируется на краткосрочный результат, а не на перспективное развитие, но в ущерб ему. В итоге получается, что стратегическая цель компании выступает просто в роли декларации о намерении, но без реальных действий. Следовательно, предприятию необходимо строить своё финансовое и общее управление в разрезе не только краткосрочных, но и среднесрочных и долгосрочных результатов.
В-четвёртых, необходимо осуществление повышения квалификации управления, занимающегося вопросами финансового менеджмента. Непрофессионализм, нежелание развивать способности финансового управления в соответствии с требованиями времени и тенденциями современности является одной из главнейших причин неудач бизнеса российских предпринимателей.
В-пятых, необходимо использовать возможности расширения сферы деятельности, в том числе за счёт пассивных предприятий и организаций, теряющих свои позиции на рынке. Компании необходимо помнить, что в настоящее время множество предприятий не выдерживают неблагоприятной внешней среды и высока возможность их ликвидации или потери позиций. С конкурентной точки зрения этот факт является для ООО «СТК» шансом на занятие большей доли рынка и, следовательно, более высокой эффективностью деятельности.
В-шестых, главными задачами управления должны стать:
сохранение работоспособности персонала;
сохранение управления предприятием;
недопущение паники среди работников.