Влияние иностранных инвестиций на экономику РФ

"ГЛАВА 1. ТЕНДЕНЦИИ РАЗВИТИЯ МИРОВЫХ ИНВЕСТИЦИОННЫХ РЫНКОВ И ИНОСТРАННЫХ ИНВЕСТИЦИЙ В ЭКОНОМИКЕ РФ

1.1. Отраслевая и территориальная структура иностранных инвестиций и ее динамика

Есть два подхода к трактовке сущности международного движения капитала. Различия в основе этих подходов объясня¬ются двумя причинами: во-первых, развитием рынка и состав¬ляющих его форм хозяйственных связей, во-вторых, меняющим¬ся пониманием содержания, роли и значения отдельных форм таких связей в развитии и совершенствовании национальных хозяйств, характера задач, экономической безопасности и соци¬ально-экономического благополучия.
Для экономистов международное движение капитала - это движение одного из факторов производства, основанное на его исторически сложившемся или приобретенном сосредоточении в отдельных странах, экономическая предпосылка производства ими различных товаров и услуг более эффективно, чем в других странах. В центре внимания здесь рынок в качестве универсаль¬ной ценности с признанием национальных особенностей его функционирования в некоторых странах, но при этом с призна¬нием еще одного элемента универсальности правил игры на ме¬ждународном, а постепенно также и на национальном уровне. Для политэкономов - это помещение относительно избыточ¬ных преимущественно финансовых ресурсов за границей ради систематического получения более высокой прибыли в стране, где помещен капитал (наиболее последовательно это проявилось в марксистско-ленинской политэкономии советского образца, но есть и немало сопоставимых суррогатов в так называемой политэкономии развивающихся стран). При этом подходе рынок - уже не субъект, а объект, средство достижения определенных целей на национальном, региональном или международном уровне.
По характеру и формам международные капиталовложения могут быть разными.
Инвестиции
??????
по объектам вложения средствпо характеру участия в инвести-рованиипо периоду инвестиро-ванияпо формам собственностипо инвести-ционной террито-риипо способу учета средств
???????? ? ???????
реальныепортфельныепрямыекосвенныекраткосрочныесреднесрочныедолгосрочныеЧастныегосударственныесмешанныеИностранныесовместныевнутренниевнешниеваловыечистые

Рисунок 1.1 - Классификация инвестиций

Иностранный капитал как фактор национального развития. Существует большое количество научных теорий, определяющих влияние иностранного капитала на национальную экономику. Ино¬странный капитал все чаще трактуется западными экономистами как фактор, необходимый для ускорения национального развития, допол¬няющий внутренние возможности. Любая страна, стремящаяся к уве¬личению национального дохода, сталкивается с определенными труд¬ностями, если она ограничивается мобилизацией только собственных финансовых средств.
Однако опасность неконтролируемого увеличе¬ния внешнего долга, естественное нежелание подпадать под финансо¬вую зависимость кредиторов заставляют обратить внимание на высту¬пление тех экономистов, которые считают, что нехватка национального капитала - всего лишь иллюзия, возникающая из-за нереалистиче¬ского подхода к экономическому развитию, из-за неумения мобилизовать и эффективно использовать имеющиеся ресурсы. В свя¬зи с этим ставится вопрос о расширении прежде всего технической помощи, направленной на углубление использования собственных ресурсов, на повышение квалификации национальных кадров, а уже за¬тем о привлечении иностранных инвестиций в виде кредитов. Другими словами, сначала необходимо научиться эффективно использовать свои финансы, а затем принимать иностранный капитал в свою нацио¬нальную экономику.
Вложение капитала в экономику какой-либо страны тесно связано с определением различного рода рисков политических, экономиче¬ских, валютных. Даже при инвестировании в собственной стране труд¬но избежать юридических, финансовых, экономических, коммерче¬ских и налоговых сложностей, создаваемых не только центральными и местными органами власти, но и конкурирующими фирмами. Что же тогда говорить об инвестировании в другие страны, в непривычную этнонациональную, социально-экономическую и политическую структуру со специфическим законодательством и налогообложе¬нием
Иностранный капитал может проникать в национальную эконо¬мику несколькими путями. Ссудный капитал в форме кредита или зай¬ма может помочь временно решить вопрос с финансированием дефи¬цита платежного баланса страны, стимулирует и расширяет внешнюю торговлю. Однако кредиты, даже самые льготные, надо возвращать, да еще в течение всего периода заимствования оплачивать проценты за пользование ими. Эффективность же кредита для национальной эко¬номики становится ясна уже после его использования. Ежегодные пла¬тежи по возврату ссуд с процентами, в некоторых случаях превышаю¬щие величину чистого дохода от использования этих кредитов, могут отрицательно влиять на формирование накопления в странах-должниках и существенно увеличивать внешний долг.
Предпринимательский иностранный капитал в этом отношении более выгоден, поскольку, проникая в национальную экономику, мо¬жет существенно дополнить недостающие национальные ресурсы для инвестирования, непосредственно стимулировать производство, соз¬дать дополнительные рабочие места, способствовать внедрению новых технологий и «ноу-хау», оборудования, повысить качество продукции и квалификацию рабочей силы, привлечь иностранных специалистов, экспертов, консультантов. Он также способствует интеграции нацио¬нальной экономики в мировую благодаря производственной и научно-технической кооперации. Однако и в этом случае необходимо учиты¬вать следующие факторы. Во-первых, иностранный предпринима¬тельский капитал в форме прямого участия в акционерном капитале вкладывается одноразово либо определенными порциями, в то время как репатриация прибыли происходит постепенно. Вопрос реинвестирования прибыли достаточно деликатный, и его решение зависит от большого количества факторов, в частности от общего инвестицион¬ного климата в стране. Во-вторых, иностранный предпринимательский капитал приходит в те отрасли национальной экономики, где нет ограничений для его применения и где он находит максимальную нор¬му прибыли. Традиционно в мировой практике - это добывающие сырьевые отрасли экономики. Поэтому встает вопрос о непропорцио¬нальном с точки зрения национальных интересов развитии экономи¬ки. Кроме того, на современном этапе возникает проблема экологиче¬ски «грязных» иностранных предприятий, которые вывозятся из более развитых стран с высокими экологическими и санитарными нормами в страны менее развитые.
Говоря об иностранном капитале в национальной экономике, сле¬дует остановиться еще на одном важном моменте Понятие «финансо¬вая помощь» на Западе используется в широком и узком смысле. В ши¬роком под помощью понимаются все виды перемещения капитала из страны в страну (прежде всего из развитых в развивающиеся, включая прямые инвестиции, займы, субсидии, дары). В узком смысле по¬мощь - это средства, предоставляемые развитыми индустриальными странами развивающимся государствам на льготных условиях в рамках программы «официальной помощи развитию».
Следует различать по крайней мере три формы использования иностранного капитала в национальной экономике 1) гуманитарная и техническая помощь, дары, передаваемые безвозмездно, которые в полном смысле слова являются помощью, 2) финансовое содействие в форме предпринимательского капитала, вложенного в строящиеся или действующие предприятия на правах полной или долевой собст¬венности, 3) финансовое содействие в форме предоставления креди¬тов и займов, субсидирования (предоставление иностранным государ¬ствам налоговых таможенных, страховых льгот экспортеру или им¬портеру из страны, принимающей субсидии, на определенных услови¬ях). Последние две формы финансового содействия в основном представляют собой взаимовыгодное сотрудничество, а не рассматриваются как помощь.
Международный переток капитала - многосторонний процесс. Одной из составляющих этого перетока являются международные инвестиции, к которым относятся долгосрочные вложения капитала в различные отрасли мирового хозяйства с целью получения прибыли. Однако, необходимо учитывать, что осуществление инвестиций должно быть взаимовыгодным процессом, то есть приносить прибыль как получателю, которому направляются инвестиции, так и корпорации - инвестору.
В наиболее общем виде инвестиции могут быть определены как экономические отношения, возникающие в процессе формирования и вложения ресурсов с целью получения прибыли. В экономической теории выделяются следующие основные функции инвестиции:
1. Регулирующая. Инвестиции способны корректировать процессы воспроизводства капитала и поддержание темпов их роста, развитие наиболее важных ключевых отраслей хозяйства, структурную перестройку экономики, ускорение научно-технического прогресса и улучшать социальное благосостояние;
2. Распределительная. Посредством инвестирования, в сущности, осуществляется распределение созданного общественного продукта в его денежной форме между отдельными собственниками, уровнями и сферами общественного производства, видами деятельности;
3. Стимулирующая. Инвестирование ориентировано на обновление средств производства, на активизацию самых подвижных и быстроизменяющихся его элементов, на развитие науки и техники;
4. Индикативная. Реализация этой функции инвестиций позволяет контролировать движение к цели, то есть вырабатывать такие регулирующие механизмы, которые обеспечивают, как минимум, равновесное состояние экономической системы.
Глубинный экономический смысл привлечения иностранного капитала заключается в том, что вместе с ним в национальную экономику привносятся новые технологии и формы организации производства и бизнеса, и именно они обеспечивают принципиально иной и более значительный экономический эффект по сравнению с возможностями отечественного предпринимательства. Это главный факт, который служит основанием при принятии решения об открытии национальных границ для массового притока зарубежных капиталов.
Успешно распространять свои операции на зарубежные рынки компании позволяют: ее способность лидировать, умение организовать деятельность на внешних рынках, проводить маркетинговые исследования рынка, осуществлять эффективный финансовый менеджмент, обеспечивать себя необходимыми финансовыми ресурсами и способствовать развитию человеческих ресурсов.
В мировой практике выделяют три основные формы зарубежного инвестирования:
1.Прямые, или реальные, инвестиции (помещение капитала в промышленность, торговлю, сферу услуг, непосредственно в предприятия);
2.Портфельные, или финансовые, инвестиции (инвестиции в иностранные акции, облигации и иные ценные бумаги). Портфельные инвестиции – основной источник средств для финансирования акций, выпускаемых предприятиями, крупными корпорациями и частными банками. Объем таких инвестиций растет, что свидетельствует об увеличении количества частных инвесторов. Посредниками же при зарубежных портфельных инвестициях в основном выступают инвестиционные банки (посреднические организации на рынке ценных бумаг, занимающиеся финансированием долгосрочных вложений);
3.Прочие инвестиции (среднесрочные и долгосрочные международные кредиты и займы ссудного капитала промышленным и торговым корпорациям, банкам и другим финансовым учреждениям).
Прямые инвестиции могут обеспечивать инвестирующим корпорациям либо полное владение инвестируемой компанией, либо позволяют устанавливать над ней фактический контроль. Иногда для этого необходимо иметь не более 10% акционерного капитала. Ведущими инвесторами являются экономически развитые страны, в первую очередь США, но за последние 20 лет их доля в общей сумме зарубежных прямых инвестиций сократилась с 55% до 44%, доля же стран Западной Европы и Японии возросли (соответственно с 37% до 44% и с 1% до 10%).
Динамика ПИИ в мире в целом имеет позитивный характер (рисунок 1.2).

Рисунок 1.2 - Динамика ПИИ в мире по группам стран по данным ЮНКТАД (млрд.долл.)

Согласно данным ЮНКТАД ежегодный мировой поток ПИИ за последние 10 лет возрос более чем в 1,6 раза, а в развивающиеся страны почти в 1,7 раза. Это свидетельствует о высокой готовности развития процесса прямого инвестирования. Доля развивающихся стран в мировых ПИИ возросла с 34% до 36%. Ежегодный поток ПИИ в мире достиг в 2008 г. почти 650 млрд. долларов. Благодаря мощному росту притока прямых иностранных инвестиций в развивающиеся страны 2008 г. завершился ростом глобальных потоков ПИИ (Приложение 1).
Положение крупнейшего получателя ПИИ сохранили за собой Соединенные Штаты, за которыми следует Великобритания и Китай (рис. 1.3).
Бурный рост потоков ПИИ в развивающиеся страны объясняется многими факторами. Обострение конкуренции во многих отраслях вынуждает компании искать новые пути повышения своей конкурентоспособности. Некоторые из возможностей заключаются в расширении деятельности в быстрорастущих странах с формирующимися рынками в интересах наращивания объема продаж, а также в рационализации производства, с тем чтобы использовать эффект масштаба и снижать издержки производства. Высокие цены на многие сырьевые товары служат дополнительным стимулом для размещения ПИИ в тех странах, которые богаты такими ресурсами, как нефть и другими полезными ископаемыми. Увеличение притока ПИИ в некоторые развитые и развивающиеся страны в 2008 г. было связано с активизацией трансграничных слияний и поглощений (СиП). ПИИ в новые проекты продолжают расти третий год подряд. При условии продолжения экономического роста дальнейшее увеличение глобальных потоков ПИИ в 2007 г. выглядит также весьма перспективным.
Рисунок 1.3– Приток ПИИ в наиболее развиты страны, млн.долларов США

Российская Федерация – самое крупное по размерам территории государство мира. Россия занимает площадь 17,1 млн. км кв., что почти в два раза больше, чем США или КНР. Крупные размеры территории предопределяют разнообразие региональных условий и ресурсов для хозяйственной деятельности. По масштабам природно-ресурсного потенциала Россия практически не имеет аналогов. Она занимает ведущее положение в мире по общим геологическим и разведанным запасам большинства полезных ископаемых. Однако при общей высокой обеспеченности страны природными ресурсами разные районы насыщены ими далеко не одинаково. Налицо диспропорция, существующая между размещением основных источников сырья, топлива и энергии, с одной стороны, и размещением населения и трудовых ресурсов – с другой. Для России характерна значительная неравномерность в степени экономической освоенности территории, что находит отражение в количественных и качественных характеристиках хозяйства. Кредитно-финансовый потенциал европейской части много больше, а структура хозяйства значительно сложнее, отличается более широкой диверсификацией, чем в восточных районах.
Инвестиционная привлекательность региона – это совокупная характеристика отдельных территорий страны с точки зрения инвестиционного климата, уровня развития инвестиционной инфраструктуры, возможностей привлечения финансовых ресурсов, существенно влияющих на формирование доходности вкладываемых средств и инвестиционных рисков .
Любой инвестиционный проект имеет конкретную направленность и с наибольшей эффективностью может быть реализован в тех регионах, где для этого имеются наиболее благоприятные условия. Поэтому анализ инвестиционной привлекательности регионов имеет большое значение и должен быть увязан с государственной региональной политикой. Целью такой политики служит обеспечение быстрого и качественного развития регионов с учётом рационального использования разнообразных экономических возможностей каждого из них, оптимальной интеграции, территориального разделения труда и взаимной экономической кооперации. Реализация подобных задач предполагает успешную государственную и частную инвестиционную деятельность.
Анализ инвестиционной привлекательности регионов проводится по следующим показателям:
а) уровень общеэкономического развития (доля региона в валовом внутреннем продукте и национальном доходе, объём произведённой промышленной продукции на душу населения, самообеспеченность продуктами питания, средняя заработная плата работников и др.);
б) степень развития инвестиционной инфраструктуры (наличие строительных организаций, энергетических ресурсов, транспортных сообщений и пр.);
в) демографическая ситуация (удельный вес жителей, доля городского и сельского населения, квалификация работников и т.д.);
г) развитие рыночных отношений и коммерческой деятельности (число приватизированных предприятий, количество банковских учреждений, страховых компаний и т.п.);
д) возможные криминогенные, экологические и другие риски (уровень преступности, наличие предприятий с вредными выбросами, радиационный фон и тому подобное).
Вышеназванные показатели являются частными, включающими в себя совокупность единичных аналитических показателей, объединяемых вместе с помощью коэффициентов весомости (значимости).
Каждый из 11-ти экономических районов выполняет определённые функции в общей системе территориального разделения труда внутри страны. Говоря о кредитном потенциале каждого экономического района, надо заметить, что на данный момент определяющим фактором здесь будет в первую очередь наличие сырьевой базы, развитой инфраструктуры и политическая стабильность в регионе.
По результатам исследований рейтингового агентства «Эксперт РА» российские регионы имеют свои оценки инвестиционной привлекательности, представленные в Приложении 2, где:
1А ? максимальный потенциал - минимальный риск;
2А ? средний потенциал - минимальный риск;
3А ? низкий потенциал - минимальный риск;
1В ? высокий потенциал - умеренный риск;
2В ? средний потенциал - умеренный риск;
3В1 ? пониженный потенциал - умеренный риск;
3В2 ? незначительный потенциал - умеренный риск;
2С – средний потенциал - высокий риск;
3С1– пониженный потенциал - высокий риск;
3С2– незначительный потенциал - высокий риск;
3Д – низкий потенциал - экстремальный риск.
Из приложения 2 видно, что максимальным потенциалом и минимальным риском инвестиционной привлекательности - обладает только Москва. Согласно оценке инвестиционной привлекательности около 90% российских регионов имеют ? пониженный потенциал с умеренным, высоким и экстремальными рисками. Это во многом объясняет большое количество иностранных инвестиций в Москве и Санкт-Петербурге и почти полное их отсутствие в удаленных от центра регионах России.
При этом Нижегородская область, по оценкам независимых экспертов, занимает четвертое место в России по своему инновационному потенциалу (2В ? средний потенциал - умеренный риск). Об этом сообщил начальник отдела инноваций и качества министерства промышленности и инноваций Нижегородской области Николай Никонов.
Он отметил, что по инновационному потенциалу регион уступает лишь Москве, Санкт-Петербургу и Московской области, хотя по богатству природных ресурсов Нижегородская область находится лишь на 58 месте.
Николай Никонов подчеркнул, что «регион является центром науки и высоких технологий. В области созданы признанные в мире научные школы: радиофизики и электроники, в том числе физики твердотельных микроструктур; ядерной, лазерной физики; физики высоких энергий; нелинейной динамики; металлоорганической химии; химии высокочистых веществ; микробиологии; высоких технологий в медицине: кардиологии, травматологии и ортопедии». Большинство вузов Нижегородской области входит в десятку лучших в России по специализации, а количество исследователей в области превышает средний показатель по РФ в четыре раза. По словам Николая Никонова, в настоящее время достижения науки являются источником дополнительной прибыли, а значит, могут стать самостоятельным рыночным товаром, востребованным как в России, так и за рубежом.
Одними из перспективных районов являются Северный и Северо-Западный. Это обусловлено богатейшей сырьевой базой, морской и сухопутной границей с Северной Европой, наличием лесных и водных ресурсов. Территория ещё недостаточно освоена, чем привлекает к себе инвесторов, желающих работать в долгосрочном периоде. Наличие мощных месторождений железной руды и руд цветных металлов позволяет рассчитывать на возможность создания в будущем замкнутых производственных циклов, что, несомненно, увеличит прибыли во много раз. Север Европы заинтересован в сотрудничестве с Севером России и оказывает в этом всяческое содействие. Кредиты необходимы для Севера, но одним из важнейших условий их возврата является долгосрочность.
Такими же перспективными являются и другие регионы, которые обладают топливно-энергетическими ресурсами. Это обусловлено тем, что энергоносители – основной компонент российского экспорта, позволяющий привлекать в страну денежные средства из-за рубежа, что в свою очередь влияет на ВВП, ВНП и другие экономические показатели, обеспечивающие возможность получения международных кредитов. Среди таких районов: Западная Сибирь, Дальний Восток, Волго-Уральский.
Центральный и Северо-Западный районы имеют высокий кредитный потенциал благодаря развитой инфраструктуре. На их территории находятся основные центры производства транспорта, лёгкой промышленности, чёрной металлургии, а также такие города-гиганты как Москва и Санкт-Петербург.
Самым низкий кредитный потенциал Центрального Чернозёмного и Северо-Кавказского районов. Не смотря на то, что на территории Центрального Чернозёмного района находится значительная часть агропромышленного комплекса страны, вряд ли можно надеяться на его высокую кредитоспособность, т.к. АПК сейчас существует во многом благодаря правительственным субсидиям и, по сути, на данный момент является убыточной отраслью народного хозяйства. Для изменения ситуации нужна полная реорганизация, требующая огромных средств. Что касается Северного Кавказа, то он наименее перспективен, потому что говорим о международном кредитовании, а, как известно, основным условием является политическая и экономическая стабильность. Ни одно из этих условий не может быть выполнено в данное время в этом регионе, что делает его практически закрытым для притока капитала.
Распределение инвестиций по федеральным округам представлено на рс.1.4, доля регионов в годовом притоке прямых иностранных инвестиций представлена в табл.1.1, доля регионов в годовом притоке прямых иностранных инвестиций представлена в приложении 3, среднегодовая доля по субъектам РФ в притоке ПИИ представлена в приложении 4.

Рисунок 1.4 - Распределение инвестиций по федеральным округам

Таблица 1.1 - Инвестиции в основной капитал по федеральным округам Российской Федерации в 1 полугодии 2008 г.
Федеральный округ
(наиболее инвестируемые субъекты)
млн.долларов СШАПоступилоВ том числе инвестиции
всегов %
к итогупрямыепортфельныепрочие
Центральный федеральный округ,5,161
Северо-Западный федеральный округ,3,31
Южный федеральный округ,7,207,735,785
Приволжский федеральный округ,7,923,120
Уральский федеральный округ,6,030,941
Сибирский федеральный округ,1,713,071
Дальневосточный
федеральный округ,1-

Региональное распределение капитальных вложений характеризуется резкими диспропорциями в пользу индустриально развитых регионов. С начала рыночных реформ и открытия экономики России для иностранного капитала иностранные инвестиции концентрировались в 15 наиболее раз¬витых в экономическом плане регионах. На эти 15 регионов (из 89 в составе Российской Федерации) приходилось в среднем до 85% всех инвести¬ций. Самый крупный получатель - Центральный экономический район, затем следуют Поволжский и Сибирский экономиче¬ские районы.
Концентрация зарубежного капитала в ограниченном числе регионов свидетельствует об адекватной реакции иностранных инвесторов на низкую ин¬вестиционную привлекательность России. Межрегиональные пропорции распре¬деления иностранных инвестиций во многом также объясняются территориаль¬ной дифференциацией условий воспроизводства в РФ и слабостью региональ¬ной политики привлечения инвестиционных ресурсов. Серьёзным сдерживающим фактором для инвестирования в российскую экономику служит высокий уровень коммерческих рисков.
В тех же случаях, когда такие вложения осуществляются, то ресурсы направляются в сектора, дающие максимально быструю отдачу: топливная промышленность (около половины всех прямых инвестиций), торговля и общественное питание (около 10%), деревообрабатывающая и целлюлозно-бумажная промышленность (7,5%).

Рисунок 1.5 - Распределение инвестиций по отраслям народного хозяйства

Россия обладает рядом сравнительных преимуществ, которые делают её потенциально привлекательной для инвесторов. К ним можно отнести уникальные природные богатства нашей страны, ёмкий рынок, большие ресурсы квалифицированной и относительно дешёвой рабочей силы. К сравнительным преимуществам также относится значительный потенциал неиспользованных в нашей стране российских технологий и изобретений, которые высоко ценятся во многих странах. Самыми привлекательными отраслями российской экономики для иностранных инвесторов остаются топливно-энергетическая промышленность, затем следуют торговля и общественное питание, строительство, целлюлозно-бумажная индустрия, т.е. традиционные сырьевые отрасли или отрасли, в которых можно получить быструю отдачу при небольших первоначальных затратах.
Большой интерес инвесторов вызывают цементные заводы, пищевая промышленность, деревопереработка. По имеющимся данным иностранные капиталы уже установили контроль над основной частью российской кондитерской, табачной, пивной и трикотажной промышленности. Интерес у инвесторов вызывают огромное количество предприятий металлургической промышленности и машиностроительного комплекса, химической и нефтехимической промышленности. Перспективно для инвестирования строительство. В то время как одни отрасли ВПК получают достаточный приток средств, другие остро в них нуждаются. Например, АПК России находится в бедственном положении. Прямых иностранных инвестиций здесь вряд ли можно ожидать, а государственного финансирования не хватает из-за дефицита бюджета. Возможно, препятствием служит то, что при инвестировании в АПК нельзя ожидать быстрой отдачи – нужно время и огромные средства. Сейчас правительством РФ разрабатывается ряд мер, направленных на улучшение ситуации в АПК и, возможно, достаточная доля будущих иностранных кредитов, направленных на поддержание российской экономики, будет распределена между его структурами.
Далее рассмотрим структуру иностранных инвестиций по видам экономической деятельности в 2008 г. (табл. 1.2). Наибольший интерес у зарубежных инвесторов в России сейчас вызывают следующие отрасли: нефтяная; газовая; электроэнергетическая; алюминиевая; связь; пароходство; цементная; горнодобывающая; химическая; пищевая.
Таблица 1.2 - Важнейшие отрасли приложения иностранного капитала в России в 2008 г. (млн. долл.)
Иностранные инвестиции по видам экономической деятельности г.Накоплено на конец
2008 г.
поступилопогашено
(выбыло)переоценка
и прочие
изменения активов и обязательств
всегов % к итогу
Всего
в том числе: сельское хозяйство, охота и лесное хозяйство-21,6
рыбоводство,5,1
добыча полезных ископаемых,7
обрабатывающие производства,2
производство и распределение электроэнергии, газа и воды,9
строительство-2,6
оптовая и розничная торговля; ремонт автотранспортных средств, бытовых изделий ,4
гостиницы и рестораны-1,2
транспорт и связь,3
финансовая деятельность,1
операции с недвижимым имуществом, аренда и предоставление услуг-77,3
государственное управление и обеспечение военной безопасности; обязательное социальное обеспечение-,0
образование,0,0,0
здравоохранение и предоставление социальных услуг,2,1
предоставление прочих коммунальных, социальных и персональных услуг,5
Так, согласно данным таблицы, ведущими направлениями иностранных инвестиций по видам экономической деятельности в 2008 г. являлись: обрабатывающие производства – 30,2%; оптовая и розничная торговля – 26,4%; добыча полезных ископаемых – 18,7%.
При этом участие иностранного капитала в развитии отраслей, определяющих научно-технический прогресс России, а именно - машиностроения, химии, черной и цветной металлургии крайне невелико, поскольку эти отрасли остаются непривлекательными для иностранных инвесторов по многим причинам как экономического, так и иного порядка. Таким образом, текущая структура иностранных инвестиций не является эффективной для российской экономики.
1.2. Иностранные инвестиции в экономику России в конце XX – начале XXI вв.

Иностранные инвестиции, как известно, являются фактором экономического роста, дополнительным источником капитальных вложений в национальное производство товаров и услуг, сопровождаемых передачей технологий, ноу-хау, новейших методов менеджмента и меняющих структуру, динамику развития экономики страны-реципиента капитала.
В условиях глобализации с увеличением масштабов международного перемещения капитала роль инвестиций, как важного фактора экономического развития возрастает, что обусловливает актуальность исследования влияния иностранного сектора на экономику страны-импортера капитала и научного обоснования инвестиционной политики России в отношении зарубежных инвесторов.
Проблема привлечения иностранных инвестиций в российскую экономику существует многие десятилетия и продолжает сохранять свою научную и практическую значимость до настоящего времени. Несмотря на активизацию деятельности иностранных инвесторов в экономике России в трансформационный период страна проигрывает конкуренцию многим государствам по объемам привлекаемого зарубежного капитала.
Величина привлеченного иностранно¬го капитала в экономику России в первом по¬лугодии 2008 года составила 46,5 млрд. дол¬ларов. Основная часть инвестиций - 74% приходится, как обычно, на «прочие» - 34,3 млрд. долларов. Размер прямых инвестиций -11,1 млрд. долларов. Портфельные инвести¬ции составили 1,2 млрд. долларов.
Несмотря на кризисные явления, за¬тронувшие практически все ведущие страны мира, Россия остаётся в достаточно высокой степени привлекательной для иностранных инвестиций. Это подтверждается, в частно¬сти, исследованием ""Ernst & Young"". Компа¬нией было опрошено 834 топ-менеджеров международных компаний, 47% из которых назвали Китай наиболее привлекательным ре¬гионом, 33% - Западную Европу и 21% -США и Канаду. Привлекательность же Рос¬сии в 2006-2008 гг. для инвесторов выросла с 5 до 21%.

Таблица 1.3 - Динамика притока иностранного капитала в Российскую Федерацию

Млн. долларов
Всего 780 699 509 561 109 941
Прямые
Портфельные
Прочие 002 472 15 306 781 401 22 517 420 333 30 756 072 453 40 126 678 3 182 38 249 797
4 194
88 950
%
Всего,0,0,0,0,0,0
100,0
77.1
Прямые
Портфельные
Прочие,2
2,4
77.4,8
1,4
75,8.3
0,8
75,9,4
0,8
74,8,8
5,8
69,4,0
3,5
73,5


В 2008 г. в экономику России поступило 120,9 млрд. долларов иностранных инвестиций, что в 2,2 раза больше, чем в 2007 году (табл. 1.4).
Таблица 1.4 - Поступление иностранных инвестиций по типам
Типы иностранных инвестиций г.Справочно
2007 г.
в % к
млн.
долларов
СШАв % к
г.итогу
г.итогу
Инвестициив 2,2р.,7
из них:
прямые инвестициив 2,0р.,0,6,8
в том числе:
взносы в капитал,7,2,6,9
из них
реинвестирование,7,3в 3,4р.,8
лизинг,9,1,7,1
кредиты, полученные от зарубежных совладельцев организацийв 3,0р.,7,0,1
прочие прямые инвестиции,4,0в 2,3р.,7
портфельные инвестиции,8,5в 7,0р.,8
из них
акции и паи,5,4в 8,8р.,2
прочие инвестициив 2,3р.,5,3,4
в том числе:
торговые кредиты,3,6,7,8
прочие кредитыв 2,6р.,0,3,6
из них:
на срок до 180 дней,2,8,1,5
на срок свыше 180 днейв 2,8р.,2,7,1
прочеев 2,2р.,9,0,0

В качестве причин аналитики фирмы указывают такие, как улучшение транспарентности и стабильности политической и правовой системы, качественные перемены транспортной и логистической инфраструктуры - эти факторы привлекают 54% респон¬дентов. В качестве других привлекательных черт российской экономики 46-51% опро¬шенных отмечают повышение эффективности и модернизацию российских телекоммуникационных систем, возможности увеличения производительности труда, невысокую стои¬мость рабочей силы, стабилизацию налоговой системы.
Среди европейских стран Россия за¬няла 4-е место по числу созданных иностран¬ными инвесторами рабочих мест - около 15 тыс. (8,5% общеевропейского показателя) и 8-е по числу новых проектов - 139 (3,7%). В качестве возможного места для нового инве¬стиционного проекта или расширения старого Россию рассматривают 12% опрошенных (3-е место после Польши и Германии).
Иностранные инвестиции от прямых инвесторов направлялись в основном в организации, осуществляющие деятельность по добыче топливно-энергетических полезных ископае¬мых, в производстве и распределении элек¬троэнергии, газа и воды; по операциям с не¬движимым имуществом, арендой и предоставлением услуг; в оптовой и розничной тор¬говле; по ремонту автотранспортных средств, мотоциклов, бытовых изделий и предметов личного пользования; в строительство. Общая величина прямых инвестиций в указанные виды деятельности составила более 7 млрд. долларов, или 71% всех прямых вложений.
Таким образом, доля прямых инве¬стиций в российскую экономику составляет порядка 23%. Также невелики колебания и «прочих» инвестиций. Одновре¬менно достаточно заметными стали колеба¬ния доли портфельных иностранных капита¬ловложений - 0,8-6,0%. Если по поводу неза¬служенно небольшой доли прямых капитало¬вложений остаётся по крайней мере сожалеть, то стабильное превалирование «прочих», ко¬торые, как известно, на 80-85% представляют из себя потребительские (коммерческие) кре¬диты российским совладельцам совместных предприятий (и не только), вызывает всё большую озабоченность.
Такое инвестирование активно стимулирует формирование так называемого внешнего корпоративного долга. Если в 1998 г. объём внешнего корпоративно¬го долга составлял менее 30 млрд. долларов, то в 2008 г. он достиг более 413 млрд. долларов или 32,5% к ВВП.
Однако следует различать внешний долг государст¬венных корпораций и банков (непонятны, правда, критерии отнесения этих структур к «государственным», поскольку в современ¬ной России подобных практически не оста¬лось) и внешний долг частного сектора. Тем не менее, по данным «Российской бизнес-газеты» и журнала «Эксперт», за период с 1 января 2008 г. по 1 января 2009 г. внешний долг первых увеличился с 86 до 152 млрд. долларов (рост 77%), а внешний долг частно¬го сектора - со 175 до 261 млрд. долларов (50%). Другая сторона проблемы состоит в том, что внешний корпоративный долг фор¬мируется небольшим числом крупнейших предприятий и банков. Таким образом, в на¬стоящее время около 40% корпоративного долга нерезидентам приходится всего на 15 заёмщиков.
Между тем, как следует из ряда ис¬точников, именно в отношении крупнейших российских корпораций Правительством раз¬работан «спасительный» пакет мер для пре¬одоления современных кризисных явлений. Вряд ли стоит подвергать сомнению целесо¬образность этих шагов, однако, до их реали¬зации представляется необходимым тщатель¬но проанализировать причины возникновения конкретных задолженностей и, может быть, потребовать предоставления государству корпоративных гарантий о целевом использо¬вании выделенных средств.
В целом же средства, поступившие из-за рубежа в форме иностранных инвести¬ций в 2008 года, распреде¬ляются следующим образом (долла