Рекомендуемая категория для самостоятельной подготовки:
Дипломная работа*
| Код |
337005 |
| Дата создания |
07 июля 2013 |
| Страниц |
98
|
Мы сможем обработать ваш заказ (!) 25 апреля в 12:00 [мск] Файлы будут доступны для скачивания только после обработки заказа.
|
Содержание
ВВЕДЕНИЕ
1.Сущность инвестиций и их финансирование
1.1.Сущность и значение инвестиций
1.2.Источники формирования реальных инвестиций и их классификация
1.3.Методы финансирования инвестиционных проектов
1.4.Определение цены капитала для обоснования инвестиционных решений
2. Источники финансирования реальных инвестиций, их влияние на финансовый результат предприятия
2.1.Анализ структуры источников финансирования инвестиций
2.2.Анализ цены источников реального инвестирования на предприятии
Выводы.
2.3.Влияние цены источников реального инвестирования на финансовый результат работы предприятия
3.1.Оптимизация средств при инвестировании
2.4.Рекомендации по оптимизации структуры капитала инвестиционных проектов в ОАО «Газпром»
ЗАКЛЮЧЕНИЕ
СПИСОК ИСПОЛЬЗУЕМОЙ ЛТЕРАТУРЫ
ПРИЛОЖЕНИЯ
Введение
Оптимизация структуры источников финансирования реальных инвестиций на предприятии
Фрагмент работы для ознакомления
Объектом дипломной работы являются инвестиционная деятельность российских предприятий, реальные инвестиционные проекты предприятий.
Предметом дипломной работы выступают экономические (денежные) отношения, возникающие между участниками инвестиционного процесса на этапе оценки эффективности реальных инвестиционных проектов.
Теоретической и методологической основой данной дипломной работы выступают труды российских и зарубежных ученых – экономистов и специалистов в области инвестиций и инвестиционного процесса, на основе которых разработана теоретическая база изучаемых вопросов.
В процессе написания данной работы были использованы труды, раскрывающие теоретические аспекты и инвестиционные проблемы российской экономики Алуян И.В., Бланк И. А., Бахрин П. И., Зимин И. А., Ильенкова С. Д.,Игошин В. Я., Липсиц И. В., Коссов В. В., Лейфер Л. А., Дубовкин А. В. и других. Необходимо отметить, что многие труды отечественных авторов в данной области исследования (Н.В. Игошин, Б.А.Колтынюк, А.Б. Крутик, Е.Г. Никольская и другие) были посвящены проблемам оценки (определения) эффективности инвестиционных проектов.
Научная новизна данной темы дипломной работы заключается в приоритетной постановке и решении задач комплексного анализа проблем экономической оценки эффективности инвестиционных проектов.
Структура дипломной работы. Дипломная работа состоит из введения, трех глав, заключения, списка использованной литературы.
ЗАКЛЮЧЕНИЕ
Объектом стоимостной оценки является любой объект собственности. При этом в расчет принимаются не только различные характеристики объекта, но и права, которыми наделен его владелец.
При оценке бизнеса объектом выступает деятельность, направленная на получение прибыли и осуществляемая на основе функционирования имущественного комплекса предприятия.
Существуют различные методы построения ставки дисконта, в т.ч.
- интегральный, классическим примером которого является построение нормы дисконта на основе ставки рефинансирования Центрального банка;
-поэлементный - модель оценки капитальных активов (capital asset pricing model - CAPM) и метод кумулятивного построения; для денежного потока с использованием нескольких источников финансирования - модель средневзвешенной стоимости капитала (weighted average cost of capital - WACC).
В данном дипломном проекте мною были рассмотрены ставки дисконтирования и методы оценки стоимости бизнеса на примере ОАО «Газпром».
Целью приведенного примера расчета было показать применение модели для данной компании и продемонстрировать возможность получения адекватной оценки стоимости.
Рассмотрев эти модели и методы мы получили результат - рыночная стоимость ОАО Газпром на 24.12.2003: составила 898189 млн. р., рассчитанная по модели дисконтных денежных потоков: 797927 млн. р. Различие составляет -13%.
При расчете ставки дисконтирования (WACC) безрисковая процентная ставка, соответствующая доходности российских еврооблигаций со сроком погашения в 2030 году будет составлять в среднем 8 %. Отсюда следует, что ставка сохраниться ближе к текущему уровню.
Стоимость денежных потоков до 2009 г. равна 14.25 млрд. долл. Остаточная стоимость денежных потоков, на уровне 2009 г., составила 23.24 млрд. долл. Отсюда следует вывод, что совокупная величина приведенной стоимости будущих свободных денежных потоков составила 37.49 млрд. долл., а за вычетом суммы чистого долга, станет равной 11.16 млрд. долл.. Стоимость свободных денежных потоков составила 26.33 млрд. долл., а стоимость одной акции на конец 2004года оказалась равной 1,33долл.
Прогноз денежных потоков на 2007-2011г. из проведенного анализа и расчетов на ОАО «Газпром» составил: денежный поток собственного капитала в 2007году составил 3 088 704 млн.руб., в 2008году должен будет составить 3 380 785 млн.руб., в 2009году 3 752 522 млн.руб., в 2010году он составит 4 210 118 млн. руб., а в 2011году - 4 660 993 млн.руб. Денежный поток пост прогнозного периода составит - 5 188 027 млн.руб.
Список литературы
"1.Алуян И.В., Керашев М.А. Проблемы и перспективы развития инвестиционной деятельности в России // Актуальные проблемы современной экономики: Сб. науч. статей / Под ред. проф. М.А. Керашева. – Краснодар: Изд-во КубГТУ, 2004. – С.29-33. (0,31 п.л. / 0,25 п.л.);
2.Алуян И.В. Анализ формирования структуры инвестиций в основной капитал по источникам финансирования. // Проблемы становления правового государства в современной России. Ч.2. Экономические аспекты правового государства: Сб. науч. статей по матер. Всероссийской науч.-практ. конф. 27-31 мая 2005 г., г.Сочи / Под ред. проф. С.М. Климова, проф. О.В. Иншакова и др.- Армавир: Издательский центр АЛУ, 2005. – С.163-166. (0,31 п.л.);
3.Алуян И.В. Финансирование инвестиций в основной капитал как условие эффективной инвестиционной политики региона. // Проблемы становления правового государства в современной России. Ч.2. Экономические аспекты правового государства: Сб. науч. статей по матер. Всероссийской науч.-практ. конф. 27-31 мая 2005 г., г.Сочи / Под ред. проф. С.М. Климова, проф. О.В.Иншакова и др.- Армавир: Издательский центр АЛУ, 2005. – С.166-170. (0,31 п.л.);
4.Алуян И.В., Алуян Л.В. Регулирование и оптимизация инвести-ций в основной капитал. // Экономическая политика государства на Юге современной России: Сб. тез. и науч. статей по матер. Международной науч. конф. 1-4 октября 2005 г., г.Сочи.- Ч.1. / Под ред. О.В. Иншакова, Г.Б. Клейнера и др.– Краснодар: КГАУ, 2006.– С.199-203. (0,31 п.л. / 0,25 п.л.);
5.Алуян И.В. Оптимизация структуры инвестиций в основные фонды и факторы, ее определяющие. // Современная социально–экономическая трансформация России: ориентиры и итоги в контексте глобализации и регионализации: Коллективная монография по матер. Международной науч. конф. 5-9 октября 2006 г., г.Сочи / Под ред. О.В. Иншакова, Г.Б. Клейнера и др. – Краснодар: ЮИМ, 2006. – С.7-19. (0,9 п.л.);
6.Алуян И.В. Возможности оптимизации структуры инвестиций в основные фонды предприятий // Известия вузов. Пищевая технология. - 2006.- № 5.- С.12-14. (0,31 п.л.);
7.Алуян И.В., Алуян Л.В. Зарубежный опыт регулирования инвестиций в основной капитал. // Современная социально – экономическая трансформация России: ориентиры и итоги в контексте глобализации и регионализации: Сб. науч. статей по матер. Международной науч. конф. 1-4 октября 2005 г., г.Сочи.- / Под ред. О.В. Иншакова, Г.Б. Клейнера и др. – Краснодар: ЮИМ, 2006. – С.27-32. (0,31 п.л. / 0,25 п.л.);
8.Алуян И.В. Разработка методических и организационных подходов к оптимизации структуры инвестиций в основной капитал // Известия вузов. Пищевая технология. – Краснодар.- 2006.- № 6.- С. 7-9. (0,31 п.л.).
9.Бланк И. А. Инвестиционный менеджмент. — Киев, 2005.
10.Бахрин П. И. Организация капитального строительства в потребительской кооперации: Учеб. пособие. — М.: ЦУМК Центросоюза, 2008.
11.Бахрин П. И. Организация капитального строительства в потребительской кооперации: Учеб. пособие. — М.: Экономика, 2008.
12.Бахрин П. И. Основы проектирования предприятий кооперативной торговли: Учеб. пособие. — М.: МКИ Центросоюза, 2007.
13.Бахрин П. И. Организация и финансирование инвестиций: Практикум. — М.: Маркетинг, 2006.
14.Ергиов И, В. Имущество и финансы предприятия. — М.: Юрист, 2006.
15.Зеленкова Н. М. Финансирование и кредитование капитальных вложений. — М.: Финансы и статистика, 2007.
16.Инвестиционная ситуация в России. – М.: ИЭ РАН, 2005, 2 п.л.
17.Инвестиционные ресурсы предприятия. – М.: ИЭ РАН, 2007, 2 п.л.
18.Источники инвестиций. Интеграция внутрикорпоративных инвестиций на основе оптимизации активов. – М.: ИЭ РАН, 2007, 2 п.л.
19.Инвестиционная стратегия предприятия / Экономические науки, 2007, 2 п.л.
20.Захарова Я. Н. Кредитный договор. Гражданско-правовые аспекты. — М.: Инфра-М, 2007.
21.Зимин И. А. Реальные инвестиции. — М.: Ассоциация авторов и издателей ""Тандем"": ""Экмос"", 2007.
22.Ильенкова С. Д. Инновационный менеджмент. — М.: ЮНИТИ, 2007.
23.Игошин В. Я. Инвестиции. — М.: ЮНИТИ, 2007.
24.Ковалев В. В. Методы оценки инвестиционных проек-тов. — М.: Финансы и статистика, 2008.
25.Липсиц И. В., Коссов В. В. Инвестиционный проект. — М.: БЕК, 2005.
26.Лейфер Л. А., Дубовкин А. В. Применение модели САРМ для расчета ставки дисконтирования на российском рынке инвестиций, http://www.pcfko.ru/research5.html
27.Ковалев В.В. Введение в финансовый менеджмент – М.: Финансы и статистика, 2007.
28.Синадский В. Расчет ставки дисконтирования, Журнал “Финансовый директор”, № 4.2008.
29.Fernandez, P., «Company valuation methods. The most common errors in valuations», Research Paper no. 449, University of Navarra, 2008.
30.Damodaran, A., «The Dark Side of Valuation: Firms with no Earnings, no History and no Comparables», Stern School of Business, 2007.
31.Куколева Е., Захарова М. Безрисковая ставка: возможные инструменты расчета в российских условиях - Вопросы оценки. 2009. №2.
32.Котировки облигаций, Информационное агентство Сbonds, http://www.cbonds.info/all/rus/quotes/index.php
33.Индекс РТС, http://www.rts.ru/
34.Рейтинг акций по степени риска, AK&M, http://www.akm.ru/rus/rc/market_ratings.stm
35.Корпоративный сайт ОАО “Газпром”, раздел финансовая отчетность, http://www.gazprom.ru/articles/article4801.shtml
36.Основные параметры социально-экономического развития российской федерации на 2005 год и на период до 2007 года – МЭРиТ, Июнь 2004
37.Газпром, Контролируемый рост. Аналитический обзор ОАО «Газпром» - Февраль 2004 года, Гута Банк, http://www.skrin.ru/issuers/gazp/review
38.Лукасевич И. Я. Анализ эффективности капиталовложений в условиях ограниченного бюджета. — М.: Финансы, 2005.
39.Методические рекомендации по оценке эффективности инвестиционных проектов и их отбору для финансирования.— М., 2005.
40.Мелкумов Я. С. Экономическая оценка эффективности инвестиций. — М.: ДиС, 2007.
41.Моляков Д. С. и др. Финансирование и кредитование капитальных вложений. — М., 2008.
42.Организация и планирование строительного производства. Управление строительной организацией: Учебник — М.: Стройиздат, 2008.
43.Попков В. П., Семенов В. Я. Организация и финансирование инвестиций. СПб.: Питер, 2007.
44.Сергеев Я. В., Веретенникова И, И. Организация и финансирование инвестиций. — М.: Финансы и статистика, 2007.
45.Управление проектами / В. Д. Шапиро, Л. М. Немчин,С. Я. Накешан. — СПб.: Два-три, 2006.
46.Финансы / Под ред. проф. А. М. Ковалевой. — М.: Финансы и статистика, 2006.
47.Финансы предприятий. — СПб.: ""Бизнес-пресса"", 2006.
48.Экономика строительства: Учебник. — М.: Юрайт, 2007.
Пожалуйста, внимательно изучайте содержание и фрагменты работы. Деньги за приобретённые готовые работы по причине несоответствия данной работы вашим требованиям или её уникальности не возвращаются.
* Категория работы носит оценочный характер в соответствии с качественными и количественными параметрами предоставляемого материала. Данный материал ни целиком, ни любая из его частей не является готовым научным трудом, выпускной квалификационной работой, научным докладом или иной работой, предусмотренной государственной системой научной аттестации или необходимой для прохождения промежуточной или итоговой аттестации. Данный материал представляет собой субъективный результат обработки, структурирования и форматирования собранной его автором информации и предназначен, прежде всего, для использования в качестве источника для самостоятельной подготовки работы указанной тематики.
bmt: 0.01074