Анализ и прогнозирование денежных потоков предприятия

Введение
Глава 1 Теоретические основы анализа и прогнозирования денежными потоками
I.1 Экономическая сущность денежных потоков, основные типы и методы их измерения
I.4 Методы выявления тренда ряда динамики
Глава 2 Анализ движения денежных средств компании и их прогнозирование
II. 1 Информационное обеспечение анализа предприятия ООО "Тосно-Строй Индустрия" за 2006 год
II. 3 Составление отчета о движении денежных средств на предприятии
II. 4 Прогнозирование денежных потоков предприятия
Глава 3 Рекомендации по совершенствованию управления денежными потоками на ООО "Тосно-Строй Индустрия
Заключение
Список использованной литературы

Анализ и прогнозирование денежных потоков предприятия

ДС = ВД - Рэ
ВД минус эксплуатационные расходы (административные, на субподрядчиков)
Валовой эксплуатационный доход (ВЭД)
ВЗД = ДС - Рзп - Нзп - Ротп
ДС минус расходы на зарплату, минус налоги на зарплату, минус оплата отпусков
Валовой эксплуатационный результат (ВЭР)
ВЭР = ВЗД - Кр% + Двлж - Отчриск
ВЭД минус уплата процентов за кредит плюс доход от вложения средств в другие предприятия и минус отчисления в фонд риска
Прибыль, которая может быть использована для самофинансирования (СФ)
СФ = ВЭР - Праб - Нпр
ВЭР минус прибыль, распределяемая между работниками предприятия, и минус налоги на прибыль
Чистая прибыль (П)
П = СФ + Дслуч - Рслуч - Анедв
СФ плюс или минус случайные доходы (расходы) минус амортизация недвижимости
Баланс и другие формы отчетности используются, во-первых, для оценки соотношения сальдовых показателей и, во-вторых, для расчета коэффициентов кредитоспособности на основе оборотных показателей. Предметом анализа являются такие пропорции, как соотношение долгосрочной задолженности и собственных средств, соотношение стабильных собственных ресурсов и суммы активов, динамика затрат и убытков по сравнению с темпами роста производства и т.д. Данные отчетности фирмы сопоставляются с данными сводного баланса, который составляется на основе баланса однородных предприятий. Одним из основных направлений анализа данных баланса является определение банковского риска.
Показатели состояния денежной наличности оцениваются с учетом уровня развития предприятия, его рентабельности и потребности в оборотных средствах. Последнее изучается на основании показателей скорости оборота остатков сырья и готовой продукции на складе, а также сроков расчетов с поставщиками.
Оценка состава и структуры баланса
Агрегированный баланс за 2007 г.
Таблица 7
АКТИВ
ПАССИВ
1. Внеобротные активы (ВА)
339907
1. Источники собственных средств (ИС)
491187
2. Оборотные активы (ОА)
215146
2. Кредиты и заемные средства (КЗС)
63866
- запасы и затраты (З)
139137
- долгосрочные кредиты и займы (ДК)
-
-дебиторская задолженность (ДЗ)
63491
- краткосрочные кредиты (КК)
-
-денежные средства и краткосрочные финансовые вложения (ДС)
12518
-кредиторская задолженность (КЗ)
63866
Баланс (Б)
555053
Баланс (Б)
555053
Оценка состава и структуры баланса за 2007 г. показала отсутствие долгосрочных кредитов и займов.
Далее поведем анализ структуры активов и определим коэффициент соотношения оборотных и внеоборотных активов.
Анализ структуры активов
Таблица 8
Показатели
Абсолютные величины, руб.
Удельный вес в общей величине активов
Изменения
2006
на конец года
2007
на конец года
2006
на конец года
2007
на конец года
В абсолютных величинах (+,-)
В удельных величии-нах
В % к изменению общей величии-ны активов
1
2
3
4
5
6
7
8
I. Внеоборотные активы
310925
339907
61,8
61,2
+28982
-0,6
55,4
II.Оборотные активы
191799
215146
38,2
38,8
+23347
+0,6
44,6
Итого активов
502724
555053
100
100
+52329
100
Коэффициент соотношения оборотных и внеоборотных активов п.I /п.II
1,6
1,5
х
х
1,2
х
х
Коэффициент соотношения оборотных и внеоборотных активов за анализируемый период сократился.
Проведем анализ внеоборотных активов, сведем данные в таблицу 9.
Анализ внеоборотных активов
Таблица 9
Показатели
Абсолютные величины, руб.
Удельный вес в общей величине активов
Изменения
2006
на конец года
2007
на конец года
2006
на конец года
2007
на конец года
В абсолютных величинах (+,-)
В удель-ных величинах
В % к измене-нию общей величии-ны активов
Нематериальные активы
Основные средства
250841
264261
80,6
77,7
+13420
-2,9
46,3
Незавершенное строительство
38416
53978
12,3
15,8
+15562
+3,5
53,7
Долгосрочные финансовые вложения
21668
21668
6,9
6,4
-0,6
Итого внеоборот-
ных активов
310925
339907
100
100
+28982
+100
Анализ внеоборотных активов показал, что основные средства увеличились, положительной оценкой является то, что на предприятии сокращается долгосрочное финансовое вложение.
Рассмотрим структуру оборотных активов.
Анализ структуры оборотных активов
Таблица 10
Показатели
Абсолютные величины, тыс.руб.
Удельный вес в общей величине активов
Изменения
2006
на конец года
2007
на конец года
2006
на конец года
2007
на конец года
В абсолютных величинах (+,-)
В удельных величинах
В % к изменению общей величины активов
Запасы
114609
129432
59,7
60,2
+14823
+0,5
63,5
НДС по приобретенным ценностям
7348
9705
3,8
4,5
+2357
+0,7
10,1
Долгосрочная задолженность
48032
63491
25,0
29,5
+15459
+4,5
66,2
Краткосрочная задолженность
10000
5,2
-10000
-5,2
-42,8
Денежные средства
11704
12415
6,1
5,8
+711
-0,3
3,0
Прочие активы
106
103
0,05
0,04
-3
-0,2
-0,01
Итого оборотных активов
191799
215146
100
100
+23347
100
Анализ структуры оборотных активов показал, что все показатели увеличились, положительным моментом является сокращение долгосрочной задолженности.
Анализ структуры реального собственного капитала
Таблица 11
Показатели
Абсолютные величины, руб.
Удельный вес в общей величине активов
Изменения
2006
на конец года
2007
на конец года
2006
на конец года
2007
на конец года
В абсолют-ных величинах (+,-)
В удельных величии-нах
В % к измене-нию общей величи-ны активов
Уставной капитал
103517
103517
23,2
21,1
-2,1
Добавочный капитал
70113
71820
15,7
14,6
+1707
-1,1
3,7
Резервный капитал
25865
25865
5,8
5,2
-0,6
Нераспределен-ная прибыль
246162
289985
55,2
59,0
+43823
+3,8
96,3
Итого реального собственного капитала
445657
491187
100
100
+45530
+100
Анализ структуры реального собственного капитала показал, что на предприятии произошло увеличение добавочного и резервного капитала.
Анализ и оценка динамики и рентабельности чистых активов
Таблица 12
Исходные данные
2005
2006
2007
1.Чистая (нераспределенная прибыль) Р(тыс.руб)
92 748
82 914
45 537
2. Выручка от продаж (N)
554 851
634 188
664 868
3. Средняя стоимость оборотных активов
164 295
182 147
203 473
4.Средняя величина краткосрочных обязательств, КО=стр. 610+620+630+660
65 936
58 032
60 467
5.Средняя величина дебиторской задолженности, ДЗ = стр. 230+240
47 018
48 231
55 762
6.Средняя величина кредиторской задолженности КЗ=стр.620
64 477
57 161
55 826
7. Средняя величина чистых активов, ЧА
190 098
248 353
321 844
Расчетные данные - факторы
8. Рентабельность продаж, п.1/п.2
0,17
0,13
0,07
9.Оборачиваемость оборотных активов, п.2/п.3
3,38
3,48
3,27
10.Коэффициент текущей ликвидности, п.4/п.3
0,40
0,32
0,30
11.Отношение краткосрочных обязательств к дебиторской задолженности, п.5/п.4.
0,71
0,83
0,92
12.Отношение дебиторской задолженности к кредиторской, п.6/п.5
1,37
1,19
1,00
13.Рентабельность чистых активов п.1/п.7
0,49
0,33
0,14
Как видно из таблицы 12, рентабельность чистых активов в 2006, 2007 годах претерпела значительное сокращение (с 49% до 14%) из-за роста чистых активов при снижении размеров чистой прибыли. Рентабельность продаж сократилась с 17% в 2005 году до 7% в 2007 году.
Для выявления причин наблюдаемого процесса снижения рентабельности применим трехфакторную модель.
Изменение общей рентабельности производственных фондов
Таблица 13
Исходные данные
2006
2007
Изменение
1.Чистая (нераспределенная прибыль) (Р) (тыс.руб.)
82 914
45 537
-37 377
2. Выручка от продаж (N) (тыс.руб.)
634 188
664 868
30 680
3.Средняя стоимость оборотных активов, (E), (тыс.руб.)
182 147
203 473
21 326
4.Средняя величина основных средств, Σстр.120/2,(тыс.руб.)
230 837
257 551
26 715
5.Средняя величина чистых активов, ЧА(тыс.руб.)
248 353
321 844
73 491
Расчетные данные - факторы
Рентабельность общая, (R)
0,034
0,020
-0,014
6.Рентабельность продаж, п.1/п.2, (λр )
0,131
0,068
-0,062
7.Оборачиваемость оборотных активов, п.2/п.3, (λе)
3,482
3,268
-0,214
8.Рентабельность основных средств п.1/п.4(фондоотдача),(λf)
0,331
0,177
-0,154
Оценка влияния факторов на изменение рентабельности общей
величи-на
Вес в R
9. Рентабельность продаж, Rλр
0,018
-0,016
10. Оборачиваемость оборотных активов, Rλe
0,001
0,001
11. Рентабельность основных средств (фондоотдача), Rλf
0,019
0,001
Сравнение финансового состояния организации
Таблица 14
Показатели
На конец 2005 г
(тыс.руб.)
На конец 2006 г
(тыс.руб.)
На конец
2007 г
(тыс.руб.)
1
2
3
4
Общая величина запасов и затрат (ЗЗ)
100 078
121 957
139 137
Наличие собственных оборотных средств (СОС)
113 498
134 732
151 280
Функционирующий
капитал (ФК)
113 498
134 732
151 280
Общая величина основных источников формирования запасов и затрат (ВИ)
172 494
191 799
215 146
Фс=СОС-ЗЗ
13 420
12 775
12 143
Фт=ФК-ЗЗ
13 420
12 775
12 143
Ф0=ВИ-ЗЗ
72 416
69 842
76 009
Коэффициент доли заемных средств
0,1369
0,1135
0,1151
Коэффициент обеспеченности собственными средствами
0,6580
0,7025
0,7032
Коэффициент покрытия процента
Не кредитовалось банками
0,0160
Коэф Долг/капитализация
Не кредитовалось банками
0,0157
По данным таблицы в организации абсолютная устойчивость финансового состояния, как на начало периода, так и на конец года.
Однако кроме абсолютных показателей финансовой устойчивости, есть и относительные показатели для характеристики.
Уровень общей финансовой независимости характеризуется коэффициентом U3, т. е. определяются удельным весом собственного капитала организации в общей его величине.
При анализе видим, что уровень финансовой независимости на конец периода возрос. Значение этого показателя и на начало и на конец расчетного периода находится в норме.
Как показывают данные таблицы 14 динамика коэффициента капитализации свидетельствует о достаточной финансовой устойчивости организации, т. к. коэффициент U1<1. Но этот показатель дает лишь общую оценку. Его нужно рассматривать в комплексе с коэффициентом обеспеченности собственными средствами. Данный показатель указывает, сколько заемных средств компания привлекла на 1 рубль собственных средств.
Значения показателей рыночной устойчивости
Таблица 15
№
Наименование показателя
Норматив
На
конец
2005 г
На конец 2006 г
На конец 2007 г
1
2
3
1
Коэффициент капитализации U1
U1<1
0,1586
0,1281
0,1300
2
Коэффициент обеспечен-ности собственными источниками, U2,
U2>(0.6-0.8)
0,6580
0,7025
0,7032
3
Коэффициент финансовой независимости (устойчивости) ,U3
U3>0.5
0,8631
0,8865
0,8849
4
Коэффициент финансирования, U4
U4>1
6,3041
7,8094
7,6909
5
Коэффициент финансовой независимости в части формирования запасов U6
***
1,134
1,105
1,087
6
Коэффициент финансовой независимости устойчивос- ти) уточненный
U5 – (0.8-0.9)
0,868
0,886
0,885
Значение этого коэффициента свидетельствует о том, что организация не зависит от заемных средств при формировании своих оборотных активов, боле того, к концу отчетного периода наблюдается тенденция его снижения.
Коэффициент финансовой независимости показывает, какая часть источников финансируется за счет устойчивых источников. Он близок к верхнему нормативному значению 0,9.
Учитывая многообразие финансовых процессов, множественности показателей финансовой устойчивости, различие в уровне их критической оценки, складывающаяся степень отклонения от их фактических отклонений и возникающие в связи с этим трудности в общей оценке финансовой устойчивости организации многие отечественные и зарубежные аналитики рекомендуют проводить интегральную бальную оценку финансовой устойчивости.
Показатели финансового состояния
Таблица 16
Показатели финансового состояния
Фактическое значение на конец 2005 г.
Фактическое значение на конец 2006 г.
Фактическое значение на конец 2007 г.
Коэффициент абсолютной ликвидности, L2
0,411
0,386
0,196
Коэффициент «критической оценки», L3
1,242
1,221
1,159
Коэффициент текущей ликвидности, L4
2,971
3,409
3,402
Коэффициент обеспеченности собственными источниками финансирования, U2