Государственный долг Российской Федерации:основные структурные параметры и механизм управления

Содержание

Введение
1. Теоретические и методические аспекты государственного долга Российской Федерации
1.1. Экономическая сущность государственного долга
1.2. Виды и формы государственного долга
1.3. Причины возникновения государственного долга и его роль в рыночной экономике
2. Анализ механизма управления государственным долгом Российской Федерации на современном этапе развития экономики
2.1. Анализ состава, структуры и динамики внешнего государственного долга
2.2. Анализ объема, структуры и динамики внутреннего государственного долга
2.3. Анализ расходов на обслуживание государственного долга Российской Федерации
3. Совершенствование механизма управления государственным долгом Российской Федерации
3.1. Оптимизация объема и структуры государственного внутреннего долга Российской Федерации
3.2. Сокращение расходов на обслуживание государственного внешнего долга
Заключение
Список использованной литературы
Приложения

Государственный долг Российской Федерации:основные структурные параметры и механизм управления

государственные ценные бумаги Российской Федерации, указанные в иностранной валюте, в том числе: еврооблигационные займы; по облигациям внутреннего государственного валютного займа и облигациям государственного валютного займа 1999 года;
по кредитам Внешэкономбанка, предоставленным Минфину России за счет средств Банка России;
государственные гарантии в иностранной валюте, в том числе: государственные гарантии Российской Федерации в иностранной валюте; государственные гарантии субъектов Российской Федерации в иностранной валюте [9, C.46].
На данный момент эта классификация утратила силу, а новая не разработана.
Бюджетный кодекс Российской Федерации в п. 3 ст. 98 также проводит разграничение долговых обязательств Российской Федерации в зависимости от срока их действия, т.е. срока исполнения. По общим правилам выделяется три вида долговых обязательств Российской Федерации:
краткосрочные (менее одного года),
среднесрочные (от одного года до пяти лет)
долгосрочные (от пяти до 30 лет включительно).
Срок исполнения долгового обязательства Российской Федерации не может превышать 30 лет. В том случае, если в условиях кредитного договора (соглашения), заключенного Российской Федерации, предусмотрен срок, превышающий 30 лет, то применяется максимальный срок исполнения - 30 лет.
Долги муниципальных образований должны быть погашены в сроки, определенные условиями обязательств, но не должны превышать 10 лет.
Условия займа краткосрочного, среднесрочного либо долгосрочного внешнего долгового обязательства Российской Федерации в обязательном порядке указываются в тексте кредитного договора (соглашения), данные условия не могут противоречить общим положениям о долговых обязательствах Российской Федерации, указанным в гл. 14 Бюджетного кодекса Российской Федерации. Законодатель особо оговаривает, что условия подписанного кредитного договора (соглашения) являются обязательными для обеих сторон и могут изменяться лишь по их обоюдному согласию. Таким образом, односторонний отказ от исполнения долгового обязательства не допускается.
Помимо форм существования долговых внешних обязательств Российской Федерации, в литературе выделяются также виды государственного внешнего долга: капитальный, текущий.
Капитальный государственный внешний долг включает в себя всю сумму принятых, но не погашенных Российской Федерацией долговых обязательств с начислением на сумму задолженности процентов. Текущий государственный внешний долг предполагает сумму расходов, произведенных уполномоченными федеральными органами по принятым Российской Федерацией внешним долговым обязательствам, срок исполнения которых уже наступил.
Министерство финансов Российской Федерации внешний долг разделяет на следующие виды (Приложения 1-3):
долг Российской Федерации (включая обязательства бывшего Союза ССР);
задолженность перед официальными кредиторами - членами Парижского клуба, не являвшаяся предметом реструктуризации;
задолженность перед официальными кредиторами - не членами Парижского клуба;
задолженность перед официальными кредиторами - бывшими странами СЭВ;
коммерческая задолженность бывшего СССР;
задолженность перед международными финансовыми организациями (МВФ, Мировой банк, ЕБРР);
задолженность по еврооблигационным займам (по годам погашения);
задолженность по ОВГВЗ (облигациям внутреннего государственного валютного займа);
задолженность по гарантиям Российской Федерации в иностранной валюте.
Встречается разграничение государственного внешнего долга на внешний государственный и внешний общегосударственный долг. Под внешним общегосударственным долгом понимается не только задолженность Правительства Российской Федерации, но и задолженность органов управления субъектов Российской Федерации, а также задолженность местных органов власти.
Внешний долг можно условно разделить на виды и по истории возникновения. По своему происхождению государственный внешний долг России может быть в виде:
долговых обязательств бывшего СССР перед иностранными правительствами, банками и компаниями, к которым относятся все кредиты и займы, привлеченные нашей страной до 1 января 1992 года;
долговых обязательств собственно Российской Федерации, образовавшиеся в период после 1 января 1992 года.
В официальной статистике внешнего долга Банк России выделяет четыре категории заемщиков, которые также могут лечь в основу разграничения видов внешнего долга (Приложение 4-6):
органы государственного управления (включающие федеральные органы и субъекты Российской Федерации),
органы денежно-кредитного регулирования (в лице Банка России),
банки,
прочие секторы (ранее именовались нефинансовыми предприятиями).
Государственный внешний долг можно также классифицировать по ряду следующих признаков:
по виду кредитора: кредиты, полученные от правительств иностранных государств; кредиты, полученные от иностранных коммерческих банков и фирм; кредиты, полученные от международных финансовых организаций;
по способу обращения на рынке: рыночные обязательства, которые свободно покупаются и продаются; нерыночные обязательства, которые не могут менять своих владельцев; государственные гарантии;
по уровню эмитента в трехуровневой финансовой системе России выделяют: федеральные (государственный долг Российской Федерации); региональные (субъекта Российской Федерации); местные (муниципальный долг);
по форме выплаты дохода: процентные; дисконтные; выигрышные;
по способу определения дохода: с постоянным уровнем дохода, так называемый твердый доход; с переменным уровнем дохода, так называемый плавающий доход;
по направлению использования заемных средств: целевые; нецелевые;
по обеспеченности: закладные; беззакладные;
по инструментам: долговые ценные бумаги; кредиты и займы; торговые кредиты; наличная валюта и депозиты; прочие долги и межфирменный долг, связанный с прямыми инвестициями.
По форме внутренние долговые обязательства делятся на:
кредитные соглашения и договоры, заключенные от имени Российской Федерации как заемщика с банками, иностранными государствами и международными финансовыми организациями;
государственные займы, осуществленные путем выпуска ценных бумаг от имени Российской Федерации;
договоры и соглашения о получении Российской Федерации бюджетных ссуд и бюджетных кредитов от бюджетов других уровней бюджетной системы Российской Федерации;
договоры о предоставлении Российской Федерацией гарантий;
соглашения и договоры, в том числе международные, заключенные от имени Российской Федерации, о пролонгации и реструктуризации долговых обязательств Российской Федерации прошлых лет [41, С. 539].
Состав внутреннего государственного долга позволяет выделить две формы долга. Одна существует в виде финансовой задолженности государства, оформленной в виде денежных обязательств, взятых правительством государства при помощи заимствования средств на фондовых рынках (государственные ценные бумаги) и кредитования правительства Центральным банком и другими кредитными и финансовыми институтами. Такой вид задолженности имеет широкое распространение и в развитых рыночных странах, и в странах с переходной экономикой, и именно такой вид задолженности формирует в большей степени величину внутреннего государственного долга.
Второй вид внутреннего государственного долга - это всевозможные виды поручительств и гарантий, которые предоставляются государственными органами при содействии некоторым видам деятельности государственных и частных предприятий. Этот вид задолженности очень распространен в развитых странах, так как бюджетная политика таких стран позволяет оказывать государственную поддержку производственных предприятий за счет бюджетных средств. Для стран с переходной экономикой такой вид долга более всего любопытен с точки зрения государственного регулирования структурной перестройки производственной отрасли экономики.
Также упоминают и третий вид государственного долга, к которому привязывают обязательства правительства государства, находящиеся в близкой взаимосвязи со спецификой текущей бюджетной политики. Такой вид задолженности имеет место в странах с переходной экономикой, в которых напряженно существует дефицит средств для выполнения расходной части бюджета. Наибольшая доля в таком виде задолженности принадлежит долгам по выплате заработной платы, пенсий, пособий и других различных видов социальных выплат. Иными словами, это такие средства, по которым статьи расходов ранее были запланированы в бюджете, но платежи по ним по причине недостатка средств не были выполнены. Такой вид задолженности остается до момента его погашения в следующем финансовом году и носит по обыкновению краткосрочный характер [41, С. 539].
Административная задолженность - это неотъемлемый инструмент эффективной бюджетной политики практически каждой страны и оказывает огромное влияние по причине воздействия на бюджет и экономику страны в целом. Существенные проблемы, связанные с рассматриваемым видом задолженности, появляются при его недостаточной «прозрачности» или отсутствия необходимого контроля со стороны государственных контрольно-финансовых органов. Так как имеются достаточно большие возможности для правительства некоторых государств трактовать административную задолженность как финансовую, возникают существенные расхождения в статистических данных о государственном долге, а это в свою очередь ведет к неконтролируемому расходу государственных средств и пораждает неверную бюджетную политику.
В Российской Федерации учет административной задолженности в составе государственного долга официально не производится, что связано, с тем, что данный вид задолженности имеет специфический характер – величина долга постоянно меняется и возникает по причине наличия несбалансированности текущего бюджета.
Отдельно можно выделить виды государственного внутреннего долга по источникам формирования (рис. 1):
Рис. 1. Источники формирования государственного внутреннего долга Российской Федерации
1) рыночные долговые обязательства. К ним относятся эмитированные государством и свободно обращающиеся на внутреннем рынке государственные ценные бумаги. Это:
государственные краткосрочные обязательства (ГКО);
облигации федеральных займов с переменным купонным доходом (ОФЗ-ПК);
государственный сберегательный заем;
облигации федеральных займов с постоянным купонным доходом (ОФЗ-ПД);
облигации федерального займа с фиксированным купонным доходом (ОФЗ-ФК);
облигации государственного нерыночного займа (ОГНЗ);
облигации федерального займа с амортизацией долга (ОФЗ-АД);
векселя Министерства финансов Российской Федерации и др.;
2) нерыночные долговые обязательства - это обязательства, которые не могут свободно продаваться и покупаться. К ним относятся:
некоторые виды займов, размещенных среди населения, например целевой заем 1990 года; целевые вклады и чеки на автомобили и др.;
целевые долговые обязательства по гарантированным сбережениям граждан Российской Федерации;
задолженность Правительства Российской Федерации по кредитам, полученным от Центрального банка Российской Федерации (например, на покрытие дефицита бюджета в 1991-1994 годах), включая задолженность по процентам;
задолженность предприятий отдельных отраслей, переоформленная в государственный внутренний долг (например, задолженность по централизованным кредитам и начисленным процентам организаций АПК и организаций, осуществляющих завоз продукции в районы Крайнего Севера, переоформленная в вексель Министерства финансов Российской Федерации; задолженность предприятий текстильной промышленности Ивановской области по неуплаченным процентам за пользование цетрализованными кредитами, переоформленными в вексель Министерства финансов Российской Федерации; задолженность по финансированию затрат на формирование мобилизационного резерва, переоформленная в вексель Министерства финансов Российской Федерации; задолженность Пенсионному фонду и др.);
3) государственные гарантии и поручительства, представленные федеральным правительством, субъектами Российской Федерации и муниципальными образованиями.
Также к источнику формирования государственного внутреннего долга Российской Федерации относят индексацию вкладов населения.
Таким образом, российское бюджетное законодательство выделяет краткосрочный, среднесрочный и долгосрочный государственный долг. Государственный внешний долг существует в трех основных формах: в номинальной сумме долга по государственным ценным бумагам Российской Федерации в иностранной валюте; в форме долга по кредитам, которые получены Российской Федерацией в иностранной валюте; в форме государственных гарантий Российской Федерации, выраженных в иностранной валюте. Внутренний долг Российской Федерации может быть представлен в виде следующих форм: кредитные соглашения и договоры, заключенные от имени Российской Федерации как заемщика с банками, иностранными государствами и международными финансовыми организациями; государственные займы, осуществленные путем выпуска ценных бумаг от имени Российской Федерации; договоры и соглашения о получении Российской Федерации бюджетных ссуд и бюджетных кредитов от бюджетов других уровней бюджетной системы Российской Федерации; договоры о предоставлении Российской Федерацией гарантий; соглашения и договоры, заключенные от имени Российской Федерации, о пролонгации и реструктуризации текущих долговых обязательств Российской Федерации.
1.3. Причины возникновения государственного долга и его роль в рыночной экономике
Государственный долг играет достаточно весомую роль в экономике всех государств и по его доле в общем объеме государственной задолженности можно судить об экономическом положении государства. В странах с развитой информацией на долю внутреннего долга приходится наибольшая масса всей задолженности, в то же время, как в большей части развивающихся стран и стран с переходной экономикой (по причине низкого уровня внутренних накоплений) большая часть государственной задолженности - это внешний долг. К примеру, в конце прошлого столетия доля внутреннего государственного долга в общем объеме задолженности составила в США 87%, Японии - 100%, Германии - 70%, Франции - 97%, Великобритании - 90%, Италии - 97% [37, С. 165].
Государственный внутренний долг является важным инструментом перераспределения доходов в обществе и мобилизации временно свободных средств граждан и хозяйствующих субъектов. С его помощью государство может регулировать многие экономические процессы, включая уровень ссудного процента, степень инвестиционной активности и др.
Размер внутреннего долга, как правило, не имеет каких-то четко выраженных границ, которые можно считать критическими. В большей степени это касается внешнего долга. Предельный размер внутреннего долга, с одной стороны, определяется возможностями государства обслуживать его, а с другой стороны, зависит от того, насколько население терпимо относится к самому факту наличия долга, готово мириться с его размерами и с тем, что государство не торопится его погашать.
Наличие внутреннего государственного долга в обществе каждого государства свидетельствует о существовании объективной необходимости использования кредитного финансирования в целях удовлетворения возникающих потребностей общества. Это связано с хроническим несоответствием величины государственных потребностей и величины возможностей по удовлетворению потребностей при помощи лишь бюджетных доходов. По причине отсутствия возможности государства оплачивать возникающие расходы за счет текущих доходов имеют место дефициты бюджетов, которые в большей части рыночных стран имеют хронический характер на протяжении нескольких десятилетий после военных событий.
В современный период практически во всех странах правительство не в состоянии покрывать свои расходы текущими доходами. Например, почти за 50 лет (с 1950 год по 1995 год) даже развитые страны с рыночной экономикой имели бюджетный излишек всего несколько раз (Германия – 7 раз, Великобритания - 7, Япония – 6, Франция - 5, США - 4). Некоторые страны, в том числе Италия, вообще никогда не имели в бюджетах излишков. Бюджеты стран с переходной экономикой находятся в более трудном состоянии. Важно выделить, что даже если и имеет правительство какой-либо страны бюджетный излишек, то его размер ничтожно мал, а значит, не в состоянии остановить постоянный рост величины государственного внутреннего долга [37, С. 167].
Более того, бюджетные государственные дефициты выросли до таких размеров, что стали независимой структурной причиной нестабильности экономики. Сокращение темпов роста экономики, послевоенные экономические кризисы повлекли снижение бюджетных доходов при ежегодном росте государственных расходов. Уже с 1950-х годов практические аспекты государственных финансов разошлись с теоретическими аспектами использования дефицитов бюджетов в целях ослабления циклических спадов рыночной экономики (эти же аспекты предусматривали избыток государственных бюджетов во время экономических подъемов в целях защиты экономики от кризиса и поддержки государственных финансов в необходимом состоянии). Это привело к тому, что циклическая динамика, представляемая Дж.Кейнсом, сменилась затяжным превышением расходов над доходами.
Причинами таких существенных диспропорций в развитых рыночных странах, которые выражаются беспрецедентным ростом дефицитов бюджетов и узкими возможностями их ликвидации, а, значит, и ростом государственного долга, выступали военные действия и спады экономики. В частности, согласно статистическим данным, 40 развитых стран:
- за годы первой мировой войны свой внутренний долг увеличили с 33,2 млрд. долл. США до 127,8 млрд. долл. США (Великобритания увеличила в 9,4 раза, США - в 21,3 раза, ФРГ - в 30 раз, Франция - в 4,6 раза);
- за годы второй мировой войны - с 150,6 млрд. долл. США до 489,4 млрд. долл. США (США увеличила в 4,5 раза, Великобритания - в 2,8 раза, ФРГ - в 10 раз).
Продолжающийся рост военных расходов в период «холодной войны» также оказал существенное влияние на дальнейший рост государственного долга: например, внутренний долг Германии за 1950-1981 годы вырос с 15,3 млрд. до 273 млрд. марок; США - с 256,7 млрд. долл. США до 1003,6 млрд. долл. США; Великобритании - с 22,3 млрд. до 100 млрд. ф.ст.; Франции - с 15,3 млрд. до 538 млрд. фр. [37, С. 167].
Увеличение военных расходов в большей части государств основывается на кейнсианской теории, по которой эти расходы являются одним из существенных средств экономического развития и регулирования и перераспределения национального дохода. При возникновении необходимости толчка развития промышленности и вывода ее из кризиса, государство должно было увеличивать расходы на военные цели. В свою очередь, это вызывает рост спроса и на предметы вооружения, и на материалы, из которых они были изготовлены, на технику, при помощи которой осуществлялось производство.
Итак, наличие государственных задолженностей – это не исключение в экономике, напротив, скорее правило: у экономических развитых стран имеется существенный внутренний долг. Но имеет место большая разница в причинах, способах образования и специфике существования долга в каждой стране. В развитых странах долг и вызвавшие его бюджетные дефициты - это факторы стабилизации и развития экономики, факторы экономического цикла. Денежные средства, позаимствованные у населения, предприятий, финансовых и кредитных учреждений, употребляются производительно и оцениваются как активы упомянутых заемщиков. Государственный долг - это «заем нации самой себе», не влияющий на величину совокупного богатства нации [38, С. 189].
Все это еще раз однозначно подтверждает, что возникновение государственного долга имеет связь только с ухудшением экономической ситуации в государстве. Однако грамотное распоряжение возможностью привлечения заемных средств (и как следствие увеличение государственного долга) в состоянии и улучшить экономическую ситуацию в государстве, и решить острые социальные проблемы, и просто использовать его в качестве источника финансирования согласно принципам эффективного финансового менеджмента для большой пользы своей страны.
В настоящее время основными принципами государственной политики Российской Федерации в области заимствований являются следующие: