Анализ денежных потоков коммерческого предприятия.

ОГЛАВЛЕНИЕ


ВВЕДЕНИЕ
1.Денежные потоки организации
2. Отчет о движении денежных средств
2.1.Раздел "Движение денежных средств по текущей деятельности"
2.2.Раздел "Движение денежных средств по инвестиционной деятельности"
2.3.Раздел "Движение денежных средств по финансовой
деятельности" 14
3.Анализ отчета о движении денежных средств
ЗАКЛЮЧЕНИЕ
Список использованной литературы
Приложения

Анализ денежных потоков коммерческого предприятия.

Если денежный поток не может быть однозначно отнесен к одному из трех типов, то он классифицируется как денежный поток, относящийся к текущим операциям (п. 12 ПБУ 23/2011). Также необходимо разделять денежный поток на составляющие элементы от текущих, инвестиционных и финансовых операций для целей составления отчета о движении денежных средств.Кроме того, на основании пп. "г" п. 11 Положения по бухгалтерскому учету "Информация по прекращаемой деятельности" ПБУ 16/02, в форме ОКУД 0710004 организация может отдельно привести показатели, характеризующие движение денежных средств по прекращаемой деятельности в разрезе текущей, инвестиционной и финансовой деятельности в течение текущего отчетного периода. В противном случае такая информация должна быть приведена в пояснительной записке.Говоря об отражении денежных потоков в отчете необходимо отметить, что все существенные поступления должны отражаться отдельно от платежей организации (п. 15 ПБУ 23/2011).В свернутом виде отражается движение денежных средств (п. п. 16, 17 ПБУ 23/2011):- когда они характеризуют не столько деятельность организации, сколько деятельность ее контрагентов;- когда поступления от одних лиц обусловливают соответствующие выплаты другим лицам;- когда они отливаются быстрым оборотом, большими суммами и короткими сроками возврата.Показатели отчета о движении денежных средств должны отражаться в валюте Российской Федерации - рублях (п. 18 ПБУ 23/2011).Величина денежных потоков в иностранной валюте должна отражаться в рублях по курсу Центрального Банка Российской Федерации на дату осуществления или поступления платежа. Ранее денежные средства в иностранной валюте пересчитывались в рубли на дату составления отчета о движении денежных средств (31 декабря). Поэтому если у организации на начало отчетного года имелась в наличии иностранная валюта, то показатель строки 1250 "Денежные средства" бухгалтерского баланса на начало отчетного года не совпадал с показателем отчета о движении денежных средств "Остаток денежных средств на начало отчетного периода".Если организация осуществляет большой объем операций в иностранной валюте, то пересчет может быть произведен по среднему курсу. Однако при этом необходимо, чтобы изменения иностранного курса валюты за рассматриваемый период были незначительными.Следует учитывать: если компания совершала конверсионные операции, например обменивала рубли на иностранную валюту для того, чтобы оплатить импорт товаров или же наоборот, обменивала иностранную выручку на рубли и при этом эти операции происходили незамедлительно, то в отчете о движении денежных средств данные денежные потоки должны отражаться без учета промежуточного пересчета иностранной валюты в рубли. Если у организации есть дочерние зависимые общества, то денежные потоки между ней и такими компаниями отражаются отдельно от денежных потоков с другими лицами (п. 20 ПБУ 23/2011).Следует помнить, что если дополнительная информация по статье отчета о движении денежных средств содержится в пояснительной записке, то статья формы ОКУД 0710004 должна содержать ссылку. Также необходимо в пояснительной записке представить увязку сумм, представленных в отчете о движении денежных средств, с соответствующими статьями бухгалтерского баланса.В учетной политике для целей бухгалтерского учета следует указать:- используемые подходы для разграничения денежных эквивалентов от других финансовых вложений;- используемые подходы для классификации денежных потоков, не указанные в ПБУ 23/2011;- способ пересчета в рубли величины денежных потоков в иностранной валюте;- используемые подходы для свернутого представления денежных потоков;- иные необходимые пояснения.Также в пояснительной записке необходимо раскрыть информацию об имеющихся на отчетную дату возможностях привлечения дополнительных денежных средств, о суммах, которые по состоянию на отчетную дату недоступны для использования организацией, суммах, связанных с поддержанием деятельности организации на уровне существующих объемов производства. При этом суммы, связанные с поддержанием деятельности организации на уровне существующих объемов производства, должны быть показаны отдельно от денежных потоков, направляемых на расширение масштабов деятельности компании.Раздел "Движение денежных средств по текущей деятельности"Рассмотрим отчет о движении денежных средств на примере закрытого акционерного общества Стрелец СПб-Б» (ЗАО «Стрелец СПб-Б» ИНН 7816120175) (Приложения 1).Общая сумма выручки от продажи продукции, поступившей в кассу и на расчетный счет ЗАО "Стрелец СПб-Б! " в течение 2010 г., составила 537 172 тыс. руб. (в том числе НДС 10% - 48 834 тыс. руб.). Кроме того, в 2010 г. на расчетный счет ЗАО «Стрелец СПб-Б» поступили авансовые платежи от покупателей в размере 26 622 тыс. руб. (в том числе НДС 10% - 2 420 тыс. руб.).Следовательно, "Средства полученные от покупателей, заказчиков" составит 537 172 тыс. руб., «Прочие доходы» - 26 622 тыс.руб.В течение 2010 г. ЗАО «Стрелец СПб-Б» перечислило поставщикам сырья и материалов денежные средства в общей сумме 444 335 тыс. руб. (в том числе НДС 10% и 18%- 47 607 тыс. руб.). Эта сумма будет отражена "На оплату приобретенных товаров, работ, услуг, сырья и иных оборотных активов".Общая сумма денежных средств, выданных за год из кассы на оплату труда сотрудников, составила 28 271 тыс. руб. Она будет указана по строке "На оплату труда".Сумма налоговых платежей и страховых взносов в государственные внебюджетные фонды, перечисленных в бюджет в 2010 г., составила 16 229 тыс. руб. Эта сумма будет записана строке "На расчеты по налогам и сборам".Кроме того, в течение года были выплачены дивиденды и проценты) в общей сумме 2 752 тыс. руб. Общая сумма будет отражена по строке "На выплату дивидендов, процентов" .На прочие расходы, связанные с текущей деятельностью организация направила 10 221 тыс. руб. Эта сумма отражена «На прочие расходы».Таким образом, "Поступило денежных средств, всего" составит: 563 794 тыс. руб. (537 172 тыс. руб. + 26 622 тыс. руб.).Разница между деньгами, полученными и потраченными в рамках текущей деятельности организации, составит 61 986 тыс. руб. (563 794 тыс. руб. – 444 335 тыс. руб. – 28 271 тыс. руб. – 2 752 тыс. руб. – 16 229 тыс. руб. – 10 221 тыс. руб.). Эта разница будет отражена по строке "Чистые денежные средства от текущей деятельности".Раздел "Движение денежных средств по инвестиционной деятельности"В 2010 году ЗАО «Стрелец СПб-Б» получило проценты от выданных ранее займов в размере 14 тыс. руб. Следовательно, "Полученные проценты" составят 14 000 руб. Также в 2010 г. ЗАО «Стрелец СПб-Б» получило денежные средства в рамках исполнения договоров займа. Эта сумма будет записана по статье "Поступления о погашения займов, предоставленных другим организациям".В этом же году ЗАО «Стрелец СПб-Б» предоставило долгосрочный заем другой организации в размере 12 726 тыс. руб. Эта сумма будет отражена по статье "Займы, предоставленные другим организациям".Разница между полученными и потраченными денежными средствами в рамках инвестиционной деятельности организации составит 13 406 тыс. руб. (14 тыс. руб. + 26 118 тыс. руб. – 12 726 тыс. руб.). Эта разница будет отражена по статье "Чистые денежные средства от инвестиционной деятельности".Раздел "Движение денежных средств по финансовой деятельности"В 2010 г. ЗАО «Стрелец СПб-Б» получило денежные средства в рамках возврата краткосрочных займов от своих деловых партнера в размере 154 598 тыс. руб. Эта сумма займов будет отражена по статье "Поступления от займов и кредитов, предоставленных другим организациям кредитов и займов".В 2010 году ЗАО «Стрелец СПб-Б» вернуло кредит, взятый в банке. Сумма кредита составила 223 095 тыс. руб. Эта сумма будет указана по статьям «Погашение займов и кредитов (без процентов).Прочие расходы, связанные с осуществлением финансовой деятельности отражены в статье «Прочие расходы».Разница между полученными и потраченными денежными средствами в рамках финансовой деятельности организации составит - 76 845 тыс. руб. (154 598 тыс. руб. – 223 095 тыс. руб. – 8 348 тыс. руб.). Эта разница будет отражена по статье "Чистые денежные средства от финансовой деятельности".Разница между суммами денежных средств, поступивших и израсходованных в рамках всех видов деятельности организации (текущей, инвестиционной и финансовой), составит - 1 453 тыс. руб. 000 руб. (61 986 тыс. руб. + 13 406 тыс. руб. - 76 845 тыс. руб.). Такая разница будет отражена по статье "Чистое увеличение (уменьшение) денежных средств и их эквивалентов".Остаток денежных средств организации на 31 декабря 2010 г. составит 1 419 тыс. руб. Он будет отражен по статье "Остаток денежных средств на конец отчетного периода".Анализ отчета о движении денежных средствДостаточность операционного денежного потока. Исходя из анализа, инвестор может оценить, насколько предприятие в настоящий момент обеспечивает себя потоками денежных средств от операционной деятельности. По сути, у предприятия в середине его развития операционная деятельность должна генерировать денежный поток, достаточный для осуществления инвестиционной деятельности и выполнения обязательств по финансовой деятельности.Операционная деятельность - это основная деятельность компании, приносящая ей доход.Инвестиционная деятельность - это инвестирование в приобретение новых компаний, в ценные бумаги, в основные средства, а также учет возвратов денежных средств от таких инвестиций, например, в форме получаемых дивидендов, процентов, выручки от продаж основных средств.Финансовая деятельность - это деятельность компании по формированию своего собственного и заемного капитала (т.е. по финансированию себя), а также по выплатам соответствующих сумм в форме погашения кредитов и займов, выплат дивидендов инвесторам в собственный капитал.Особенностью составления отчета о движении денежных средств является то, что проценты, выплачиваемые по кредитам, займам, финансовому лизингу и другому долговому финансированию, могут относиться в денежные потоки как по финансовой (возврат на сторонние инвестиции), так и по операционной деятельности (операционная деятельность должна обеспечивать оплату процентов по финансовой деятельности). Стоит отметить, что чаще встречаются отчеты о движении денежных средств, где выплата процентов показывается в составе операционной деятельности.Построение прогнозов на будущее и оценка бизнеса. Немаловажным значением использования отчета о движении денежных средств является построение на его основе реалистичных планов по потокам денежных средств в будущем. Такое прогнозирование является важным при принятии экономических решений по инвестированию в соответствующее предприятие. Более того, прогнозы положительных и отрицательных денежных потоков для будущих периодов дисконтируются (приводятся к настоящему моменту времени) и находится так называемая ценность в использовании предприятия, т.е., по сути, его стоимость в соответствии с доходным подходом оценки. Такая стоимость может использоваться для тестирования активов предприятия на обесценение (в случае, когда активы баланса составляют величину, которая не демонстрируется дисконтированными денежными потоками от их использования, что говорит о необходимости признания убытка от обесценения активов). Также дисконтированные будущие денежные потоки предприятия являются основанием для вынесения решения о стоимости бизнеса. На основании такой стоимости могут идти переговоры о стоимости сделок с капиталом компании, например продажи бизнеса, сделки по слияниям и поглощениям, размещения части акций путем частного предложения (private placement) или публичного предложения (Initial public offering, IPO).Потоки денежных средств по операционной деятельности имеют непосредственное отношение к показателю EBITDA (Earnings before Interest, Taxes, Depreciation and Amortization), означающему валовую доходность бизнеса, которая получается путем вычета из выручки прямой себестоимости, административных и коммерческих расходов, но без учета уплачиваемых процентов, дивидендов, налогов и амортизационных начислений. Показатель EBITDA означает валовую доходность бизнеса вне зависимости от страны, в которой бизнес находится (ее налоговой системы), от дивидендной политики текущих собственников, от структуры имеющегося финансирования (платит ли компания больше или меньше процентов по заемным средствам), а также без учета того, есть ли у компании собственные основные средства или она их арендует, и вне зависимости от выбранных бухгалтерских сроков полезного использования (без учета амортизации).Оценка реальности возврата инвестированных денег. Отчет о движении денежных средств используется в качестве индикатора того, насколько реальным является возврат денежных средств при принятии решения об их инвестировании, т.е. может ли предприятие без существенного ухудшения ситуации отвлечь из оборота денежные средства для погашения обязательств по возврату инвестиций.Анализ денежных потоков коммерческой организации (предприятия), позволяя исследовать финансовую динамику, является одной из важнейших составляющих анализа ее финансового состояния и основан в значительной степени на данных формы N 4 бухгалтерской (финансовой) отчетности "Отчет о движении денежных средств".Анализ денежных потоков по данным отчета о движении денежных средств ведется прямым методом согласно принципу дедукции и включает в себя анализ (вертикальный, горизонтальный, факторный) результативного чистого денежного потока (чистого увеличения (уменьшения) денежных средств и их эквивалентов), а также чистых денежных потоков (чистых денежных средств) от текущей, инвестиционной и финансовой деятельности.Рассмотрим порядок анализа денежных потоков коммерческой организации на примере закрытого акционерного общества Стрелец СПб-Б» (ЗАО «Стрелец СПб-Б» ИНН 7816120175) по данным отчета о движении его денежных средств (Приложения 1 и 2) (табл. 1).Таблица 1Анализ результативного чистого денежного потокав тыс.рубПоказатель Прошлый год Отчетный год Изменение Темп роста,% Темп прироста,% Сумма,тыс. руб. Удельныйвес, % Сумма,тыс. руб. Удельныйвес, % Сумма,тыс. руб. Удельныйвес, % 1. Чистый денежный поток от текущей деятельности 132 108 296 61 9864 266 -70 122 3970 47-53 2. Чистый денежный поток от инвестиционной деятельности 50 550114 13 406 923 -37 14480927-73 3. Чистый денежный поток от финансовой деятельности - 227 189- 510 -76 845 -5 289 150 344-4 779296196 4. Результативный чистый денежный поток (строка 1 + строка 2 +строка 3) - 44 531100 -1 453100 43 078- 30652 965Результаты расчетов показывают, что в отчетном году по сравнению с 2009 годом результативный чистый денежный поток коммерческой организации увеличился на 43 078 тыс. руб., что является безусловно позитивным явлением. Указанное изменение абсолютной величины результативного чистого денежного потока обусловлено увеличением чистого денежного потока от финансовой деятельности на 150 344 тыс. руб. при снижении чистых денежных потоков от текущей деятельности на 70 122 тыс. руб. и от инвестиционной деятельности на 37 144 тыс. руб.При этом увеличился удельный вес чистого денежного потока от текущей деятельности в результативном чистом денежном потоке на 3 970%, но в абсолютных показателях чистый денежный поток значительно снизился, что свидетельствует об ухудшении качества результативного чистого денежного потока и является следствием опережающего темпа роста результативного чистого денежного потока, составившего 3 065,0%, по отношению к темпу роста чистого денежного потока от текущей деятельности, составившему лишь 47%.Кроме того, если в 2009 году организация имела положительный чистый денежный поток от текущей деятельности (132 108 тыс. руб.) и положительный чистый денежный поток от инвестиционной деятельности (50 550 тыс. руб.), то в отчетном году ситуация нисколько не изменилась в худшую сторону, поскольку имеет место быть положительный чистый денежный поток от текущей деятельности (61 986 тыс. руб.) и положительный чистый денежный поток от инвестиционной деятельности (13 406 тыс. руб.). Однако сумма чистых денежных потоков от текущей и финансовой деятельности (- 14 859 тыс. руб.) перекрывается чистым денежным потоком от инвестиционной деятельности (13 406 тыс. руб.). При этом большая часть отрицательного чистого денежного потока от финансовой деятельности (80,6% = (61 986 / 76 845) x 100%) была покрыта за счет положительного чистого денежного потока от текущей деятельности. Такая ситуация в целом также может быть охарактеризована как нормальная.Далее анализируется чистый денежный поток от текущей деятельности (табл. 2).Таблица 2Анализ чистого денежного потока от текущей деятельностив тыс. руб.Показатель Прошлый год Отчетный год Изменение Темп роста,% Темп прироста,% Сумма,тыс. руб. Удельныйвес, % Сумма,тыс. руб. Удельныйвес, % Сумма,тыс. руб. Удельныйвес, % 1. Суммарный денежный приток от текущей деятельности, в том числе: 1 120 177100 563 794100 - 556 383- 50,33-49 ,67 1.1. Денежные средства, полученные от покупателей, заказчиков 860 73276,8537 17295,3 - 323 560- 18,5 62,4-37,6 1.2. Прочие доходы 259 445-23,226 6224,7- 232 823 18,510,26- 89,74 2. Суммарный денежный отток от текущей деятельности, в том числе: 988 069100 501 808100 - 486 261- 50,8-49,2 2.1. Оплата приобретенных товаров,работ, услуг, сырья и иных оборотных активов 729 91373,8 444 33588,58- 285 578 14,7860,9-39,1 2.2. Оплата труда 32 0173,2 28 2715,63- 3 7462,4388,3-11,7 2.3. Выплата дивидендов, процентов 2 7520,32 752 0,55-0,25--2.4.