Разработка программы управляющего машиностроительным предприятием как объектом. (ОАО ЗМЗ).

Введение
Краткая характеристика ОАО «ЗМЗ»
Общие положения программы управления
Разработка направления социального развития коллектива
Заключение
Список используемой литературы:

Разработка программы управляющего машиностроительным предприятием как объектом. (ОАО ЗМЗ).

1 670 701
2 920 172
Долгосрочные кредиты и займы на пополнение оборотных средств
  ИЛИ
2 603 054
5 389 528
Краткосрочные кредиты и займы на пополнение оборотных средств
2 603 054
3 312 469
Указанные значение рассчитаны исходя из двух ориентиров: а) собственный капитал не должен стать меньше допустимого (54% от всего капитала в случае с сохранением удовлетворительной финансовой независимости и 64% - в случае сохранения высокой степени финансовой независимости); б) коэффициент текущей ликвидности не должен ухудшиться, опустившись менее 2. Разница в объемах долгосрочного и краткосрочного кредитования связана с тем, что краткосрочные кредиты и займы, в отличие от долгосрочных, не только снижают долю собственного капитала, но и текущую ликвидность (т.е. степень покрытия оборотных активов организации краткосрочными обязательствами). Приведенные в таблицы цифры нельзя суммировать, их следует рассматривать по отдельности ("или"). Кроме того, необходимо дополнительно проверить, не станет ли сумма процентных платежей по привлекаемым кредитам и займам чрезмерным бременем для организации (т.е. помимо влияния на структуру баланса, которое учтено в приведенной таблице, нужно выяснить, насколько ухудшатся финансовые результаты в результате дополнительных расходов на выплату процентов по кредитам).
Исходя из финансовых результатов ОАО "ЗМЗ" за 2010-й год максимальная процентная ставка по кредитам, которая не ухудшит финансовые показатели организации – 8%. Именно такой процент составила прибыль на инвестированный в ОАО "ЗМЗ" капитал (ROCE) – показатель, который в мировой практике принят как ориентир для максимальной стоимости привлекаемых компаниями заемных средств. Но если речь идет о кредитах и займах, привлечение которых позволит не просто расширить масштабы деятельности, но повысить отдачу от имеющихся у организации ресурсов, экономически обоснованной может быть ставка, превышающая указанную. Пример таких инвестиций: может быть приобретение более производительного оборудования, инвестиции в реорганизацию деятельности, повышающие её эффективность и т.п. ОАО "ЗМЗ" следует с особой тщательностью рассматривать вопросы о получении новых кредитов и займов, т.к. уже сейчас 37% от прибыли до налогов и процентов (EBIT) уходит на обслуживание долга ОАО "ЗМЗ". Критическим в мировой практике считается, если на выплату процентов уходит примерно 67% EBIT и более.
Структура активов и пассивов организации, то есть Баланса, во многом определяет её платежеспособность. Оценка платежеспособности внешними инвесторами осуществляется на основе характеристики ликвидности текущих активов, которая определяется временем, необходимым для превращения их в денежные средства. В этой части показателями качества структуры активов и обязательств выступают коэффициенты ликвидности. Рассмотрим структуру Баланса ОАО "ЗМЗ" с точки зрения показателей ликвидности.
Основным показателем ликвидности считается коэффициент текущей ликвидности – соотношение оборотных активов и краткосрочных обязательств.
Коэффициент текущей ликвидности ОАО "ЗМЗ" на последний день анализируемого периода (31.12.2010) равен 5,99. С одной стороны, это выше минимально принятого в российской практике порога (2), факт положительный. С другой – превышение коэффициентом отметки 2,5 считается нежелательным, поскольку свидетельствует о нерациональной структуре капитала, накоплении излишних текущих активов либо нереализованных возможностях активизации развития за счет привлечения заемных средств. Без существенного ухудшения ликвидности баланса ОАО "ЗМЗ" имеет возможность привлечь краткосрочные кредиты и займы на сумму 3 312 469 тыс. руб. Однако для этого нужно повысить рентабельность деятельности организации с тем, чтобы нести дополнительные расходы в виде процентов по заемным средствам. В противном случае увеличить долю текущей задолженности допустимо только на безвозмездной основе (например, за счет получения беспроцентных отсрочек платежей в расчетах с поставщиками и подрядчиками).
Коэффициент текущей ликвидности – самый общий показатель ликвидности активов. Для проверки платежеспособности на более короткий период рассчитывают коэффициент быстрой ликвидности и коэффициент абсолютной ликвидности.
Коэффициент быстрой ликвидности показывает достаточность ликвидных активов – краткосрочной дебиторской задолженности, финансовых вложений и денежных средств – в сравнении с краткосрочными обязательствами. То есть, если коэффициент текущей ликвидности рассчитывался с использованием всех оборотных активов, то здесь из них исключаются наименее ликвидные – запасы.
В отличие от коэффициента быстрой ликвидности, коэффициент абсолютной ликвидности измеряет достаточность наиболее ликвидных активов – краткосрочных финансовых вложений и денежных средств.
Показатели быстрой и абсолютной ликвидности призваны сигнализировать о риске утраты платежеспособности уже в краткосрочном периоде. Наличие достаточного остатка денежных средств – необходимое условие для нормального ведения текущих расчетов с поставщиками и подрядчиками, персоналом, бюджетом.
Коэффициент ликвидности
Значение показателя у ОАО "ЗМЗ" на последний день анализируемого периода
Рекомендуемое (нормальное) значение, не менее
Быстрая ликвидность
4,66
1
Абсолютная ликвидность
0,4
0,2
Как видно из таблицы, и коэффициент быстрой ликвидности, и коэффициент абсолютной ликвидности имеют нормальные значения. То есть ОАО "ЗМЗ" имеет достаточно ликвидных активов для бесперебойных текущих расчетов с кредиторами.
Имущественное положение ОАО "ЗМЗ" на последний день анализируемого периода полностью соответствует норме, все основные показатели – доля собственного капитала, коэффициент обеспеченности собственными оборотными средствами, все три коэффициента ликвидности – имеют хорошие значения. Структура капитала не требует корректировок и даже имеет задел для принятия некоторых управленческих решений без риска ухудшения финансового положения (см. последний раздел отчета).
Судить о финансовой эффективности деятельности организации можно по данным формы №2 "Отчет о прибылях и убытках". Но даже если была получена прибыль, её абсолютная величина не говорит, насколько хороши финансовые результаты организации. Чтобы установить это, нужно ориентироваться на относительные показатели финансовой эффективности, которые учитывают не только финансовый результат, но и объем капитала, задействованный в деятельности организации. Речь идет о рентабельности активов и рентабельности собственного капитала.
 При расчете указанных коэффициентов следует учесть, что в знаменателе дроби корректней брать активы и собственный капитала не на конец анализируемого периода, а в среднем за период, за который берем финансовый результат (т.е. значение на начало периода плюс значение на конец периода разделить на 2).
Рентабельность активов показывает финансовую эффективность использования всех принадлежащих организации активов (всего капитала), или сколько рублей прибыли принес каждый рубль имеющихся у предприятия активов. Рентабельность собственного капитала – аналогичный показатель, но отражает отдачу на рубль собственного капитала. Первый показатель обычно меньше второго (если в балансе есть хоть рубль кредиторской задолженности). У ОАО "ЗМЗ" эти коэффициенты за 2010-й год имеют следующие значения:
Показатель
Фактическое значение показателя за 2010-й год, %
Рекомендуемое минимальное значение,  %
Рентабельность собственного капитала
5
12 *
Рентабельность активов
3,7
9,3 **
ОАО "ЗМЗ" за 2010-й год получило 476 573 тыс. руб. чистой прибыли.
Несмотря на прибыльность деятельности ОАО "ЗМЗ", этот финансовый результат следует расценивать как неудовлетворительный. Рентабельность собственного капитала активов ОАО "ЗМЗ" (5%) не только не превышает возможную альтернативную доходность, но и не превосходит уровень инфляции (11%). Это ведет к постепенной деградации финансового состояния организации. Рекомендуем повысить эффективность использования собственного капитала хотя бы до уровня альтернативной доходности (12%).6
Озабоченность вызывает тот факт, что в прибыли организации существенную долю имеют доходы от прочих операций (185%). Прочие доходы и расходы обычно являются нестабильными и могут существенно колебаться в разных периодах. В данном случае это существенно изменит итоговый финансовый результат.
Важным показателям для инвесторов служит долговая нагрузка на организацию, расходы в виде процентов по обслуживанию заемного капитала. Для этого рассчитывают коэффициент покрытия процентов к уплате (ICR) – отношение прибыль до вычета процентов и налогов (EBIT) к расходам на выплату процентов:
В мировой практике считается, что критическое значение коэффициента – менее 1,5. ОАО "ЗМЗ" за 2010-й год понесла расходов в виде процентов 347 556 тыс. руб. Коэффициент покрытия процентов составляет 2,7. Однако в Отчете о прибылях и убытках проценты к уплате не включают те начисленные проценты по кредитам и займам, которые использованы для приобретения инвестиционных активов (строительство и покупка основных средств и прочих внеоборотных активов). Если такие расходы имели место, то фактическая долговая нагрузка может оказаться больше, чем показывает коэффициент покрытия процентов.
Чтобы достичь минимально приемлемого уровня рентабельности собственного капитала (12% годовых), показатели формы 2 "Отчет о прибылях и убытках" ОАО "ЗМЗ" должны измениться следующим образом:
Чтобы получить рентабельность собственного капитала на уровне альтернативной доходности (12%) необходимо
При текущей доле собственного капитала (78%)
При оптимальной деле собственного капитала (64%)
Увеличить выручку от продажи товаров, продукции, работ, услуг на
+11,7%
 +8,3%
или снизить себестоимость (включая коммерческие и управленческие расходы) на
+12,1%
+8,5%
или одновременно повысить и выручку и себестоимость проданных товаров (работ, услуг) на
(т.е. увеличить валовую прибыль за счет сокращения операционного цикла ("ускорение" деятельности))
в +5,4 раза
в +4,1 раза
Суммируя приведенные выше советы, ОАО "ЗМЗ" следует предпринять следующие меры, направленные на улучшение важнейших финансовых показателей:
Рекомендуемые меры по улучшению финансового состояния
Количественная оценка (минимальная величина)
Цель
Увеличить чистую прибыль до, тыс. руб. в год
962 328
Обеспечить минимально приемлемую рентабельность собственного капитала (12% годовых при оптимальной доле собственного капитала 64%).
В дополнение к рекомендациям по улучшению основных финансовых показателей ОАО "ЗМЗ", можно привести советы, в каких направлениях организация может изменять величину отдельных активов и обязательства в ходе оптимизации и развития своей деятельности. При этом суммовая (количественная) оценка таких решений призвана ограничить ухудшение основных финансовых показателей ниже допустимой отметки.
Возможные управленческие решения
Количественная оценка (максимальная величина)
Увеличить покупателям отсрочку платежа (за счет сокращения свободного остатка денежных средств в пользу увеличения дебиторской задолженности) максимум на
7 дней
Инвестировать свободные денежные средства в запасы (сырье, материалы, товары, производственные ресурсы и т.п.), тыс. руб.
166 868
Инвестировать свободные денежные средства во внеоборотные активы (основные средства,  нематериальные активы или долгосрочные финансовые вложения), тыс. руб.
166 868
Сократить дебиторскую задолженность, инвестировав в запасы (сырье, материалы, товары, производственные ресурсы и т.п.), тыс. руб.
1 768 647
Сократить дебиторскую задолженность, инвестировав во внеоборотные активы (основные средства,  нематериальные активы или долгосрочные финансовые вложения), тыс. руб.
1 768 647
Привлечь долгосрочные кредиты и займы на пополнение оборотных средств, тыс. руб.
2 603 054
Привлечь долгосрочные кредиты или займы на приобретение внеоборотных активов, тыс. руб.
1 670 701
Привлечь краткосрочные кредиты и займы на пополнение оборотных средств, тыс. руб.
2 603 054
При необходимости перевести часть долгосрочных кредитов и займов в краткосрочные (например, если есть возможность получить краткосрочные кредиты под меньший процент), тыс. руб.
166 868