Способы размещения акций как составной части процедуры эмиссии бумаг

Содержание
Введение
Глава 1. Преимущества IPO как средства осуществления инвестиций
Заключение
Список литературы:

Способы размещения акций как составной части процедуры эмиссии бумаг

Внимание, с которой финансовое сообщество и пресса следят за компанией, объявившей о планах IPO, обеспечивает такой компании бесплатную рекламу, что положительно сказывается на ее корпоративном имидже. Кроме того, биржа, на которой вращаются бумаги компании, заинтересована в увеличении объемов торгов ее акциями, а значит, проводит дополнительный активный маркетинг, который за финансовых ограничений не всегда усилит сама компания-эмитент. Увеличение количества желающих приобрести акции компании может привести к расширению масштабов ее деятельности, так как новые акционеры будут более заинтересованы в налаживании деловых отношений с такой компанией. Итак, публичное размещение дает определенные маркетинговые преимущества, поскольку повышает уверенность покупателей в стабильности бизнеса предприятий и их высокой деловой репутации.
К тому же, уровень кредитного рейтинга компании способствует снижению стоимости заемных средств и повышению общего статуса компании, благодаря которому восприятие компании потребителями становится более позитивным, что способствует увеличению объема продаж.
Кроме того, что IPO свидетельствует об общественной поддержке компании, публичный статус позволяет владельцам компаний в определенном смысле усилить экономическую безопасность своего бизнеса. Это происходит за счет перемещения в международную плоскость административных, политических и страховых рисков, поскольку наличие в списке иностранных акционеров позволяет пользоваться услугами международных судов и нормами международного права для отстаивания своих прав и предотвращения их ущемления. Акционеры (включая иностранные) в свою очередь могут выступать сильным лоббистским ресурсом6.
IPO представляет собой весьма выгодную процедуру, что обусловлено предоставлением информации о спросе на инвестиции сразу большому количеству потенциальных инвесторов. Такие инвесторы затем формируют предложение на конкурсной, или, проще говоря, аукционной основе. Попытка же привлечь аналогичные средства на основе операций частного характера, вроде переговоров с одним или несколькими стратегическими инвесторами или получение кредита, сопровождается отсутствием конкурсного подхода, в конечном итоге может существенно увеличить стоимость привлеченных средств.
На регулируемом рынке есть еще одно неоспоримое преимущество: размещение акций на основной фондовой площадке страны, входящей в Евросоюз, позволяет вывести бумаги на основной рынок любого другого члена ЕС по упрощенной процедуре, получившая название "Паспортизация". Таким образом, эмитент расширяет свои возможности торговли акциями без больших дополнительных расходов. Следовательно, если компания хочет получить все эти преимущества, ей необходимо приложить максимум усилий, чтобы ее IPO состоялось именно на основной площадке. Чтобы лучше понять преимущества IPO, следует также сравнить его с такими альтернативными источниками привлечения капитала для осуществления инвестиций, как банковские кредиты, бюджетные средства и государственные займы, нераспределенная прибыль, облигационные займы7.
Недостатки использования нераспределенной прибыли как средства инвестиций заключаются в его зависимости от складывающейся экономической конъюнктуры на рынке, финансового положения предприятия. Рассчитывать на этот источник при осуществлении долгосрочных вложений достаточно рискованно, ведь результаты становятся ощутимыми лишь через определенный промежуток времени.
Привлечение бюджетных средств также приводит к потере времени и к расходам, связанным с многочисленными бюрократическими требованиями. Использование банковских кредитов, с одной стороны, предполагает чрезмерную зависимость от одного кредитора, с другой – необходимость возврата привлеченных средств по достаточно высоким процентными ставками.
Наконец, облигационные займы предусматривают обеспечение необходимого потока платежей по купонным выплатам, что в случае долгосрочного проекта может стать обременительным. Кроме того, облигационные займы достаточно часто сопровождаются требованием оферты, что также затрудняет их использование для финансирования капиталоемких проектов.
По данным публикации Т. Бронниковой, инвесторам необходимо четкое представление стратегических планов компании и перспектив роста. Инвесторы должны понимать, как работает хозяйственная модель компании и какие виды бизнеса наиболее перспективны, как осуществляется управления компанией и как сопоставлены организационная и финансовая структуры. Как пример, можно привести несколько критериев, которыми пользуется инвестор при определении объектов инвестирования:
1. Опытная и активная команда менеджеров, объединенная с инвестором общим пониманием перспектив и системы экономических мотиваций.
2. Продуманная и четко изложенная бизнес-идея проекта.
3. Наличие долгосрочных лицензий, продвинутых торговых марок, затрудняющих приход на рынок новых конкурентов.
4. Структура собственности, что обеспечит инвесторам контроль над доходами от деятельности компании.
5. Возможность для инвестора увеличить стоимость компании путем внедрения программы поддержки бизнеса.
6. Конструктивные партнерские отношения с местными властями.4
7. Понятная и прозрачная финансовая ситуация, безубыточная основная деятельность компании8.
Очевидно, что подготовка к осуществлению IPO - это длительный и многоаспектный процесс для компании. Он содержит как внутренние мероприятия, так и внешние. Среди внутренних мероприятий значительное
место отводится процессу «прозрачности» получения показателей управленческой отчетности на основе данных официального бухгалтерского учета и получения отчетности по международным стандартами. Прозрачность, как того требует рынок, это не просто возможность предоставить информацию определенному кругу заинтересованных лиц, а обязанность компании иметь четкую стратегию развития, бизнес- план, структуру управления, которая бы обеспечивала контроль за всеми существенными рисками, влияют на достижение поставленных стратегических целей.
По пункту партнера юридической фирмы Baker & McKenzie Светланы Романовой, для того, чтобы успешно выйти на IPO, необходимо провести серьезную подготовительную работу и быть готовым провести так называемый due diligence - оценка правового и финансово-экономического состояния предприятия с целью документального подтверждения достоверности и правильности всех операций и выявление потенциальных рисков для инвестора.
Следовательно, для выхода на IPO компания должна иметь отлаженную структуру и менеджмент, достаточный уровень капитализации и прозрачности финансовых потоков, подтвержденных документально, а также четкое представление о стратегических и тактических планах развития, ориентированные на рост реальных инвестиций.
По разным оценкам, в России работают над подготовкой к IPO 15-25 компаний, из них около десяти имеют шанс провести IPO или SPO (secondary market offering – вторичное размещение акций) уже в этом году. Если же говорить о предпочтениях предприятий СНГ по площадок для размещения акций, впереди три фондовые биржи: Лондонская, Франкфуртская и Варшавская. Популярность и лидерство лондонских площадок объясняется, в первую очередь, высоким и стабильным уровнем их ликвидности, а также присутствием на них международных инвесторов, понимающих особенности бизнеса стран СНГ. Среди преимуществ размещения ценных бумаг на международных торговых площадках, эксперты "круглого стола", организованного Лондонской фондовой биржей и МЮК Integrites летом 2010 года, назвали возможность получения больших премий к чистой стоимости активов, крупных стратегических инвесторов, высокую ликвидность акций, низкие риски, улучшение международного имиджа компании, строгую финансовую и операционную дисциплину на предприятии, вызванную высокими требованиями к отчетности.
Важно то, что развитие рынка IPO может поспособствовать росту экономики России, ведь с помощью IPO привлекаются значительные инвестиции, осуществляется активное движение капитала в экономике, структурная перестройка, развитие перерабатывающих и наукоемких отраслей. Однако существуют и отечественные реалии, которые доказывают, что в России не так много предприятий, которые теоретически могут выйти на IPO: некоторые из них не отвечают требованим IPO, остальные либо не понимают преимуществ этого процесса, или же не желают раскрывать свои активы и превращаться в публичные, открытые компании.
Заключение
Любая компания, выходящая на IPO, преследует как минимум две цели: привлечение инвестиций и переход компании на новый уровень управления за счет предоставления ей статуса публичного. Одновременно с этими целями IPO можно рассматривать как эффективную и долгосрочную PR-акцию для компании, ведь сам факт подготовки к IPO дает компании возможность коренным образом изменить управление бизнесом, сделать его более качественным и совершенным.
Рассмотрев первичное публичное размещение акций как способ привлечения инвестиций, исследовав преимущества проведения IPO и соответствующие требования инвестора, можно подытожить, что использование потенциала фондового рынка для поддержания роста реальных инвестиций требует проведения со стороны общества тщательного мониторинга.