Управление оборотным капиталом ОАО Казанский завод "Электроприбор"

Введение
1. Теоретические и методические основы управления оборотным капиталом
1.1.Понятие, состав и структура оборотных средств предприятия
1.2.Источники формирования оборотных средств предприятия
1.3. Методы анализа и управления оборотными средствами предприятия
2. Анализ использования оборотных средств в ОАО Казанский завод «Электроприбор»
2.1. Краткая характеристика финансово-хозяйственной деятельности ОАО Казанский завод «Электроприбор»
2.2. Анализ состава и структуры оборотных средств
2.3. Оценка показателей оборачиваемости и использования оборотных средств
3. Пути совершенствования управления оборотными активами в ОАО Казанский завод «Электорприбор»
3.1. Оптимизация запасов товарно-материальных ценностей
3.2. Пути повышения эффективности управления дебиторской задолженностью
3.3. Оптимизация денежного остатка…………………………………...………61
Заключение
Список использованной литературы
Приложения

Управление оборотным капиталом ОАО Казанский завод "Электроприбор"

155967
257513
291954
101546
34441
165,1
113,4
65,1
13,4
в т.ч.: сырье, материалы и другие ценности
82640
73713
100778
-8927
27065
89,2
136,7
-10,8
36,7
затраты в незавершенном производстве
34210
33560
36704
-650
3144
98,1
109,4
-1,9
9,4
готовая продукция
34396
132881
134956
98485
2075
386,3
101,6
286,3
1,6
товары отгруженные
99
737
99
638
-
744,4
-
644,4
расходы будущих периодов
4721
17260
18779
12539
1519
365,6
108,8
265,6
8,8
НДС
1173
553
454
-620
-99
47,1
82,1
-52,9
-17,9
Краткосрочная дебиторская задолженность
74856
68724
74314
-6132
5590
91,8
108,1
-8,2
8,1
в т.ч.: покупатели и заказчики
46990
23046
15409
-23944
-7637
49,0
66,9
-51,0
-33,1
краткосрочные финансовые вложения
10000
5000
10000
-5000
-
50,0
-
-50,0
Денежные средства
13097
14516
48524
1419
34008
110,8
334,3
10,8
234,3
ВСЕГО оборотных средств
245093
351306
420246
106213
68940
143,3
119,6
43,3
19,6
В 2009 году по сравнению с 2008 годом в составе оборотных активов произошли заметные изменения в увеличении стоимости запасов и затрат на 101546 тыс. руб., в частности готовой продукции – на 98485 тыс. руб., отгруженных товаров – на 99 тыс.руб., расходов будущих периодов – на 12539 тыс.руб. Темп роста запасов и затрат в 2009-2010гг. составил 113,4%, темп прироста – 13,4%. Темп прироста готовой продукции составил 1,6%.
Состояние производственных запасов оказывает большое влияние на финансовое состояние ОАО Казанский завод «Электроприбор». В целях нормального хода производства и сбыта продукции запасы должны быть оптимальными.
Краткосрочная дебиторская задолженность снизилась на 6132 тыс. руб., это может свидетельствовать об улучшении финансовой ситуации на предприятии. Однако, тем прироста составил 8,1%. Задолженность покупателей на 31.12.2010г. была снижена за год на 7 млн. рублей за счет погашения задолженности следующими предприятиями: ОАО «Авиапроект» г. Москва, ОАО «Иркут» г. Иркутск, ОАО «УМПО» г. Уфа.
Денежные средства в 2008-2009 гг. возросли, сумма увеличения составила 1419 тыс. руб.
В 2009-2010гг. произошли следующие изменения:
- возросла стоимость запасов на 34441 тыс.руб., за счет увеличения стоимости сырья и материалов на 27065 тыс.руб., затрат в незавершенном производстве на 3144 тыс.руб., готовой продукции на 2075 тыс.руб., товаров отгруженных на 638 тыс.руб., расходов будущих периодов на 1519 тыс.руб.,
- возросла стоимость краткосрочной дебиторской задолженности на 5590 тыс.руб.,
- сумма денежных средств увеличилась на 34008 тыс.руб.
Для наглядности изменений состава оборотных средств ОАО Казанский завод «Электроприбор» построим следующий график.
Рис. 2. Состав и динамика оборотных активов ОАО Казанский завод «Электроприбор» (тыс. руб.)
Согласно рисунку 2, наибольшую сумму в составе оборотных средств ОАО Казанский завод «Электроприбор» занимают запасы и затраты, на втором месте – краткосрочная дебиторская задолженность.
Таким образом, проанализировав общий размер оборотных средств, их состав и изменения в отчетных периодах, перейдем к анализу их структуры.
Таблица 7
Состав и структура оборотных активов ОАО Казанский завод «Электроприбор» за 2008-2010 гг.
Вид оборотных активов
Сумма, тыс. руб.
Структура, тыс. руб.
2008 год
2009 год
2010 год
2008 год
2009 год
2010 год
Запасы
155967
257513
291954
63,64
73,30
69,47
в т.ч.: сырье, материалы и другие ценности
82640
73713
100778
33,72
20,98
23,98
затраты в незавершенном производстве
34210
33560
36704
13,96
9,55
8,73
готовая продукция
34396
132881
134956
14,03
37,82
32,11
товары отгруженные
99
737
0,00
0,03
0,18
расходы будущих периодов
4721
17260
18779
1,93
4,91
4,47
НДС
1173
553
454
0,48
0,16
0,11
Краткосрочная дебиторская задолженность
74856
68724
74314
30,54
19,56
17,68
Как видно из таблицы 7, в течение рассматриваемого периода наибольший удельный вес в оборотных активах занимают запасы и затраты – свыше 69,47%. Среди запасов в оборотных средствах наибольший удельный вес в стоимости оборотного капитала занимают сырье, материалы и другие ценности: в 2008 году 33,72%, в 2009 году – 20,98%, а в 2010 году – 23,98%.
На конец 2010 года по сравнению с 2009 годом произошли следующие изменения в удельном весе состава оборотных активов:
- запасы и затраты снизились на 3,83 пункта, это свидетельствует о уменьшении складирования готовой продукции на складах, и соответственно снижении затрат на их хранение;
- краткосрочная дебиторская задолженность снизилась на 1,88 пункта, что свидетельствует о небольших сроках расчетов с покупателями и эффективном управлении дебиторской задолженностью;
- денежные средства повысились на 7,41 пункта, это свидетельствует о том, что предприятие эффективно управляет денежными средствами.
Следует отметить, что в 2008-2010гг. на предприятии наблюдался низкий удельный вес денежных средств, соответственно 5,34% и 4,13%. В данном случае, уменьшение денежных средств на расчетном счете ниже 10,0 процентов от суммы оборотного капитала - отрицательный момент в работе предприятия. Обращает на себя внимание то, что в запасах значительно снизился удельный вес готовой продукции – на 5,71 пункта.
Представим структуру оборотных средств ОАО Казанский завод «Электроприбор» в виде рисунка 3.

Рис. 3. Структура оборотных активов ОАО Казанский завод «Электроприбор» за 2008-2010 гг.
Как видно из рисунка 3, наибольший удельный вес в оборотных активах ОАО Казанский завод «Электроприбор» на конец 2010 года занимают запасы и затраты, а наименьший – НДС, краткосрочная дебиторская задолженность и денежные средства.
Таким образом, рассмотрев состав и структуру оборотных средств ОАО Казанский завод «Электроприбор» за 2008-2010 гг., можно заключить следующее:
- за рассматриваемый период наибольший удельный вес в структуре имущества предприятия занимают оборотные средства;
- увеличение удельного веса оборотных средств предприятия было связано с увеличением суммы запасов и затрат, денежных средств;
- среди запасов в оборотных средствах наибольший удельный вес в стоимости оборотного капитала занимают сырье, материалы и другие ценности.
Далее, проанализируем эффективность использования оборотных средств в ОАО Казанский завод «Электроприбор».
2.3. Оценка показателей оборачиваемости и использования оборотных средств
В данном разделе работы рассмотрим показатели ликвидности предприятия, позволяющие произвести оценку способности компании выполнять краткосрочные обязательства и осуществлять непредвиденные расходы, поскольку именно оборотные активы рассматриваются в качестве платежных средств для покрытия краткосрочных обязательств.
Таблица 8
Показатели ликвидности ОАО Казанский завод «Электроприбор»
за 2008-2010 гг.
Показатели
Алгоритм расчета по форме 1
Нормативное значение
2008 год
2009 год
2010 год
Коэффициент текущей ликвидности
(Оборотные активы-Долгосрочная дебиторская задолженность-Задолженность учредителей по взносам в уставный капитал)/Краткосрочные обязательства
от 1,5 до 2,5
1,87
1,97
1,62
Коэффициент абсолютной ликвидности
(Денежные средства + краткосрочные финансовые вложения) / (Краткосрочные пассивы — Доходы будущих периодов — Резервы предстоящих расходов)
более 0,2
0,10
0,14
0,21
Коэффициент быстрой (срочной) ликвидности
Краткосрочная дебиторская задолженность + Краткосрочные финансовые вложения + Денежные средства)/Краткосрочные пассивы - Доходы будущих периодов - Резервы предстоящих расходов
более 0,8
0,67
0,52
0,49
Согласно таблице 8 коэффициент текущей ликвидности или коэффициент покрытия к концу 2010 года снизился и составил 1,62. Коэффициент отражает способность компании погашать текущие (краткосрочные) обязательства за счёт только оборотных активов. Чем показатель больше, тем лучше платежеспособность предприятия. Коэффициенты ликвидности характеризуют платежеспособность предприятия не только на данный момент, но и в случае чрезвычайных обстоятельств. Нормальным считается значение коэффициента от 1,5 до 2,5. То есть все значения показателя коэффициента текущей ликвидности за 2008-2010 год находятся на уровне нормативного.
Значение коэффициента абсолютной ликвидности на конец 2010 года возросло и составило 0,21.
Нормальным считается значение коэффициента более 0,2. Чем выше показатель, тем лучше платежеспособность предприятия. С другой стороны, высокий показатель может свидетельствовать о нерациональной структуре капитала, о слишком высокой доле неработающих активов в виде наличных денег и средств на счетах.
Иными словами, в случае поддержания остатка денежных средств на уровне отчетной даты (преимущественно за счет обеспечения равномерного поступления платежей от контрагентов) краткосрочная задолженность на отчетную дату может быть погашена за пять дней.
Коэффициент быстрой (срочной) ликвидности характеризует способность компании погашать текущие (краткосрочные) обязательства за счёт оборотных активов. Он сходен с коэффициентом текущей ликвидности, но отличается от него тем, что в состав используемых для его расчета оборотных средств включаются только высоко - и средне ликвидные текущие активы (деньги на оперативных счетах, складской запас ликвидных материалов и сырья, товаров и готовой продукции, дебиторская задолженность с коротким сроком погашения).
К подобным активам не относится незавершенное производство, а также запасы специальных компонентов, материалов и полуфабрикатов. Значение показателя коэффициента быстрой ликвидности на конец 2010 года снизилось и составило 0,49.
Чем выше показатель, тем лучше платежеспособность предприятия. Нормальным считается значение коэффициента более 0,8, что означает, что денежные средства и предстоящие поступления от текущей деятельности должны покрывать текущие долги организации. Для повышения уровня критической ликвидности организациям следует принимать меры, направленные на рост собственных оборотных средств и привлечение долгосрочных кредитов и займов. С другой стороны, значение более 3 может свидетельствовать о нерациональной структуре капитала, это может быть связано с медленной оборачиваемостью средств, вложенных в запасы, ростом дебиторской задолженности.
На рисунке 4 представим динамику показателей ликвидности ОАО Казанский завод «Электроприбор» за 2008-2010 гг.
Рис. 4. Показатели ликвидности ОАО Казанский завод «Электроприбор» за 2008-2010 гг.
Согласно рисунку 4, значения показателей коэффициента текущей ликвидности и быстрой ликвидности имеют тенденцию к снижению, а коэффициента абсолютной ликвидности – к росту.
Снижение коэффициента текущей ликвидности на 01.01.2011г. перекликаются с причинами спада чистого оборотного капитала, ведь природа у этих показателей едина. Во-первых, сокращение собственного капитала. Во-вторых, капитальные вложения, превышающие сумму заработанной прибыли и полученных долгосрочных кредитов (требуется привлечение дополнительных займов). В-третьих, финансирование инвестиций за счет краткосрочных кредитов. Пожалуй, это самая распространенная причина снижения коэффициента текущей ликвидности.
Значение показателя быстрой ликвидности также снизилось. При снижении коэффициента срочной ликвидности предприятие может столкнуться с временным дефицитом ликвидных средств, однако эта проблема может быть разрешена, в том случае если предприятие имеет кредитную линию в кредитных учреждениях или высокий кредитный рейтинг, позволяющий выгодно продать собственные облигации на финансовом рынке.
Чистый оборотный капитал - разность между оборотными активами предприятия и его краткосрочными обязательствами.
Чистый оборотный капитал необходим для поддержания финансовой устойчивости предприятия, поскольку превышение оборотных средств над краткосрочными обязательствами означает, что предприятие не только может погасить свои краткосрочные обязательства, но и имеет резервы для расширения деятельности.
Оптимальная сумма чистого оборотного капитала зависит от особенностей деятельности компании, в частности от ее масштабов, объемов реализации, скорости оборачиваемости материальных запасов и дебиторской задолженности. Недостаток оборотного капитала свидетельствует о неспособности предприятия своевременно погасить краткосрочные обязательства.
Значительное превышение чистого оборотного капитала над оптимальной потребностью свидетельствует о нерациональном использовании ресурсов предприятия. Важное аналитическое значение имеет рассмотрение темпов роста собственного оборотного капитала предприятия на фоне темпов инфляции.
Чистый оборотный капитал:
На 01.01.2009г.: 245093 тыс.руб.-131306 тыс.руб.=113787 тыс.руб..
На 01.01.2010: 351306 тыс.руб.-178255 тыс.руб.=173051тыс.руб..
На 01.01.2011: 420246 тыс.руб.-258811 тыс.руб.=161435 тыс.руб..
В таблице 9 проведен анализ показателей оборачиваемости использования оборотных средств ОАО Казанский завод «Электроприбор» за 2008-2010 гг.
Таблица 9
Динамика показателей оборачиваемости использования оборотных средств ОАО Казанский завод «Электроприбор» за 2008-2010 гг.
Показатель
2008 год
2009 год
2010 год
1
2
3
4
Выручка (нетто) от продаж, тыс. руб.
546452
577630
712009
Прибыль от продаж, тыс.руб.
112182
112182
83655
Средние остатки денежных средств и краткосрочных финансовых вложений, тыс.руб.
16172,5
18806,5
39020
Оборачиваемость денежных средств и краткосрочных финансовых вложений, раз
33,789
30,71
18,25
Оборачиваемость денежных средств и краткосрочных финансовых вложений, дней
10,6544
11,72
19,73
Себестоимость проданных товаров, продукции, работ, услуг, тыс.руб.
497858
455441
618619
Средние остатки запасов за период, тыс.руб.
166067
206740
274733,5
Оборачиваемость запасов, раз
3,00
2,20
2,25
Оборачиваемость запасов, дней
120,08
163,42
159,88
Средние остатки дебиторской задолженности за период, тыс.руб.
66449
71790
71519
Оборачиваемость дебиторской задолженности, раз
8,22
8,05
9,96
Оборачиваемость дебиторской задолженности, дней
43,78
44,74
36,16
Длительность операционного цикла, дни
163,86
208,16
196,04
Средние остатки кредиторской задолженности, тыс.руб.
118102
132252
192548
Длительность финансового цикла, дни
78,46
103,62
83,99
Средние остатки оборотных активов за период, тыс.руб.
135233,5
298199,5
385776
Коэффициент рентабельности оборотных средств
0,83
0,38
0,22
К частным показателям оборачиваемости оборотных активов относятся показатели оборачиваемости денежных средств и краткосрочных финансовых вложений, запасов и дебиторской задолженности. Они характеризуют интенсивность использования перечисленных видов оборотных активов и могут рассчитываться как в разах, так и в днях.
Оборачиваемость денежных средств и краткосрочных финансовых вложений (краткосрочные финансовые вложения прибавляются к денежным средствам, поскольку являются своеобразным их резервом) в разах и днях показывает соответственно скорость и длительность их оборота.
Согласно таблице оборачиваемость денежных средств и краткосрочных финансовых вложений в 2010 году составила 18,25 раз или 19 дней, что на 15,54 раза или на 9 дней больше, чем в 2008 году, и на 12,46 раз меньше или на 8,01 дней больше, чем в 2009 году.
Оборачиваемость запасов в разах и днях показывает соответственно скорость и длительность их оборота. Оборачиваемость запасов в 2010 году составила 2,25 раз или 160 дней, что на 0,74 раза или на 40 дней больше, чем в 2008 году, и на 0,05 раз больше или на 3,54 дней меньше, чем в 2009 году.
Для повышения эффективности управления запасами можно порекомендовать предприятию следующие мероприятия:
вести непрерывный мониторинг состояния запасов, своевременно выявляя и устраняя негативные тенденции;
ориентироваться на большое число покупателей для снижения риска неуплаты;
предоставлять больше скидок при предоплате;
непрерывно следить за оборачиваемостью запасов с целью выяснить причины замедляющие оборачиваемость;
снизить длительность нахождения запасов на складах путем обеспечения ритмичности поставок, устойчивых и длительных связей с поставщиками сырья и материалов, стимулирования сбыта продукции в период сезонного падения спроса.
Оборачиваемость дебиторской задолженности в разах и днях показывает соответственно скорость и длительность ее оборота.
Оборачиваемость дебиторской задолженности в 2010 году составила 9,96 раз или 36 дней, что на 1,73 раза или на 7 дней меньше, чем в 2008 году, и на 1,91 раз больше, или на 8,58 дней меньше, чем в 2009 году.
Общее уменьшение срока оборота дебиторской задолженности за рассматриваемый период хорошо характеризует деятельность предприятия. Предприятие эффективно управляет величиной дебиторской задолженности. В целом коэффициент имеет тенденцию к росту в пределах среднеотраслевого значения, что свидетельствует о небольших сроках расчетов с покупателями и эффективном управлении дебиторской задолженностью.
На рисунке 4 представим динамику показателей оборачиваемости оборотных средств ОАО Казанский завод «Электроприбор» за 2008-2010 гг.
Рис. 4. Показатели оборачиваемости оборотных средств
ОАО Казанский завод «Электроприбор» за 2008-2010 гг.
Согласно рисунку 4, оборачиваемость денежных средств и краткосрочных финансовых активов предприятия, дебиторской задолженности - снижается, оборачиваемости запасов возрастает.
Показатели оборачиваемости запасов и дебиторской задолженности используются для расчета операционного и финансового циклов. При этом операционный цикл характеризует общее время, в течение которого денежные средства вложены в запасы и дебиторскую задолженность, а финансовый цикл отражает время, в течение которого денежные средства отвлечены из оборота. С целью ускорения оборачиваемости оборотных активов необходимо сокращать длительность как операционного, так и финансового циклов. Длительность операционного цикла может быть уменьшена за счет ускорения оборачиваемости запасов и дебиторской задолженности, а длительность финансового цикла может быть сокращена не только за счет ускорения оборачиваемости запасов и дебиторской задолженности, но и за счет некоторого некритического замедления оборачиваемости кредиторской задолженности. Коэффициент рентабельности оборотных активов ОАО Казанский завод «Электроприбор» на протяжении 2008-2010 гг. имеет тенденцию к снижению.
Таблица 10
Обеспеченность ОАО Казанский завод «Электроприбор» собственными оборотными средствами
Показатель
2008 год
2009 год
2010 год
Темп роста, %
Темп прироста, %
2009г. к 2008г.
2010г. к 2009г.
2009г. к 2008г.
2010г. к 2009г.
Наличие собственных оборотных средств
101666
154616
148047
152,1
95,8
52,1
-4,2
Запасы
155967
257513
291954
165,1
113,4
65,1
13,4
Дебиторская задолженность, покупателей за товары, работы и услуги
46990
23046
15409
49,0
66,9
-51,0
-33,1
Кредиторская задолженность за товары, работы и услуги
12878
5956
8820
46,2
148,1
-53,8
48,1
Запасы и затраты, не прокредитованные банком
190079
274603
298543
144,5
108,7
44,5
8,7
Излишек (+), недостаток (-) собственных оборотных средств для покрытия запасов, затрат и кредиторской задолженности
-88413
-119987
-150496
х
х
х
х
Для оценки обеспеченности ОАО Казанский завод «Электроприбор» собственными оборотными средствами на покрытие запасов, кредиторской задолженности, выплату заработной платы и для изучения факторов, оказавших на их изменение, была составлена таблица 10.
Данные таблицы 10 показывают, что за 2008-2010 гг. ОАО Казанский завод «Электроприбор» увеличило объем собственных оборотных средств на 46381 тыс. руб. при снижении кредиторской задолженности на 4058 тыс. руб.
Темп прироста наличия собственных оборотных средств предприятия в 2009-2010гг. снизился на 4,2%.
Если в 2008 году собственных оборотных средств для покрытия запасов и кредиторской задолженности не хватало на сумму 88413 тыс. руб., то концу 2010 года наблюдается недостаток в сумме 150496 тыс. руб.
В использовании оборотных средств важнейшим принципом для предприятия должно быть ресурсосбережение. Речь идет, в первую очередь, об обеспечении экономного расходования материальных ресурсов. Это достигается снижением материалоемкости единицы продукции, использованием совершенной техники и технологии, сокращением потерь в производственном процессе. Чем больше овеществленного труда используется в производственной деятельности предприятия, тем значительнее роль ресурсосбережения в достижении экономических успехов предприятия.
Оборачиваемость оборотных средств определяющим образом показывает эффективность их использования.
В таблице 11 рассчитаем основные показатели эффективности использования оборотных средств ОАО Казанский завод «Электроприбор» за 2008-2010 гг.