Мировая валютная система и российский рубль

Введение
1. Валютная система как форма организации валютных отношений
1.1 Сущность и основные элементы мировой валютной системы
1.2. Эволюция мировой валютной системы
2. Рубль в мировой валютной системе
2.1. Условия использования рубля как мировой валюты
2.2. Основные условия реализации стратегии использования рубля как мировой валюты
3. Перспективы мировой денежной системы
Заключение
Список использованных источников

Мировая валютная система и российский рубль

б)  центральные банки стран получили возможность осуществить операции с золотом по рыночным ценам, золотые паритеты были отменены;
 в) вытеснение золота сопровождалось выдвижением СДР специальные права заимствования на роль международного резервного актива;
г) странам предоставлялось право выбора режима валютного курса и узаконение плавающих валютных курсов, которые складываются под влиянием рыночного соотношения спроса и предложения.
5.   Европейская валютная систем
Начало формирования Европейской валютной системы (ЕВС) можно отнести к 1978 г. Основой системы стало экю, представляющее средневзвешенную величину нескольких европейских валют. Основной функцией экю было регулирование механизмов валютных курсов стран-участниц. В 1981 г. европейские страны отказались от перехода к завершающему этапу, в результате которого должен был быть создан Европейский валютный фонд на основе Европейского валютного союза (ЕВС). С 1 июля 1990 г. началось создание Экономического и валютного союза (ЭВС)5.
Основные задачи ЭВС:
устранение валютно-курсовых рисков и расходов по обменным операциям между странами-членами;
обеспечение единой базы издержек и цен;
укрепление валютной стабильности в странах ЕС.
Создание ЭВС намечалось провести в три этапа.
Первый этап проходил с 1 июля 1990 по 31 декабря 1993 г. Основными задачами первого этапа были:
1) полная либерализация движения капиталов и предоставление финансовых услуг внутри ЕС;
2) разработка критериев по сближению экономических параметров стран-членов для участия в валютном союзе (маастрихтские критерии, или критерии конвергенции).
    Второй этап проходил с 1 января 1994 по 31 декабря 1998 г. Главной задачей этого этапа было обеспечение и сближение экономических показателей, установленных критериями конвергенции. Критерии конвергенции были определены Маастрихтским договором, вступившим в силу с 1 ноября 1993 г. Они предусматривают важнейшие финансово-экономические критерии для участия в союзе:
дефицит госбюджета не должен превышать 3% ВВП в рыночных ценах;
государственный долг не должен превышать 60% ВВП;
темпы инфляции не должны превышать более чем на 15% аналогичный усредненный показатель трех государств, в которых отмечается наименьший рост йен;
процентные ставки по долгосрочным кредитам не должны превышать более чем на 2% соответствующий средний показатель для трех государств с самым низким уровнем инфляции;
обменный курс национальной валюты в течение 2 лет до введения евро не должен выходить за пределы колебаний, установленные механизмом обменных курсов, действующим в европейской валютной системе.
Критерии конвергенции были достаточно жесткими, и не все государства смогли их выполнить. Для многих государств ЕС оказалось сложно выполнить показатель бюджетного дефицита и государственного долга.
В результате из 15 стран - членов ЕС  11 стран вошли в ЭВС: Австрия, Бельгия, Германия, Ирландия, Италия, Испания, Португалия, Люксембург, Нидерланды, Франция, Финляндия. Можно отметить, что Великобритания выполнила критерии конвергенции, но не захотела войти в ЭВС по ряду причин.
Третий этап начался с 1 января 1999 г. Это завершающий этап создания ЭВС. На этом этапе зафиксированы паритеты валют стран-участнии и их обменные курсы по отношению к евро. Сумма контрактов, выраженная в национальных валютах, конвертируется в евро для обеспечения непрерывности их действия. Валютная корзина экю перестала существовать, законным платежным средством стало евро. С 1 января 2002 г. выпущены в обращение банкноты и монеты евро, которые параллельно стали законным платежным средством. С 1 июля 2002 г. банкноты и монеты национальных валют постепенно изымались из обращения, и евро стало единственным законным платежным средством6.
Создание ЭВС дает странам-участницам экономические выгоды. Введение евро должно по замыслу способствовать экономическому росту в европейских странах. Европейская комиссия провела специальный анализ и дала опенку преимущетвам введения евро. Комиссия отметила следующие положительные факторы:
снижение затрат за счет отмены программного контроля и других формальностей;
увеличение занятости;
минимизация расходов предприятий по обменным операциям;
невозможность для западноевропейских стран проводить девальвацию своих валют в целях повышения конкурентоспобности своих товаров;
минимизация валютных рисков;
в перспективе - статус резервной валюты.
Что касается России, то она заинтересована в укреплении МВС. От введения евро Россия может получить выгоды. Для российского бизнеса введение евро означает ликвидацию барьера в отношении со странами ЕС, упрощение расчетов в торговых операциях, уменьшение валютных рисков и ускорение денежного обращения.
Усиление конкуренции внутри ЭВС снизит цены на импорт в Россию; учитывая это, ЦБ РФ планирует сформировать часть резервов в евро.
2. Рубль в мировой валютной системе
2.1. Условия использования рубля как мировой валюты
Составным элементом системного подхода к осуществлению стратегии выхода рубля на мировой рынок является реальная оценка возможности и перспектив достижения данной цели. В этой связи полезно совершить небольшой экскурс в область многолетней и богатой истории мировых денег, уходящей корнями в далекое прошлое. При металлическом стандарте национальные золотые и серебряные монеты (с 1886 г., когда была сформирована Парижская валютная система, только золотые) использовались как наднациональные и имеющие собственную стоимость мировые деньги. Они принимались в других странах по весу («сбрасывали национальные мундиры», по выражению К. Маркса) с учетом их износа и распространенной порчи монет. Следует извлечь уроки и из истории функционирования национальных кредитных денег в качестве мировых, их эволюции от гегемонии к закату под влиянием неравномерности экономического и политического развития стран и изменения соотношения между мировыми экономическими и финансовыми центрами.
Поскольку даже в период триумфа золотого стандарта золото служило лишь окончательным средством погашения международных обязательств стран, то в повседневных сделках в качестве мировых денег издавна фактически использовались национальные денежные единицы ведущих стран. Официально их использование в этом качестве было признано лишь в 1922 г. при создании Генуэзской валютной системы, основанной на золотодевизном стандарте (девизы – платежные средства, выраженные в иностранных валютах в любой форме). Как свидетельствует мировой опыт, объективной основой для международного использования национальных кредитных денег служило лидирующее положение страны в мировой экономике. Так было с фунтом стерлингов, который обслуживал 80% между- народных расчетов накануне Первой мировой войны. В этой связи Ллойд Джордж писал в мемуарах, что хруст стерлингового векселя был также приятен, как звон золотой монеты. В итоге Первой миро- вой войны Великобритания утратила свой приоритет в промышленном производстве, заграничных инвестициях (сократились на ¼ к 1920 г.), морском тоннаже, как монопольный мировой банкир и страховщик.
В межвоенный период фунту стерлингов пришлось оспаривать лидерство в жесткой конкурентной борьбе с долларом, который окреп в период после Первой мировой войны на базе экономического превосходства США перед ослабевшими конкурентами. Характерно, что еще в тот период заблаговременно была провозглашена стратегия долларового господства в мире с использованием присущей американской политике и рекламе шумной бравады и пиара. СМИ рекламировали: доллары у нас есть, мы создадим наши банки во всем мире и будем господствовать. Потребовалось более трех десятков лет, прежде чем была реализована эта стратегия в 1944 г. и доллар приобрел официальный статус резервной валюты в Бреттон-вудской системе. Несмотря на эволюцию фунта стерлингов как мировых денег от гегемонии к закату, ему также был присвоен статус резервной валюты, видимо, в силу его исторических заслуг и инерции, присущей международным валютным отношениям.
Послевоенная долларовая гегемония опиралась на лидерство США в мировой экономике. В 1949 г. их доля в мировом промышленном производстве (без СССР) достигла 54,6%, в экспорте – 33%, в официальных золотых резервах – почти 75%. США использовали статус доллара как резервной валюты для усиления своих позиций в мире за счет других стран. Доллар пользовался всеобщим спросом, особенно в условиях послевоенного «долларового голода».
Теоретическим обоснованием долларовой стратегии служила теория ключевых валют. Авторы этой теории – американские экономисты Дж. Вильямс (автор этого термина, появившегося в 1945 г.) и А. Хансен, английские экономисты Р. Хоутри, Ф. Грэхем и другие. Эта теория, в частности, обосно-вывала стратегию гегемонии доллара в противовес золоту (по их оценке, «доллар не хуже золота») и необходимость всех стран ориентироваться на эту лидирующую валюту и поддерживать ее курс даже вопреки их национальным интересам.
Однако доллар оказался таким же нестабильным, как и другие валюты. С 1960-х гг. в связи с ослаблением лидирующих позиций США в мировой экономике началось ослабление доллара, который постепенно утратил официальный статус резервной валюты в мировой валютной системе. Эволюция доллара США как мировой валюты в известной мере повторяет путь фунта стерлингов. Хотя доллар лидирует на мировом рынке, но в силу неравномерности развития стран утратил монопольное поло-жение в качестве мировых денег. Валюты стран Западной Европы и Японии стали соперничать с ним по мере преодоления их послевоенной экономической и валютной зависимости от США.
Коллективная европейская валюта – евро, введенная в 1999 г., постепенно и успешно теснит доллар, опираясь на экономический и валютный потенциал стран Экономического и валютного союза (ЭВС) – высшей ступени интеграции. Их доля в мировом ВВП достигла 14,7% в 2006 г. (США – 19,7%), в мировом экспорте 28,7% (США – 9,8%); доля евро в официальных валютных резервах 24,3% (доля доллара – 66,9%).
Поучителен опыт превращения евро в одну из мировых валют. Для этого потребовался полувековой путь, начиная с 1957 г., когда был образован Общий рынок в составе 6 государств, до настоящего времени, когда ЕЭС объединяет 27 стран7.
Изучение и использование опыта реализации стратегии развития евро как мировой валюты представляет, на наш взгляд, несравненно больший интерес, чем история переводного рубля стран – членов СЭВ, которая подтверждает опасность забегания вперед без учета реальной ситуации. Известно, что переводной рубль утратил популярность как валюта многосторонних расчетов, так как страны СЭВ предпочитали получать экспортную выручку в свободно конвертируемых валютах.
России полезно использовать мировой опыт заблаговременной разработки валютной стратегии вопреки скептикам, которые считают утопией превращение рубля в мировую валюту. Однако эта стратегия пока ограничивается установкой властных структур, хотя реально требуется фундаментальная подготовка в практическом и теоретическом направлениях8.
2.2. Основные условия реализации стратегии использования рубля как мировой валюты
В противовес распространенному скептическому отношению к этой идее как утопии настало время разработки в России стратегии по проблеме превращения рубля в мировую валюту. При этом важно соблюдать научно обоснованные принципы системного подхода.
Известно, что фундаментом здесь является прежде всего экономический потенциал страны. Несмотря на значительное улучшение макроэкономических показателей в начале 2000-х гг., Россия существенно отстает от государств, валюты которых используются как мировые деньги. По показателю ВВП на душу населения Россия (8,6 тыс. дол. в конце 2007 г.) значительно отстает – примерно в 5,3 раза от США (45,6 тыс. дол.), в 4,7 раза от стран европейского Экономического и валютного союза (40,0 тыс. дол.), в 4,0 раза от Японии (34,0 тыс. дол.)2.
Чтобы догнать эти страны, валюты которых используются как мировые, России потребуется более активно перейти от фрагментарного развития инноваций к реализации задачи формирования масштабной национальной инновационной системы на базе государственно-частного партнерства. Положительным фактором в этом направлении стало лидерство России по темпу роста реального ВВП: 8,1% против 2 – 3% в перечисленных странах, кроме Китая, где этот показатель достиг 11,2% в конце 2007 года.
Международные позиции рубля зависят от экономического потенциала, который определяет статус страны в мировой экономике и международных экономических отношениях. В этой связи актуальна проблема снижения топливно-сырьевой ориентации российского экспорта и перехода к его диверсификации на инновационной основе.
С учетом дискуссионности проблемы, рассматриваемой в данной статье, отметим существующее мнение о том, что для превращения рубля в мировую валюту и насыщения мирового валютного оборота рублевой массой необходим дефицит торгового баланса, который пока в России активен (8,6% ВВП) в отличие от его значительного дефицита в США до последнего времени. Мнение о необходимости дефицита торгового баланса для использования национальных денег в качестве мировых подкрепляется ссылкой на послевоенную практику США, которые использовали статус доллара как резервной валюты для покрытия пассивного сальдо текущих операций платежного баланса национальной, а не иностранной валютой. (Этот дефицит достиг 71,7 млрд дол., а краткосрочная внешняя задолженность США увеличилась с 7,6 до 64,3 млрд дол. США. За 1949 – 1971 гг. американская политика «дефицита без слез» подорвала международное доверие к доллару, привела к массовой продаже его на более устойчивые валюты и золото, способствовала падению курса и официальной девальвации американской валюты в 1971 и 1973 годах).
Современный опыт европейского ЭВС свидетельствует, что евро успешно завоевывает позиции мировой валюты, имея почти сбалансированный торговый баланс (его отрицательное сальдо составляет 0,03% ВВП).
Дело в том, что в современных условиях, когда финансовая глобализация обгоняет экономическую, спрос и предложение мировых денег формируется в значительно большей степени по каналам не внешней торговли, а международного движения частных и государственных капиталов (предпринимательского, портфельного, ссудного), связано с предоставлением и получением международных кредитов.
В условиях финансовой глобализации значительно возросли виртуальные сделки на мировом финансовом рынке. В этой связи, хотя стержнем мировых денежных потоков остается реальный процесс воспроизводства, объем капитализации мирового финансового рынка значительно превосходит объем мирового ВВП9, а доля иностранных прямых инвестиций превышает удельный вес международной торговли в мировом ВВП. Следовательно, необходимо учитывать современную диверсификацию каналов насыщения международного валютного оборота национальными деньгами как мировой валютой, не ограничиваясь только внешней торговлей, и тем более не делать акцент на необходимость дефицита торгового баланса России. В этой связи полезно вспомнить, что практически насыщение американской валютой мирового оборота осуществлялось путем перевода в иностранные банки долларов, которыми США расплачивались с иностранными контрагентами. На этой основе с конца 1950-х гг. постепенно сформировался колоссальный рынок евродолларов, т. е. долларов, принадлежащих нерезидентам. Вначале рынок евродолларов поддерживал международные позиции американской валюты, поглощая ее избыток, но в 1970-х гг. он способствовал обострению кризиса доллара и Бреттон-вудской валютной системы, ускоряя движение «горячих» денег между странами10.
Признанием национальных денег в качестве мировых служит их использование в качестве валюты цены и платежа не только в торговых, но и финансовых сделках. Так, в результате изменения соотношения сил между мировыми центрами и конкуренции их валют доля доллара на рынке евровалют снизилась с 80% в 1960-х гг. до 50% в начале 2000-х гг. Постепенно возрос удельный вес евро. В значительно меньшем объеме совершаются сделки в еврошвейцарских франках, евростерлингах. Следовательно, одной из предпосылок внедрения рубля в мировой оборот является формирование и расширение рынка еврорубля.
Но использование рубля в качестве мировой валюты возложит определенные обязательства на экономику и валютную систему России. Этот статус требует от страны-эмитента подчинять внутреннюю экономическую, в том числе валютную политику, задаче достижения внешнего равновесия экономики, платежного баланса, курса национальной валюты. При этом необходимо поддерживать стабильность валюты и цен, сдерживать инфляционный процесс, не прибегать к конкурентной девальвации, валютным и торговым ограничениям в целях стимулирования национального экспорта.
Использование рубля в качестве мировых денег дает шанс приобрести в будущем определенные преимущества, необходимые для повышения эффективности международных экономических отношений и экономики России, но связано с рисками в разных сферах и формах проявления.
3. Перспективы мировой денежной системы
Глобальные задачи, вставшие перед мировой экономикой во время кризиса, позволяют говорить о необходимости изменения современной денежной системы, основанной на необеспеченных валютах и свободном выборе режима валютного курса. Возврат к «золотому» стандарту, исчерпавшему себя в начале прошлого века, представляется весьма сомнительным.
Также, на наш взгляд, нереальны многочисленные проекты товарного стандарта – создания мировой валюты, курс которой базируется на стоимости корзины важнейших мировых товаров, из-за сильной волатильности цен товаров и их конечного количества. Маловероятны и прогнозы трехполярной валютной системы: доллар, евро, юань. Согласны с проф. В.С. Паньковым, что «с учетом политического фактора Китаю для формирования зрелой рыночной экономики с мощной и высоколиквидной финансовой системой, венчаемой первоклассной свободно конвертируемой валютой, может не хватить и времени до середины нынешнего века»11. Наиболее вероятны, на наш взгляд, пять сценариев развития мировой денежной системы: моновалютный, бивалютный, поливалютный стандарты, стандарт одной мировой или региональных валют.
1. Сценарий моновалютного стандарта предполагает, что в мировых финансах сохранится существующий статус-кво. Доллар за счет экономической мощи США продолжит неофициально выполнять функции основной мировой резервной валюты.
2. Бивалютный стандарт. В условиях углубления европейской интеграции и проведения взвешенной денежно-кредитной политики Европейским центральным банком в мировых финансах повышается роль евро, которая наравне с долларом выполняет функцию резервной валюты, являясь альтернативной последнему.
3. Стандарт единой мировой валюты. Страны достигают соглашения о наднациональном подконтрольном эмиссионном центре и поэтапном введении в обращение единой мировой валюты, возможно на базе Специальных прав заимствования.
4. Поливалютный стандарт. В результате длительной экспансионистской политики, проводимой США для стимулирования спроса, возникает устойчивая тенденция снижения курса доллара относительно других валют. Экономические кризисы в европейских странах, центробежные настроения, неприсоединение Великобритании и Швейцарии к еврозоне подрывают доверие к евро. На фоне этого функции резервных валют кроме доллара США и евро начинают выполнять фунт стерлингов, швейцарский франк, иена, юань, вона, канадский и австралийский доллары и другие валюты.
5. Стандарт региональных валют. Описанные выше экономические процессы приводят к созданию наднациональных валют в регионах Юго-Восточной Азии, Латинской Америки, Ближнего Востока, Африки на основе корзины национальных валют.
Два последних сценария дают возможность на базе формирования в России нового финансового центра превращения рубля в резервную валюту. При тенденциях поливалютного стандарта рубль может самостоятельно войти в «клуб» ведущих мировых валют.
В случае развития стандарта региональных валют – созданием региональной валютной системы с включением в нее сильных валют постсоветского пространства.
Российский рубль пока не готов стать резервной или региональной валютой, считает МВФ. Однако необходимость искать замену доллару США назрела, признает фонд.