Исследование эффективности приобретения ТС в лизинг на горных предприятиях.

Содержание

Введение
Глава 1. Теоретические основы лизинга и лизинговых отношений
1.1. Лизинг как способ привлечения инвестиционных ресурсов
1.2. Лизинговые платежи: сущность, структура, методика расчета
1.3. Проблемы развития лизинга в России и за рубежом
Глава 2. Методологические основы управления основными средствами предприятия
2.1 Основные средства предприятия: сущность, значение и классификация
2.2. Амортизация основных средств
2.3. Методы управления основными средствами на предприятии
Глава 3. Практическое сравнение лизинговых операций как экономического инструмента развития отделов, входящих в ГОК "Карельский окатыш"
3.1. Сравнительный анализ операционного и финансового лизинга
3.2. Сравнительный анализ лизинга и банковского кредита
3.3. Рекомендации по повышению эффективности использования лизинга основных средств на предприятии
Заключение
Список использованной литературы

Исследование эффективности приобретения ТС в лизинг на горных предприятиях.

Неопределенные
-
-
Методически каждый элемент лизинговых платежей опреде­ляется в общепринятом порядке исходя из содержания и сложив­шейся практики. Так, например, амортизационные отчисления (Ао) на лизинговое имущество начисляются обычным и ускорен­ными методами. При этом обычный метод основан на действую­щих нормах в зависимости от стоимости имущества лизинга (Бс) и срока его эксплуатации (Тэ):
Ао = . (1)
При использовании же метода ускоренной амортизации нормы амортизационных от­числений на полное восстановление имущества увеличиваются в 3 раза. При этом величина амортизационных отчислений в составе лизинговых платежей рассчитывается по формуле:
Ао = , (2)
где На – норма амортизациина полное восстановление;
Т – срок лизингового договора.
Плата за кредитные ресурсы (Пк) определяется следующим образом:
Пк = , (3)
где Кр – величина кредитных ресурсов, привлекаемых для лизинговой
сделки, руб.,
Стк – ставка за кредит, %.
Kp = , (4)
где Осп, Оск - стоимость имущества лизинга соответственно на начало
и ко­нец года, руб.
Плата за дополнительные услуги (Ду) складывается из:
Ду = Рк + Ру + Рр + Рд, (5)
где Рк – командировочные расходы лизингодателя;
Ру – расходы на услуги (юридические консультации, информация
и другие услуги по эксплуатации оборудования), руб.;
Рр – расходы на рекламу лизингодателя, руб.;
Рд – другие расходы на услуги лизингодателя, руб.
Налог на добавленную стоимость (НДС) определяется из со­отношения:
НДС = , (6)
где Вt – выручка по лизинговой сделке, облагаемая НДС, руб.;
Сгп – ставка налога на добавленную стоимость, %. 21, с. 74.
Рассмотренные элементы лизингового платежа считаются условно фиксированными, определяемыми внешними параметрами (нормой амортизационных отчислений, процентной ставкой банка по кредиту, себестоимостью дополнительных услуг, ставкой НДС). Условно фиксированные слагаемые платежа не зависят от соглашения контрагентов по лизинговой сделке, не могут быть изменены по их желанию и представляют производственную себестоимость лизинговых услуг.
Уровень рыночной цены лизинговой услуги, рентабельность услуги для лизингодателя определяется переменной составляющей лизингового платежа – размером комиссионного вознаграждения, устанавливаемого по соглашению лизингодателя и лизингополучателя.
В специальной литературе определение комиссионного вознаграждения как экономической категории отсутствует. М.В. Малафеева определяет комиссионное вознаграждение как «сумму, которую лизингодатель согласен получить, а лизингополучатель заплатить в составе лизингового платежа сверх условно постоянных его составляющих» (рис. 3).
Рис. 3. Структура цены лизинговой услуги
Если условно-постоянные расходы можно определить точно, то размер комиссионного вознаграждения, зависит от влияния многих факторов, исчисляется достаточно ориентировочно и в конечном итоге устанавливается соглашением субъектов сделки.
Размер комиссионных выплат (Пко) определяется по формуле:
Пко = , (7)
где Кв – ставка комиссионных вознаграждений, %.
Общая сумма лизинговых платежей (Лп) определяется по формуле
Лп = Ао + Пк + Пко + Ду + НДС + Тп, (8)
где Тп – таможенная пошлина, руб.
Комиссионное вознаграждение лизингодателю может определяться также с учетом согласованного процента, который начисляется на неоплаченную стоимость лизингового имущества. Данная методика расчета лизинговых платежей основана на последовательном определении возмещения стоимости имущества и комиссионного вознаграждения:
Пко i = , (9)
где i = 1, …, N;
N – общее количество лизинговых платежей (N = m T);
m – количество лизинговых платежей в год;
Пко i – комиссионное вознаграждение в i-м периоде;
Ао i – возмещенная стоимость имущества в 0-м периоде (равна
нулю).
Существует также методика расчета лизинговых платежей, основанная на определении величины лизинговых платежей в целом по периодам.
Данный метод расчета лизинговых платежей базируется на теории финансовых рент и состоит в равенстве современной (текущей) стоимости потока лизинговых платежей и стоимости имущества со всеми дополнительными расходами при его приобретении.
По условиям лизинга определяется величина лизинговых платежей в целом по периодам, которая в дальнейшем распределяется на процентные платежи и суммы возмещения стоимости имущества.
Расчет величины лизинговых платежей представляется с помощью коэффициентов рассрочки платежей во времени:
Сi = , (10)
где Сi и С – соответственно, величины лизингового платежа в i-м
периоде и стоимость имущества;
а – коэффициент рассрочки платежей во времени, определяющий
долю стоимости имущества и комиссионного вознаграждения,
погашаемые при каждой выплате.
Коэффициент рассрочки определяется с учетом количества лизинговых платежей и процентной ставки за период (включает процент за пользование кредитом и вознаграждение лизингодателю).
При постоянных лизинговых платежах, производимых в конце периодов, и полном возмещении стоимости имущества коэффициент рассрочки определяется по следующей формуле:
а = . (11)
После того, как лизинговый платеж определен, он распределяется на величину комиссионного вознаграждения и сумму возмещения стоимости имущества по следующим формулам:
So 1 = C; (12)
Bi = So i P; (13)
Ai = Ci – Bi; (14)
So i = So(i-1) - Aoi, (15)
где So i – остаточная стоимость имущества после (i-1)-го платежа;
Bi – комиссионное вознаграждение в i-м периоде.
Если в договоре предусмотрен выкуп имущества по остаточной стоимости, то в формуле (10) значение стоимости имущества корректируется по следующей формуле
С = С – So Vn, (16)
где Vn – дисконтный множитель по ставке (P/m), который равен:
Vn = . (17)
Завершая рассмотрение методики расчета лизинговых платежей, подчеркнем, что условия оплаты товара «лизинговые услуги» вырабатываются по соглашению субъектов лизинга и, следовательно, индивидуальны для каждого договора.
1.3. Проблемы развития лизинга в России и за рубежом
Как известно, лизинг представляет собой альтернативу кредиту, обладая при этом рядом свойств, отличающих его от кредита и делающих возможным использование для обновления внеоборотных активов.
Между тем исследование, проведенное Н.А. Адамовым в статье «Проблемы правового регулирования лизинга в России», показало, что в отличие от других экономически развитых стран, где удельный вес лизинга в объеме инвестиций в производственные фонды составляет до 40%, в России удельный вес лизинга в объеме инвестиций в производственные фонды составляет менее 4%. [54, с. 24]
Опрос, проведенный Госкомстатом России за 2005-2009 гг., свидетельствует о том, что в 2009 году 87,2% от общего числа опрошенных организации одним из главных, отрицательно влияющих на деятельность организаций в области финансового лизинга, факторов считают высокий процент коммерческого кредита, на втором месте - несовершенство нормативно-правового регулирования лизинговой деятельности (75,2%). Примечательно, что в 2008 году ситуация было несколько иная, т.е. только 42,6% опрошенных выделяли основным отрицательным фактором влияния на лизинг – высокий процент коммерческого кредитования и 40,7% - несовершенство нормативно-правового регулирования (табл. 5 и рис. 4.). [61, с. 689]
Таблица 5
Факторы, отрицательно влияющие на деятельность организаций в области финансового лизинга за 2008-2009 гг.
(по материалам обследований деловой активности организаций, осуществляющих деятельность в области финансового лизинга;
в процентах от общего числа организаций)
2008
2009
Недостаток финансовых средств
41,4
14,8
Сложность с получением кредита
34,3
22,4
Конкуренция со стороны других организаций, осуществляющих лизинговую деятельность
12,1
9,6
Высокий процент коммерческого кредита
42,6
87,2
Существующий уровень налогообложения
24,7
11,6
Несовершенство нормативно-правового регулирования лизинговой
деятельности
40,7
75,2
Рис. 4. Факторы, влияющие отрицательно на деятельность организаций в области финансового лизинга (в процентах от общего числа организаций) за 2008-2009 гг.
Первым правовым актом, посвященным лизингу, в России явился Указ Президента РФ от 17.09.1994 № 1929 «О развитии финансового лизинга в инвестиционной деятельности».
Во исполнение данного Указа было принято Постановление Правительства РФ от 29.06.1995 № 633 «О развитии лизинга в инвестиционной деятельности», которым утверждено Временное положение о лизинге.
С момента принятия Временного положения о лизинге правовое регулирование лизинговой деятельности не претерпело существенных изменений. Большинство положений Временного положения нашли свое отражение в Федеральном законе «О финансовой аренде (лизинге)». [54, с.25]
Аренда как способ финансирования появилась в середине XX в. Первая лизинговая компания «United States Leasing Corporation», созданная в 1952 г. Генри Шонфельдом, занималась покупкой имущества для последующей сдачи его в аренду.
Мировой опыт показывает, что в последние годы лизинговые операции стали неотъемлемой частью экономики во многих странах. По состоянию на начало 2010 года до 20-25% инвестиций в развитых странах составляют лизинговые операции.
В мае 1988 г. В Оттаве (Канада), при участии 55 стран мира была принята Конвенция УНИДРУА о международном финансовом лизинге – международная унификация юридических понятий и условий лизинговых соглашений, разработанная Международным институтом по унификации частного права на основе материалов, отражающих теорию и практику лизинга в соответствующих странах мира. Хотя представители СССР участвовали в разработке и принятии текста Конвенции, Российская Федерация присоединилась к ней только в феврале 1998 г.
Следует отметить, что в современных национальных законодательных актах США, Великобритании, России по различному трактуется термин «лизинг».
Зарубежное лизинговое законодательство отличается более детальным регулированием, содержит большее количество норм, позволяющих сторонам осуществлять свои права.
В результате проведенного исследования авторы А.В. Плотников и О.А. Казанкина считают возможным указать на следующие преимущества и недостатки лизинга с позиций международной и российской специфики (таблица 6 и таблица 7).
Таблица 6
Преимущества лизинга с позиций международной практики и российской специфики
Международная практика
Российская специфика
1
2
Относительно более дешевый вид финансирования капитальных затрат
За счет эффекта масштаба и/или положения на рынке лизинговая компания может получить финансирование по более низким ставкам либо предложить более выгодные финансовые условия.
Часто российские лизинговые компании создаются финансово-промышленными группами, либо банками для целей модернизации компании группы или оптимизации налогообложения. В результате их кредитный рейтинг может уступать рейтингам потенциальных лизингополучателей.
Экономический эффект от использования налоговых льгот.
Снижение базы по налогу на прибыль и налога на имущество.
Относительная гибкость как инструмент средне- и долгосрочного финансирования
Лизинг предполагает 100% финансирование инвестиционного проекта и не требует немедленного начала платежей. Лизинговые платежи обычно начинаются после поставки имущества лизингополучателю.
При финансировании инвестиционного проекта лизинговые компании зачастую требуют дополнительное обеспечение в виде поручительств, гарантий обратного выкупа, депозита, значительного увеличения аванса.
Возможность снижения валютных рисков за счет фиксации ставок по лизингу.
Присутствуют валютные риски, значительна инфляция национальной валюты.
Риск устаревания оборудования целиком ложится на лизингодателя. Лизингополучатель имеет возможность постоянного обновления своего парка оборудования.
Риски, связанные с оборудованием, в том числе с его устареванием, целиком перекладываются лизингодателем на лизингополучателя.
Предлагаемая систематизация преимуществ и недостатков лизинга позволяет более глубоко понять принципиальные отличия во взглядах на них западных и отечественных специалистов.
За рубежом лизинговые компании используют в своих операциях, как правило, 75-80 процентов заемных средств. Применяется практика предоставления банками так называемых гарантированных кредитов, сроки действия которых совпадают со сроками действия лизинговых договоров и обычных кредитов.
Таблица 7
Недостатки лизинга с позиций международной практики и российской специфики
Международная практика
Российская специфика
1
2
Относительная негибкость условий лизинга
Обычно фиксированные ставки лизинга (негибкость проявляется при снижении рыночных ставок).
В практике иногда используются плавающие ставки и гибкие графики лизинговых платежей, в соответствии с особенностями денежного потока лизингополучателя.
Ограничения, которые лизингодатель может наложить на использование имущества.
Иногда лизингодатель накладывает дополнительные ограничивающие условия (срок лизинга, нормы использования).
При устаревании объекта лизинга до окончания действия договора лизинга лизингополучатель продолжает уплачивать лизинговые платежи.
Налоговые последствия
Налоговые льготы по лизингу могут быть меньше, чем аналогичные льготы при осуществлении капитальных затрат за счет собственных средств.
Использование для лизинговых операций заемных средств российских коммерческих банков сталкивается с двумя проблемами: высокая ставка рефинансирования и риск обесценения банковских ресурсов. Кроме того, необходимо формировать резерв под лизинговые операции, создаваемого аналогично ссудным операциям. [32, с.12]
Мировой опыт свидетельствует, что лизинг служит важным инструментом привлечения инвестиций даже в период экономического кризиса. В России в условиях сложнейшей экономической ситуации после событий 17 августа 1998 г. Лизинг сумел сохранить положительную тенденцию развития также после кризиса 2009 года. [31, с. 69]
По данным РА Эксперт активность на рынке лизинга в 2010 году превзошла все прогнозы, мы наблюдаем уже не восстановление, а новый этап роста, - говорится в исследовании «Рынок лизинга по итогам 2010 года: как на дрожжах», подготовленном рейтинговым агентством «Эксперт РА».
Сумма новых сделок выросла в 2,3 раза по сравнению с 2009 годом - до 725 млрд. руб. Совокупный лизинговый портфель увеличился на 23% и составил 1108 млрд. руб. Быстрому росту рынка способствовали, прежде всего, стабилизация финансового состояния лизингополучателей, агрессивная политика лизингодателей с госучастием, а также смягчение критериев риск-менеджмента лизинговыми компаниями.
По прогнозам «Эксперт РА», при отсутствии негативных законодательных и налоговых изменений (в частности, отмены ускоренной амортизации), объем новых сделок в 2011 году может достигнуть 1 трлн. руб., что сопоставимо с докризисным 2007 годом. Темпы прироста объема новых сделок снизятся по сравнению с 2010 годом до 40-50%, что будет обусловлено отсутствием «эффекта низкой базы». «Стимулами роста выступают высокая потребность предприятий в обновлении основных фондов, а также приемлемый уровень процентных ставок по заемным ресурсам, – считает ведущий эксперт отдела рейтингов кредитных институтов «Эксперт РА» Роман Романовский. – В 2012 году, на наш взгляд, рынок может вырасти еще на 10-30%». [62]
Одна из проблем российского рынка лизинга заключается в том, что если лизинговая фирма не имеет возможности получать финансовые ресурсы целенаправленно, например от зарубежного банка или не имеет доступа к государственным средствам, она вынуждена предлагать свои услуги по относительно высоким ценам и становится менее конкурентоспособной по сравнению с остальными, имеющими возможность использовать внерыночные ресурсы.
Рынок лизинга характеризуется высоким уровнем концентрации, а с усилением конкуренции на рынке финансовых услуг связана наблюдающаяся тенденция увеличения числа лизинговых компаний (особенно созданных при банках), работающих на региональных рынках, а также расширения региональной сети функционирующих лизинговых компаний.
Однако наряду с активным движением лизинговых фирм в регионы сохраняется неравномерность их распределения по регионам.
Н.А. Адамов в вышеуказанной статье отмечает, что в последние годы в России отмечается тенденция роста числа контрактов по лизингу с недвижимым имуществом. Однако российский финансовый лизинг зданий и сооружений не так развит, как на Западе. В России в настоящее время удельный вес лизинга зданий и сооружений в общей стоимости лизинговых операций составляет около 1%, что связано со сложностями в оформлении аренды (субаренды) или собственности на земельный участок, высокой стоимостью недвижимости, значительными сроками амортизации, высокой стоимостью нотариальной подписи, требованиями государственной регистрации аренды при отсутствии специальных правил регистрации договора финансовой аренды недвижимости.
На протяжении сей истории современного лизинга банки принимают активное участие в лизинговых операциях. Известно, что в мировой практике 75-80% общего количества лизинговых компаний либо созданы банками, либо контролируются ими. [54, с. 26]