Управление капиталом преприятия и направления повышения эффективности его использования.

2.3. Оценка собственного капитала предприятия
2.4. Оценка заемного капитала предприятия
3. Совершенствование управления капиталом на предприятии
3.1. Совершенствование управления капиталом на предприятии
3.2. Пути повышения эффективности использования собственного и заемного капитала на предприятии
Список литературы

Управление капиталом преприятия и направления повышения эффективности его использования.

Проценты к получению
-
-
-
-
-
Прочие доходы
584,56
14,50
11,40
-3,09
-573,15
Прочие расходы
729,99
10,20
28,11
17,90
-701,88
Прибыль до налогообложения
-684,56
-50,21
55,60
105,81
740,15
Отложенные налоговые активы
-
-
-
-
-
Отложенные налоговые обязательства
-
-
-
-
-
Текущий налог на прибыль
-
-
11,11
11,11
11,11
Чистая прибыль (убыток)
-684,56
-50,21
44,49
94,70
729,05
Рис. 2.5. Динамика изменения показателей прибыльности за 2008-2010 г.г., %.
Проведенный анализ показал, что максимальную долю в выручке занимает себестоимость. В целом чистая прибыль в 2010 году составляет 44,49% от выручки, при этом ее доля также выросла на 729,05% за три года и на 94,7% за два года.
Таким образом, наблюдается тенденция роста прибыльности деятельности.
Фактически полученная в отчетном периоде в процессе реализации прибыль может отличаться от прибыли за прошлый год или плановой в результате воздействия ряда внешних и внутренних факторов.
Прибыль от продаж – основная составляющая бухгалтерской и чистой прибыли, находятся под непосредственным влиянием объема и структуры продаж, цены реализации, себестоимости единицы продукции и других факторов.
На основе данных формы № 2 можно провести анализ влияния на прибыль от продажи следующих факторов:
- количество проданных услуг (объем продаж);
- цена реализации;
- уровень себестоимости услуг в выручке (затраты в основной деятельности на 1 руб. выручки);
- уровень коммерческих расходов в выручке (коммерческие расходы на 1 руб. выручки);
- уровень управленческих расходов в выручке (управленческие расходы на 1 руб. выручки).
Расчет проводится в следующем порядке:
1. Расчет влияния фактора «Выручка от продажи».
Сначала определяется индекс цен за анализируемый период. Согласно данным внутреннего бухгалтерского учета – Jц =1,18. Выручка от продажи в отчетном периоде в сопоставимой оценке определяется по формуле:
В1
В = -------- (2.1)
Jц
В = 5700 / 1,18 = 4 831 тыс. руб.
Изменение выручки от продаж за счет изменения цены выражается формулой:
В1
Вц = В1 - ------- = В1 – В (2.2)
Jц
Вц = 5 700 – 4 831 = 869 тыс. руб.
Изменение выручки от продаж за счет объема продаж определяют по формуле:
Вк = В - Во (2.3)
Вк = 4 831 – 9850 = - 5 019 тыс. руб.
2. Расчет влияния на прибыль от продаж фактора «Цена»:
Вц * R про
Пп (ц) = ---------------------- (2.4)
100
Пп (ц) = 869 * -54,51%/100 = -474 тыс. руб.
R про = Про/Во*100 (2.5)
R про = -5369 / 9850 *100 = - 54,51%
3. Расчет влияния на прибыль от продаж фактора «Количество проданных товаров (объем продаж)»:
Вк * R про
Пп (к) = ------------------- (2.6)
100
Пп (к) = - -5019 * -54,51% / 100 = 2 736 тыс. руб.
4. Расчет влияния на прибыль от продаж фактора «Уровень себестоимости проданной продукции в выручке»:
В1(УС1 –УСо)
Пп (с) = ------------------- (2.7)
100
Пп (с) = 5700 * (27,19 – 145,79)/100 = -6 760 тыс. руб.
5. Расчет влияния на прибыль от продаж фактора «Уровень коммерческих расходов в выручке»:
В1(УКР1 –УКРо)
Пп (кр) = ------------------- (2.8)
100
Пп (кр) = 5700 *(0,51– 8,72)/100 = -468 тыс. руб.
6. Расчет влияния на прибыль от продаж фактора «Уровень управленческих расходов в выручке»:
В1(УУР1 –УУРо)
Пп (ур) = ------------------- = 0 (2.9)
100
Таблица 2.6
Сводная таблица влияния факторов на чистую прибыль
Показатели-факторы
Сумма, тыс. руб.
1. Количество проданных товаров
2736
2. Изменение цен на реализованную продукцию
-474
3. Себестоимость проданной продукции
-6760
4. Коммерческие расходы
-468
5. Управленческие расходы
-
6. Прочие доходы
-778
7. Прочие расходы
597
8. Налог на прибыль
633
Совокупное влияние факторов (стр. 1+стр.2-стр.3-стр.4-стр.5+стр.6-стр.7-стр.8)
7482
Проведенный факторный анализ прибыли предприятия показал, что наибольшее отрицательное влияние на прибыль оказало изменение себестоимости, коммерческих расходов, а положительное влияние оказал рост количества проданных товаров. Под влиянием этих факторов чистая прибыль предприятия выросла 7482 тыс. руб.
Далее определим стоимость функционирующего собственного капитала предприятия по следующей формуле:
, (2.10)
где СКф – стоимость функционирующего собственного капитала предприятия в отчетном периоде, %;
ЧПС – сумма чистой прибыли, выплаченная собственникам предприятия в процессе ее распределения за отчетный период;
– средняя сумма собственного капитала предприятия в отчетном периоде.
Таблица 2.7
Стоимость функционирующего собственного капитала
Показатель
2008г
2009г
2010г
Изменение к 2008г.
Изменение к 2009г.
Сумма чистой прибыли, выплаченная собственникам предприятия
-4566
-4946
2536
7102
7482
Средняя сумма собственного капитала предприятия в отчетном периоде
19943
18564
22139
2195,5
3574,5
Стоимость функционирующего собственного капитала предприятия в отчетном периоде, %
-22,90
-26,64
11,46
34,35
38,10
Таким образом, наблюдается рост стоимости функционирующего собственного капитала, что является положительной тенденцией.
На следующем этапе выполним анализ заемного капитала предприятия.
2.4. Оценка заемного капитала предприятия
Изучим динамику и структуру заемного капитала предприятия (см. табл. 2.8).
Таблица 2.8
Анализ заемного капитала
№ п/п
Заемный капитал
Абсолютная величина, тыс.руб.
Удельные веса, %
Отклонения в 2009 году
Отклонения к 2008 году
2008 год
2009 год
2010 год
2008 год
2009 год
2010 год
абсолютные, тыс.руб.
в удельных весах, %
относительные, %
абсолютные, тыс.руб.
в удельных весах, %
относительные, %
1
Долгосрочные заемные средства
-
-
-
-
-
-
-
-
-
-
-
-
2
Краткосрочные заемные средства
200
503
1602
2,60
4,84
12,78
1099
7,95
318,49
1402
10,19
801,00
3
Кредиторская задолженность, в том числе:
7501
9896
10931
97,40
95,16
87,22
1035
-7,95
110,46
3430
-10,19
145,73
3.1
задолженность перед бюджетом
459
182
187
5,96
1,75
1,49
5
-0,26
102,75
-272
-4,47
40,74
3.2
задолженность перед персоналом
77
700
720
1,00
6,73
5,74
20
-0,99
102,86
643
4,74
935,06
3.3
задолженность пол соц.страхованию
68
68
70
0,88
0,65
0,56
2
-0,10
102,94
2
-0,32
102,94
3.4
задолженность поставщиками подрядчикам
5026
5363
5900
65,26
51,57
47,08
537
-4,50
110,01
874
-18,19
117,39
3.5
прочие кредиторы
1871
3583
4054
24,30
34,46
32,35
471
-2,11
113,15
2183
8,05
216,68
4
Прочие краткосрочные пассивы
-
-
-
-
-
-
-
-
-
-
-
-
 
Общая величина заемных средств
7701
10399
12533
100,00
100,00
100,00
2134
0,00
120,52
4832
-
162,75
Изучая величину заемного капитала, наблюдаем следующую ситуацию. Долгосрочные обязательства у предприятия отсутствуют. Краткосрочные заемные средства за три года выросли на 1402 тыс. руб., а за два года на 1099 тыс. руб.За исследуемый период произошло увеличение кредиторской задолженности на 3430 тыс. руб. или на 45,73%.
В составе кредиторской задолженности наибольший рост продемонстрировала задолженность перед прочими кредиторами на 2183 тыс. руб., наибольшее снижение продемонстрировала задолженность перед прочими поставщиками и подрядчиками на 272 тыс. руб.
Что касается структуры заемного капитала, то в 2010 году наибольшую долю составила кредиторская задолженность – 87,22% (см. рис. 2.6).
Рис. 2.6. Структура заемного капитала за 2008 – 2010 гг.
Оценив структуру и динамику собственного и заемного капитала выполним диагностику финансовой устойчивости предприятия. Финансовая устойчивость предприятия характеризирует зависимость предприятия от заемных средств. На первом этапе определяется излишек или недостаток источников средств для формирования запасов и затрат.
(2.11)
Где Р1 – наличие собственных оборотных средств;
СК – собственный капитал (строка 490 формы № 1);
ВА – внеоборотные активы (строка 190 формы № 1);
(2.12)
Где Р2 - наличие собственных и долгосрочных заемных источников формирования запасов и затрат;
ДК – долгосрочные кредиты и займы (строка 510 формы № 1);
(2.13)
Где Р3 – общая величина основных источников формирования запасов и затрат;
КК – краткосрочные кредиты и займы (строка 610 формы № 1);
(2.14)
Где Е1 - Излишек (+) или недостача (-) собственных оборотных средств;
З – величина запасов и затрат (строка 210 формы №1);
(2.15)
Где Е2 - Излишек или недостача собственных и долгосрочных заемных источников формирования запасов и затрат;
(2.16)
Где Е3 - Излишек или недостача общей величины основных источников формирования запасов и затрат;
По степени финансовой устойчивости предприятия различают 4 типа ситуации:
1. Е1>0, E2>0, E3>0 - абсолютная финансовая устойчивость (1.1.1)
2. Е1<0, E2>0, E3>0 - нормальная финансовая устойчивость (0.1.1).
3. Е1<0, E2<0, E3>0 - неустойчивое финансовое состояние (0.0.1).
4. Е1<0, E2<0, E3<0 - кризисное финансовое состояние (0.0.0)1.
Расчет данных показателей представим в таблице 2.9.
Таблица 2.9
Анализ финансовой устойчивости
№
Показатели
2008 год
2009 год
2010 год
Изменение к 2008 году
Изменение к 2009 году
1
Собственный капитал
17660
19468
24809
7149
5341
2
Внеоборотные активы
6180
6379
6251
71
-128
3
Наличие собственных оборотных средств, Р1
11480
13089
18558
7078
5469
4
Долгосрочные кредиты
-
-
-
-
-
5
Наличие собственных и долгосрочных заемных источников формирования запасов и затрат, Р2
11480
13089
18558
7078
5469
6
Краткосрочные кредиты
200
503
1602
1402
1099
7
Общая величина основных источников формирования запасов и затрат Р3
11680
13592
20160
8480
6568
8
Общая величина запасов и затрат
4425
6607
9104
4679
2497
9
Излишек (+) или недостача (-) собственных оборотных средств Е1
7055
6482
9454
2399
2972
10
Излишек (+) или недостача (-) собственных и долгосрочных заемных источников формирования запасов и затрат, Е2
7055
6482
9454
2399
2972
11
Излишек (+) или недостача (-) общей величины основных источников формирования запасов и затрат, Е3
7255
6985
11056
3801
4071
12
Тип финансовой ситуации
1,1,1
1,1,1
1,1,1
 
 
Проведенный анализ показал, что в за период с 2008 по 2010 гг. предприятие испытывает излишек собственных оборотных средств, собственных и долгосрочных заемных источников формирования запасов и затрат и излишек общей величины основных источников формирования запасов и затрат. В связи с этим за анализируемый период на предприятии абсолютно устойчивое финансовое положение.
Однако, кроме абсолютных показателей, финансовую устойчивость характеризуют и относительные коэффициенты.
(2.17)
Где Кк - Коэффициент капитализации (инвестирования, соотношения заемных и собственных средств);
ДО – долгосрочные обязательства;
КО – краткосрочные обязательства;
СК – собственный капитал.
(2.18)
Где Косс - коэффициент обеспеченности собственными источниками финансирования;
ВА – внеоборотные активы;
ОА – оборотные активы.
(2.19)
Где Ка – коэффициент автономии;
ВБ – валюта баланса.
(2.20)
Где Кф – коэффициент финансирования.
(2.21)
Где Кфу – коэффициент финансовой устойчивости.
(2.22)
Где Км – коэффициент мобильности средств.
(2.23)
Где Кфз – коэффициент финансовой зависимости.
(2.24)
Где Кмск – коэффициент маневренности собственного капитала.
Произведем расчет данных коэффициентов по данным баланса предприятия за 2008-2010 годы. Расчеты представим в таблице 2.10.
Таблица 2.10
Анализ коэффициентов финансовой устойчивости
№
Наименование показателя
Рекомендуемое значение
2008 год
2009 год
2010 год
Изменение к 2008 году
Изменение к 2009 году
1
Коэффициент капитализации
<= 1
0,44
0,53
0,51
0,07
-0,03