Вход

Проблемы развития рынка ценных бумаг

Рекомендуемая категория для самостоятельной подготовки:
Дипломная работа*
Код 330174
Дата создания 08 июля 2013
Страниц 98
Мы сможем обработать ваш заказ (!) 29 марта в 12:00 [мск]
Файлы будут доступны для скачивания только после обработки заказа.
4 610руб.
КУПИТЬ

Содержание

Введение
1. Сущность рынка ценных бумаг
1.1 Характеристика рынка ценных бумаг
1.2 Субъекты рынка ценных бумаг
1.3 Задачи и функции рынка ценных бумаг
2. Анализ развития рынка ценных бумаг за последние пять лет
2.1 Государственное регулирование рынка ценных бумаг
2.2 Анализ и динамика развития государственных ценных бумаг
2.3 Анализ и динамика развития корпоративных ценных бумаг
3. Развитие рынка ценных бумаг на современном этапе
3.1 Проблемы развития рынка ценных бумаг
3.2 Пути решения проблем развития РЦБ
3.3 Пути развития рынка ценных бумаг
Заключение
Список использованных источников
Приложения

Введение

Проблемы развития рынка ценных бумаг

Фрагмент работы для ознакомления

Кроме того, сформированы два совещательных органа - советы по корпоративному управлению и коллективным инвестициям.В то же время ФСФР, по нашему мнению, нельзя считать классическим примером мегарегулятора. Этот орган соединяет в себе всех, кто, так или иначе, принимал участие в регулировании фондового рынка. Но это вовсе не означает, что опять не требуются какие-то согласования с другими федеральными ведомствами. Так, функции по регулированию банковской сферы оставлены за ЦБ РФ (в соответствии с Законом «О банках и банковской деятельности»). Регулирование финансово-бюджетной сферы передано Федеральной службе финансово-бюджетного надзора – в ее ведение перешли функции целого ряда департаментов Минфина России. Страховые компании отданы в ведение Федеральной службы страхового надзора, которая является федеральным органом исполнительной власти, осуществляющим функции по контролю и надзору в сфере страховой деятельности (страхового дела). Функции «финансовой разведки» - Комитета РФ по финансовому мониторингу - отданы Федеральной службе по финансовому мониторингу, которая также подчиняется Минфину России.Сегодня российские банки - активные участники рынка ценных бумаг. ФСФР, как показывает практика, явно пересекается с ЦБ по функциям контроля за деятельностью на этом рынке.По нашему мнению, ФСФР как наследница ФКЦБ не способна к эффективному надзору за финансовыми рынками. Она может осуществлять надзор лишь за организациями, хорошо обеспеченными финансовыми средствами. Для создания реального органа контроля за финансовыми рынками необходимо менять статус ФСФР. Нужно менять финансовую базу службы и впоследствии обособить ее от органов исполнительной власти, т. е. это может быть государственный орган, действующий на основании особого закона, подконтрольный парламенту и президенту, как, например, ЦБ.ФСФР, на наш взгляд, должна устанавливать нормы и контролировать их исполнение.Фондовый рынок - более сложный объект государственного регулирования в сравнении с другими финансовыми рынками. Это проявляется в том, что существует большое разнообразие видов ценных бумаг. Для каждого вида характерна специфическая технология функционирования (выпуска, обращения, извлечения доходов, сроков существования и т.д.). Степень риска операций с ценными бумагами по сравнению с валютными и денежными операциями также относительно более высокая. Поэтому государственное регулирование фондового рынка должно быть направлено на снижение общего риска фондового рынка.2.2 Анализ и динамика развития государственных ценных бумагПо своей структуре государственные ценные бумаги, практически в любом государстве, более чем на 90% состоят из облигаций, которые представляют собой наиболее важную область для изучения. Современный рынок государственных ценных бумаг — это главным образом рынок государственных облигаций. Поэтому остановимся на статистике основных государственных облигационных займов. Основные показатели рынка государственных ценных бумаг представлены виде ряда динамики. По определению, ряд динамики – это форма отображения развития явления во времени.Используя данные Госкомстата России, рассчитаем показатели: интенсивности развития, темпы роста и темпы прироста, абсолютные приросты, абсолютное значение 1% прироста, средние темпы роста и прироста объема эмиссии, объема размещения и доразмещения государственных ценных бумаг по номиналу, объема выручки, полученной в результате размещения и доразмещения ГКО-ОФЗ по РФ.Для характеристики интенсивности, т.е. относительного изменения уровня динамического ряда за какой-либо период времени исчисляют темпы роста. Интенсивность изменения уровня оценивается отношением отчётного уровня к базисному.Темп роста (Тр) – это соотношение последующего уровня ряда к предыдущему (цепные темпы роста) или постоянному, принятому за базу сравнения (базисные темпы роста). Средний темп роста () – это средняя из темпов роста за данный период, которая показывает, во сколько раз в среднем (за год, месяц) изменяется явление.Темп прироста (∆Т)— приростный показатель, отношение разности двух уровней ряда динамики к уровню, достигнутому в определенный период или к определенному моменту времени, принятому за базу сравнения. Т.П. измеряется в относительных величинах или в процентах.Средний темп прироста () – характеризует темп прироста в среднем за период и определяется на основе среднего темпа роста:Абсолютный прирост () – это разность между последующим и предыдущим уровнями ряда или начальным уровнем ряда. Цепной абсолютный прирост характеризует последовательное изменение уровней ряда, а базисный абсолютный прирост – изменение нарастающим итогом. Абсолютный прирост показывает, на сколько абсолютных единиц изменился данный уровень по сравнению с предыдущим уровнем при цепном способе или же с начальным уровнем при базисном способе.Абсолютное содержание 1% прироста (А%-ное) показывает, какая абсолютная величина скрывается за относительным показателем (одним процентом прироста).Вычисление данных показателей позволяет выявить скорость и интенсивность развития явления, представленного данным рядом.Первоначально проанализируем основные показатели рынка государственных ценных бумаг (ГКО-ОФЗ) по Российской Федерации (табл. 1).Таблица 1Основные показатели рынка государственных ценных бумаг (ГКО-ОФЗ) (миллиардов рублей)2005200620072008Объем эмиссии государственных ценных бумаг160,0186,0262,0269,0Объем размещения и доразмещения государственных ценных бумаг по номиналу169,1186,0245,2185,3Объем выручки, полученной в результате размещения и доразмещения ГКО-ОФЗ171,6192,2253,3183,3Графически представленные данные изобразим в виде рисунка 3.Рис. 3 График изменения основных показателей рынка государственных ценных бумаг (ГКО-ОФЗ) (млрд. рублей)Далее проанализируем динамику объема эмиссии ГКО-ОФЗДля этого произведем следующие расчеты.Темп роста:Цепной: Базисный: Средний темп роста:Темп приростаЦепной: Базисный: Средний темп прироста:Абсолютный прирост:Цепной:Базисный:Средний абсолютный прирост:Показатель абсолютного значения одного процента прироста:Средний объем эмиссии за 4 годаПроизведенные расчеты представим в виде таблицы 2.Таблица 2Динамика объемов эмиссии ценных бумаг в РФ с 2005 по 2008 гг.ГодОбъем эмиссии государственных ценных бумаг, млрд. руб.Абсолютный прирост, млрд. руб.Темп роста, %Темп прироста, %А%,млрд. руб.ЦепнойБазисныйЦепнойБазисныйЦепнойБазисный2005160,0---100---2006186,026,026,0116,25116,2516,2516,251,602007262,076,0102,0140,86163,7540,8663,751,862008269,07,0109,0102,67168,132,6768,132,62Итого:877,0109,0Таким образом, анализируя имеющиеся и рассчитанные показатели, можно сделать вывод, что в среднем объем эмиссии государственных ценных бумаг с 2005 по 2008 гг. составил 219, 25 млрд. руб. При этом необходимо отметить, что в этот период наблюдалась общая тенденция увеличения объема эмиссии ГКО-ОФЗ.Объем эмиссии государственных ценных бумаг увеличивался в среднем на 18,91%, или на 36,3 млрд. руб. за год (из приведенного трехлетия). При этом в 2007 гг увеличение объема эмиссии было более интенсивным, чем в ранние годы. В 2007 году объем эмиссии ГКО-ОФЗ вырос на 40,86%, т.е. на 70 млрд. рублей. Чтобы полностью оценить динамику размещения государственных ценных бумаг рассмотрим динамику объема размещения и доразмещения ГКО-ОФЗ по номиналу.Для этого произведем следующие расчеты:Темп роста:ЦепнойБазисный Средний темп роста:Темп прироста:ЦепнойБазисный Средний темп прироста:Абсолютный прирост:Цепной:Базисный:Средний абсолютный прирост:Показатель абсолютного значения одного процента прироста:Средний объем размещения и доразмещения ГКО-ОФЗ по номиналу за 4 годаПредставим расчеты в виде таблицы 3.Таблица 3Динамика объемов размещения и доразмещения ГКО-ОФЗ по номиналу с 2005 по 2008 гг.ГодОбъем размещения и доразмещения государственных ценных бумаг по номиналуАбсолютный прирост, млрд. руб.Темп роста, %Темп прироста, %А%,млрд. руб.ЦепнойБазисныйЦепнойБазисныйЦепнойБазисный2005169,1---100---2006186,016,916,9109,99109,999,999,991,692007245,259,2076,10131,82145,0031,8245,001,862008185,3-59,916,275,57109,58-24,429,582,45Итого: =SUM(ABOVE) 785,616,2Таким образом, средний объем размещения и доразмещения государственных ценных бумаг по номиналу за исследуемый промежуток времени составил 196,4 млрд. руб.Объем размещения и доразмещения государственных ценных бумаг по номиналу увеличивался в среднем на 3,09%, или на 5,4 млрд. руб. за год (из приведенного трехлетия). Важным показателем рынка государственных ценных бумаг является выручка от размещения бумаг. Поэтому далее проведем анализ динамики объема выручки, полученной в результат размещения и доразмещения ГКО-ОФЗ.Для этого произведем следующие расчеты:Темп роста:Цепной:Базисный: Средний темп роста:Темп прироста:Цепной:Базисный: Средний темп прироста:Абсолютный прирост:Цепной:Базисный:Средний абсолютный прирост:Показатель абсолютного значения одного процента прироста:Средний объем выручки, полученной в результате размещения и доразмещения ценных бумаг за 4 года:Представим расчеты в виде таблицы 4.Таблица 4Динамика объема выручки, полученной в результате размещения и доразмещения ГКО-ОФЗ с 2005 по 2008 гг.ГодОбъем выручки, полученной в результате размещения и доразмещения ГКО-ОФЗАбсолютный прирост, млрд. руб.Темп роста, %Темп прироста, %А%,млрд. руб.ЦепнойБазисныйЦепнойБазисныйЦепнойБазисный2005171,6---100---2006192,220,6020,60112,00112,0012,0012,001,712007253,361,1081,70131,78147,6131,7847,611,922008183,3-70,0011,7072,36106,81-27,646,812,53Итого: =SUM(ABOVE) 800,411,70Таким образом, в период с 2005по 2008 гг. средний объем выручки, полученной в результате размещения и доразмещения ГКО-ОФЗ, составил 200,1 млрд. руб. Объем выручки увеличивался в среднем на 2,21% или на 3,9 млрд. руб. за год (из приведенного трехлетия). 2.3 Анализ и динамика развития корпоративных ценных бумагВ целом, корпоративные ценные бумаги подразделяются на основные, вспомогательные и производные от основных.К основным корпоративным ценным бумагам относятся акции промышленных, торговых, транспортных и других корпораций, банков, инвестиционных фондов и компаний, а также облигации, эмитируемые хозяйствующими субъектами.На рынке корпоративных ценных бумаг обращаются и вспомогательные ценные бумаги - коммерческие ценные бумаги, которые выпускаются корпорациями.В настоящее время в результате глубоких институциональных реформ Россия достигла значительного прогресса в формировании экономики рыночного типа и создании основных элементов 3-уровневой системы ее финансирования: бюджетное финансирование, банковские кредиты и прямые инвестиции через механизмы рынка капиталов.С точки зрения мобилизации свободных финансовых ресурсов изначально в России, в 90-е годы 20-го века, наиболее высокими темпами развивался рынок государственных ценных бумаг и рынок ценных бумаг коммерческих банков, а также рынок ценных бумаг и суррогатов ценных бумаг, выпускаемых вновь созданными компаниями.Кроме того, на современном этапе развития экономики сложились основные предпосылки для прямого выхода предприятий на рынок капиталов в целях привлечения инвестиционных ресурсов через выпуск ценных бумаг: существует огромный спрос на капитал со стороны предприятий и в то же время растет спрос на корпоративные бумаги.С точки зрения формирования отраслевой структуры экономики действие рынка ценных бумаг в 1991-1995 годах заключалось главным образом в мобилизации средств на развитие банковской системы. Эмитенты, представляющие другие сферы экономики (приватизированные предприятия), находились на этапе институциональной реформы и только еще подступали к масштабному привлечению инвестиционных ресурсов через механизмы рынка ценных бумаг.К началу 1996 года значительных масштабов достигла практика использования государством финансовых инструментов рынка ценных бумаг по следующим направлениям:1) выпуск государственных ценных бумаг в целях финансирования дефицита государственного бюджета - государственных краткосрочных обязательств (ГКО), облигаций федерального займа (ОФЗ), облигаций государственного сберегательного займа (ОГСЗ);2) реструктуризация внутреннего валютного долга - выпуск облигаций внутреннего валютного займа (ОВВЗ);3) связывание части свободных денежных средств на основе денежной приватизации (инвестиционные торги и конкурсы, залоговая приватизация).Развитие рынка ценных бумаг в 1991-1995 годах происходило в условиях, когда отсутствовали определяющие нормативную правовую базу рынка ценных бумаг федеральные законы: об акционерных обществах, о рынке ценных бумаг, об инвестиционных фондах. В этих условиях формирование правовой базы рынка ценных бумаг осуществлялось на основе указов Президента Российской Федерации, постановлений Правительства Российской Федерации и ведомственных нормативных актов.Важной особенностью этого периода, оказавшей негативное влияние на ликвидность рынка, было налогообложение операций с ценными бумагами.К началу 1996 года в результате совместной работы Президента Российской Федерации, палат Федерального Собрания Российской Федерации и Правительства Российской Федерации удалось добиться качественного изменения ситуации: приняты и вступили в силу части первая и вторая Гражданского кодекса Российской Федерации, а также Федеральные законы "Об акционерных обществах" и "О рынке ценных бумаг". Удалось вплотную подойти к принятию уже в 1996 году федеральных законов об инвестиционных фондах и о негосударственном пенсионном обеспечении. Отменен налог на операции с ценными бумагами.Таким образом можно назвать основные факторы, определявшие развитие рынка ценных бумаг в 90-е годы: а) масштабная приватизация и связанные с ней: выпуск приватизационных чеков как свободно обращающихся предъявительских ценных бумаг; выпуск в обращение акций приватизированных предприятий;б) развитие практики финансирования дефицитов федерального бюджета и бюджетов субъектов Российской Федерации за счет выпуска ценных бумаг, а также реструктуризация внутреннего валютного долга на основе выпуска ценных бумаг;в) кризис неплатежей и появление в связи с дефицитом в обращении финансовых ресурсов специфических финансовых инструментов - казначейских обязательств, налоговых освобождений и векселей;г) выпуск ценных бумаг и их суррогатов новыми коммерческими структурами, включая нелицензированные финансовые компании;д) постепенное открытие доступа эмитируемым в Российской Федерации ценным бумагам на международные рынки капиталов.В настоящее время по объему капитализации российский финансовый рынок находится примерно на 12 месте в мире и у России есть все основании рассчитывать на то, чтобы в 2012 году войти в число 10, а к 2020 году 5 крупнейших по капитализации финансовых рынков мира. Достижению этих целей будет способствовать ряд важных тенденций, уже получивших свое развитие в последние годы.Так уже в 2006-2009 годах заметно возросла роль финансового рынка в экономике. Одним из важнейших международных показателей, иллюстрирующих такую роль, является соотношение капитализации рынка ценных бумаг и объемов ВВП. Этот показатель фактически измеряет пропорцию, в которой движение материального богатства государства отражается в стоимости финансовых активов. Также он отчасти свидетельствует об уровне развития рыночных принципов функционирования экономики, так как увеличение масштабов финансового рынка по отношению к «реальной экономике» косвенно отражает укрепление механизмов формирования справедливых рыночных цен на составляющие национального богатства.При этом на протяжении длительного времени соотношение капитализации фондового рынка и ВВП не превышало 20 процентов. Согласно прогнозам специалистов к 2012 году соотношение капитализации к ВВП должно было составить 70 процентов. В целом капитализация рынка акций на конец 2009 года составила 32,3 трлн. рублей при объеме ВВП почти 33 трлн. рублей. Таким образом, впервые в истории российского финансового рынка соотношение «капитализация/ВВП» вплотную приблизилось к 100 процентов.В 2009 году стоимость находящихся в обращении корпоративных облигаций по отношению к ВВП выросла до 3,7 процентов. При этом укрепление роли финансового рынка в экономике сопровождалось ростом объемов биржевых торгов, увеличением ликвидности российского финансового рынка, а также ростом обращений российских компаний к фондовому рынку как к источнику долгосрочных инвестиций.Объем биржевой торговли акциями на российских биржах в 2009 году составил 31,4 трлн. рублей, то есть так же приблизился к уровню ВВП. Во многом такой рост был обусловлен расширением российскими компаниями практики привлечения инвестиций на фондовом рынке. Это, в свою очередь, в еще большей степени сказалось на показателях рыночной капитализации. Так, в течение 1997 - 2003 годов увеличение курсовой стоимости обращающихся на рынке акций на 90 процентов, а иногда на все 100 процентов обеспечивало прирост совокупной капитализации рынка. Фактически приток на рынок новых ценных бумаг отсутствовал. В 2008 году уже свыше 30 процентов прироста капитализации рынка ценных бумаг было обеспечено новыми эмиссиями, а в 2009 году новые эмиссии обеспечили более 50 процентов роста рыночной капитализации.В результате за последние годы возросла конкурентоспособность российского финансового рынка. Так, с 2005 по 2009 годы удельный вес России в совокупной капитализации 48 крупнейших финансовых рынков мира возрос с менее чем 1 процента до 2,4 процентов. При этом соотношение объемов сделок с российскими акциями на внутреннем и зарубежных рынках практически составило 70 процентов на 30 процентов в пользу внутреннего рынка Таким образом, массового оттока ценных бумаг с российского рынка на зарубежные рынки не наблюдается. Вместе с тем эти достижения пока крайне неустойчивы, и конкуренция мировых финансовых центров за право организовывать торговлю российскими активами существенно обострилась. В этих условиях необходимы значительные усилия по удержанию российских ценных бумаг на отечественных торговых площадках.В 2009 году объем зарегистрированных ФСФР России выпусков эмиссионных ценных бумаг по номинальной стоимости составил 1889,3 млрд. рублей. Из них 626,7 млрд. рублей составили выпуски облигаций и 1262,6 млрд. рублей - акции. По открытой подписке было размещено соответственно акций на сумму 74,6 млрд. рублей и облигаций на сумму 616,4 млрд. рублей. Всего по открытой подписке размещено эмиссионных ценных бумаг на сумму 691 млрд. рублей, что эквивалентно 10 процентам к величине инвестиций в основной капитал.В то же время, по существующим оценкам рыночная стоимость публичного размещения акций в 2009 году приблизилась к 30 млрд. долларов или 740 млрд. рублей. Таким образом, объем капитала, привлеченного путем публичного выпуска акций и облигаций, может быть оценен в размере около 1360 млрд. рублей или более 21 процента от объема инвестиций в основной капитал. С учетом размещения еврооблигаций на зарубежных рынках (порядка 37 млрд. долларов США) соотношение объема капитала, привлеченного российскими компаниями посредством эмиссии ценных бумаг, и объема инвестиций в основной капитал превысило 35 процентов.Таблица 5Показатели выпуска корпоративных ценных бумаг в РФ в 2009 г.Выпуски эмиссионных ценных бумаг в 2009 годуАкцииОблигацииВсегоОткрытая подписка, млрд. руб.74,6616,4691Закрытая подписка, млрд. руб.550,610,3560,9Прочие, млрд. руб. 637,4-637,4Всего, млрд. руб.1262,6626,71889,3Инвестиции в основной капитал (оценка 2007), млрд. руб.6418,7Здесь важно также отметить, что в последние годы наблюдается устойчивая тенденция роста роли российского финансового рынка в процессе трансформации индивидуальных сбережений в инвестиции. Об этом свидетельствует существенное расширение институтов коллективных инвестиций. Так по итогам 2009 года пайщиками паевых инвестиционных фондов являлись более 1640 тыс. человек. За год число пайщиков выросло на 12 процентов притом, что число паевых фондов увеличилось более чем на 50 процентов.

Список литературы

1.Конституция Российской Федерации от 12 декабря 1993г. (с изм. и доп., внесенными ФКЗ от 14 октября 2005г) // М.: Норма - 2007.
2.Трудовой Кодекс Российской Федерации от 30 декабря 2001 года № 197-ФЗ (с последними изменениями).
3.Всеобщая декларация прав человека. М.: Вита-пресс, 1999.
4.Федеральный закон Российской Федерации «Об электронно-цифровой подписи" от 10.01.2002 N 1-ФЗ.
5.Федеральный закон Российской Федерации от 22 апреля 1996 г. № 39-ФЗ “О рынке ценных бумаг”.
6.Федеральный закон Российской Федерации от 5 марта 1999 г. № 46-ФЗ “О защите прав и законных интересов инвесторов на рынке ценных бумаг”.
7.Федеральный закон Российской Федерации от 20 февраля 1995 г. № 24-ФЗ “Об информации, информатизации и защите информации”.
8.Указ Президента РФ от 03.04.1995 №334 "Российскаягазета", N 68, 06.04.1995.
9.Правила осуществления брокерской и дилерской деятельности на рынке ценных бумаг Российской Федерации, утверждены Постановлением Федеральной комиссии по рынку ценных бумаг от 11 октября 1999 г. № 9.
10.Порядок ведения внутреннего учета сделок, включая срочные сделки, и операций с ценными бумагами профессиональными участниками рынка ценных бумаг, осуществляющими брокерскую, дилерскую деятельность и деятельность по управлению ценными бумагами, утвержден Постановлением Федеральной комиссии по рынку ценных бумаг и Минфина РФ от 11 декабря 2001 г. NN 32, 108н.
11.Постановление ФКЦБ России от 05.11.98г. №44 “О предотвращении конфликта интересов при осуществлении профессиональной деятельности на рынке ценных бумаг”.
12.Инструкция ЦБР от 07.06.2004 г. № 115-И "О специальных брокерских счетах для учета денежных средств нерезидентов".
13.DIRECTIVE 1999/93/EC OF THE EUROPEAN PARLIAMENT AND OF THE COUNCIL of 13 December 1999 on a Directive on a Community Framework for electronic signatures. Officical Journal L013, 19.01.2000, p. 0012-0020.
14.Балкаров А.Б. Современные тенденции административно-правового регулирования рынка ценных бумаг. // Банковское право, 2009, №4.
15.Баринов Э.А., Хмыз О.В. Рынки: валютные и ценных бумаг. М.: Экзамен, 2007.
16.Бердникова Т.Б. Рынок ценных бумаг и биржевое дело: Учебное пособие. – М.: ИНФРА–М, 2004.
17.Боровкова В.А. Рынок ценных бумаг. - М.: Питер, 2008.
18.Булатов В.В. Фондовый рынок в структурной перестройке экономики.- М.: Наука, 2006.
19.Буренин А. Н. Рынок ценных бумаг и производных финансовых инструментов / 4-е изд. , доп. М.: НТО им. Вавилова, 2011.

20.. Булатов В.В. Фондовый рынок в структурной перестройке экономики.- М.: Наука, 2006.
21.Вавулин Д.А. Раскрытие информации профессиональными участниками рынка ценных бумаг. // Право и экономика, 2010, №9.
22.Вавулин Д.А. Об изменениях в Федеральном законе "О рынке ценных бумаг". // Право и экономика, 2007, №3.
23.Воровьев П.В. Ценные бумаги и фондовая биржа: - М., 2003.
24.Герчикова И.Н. Маркетинг и международное коммерческое дело: Учебник. М., 2004.
25.Гетьман-Павлова И.В. Регулирование инсайдерской торговли на мировых рынках ценных бумаг. // Банковское право, 2007, №1.
26.Гогин А.А. Ответственность за нарушение законодательства о рынке ценных бумаг. // Банковское право, 2007, №2.
27.Горохов А.А. Защита прав и законных интересов инвесторов на рынке ценных бумаг. Право и экономика, 2009, №6.
28.Гражданское право. Учебник. Часть I. / Под ред. А.П. Сергеева, Ю.К. Толстого. М., 2006.
29.Елизарова Н. Раскрытие информации на рынке ценных бумаг. // ЭЖ-Юрист, 2006, №48.
30.Ефремов А. Лицензирование профессиональной деятельности на рынке ценных бумаг. // Корпоративный юрист, 2007, №7.
31.Жуков Е.Ф. Рынок ценных бумаг, сущность, структура, организация. М., 2009.
32.Зенькович Е.В. Рынок ценных бумаг: административно-правовое регулирование. Под ред. Л.Л. Попова. М.: Волтерс Клувер, 2007.
33.Идеальная модель фондового рынка России на средне¬срочную перспективу (до 2015 года). М.: НАУФОР, 2006.
34.Исеев Р.М. Рынок ценных бумаг как финансовый рынок государства. // Юридический мир, 2006, №9.

35.Исеев Р.М. Государственный финансовый контроль на рынке ценных бумаг. // Юридический мир, 2006, №5.
36.Килячков А.А. Чалдаева Л.А. Рынок ценных бумаг и биржевое дело: Учебное пособие. – М.: Юристъ, 2006.
37.Кузнецов М.В. Понятие и признаки профессиональной деятельности на рынке ценных бумаг. // Предпринимательское право, 2010, №3.
38.Кузнецов А.П., Ротков А.А. Некоторые вопросы регулирования рынка ценных бумаг в законодательстве США. // Международное публичное и частное право, 2007, №2.
39.Лазарева Т.А. Саморегулирование предпринимательской деятельности регистратора на рынке ценных бумаг. // Предпринимательское право, 2008, специальный выпуск.
40.Лазарева Т.А. Государственное регулирование предпринимательской деятельности регистратора на рынке ценных бумаг. // Предпринимательское право", 2008, №1.
41.Ласковец Е.А. К вопросу о финансово-правовом регулировании рынка ценных бумаг в Российской Федерации. // Финансовое право, 2007, №6.
42.Малшевский Д. Российский рынок ценных бумаг в 98г: последствия кризиса. // РЦБ. - 2006. №2. С. 5-6.
43.Меньшиков И.С. Финансовый анализ ценных бумаг. – М., 2008.
44.Миркин Я.М. Ценные бумаги и фондовый рынок. – М., 2005.
45.Осипенко О. Формирование институтов корпоративной сферы: российский опыт (экспериментальный спецкурс). // Российский экономический журнал. № 1. 2006.
46.Охотский Е.В. Государственное управление в современной России: учебно-методический комплекс. М., 2008.
47.Правила торговли некоммерческого партнерства "Фондовая биржа РТС". М., 2006.
48.Рынок ценных бумаг: Учебник / Под ред. В.А. Галанова, А.И. Басова. М., 2006.
49.Регулирование электронной цифровой подписи нормами права: международный опыт. П. С. Симонович // Журнал российского права № 3 – 2007.
50.Ревинский И.А. Международная экономика и мировые рынки: Учебное пособие. – Новосибирск: Изд-во НГПУ, 2008.
51.Регулирование электронной цифровой подписи нормами права: международный опыт. П. С. Симонович // Журнал российского права № 3 – 2007.
52.Ревинский И.А. Международная экономика и мировые рынки: Учебное пособие. – Новосибирск: Изд-во НГПУ, 2008.
53.Ротко С.В. Современные тенденции государственного правового регулирования рынка ценных бумаг в России: шаги навстречу инвестициям. // Статут, 2008.
54.Ротко С.В. Непрофессиональные участники рынка ценных бумаг как субъекты инвестиционной деятельности. // Безопасность бизнеса, 2010, №3.
55.Рубцов Б.Б. Мировые фондовые рынки: современное состояние и закономерности развития. М.: Финансовая академия при Правительстве РФ, 2005.
56.Рынок ценных бумаг: Учебник / Под ред. В.А. Галанова. А.И. Басова. – 2-е изд., перераб. и доп. – М.: Финансы и статистика, 2006.
57.Теория государственного управления: учебник / Атаманчук Григорий Васильевич. - М.: Омега-Л, 2010.
58.Ценные бумаги: Учебник/Под ред. В. И. Колесникова, В. С. Торкановского – М.: Финансы и статистика, 2004.
59.Фельдман А.А., Лоскутов А.Н. Российский рынок ценных бумаг. – М., 2007.
60.Чучаев А. Усиление уголовно-правовой охраны рынка ценных бумаг. // Уголовное право, 2010, №2.
61.Экономика / Под ред. А.С. Булатова. 3-е изд., перераб. и доп. - М.: Юристъ, 2002.
62.Эмирсултанова Э.Э. Специфика финансового контроля над рынком ценных бумаг. // Российский следователь, 2008, №5.
63.Потапов А. Идеальная архитектура рынка - это три биржи и централизованная система клиринга. - http://www.alfabank.ru/press/ monitoring/2006/11/22/2.html (23.01.2007).
64.Материалы сайта национальной фондовой ассоциации www. nfa.ru
65.Материалы сайта СРО НАУФОР <www. naufor.ru
66.Материалы официального Банка России: www.cbr.ru
67.Материалы официального сайта ФСФР России: www.fcsm.ru
Очень похожие работы
Пожалуйста, внимательно изучайте содержание и фрагменты работы. Деньги за приобретённые готовые работы по причине несоответствия данной работы вашим требованиям или её уникальности не возвращаются.
* Категория работы носит оценочный характер в соответствии с качественными и количественными параметрами предоставляемого материала. Данный материал ни целиком, ни любая из его частей не является готовым научным трудом, выпускной квалификационной работой, научным докладом или иной работой, предусмотренной государственной системой научной аттестации или необходимой для прохождения промежуточной или итоговой аттестации. Данный материал представляет собой субъективный результат обработки, структурирования и форматирования собранной его автором информации и предназначен, прежде всего, для использования в качестве источника для самостоятельной подготовки работы указанной тематики.
bmt: 0.00472
© Рефератбанк, 2002 - 2024