Комплексный анализ финансового состояния предприятия

Оглавление
ВВЕДЕНИЕ
1.АНАЛИЗ ФИНАНСОВОГО СОСТОЯНИЯ ОРГАНИЗАЦИИ ПО ДАННЫМ БУХГАЛТЕРСКОЙ ОТЧЕТНОСТИ
1.1.СУЩНОСТЬ АНАЛИЗА ФИНАНСОВО-ХОЗЯЙСТВЕННОЙ ДЕЯТЕЛЬНОСТИ ПРЕДПРИЯТИЯ
1.2.МЕТОДОЛОГИЧЕСКАЯ ОСНОВА ЭКОНОМИЧЕСКОГО АНАЛИЗА ПРЕДПРИЯТИЯ
1.3.ОСНОВНЫЕ ХАРАКТЕРИСТИКИ АНАЛИЗА
2.МЕТОДЫ АНАЛИЗА ФИНАНСОВОГО СОСТОЯНИЯ ПРЕДПРИЯТИЯ
2.1.АНАЛИЗ СТРУКТУРЫ БАЛАНСА
2.2.АНАЛИЗ ЛИКВИДНОСТИ, ФИНАНСОВОЙ УСТОЙЧИВОСТИ, РЕНТАБЕЛЬНОСТИ, ОБОРАЧИВАЕМОСТИ
2.3.АНАЛИЗ ОПЕРАЦИОННОГО ЛЕВЕРИДЖА И ОЦЕНКА УРОВНЯ ФИНАНСОВОГО ЛЕВЕРИДЖА
3.ГЛАВА III. АНАЛИЗ ФИНАНСОВОГО СОСТОЯНИЯ ПРЕДПРИЯТИЯ (НА ПРИМЕРЕ ОАО «МОБИЛСЕТЬ»)
3.1.ХАРАКТЕРИСТИКА ПРЕДПРИЯТИЯ
3.2.РАСЧЕТ ОСНОВНЫХ ПОКАЗАТЕЛЕЙ
3.3.РЕКОМЕНДАЦИИ ПО УЛУЧШЕНИЮ ФИНАНСОВО-ХОЗЯЙСТВЕННОЙ ДЕЯТЕЛЬНОСТИ ПРЕДПРИЯТИЯ ОАО «МОБИЛСЕТЬ»
ЗАКЛЮЧЕНИЕ
ЛИТЕРАТУРА
ПРИЛОЖЕНИЯ

Комплексный анализ финансового состояния предприятия

Расчет
1
2
Источники формирования запасов:
1.Собственные оборотные средства (СОС) (чистые оборотные активы)
2.Собственные и долгосрочные заемные источники формирования запасов (СД)
3.Общая величина основных источников формирования запасов (ОИФ)
Собственные средства минус внеоборотные активы
Собственные средства плюс долгосрочные заемные средства минус внеоборотные активы
Собственные и долгосрочные заемные источники формирования запасов плюс краткосрочные заемные средства
Показатели обеспеченности запасов источниками формирования:
1.Излишек (+) или недостаток (-) собственных оборотных средств
2.Излишек (+) или недостаток (-) собственных и долгосрочных заемных источников формирования запасов
3.Излишек (+) или недостаток (-) общей величины основных источников
Собственные оборотные средства минус запасы
Собственные и долгосрочные заемные источники формирования запасов минус запасы
Общая величина основных источников минус запасы
В зависимости от того, за счет каких из перечисленных источников сформированы запасы, определяется тип текущей финансовой устойчивости (табл.2.2).
Таблица Методы анализа финансового состояния предприятия.3
Типы текущей финансовой устойчивости
Тип
Покрытие запасов
Формула
1 . Абсолютная финансовая устойчивость
Запасы сформированы за счет собственных источников
Запасы < СОС
Излишек СОС
2. Нормальная финансовая устойчивость
Собственных и долгосрочных заемных источников достаточно для формирования запасов
ОИФ < запасов < СД
Излишек СД
3. Неустойчивое финансовое положение
Общей величины основных источников финансирования запасов недостаточно
Запасы < ОИФ
Излишек ОИФ
4. Кризисное финансовое состояние
Общих основных источников финансирования запасов недостаточно
Запасы > ОИФ
Недостаток ОИФ
Выделяют четыре типа финансовой устойчивости предприятия.
1. Абсолютная устойчивость. Это значит, что предприятие имеет излишек собственных источников формирования запасов, обладает платежеспособностью в любой момент времени и не допускает задержек расчетов и платежей.
2. Нормальная устойчивость характеризует относительно стабильное состояние на рынке. Такое предприятие обладает платежеспособностью, но вынуждено прибегать к долгосрочным заемным источникам финансирования для оплаты первоочередных платежей.
3, Неустойчивое финансовое состояние характеризуется периодически возникающими задержками по обязательным платежам и расчетам, долгами перед работниками по заработной плате, хронической нехваткой «живых» денег. В общем случае неустойчивое финансовое состояние является пограничным между нормальной (относительной) устойчивостью и кризисным финансовым состоянием, причем эта грань достаточно хрупка.
4. Кризисное финансовое состояние характеризуется недостатком общих источников финансирования. Симптомы такого состояния: предприятие испытывает недостаток всех видов источников (ресурсов), не способно обеспечивать требования кредиторов, имеет заблокированный счет.
Ликвидность предприятия - это способность платить по своим краткосрочным обязательствам. Она отражает текущую платежеспособность и в конечном счете определяет напряженность финансового состояния предприятия. Предприятие считается платежеспособным, если его общие активы больше, чем долгосрочные и краткосрочные обязательства. Предприятие ликвидно, если его текущие активы превышают краткосрочные обязательства. Ликвидность отдельных категорий текущих активов неодинакова. Денежные средства служат непосредственным источником выплаты текущих обязательств, тогда как запасы могут быть использованы для этих целей лишь после их реализации.
Ликвидность предприятия - способность предприятия покрыть обязательства активами, срок превращения которых в денежную форму соответствует сроку погашения обязательств. Способность превращения активов в денежные средства (при сохранении их номинальной стоимости) называется ликвидностью активов. Количественная оценка ликвидности активов - скорость (сроки) превращения. Ликвидность баланса отражает степень покрытия обязательств предприятия его активами, срок превращения которых в денежные средства соответствует сроку погашения обязательств. Анализ ликвидности баланса заключается в сравнении средств по активам, сгруппированным по степени их ликвидности и расположенным в порядке ее убывания, с обязательствами по пассиву, сгруппированными по сроку их погашения и расположенными в порядке его возрастания (табл. 2.3).
Таблица Методы анализа финансового состояния предприятия.4
Группировка статей баланса для анализа ликвидности предприятия
Группы
Состав
Активы
Наиболее ликвидные активы
Быстрореализуемые активы Медленнореализуемые активы Труднореализуемые активы
Денежные средства и краткосрочные финансовые вложения
Дебиторская задолженность
Запасы
Внеоборотные активы
Пассивы
Самые срочные обязательства Краткосрочные пассивы
Долгосрочные пассивы
Постоянные пассивы
Кредиторская задолженность
Краткосрочные заемные средства Долгосрочные заемные средства Собственные источники
Анализ коэффициентов финансовой устойчивости
В разных источниках приводится большое количество показателей финансовой устойчивости. Физический смысл расчетных моделей и нормативные значения относительных показателей финансовой устойчивости, независимости и платежеспособности приведены приложениях 5, 6.
Методика анализа показателей эффективности финансовой деятельности
Для оценки эффективности финансовой деятельности предприятия нужно провести экономический анализ показателей эффективности.
Основным показателем эффективности финансовой деятельности организации является прибыль. Прибыль (убыток) - это разница между всеми доходами организации и всеми ее расходами. Прибыль это положительный финансовый результат деятельности организации. Отрицательный результат называется убыток. Прибыль валовая - это валовой доход предприятия, т.е. добавленная стоимость. Прибыль от продаж - это финансовый результат от основной деятельности предприятия (производства продукции или услуги, продажи товаров). Чистая прибыль - окончательная сумма прибыли, остающаяся в распоряжении предприятия после уплаты налогов и других обязательных платежей из суммы бухгалтерской прибыли.
Набор экономических показателей, характеризующих эффективность деятельности организации, зависит от глубины исследования. К таким показателям относятся коэффициенты рентабельности, оборачиваемости, производительности.
Показатели рентабельности характеризуют финансовые результаты и эффективность деятельности предприятия. Они измеряют доходность предприятия с различных позиций и группируются в соответствии с интересами участников экономического процесса. Показатели рентабельности являются важными характеристиками факторной среды формирования прибыли предприятий. Поэтому они обязательны при проведении сравнительного анализа и оценке финансового состояния предприятия.4
Рассмотрим порядок расчета основных показателей рентабельности.
Рентабельность продаж показывает, сколько прибыли приходится на единицу реализованной продукции. Рассчитывается как отношение суммы при­были от продаж к объему реализованной продукции:
(1.1)
Чистая рентабельность показывает, сколько чистой прибыли приходится на единицу выручки. Рассчитывается как отношение суммы чистой прибыли к выручке от продажи:
(1.2)
Экономическая рентабельность (рентабельность активов) показывает эффективность использования всего имущества организации. Этот показатель отвечает на вопрос, сколько прибыли организация получает в расчете на рубль своего имущества. Рассчитывается как отношение суммы чистой прибыли к среднегодовой стоимости активов:
(1.3)
Рентабельность собственного капитала показывает эффективность использования собственного капитала, позволяет установить зависимость между величиной инвестируемых собственных ресурсов и размером прибыли, полученной от их использования. Рассчитывается как отношение суммы чистой прибыли к среднегодовой стоимости собственного капитала:
(1.4)
Валовая рентабельность показывает, сколько валовой прибыли приходится на единицу выручки. Рассчитывается как отношение суммы валовой прибыли к выручке от продаж:
(1.5)
Бухгалтерская рентабельность от обычной деятельности позволяет оценить долю прибыли от обычной деятельности (прибыль от продаж включая полученные/уплаченные проценты, прочие доходы/расходы, доходы от участия в деятельности других организаций) на один рубль выручки.
(1.6)
Рентабельность реализованной продукции характеризует абсолютную сумму или уровень (в процентах) прибыли на 1 рубль затраченных средств:
(1.7)
Рентабельность производственных фондов определяется как отношение прибыли отчетного периода к средней за период стоимости основных производственных фондов и материальных оборотных средств.
(1.8)
Деловая активность проявляется в динамичности развития организации, достижении ею поставленных целей, что отражают абсолютные стоимостные и относительные показатели.
Деловая активность в финансовом аспекте проявляется прежде всего в скорости оборота средств. Анализ деловой активности заключается в исследовании уровней и динамики разнообразных финансовых коэффициентов-показателей оборачиваемости и производительности труда. Во-первых, от скорости оборота средств зависит размер годового оборота. Во-вторых, с размерами оборота, а следовательно, и с оборачиваемостью связана относительная величина условно-постоянных расходов: чем быстрее оборот, тем меньше на каждый оборот приходится этих расходов.В-третьих, ускорение оборота на той или иной стадии кругооборота средств влечет за собой ускорение оборота и на других стадиях. Финансовое положение организации зависит от того, насколько быстро средства, вложенные в активы, превращаются в реальные деньги.
Для анализа деловой активности организации используют две группы показателей:
1. Общие показатели оборачиваемости.
2. Коэффициенты покрытия.
Оборачиваемость средств, вложенных в имущество организации, может оцениваться:
А) скоростью оборота – количеством оборотов, которое делают за анализируемый период капитал организации или его составляющие;
Б) периодом оборота – средним сроком, за который возвращаются в хозяйственную деятельность организации денежные средства, вложенные в производственно – коммерческие операции.
Информация о величине выручки от продажи содержится в форме №2 «Отчет о прибылях и убытках» (стр. 010). Средняя величина активов для расчета коэффициентов деловой активности определяется по балансу по формуле средней арифметической:
Средняя величина активов = Он+Ок/2, (1.9)
где Он, Ок – соответственно величина активов на начало и конец анализируемого периода.
Более точный расчет средней величины активов за год можно получить по ежемесячным данным о состоянии активов.
Продолжительность одного оборота в днях можно рассчитать следующим образом:
Поо (в днях) = длительность анализируемого периода ( в днях)/
Коэффициент оборачиваемости активов ( в оборотах). (1.10)
Среди показателей деловой активности выделяют следующие:
Коэффициент общей оборачиваемости капитала. Показывает эффективность использования имущества. Отражает скорость оборота всего капитала организации или эффективность использования всех имеющихся ресурсов независимо от их источников. Расчетная формула:
Коэффициент общей оборачиваемости капитала = Выручка от
Продажи /Среднегодовая стоимость активов (оборотов) (1.11)
Коэффициент оборачиваемости оборотных (мобильных) средств. Показывает скорость оборота всех оборотных средств предприятия(как материальных, так и денежных). Расчетная формула:
Коэффициент оборачиваемости оборотных (мобильных) средств = Выручка от
продажи/Среднегодовая стоимость оборотных активов(оборотов) (1.12)
Коэффициент отдачи нематериальных активов. Показывает эффективность использования нематериальных активов. Расчетная формула:
Коэффициент отдачи нематериальных активов = Выручка от продажи/
Средняя стоимость нематериальных активов(оборотов) (1.13)
Коэффициент отдачи собственного капитала. Показывает скорость оборота собственного капитала. Сколько тысяч рублей выручки риходится на одну тысячу рублей вложенного собственного капитала. Расчетная формула:
Коэффициент отдачи собственного капитала = Выручка от
продажи/Средняя стоимость собственного капитала (оборотов) (1.14)
Коэффициент оборачиваемости средств в расчетах. Показывает количество оборотов средств в дебиторской задолженности за отчетный период. Расчетная формула:
Коэффициент оборачиваемости средств в расчетах = Выручка от продажи/
Средняя стоимость дебиторской адолженности(оборотов) (1.15)
Коэффициент оборачиваемости кредиторской задолженности. Показывает расширение или снижение коммерческого кредита, предоставляемого предприятию. Расчетная формула:
Коэффициент оборачиваемости кредиторской задолженности = Выручка от
продажи/Средняя стоимость кредиторской задолженности(оборотов) (1.16)
Оборачиваемость материальных средств (запасов). Характеризует оборачиваемость запасов. Чем выше этот показатель, тем меньше затоваривание и тем быстрее можно погашать долги. Показывает, за сколько в среднем дней оборачиваются запасы в анализируемом периоде. Расчетная формула:
Оборачиваемость материальных средств (запасов)=(Средняя
стоимость запасов)*t/Выручка от продажи(в днях) (1.17)
Оборачиваемость денежных средств. Показывает срок оборота денежных средств. Расчетная формула:
Оборачиваемость денежных средств = (Средняя стоимость
денежных средств)*t/Выручка от продажи (в днях) (1.18)
Срок погашения дебиторской задолженности. Показывает, за сколько в среднем дней погашается дебиторская задолженность предприятия. Расчетная формула:
Срок погашения дебиторской задолженности = (Средняя стоимость
дебиторской задолженности)*t/Выручка от продажи (в днях) (1.19)
Срок погашения кредиторской задолженности. Показывает средний срок возврата долгов предприятия по текущим обязательствам. Расчетная формула:
Срок погашения кредиторской задолженности = (Средняя стоимость
кредиторской задолженности)*t/Выручка от продажи (в днях) (1.20)
Коэффициент фондоотдачи. Показывает эффективность использования только основных средств предприятия. Расчетная формула:
Коэффициент фондоотдачи = Выручка от продажи/Средняя
стоимость основных средств (оборотов) (1.21)
Эти все коэффициенты применяются для комплексного анализа различных сторон финансово-хозяйственной деятельности предприятия.
2.3. Анализ операционного левериджа и оценка уровня финансового левериджа
В ходе анализа финансового положения организации оценивается и финансовый риск. Финансовый риск - это риск, связанный с возможным недостатком средств для выплаты по кредитам и займам. Возрастание финансового риска характеризуется повышением финансового рычага (левериджа).
Показатель отражающий уровень дополнительной прибыли при использования заемного капитала называется эффектом финансового рычага. Он рассчитывается по следующей формуле:
ЭФР = (1 - Сн) × (КР - Ск) × ЗК/СК, (1.22)
где: ЭФР-эффект финансового рычага, %.
Сн-ставка налога на прибыль, в десятичном выражении.
КР-коэффициент рентабельности активов (отношение валовой прибыли к средней стоимости активов), %.
Ск-средний размер ставки процентов за кредит, %. Для более точного расчета можно брать средневзвешенную ставку за кредит.
ЗК-средняя сумма используемого заемного капитала.
СК-средняя сумма собственного капитала.
Формула расчета эффекта финансового рычага содержит три сомножителя:
(1-Сн)-не зависит от предприятия.
(КР-Ск)-разница между рентабельностью активов и процентной ставкой за кредит. Носит название дифференциал (Д).
(ЗК/СК)-финансовый рычаг (ФР).
Запишем формулу эффекта финансового рычага короче:
ЭФР = (1 - Сн) × Д × ФР.
Можно сделать 2 вывода:
Эффективность использования заемного капитала зависит от соотношения между рентабельностью активов и процентной ставкой за кредит. Если ставка за кредит выше рентабельности активов — использование заемного капитала убыточно.
При прочих равных условиях больший финансовый рычаг дает больший эффект.
Разделение всей совокупности операционных затрат предприятия на постоянные и переменные их виды позволяет использовать «операционный леверидж». Оценка уровня левериджа позволяет выявить возможности изменения показателей рентабельности, степень риска, чувствительность прибыли к изменениям внутрипроизводственных факторов и ситуации на рынке. А так как факторы, влияющие на прибыль, подразделяются на производственные и финансовые, соответственно различают области действия финансового и производственного рычага.
Производственный леверидж (операционный рычаг) — это потенциальная возможность влиять на балансовую прибыль путем изменения структуры себестоимости и объема выпуска продукции (постоянные и переменные расходы, оптимизация).
Действие операционного левериджа основано на том, что наличие в составе операционных затрат любой суммы постоянных их видов приводит к тому, что при изменении объема реализации продукции, сумма операционной прибыли всегда изменяется более высокими темпами. Иными словами, постоянные операционные затраты самим фактом своего существования вызывают непропорционально более высокое изменение суммы операционной прибыли предприятия при любом изменении объема реализации продукции.
Соотношение постоянных и переменных операционных затрат предприятия, позволяющее «включать» механизм операционного левериджа с различной интенсивностью воздействия на операционную прибыль предприятия, характеризуется «коэффициентом операционного левериджа», который рассчитывается по следующей формуле:
где КОЛ — коэффициент операционного левериджа;
Ипост — сумма постоянных операционных издержек;
И0 — общая сумма операционных издержек.
Чем выше значение коэффициента операционного левериджа на предприятии, тем в большей степени оно способно ускорять темпы прироста операционной прибыли по отношению к темпам прироста объема реализации продукции.
Конкретное соотношение прироста суммы операционной прибыли и суммы объема реализации, достигаемое при определенном коэффициенте операционного левериджа, характеризуется показателем «эффект операционного левериджа». Принципиальная формула расчета этого показателя имеет вид:
где ЭОЛ — эффект операционного левериджа, достигаемый при конкретном значении его коэффициента на предприятии;
∆ВОП — темп прироста валовой операционной прибыли, в %;
∆ОР — темп прироста объема реализации продукции, в %.
Задавая тот или иной темп прироста объема реализации продукции, всегда можно, используя указанную формулу, определить, в каких размерах возрастет сумма операционной прибыли при сложившемся на предприятии коэффициенте операционного левериджа. Различия в достигаемом эффекте на разных предприятиях будут определяться при этом различиями в соотношении их постоянных и переменных операционных затрат, отражаемыми коэффициентом операционного левериджа.
3. Глава III. Анализ финансового состояния предприятия (на примере ОАО «МобилСеть»)
3.1. Характеристика предприятия
ОАО " МобилСеть " было зарегистрировано в Московской Регистрационной палате 21 ноября 2001 г. и является дочерним предприятием "Компании "МТУ-Информ", одного из ведущих операторов связи г.Москвы. ОАО " МобилСеть " с 2001 г. предоставляет услуги связи в стандарте IS-95 (технология CDMA). Компанией были получены лицензии на предоставление услуг радиотелефонной связи в Москве и Московской области (Лицензия Госкомсвязи №17454), Владимирской (Лицензия Госкомсвязи №8956), Тверской (Лицензия Госкомсвязи №8959), Ярославской (Лицензия Госкомсвязи №8960) и Тульской (Лицензия Госкомсвязи №9827) областях.
Адрес г.Москва, Садово-Кудринская 11. Предприятие действует на основании Устава.