Структура денежной массы и методы ее регулирования.

Содержание

Введение
1. Теоретические основы структуры денежной массы и методов ее регулирования
1.1. Денежный оборот, его структура и законы
1.2. Денежная масса и ее структура
1.3. Регулирование денежной массы
2. Анализ структуры денежной массы и ее регулирования в РФ
2.1. Оценка регулирования денежной массой
2.2. Анализ структуры денежной массы РФ в 2009-2010 г.г.
2.3. Оценка показателей инфляции как результата регулирования денежной массы
Заключение
Список литературы

Структура денежной массы и методы ее регулирования.

М3 – состоит из агрегата М2 плюс сертификаты и облигации государственных займов.
Такое определение структуры денежной массы повышает активность управления денежным обращением, так как позволяет полнее учитывать степень давления денежных средств в каждом агрегате на формирование платежеспособного спроса, а, следовательно, и цен на рынке товаров и услуг. В Российской Федерации в качестве основного денежного агрегата, используемого при расчете текущих макроэкономических показателей, используется агрегат М2.
В любой стране денежная масса выступает объектом постоянного государственного регулирования. Необходимость такого регулирования определяется тем, что размер денежной массы и темпы ее прироста влияют на состояние других экономических показателей. Так, например, если денежная масса растетзначительно быстрее, чем объем национального производства, то при прочих равных условиях это может привести к инфляции. В то же время государство прибегает к дополнительной денежной эмиссии с целью стимулирования экономического роста, и в этом случае рост количества денег в обращении удешевляет кредиты и способствует расширению производственных инвестиций. Если же рост денежной массы не успевает за ростом объема национального производства, то находящихся в обращении денег при неизменной скорости их обращения может не хватить для нормального обслуживания всех платежей и расчетов, и тогда под вопросом может оказаться бесперебойность работы национального хозяйства. Контрагентам просто нечем будет расплачиваться друг с другом, они не смогут погашать возникающие денежные требования. Причем, главным должником, как правило, будет государство. Именно оно будет сдерживать рост денежной массы.
Величина денежной массы, необходимой для обращения, зависит не только от объема экономического оборота в стране, но и от скорости обращения денег. При ускорении оборота денег удается обслужить больший экономический оборот с меньшей суммой денег в качестве средства обращения и средства платежа.
Кроме показателей скорости обращения денежной массы в Российской Федерации определяют:
скорость возврата денег в кассы учреждений ЦБ РФ как отношение суммы поступлений денег в кассы банка к среднестатистической массы денег в обращении;
скорость обращения денег в налично-денежном обороте, которая исчисляется как отношение суммы поступлений и выдачи наличных денег к среднегодовой массе денег в обращении.
В современной экономической литературе сформировалась общепризнанная концепция о необходимости выделения среди разнообразных видов функциональных денег так называемых наиболее сильных денег, под которыми подразумевается сумма обязательств центрального банка по отношению к частному сектору, отражаемая в его балансе. Как развитие понятия «наиболее сильные деньги» возник термин «денежная база», т.е. совокупность тех обязательств центрального банка по отношению к частному сектору, которые он имеет возможность контролировать. Компонентами денежной базы являются банкноты и монеты, находящиеся у населения и в кассах банков, денежные средства коммерческих банков, депонированные в центральном банке в форме обязательных резервов. В Российской Федерации рассчитывается «узкая» и «широкая» денежная база. В понятие узкой денежной базы включают агрегат М0 (наличные деньги в обращении), плюс денежные средства в кассах банков и обязательные резервы банков в Банке России. Денежная база в широком определении дополнительно включает в себя средства коммерческих банков на корреспондентских счетах в Центральном банке РФ. Изменения в структуре денежной базы характеризуются увеличением удельного веса наличных денег в обращении, сохранением почти неизменной доли обязательных резервов при относительном сокращении остальных ее составляющих.
Источниками роста денежной базы может быть как увеличение чистых международных резервов Банка России и Правительства РФ, так и объем их чистых внутренних активов. В Российской Федерации после 1998 года основным источником роста денежной базы является увеличение чистых международных резервов, которое происходит за счет покупки иностранной валюты Банком России на внутреннем рынке и за счет сокращения долга Российской Федерации перед МВФ. Объем чистых внутренних активов в этот период сокращался, главным образом, в результате увеличения остатков средств бюджетов всех уровней и государственных внебюджетных фондов на счетах Банка России.
Связь денежной базы и денежной массы осуществляется через механизм денежного мультипликатора. Управляя механизмом банковского мультипликатора, Центральный банк расширяет или сужает эмиссионные возможности коммерческих банков, тем самым он оказывает воздействие на объем денежной массы в обращении. Банк России ежегодно в рамках денежно-кредитной политики устанавливает ориентиры роста денежной массы, которые рассчитываются с учетом динамики ВВП и возможного денежного предложения рассматриваются как. В течение последних лет в Российской Федерации ориентиры роста денежной массы (агрегат М2) устанавливались как промежуточная цель денежно-кредитной политики. Они определяются исходя из таких макроэкономических показателей как динамика ВВП и прогнозируемый рост потребительских цен в предполагаемом периоде. Кроме того, в условиях долларизации отечественной экономики при прогнозировании рублевой денежной массы необходимо учитывать возможное движение средств по валютным счетам всех участников рынка.
Статистические данные показывают, что уровень расхождения в темпах роста денежной массы и номинального ВВП в последние годы не имел постоянного характера, что говорит о неустойчивости эластичности М2 по ВВП и отражает нестабильность скорости обращения денег. По мере замедления инфляции краткосрочная статистическая взаимосвязь между ежемесячными изменениями денежного агрегата М2 и индекса потребительских цен снижается. Поэтому в настоящее время Банк России рассматривает темпы роста денежной массы как расчетный ориентир денежно-кредитной политики, т.е. не ставит своей целью безусловное соблюдение прогнозного диапазона и предусматривает возможность его корректировки в течение года в зависимости от динамики спроса на деньги.
В процессе регулирования объема денежной массы определяется покупательная способность денег, от которой зависит качество выполнения деньгами функции меры стоимости и средства накопления. Только при стабильной покупательной способности и устойчивости денежной единицы деньги могут эффективно использоваться для соизмерения стоимостей всех товаров, для расчета и сравнения различных экономических показателей, оценки их динамики, а также создавать надежную основу регулирования экономики денежно-кредитными методами. Обесценение денег, снижение их покупательной способности приводит к тому, что в качестве меры стоимости в национальной экономике используется стабильная иностранная денежная единица, обеспечивающая сопоставимость цен во времени. Цены на все товары устанавливаются не в национальных денежных единицах, а в иностранных, например, в долларах. В качестве средства накопления обесценивающиеся национальные деньги также вытесняются иностранной валютой. Население, а вслед за ним предприятия и организации предпочитают держать свои накопления и сбережения в иностранной валюте, чаще всего в долларах. Происходит процесс «долларизации» экономики.
Выполнение деньгами функции средства обращения и средства платежа, безусловно, также зависит от их устойчивости, но в меньшей степени, чем двух других функций. Опыт показывает, что даже при высокой степени обесценения национальные деньги продолжают использоваться как средство обращения и средство платежа, поскольку выступают в роли «мимолетного посредника», что сводит потери участников расчетов к минимуму. Но при высоких темпах инфляции даже мимолетное нахождение сильно обесценивающихся денег на руках влечет за собой ощутимые потери их держателей. Поэтому в условиях гиперинфляции деньги и в функциях средства обращения и платежа также вытесняются иностранной валютой. Однако при относительной стабильности покупательной способности денег качество выполнения ими этих функций определяется, главным образом, эффективностью функционирования платежной системы.
1.3. Регулирование денежной массы
Регулирование денежного обращения со стороны государства предполагает:
1. учет и контроль денежной массы в обороте;
2. создание резервов денежных средств;
3. эмиссию денег;
4. изъятие денег из обращения.
Регулирование денежного обращения осуществляется ЦБ РФ в соответствии с основными положениями денежно-кредитной политики, которая разрабатывается и утверждается в порядке, установленном банковским законодательством.
Схема регулирования наличного денежного оборота может быть представлена следующим образом (рис. 1.6).
Рис. 1.6. Схема регулирования налично-денежного обращения
При территориальных главных управлениях Банка России созданы расчетно-кассовые центры (РКЦ). В свою очередь, в их структуру входят:
1. ОК - оборотные кассы (для приTма и выдачи наличных денег);
2. РФ - резервные фонды денежных банкнот и монет (запас не выпущенных в оборот наличных денег).
Из оборотных касс РКЦ наличные деньги направляются в операционные кассы (ОПК) коммерческих банков.
Остаток наличных денег в оборотной кассе (ОК) лимитируется. Если лимит суммы превышен, то излишек денег поступает в резервный фонд (РФ), то есть изымается из обращения.
Для коммерческих банков также устанавливаются лимиты их операционных касс (ОПК). Наличные суммы, превышающие лимит, они сдают в РКЦ.
Тем самым осуществляется постоянный контроль величины наличной денежной массы, не допускается образование избыточных, неподвижных запасов наличных денег.
Если банки начинают испытывать потребность в наличных деньгах, то территориальные подразделения ЦБ переводят наличные деньги из резервного фонда в оборотную кассу. Тем самым оперативно компенсируют нехватку наличности.
Банк России свою деятельность осуществляет во взаимодействии с Правительством РФ (прежде всего с Министерством финансов) и Федеральным Собранием.
Во всех странах существует монополия центрального банка на выпуск наличных денег. Деньги выпускаются в обращение его специальными подразделениями, а затем, через систему коммерческих банков попадают к предприятиям, частным лицам и другим банкам, при этом, происходит списание соответствующих сумм с их банковских счетов. На центральный банк возложена также обязанность организации и регулирования обращения наличных денег, в том числе, их изъятия из обращения.
Выпуск наличных денег в обращение представляет собой сложный процесс, охватывающий различные стороны деятельности Центрального банка. Он складывается из нескольких этапов:
составление прогноза потребности в наличной денежной массе для бесперебойного проведения расчетов;
изготовление денежных знаков и их защита от фальсифицирования;
организация резервных фондов денежной наличности;
транспортировка денежной наличности в регионы Российской Федерации;
собственно выпуск денег в обращение.
Схема налично-денежного оборота в России представлена на рис. 1.7.
--- Наличные деньги вне обращения
— Наличные деньги, находящиеся в обращении
Рис. 1.7. Организация налично-денежного обращения в Российской Федерации
Из схемы видно, что налично-денежный оборот начинается в Центральном банке РФ. Наличные деньги переводятся из его резервных фондов в оборотные кассы, тем самым они поступают в обращение. Из оборотных касс ГРКЦ или РКЦ наличные деньги направляются в операционные кассы коммерческих банков для выдачи клиентам – юридическим или физическим лицам (либо в кассы предприятий и организаций, либо непосредственно населению). Часть наличных денег из касс предприятий и организаций может использоваться для расчетов между ними, если стоимость покупки не превышает предельной суммы платежа, установленной в законодательном порядке. Но большая часть передается населению в виде различных видов денежных доходов – заработной платы, пенсий и пособий, стипендий, страховых возмещений, выплаты дивидендов, поступлений от продажи ценных бумаг и т.д. Население также использует наличные деньги для взаиморасчетов, но большая часть их расходуется на выплату налогов, сборов, страховых платежей, квартплаты и коммунальных платежей, погашение ссуд, покупку товаров и оплату различных платных услуг, покупку ценных бумаг, лотерейных билетов, арендные платежи, уплату штрафов, пени и неустоек и т.д. Таким образом, наличные деньги от населения поступают либо непосредственно в операционные кассы коммерческих банков, либо в кассы предприятий и организаций, прежде всего, предприятий торговли и предприятий, оказывающих услуги населению. Следовательно, выпуск наличных денег в обращение и их изъятие из обращения происходят постоянно. Наличные деньги выпускаются в оборот, когда банки в процессе осуществления кассовых операций выдают их клиентам из своих операционных касс. Но поскольку одновременно клиенты сдают наличные деньги в операционные кассы банков, то общее количество денег в обороте может не увеличиваться. Поэтому следует различать понятия «выпуск денег» и «эмиссия денег». Под эмиссией принято понимать такой выпуск денег в оборот, который приводит к общему увеличению денежной массы, находящейся в обороте.
Эмиссия наличных денег представляет собой выпуск в обращение, при котором увеличивается масса наличных денег, находящаяся в обращении. В Российской Федерации все операции по дополнительному выпуску денег в обращение и изъятие их из обращения производятся, как вы видели, в централизованном порядке. Централизация эмиссионных операций заключается в том, что дополнительный выпуск денег в обращение производится по указанию эмиссионного банка страны – Центрального банка РФ. Банк России осуществляет эмиссию исходя из суммы выпуска денег в обращение на основе составления прогноза кассовых оборотов и с учетом данных баланса денежных доходов и расходов населения.
В плановой социалистической экономике налично-денежный оборот планировался и регулировался на основе двух планов денежного обращения: баланса денежных доходов и расходов населения и кассового плана Госбанка.
С их помощью производилось балансирование денежной и товарной массы, определялся размер эмиссии или изъятия наличных денег из обращения. В условиях рыночной экономики эти планы утратили директивный характер, но продолжают использоваться банками в качестве прогнозов кассовых оборотов с целью определения потребности в наличных деньгах для осуществления кассовых операций, определения размеров эмиссии или изъятия денег по регионам страны.
Прогноз баланса денежных доходов и расходов населения и его фактическое исполнение помогают Центральному банку РФ и Правительству полнее учитывать спрос населения, прогнозировать тенденции сбережений населения, структуру покупательского спроса и покупательного фонда населения.
Превышение доходов над расходами населения в балансе означает увеличение остатка денег на руках у населения, а обратный процесс, наоборот, его сокращение. Соответственно при оседании денег на руках у населения требуется эмиссия наличных денег для кассового обслуживания клиентов банком, при сокращении – изъятие денег из обращения.
В современных условиях баланс денежных доходов и расходов населения составляется по схеме представленной в таблице 1.2.
Таблица 1.2
Структура баланса денежных доходов и расходов населения, %.
Баланс
1991
1993
1995
1996
1997
1998
1999
2000
2001
Доходы
Оплата труда
59,7
60,5
38,5
37,6
42,1
47,9
65,4
61,4
64,5
Социальные трансферты
15,5
15,1
16,5
15,2
15,2
15,5
13,6
14,4
14,9
Доходы от предпринимательской деятельности, собственности прочие доходы
24,8
24,4
45
47,2
42,7
36,7
21,0
24,2
20,6
Расходы
Потребительские расходы
62,3
68,7
71,4
67,7
68,3
74,9
91,2
89,7
Налоги и другие расходы
8,3
8
6,9
8,9
5,6
6,5
8,8
10,3
Организованные сбережения
19,6
6,3
3,6
36,4
2,9
5,2
Покупка валюты
-
7,6
15,2
18
22,1
14
Наличные деньги на руках
9,8
9,4
2,9
2
1,1
0,6
Приведенные данные показывают изменение структуры доходов населения в современной рыночной экономике России: снижение доли заработной платы и повышение предпринимательских доходов и доходов от собственности, а также уменьшение доли вложений населения в ценные бумаги и вклады, рост сбережений в иностранной валюте. В результативной части баланса наблюдается тенденция к остатка денег на руках у населения.
С 1991 г. банковская система отказалась от директивного кассового планирования и перешла к составлению прогнозов кассовых оборотов, основной целью которых является определение потребности в наличных деньгах в целом по РФ, по территориям и банкам. Прогнозы кассовых оборотов отражают объем и источники поступлений всех наличных денег в банки, размеры и целевые направления выдачи наличных денег предприятиям, организациям и отдельным лицам, а также эмиссионный результат, т.е. сумму изъятия или выпуска денег в обращение. Основная задача банков всех уровней в работе по составлению прогноза кассовых оборотов состоит в определении изменения наличной денежной массы в обороте, экономному их использованию и разработке мероприятий по увеличению поступлений наличной денежной выручки в банках. Прогноз кассовых оборотов рассчитывается коммерческими банками, территориальными расчетно-кассовыми центрами (РКЦ) и главными управлениями ЦБ РФ. Они составляются поквартально и на год. Если по прогнозам кассовых оборотов поступления наличных денег превышает выдачи, предполагается изъятие денег из обращения в данном квартале или году. И, наоборот, если прогнозируется превышение выдач наличных денег из кассы банка над их поступлением – ожидается эмиссия денег.
Эмиссионная система – законодательно установленный порядок выпуска в обращение центральным банком денежных знаков. Выпуск наличных денег в обращение представляет собой сложный процесс, который включает несколько этапов:
I. Cоставление прогноза потребности в наличной денежной массе для бесперебойного проведения расчетов.
II. Изготовление денежных знаков и их защита от фальсифицирования.
III. Организация резервных фондов денежной наличности.
IV. Транспортировка денежной наличности в регионы Российской Федерации.
V. Выпуск денег в обращение.
Эмиссионно-кассовое регулирование наличной денежной массы в обращении включает в себя не только выпуск и изъятие денег из обращения, но и их перераспределение между территориями и регионами страны в зависимости от потребностей экономики. Функцию эмиссионно-кассового регулирования денежной массы в регионах выполняют расчетно-кассовые центры при Головных территориальных управлениях ЦБ РФ. В них по его разрешению создаются резервные фонды денежных знаков и монет. Основное назначение резервных фондов состоит в обеспечении эмиссии денежных знаков в обращении, регулировании покупюрной структуры денежной массы, замене поврежденных банкнот и монет новыми, экономии расходов на перевозку из центра и хранения денежных знаков.
Кроме резервных фондов в РКЦ существует оборотная касса, в которую принимаются и из которой выдаются наличные деньги в течение операционного дня. Их остаток в оборотной кассе лимитируется, а при превышении установленного лимита в конце операционного дня излишки денег передаются в резервные фонды. Эта операция производится автоматически без специального разрешения ЦБ РФ и считается изъятием денег из обращения. В соответствии с действующим порядком организации налично-денежного оборота для каждого предприятия также устанавливаются лимиты остатка наличных денег в их кассах. Все деньги, превышающие лимит, должны сдаваться в обслуживающий данное предприятие коммерческий банк. Для коммерческих банков устанавливаются лимиты их операционных касс, поэтому наличные деньги в сумме, превышающей лимит, они сдают в ГРКЦ или в РКЦ (КЦ), а те, в свою очередь, при превышении лимитов – переводят их в резервные фонды, т. е. фактически изымают из обращения.
Безналичные деньги попадают в обращение благодаря действию механизма банковского мультипликатора. Коммерческие банки выдают кредиты своим клиентам и тем самым создают дополнительные депозиты, что ведет к росту денежной массы.