Международные финансовые институты и их роль в инвист процессе.

Содержание
Введение
1. Общая характеристика международных финансовых институтов
1.1 Международный валютный фонд
1.2 Группа Всемирного Банка
1.2.1 Международный банк реконструкции и развития
1.2.2 Международная ассоциация развития
1.2.3 Международная финансовая корпорация
1.2.4 Многостороннее агентство по инвестиционным гарантиям
1.3 Иные международные и межгосударственные финансовые институты
1.3.1 Межгосударственный валютный комитет
1.3.2 Европейский банк реконструкции и развития
1.3.3 Банк международных расчетов
2. Анализ деятельности МФИ на мировом инвестиционном рынке
2.1 Кредитные и финансовые операции МВФ. Роль МВФ в регулировании международных валютно-кредитных отношений
2.2 Кредитные и финансовые операции группы Всемирного Банка
2.3 Кредитные и финансовые операцииЕБРР
2.4 Основные проблемы функционирования международных финансовых институтов
3. Содействие международных финансовых институтов экономическим реформам в России
3.1 Россия как новый партнер МФИ
3.2 Влияние МФИ на экономическую политику России
Заключение
Список литературы
Приложения

Международные финансовые институты и их роль в инвист процессе.

3. Кредитно-банковские операции39:
а) депозитно-ссудные операции с центральными банками;
б) прием правительственных вкладов по особым соглашениям;
в) операции с валютой и ценными бумагами (кроме акций);
г) инвестиционные услуги для центральных банков;
д) краткосрочное финансирование центральных банков.
4. Функции агента и доверенного лица центральных банков в осуществлении операций на мировых рынках (валют, кредитов, ценных бумаг, золота) и операций, связанных с кредитами и займами ЕС40.
2. Анализ деятельности МФИ на мировом инвестиционном рынке
2.1 Кредитные и финансовые операции МВФ. Роль МВФ в регулировании международных  валютно-кредитных отношений
МВФ осуществляет инвестирование посредством нескольких механизмов кредитования:
1. Резервная доля. Первая порция иностранной валюты, которую страна-член может приобрести в МВФ в пределах 25 % квоты, называлась до Ямайского соглашения «золотой», с 1978 г. — резервной долей (Reserve Tranche). Резервная доля определяется как превышение величины квоты страны-члена над суммой, находящейся на счете Фонда национальной валюты данной страны41. Если МВФ использует часть национальной валюты страны-члена для предоставления кредита другим странам, то резервная доля такой страны соответственно увеличивается. Непогашенная сумма займов, предоставленных страной-членом Фонду в рамках кредитных соглашений ГСЗ и НСЗ, образует её кредитную позицию. Резервная доля и кредитная позиция вместе составляют «резервную позицию» страны — члена МВФ.
2. Кредитные доли. Средства в иностранной валюте, которые могут быть приобретены страной-членом сверх резервной доли (в случае её полного использования авуары МВФ в валюте страны достигают 100 % квоты), делятся на четыре кредитные доли, или транша, составляющие по 25 % квоты42. Доступ стран-членов к кредитным ресурсам МВФ в рамках кредитных долей ограничен: сумма валюты страны в активах МВФ не может превышать 200 % её квоты (включая 75 % квоты, внесенных по подписке)43. Таким образом, предельная сумма кредита, которую страна может получить у Фонда в результате использования резервной и кредитных долей, составляет 125 % её квоты. Однако устав предоставляет МВФ право приостанавливать это ограничение. На этом основании ресурсы Фонда во многих случаях используются в размерах, превышающих зафиксированный в уставе предел. Поэтому понятие «верхние кредитные доли» стало означать не только 75 % квоты, как в ранний период деятельности МВФ, а суммы, превосходящие первую кредитную долю.
3. Договоренности о резервных кредитах стэнд-бай (с 1952 г.) обеспечивают стране-члену гарантию того, что в пределах определённой суммы и в течение срока действия договоренности при соблюдении оговоренных условий страна может беспрепятственно получать иностранную валюту от МВФ в обмен на национальную. Подобная практика предоставления кредитов представляет собой открытие кредитной линии. Если использование первой кредитной доли может быть осуществлено в форме прямой покупки иностранной валюты после одобрения Фондом её запроса, то выделение средств в счёт верхних кредитных долей обычно проводится посредством договоренностей со странами-членами о резервных кредитах. С 50-х и до середины 70-х годов соглашения о кредитах стэнд-бай имели срок до года, с 1977 года - до 18 месяцев и даже до 3 лет в связи с увеличением дефицитов платежных балансов44.
4. Механизм расширенного кредитования (с 1974 г.) дополнил резервную и кредитные доли. Он предназначен для предоставления кредитов на более длительные сроки и в больших размерах по отношению к квотам, чем в рамках обычных кредитных долей. Основанием для обращения страны к МВФ с просьбой о предоставлении кредита в рамках расширенного кредитования является серьёзное нарушение равновесия платёжного баланса, вызванное неблагоприятными структурными изменениями производства, торговли или цен. Расширенные кредиты обычно предоставляются на три года, при необходимости - до четырёх лет, определёнными порциями (траншами) через установленные промежутки времени - раз в полугодие, ежеквартально или (в некоторых случаях) помесячно. Главным назначением кредитов стэнд-бай и расширенных кредитов является содействие странам — членам МВФ в осуществлении макроэкономических стабилизационных программ или структурных реформ. Фонд требует от страны - заемщицы выполнения определённых условий, причём степень их жёсткости нарастает по мере перехода от одной кредитной доли к другой. Некоторые условия должны быть выполнены до получения кредита. Обязательства страны- заемщицы, предусматривающие проведение ею соответствующих финансово-экономических мероприятий, фиксируются в «Письме о намерениях» или Меморандуме об экономической и финансовой политике, направляемых в МВФ45. Ход выполнения обязательств страной - получателем кредита контролируется путём периодической оценки предусмотренных договоренностью специальных целевых критериев реализации. Эти критерии могут быть либо количественными, относящимися к определённым макроэкономическим показателям, либо структурными, отражающими институциональные изменения. Если МВФ сочтет, что страна использует кредит в противоречии с целями Фонда, не выполняет взятых обязательств, он может ограничить её кредитование, отказать в предоставлении очередного транша. Таким образом, этот механизм позволяет МВФ оказывать экономическое давление на страны - заемщицы.
В отличие от Всемирного банка, деятельность МВФ сосредоточена на относительно кратковременных макроэкономических кризисах. Всемирный банк предоставляет кредиты только бедным странам, МВФ может давать кредиты любой из своих стран-членов, которая испытывает нехватку иностранной валюты для покрытия краткосрочных финансовых обязательств.
В 2010 финансовом году МВФ играл важнейшую роль в поддержке поворота тенденции мировой экономической активности. Он выступал за антикризисные меры, которые содействовали подъему и создали основу для устойчивого роста, в том числе благодаря своей важнейшей роли во встречах Группы 20-ти, и оказывал поддержку странам с помощью крупномасштабных программ, в том числе превентивных гибких кредитных линий (ГКЛ). Фонд также принял ряд новых мер и поддерживал изменения в политике в нескольких областях.
Фонд увеличил свой потенциал льготного кредитования и модифицировал основу, на которой он ведет такое кредитование. В течение финансового года Исполнительный совет Фонда утвердил 14 договоренностей о нельготном финансировании на общую сумму 72,2 млрд. СДР (специальные права заимствования), при этом большая часть суммы (52,2 млрд СДР) приходилась на ГКЛ. Кроме того, обязательства по займам в рамках льготных механизмов Фонда для стран с низкими доходами резко выросли и составили 2,2 млрд СДР.
Обеспечение достаточных ресурсов у МВФ для удовлетворения потенциальных потребностей было в центре внимания Исполнительного совета в 2010 финансовом году. Исполнительный совет МВФ принял решение о расширении Новых соглашений о займах (НСЗ) до 367,5 млрд СДР (примерно 550 млрд долл. США по обменному курсу на конец 2010 финансового года) и увеличении числа участников этого механизма на 13 стран, включая ряд стран с формирующимся рынком46.
В 2010 финансовом году Исполнительный совет Фонда одобрил 14 договоренностей на общую сумму в 72,2 млрд СДР (рис. 2.1). Большая часть этих обязательств (52,2 млрд СДР) была связана с предоставлением гибких кредитных линий Мексике, Польше и Колумбии47. Две договоренности были заключены на условиях механизма расширенного кредитования (Сейшельские Острова и Молдова), две договоренности предусматривали предоставление кредита «стэнд-бай» с исключительным уровнем доступа (Румыния и Шри-Ланка), и одна договоренность представляла собой превентивную договоренность с обычным лимитом доступа (Сальвадор).
Рис. 2.1 - Договоренности, утвержденные в течение финансовых годов,
закончившихся 30 апреля, 2001–2010 финансовые годы (В млрд СДР)48
Увеличение сумм по ранее утвержденным договоренностям привело к повышению общего размера обязательств о выделении ресурсов в 2010 финансовом году до 77,6 млрд СДР. Всего к концу апреля 2010 года покупки средств со счета общих ресурсов (СОР) достигли 21,1 млрд СДР, а обратные покупки - 275,0 млн СДР. В начале нового финансового года была утверждена, и поэтому не вошла в статистику 2010 финансового года, договоренность о кредите «стэнд-бай» с Грецией на сумму в 26,4 млрд. СДР (30 млрд. евро), заключенная в качестве ответа на экономический кризис в этой стране, возникший в конце 2010 финансового года49.
Рис. 2.2 - Обычные непогашенные кредиты, 2001–2010 финансовые годы
(В млрд СДР)50
В начале глобального экономического кризиса МВФ начал реформу порядка кредитования стран, ощущающих нехватку ликвидности в иностранной валюте, с целью создать различные виды кредитов для удовлетворения весьма различающихся потребностей своих 187 государств-членов. Введенная в 2009 финансовом году гибкая кредитная линия была предназначена для удовлетворения растущих потребностей в финансировании на цели предотвращения и уменьшения последствий кризисов в странах с прочной основой политики и устойчивыми положительными результатами реализации экономических программ. ГКЛ обеспечивает странам, отвечающим определенным критериям, немедленный доступ к крупным суммам ресурсов МВФ без каких-либо жестких лимитов и ретроспективно предъявляемых условий. Страны, заключившие договоренность о ГКЛ, могут по своему усмотрению рассматривать кредитную линию в качестве превентивной или в любой момент времени в течение действия договоренности использовать средства кредитной линии. Отвечающие определенным критериям страны могут также просить о заключении преемственных договоренностей в рамках механизма ГКЛ. Если страна решает использовать средства кредитной линии, обратные покупки средств осуществляются в течение периода от 3. года до 5 лет. Стоимость заимствования в рамках ГКЛ является такой же, как и в случае традиционных договоренностей о кредите «стэнд-бай», и зависит от размера и срока кредитования.
Наиболее значимым инвестиционным проектом МВФ в текущем году стала поддержка Греции. В мае 2010 года Исполнительный совет одобрил трехлетнюю договоренность о кредите «стэнд-бай» с Грецией на сумму в 26,4 млрд. СДР (30 млрд. евро) для оказания поддержки программе экономической стабилизации и преобразований страны51.
1. Общая сумма финансирования со стороны МВФ в 2010 году составит примерно 10 млрд. евро, и это финансирование будет предоставлено в комплексе с финансированием на сумму около 30,0 млрд. евро, которое обязался выделить ЕС. Договоренность о кредите «стэнд-бай», которая является частью совместного с Европейским союзом пакета финансирования на сумму в 110 млрд. евро (приблизительно 145 млрд. долл. США), рассчитанного на период в три года, предусматривает исключительный доступ к ресурсам МВФ, превышающий 3200 процентов квоты Греции, и она была утверждена в рамках ускоренных процедур Механизма экстренного финансирования
2. Для преодоления возникшего в стране экономического кризиса правительство Греции разработало амбициозную многолетнюю программу, на начальном этапе которой принимаются существенные усилия по двум основным направлениям для исправления крупных фискальных дисбалансов в Греции и повышения конкурентоспособности страны, которые, как ожидается, со временем позволят восстановить экономический рост и занятость. Исключительная финансовая помощь от международного сообщества поддержит действия властей, обеспечив достаточные финансовые ресурсы, с тем чтобы было время накопить положительный опыт реализации мер политики и восстановить доверие рынка, содействовать росту и уменьшить бюджетные дисбалансы Греции.
МВФ также заявил, что готов поддерживать программы стабилизации и экономического подъема и в других европейских государствах-членах путем разработки и мониторинга экономических мер, а также, если потребуется, оказания финансовой помощи. Эта помощь будет оказываться в совокупности с новым европейским стабилизационным механизмом, созданным государствами-членами в зоне евро. Финансовый вклад МВФ будет зависеть от обстоятельств конкретной страны, и в распоряжении организации будет находиться весь диапазон инструментов. Финансовая помощь, как ожидается, будет в целом пропорциональна другим последним договоренностям с европейскими странами.
Начиная с 1962 года МВФ оказывает чрезвычайную помощь государствам-членам, пострадавшим от стихийных бедствий, таких как наводнения, землетрясения, ураганы или засуха, используя с этой целью средства на счету общих ресурсов. В 1995 году политика МВФ в отношении чрезвычайной помощи была расширена и стала охватывать страны в остконфликтных ситуациях52. Оба вида чрезвычайного финансирования предлагались в последние годы отвечающим соответствующим критериям странам с низкими доходами по льготной процентной ставке.
Известным примером чрезвычайной помощи, оказанной МВФ в 2010 финансовом году, было выделение Гаити 114 млн долл. США вскоре после разрушительного землетрясения, постигшего страну в январе 2010 года53.
Широкие реформы механизмов льготного финансирования Фонда, совпали с резким увеличением обязательств по выделению кредитов до 2,2 млрд. СДР в 2010 финансовом году. Общая сумма непогашенных льготных кредитов 63 государствам-членам с низкими доходами на 30 апреля 2010 года составляла 5,1 млрд СДР12. На рисунке 22.3 показаны непогашенные суммы льготных кредитов, предоставленных за последнее десятилетие.
Рис.2.3 - Льготные непогашенные кредиты, 2001–2010 финансовые годы
(В млрд СДР)54
Совместный комплексный подход МВФ – Всемирного банка к сокращению задолженности призван обеспечить, чтобы ни одна страна с низкими доходами не имела долгового бремени, с которым она не может справиться; он включает в себя две инициативы - Инициативу в отношении долга бедных стран с высоким уровнем задолженности (ХИП К) и Инициативу по облегчению бремени задолженности на многосторонней основе (МДРИ), - призванные снизить до экономически приемлемого уровня бремя внешней задолженности стран с низкими доходами, имеющими наиболее высокий уровень долга.
В 2008 и первом полугодии 2009 года страны с низким доходом первыми пострадали от резкого повышения цен на продукты питания и топливо, а затем от глобального финансового кризиса. МВФ откликнулся на складывающийся международный консенсус, выразившийся в призывах со стороны его стран-членов с низкими доходами и руководителей государств группы 20-ти к принятию срочных стратегических мер для удовлетворения потребностей развивающихся стран. В первой половине 2009 года он значительно увеличил свою помощь странам с низким доходом, повысив степень гибкости и упростив условия, предъявляемые в связи с этими кредитами.
В продолжение развития этих мер в июле 2009 года Исполнительный совет утвердил серьезные изменения для обновления механизмов льготного финансирования МВФ для стран с низким доходом, проведя коренную реформу структуры и финансовых условий этих механизмов. Решение, принятое Исполнительным советом, учредило Трастовый фонд на цели сокращения бедности и содействия экономическому росту, пришедший на смену существовавшему механизму финансирования на цели сокращения бедности и содействия экономическому росту - механизму финансирования для преодоления внешних шоков и расширивший его. Изменения в механизмах Трастового фонда вступили в действие в 2010 году, как только с ними согласились все кредиторы Счета кредитов и участники Счетов субсидий Трастового фонда ПР ГФ-ЕСФ.
Все три новых механизма, созданных в результате реформы, - расширенный кредитный механизм, кредитный механизм стенд-бай и механизм ускоренного кредитования, - предназначены в помощь странам с низким доходом в достижении макроэкономической стабильности и устойчивости наряду с быстрым и устойчивым ростом экономики и сокращением бедности55.
2.2 Кредитные и финансовые операции группы Всемирного Банка
В своей деятельности Всемирный банк руководствуется принципами, которые можно разложить на три области, играющие ключевую роль в обеспечении устойчивого развития56:
- Развитие в нескольких областях, совместно определяемых как развитие «человеческого капитала» (здравоохранение, образование, пособия по безработице, система социальной защиты, социальное равенство полов);
- Обеспечение того, чтобы мероприятия социально-экономического развития не наносили вреда окружающей среде, сохраняя природные ресурсы для будущих поколений;
- Создание оптимального баланса между частным и общественным секторами, и социально-экономического климата, способствующего развитию частного сектора.
Цикл подготовки инвестиционного проекта начинается, когда развивающаяся страна определяет для себя необходимость, составляет свой проект и обращается во Всемирный банк за займом. Совет экспертов, представляющих страну и Банк, тщательно изучают проект. Ведутся переговоры о том, как лучше всего его реализовать. По достижении согласия и утверждении размера займа, работа начинается. При этом Банк с первого этапа контролирует прогресс, выплачивая заем траншами.
Стратегия помощи стране - центральный документ, по которому Всемирный банк оказывает помощь стране-заемщику.
Стратегия представляет собой генеральный план действий Банка, основанный на оценке приоритетов для страны. Она также определяет масштаб и структуру помощи в соответствии со стратегией и успешностью выполнения программы страной-заемщиком.
Ключевые элементы Стратегии обсуждаются с правительством страны перед тем, как передать ее на рассмотрение Совету правления Банка. Однако это не означает, что она готовится совместно Банком и правительством. Расхождения между программой, предложенной правительством, и стратегией Банка, просто показываются в окончательном варианте.
Считается, что удачно составленная Стратегия должна включать в себя качественную оценку причин и структуры бедности в стране. Она соединяет предлагаемую Банком программу и оценку уровня бедности для того, чтобы ясно показать, как меры, предусмотренные программой, способствуют сокращению бедности.
Всемирный банк видит свою миссию в том, чтобы поддерживать усилия правительств-клиентов Банка, направленные на совершенствование экономической и социальной политики для увеличения эффективности, открытости, движения к стабильности и обеспечения экономического роста57. Такие реформы призваны привлекать иностранный капитал, стимулировать рост внутренних накоплений и инвестиций, и дать возможность правительству обеспечивать эффективные социальные услуги. Основной аргумент - экономические искажения усугубляют бедность. Этот подход макроэкономической стабилизации получил название «Программы структурной коррекции» и применяется ко всем странам-заемщикам.
Общий внешний долг развивающихся стран приближается к 2 триллионам долларов и составляет более 35% их совокупного ВНП. 41 страна, большинство из которых африканские, испытывают серьезные трудности с обслуживанием своего внешнего долга.
В Эфиопии выплаты по внешнему долгу в четыре раза превышают государственные расходы на здравоохранение. В Танзании - в 6 раз58. В целом по Африке, правительства передают западным кредиторам в четыре раза больше, чем тратят на образование и здравоохранение.
В этом - одна из причин того, что многие оппоненты критикуют Всемирный банк, называя его не решением, а частью проблем беднейших стран. Обслуживание внешнего долга, указывают они, подрывает усилия этих стран добиться социально-экономического развития. Между тем, именно для этого они и брали заем у Банка.
В сентябре 1996 г. Всемирный банк объявил о программе, разработанной им совместно с МВФ. «Инициатива для бедных стран с наибольшим долгом» призвана предоставить помощь странам, следующим экономическим рекомендациям МВФ, с целью сокращения внешнего долга до уровня, позволяющего его обслуживать. «Инициатива» предусматривает участие всех кредиторов - двусторонних, многосторонних и коммерческих59. Главным условием участия для стран является продолжение усилий, направленных на макроэкономическую коррекцию и реформы экономической структуры и социальной политики.