Валютная политика Банка России, её основные инструменты и методы

Содержание

Содержание
Введение
1. Теоретические основы валютной политики
1.1. Спрос и предложение иностранной валюты, и факторы на них влияющие
1.2. Сущность и виды валютной политики
1.3. Современные инструменты и методы валютной политики
1.4. Мировой финансовый кризис как отражение современного состояния мировой валютной системы
2. Банк России как орган валютной политики
2.1. Деятельность Банка России
2.2. Исторические аспекты валютной политики Банка России
2.3. Валютная политика Банка России в современных условиях финансового кризиса
3. Направления совершенствования деятельности Банка России в области валютной политики
3.1. Либерализация валютной политики в условиях углубления международной интеграции
3.2. Новые направления использования бивалютной корзины ЦБ РФ
Заключение
Список используемой литературы

Валютная политика Банка России, её основные инструменты и методы

Курсовая политика занимает важное место в валютно-экономической политике страны.1.2. Сущность и виды валютной политикиВ условиях рыночной экономики осуществляется рыночное и государственное регулирование МВО. Они дополняют друг друга.Валютная политика — совокупность мероприятий, осуществляемых в сфере международных валютно-экономических отношений в соответствии с текущими и стратегическими целями страны. Ее цели: обеспечение устойчивого экономического роста, сдерживание безработицы, борьба с инфляцией, поддержание равновесия платежного баланса.Юридическим оформлением валютной политики является валютное законодательство.Одно из средств реализации валютной политики — валютное регулирование — регламентация государством внутренних и МВО страны с целью повышения их эффективности, совершенствования валютной системы с учетом принципов мировой валютной системы и обеспечения валютной стабилизации. Уровни осуществления валютной политики:частные предприятия и банки, которые располагают валютными ресурсами и участвуют в валютных операциях;национальное государство (Министерство финансов, Центральный банк, органы валютного контроля);межгосударственные институты, конференции, соглашения.Причины межгосударственного регулирования в форме координации валютной, кредитной и финансовой политики:Усиление взаимозависимости национальных экономик в условиях глобализации мирохозяйственных связей.Изменение соотношения между рыночным и государственным регулированием в пользу рынка в условиях либерализации мирохозяйственных связей.Изменение соотношения сил в мировом хозяйстве: нет уже того лидерства США.Огромные масштабы валютных, кредитных, фондовых рынков, которые отличаются нестабильностью.Валютная политика подразделяется на структурную— совокупность долгосрочных мероприятий, направленных на изменение в валютной системе, реализуется в форме валютных реформ; и текущую — совокупность краткосрочных мер, направленных на оперативное регулирование валютного курса и валютных операций.Формы валютной политики:Дисконтная политика (учетная) — изменение учетной ставки Центрального банка, направленное на регулирование валютного курса и платежного баланса путем воздействия на международную миграцию капитала и динамику внутренних кредитов денежной массы и цен.Повышение учетной ставки стимулирует приток капитала при пассивном платежном балансе, сдерживает отток национального капитала, повышает валютный курс.В современных условиях эффективность дисконтной политики снижается из-за противоречия между внешнеэкономическими и внутриэкономическими целями. Повышение учетной ставки отрицательно влияет на экономику, находящуюся в состоянии застоя. Это мера, скорее, кратковременная.Девизная политика и ее разновидность — валютная интервенция — метод воздействия на курс национальной валюты путем купли-продажи иностранной валюты (девиза). Для повышения курса национальной валюты Центральный банк продает, для снижения скупает иностранную валюту в обмен на национальную. Ее характерные черты — относительно крупные масштабы и сравнительно краткий период применения. Валютная интервенция осуществляется за счет официальных золотовалютных резервов или краткосрочных взаимных кредитов в Центральном банке.Диверсификация валютных резервов — политика государства, банков, фирм, ТНК, направленная на регулирование структуры валютных резервов путем включения в их состав разных валют с целью обеспечить международные расчеты и защиту от валютных потерь. Обычно осуществляется путем продажи нестабильных валют и покупки более устойчивых, а также валют, необходимых для международных расчетов.Регламентация режимов валютных паритетов и валютных курсов. Пример — европейская "валютная змея". Режим "валютного управления" ("якорный") — прикрепление национальной валюты к ведущей иностранной валюте ("якорной"), строгое регулирование денежной эмиссии в зависимости от объема официальных резервов в этой валюте.Валютные ограничения. Как разновидность валютной политики преследуют следующие цели:выравнивание платежного баланса;поддержание валютного курса;концентрацию валютных ценностей в руках государства для решения текущих и стратегических задач.Во время подготовки и ведения войн валютные ограничения используются ВПК для импорта военно-стратегических товаров за счет лимитирования ввоза предметов гражданского назначения. Валютные ограничения отличаются дискриминационным характером, т.к. способствуют перераспределению валютных ценностей в пользу государственных и крупных корпораций за счет мелких и средних предпринимателей, затрудняя им доступ к иностранной валюте. Поэтому немонополизированный сектор обычно выступает против их введения. Валютные ограничения являются составной частью протекционизма. Немаловажную роль в их реализации играют политические мотивы.Двойной валютный рынок — форма валютной политики, занимающая промежуточное место между режимами фиксированных и плавающих валютных курсов; введен в начале 70-х гг. в Бельгии, Италии, Франции. Его сущностью является деление валютного рынка на две части:официальный валютный курс — по коммерческим операциям и услугам;рыночный валютный курс — по финансовым (движение капитала, кредитов).Заниженный курс по коммерческим сделкам используется для стимулирования экспорта товаров и выравнивания платежного баланса. Когда расхождения коммерческого и финансового курсов становятся значительными, Центральный банк осуществляет валютную интервенцию, чтобы их выровнять. 1.3. Современные инструменты и методы валютной политикиСреди основных инструментов валютной политики необходимо выделить:Девальвация валюты.Девальвация валюты предусматривает направленные действия соответствующих институционных структур, которые имеют целью снизить обменные курсы валюты собственной страны. Такое снижение используется, с одной стороны, для стимулирования потребительского спроса на внутреннем рынке, а, из другого - для повышения конкурентоспособности и улучшения торговых позиций страны на мировом рынке. Ревальвация валютыРевальвация валюты имеет противоположное содержание. Она связана с соответствующими действиями, направленными на повышение курса национальной валюты. Здесь преследуется цель удержать на внутреннем рынке потребительский спрос и стимулировать товарный импорт и приплыл инвестиций.Девальвация валюты предусматривает направленные действия соответствующих институционных структур, которые имеют целью снизить обменные курсы валюты собственной страны.Такое снижение используется, с одной стороны, для стимулирования потребительского спроса на внутреннем рынке, а, из другого - для повышения конкурентоспособности и улучшения торговых позиций страны на мировом рынке.Ревальвация валюты.Ревальвация валюты имеет противоположное содержание. Она связана с соответствующими действиями, направленными на повышение курса национальной валюты. Здесь преследуется цель удержать на внутреннем рынке потребительский спрос и стимулировать товарный импорт и приплыл инвестиций.Валютная интервенция.Рядом с девальвацией и ревальвацией, которая является достаточно жесткими, средствами государственного вмешательства в сферу валютных отношений, широко используются и другие инструменты валютной политики. Одним из новейших из них выступает валютная интервенция.Активно употребимый в мировой практике механизм валютной интервенции, санкционированный МВФ как норма межгосударственных валютных отношений, связан с операциями покупки и продажи собственной валюты или конкурентной валюты своей страны. Такие операции влияют на соотношение на валютном рынке спроса и предложения определенной денежной единицы и вызывают корреляцию ее обменного курса.Валютная интервенция может осуществляться:за счет использования собственных резервов валюты;с помощью соглашения (swap agreement) свопа - договору с определенной страной по поводу получения кредита в валюте этой же страны, необходимой для проведения валютной интервенции;за счет продажи ценных бумаг, размещенных в иностранной валюте.О масштабности таких операций свидетельствует пример из практики валютной политики США. В 1987 г., когда курс доллара после стремительного роста в 1980-1985 гг. начал быстро падать, США использовали в поддержку собственной денежной единицы путем валютной интервенции свыше 140 млрд. дол.В отдельных случаях МВФ предоставляет специальные кредиты для осуществления валютной интервенции с целью стабилизации валютных курсов. Механизм регуляции платежного баланса.Средством влияния на валютные курсы служат также составляющие механизма регуляции платежного баланса страны: экспортные субсидии, таможенные тарифы, налоговые льготы, страхования , от потерь, вызванных колебаниями валютных соотношений, но др.Валютные ограничения.Рассмотренные инструменты валютной политики являются средством экономического влияния государства на динамику курсового соотношения собственной валюты. Рядом с этим в практике валютных отношений активно применяются методы прямого вмешательства в механизм формирования обменных курсов. Идет речь о валютных ограничениях, которые представляют собой систему нормативных правил, которые регламентируют права граждан и юридических лиц рынка относительно обмена валюты своей страны на иностранную, а также осуществления других валютных операцийВалютные ограничения могут использоваться при осуществлении контроля за движением капитала, блокировании валютной выручки, регламентации вывоза валюты, гражданами, которые едут в туристические путешествия, и тому подобное.Коррекция учетных ставок Национального банка.Достаточно распространенным средством влияния на курсовые соотношения является соответствующая коррекция учетных ставок Национального банка, повышение которых ведет к росту (благодаря повышению спроса) курсов валюты, а сокращение - к снижению этого курса.Механизм влияния учетной процентной ставки Национального банка на курс валюты осуществляется через операции Национального банка с коммерческими банками и другими кредитными институциями из учета краткосрочных государственных обязательств (в первую очередь казначейских векселей) и переучета коммерческих векселей. Поскольку показателем доходности капитала в разных странах являются учетные процентные ставки и эти страны имеют разные темпы инфляции, то для корректного определения доходности высчитываются реальные процентные ставки с учетом "эффекта Фишера"."Эффект Фишера" связывает номинальные процентные ставки, реальные процентные ставки и инфляцию.При условии твердой гарантии возвращения капитала и процента свободные капиталы будут вложены в ту страну, где реальна процентная ставка более высокая и, следовательно, можно получить высший доход, а значит привлекательность и стоимость этой валюты повышается.Зависимость валютного курса от реальных процентных ставок объясняется объемами и степенью свободы капиталов, а также надежностью новых активов, в сравнении со старыми и наличием перспектив изменения процентных ставок за ними.Степень свободы капиталов определяет время, нужное для продажи имеющихся активов, наличие попившее на эти активы на рынке. Поэтому можно сделать вывод, что в краткосрочном периоде изменения в реальных процентных ставках (с учетом риска) способствуют мобильности абсолютно свободных капиталов и только при сохранении тенденций на длинный период происходит движение капиталов.Конвертированность валют.В системе валютной регуляции особенное место занимает целый комплекс мероприятий по обеспечению конвертированности валют.Реализация этого мероприятия, которое осуществляется на основе нормативных актов каждой отдельной страны, является одним из установленных требований МВФ. В статье VI его Устава предусматривается снятие валютных ограничений и внедрение валютной конвертированности. Страны-участницы, которые приняли на себя обязательство за этой статьей, должны избегать, подчеркивается в Уставе, внедрение ограничений относительно платежей и переводов из поточных международных операций, не внедрять систему множественности валютных курсов.Статьей XIV Устава позволяется хранить ограничение валютной конвертированности только в течение переходного периода. Одновременно в ней подчеркивается, что страны-участницы должны стремиться к их склонению по мере того, как будут созданные возможности регуляции платежных балансов без валютных ограничений.Конвертированность характеризует способность свободного обмена национальной денежной единицы на другие валюты. Она предусматривает возможность покупки и продажи иностранной валюты за национальную. Понятие конвертированности по своему содержанию выходит за пределы собственное валютных отношений. Это общеэкономическая категория, которая охватывает круг проблем, которые не сводятся только к операции обмена валют. Конвертированность - неотъемлемый атрибут рыночной экономики. Без конвертированности невозможная свобода выбора, то есть то, поза чем рыночные отношения теряют свою сущность.Без конвертированности национальной денежной единицы товаропроизводитель не может быть включенным в разнообразные структуры мирового рынка, в международное разделение труда, а покупатель избавляется возможности соответственно удовлетворять свой платежеспособный спрос.Только при таком подходе станет понятным, что конвертированность предусматривает открытость экономики, либерализацию внешней торговли, свободную миграцию капитала, но др. В этом случае сбалансированность экспортных и импортных операций достигается экономическими методами, среди которых важнейшими инструментами является валютный курс и банковский процент. Следовательно, конвертированность всеми своими корнями входит в системные связки, которые формируются в базисной структуре рыночной экономики.Режим конвертированности кредитно-бумажных единиц определяется институционными нормами. Он является одной из важных ланок валютной политики, которую осуществляет каждая страна. В то же время существует и общепринятый МВФ требования относительно содержания режима конвертированности. Эти требования сформулированы в статье VIII Устава Фонда.Теорией и практикой различаются полная и частичная, внешняя и внутренняя конвертированность.При режиме полной конвертированности все юридические и физические отечественные и зарубежные лица, которые владеют определенной суммой денег данной страны, имеют возможность свободно (без ограничений) использовать эти деньги за любой целью: свободно осуществлять как текущие, так и инвестиционные, валютные операции за всеми видами операций платежного баланса.В настоящее время существует ограниченное количество валют, которые действуют в режиме полной конвертированности. Такую свободу может себе позволить лишь конкурентоспособная на мировом рынке экономика с мощной экспортной базой, развитыми внутренними денежными и инвестиционными рынками.При частичной конвертированности на операции покупки и продажи применяются определенные ограничения. Согласно требованиям МВФ, указанные ограничения не должны касаться платежей из текущих международных операций. К таким операциям принадлежат платежи за результатами внешней торговли, краткосрочные банковские операции, платежи на погашение ссуд и процентов, перевода прибылей, из инвестиций, денежные переводы некоммерческого характера. В связи с тем, что осуществление названных операций является характерным признаком конвертированности, их ограничения, в соответствии с требованиями Устава МВФ не допускаются.При внешней конвертированности полная свобода валютных операций для осуществления расчетов с заграницей предоставляется только иностранным (физическим и юридическим) лицам, которые могут свободно обменивать в определенной стране валюту на любую другую иностранную, осуществлять переводы этой валюты за границу.