Управление использованием капитала в ОАО «Научная организация»»

Введение
1.Теоретические основы управления использованием капитала
1.1.Сущность капитала как объекта управления
1.2. Классификация форм существования капитала
1.3.Источники финансовых ресурсов
1.4 Финансовый менеджмент и финансовая политика предприятия в управлении капиталом
2. Управление использованием капитала в ОАО «Научная организация»
2.1.Характеристика предприятия
2.2. Анализ структуры и эффективности использования капитала предприятия
2.3.Рекомендации по совершенствованию системы управления использованием капитала организации
Заключение
Список литературы
Приложение

Управление использованием капитала в ОАО «Научная организация»»

91142
23,8%
100588
27,0%
 
Всего краткосрочные обязательства
700
204396
100,0%
382769
100,0%
372719
00,00%
Приведенные данные позволяют отметить, что основной удельный вес в краткосрочных обязательствах на конец 2007 года приходится на кредиторскую задолженность с постепенным снижением удельного веса к концу 2009 года. Займы и кредиты при снижении удельного веса в абсолютном выражении имеют тенденцию роста к концу 2008 года и незначительное снижение прироста к концу 2009 года.
Анализ структуры краткосрочных обязательств показывает также рост доходов будущих периодов на протяжении 2007-2009 годов с увеличением почти в 30 раз, что показывает, что доходы компанией заработаны и динамика их возрастает, но согласно учетной политике предприятия они относятся в учете на будущийпериод. Данный факт позитивно характеризует деятельность предприятия.
Проведенный анализ структуры краткосрочных обязательств показывает по состоянию на конец 2008 года доля и абсолютный размер краткосрочных обязательств предприятия существенно увеличился. Динамика к концу 2009 года показывает позитивные тенденции структуры краткосрочных обязательств, что свидетельствует о повышении эффективности финансовой политики предприятия и проводимой работе по снижению заемного краткосрочного капитала.
Анализ величины и структуры собственного капитала приведен в таблице 2.4.
Анализ структуры собственного капитала позволяет отметить, что на протяжении исследуемого периода - к 2008 году имеет место абсолютный размер снижения собственного капитала предприятия с небольшой динамикой роста к концу 2009 года.
Таблица 2.4
Анализ величины и структуры собственного капитала
№
Показатели
Код
показателя
на конец 2007г.
на конец 2008г.
на конец 2009г.
тыс.руб.
Уд.вес
%
тыс.руб.
Уд.вес
%
тыс.руб.
Уд.вес
%
1.
Уставный капитал
410
1500
0,9%
42590
55,7%
42590
50,4%
2.
Добавочный капитал
420
33273
20,2%
94
0,1%
68
0,1%
3.
Резервный капитал
430
0,0%
289
0,4%
716
0,8%
4.
Целевое финансирование
440
100189
60,9%
187
0,2%
189
0,2%
5.
Фонд социальной сферы
460
8454
5,1%
8337
10,9%
0,0%
6.
Нераспределенная прибыль
470
21096
12,8%
24970
32,7%
40940
48,4%
 
Итого капитал т резервы
700
164512
100,0%
76467
100,0%
84503
100,00%
Увеличение собственного капитала в 2007 году вызвано наличием средств целевого финансирования в размере 100189 тыс.руб., в 2008 и 2009 годах средства целевого финансирования составляли соответственно 187,0 и 189,0 руб., этим поясняется динамика снижение размера всего собственного капитала к 2009году.
В качестве позитивного момента следует отметить увеличение размера нераспределенной прибыли к концу 2009 года почти в 1,5 раза в сравнении с 2007 годом.
Уставный капитал предприятия на конец 2008 и 2009 годов составляет половину всего размера собственного капитала, что также является положительным фактором финансового развития предприятия.
В связи с проведенным анализом представляет интерес рассмотреть динамику финансового левериджа за 2008-2009 годы год и рассчитать эффект финансового рычага.
Для расчета приведенного показателя рассчитаем значения среднегодовой стоимости капитала за 2008 и 2009 годы (таблица 2.5) и проведем вспомогательные расчеты для определения эффекта финансового рычага (таблица 2.5.1)
Таблица 2.5.1
Расчет среднегодового значения капитала предприятия
Показатели
2008 год
2009 год
 
на начало
года
на конец года
средн.
значение
на начало
года
на конец годп
средн.
значение
Сумма всего используемого капитала
497108
592369
544738,5
592369
606414
599392
в том числе:
собственный капитал
164512
76467
120490
76467
84503
80485
заемный капитал
332596
515902
424249
515902
521911
518907
Таблица 2.5
Расчет показателей эффективности использования заемного капитала.
№
Показатели
2008 год
2009 год
 
 
1
Сумма всего используемого капитала,тыс.руб.
544738,5
599392
в том числе:
 
 
2
собственный капитал,тыс.руб.
120490
80485
3
заемный капитал,тыс.руб.
424249
518907
4
Сумма прибыли валовой (без % за кредит),тыс.руб.
14875
20785
5
Коэффициент валовой прибыли (п.4:п.1),%
2,7
3,5
6
Сумма % за пользование заемными средствами,т.р.
18242
62335
7
Средний % за кредит,%
4
12
8
Сумма прибыли валовой ( за минусом % за кредит)
12705
15521
9
Ставка налога на прибыль,%
24
20
10
Сумма налога на прибыль,тыс.руб.
2264
5165
11
Чистая прибыль,тыс.руб.
10441
10356
12
Коэф-т рентабельности собств.капитала,%
8,67
12,87
ЭФР2008 г. =(1-0,24)х(2,7-4)х (424249:120490)=-4,2%
ЭФР2009 г. =(1-0,20)х(3,5-12,0)х(518907:80485)=-44,1%
Расчет эффекта финансового рычага 2008-2009 года показывает, что эффективность использования заемного капитала ОАО «Научная организация» низкая -в 2008 году на 1 рубль вложенных заемных средств предприятие имеет 4,2% убытка, в 2009 году данный показатель составляет –44,1%%, т.е неэффективно. Таким образом, предприятие, привлекая заемный капитал имеет убыток с одной стороны и с другой стороны не может без этого осуществлять свою деятельность.
Если коэффициент валовой рентабельности активов больше уровня процентов за кредит, то эффект финансового левериджа положительный. При равенстве этих показателей эффект финансового левериджа равен нулю. В случае же превышения уровня процентов за кредит над коэффициентом валовой рентабельности активов эффект финансового левериджа получается отрицательным.
Анализ динамики прибыли за 2007-2009 годы представлен в таблице 2.6.
Таблица 2.6
Анализ динамики прибыли
Наименование показателей
За 2007год
тыс.руб
За 2008год
тыс.руб
За 2009год
тыс.руб
Рост 2008 год к 2007 году
Рост 2009 год к 2007 году
Рост 2009 год к 2008 году
Чистая выручка от реализации
314067
377877
592181
1,20
1,89
1,57
Валовая прибыль
43656
14875
20785
0,34
0,48
1,40
Прибыль (убыток) от продаж
42092
14875
20785
0,35
0,49
1,40
Прибыль (убыток)
до налогообложения
32076
12705
15521
0,40
0,48
1,22
Чистая прибыль (убыток)
24378
4163
16397
0,17
0,67
3,94
Нераспределенная прибыль
(стр.470 на конец периода-стр.470 на нач.пер.)
21096
3874
15970
0,18
0,76
4,12
Приведенный анализ динамики прибыли ОАО «Научная организация» за 2007-2009 годы показывает при росте чистой выручки от реализации снижение уровня валовой прибыли, прибыли от продаж, прибыли до налогообложения и чистой прибыли в 2008 году по отношению к 2007 году и незначительный рост всех указанных показателей к 2009 году, что связано с ростом затрат на оказание услуг. Предприятие, начиная с 2008 года оказывает услуги с пониженным относительно 2007 года, уровнем рентабельности.
Приведенные данные свидетельствуют о необходимости проведения мероприятий по снижению затрат на оказание услуг или на повышение стоимости услуг.
Приведенные данные свидетельствуют о работе предприятия с понижением конечной эффективности деятельности к 2009 году.
Анализ уровня рентабельности и оборачиваемости приведен в таблице 2.7.
Таблица 2.7
Анализ динамики рентабельности и оборачиваемости
№
Показатели
Алгоритм расчета
2007г.
2008г.
изменен.
за год
(+,-)
2009г.
изменен.
за год(+,-)
1
Чистая выручка от реализации (ЧВР)
Ф.№2стр.010
314067
377877
63810
592181
214304
2
Чистая прибыль отчетного периода (ЧП)
Ф.№2стр.190
24378
4163
-20215
16397
12234
3
Среднегод.ст-ть активов (Аср.) т.р.
ф№1стр190
530012
544739
14727
599392
54653
4
Среднегод.ст-ть собственного капитала (СС),т.р.
ф№1стр490
55869
67654
11785
83598
15944
5
Рентабельность активов ,%
(ЧП/Аср.)*100
4,6%
0,76%
-3,8%
2,7%
2,0%
6
Рентабельность собственного капитала ,%
(ЧП/ССср.)*101
43,6%
6,15%
-37,5%
19,6%
13,5%
7
Устойчивый рост
ЧП/СС
43,6%
6,2%
-37,5%
19,6%
13,5%
8
Коэффициент оборачиваемости
капитала
ЧВР/Аср.
0,59
0,69
10,1%
0,99
29,4%
Приведенные данные таблицы 2.7.показывают снижение уровня рентабельности активов и собственного капитала к 2008 году и незначительный рост показателей к 2009 году относительно данных 2008 года.
При росте выручки имеет место снижение чистой прибыли в 2008 и 2009 году, что еще раз подтверждает опережающий рост затрат на оказание услуг в сравнении с темпом роста выручки, следствием чего является недополучение чистой прибыли и снижение рентабельности активов и собственного капитала.
Коэффициент оборачиваемости капитала показывает динамику роста, что свидетельствует о повышении уровня деловой активности предприятия к 2009 году.
Анализ финансовой устойчивости предприятия по относительным показателям представлен в таблице 2.8.
Таблица 2.8
Анализ финансовой устойчивости
№
Показатели
Алгоритм расчета
или код
стр.ф№1
Рекомендуемое значение
Расчет показателя
на конец 2007 г.
на конец 2008 г.
на конец
2009 г.
 
 
 
 
 
 
 
1.
Коэффициент финансовой независимости (коэффициент концентрации собственного капитала)
стр490/стр700
>,=0,5
0,43
0,16
0,17
 
Собственные средства
стр.490
 
164512
76467
84503
 
Всего источников средств
стр.700
 
385154
492414
504921
2.
Коэффициент долга(коэффициент концентрации привлеченных средств)
(стр 590+стр690)/
стр700
<0,4
0,85
0,86
0,83
 
Привлеченные средства
стр.590
 
128200
133133
149192
 
стр.690
 
201085
291627
272131