Оценка результативности использования иностранных инвестиций в условиях акционерных компаний

Содержание
Введение
Глава 1 Инвестиции и инвестиционная деятельность предприятий
1.1.Классификации и формы инвестиций
1.2.Организационные формы и способы финансирования инвестиционных ресурсов
Глава 2 Акционерные компании и инвестирование в них иностранного капитала
2.1. Инвестиционный климат в России и меры по его улучшению
2.2. Акционерные компании на рынке иностранных инвестиций
2.3.Меры, направленные на привлечение иностранных инвестиций в реальный сектор экономики
2.4. Анализ иностранных инвесторов в строительном комплексе
2.5.Анализ иностранных инвестиций в пищевой промышленности
2.6. Пути повышения иностранных инвестиций в России
Заключение
Список использованных источников

Оценка результативности использования иностранных инвестиций в условиях акционерных компаний

Нидерланды2)
3795,2
876,9
1467,0
640,6
826,4
116,8
1307,4
27,0
Польша
154490
19393
21839
11939
9900
1279
46234
65745
Португалия
440233
69237
189762
46858
142904
2521
167166
11546
Республика Молдова
1990,1
41,2
7,6
0,9
6,7
2,8
604,9
1333,7
Румыния
54485
1238
1704
917
787
-
11586
39957
Словакия
35905
1609
6000
1309
4691
623
8697
18976
Словения
51143
7197
18636
5560
13076
79
24166
1066
Соединенное Королевство (Великобритания)2)
12776,6
1831,0
3378,1
1493,4
1884,7
-
7514,1
53,5
США2)
17640,0
3332,8
7048,5
5170,6
1877,9
2284,6
4696,9
277,2
Таиланд
146329
8022
14692
3237
11455
1463
34696
87455
Турция
169096
12210
2023
93
1930
-
78424
76439
Украина
90188
6077
91
76
15
-
51557
32463
Финляндия
556417
114185
256171
122479
133691
53394
124284
8383
ЮАР
214832
65878
76187
70149
6038
-
39826
32941
Япония2)
5355,2
542,6
2523,6
573,5
1950,1
39,0
1282,7
967,4
Таблица 4
Б. Пассивы
(миллионов долларов США)
 
Всего
из них
прямые
инвести-ции в страну
порт-
фель-ные инвести-ции в страну
в том числе
произ-водные финан-совые инстру-менты
прочие
инвести-ции в страну
участие в капитале
долговые ценные
бумаги
Россия2)
1225,7
491,2
344,8
292,4
52,4
0,9
388,8
Австралия
1471348
338504
889129
333057
556072
61780
181936
Австрия2)
1115,9
247,9
534,3
105,1
429,2
8,4
325,3
Азербайджан
13555,6
6597,6
203,9
-
203,9
-
6754,1
Аргентина
168235
66008
49432
6786
42647
4641
48154
Армения
4912,35
2485,76
9,36
9,28
0,08
-
2417,23
Болгария
66116,4
37312,7
3718,5
1237,8
2480,6
50,0
25035,2
Бразилия
939071
328455
509648
363999
145650
1771
99197
Венгрия
335611
200680
70395
15267
55128
3192
61344
Германия2)
6418,0
1001,7
3244,9
837,6
2407,3
-
2171,4
Израиль
202382
55699
87626
60962
26664
-
59057
Италия2)
2946,4
364,8
1485,8
110,6
1375,2
58,2
1037,6
Казахстан
121950,1
44598,4
14313,3
10212,2
4101,1
313,6
62724,7
Канада2)
1325,2
506,9
492,6
83,7
408,9
-
325,7
Киргизия
3568,8
893,5
8,7
8,7
-
-
2666,5
Нидерланды2)
3781,1
724,1
1567,6
667,4
900,2
121,5
1367,9
Польша
396645
176095
105678
33161
72517
1571
113301
Португалия
655914
114192
245517
74162
171356
2652
293553
Республика Молдова
4698,3
1855,8
53,9
41,0
12,9
1,5
2787,1
Румыния
133920
62859
7423
2527
4897
-
63638
Словакия
75947
40702
9844
684
9161
541
24859
Словения
61404
14048
6760
2062
4698
-
40596
Соединенное Королевство (Великобритания)2)
13362,3
1262,5
3841,9
1638,4
2203,5
-
8258,0
США2)
20081,8
2422,8
10298,2
3107,8
7190,4
2201,1
5159,7
Таиланд
204008
94759
63658
56568
7091
765
44825
Турция
482564
156078
120629
64201
56428
-
205857
Украина
121585
38059
18596
2083
16513
-
64930
Финляндия
626714
88689
379188
229461
149727
51096
107741
Франция2)
7383,2
1616,5
2847,5
1002,4
1845,1
338,9
2580,3
Чешская Республика
184161
101074
30775
14521
16253
2897
49416
Швеция2)
1136,6
252,3
530,6
204,1
326,6
35,6
318,1
ЮАР
283212
110415
133213
110113
23100
-
39584
Япония2)
3160,3
132,9
1942,9
1245,9
697,0
43,6
1041,0
Так если в РФ рассматривать структуру активов то порядка 44% составляют резервные активы, 34 % прямые инвестиции заграницу, порядка 20% прочие инвестиции и лишь 2 % составляют портфельные инвестиции. В структуре пассивов то по 30% составляют прочие и прямые инвестиции в страну, в то время как портфельные составляют порядка 20%.
2.3.Меры, направленные на привлечение иностранных инвестиций в реальный сектор экономики
Рассмотрим перечень мер, ориентированных на создание привлекательных условий для притока прямых иностранных инвестиций, включают в себя 3 основные группы:
базовые меры по созданию благоприятного инвестиционного климата;
правовые и административные основы деятельности иностранных инвесторов;
стимулирование привлечения . прямых иностранных инвестиций
Как рассматривалось ранее – вопрос благоприятного инвестиционного климата для России еще не решен. Необходимо создание благоприятного инвестиционного климата, предусматривающего формирований стабильных политических и макроэкономических условий, защиты прав собственности, так как это уже достигнуто в большинстве стран Центральной и Восточной Европы. Но улучшение инвестиционного климата не является первопричиной резкого увеличения объемов иностранных инвестиций. Дл я этого необходимо обратиться к мировому опыту. Как показывает опыт стран с развивающейся и переходной экономикой, улучшение инвестиционного климата является необходимым, но не достаточным условием притока прямых иностранных инвестиций.
Среди главных сложностей на пути дальнейшего расширения деловой активности зарубежных предпринимателей в РФ – недостаточно полное обеспечение интересов акционеров, имеющих долю собственности в акциях российских компаний.
Кроме того, неблагоприятное состояние инвестиционного климата предопределяется: значительными размерами неплатежей; высоким удельным весом кредиторской задолженности предприятий по отношению к объему произведенной продукции; значительным по объемам вывозом отечественного капитала, существенно превышающим приток прямых иностранных инвестиций; низким уровнем реальных доходов и накоплений населения; несовершенством российского законодательства, регулирующего инвестиционную сферу.
Таким образом, несмотря на определенное улучшение макроэкономической обстановки в стране, инвестиционный климат в России, по мнению иностранных инвесторов, в основном остается неблагоприятным из-за правовой нестабильности. Характеризуя нынешний этап во взаимоотношениях между долгосрочными инвесторами и Россией, западные эксперты отмечают, что у кредиторов «определенно есть причины для положительного настроя». В частности, положительные тенденции выражаются и «начавшейся подготовкой кредитных рейтинговых агентств к пересмотру в сторону повышения» параметров финансовой надежности России как заемщика, что привело уже «к резкому взлету цен на российские еврооблигации и акции.
Эффективность формирования правовых основ деятельности иностранных инвесторов решающим образом зависит от того, в какой степени стране удалось реализовать базовые меры по созданию благоприятного инвестиционного климата. Вследствие этого один и тот же набор законодательных механизмов и гарантий может по разному влиять на инвестиционную привлекательность стран, различающихся по уровню стабильности инвестиционного климата и его соответствия интересам иностранных инвесторов. Страны с развивающейся и переходной экономикой в большинстве случаев предоставляют иностранным инвесторам дополнительные гарантии хозяйственной деятельности, нередко выступающие в качестве важных поощрительных изъятий из национального режима.
В современных условиях наиболее важными видами специфических стимулов для иностранных инвесторов являются следующие [14, стр. 34]:
фискальные стимулы: налоговые каникулы, льготы по налогу на прибыль, льготы в отношении средств, используемых на инвестиции и реинвестиции, ускоренный режим амортизационных списаний, льготы по подоходному налогу для иностранных сотрудников предприятий с иностранным участием, льготы при осуществлении деятельности, связанной с НИОКР, льготы при осуществлении внешнеторговых операций и другие;
финансовые стимулы: выплата правительственных субсидий на покрытие части стартовых издержек, предоставление льготных кредитов или гарантий по кредитам, обеспечение льготных условий государственного страхования, государственное участие в акционерном капитале;
иные стимулы – государственные расходы на создание инвестиционной инфраструктуры, создание зон со специальным экономическим статусом и другие.
С одной стороны данные стимулы являются необходимым условием, с другой стороны одобрения у международных организаций они не получили. Получается. что они активно применяются большинством стран мира в конкурентной борьбе за привлечение прямых иностранных инвестиций. Если речь идет о странах с рыночной экономикой, т они в своей практике больше опираются на финансовые стимулы и вложения в инвестиционную инфраструктуру.
Для коренного изменения сложившейся в России ситуации и интенсификации притока прямые иностранные инвестиции необходимо пересмотреть политику в области иностранных инвестиций. Кардинальные сдвиги в политике привлечения прямые иностранные инвестиции предполагают использование принятых в мире принципов в отношении иностранных инвестиций, пересмотр приоритетов в отношении сфер приложения инвестиций. Россия не имеет возможности осуществлять стимулирование прямые иностранные инвестиции в значительных масштабах. Ограниченность средств требует четкого решения таких вопросов, как методы стимулирования, на какие цели должны тратиться средства, приоритетные области привлечения прямые иностранные инвестиции, кому, на каких условиях и кем могут предоставляться льготы.
Стратегической целью политики в сфере привлечения прямые иностранные инвестиции должно являться предоставление иностранным инвесторам, так называемого национального режима. Он будет являться гарантом привлечения прямые иностранные инвестиции в экономику России. Для этого как уже рассматривалось ранее необходимо корректировка налогового, инвестиционного и корпоративного законодательства, которая могла бы способствовать интенсификации инвестиционного процесса. Существующий в России национальный режим хозяйственной деятельности подвергается улучшению для максимальной привлекательности иностранных компаний. Учитывая обострение конкуренции в мире за иностранные инвестиции, сопровождающееся предоставлением странами многочисленных льгот иностранным инвесторам, а главное – неблагоприятный инвестиционный климат в России, принцип национального режима в России должен быть дополнен системой льгот и гарантий для иностранных инвесторов.
Наряду с применением принципа национального режима необходима также реализация иных принятых в международной практике принципов правового регулирования иностранных инвестиций. Так будем учитывать режим наибольшего благоприятствования, который предоставляется многими государствами с целью исключить дискриминацию по отношению к инвесторам из каких-либо стран.
Режим в отношении прямые иностранные инвестиции в России должен характеризоваться высокой транспарентностью. Этот принцип означает, что правовые нормы, регулирующие деятельность иностранных инвесторов, должны быть открытыми и не допускать неоднозначной интерпретации. В свою очередь должны производить гласные процедуры пересмотра этих норм , а так же должны проходить в условиях, обеспечивающих для заинтересованных сторон возможность высказать свою позицию по обсуждаемым вопросам.
Политика по отношению к прямые иностранные инвестиции должна включать следующие обязательные характеристики [17, стр.67]:
четкая последовательная стратегия, отражающая серьезность и долговременность намерений государства в привлечении прямые иностранные инвестиции, вызывающая доверие инвесторов;
согласованность основных положений политики привлечения прямые иностранные инвестиции во всех ветвях власти на региональном и федеральном уровне, а также в предпринимательских кругах;
соответствие деклараций и реальных действий, отсутствие конъюнктурных политических изменений, ясность конкретной программы действий органов власти федерального и регионального уровня, обеспечивающих улучшение инвестиционного климата в России в целом и субъектах РФ.
Приоритеты политики привлечения прямых иностранных инвестиций в России должны быть сосредоточены на нескольких аспектах:
поощрение отдельных, важных для экономики РФ видов деятельности.
отраслевые приоритеты: привлечение прямых иностранных инвестиций прежде всего в высокотехнологичные отрасли, отрасли, имеющие характер “узких мест” в экономике; и отрасли, обусловливающие развитие экспорта – машино- и станкостроение для лесной, нефтяной, газовой промышленности, энергетики, металлургии.
приоритеты в отношении компаний: это прежде всего стимулирование инвестиционных крупных компаний
приоритеты регионального развития: (прежде всего это создание свободных экономических зон)
страновые приоритеты: активизация процесса привлечения прямых иностранных инвестиций в экономику России требует диверсификации страновых источников притока инвестиций как за счет экономически развитых стран, так и стран с динамично развивающимися рынками.
Таблица 5
Страны ЕС – лидеры по накопленным в России ПИИ (млрд. долл.)
Страна
2007
2008
2009
Евростат
Росстат
Евростат
Росстат
Росстат
Кипр
0,1
13,9
0,1
22,8
35,4
Нидерланды
7,0
16,1
14,7
19,2
35,3
Германия
8,3
2,0