Проект повышения эффективности финансово-экономической деятельности брокерской компании.

Введение
1. Теоретические аспекты обеспечения эффективности деятельности брокерской компании
1.1. Деятельность брокерской компании по предоставлению услуг на финансовом рынке
1.2. Эффективность деятельности компании и особенности её оценки для финансовых посредников
1.3. Реинжениринг бизнес-процессов как направление повышения эффективности компании
2. Исследование результативности деятельности брокерской компании ОАО «БК «Арсагера» и факторов, влияющих на неё
2.1. Анализ финансово-экономического состояния ОАО «БК «Арсагера»
2.2. Анализ финансовых результатов основной деятельности ОАО «БК «Арсагера»
2.3. Оценка эффективности деятельности ОАО «БК «Арсагера»
3. Разработка рекомендаций по повышению эффективности деятельности ОАО «БК «Арсагера»
3.1. Моделирование финансовых результатов
3.2. Предложения по повышению экономической эффективности деятельности компании
Заключение
Список использованной литературы
Приложения

Проект повышения эффективности финансово-экономической деятельности брокерской компании.

Сумма хозяйственных средств на балансе
114456
109759
-4697
-4,1%
Величина собственных оборотных средств
109148
102032
-7116
-6,52%
Чистые активы
112351
106162
-6189
-5,51%
Доля основных средств в валюте
0,65%
0,48%
-0,17%
-26,15%
Соотношение внеоборотных и оборотных активов
3,36%
5,55%
2,19%
65,18%
Сумма хозяйственных средств, находящихся на балансе (ХС) дает обобщенную стоимостную оценку величины организации как единого имущественного комплекса. Это – учетная оценка активов, числящихся на балансе организации, необязательно совпадающая с их суммарной рыночной оценкой. Значение показателя определяется удалением из баланса статей, завышающих его валюту, а именно собственных акций в портфеле и задолженности учредителей по вкладам в уставный капитал.
Сумма хозяйственных средств организации равна сумме активов и составляет на конец 2009 года 109759 тыс. руб., что на 4697 тыс. руб. (4,1%) меньше, чем на начало отчетного периода.
Другим важным показателем, характеризующим имущественное положение организации, является показатель величины собственных оборотных средств. Для его расчета используется следующая формула:
СОС = ОА – КО, (2.1)
где ОА – оборотные активы;
КО – краткосрочные обязательства.
СОС показывает, какая сумма оборотных средств останется в распоряжении предприятия после расчетов по краткосрочным обязательствам.
Нормативов в отношении размера собственных оборотных средств нет, поэтому показатель анализируется в динамике. С ростом объемов производства величина собственных оборотных средств обычно увеличивается. За 2009 год показатель снизился со 109148 тыс. руб. до 102032 тыс. руб. (на 6,52%).
Стоимость чистых активов предприятия определяется по следующему алгоритму:
ЧА = [ХС – (ДП + КП – ДБП)], (2.2)
где ХС – сумма хозяйственных средств;
ДП – долгосрочные пассивы;
КП – краткосрочные пассивы;
ДБП – доходы будущих периодов.
Чистые активы – часть активов общества (в стоимостном выражении), которая остается доступной к распределению среди акционеров после расчетов со всеми кредиторами в случае ликвидации общества.
За отчетный период стоимость чистых активов снизилась с 112351 тыс. руб. до 106162 тыс. руб. Это связано со снижением объёма хозяйственных средств.
Показатель доли основных средств в валюте баланса за 2009 год уменьшился с 0,65% до 0,48%. Обеспеченность предприятия основными средствами находится на низком уровне. Стабильно низкое значение коэффициента говорит о том, что предприятие по роду своей деятельности не является ресурсоемким.
Соотношение внеоборотных и оборотных активов. Показатель рассчитывается делением итога первого раздела баланса на итог второго раздела. Его экономический смысл таков: сколько рублей, вложенных в долгосрочные активы, приходится на один рубль, вложенный в оборотные средства. Показатель имеет отраслевую специфику, а резкие колебания возможны только в случае коренного изменения вида бизнеса.
В 2008 году коэффициент составил 3,36%, а в 2009 году вырос до 5,55%. Показатель находится на низком уровне, что также связано со спецификой деятельности компании.
В табл. 2.4 и 2.5 показаны динамика и структура пассивов предприятия.
За анализируемый период источники средств предприятия уменьшились (на 4,1%). На конец 2009 года уставный капитал превысил общую величину пассивов, что объясняется наличием непокрытого убытка.
Таблица 2.4
Анализ динамики пассивов ОАО «БК «Арсагера»
Наименование статей
2008 год
2009 год
Отклонения
тыс. руб.
%
тыс. руб.
%
тыс. руб.
%
Капитал и резервы
Уставный капитал
120010
100,00%
123827
103,18%
3817
3,18%
Добавочный капитал
3049
100,00%
15645
513,12%
12596
413,12
Непокрытый убыток
-10708
100,00%
-12992
12,13%
-2284
21,32%
Итого по разделу 3
112350
100,00%
106161
94,49%
-6189
-5,51%
Долгосрочные пассивы
Отложенные налоговые об-ва
520
100,00%
1638
315%
1118
215%
Итого по разделу 4
520
100,00%
1638
315%
1118
215%
Краткосрочные пассивы
Кредиторская задолж.
1585
100,00%
1959
123,6%
374
23,6%
Итого по разделу 5
1585
100,00%
1959
123,6%
374
23,6%
Баланс
114456
100,00%
109759
95,9%
-4697
-4,1%
Таблица 2.5
Анализ структуры пассивов ОАО «БК «Арсагера»
Наименование статей
2008 год
2009 год
Отклонения
тыс. руб.
%
тыс. руб.
%
тыс. руб.
%
Капитал и резервы
Уставный капитал
120010
104,85%
123827
112,82%
3817
7,97%
Добавочный капитал
3049
2,66%
15645
14,25%
12596
11,59%
Непокрытый убыток
-10708
-9,36%
-12992
-11,84%
-2284
-2,48%
Итого по разделу 3
112350
98,16%
106161
96,72%
-6189
-1,44
Долгосрочные пассивы
Отложенные налоговые об-ва
520
0,45%
1638
1,49%
1118
1,04%
Итого по разделу 4
520
0,45%
1638
1,49%
1118
1,04%
Краткосрочные пассивы
Кредиторская задолж.
1585
1,38%
1959
1,78%
374
0,4%
Итого по разделу 5
1585
1,38%
1959
1,78%
374
0,4%
Баланс
114456
100,00%
109759
100%
-4697
-
Рисунок 2.3.
Динамика пассивов ОАО «БК «Арсагера»
Рисунок 2.4.
Структура пассивов ОАО «БК «Арсагера»
Собственный капитал предприятия уменьшился на 5,51%. Долгосрочные обязательства увеличились на 215%.
При этом общий объем кредиторской задолженности равен 1959 тыс. руб., что на 7925 тыс. руб. меньше, чем объем дебиторской задолженности. 34,92% в объёме кредиторской задолженности занимает задолженность перед поставщиками и подрядчиками (684 тыс. руб. в абсолютном выражении). Предприятию необходимо обратить на этот факт пристальное внимание и оперативно следить за приближением сроков погашения.
По итогам анализа структуры и динамики актива и пассива баланса предприятия можно сделать следующие выводы.
Динамика и структура активов оказывают положительное влияние на оценку финансового состояния предприятия. У предприятия высока доля оборотных активов, что свидетельствует о материалоемкости работы предприятия. В структуре пассива основную долю занимают собственные средства, что положительно характеризует финансовую устойчивость предприятия. Однако динамика большинства показателей за анализируемый период носит отрицательный характер.
Расчет и анализ показателей ликвидности
Под ликвидностью какого-либо актива понимают его способность трансформироваться в денежные средства, а степень ликвидности определяется продолжительностью временного периода, в течение которого эта трансформация может быть осуществлена. Это – условное понятие, характеризующее потенциальную способность фирмы рассчитаться в будущем по своим обязательствам.
Коэффициент абсолютной ликвидности показывает, какая доля краткосрочных долговых обязательств организации может быть покрыта за счет денежных средств и их эквивалентов (т.е. абсолютно ликвидных активов). Он рассчитывается по следующей формуле:
(2.3)
Его величина на конец отчетного года составила 47,92, что является крайне высоким значением показателя. Обычно краткосрочные обязательства превышают краткосрочные финансовые вложения, но БК «Арсагера» очень большие средства вложила в акции и корпоративные облигации.
Коэффициент срочной ликвидности определяется как способность покрыть текущие обязательства компании наиболее ликвидной частью активов. Он рассчитывается по следующей формуле:
(2.4)
Нормальным считается соотношение в пределах 0,5-1. В рассматриваемом случае в отчетном году он равен 52,96, то есть находится на очень высоком уровне. При этом в 2008 году он был ещё выше – 69,71.Это говорит о том, что темпы роста обязательств опережают темпы роста наиболее ликвидных активов. Но при этом уровень ликвидности очень высок.
Коэффициент текущей ликвидности показывает, достаточно ли у предприятия средств, которые могут быть использованы для погашения краткосрочных обязательств. Он рассчитывается по следующей формуле:
(2.5)
В компании данный коэффициент за отчетный год уменьшился со значения 69,86 до 53,08 при рекомендуемом уровне от 1 до 2. Несмотря на снижение показателя, запас для компенсации убытков у ОАО «БК «Арсагера» просто огромен.
Коэффициент общей платежеспособности определяется как способность покрыть все обязательства предприятия всеми активами. Он рассчитывается по следующей формуле:
(2.6)
В отчетном году коэффициент уменьшился со значения 54,37 до 30,51. Положительным моментом является то, что показатель остаётся очень высоким, значительно превышая единицу.
В табл. 2.6 приведены результаты анализа ликвидности баланса компании, который заключается в сравнении средств по активу, сгруппированных по степени их ликвидности, с обязательствами по пассиву, сгруппированными по срокам их погашения и расположенными в порядке возрастания сроков погашения.
Таблица 2.6
Результаты анализа ликвидности баланса ОАО «БК «Арсагера»
2008 год
Категория
Актив
Пассив
А-П
1
101715
1585
100130
2
8771
8771
3
248
520
-272
4
3723
112350
-108627
2009 год
Категория
Актив
Пассив
А-П
1
93873
1959
91914
2
9884
9884
3
233
1638
-1405
4
5768
106161
-100393
Табл. 2.7 дает представление о методике подсчета показателей.
Таблица 2.7
Методика подсчета показателей
Категории активов
Состав категории
Категории пассивов
Состав категории
Излишек/
недостаток
Наиболее
ликвидные
активы (А1)
Краткосрочные финансовые вложения; денежные средства.
Наиболее срочные обязательства (П1)
Кредиторская
задолженность
А1-П1
Быстрореализуемые активы (А2)
Краткосрочная дебиторская задолженность
Краткосрочные пассивы (П2)
Займы и кредиты; прочие краткосрочные обязательства
А2-П2
Медленно-реализуемые
активы (А3)
Запасы; НДС по приобретенным ценностям; долгосрочная дебиторская задолженность; прочие оборотные активы
Долгосрочные пассивы (П3)
Долгосрочные обязательства; задолженность участникам; доходы будущих периодов; резервы предстоящих расходов
А3-П3
Труднореализуемые активы (А4)
Внеоборотные активы
Постоянные пассивы (П4)
Капитал и резервы
А4-П4
По данной методике для абсолютной ликвидности баланса, которая является желательным состоянием, необходимо одновременное выполнение следующих соотношений: А1 ≥ П1; А2 ≥ П2; А3 ≥ П3; А4 ≤ П4.
Условие абсолютной ликвидности не достигается из-за нехватки медленнореализуемых активов. За отчетный период нехватка увеличилась.
Тем не менее, ликвидность баланса компании высока. У компании в перспективе могут возникнуть сложности с погашением своих долгосрочных обязательств. Зато наиболее ликвидных активов более чем достаточно для покрытия обязательств компании.
Расчет и анализ показателей финансовой устойчивости
Под финансовой устойчивостью понимается способность предприятия поддерживать целевую структуру источников финансирования. В балансе обособлены три вида источников: собственный капитал, заемный капитал, краткосрочная кредиторская задолженность. Первый источник обеспечивается собственниками предприятия (учредителями, участниками, акционерами), второй – банковскими структурами, третий – текущими кредиторами (поставщиками).
Финансовая устойчивость предприятия характеризуется системой относительных показателей, рассчитываемых по следующей методике, приведенной в табл. 2.8.
Таблица 2.8
Расчет показателей финансовой устойчивости
Показатель
Значение
Методика расчета
Соотношение заемных и собственных средств
Сколько заемных средств привлекло предприятие на 1 рубль вложенных в активы собственных средств
Отношение всех обязательств предприятия к собственным средствам (собственному капиталу)
Коэффициент обеспеченности собственными средствами
Наличие собственных оборотных средств у предприятия, необходимых для его финансовой устойчивости
Отношение собственных оборотных средств к общей величине оборотных средств предприятия
Коэффициент маневренности собственных оборотных средств
Способность предприятия поддерживать уровень собственного оборотного капитала и пополнять оборотные средства за счет собственных источников
Отношение собственных оборотных средств к общей величине собственных средств (собственного капитала) предприятия
Значения коэффициентов представлены в табл. 2.9. Кроме этого, рассчитаны другие важные показатели:
Таблица 2.9
Показатели финансовой устойчивости
Показатель
2008 год
2009 год
Отклонение
Соотношение заемных и собственных средств
0,019
0,034
0,015
Соотношение краткосрочных обязательств и собственных средств
0,014
0,018
0,004
Коэффициент обеспеченности собственными средствами
0,918
0,901
-0,017
Коэффициент маневренности собственных оборотных средств
0,966
0,931
-0,035
Уровень собственного капитала
0,945
0,924
-0,021
Соотношение заемных и собственных средств меньше 0,1, что положительно характеризует организацию. У неё имеется большой запас прочности и есть возможности для привлечения дополнительных заемных средств без риска потери финансовой устойчивости.
Коэффициент обеспеченности собственными средствами находится на высоком уровне. Высок коэффициент маневренности собственных оборотных средств. При этом необходимо обратить внимание на снижение уровня фактического собственного капитала. Тем не менее, последний показатель находится на достаточно высоком уровне, обеспечивая необходимую финансовую устойчивость компании.
Для оценки финансового состояния организации важен расчет стоимости чистых активов, представленный в табл. 2.10.
Таблица 2.10
Расчет стоимости чистых активов
Наименование показателя
Код строки баланса
2008 год
2009 год
1
2
3
4
I. Активы
1. Нематериальные активы
110
175
128
2. Основные средства
120
741
530
3. Незавершенное строительство
130
4. Доходные вложения в материальные ценности
135
5. Долгосрочные и краткосрочные финансовые вложения
140+250
101687
93734
6. Прочие внеоборотные активы
150+145
2806
5110
7. Запасы
210
248
233
8. Налог на добавленную стоимость по приобретенным ценностям
220
9. Дебиторская задолженность
230+240-244
8771
9884
10. Денежные средства
260
28
139
11. Прочие оборотные активы
270
12. Итого активы, принимаемые к расчету (сумма данных пунктов 1-11)
 
114456
109759
II. Пассивы
13. Долгосрочные обязательства по займам и кредитам
510
14. Прочие долгосрочные обязательства
520+515
520
1638
15. Краткосрочные обязательства по займам и кредитам
610
16. Кредиторская задолженность
620
1585
1959
17. Задолженность участникам (учредителям) по выплате доходов
630
18. Резервы предстоящих расходов
650
19. Прочие краткосрочные обязательства
660
20. Итого пассивы, принимаемые к расчету (сумма данных пунктов 13-19)
 
2105
3597
21. Стоимость чистых активов акционерного общества (итого активы, принимаемые к расчету (стр. 12) минус итого пассивы, принимаемые к расчету (стр. 20))
 
112350
106161
Чистые активы ОАО «БК «Арсагера» за 2009 год снизились на 5,51%, прежде всего, из-за роста обязательств и снижения краткосрочных финансовых вложений, несмотря на увеличение дебиторской задолженности.
По результатам анализа финансовой устойчивости следует отметить, что все долгосрочные активы финансируются за счет собственных источников, что обеспечивает относительно высокий уровень платежеспособности компании в долгосрочном периоде. У компании существует большой запас прочности и есть возможности для привлечения дополнительных заемных средств без риска потери финансовой устойчивости. Тем не менее, наблюдается ухудшение ситуации по сравнению с предыдущим отчетным периодом.
Расчет и анализ показателей деловой активности
Деловая активность находит свое отражение в оборачиваемости средств предприятия, которая выражается при помощи относительных показателей.
Для расчета коэффициентов деловой активности в табл. 2.11 используется информация из Отчета о прибылях и убытках. Средняя величина активов определяется по балансу по формуле простой средней.
Таблица 2.11
Коэффициенты деловой активности
Наименование
Расчет
Пояснения
Показатели оборачиваемости активов
Коэффициент общей оборачиваемости капитала (К1)
Отражает скорость оборота всего капитала предприятия
Коэффициент оборачиваемости мобильных средств (К2)
Отражает скорость оборота всех оборотных средств предприятия
Фондоотдача (К3)
Отражает эффективность использования основных средств предприятия
Показатели управления активами
Коэффициент оборачиваемости собственного капитала (К4)
Отражает скорость оборота собственных средств предприятия
Коэффициент оборачиваемости материальных оборотных средствам (К5)
Число оборотов запасов и затрат за анализируемый период
Коэффициент оборачиваемости денежных средств (К6)
Отражает скорость оборота денежных средств
Коэффициент оборачиваемости средств в расчетах (К7)
Отражает расширение или снижение кредита, предоставляемого предприятием
Срок оборачиваемости средств в расчетах (К8)
Отражает средний срок погашения дебиторской задолженности
Коэффициент оборачиваемости кредиторской задолженности (К9)