Финансовая система организации и пути ее рационализации (на примере ЗАО "МАКС")

Введение………………………………………………………………………

1Теоретические основы формирования финансовой стратегии организации ……………………………………………………………
7

1.1Понятие, принципы разработки финансовой стратегии предприятия
7
1.2Процесс разработки финансовой стратегии и ее роль в развитии предприятия …………………………………………………………….
12
1.3Методы разработки финансовой стратегии
Выводы………………………………………………………………………..

2Анализ финансовой стратегии ЗАО «Макс»……………………….
27

2.1Краткая характеристика предприятия………………………………..
2.2Анализ стратегии финансовых ресурсов ……………………………..
2.3Анализ стратегии собственных финансовых ресурсов .....…………..
Выводы………………………………………………………………………..

3 Глава 3 Предложение по рационализации финансовой стратегии ЗАО «Макс»

56

3.1Разработка предложений по рационализации финансовойстратегии.………………………………………………………………….
56
3.2Выбор наилучшего предложения………………………………………..
3.3Экономический эффект от предложенных мероприятий…...…………
67
Выводы………………………………………………………………………..

Заключения…………………………………………………………………..
Список использованной литературы…………………………………….
Приложение 1………………………………………………………………..
Приложение 2………………………………………………………………..

Финансовая система организации и пути ее рационализации (на примере ЗАО "МАКС")

СПн 2009 = ((4494-17504)+(3322910-17504-322908) = 2960500
Кдср 2008 = 6905283 / 2580922 * 100% = 267%
Кдср 2009 = 7687272 / 2960500 * 100% = 259,6%
Отношение суммы страховых резервов к нетто-премии по видам страхования должно быть не менее 100%.
Рассчитанный показатель для ЗАО «Макс» превышает этот показатель.
Показатели, характеризующие ликвидность активов страховщика, определяются через различные финансовые коэффициенты, которые широко представлены в научной литературе. Ликвидность в общем виде характеризует способность предприятия быстро и с минимальным уровнем потерь преобразовывать свои ценности в денежные средства. Термин «ликвидность» может использоваться в приложении к определенному активу, балансу, к предприятию в целом. Под ликвидностью актива понимают способность его трансформироваться в денежные средства в процессе текущей деятельности, а степень ликвидности есть функция времени, в течении которого эта трансформация может быть осуществлена. Чем короче период, тем выше ликвидность данного вида активов. В таком понимании любые активы, которые можно обратить в деньги, являются ликвидными.
Наиболее наглядно оценить ликвидность активов страховщика позволяет коэффициент срочной ликвидности (Ксл), равный отношению суммы наличных денежных средств и высоколиквидных активов к сумме страховых резервов:
Ксл = ДС+КФВ / СР
где ДС – денежные средства (стр. 270), ф. № 1-страховщик;
КФВ – краткосрочные финансовые вложения (стр. 130), ф. № 1-страховщик;
СР – страховые резервы (стр. 590), ф. № 1-страховщик.
Ксл 2008 = 30605+665581 / 7214217 = 0,09
Ксл 2009 = 13260+487247 / 7692041 = 0,06
Важно отметить, что значение Ксл менее 1, следовательно страховщику будет трудно выполнять свои обязательства перед страхователями.
Рассмотрим теперь показатели, характеризующие степень перестраховочной защиты, определяются через коэффициент зависимости от перестрахования (Кзпс). Рассчитывается как отношение страховых взносов, переданных в перестрахование, к общему объему страховых взносов, значение которого рекомендуется автором в диапазоне от 5 до 50%:
К зпс = ПСП / СП
где ПСП – сумма премий, переданных в перестрахование (стр. 012, стр. 082), ф. № 2;
СП – сумма премий – всего (стр. 011, стр. 081), ф. № 2.
ПСП 2008 = 0+787836 = 787836
ПСП 2009 = 1080+599999 = 601079
СП 2008 = 491+4168724 = 4169215
СП 2009 = 5574+3922910 = 3928484
Кзпс 2008 = 787836/4169215 = 18,9%
Кзпс 2009 = 601079/3928484 = 15,3%
Влияние степени перестраховщиков на финансовое состояние страховой организации определяется тем, что независимо от передачи рисков в перестрахование первичный страховщик (перестрахователь) полностью несет ответственность перед клиентами по заключенным им договорам страхования. Крайние границы Кзпс свидетельствуют о том, что если значение более 50%, то страховщик полностью зависит от перестраховщика по обеспечению своей финансовой устойчивости, а если менее 5%, то данная страховая организация практически не занимается перестрахованием, т.е. не соблюдается гарантия финансовой устойчивости страховщика. Так как показатели ЗАО «Макс» то можно сказать, что страховая организация полностью зависит от страховщика.
В общем виде сбалансированный страховой портфель можно оценить через одноименный коэффициент (Кссп), исчисляемый как отношение сумм нетто-премии к объему брутто-премии и изменениям страховых резервов:
Кспп = СПн / СПб + ИСР
где СПн – страховые премии (взносы) – нетто-перестрахование (стр. 010 – стр. 050 ф. 2); (стр. 080 – – стр. 150 – стр. 160), ф. № 2 – страховщик;
СПб – страховые премии (взносы) – всего (стр. 011, стр. 081), ф. № 2 – страховщик;
ИСР – изменения страховых резервов (стр. 040, стр. 090), ф. № 2 – страховщик.
СПн 2008 = 2580922 (рассчитали выше)
СПн 2009 = 2960500 (рассчитали выше)
СПб 2008 = 4169215 (рассчитали выше)
СПб 2009 = 39288484 (рассчитали выше)
ИСР 2008 = 303648 + 518728 = 822379
ИСР 2009 = 30320 + 820541 = 850861
Кспп 2008 = 2580922 / 4169215 + 822376 = 51,7%
Кспп 2009 = 2960500 / 3928484 + 850861 = 61,9%
Коэффициент сбалансированности страхового портфеля показывает долю превышения поступлений над выплатами, т.е. обеспеченность страховых выплат средствами страховых резервов. Рекомендованное значение Кссп по накопительным видам страхования должно быть не менее 20, по рисковым видам страхования – более 50. Данный коэффициент позволяет мгновенно определить правильность построения тарифных ставок по видам страхования. Среднее значение Кссп позволяет узнать, правильно ли в страховой организации осуществлялся андеррайтинг по уже заключенным договорам, а также является ли страховой портфель высоко рискованным или же сбалансированным.
Формирование рационального страхового портфеля является важнейшей задачей страховщика, поскольку именно на этом этапе закладывается фундамент всей его дальнейшей страховой деятельности и определяет будущие финансовые результаты страховой организации. Финансовый результат (прибыль или убыток) представляет собой итог всей финансово-хозяйственной деятельности страховой организации, показывающий успех или неудачу бизнеса.
Финансовый результат страховой организации – это годовой итог деятельности страховщика, который складывается из итогов по страховым, инвестиционным и финансовым операциям. Для этого необходим факторный анализ финансового результата через оценку маржинальных доходов по этим операциям (см.прил.Б).
В задачу анализа финансовых результатов деятельности страховой организации входит проведение оценки доходов и расходов, выявление факторов и определение их влияния на конечный финансовый результат и определение резервов увеличения доходов от основной (страховой) и инвестиционной деятельности. Совокупный итог страховых, инвестиционных, финансовых и других операций представляет собой финансовый результат деятельности страховщика. Отсюда следует, что полноценный анализ финансового результата как источника прироста собственного капитала страховщика невозможен без изучения результатов каждого вида деятельности страховщика и факторов, влияющих на каждый из результатов, что нашло отражение в системе показателей финансового состояния страховой организации.
В методике ФАСО это означает необходимость изучения реального результата страховых, финансовых, инвестиционных операций. Реальный результат деятельности страховой организации представляет собой сальдо по всем видам операций за год. Сальдо по каждому виду деятельности может колебаться от прибыли до убытка, под воздействием различных внешних и внутренних обстоятельств, причем эти колебания не взаимообусловлены. Таким образом, можно сказать, что финансовый результат (прибыль или убыток) страховой организации определяется путем сопоставления доходов и расходов страховщика.
Финансовый анализ целесообразно начинать с рассмотрения формы № 2 – страховщик «Отчет о прибылях и убытках страховой организации», которая количественно определяет основные факторы конечных финансовых результатов деятельности страховщика.
Общая формула факторного разложения конечных финансовых результатов деятельности страховщика может быть выражена как общий маржинальный доход. Общий маржинальный доход представлен совокупность маржинальных доходов по страховым инвестиционным и финансовым операциям и выражен следующей формулой:
П (У) = ΣМДо, (10)
где П (У) – прибыль (убыток),
ΣМДо – совокупный маржинальный доход по страховым, инвестиционным и финансовым операциям.
ΣМДо = МДсо + МДио + МДфо: (11)
МДсо – результат от операций страхования – выручка страховщика (стр. 070; стр. 170), ф. № 2 – страховщик.
МДио – сальдо по инвестиционным операциям (стр. 180 – стр. 190), ф. № 2 – страховщик.
МДфо – сальдо по финансовым операциям (стр. 210 – стр. 220 + стр. 230 – стр. 240 –стр.200),ф. № 2 – страховщик:
МДсо = 180630+298921=479551
МДио = 253694-(-89834)+(-294246) = 49282
МДфо2008 = 73882-(-153372)+(-450779)=-223525
ΣМДо2009 = 479551+98964+(-223525) = 354990
Анализ показателей финансовых результатов позволяет уяснить причинно-следственную связь изменений основных показателей финансового состояния страховой организации с технологией страхового и инвестиционного процессов, осуществляемой тем или иным страховщиком. Во многом оптимизация финансового результата зависит от инвестиционной деятельности страховой организации.
Рассчитаем показатели, характеризующие эффективность инвестиционной деятельности страховщика (ПЭио), можно определить путем деления полученного за год дохода от инвестиций на среднегодовой объем инвестиционных активов. Для того чтобы оценить доходность от инвестиций, полученный результат следует сопоставить со среднегодовой учетной ставкой рефинансирования Центрального банка РФ.
ПЭио = ДИ/Аи
где ДИ– годовой доход от инвестиций (стр. 020 + стр. 180, ф. № 2-страховщик);
Аи– среднегодовой объем инвестиционных активов (стр. 120, ф. № 1-страховщик).
ДИ 2008 = 25205+432379 = 457584
ДИ 2009 = 220258+98964 = 319222
Аи 2008 = 3664162
Аи 2009 = 4413814
ПЭио = 457584/3664162 * 100 % = 12,5%
ПЭио = 319222 / 4413814 *100% = 7,2%
Эффективность страховых операций (ПЭсо) можно определить как отношение результата от операций страхования жизни или иного, чем страхование жизни к нетто-премиям:
ПЭсо = ВС/СПн
где ВС – результат от операций страхования – выручка страховщика (стр. 070; стр. 170), ф. № 2- страховщик:
СПнетто– нетто-премии (стр. 010 – стр. 050); (стр. 080 – стр. 150 – стр. 160), ф. № 2.- страховщик. Значение ПЭсо должно быть больше 15%.
ВС 2008 =130304+160910 = 291214
ВС 2009 = 180630+298921 = 479551
СПн 2008 = 2612134 (рассчитывали выше)
СПн 2009 = 2982498(рассчитывали выше)
ПЭсо 2008 = 291214/2612134 * 100% = 11,1%
ПЭсо 2009 = 479551/2982498 * 100% = 16,07%
В современных условиях рентабельность страховых операций (Рсо) ЗАО «Макс» можно определить через соотношение чистой прибыли с объемом страховых премий:
Р = ЧП/СП
где ЧП – чистая прибыль (стр. 300), ф. № 2- страховщик;
СП – объем страховых премий (стр. 081), ф. № 2- страховщик.
Р 2008 = 330785 / 4168724 *100% = 7,9%
Р 2009 = 42576 / 3922910 *100% = 1,08%
Полученные результаты по расчету рентабельности показывают, какой доход получил страховщик за отчетный период с одного рубля собственного капитала или страховых взносов.
Положительный финансовый результат страховой организации достигается через анализ и управление приведенных выше показателей страховых и других операций, путем выработки соответствующих требований и предложений ко всем подразделениям страховщика.
Вывод по главе 2:
Финансовая стратегия в ЗАО «Макс» включает в себя следующие стратегии:
- стратегия роста стоимости компании;
- стратегия роста объемов продаж;
- стратегия роста прибыли.
Анализ финансовых показателей показал, что предприятие имеет удовлетворительную структуру баланса, так как чистые активы превышают уставный капитал, что говорит о положительной тенденции развития организации ЗАО «Макс».
Глава 3 предложение по рационализации финансовой стратегии ЗАО «Макс»
3.1. Разработка предложений по рационализации финансовой стратегии
Сегодня считается достижением, если руководитель предприятия умеет организовывать и проводить «мозговой штурм» горячей проблемы, выполнять swot-анализ, строить «дерево целей». В какой степени все это отличается от стратегического планирования? Примерно так же, как составление бюджета компании «на коленке» - от комплексной, автоматизированной системы бюджетирования, продуктом которой является абсолютно реалистичный и жесткий бюджет, готовый стать законом внутренней жизни предприятия. Организация системы стратегического планирования на предприятии - не дань моде, пришедшей с Запада, а жизненная необходимость. Внешняя среда меняется настолько быстро, что одних только оперативных мер высшего менеджмента по адаптации компании к новым реалиям уже недостаточно.
Предприятие без ясной и эффективной стратегии развития - это не бизнес, а набор активов, отягощенных обязательствами. Для того чтобы не только выжить, но и усилить свои конкурентные позиции на рынке, необходимо заниматься стратегическим планированием на профессиональном уровне. Стратегическое планирование - это выработка стратегии с помощью комплекса формализованных процедур, которые направлены на построение как модели будущего компании (<как хочется>), так и программы перехода из текущего состояния к этой модели.
Oсновныe методы и подходы, используемые при разработке стратегии развития предприятия
Весь комплекс работ по разработке и внедрению стратегии развития компании можно условно разбить на следующие крупные блоки (этапы):
- анализ инвестиционной привлекательности отрасли;
- pазработка сценарного прогноза развития отрасли;
- прогноз изменения конъюнктуры спроса и предложения на внутренних и внешних рынках; анализ конкурентной позиции компании в отрасли (прочности бизнеса);
- финансовая оценка стратегических альтернатив; формирование образа будущего компании; разработка стратегических целей и задач; комплекс работ по внедрению стратегии.
Разработке финансовой стратегии предприятия предшествует анализ финансового состояния предприятия.
Предложения к формированию финансовой стратегии предприятия разрабатываются по объектам и составляющим генеральной финансовой стратегии в нескольких вариантах (не менее трех) с обязательной количественной оценкой предложений и оценкой их влияния на структуру баланса предприятия.
Особое внимание при разработке финансовой стратегии уделяется полноте выявления денежных доходов, мобилизации внутренних ресурсов, максимальному снижению себестоимости продукции, правильному распределению и использованию прибыли, определению потребности в оборотных средствах, рациональному использованию капитала предприятия. Финансовая стратегия разрабатывается с учетом риска неплатежей, скачков инфляции и других форс-мажорных (непредвиденных) обстоятельств. Она должна соответствовать производственным задачам и при необходимости корректироваться и изменяться. Контроль за реализацией финансовой стратегии обеспечивает проверку поступлений доходов, экономное и рациональное их использование, так как хорошо налаженный финансовый контроль помогает выявлять внутренние резервы, повышать рентабельность хозяйства, увеличивая денежные накопления.
Важной частью финансовой стратегии является разработка внутренних нормативов (с помощью которых определяются, например, направления распределения прибыли), успешно используемых в практике зарубежных компаний.
       Таким образом, успех финансовой стратегии предприятия гарантируется при взаимоуравновешивании теории и практики финансовой стратегии; при соответствии финансовых стратегических целей реальным экономическим и финансовым возможностям через жесткую централизацию финансового стратегического руководства и гибкость его методов по мере изменения финансово-экономической ситуации.
Для эффективного стратегического управления страховой компании ЗАО «Макс» разработан алгоритм формирования и реализации финансовой стратеги, состоящий из восьми блоков мероприятий, каждый из которых включает разработку отдельных направлений финансовой деятельности страховой организации. Это такие блоки, как:8
1) оптимизация структуры капитала;
2) управление денежными потоками;
3) оптимизация инвестиционного портфеля;
4) улучшение системы учета и контроля издержек;
5) разработка и реализация системы сбалансированных показателей;
6) стратегическое бюджетирование на основе ССП;
7) управление стоимостью страховой организации;
8) определение соответствия результатов стратегической цели.
В первом блоке определяется оптимальная структура капитала, представляющая собой такое соотношение использования собственных, привлеченных и заемных средств, при котором обеспечивается наиболее эффективная пропорциональность между коэффициентом финансовой рентабельности и коэффициентом финансовой устойчивости страховой организации, то есть максимизируется ее рыночная стоимость. Процесс оптимизации структуры капитала по критерию минимизации его стоимости основан на предварительной оценке стоимости собственного, привлеченного и заемного капитала при разных условиях его привлечения и осуществления многовариантных расчетов средневзвешенной стоимости капитала. Предельные границы максимально рентабельной и минимально рискованной структуры капитала позволяют определить поле выбора конкретных его значений на стратегический период. В процессе этого выбора учитываются факторы, характеризующие индивидуальные особенности деятельности данной страховой организации.
Как видно из приведенных данных, минимально средневзвешенная стоимость капитала достигается при соотношении собственного и заемного капиталов 40 % : 60 %. Такая структура капитала позволяет максимизировать рыночную стоимость страховой компании при прочих равных условиях.
В данной статье предложен следующий алгоритм достижения оптимальной структуры денежного капитала страховыми организациями:9
1. Для достижения рекомендуемого значения коэффициента ликвидности страховая организация должна сократить долю краткосрочных обязательств в структуре баланса в пользу собственного капитала путем снижения текущей задолженности (кредиторской и дебиторской). Основные направления уменьшения кредиторской задолженности: снижение задолженности по оплате труда; своевременное выполнение обязательств перед бюджетом и внебюджетными фондами и прочими кредиторами. Управление дебиторской задолженностью включает: классификацию страхователей в зависимости от платежеспособности; контроль за расчетами с дебиторами; анализ и планирование денежных потоков.
2. Структура источников финансирования должна быть сформирована так, чтобы уровень покрытия страховых резервов собственным капиталом достигал допустимых значений (0, 25 - 0, 6). Для обеспечения финансовой устойчивости страховая организация должна обладать достаточным собственным капиталом. Для количественной оценки достаточности собственного капитала при заданных страховых обязательствах можно использовать показатели соотношения величин собственного капитала и сформированных резервов и соотношение собственных средств и нетто-премии (должно быть не менее 30 %).
3. Пропорциональное снижение легкореализуемых активов и краткосрочных обязательств в пользу труднореализуемых активов за счет сокращения долгосрочной и краткосрочной дебиторской задолженности перед страхователями. Управление легкореализуемыми активами состоит в сокращении периода оборачиваемости дебиторской задолженности и снижении срока оплаты кредиторской задолженности в целях снижения текущих финансовых потребностей.
Таким образом, выполняя пошаговый алгоритм, страховой компании ЗАО «Макс» может достичь оптимальной пропорции структуры капитала.
Особенностью данного подхода к анализу структуры капитала страховой организации является предположение о значительной зависимости средней стоимости капитала от структуры капитала организации, при этом существует некоторое значение структуры капитала, при котором средняя стоимость организации достигает ярко выраженного оптимального значения.
Анализ различных методических подходов позволяет сделать вывод, что решение относительно структуры капитала может корректироваться в зависимости от стратегических планов страховой организации, текущей и прогнозируемой рыночной конъюнктуры.
В следующем, втором, блоке алгоритма формирования и реализации финансовой стратегии страховой организации исследуются денежные потоки страховой организации, которые представляют собой совокупность распределенных по отдельным интервалам рассматриваемого периода времени поступлений и выплат денежных средств.
По направленности движения денежных средств выделяют два основных вида денежных потоков:
положительный денежный поток, характеризующий совокупность поступлений денежных средств в страховой компании от всех видов хозяйственных операций (приток денежных средств (ДС)):
отрицательный денежный поток, характеризующий совокупность выплат денежных средств страховой компанией в процессе осуществления всех видов хозяйственных операций (отток денежных средств).