Современные формы интеграции предприятий

Введение
1 Теоретико-методологические основы интеграции предприятий
1.1 Стратегия слияния и поглощения как основа интеграции предприятий
1.2 Особенности и структура сделок по слиянию и поглощению
1.3 Методы прогнозирования и повышения эффективности процессов слияния и поглощения
2 ТНК как современная форма интеграции предприятий
2.1 Основные черты ТНК
2.2 Роль и стратегия ТНК в мировой экономике
2.3 Особенности взаимодействия ТНК и государства
Заключение
Список литературы

Современные формы интеграции предприятий

- концентрация на ключевых компетенциях и видах деятельности;
- создание оптимальной организационной структуры;
- повышение эффективности деятельности компаний;
- снижение финансовых затрат и рисков;
- более быстрая реакция на изменяющееся внешнее окружение и адаптация к изменениям в экономике.
Но при всех очевидных плюсах сделок по слиянию и поглощению, стратегическим альянсам, можно привести и отрицательные стороны данных соглашений:
- большинство данных сделок не окупает вложенных финансовых средств (около 60%);
- около 50% компаний, заключивших сделки по созданию стратегического союза, после этого показывают ухудшение результатов деятельности1.
Рассмотрим особенности осуществления сделок по слиянию и поглощению в различных странах.
В Великобритании и США слияния и поглощения –это самый традиционный способ корпоративного контроля. Данным процессам сопутствует развитый фондовый рынок, определенные культурные традиции (отношение к компании как к совокупности акционерного капитала). Наибольшее количество сделок по стратегическому слиянию и поглощению произошло в 80-90 годы XX века. Но и к началу XXI века количество данных сделок превысило 25000 рубеж.
Немного другое отношение к сделкам по слиянию и поглощению в странах Западной Европы. Для них компания важна не только как собственность акционеров, но и как определенный социальный институт, который ответственен не только перед своими сотрудниками, но и обществом в целом. Здесь преобладают именно дружественные поглощения, а враждебнее осуждаются общественностью.
В Японии все сделки по слиянию и поглощения основаны на принципе добровольности. Компании в данной стране являются сообществами с сотрудниками, которые чаще всего работают в них в течение всей своей жизни, и именно поэтому враждебное слияние очень серьезно осуждается. (40)
Что касается специфики Российской Федерации, то можно отметить, что сделки по корпоративному слиянию и поглощению также актуальны для отечественного бизнеса.
Данные процессы начались в 90-х годах XX века в сфере промышленности и банковской деятельности (создание финансово-промышленных групп). В качестве примера можно выделить компанию «Газпром», которая приобрела контроль над такими компаниями как: «Агрохимпромхолдинг» (производство удобрений), «СИБУР» (нефтехимическое производство), «Пермские моторы» (машиностроение), «НТВ» (средства массовой информации) и другие.
Посредством слияния и поглощения компании могут приобрести дополнительные резервы для дальнейшего развития. Выделим еще одну особенность деятельности российских компаний – большинство из них не затрагивают фондовый рынок, а цена акций существенного значения на вторичном рынке не имеет.
Еще одна характерная именно для Российской Федерации особенность слияния и поглощения – очень высокие требования к доле акционерного капитала компании для того, чтобы добиться большего контроля над компанией. Отметим, что в целом, процесс слияний и поглощений, а также заключения сделок по стратегическим альянсам, носит позитивный характер в целях эффективности и повышения конкурентоспособности компании1.
Таким образом, можно сделать вывод, что сделки по интеграции предприятий, слияниям и поглощениям заключаются между предприятиями с целью достижения большего эффекта посредством совместной деятельности. С помощью стратегических слияний, поглощений и стратегических альянсов предприятия могут выйти на новый уровень производства продукции (или услуг), который был недостижим для данных предприятий, когда они действовали поодиночке.
1.3 Методы прогнозирования и повышения эффективности процессов слияния и поглощения
Бесспорно, основным мотивом заключения сделок по слиянию, поглощению и стратегическим альянсам является синергетический эффект. Рассмотрим его более подробно. Синергия – это «вариант реакции организма на комбинированное воздействие двух или нескольких лекарственных веществ, характеризующееся тем, что это действие превышает действие, оказываемое каждым компонентом в отдельности. При этом организм – это корпорация-покупатель, лекарственное вещество – это корпорация-цель, а реакция организма – это получение добавленной экономической стоимости»1.
Синергетический эффект – это получение определенного результата от заключения сделки по слиянию, поглощению и стратегическому альянсу, который превосходит по показателям результаты деятельности компаний, если бы они действовали поодиночке.
Можно выделить следующие виды синергетического эффекта:
- экономия на масштабе;
- операционная экономия;
- диверсификация бизнеса;
- комбинирование взаимодополняющих ресурсов;
- оптимизация налогообложения;
- повышение эффективности управления;
- вертикальная интеграция.
Экономия на масштабе предполагает снижение издержек по мере того, как происходит увеличение объема выпуска продукции. Экономия на масштабе является основной целью горизонтальных слияний. Но при этом ее возможности являются ограниченными в силу того, что существует пороговый уровень выпуска продукции, превышение которого ведет к возрастанию издержек.
Операционная экономия позволяет повысить эффективность деятельности посредством устранения лишних дублирующих функций в системе управления каждой из компаний, заключивших сделку по созданию стратегического альянса. Это возможно, например, за счет централизации маркетинговой системы, повышения качества управления финансовыми средствами компаний.
Комбинирование взаимодополняющих ресурсов предполагает, что более мелкие компании могут стать выгодными партнерами для более крупных союзников, так как обеспечивают определенное конкурентное преимущество.
Оптимизация налогообложения предполагает возможность снижения налоговых выплат, в том числе и снижение налоговых платежей в будущем.
Повышение эффективности управления предполагает более эффективный менеджмент через перераспределение собственности от неэффективного управления. Важным критерием при повышении эффективности управления является повышение благосостояния группы акционеров компаний.
Диверсификация бизнеса способна привести к стабилизации доходов компании посредством деятельности в различных сегментах рынка.
Вертикальная интеграция ведет к снижению издержек в основном за счет повышения качества управления, повышение контроля, обеспечения технологической целостности процесса производства. Однако вертикальная интеграция имеет и ряд недостатков, основными из которых являются:
- повышение издержек;
- неизвестность и неконтролируемость величины спроса;
- снижение стимулов для повышения эффективности бизнес-процессов компаний;
- определенные потери в технологической сфере (например, при быстрой смене технологий производства).
Перейдем теперь к рассмотрению прогнозирования синергетического эффекта от сделок слияния, поглощения и стратегического альянса. В таблице 1 приведены четыре критерия, которые наиболее ожидаемы от эффекта синергии.
Таблица 1
Схема ожидаемого эффекта
№ п/п
Эффект
Результат
1
Затраты компании
Уменьшение
2
Налоговые выплаты
Уменьшение
3
Стоимость капитала
Уменьшение
4
Доходы компании
Увеличение
Отметим, что данные эффекты достигаются за счет следующих мероприятий.
Затраты компании снижаются за счет взаимодополняющих ресурсов и экономии на масштабе.
Налоговые выплаты уменьшаются за счет более разумного использования внутренних инвестиционных источников и большего использования заемных средств.
Стоимость капитала уменьшаются за счет снижения стоимости размещения ценных бумаг компаний.
Увеличение доходов происходит за счет улучшения конкурентной позиции и усиления на рынке, а также за счет улучшения каналов сбыта продукции.
Для того, чтобы эффект синергии был максимальным, компании необходимо определиться с целью, выбрать наиболее оптимальный вид слияния, а затем разработать план осуществления данных мероприятий. Руководство компании должно тщательно проанализировать все положительные и отрицательные стороны заключения сделки по слиянию, поглощению или созданию стратегического альянса, при этом данный процесс должен быть детально разработан.
Чтобы разумно оценить синергетический эффект от заключения сделки, необходимо проанализировать все возможные затраты, в том числе:
- рыночные риски;
- прибыль и ее прирост;
- снижение или экономию издержек компаний;
- варианты реакции конкурирующих фирм.
Чтобы спрогнозировать результат от слияния, поглощения или стратегического альянса, необходимо проанализировать технологическую базу, ресурсные возможности, позицию на рынке, деятельность конкурентов, клиентов и поставщиков. При этом важно знать, что при осуществлении стратегии диверсификации, синергетический эффект будет снижаться из-за роста неопределенности и рисков, которые связаны с деятельностью компаний. Если компании осуществляют стратегию интеграции, то это может привести к снижению прибыли и потере эффективности. Расширение компаний возможно также до определенного предела, перейдя который, компании могут понести большие затраты из-за потери ключевых компетенций, что в свою очередь приведет к ухудшению конкурентной позиции.
В заключении отметим, что основным недостатком при анализе синергетического эффекта является то, что он достаточно плохо прогнозируем, и многим компаниям в практической деятельности не удается добиться тех результатов, которые они ожидали.
2 ТНК как современная форма интеграции предприятий
2.1 Основные черты ТНК
Формирование ТНК относится к 60-м годам XX века, когда ведущие компании западных стран начали осуществлять вывоз капитала. Углубление общественного разделения труда и внедрение новых технологий создали возможности пространственного разделения отдельных технологических процессов, а появление новых средств транспорта и связи способствовало реализации этих возможностей. Ранее единый процесс производства в рамках отдельных производственных единиц стал дробиться и размещаться с учетом различий в ценах национальных факторов производства. Получила развитие пространственная децентрализация производства при концентрации капитала1.
Как считают российские ученые И.Л. Логвинова и И.Б. Хмелев ТНК обладают следующими основными чертами:
- компания реализует свою продукцию более чем в одной стране;
- организации или филиалы данной копании находятся более чем в одной стране;
- собственниками компании могут быть резиденты нескольких стран2.
По их мнению, транснациональными являются компании, которые ведут международную деятельность, и, хотя и имеют национальную принадлежность, но их филиалы расположены в самых различных странах мира.
Организационная структура ТНК, как правило, представляет собой форму многоотраслевого концерна. Головная компания выступает оперативным штабом корпорации. На базе широкомасштабной специализации и кооперирования она осуществляет технико-экономическую политику и контроль за деятельностью заграничных компаний и филиалов. Они обычно располагают комбинатной структурой, собственными кредитно-финансовыми и исследовательскими учреждениями
По мнению российского ученого А.В. Стрыгина причинами создания транснациональных корпораций являются «быстрый рост прямых иностранных инвестиций и выход технологического разделения труда за пределы фирм, отраслей и национальных границ»1. В настоящее время ТНК являются не только опорой народного хозяйства стран развитой экономики, но и превратились в крупные транснациональные группы, которые включают в свою структуру многочисленные заграничные филиал производственного, научно-исследовательского, снабженческого, сбытового характера.
Транснациональным корпорациям свойственна полная или почти полная самостоятельность в решениях и действиях. Их цель – максимизация прибыли, а, следовательно, и расширение масштабов хозяйственной деятельности, что ведет к борьбе с другими хозяйственными субъектами за лучшие условия и рост производства. По отношению друг к другу хозяйственные объединения выступают конкурентами.
На уровне ТНК (микроуровне) проводится планомерная организация производства, широко развита сеть внутрифирменного планирования. Элементы конкуренции, при которой предприниматели сначала производят, а затем ищут потребителя производственной продукции, сохранились только в сравнительно ограниченных сферах хозяйства, где действуют мелкие и средние предприятия. Планировать производство товаров и услуг можно лишь с учетом внутренних и внешних факторов, влияющих на хозяйственную деятельность компаний.
В число основных факторов входят:
- общие тенденции мирового экономического развития;
- развитие отдельных отраслевых и региональных рынков;
- социально-культурные условия на отдельных рынках или в отдельных группах стран;
- политико-правовые условия;
- природная среда1.
В современных условиях крупнейшие ТНК планируют свою деятельность не в региональном, а в мировом масштабе. Основанный на таком подходе глобальный маркетинг ведет к возрастающему международному переплетению экономических, социальных и политических структур. Эти процессы значительно изменяют условия международной деятельности компаний, деформируют рынок.
Руководствуясь все больше глобальными интересами расширения производства, укрепления позиций на мировом рынке и увеличения массы прибыли, ТНК, в зависимости от изменения хозяйственной обстановки, социально-политического климата в тех или иных странах или регионах, постоянно маневрируют производственными и финансовыми средствами в масштабах всего мирового хозяйства, перебрасывают огромные массы капитала из одной страны в другую. Свыше 30 % мировой торговли представляют собой внутрифирменные поставки ТНК, осуществляемые не по международным, а по внутрифирменным, трансфертным ценам. Таким образом, ТНК, обеспечивая свои интересы, способствуют делению рынков на закрытые и открытые сегменты.
Глобализация хозяйственной деятельности в теории при совершенной конкуренции, равенстве условий положительно влияет на развитие экономики отдельных стран и всего мира. Считается, что благодаря этому процессу достигается экономия на масштабе производства, более эффективно размещаются факторы производства в мире, становятся более доступными достижения науки и техники. На практике, как показал опыт 80 - 90-х годов XX века, выгоды от хозяйственной деятельности, орудием которой выступают ТНК, достаются ведущим развитым странам. Не удивительно, что концепция глобализации имеет отчетливо западное происхождение. В политическом отношении глобализация выступает инструментом ведущих в экономическом отношении держав для решения задач упрочения своих доминирующих позиций. Концепция глобализации включает положение о наличии единственного государства, способного действовать глобально и имеющего мировые интересы во всех важнейших сферах.
Резко обостряя конкуренцию на национальных рынках, глобализация не дает окрепнуть хозяйствам менее развитых стран. ТНК стремятся подчинить социальную направленность национального развития, что сказывается на социальной обстановке во всех странах – и в странах базирования ТНК и в принимающих странах. Одним из последствий этого является дальнейшее снижение влияния на рынке труда организованной paбочей силы. Мировое хозяйство как целое нуждается в свободном рынке труда, но он в основном создается не за счет свободы передвижения рабочей силы между странами, а вследствие свободного выбора ТНК наилучших для них условий использования рабочей силы. Для развитых стран главное влияние выражается в давлении на занятость малоквалифицированных рабочих.
Глобализация экономических систем, сопровождаемая усилением открытости национальных хозяйств, способствует ТНК быстро переводить из одного центра в другой огромные финансовые средства, ввергая ослабленные национальные экономики в состояние финансовых кризисов.
Односторонние преимущества, по мнению В.К. Ломакина, при распределении выгод глобализации национальных хозяйств затрудняют гармоничное развитие мировой экономики, оставляют многие страны и регионы на обочине экономического прогресса и даже вне его сферы1.
Как считает российский исследователь А.В. Стрыгин ТНК – это «предел, к которому стремятся компании»2.
ТНК предполагает следующие составляющие:
- отлаженные гибкие связи между филиалами;
- оптимальный механизм взаимодействия между филиалами и головной структурой;
- интеграцию диверсифицированных микро- и инфраструктур в единый производственно-сбытовой механизм;
- включение научно-технических лабораторий в структуру ТНК;
- установление оптимальных взаимосвязей с законодательными институтами стран, в которых действуют ТНК;
- гибкая система финансового обеспечения, расчетов и отчетности, иногда – учреждение собственных расчетных институтов.
Таким образом, можно сделать вывод, что ТНК – это основной субъект мировой экономики. При этом ТНК – это компания, которая реализует свою продукцию более чем в одной стране, ее организации или филиалы находятся более чем в одной стране, а собственниками компании могут быть резиденты нескольких стран. Перейдем теперь к рассмотрению роли и стратегии ТНК в мировой экономике.